2023年電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)中標(biāo)情況分析：特高壓與主網(wǎng)設(shè)備快速增長電表中標(biāo)額微增

行業(yè)深度研究|電網(wǎng)設(shè)備證券研究報告動換流閥價值量顯著提升，交流項目預(yù)計保持穩(wěn)定。電保護(hù)和變電站計算機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)中標(biāo)金額約48億元，國電南瑞、四等龍頭廠商份額有所下滑。中標(biāo)金額分別為69.90/64.94/超配超配超配超配 2023-012023-052023-09楊敬梅S0800518020002021-38584220yangjingmei@電網(wǎng)設(shè)備：車網(wǎng)互動迎政策利好，重點關(guān)注V2G及充電運營環(huán)節(jié)—四部委《關(guān)于加強(qiáng)新能源汽車與電網(wǎng)融合互動的實施意見》點評產(chǎn)元年—充電樁行業(yè)深度報告2023-注許繼電氣、中國西電；電表板塊建議關(guān)注海興電力、一、特高壓：迎新一輪建設(shè)高峰，核心供應(yīng)商優(yōu)勢鞏固 41.123年特高壓迎新一輪建設(shè)高峰，24年有望延續(xù)行業(yè)高景氣度 41.223年全年設(shè)備中標(biāo)超400億元，中國西電居首位 5二、高壓超高壓主干網(wǎng)：中標(biāo)額快速增長，集中度提升 四、電能表：23年中標(biāo)金額微增，集 20圖1：2023年國家電網(wǎng)特高壓設(shè)備招標(biāo)采購情況 4圖2：2021-2023特高壓設(shè)備招標(biāo)中標(biāo)金額（億元） 5圖3：已規(guī)劃特高壓項目匯總 5圖4：2023年特高壓設(shè)備第一次招標(biāo)中標(biāo)結(jié)果統(tǒng)計 6圖5：2023年特高壓設(shè)備第二次招標(biāo)中標(biāo)結(jié)果統(tǒng)計 6圖6：2023年特高壓設(shè)備第三次招標(biāo)中標(biāo)結(jié)果統(tǒng)計 7圖7：2023年特高壓設(shè)備第五次招標(biāo)中標(biāo)結(jié)果統(tǒng)計 7圖8：2023年以來直流特高壓設(shè)備招標(biāo)（第一、二、三、五、六次）中標(biāo)結(jié)果統(tǒng)計 8圖9：2023年以來交流特高壓設(shè)備招標(biāo)（第一、二、三、五、六次）中標(biāo)結(jié)果統(tǒng)計 9圖10：21-23年國網(wǎng)輸變電設(shè)備招標(biāo)中標(biāo)金額（單位：億元）及份額（單位：%） 圖11：21-23年國網(wǎng)輸變電設(shè)備招標(biāo)中標(biāo)金額（單位：億元） 圖12：21-23年國網(wǎng)主網(wǎng)組合電器招標(biāo)中標(biāo)金額（單位：億元）及份額（單位：%） 圖13：21-23年國網(wǎng)主網(wǎng)組合電器招標(biāo)中標(biāo)金額（單位：億元） 圖14：21-23年國網(wǎng)主網(wǎng)變壓器招標(biāo)中標(biāo)金額（單位：億元）及份額（單位：%） 圖15：21-23年國網(wǎng)主網(wǎng)變壓器招標(biāo)中標(biāo)金額（單位：億元） 圖16：21-23年國網(wǎng)主網(wǎng)繼電保護(hù)和變電站計算機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)招標(biāo)中標(biāo)金額（單位：億元）及份額（單位：%） 圖17：21-23年國網(wǎng)主網(wǎng)繼電保護(hù)和變電站計算機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)招標(biāo)中標(biāo)金額 圖18：23年國網(wǎng)配網(wǎng)物資中標(biāo)金額為507.53億元，同比-8.40% 圖19：23年國網(wǎng)配網(wǎng)物資中標(biāo)金額前五公司占比情況 圖20：23年變壓器中標(biāo)金額前五公司占比為9%/5%/3%/3%/3% 圖21：23年高壓開關(guān)柜中標(biāo)金額前五公司占比在6%-18% 圖22：23年箱式變電站中標(biāo)金額前五公司占比在4%-6% 圖23：23年低壓開關(guān)中標(biāo)金額前五公司占比在3%-5% 圖24：23年配電自動化中標(biāo)金額前五公司占比在5%-18% 圖25：23年山東省前五公司中標(biāo)金額為1.43/1.03/0.91/0.86/0.80億元 圖26：23年湖南省前五公司中標(biāo)金額為0.67/0.62/0.55/0.52/0.48億元 