《財務(wù)報表分析》第8章 現(xiàn)金流量分析

第8章

現(xiàn)金流量分析目錄[學(xué)習(xí)目標(biāo)]8．1收益流量、現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期8．2現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析8．3現(xiàn)金流量的比率分析[總結(jié)與結(jié)論][學(xué)習(xí)目標(biāo)]通過本章的學(xué)習(xí)，你應(yīng)該：（1）理解企業(yè)的收益流量、現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期的關(guān)系；（2）掌握現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析方法及其運用；（3）掌握現(xiàn)金流量的比率分析方法及其運用。8．1收益流量、現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期8．1．1企業(yè)生命周期與收益流量、現(xiàn)金流量的關(guān)系8．1收益流量、現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期8．1收益流量、現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期8．1．2現(xiàn)金流量的基本結(jié)構(gòu)及其意義從現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)可以得到許多有價值的信息。表8—6列示了不同現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，“＋”表示現(xiàn)金流量凈額為正值，“－”表示現(xiàn)金流量凈額為負(fù)值。序號經(jīng)營活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流量1＋＋＋2＋＋－3＋－＋4＋－－5－＋＋6－＋－7－－＋8－－－8．2現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析8．2．1現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析8．2．2現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析8．2．3現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之比分析8．3現(xiàn)金流量的比率分析8．3．1流動性分析1）流動負(fù)債保障率流動負(fù)債保障率反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負(fù)債總額的比值，其計算公式為：流動負(fù)債保障率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷流動負(fù)債總額）×100%2）負(fù)債保障率負(fù)債保障率反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與負(fù)債總額的比值，其計算公式為：負(fù)債保障率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷負(fù)債總額）×100%8．3現(xiàn)金流量的比率分析8．3．2獲取現(xiàn)金能力分析1）銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)主營業(yè)務(wù)銷售收入額的比值。其計算公式為：銷售現(xiàn)金比率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷主營業(yè)務(wù)銷售收入總額）×100%2）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量每股經(jīng)營現(xiàn)金流量反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流通在外的普通股數(shù)量的比值。其計算公式為：每股經(jīng)營現(xiàn)金流量＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷流通在外普通股數(shù)量）8．3現(xiàn)金流量的比率分析3）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)資產(chǎn)平均余額的比值，說明企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。其計算公式為：資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷資產(chǎn)平均余額）×100%8．3．3盈利能力質(zhì)量分析評價企業(yè)盈利能力質(zhì)量的主要指標(biāo)是盈利現(xiàn)金流量比率。其計算公式為：盈利現(xiàn)金流量比率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷凈利潤）×100%[總結(jié)與結(jié)論]財務(wù)報表分析者應(yīng)該關(guān)注現(xiàn)金流量的過程，而不僅僅關(guān)注現(xiàn)金流量的結(jié)果。實際上，財務(wù)報表分析者應(yīng)該關(guān)注現(xiàn)金（cash）和成本（cost）兩個“C”。如果財務(wù)報表分析者忽視企業(yè)所處的生命周期來討論收入、利潤和現(xiàn)金流量，那么，其意義不大。財務(wù)報表分析者應(yīng)該立足于生命周期考察收入、利潤和現(xiàn)金流量。從現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)可以得到許多有價值的信息。企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)可以有不同的組合。不同的組合，其信息含量不同。企業(yè)現(xiàn)金流量安排應(yīng)該力求合理地安排現(xiàn)金的流量和流向，使得企業(yè)的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量在數(shù)額、時間、幣種和利率結(jié)構(gòu)形式上相匹配。流量是一個動態(tài)過程，流量導(dǎo)致存量，存量是一個結(jié)果?，F(xiàn)金流動過程就是流量與存量相互聯(lián)系、相互轉(zhuǎn)化的過程。在會計賬戶上，流量就是發(fā)生額，存量表現(xiàn)為余額?，F(xiàn)金流量表是企業(yè)現(xiàn)金流動的結(jié)果，它體現(xiàn)了“發(fā)展中求平衡”的思想。[總結(jié)與結(jié)論]從長遠(yuǎn)的觀點看，企業(yè)的長短期償債能力和盈利能力都必須立足于企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力的分析以現(xiàn)金流量分析為基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流量分析是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)之后發(fā)展起來的分析思維。其方法體系還需要進一步完善?，F(xiàn)金流量分析不僅依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表?，F(xiàn)金流量分析包括：現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析和現(xiàn)金流量的比率分析。現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析主要包括現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析和現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之比分析?，F(xiàn)金流量的比率分析主要包括：流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析和盈利能力質(zhì)量分析。[總結(jié)與結(jié)論]對于財務(wù)報表分析者而言，關(guān)鍵不在于這些財務(wù)指標(biāo)的公式以及如何計算，而在于如何理解和運用這些財務(wù)指標(biāo)。因此，理解各個財務(wù)指標(biāo)計算公式的含義，遠(yuǎn)比掌握如何計算這些財務(wù)指標(biāo)重要。更為重要的是，財務(wù)報表分析者要通過財務(wù)報表分析，“透過現(xiàn)象看本質(zhì)”。財務(wù)數(shù)字背后隱藏著“玄機”。財務(wù)指標(biāo)的分析只能提供初步的線索，作為深入分析的入門向?qū)?。財?wù)報表分析者要真正發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題，還必須把財務(wù)指標(biāo)