【IPO前高分紅及上市對(duì)公牛集團(tuán)的影響及相關(guān)建議2300字】

IPO前高分紅及上市對(duì)公牛集團(tuán)的影響及相關(guān)建議1.公牛集團(tuán)IPO前巨額分紅的原因是什么？從本次公牛集團(tuán)IPO之前的財(cái)務(wù)情況來看，公牛集團(tuán)在IPO上市之前，集團(tuán)公司一直保持著高額的流動(dòng)資金，公司財(cái)務(wù)情況非常良好，可持續(xù)盈利能力強(qiáng)，造血能力也高，可以說公牛集團(tuán)是一家完全不差錢的公司。另一方面，在公牛集團(tuán)IPO上市之前，集團(tuán)公司一直是阮氏家族“一股獨(dú)大”的治理結(jié)構(gòu)，擁有公司重大事項(xiàng)的決定權(quán)，從這也可以看出，公牛集團(tuán)是一家完全由家族企業(yè)掌控的具有很強(qiáng)持續(xù)盈利能力的企業(yè)，公牛集團(tuán)在IPO上市之前就具有非常龐大的未分配利潤，從2014年到2019年，未分配利潤都是幾十億的規(guī)模，在公司IPO上市之前，通過巨額分紅的方式，直接可以保證各股東的最大收益，同時(shí)還能避免股權(quán)的稀釋，保證股東絕對(duì)的控制權(quán)，還能避稅，可謂是一舉多得。2.試分析IPO前高分紅及上市對(duì)公牛集團(tuán)有哪些影響？通過本案例，公牛集團(tuán)在IPO前高分紅及上市，對(duì)其影響是多方面的，既有正面影響，也有負(fù)面影響。正面影響：公牛集團(tuán)在IPO前高分紅行為，讓市場(chǎng)上的投資者看到了公牛集團(tuán)“不差錢”，是一家具有十分可觀盈利能力的企業(yè)，集團(tuán)公司具有高額的收益分配模式，給市場(chǎng)投資者信心，讓投資者看好公牛集團(tuán)的長期發(fā)展，從而投資公牛集團(tuán)，購買公牛集團(tuán)的股票，這也讓公牛集團(tuán)收獲了更多的外部融資資金，保證了公司資金的充足，為公司開展業(yè)務(wù)定下良好基礎(chǔ)。負(fù)面影響：一般企業(yè)IPO上市，是因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展或者開發(fā)項(xiàng)目缺乏資金，希望借助外部市場(chǎng)或者資金，解決企業(yè)的資金流，讓企業(yè)有資金開展業(yè)務(wù)。但是公牛集團(tuán)IPO上市之前，集團(tuán)公司本身就具有龐大的現(xiàn)金流，公司近些年的高額分紅規(guī)?；具_(dá)到了IPO上市融資規(guī)模，公司股利支付率常年超過100%，這類的做法無疑就是掏空公司，造成公司缺錢，從而借助IPO上市融資獲取資金，這類做法會(huì)讓人懷疑公司IPO上市的目的，是否為了圈錢等，從而造成市場(chǎng)以及投資者對(duì)公司的不信任，造成投資者對(duì)于公司的擔(dān)憂。3.結(jié)合公牛案例，討論公司利潤分配應(yīng)考慮哪些因素并提出相關(guān)建議。公司利潤分配應(yīng)考慮的因素：1.支付能力因素公牛集團(tuán)利潤分配與它的支付能力直接相關(guān)，公牛集團(tuán)的支付能力強(qiáng)，更多自由資金可分配利潤分配。相反，如果公牛集團(tuán)支付能力較弱，大部分資金都被償還債務(wù)所束縛。公司支付能力可以通過短期支付能力和長期支付能力兩個(gè)方面進(jìn)行衡量和體現(xiàn)。（1）短期償債能力現(xiàn)金比率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是衡量短期償債能力的三大指標(biāo)。近年來，公牛集團(tuán)流動(dòng)性比率大致呈逐年上升趨勢(shì)，該公司實(shí)現(xiàn)能力正在逐年增加，速動(dòng)率逐年上升，差距逐漸縮小，可見公牛集團(tuán)短期償債能力正在上升。近10年來，公牛集團(tuán)現(xiàn)金比率也不斷增加，表明公司短期償債能力比較強(qiáng)。公牛集團(tuán)償還債務(wù)后可用于利潤分配的資金較豐富，可為公司利潤分配分配提供基礎(chǔ)現(xiàn)金保障，保持公司低正常利潤分配實(shí)施。（2）長期償債能力公牛集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率呈緩慢下降趨勢(shì)，負(fù)債結(jié)構(gòu)非常穩(wěn)定，接近適當(dāng)區(qū)間，但公司也受到長期償還債務(wù)的壓力。