圖27：23年上海市前五公司中標(biāo)金額為3.99/1.67/1.60/1.12/0.98億元 圖28：23年河南省前五公司中標(biāo)金額為0.87/0.59/0.42/0.39/0.35億元 圖29：23年福建省前五公司中標(biāo)金額為1.13/1.01/0.71/0.64/0.55億元 圖30：2023年國網(wǎng)電表中標(biāo)額259.23億元 圖31：2021-2023年各廠商電表中標(biāo)額（億元，左圖）與 圖32：23年電能表中標(biāo)金額前五公司占比為5%/4%/3%/3%/3% 圖33：23年采集設(shè)備中標(biāo)金額前五公司占比為8%/7%/6%/6%/5% 圖34：23年A級電能表中標(biāo)金額前五公司占比在2%-4% 圖35：23年B級電能表中標(biāo)金額前五公司占比在3%-6% 圖36：23年集中器、采集器中標(biāo)金額前五公司占比為4.05%/3.80%/7.60%/3.92%/6.22%19圖37：23年C級電能表中標(biāo)金額前五公司占比在6%-11% 圖38：23年專變采集終端中標(biāo)金額前五公司占比在7%-10% 圖39：23年D級電能表中標(biāo)金額前四公司占比為30.98%/25.52%/22.25%/21.25% 20一、特高壓：迎新一輪建設(shè)高峰，核心供應(yīng)商優(yōu)勢鞏固1.123年特高壓迎新一輪建設(shè)高峰，24年有望延續(xù)行業(yè)高景氣度招標(biāo)項目類型特高壓工程名稱具體工程名稱金額（億元）2023年特高壓項目第一次設(shè)備招標(biāo)采購交流黃石1000kV交流特高壓黃石1000千伏變電站新建工程14.40交流川渝1000kV交流特高壓天府南1000千伏變電站新建工程17.14甘孜1000千伏變電站新建工程14.62銅梁1000千伏變電站新建工程10.74成都東1000千伏變電站新建工程10.58其他（武漢-南昌、駐馬店-武漢、紅墩界交流特高壓，白鶴灘-浙江、福州-廈門直流特高壓）通信設(shè)備、在線監(jiān)測合計64.732023年特高壓項目第二次設(shè)備招標(biāo)采購直流隴東—山東±800kV直流特高壓隴東—山東特高壓直流慶陽±800千伏換流站工程43.88隴東—山東±800千伏特高壓直流輸電工程東平±800千伏換流站新建工程36.84交流川渝特高壓電源類設(shè)備、特高壓站內(nèi)材料合計79.302023年特高壓項目第三次設(shè)備招標(biāo)采購直流金上—湖北±800kV直流特高壓金上—湖北±800千伏特高壓直流四川幫果換流工程（四川側(cè)）28.54金上—湖北±400千伏特高壓直流西藏卡麥換流站工程（西藏側(cè)）16.97大冶±800千伏換流站工程36.15直流寧夏—湖南±800kV直流特高壓送端寧夏±800千伏換流站新建工程43.03衡陽±800kV換流站36.27其他（張北—勝利、川渝、黃石交流特高壓，隴東—山東直流特高壓）通信設(shè)備-合計149.532023年特高壓項目第四次設(shè)備招標(biāo)采購合計（川渝、黃石、張北—勝利交流特高壓、隴東—山東直流特高壓）二次設(shè)備、測量裝置、特高壓站內(nèi)材料1.982023年特高壓項目第五次設(shè)備招標(biāo)采購直流哈密—重慶±800kV直流特高壓哈密—重慶±800kV特高壓直流巴里坤換流站新建工程42.44受端重慶±800kV換流站新建工程35.33直流金上—湖北±800kV直流特高壓金上～湖北±400kV特高壓直流西藏卡麥換流站工程（西藏側(cè)）等7.43交流天津南擴(kuò)、雄安擴(kuò)、石家莊擴(kuò)等組合電器、電容器、電抗器等2.92合計88.362023年特高壓項目第六次設(shè)備招標(biāo)采購交流天津南擴(kuò)、雄安擴(kuò)、石家莊擴(kuò)天津南1000kV變電站、雄安1000kV變電站、石家莊1000kV變電站16.47直流隴東—山東直流特高壓等二次設(shè)備為主3.71合計20.182023年以來合計404.08資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心注：由于部分具體工程項目存在重復(fù)統(tǒng)計，故具體工程對應(yīng)金額存在一定誤差，實際金額參考每批次合計中標(biāo)金額。0404.08404.08119.967資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心注：23[1]代表2023年國家電網(wǎng)特高壓項目第一次設(shè)備招標(biāo)采購，下文與之類似。