總之，公牛集團(tuán)長期償債能力稍弱，公牛集團(tuán)債務(wù)結(jié)構(gòu)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致償債能力不足，從而使公司承擔(dān)一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，減少債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是公牛集團(tuán)利潤分配變化的影響因素之一。2.能力要素開發(fā)企業(yè)要根據(jù)公司發(fā)展需求將這有限的利潤在利潤分配和再投資中進(jìn)行合理運(yùn)用。不同生命周期的公司發(fā)展需求也存在差異，早期和增長期公司相比其他公司而言，投資機(jī)會(huì)較多，發(fā)展能力更強(qiáng)，他們公司股東普遍認(rèn)為把利潤花在再投資上比利潤分配更有價(jià)值。成熟期和衰退期公司則與之相反，投資空間逐漸減少，所以公司應(yīng)保持現(xiàn)有發(fā)展水平，進(jìn)行利潤分配，更多的將利潤用于回報(bào)股東。公司資本投資減少，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力逐漸減弱，發(fā)展能力也越來越弱。分配利潤分配需要充分資產(chǎn)積累支持，但公司累計(jì)率變化不容樂觀，不適合支付高額現(xiàn)金利潤分配。對(duì)策建議：1.制定規(guī)范上市公司利潤分配政策行業(yè)要加強(qiáng)現(xiàn)金利潤分配管理，充分理解利潤分配的重要性。中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布規(guī)定，上市公司申請(qǐng)配售時(shí)，必須滿足最近3年現(xiàn)金利潤分配條件，要求企業(yè)在報(bào)告期間明確或完善發(fā)行人利益分配政策及轉(zhuǎn)移利益分配的具體實(shí)施。對(duì)上市公司，可在年報(bào)中要求將公司利潤分配政策公開為重要內(nèi)容，上市公司進(jìn)行再融資時(shí)也要加強(qiáng)利潤分配政策的信息公開。2.拓寬企業(yè)的融資渠道，不要依賴?yán)麧櫝钟腥谫Y渠道不夠暢通是我國上市公司目前現(xiàn)金紅利支付率不高的主要原因之一，上市公司有許多種融資方式，不是相對(duì)單一的。比如有股權(quán)、利潤持有等權(quán)益性融資方式，還有長期貸款、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券等債務(wù)融資方式。債券利率限制降低債券投資者風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，也影響債券市場(chǎng)發(fā)展。另外，短期債務(wù)在我國上市公司的債務(wù)中仍占較大比重，而長期貸款的比重則較低。我國通過海外實(shí)踐允許上市公司采用優(yōu)先股，促進(jìn)投資者投資對(duì)象多樣化，減少單一性投資行為，促進(jìn)上市公司多渠道尋求融資。有助于企業(yè)保存資產(chǎn)價(jià)值，降低上市公司的代理成本，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。3.提高股息支付率目前，我國大部分上市企業(yè)需要通過提高股權(quán)分配現(xiàn)金紅利的支付比例，減少分配股利危機(jī)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，具體實(shí)施方式有以下幾種。首先，提高企業(yè)現(xiàn)金紅利的支付率，保持其連續(xù)性，遏制當(dāng)前過度投資行為，防止我國部分企業(yè)出現(xiàn)股市過度投機(jī)。我國上市公司紅利支付率總體較低，缺乏穩(wěn)定性，導(dǎo)致紅利可預(yù)測(cè)性下降，市場(chǎng)投機(jī)嚴(yán)重，需要提前規(guī)劃。其次，我國上市公司應(yīng)借鑒西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，在保持現(xiàn)金紅利支付率連續(xù)性的情況下逐步對(duì)其進(jìn)行提高。與此同時(shí)，海外現(xiàn)有研究表明，一個(gè)公司的規(guī)模、資產(chǎn)專用性、償付能力、收