目中，陜北-安徽、陜西-河南、蒙西-京津冀、甘肅-浙江以及藏東南—粵港澳項目有望在24年核準(zhǔn)開工，其中蒙西-京津冀、甘肅-浙江、藏東南-粵港澳項目有望采用柔直技術(shù)路特高壓工程名稱具體工程名稱線路長度核準(zhǔn)時間開工時間投運時間最新進(jìn)展送端陜北±800千伏換流站新建工程11月22日會議上指出，將加快推動落實核準(zhǔn)和開工前各項準(zhǔn)備工保工程23年內(nèi)核準(zhǔn)并開工建設(shè)受端安徽±800千伏換流站新建工程送端榆林市±800千伏換流站新建工程23年5月，環(huán)境影響評價首次信息公，中國能建浙江院中標(biāo)國網(wǎng)陜西-河南特高壓直流工程線路可研及勘察設(shè)計受端開封市±800千伏換流站新建工程送端庫布齊±800千伏換流站新建工程23年10月，中國能建所屬多家設(shè)計院中標(biāo)蒙西-京津冀±800千伏特高壓直流工程負(fù)責(zé)相關(guān)可研勘察設(shè)計工作受端滄州±800千伏換流站新建工程送端武威市民勤縣±800千伏換流站新建工程23年8月17日，中國能建新疆院中標(biāo)甘肅-浙江±800千伏特高壓程線路可研及勘察設(shè)計包受端紹興市上虞區(qū)±800千伏換流站新建工程成都東1000千伏變電站擴(kuò)建工程大同—懷來—天津北—天22年1月啟動預(yù)可研；23年7月12日，華中院順利中標(biāo)可研及包8和駐馬店1000千伏變電站主變擴(kuò)建工程；8月22日，環(huán)境影響評價資料來源：國家電網(wǎng)，北極星輸配電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心電網(wǎng)2023年特高壓項目第一次設(shè)備招標(biāo)采購項目主要對應(yīng)川渝、黃石交流特高壓億元，份額占比較高的上市公司為中國西電與平高電氣，分別中標(biāo)7.39/10.75億元；器器換流變壓器換流閥組合電器器器換流變壓器換流閥組合電器%器器%%資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心注：子公司中標(biāo)金額計入其對應(yīng)上市公司，下同換流變。國家電網(wǎng)2023年特高壓項目第二次設(shè)備招標(biāo)采購項目主要對應(yīng)隴東—山東±和ABB，分別中標(biāo)6.25/5.76億元；組合電器中標(biāo)金額合計7.47資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心 % %%資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心金上—湖北±800kV直流特高壓項目，涉及28種電網(wǎng)設(shè)備，總中資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心4.374.904.8142.8049.684.374.904.8142.8049.68B分別中標(biāo)24.64/9.70/9.59/5一次哈密—重慶項目中份額顯著回升。在隴東—山東項目中，外資廠商時隔幾年后再體中標(biāo)格局較為穩(wěn)定。4）直流控制保護(hù)系統(tǒng)：2023年合計中報金額7.99億元，其中國電南瑞和許電中標(biāo)額居首位，份額相較往年有所提升。資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心 特高壓交流（中標(biāo)份額，%）交直流合計1000kV組合電器1000kV變壓器1000kV電抗器其他設(shè)備交流合計中國西電特變電工保變電氣國電南瑞平高電氣許繼電氣思源電氣其他公司21%13%9%0%13%0%0%42%20%11%9%8% 特高壓交流（中標(biāo)份額，%）交直流合計1000kV組合電器1000kV變壓器1000kV電抗器其他設(shè)備交流合計中國西電特變電工保變電氣國電南瑞平高電氣許繼電氣思源電氣其他公司21%13%9%0%13%0%0%42%20%11%9%8%8%4%38%0%4%87%31%29%9%13%36%28%3%5%46%26%23%31%28%合計100%100%100%100%100%100%保變電氣、平高電氣的中標(biāo)額分別達(dá)到17.36/10.90/7.09/10.75億元，份額占比達(dá)到中國西電在今年的份額提升較為明顯。特高壓交流（中標(biāo)金額，億元）交直流合計1000kV組合電器1000kV變壓器1000kV電抗器其他設(shè)備交流合計中國西電11.832.942.34579.08特變電工8.292.160.4410.9045.55保變電氣6.370.717.0937.86國電南瑞0.080.0833.90平高電氣10.7531.34許繼電氣0.010.0114.15思源電氣0.340.345.71其他公司19.185.272.377.4134.24154.10合計41.7722.887.598.5480.78401.68資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心二、高壓超高壓主干網(wǎng)：中標(biāo)額快速增長，集中度提升23年國網(wǎng)主網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)額大幅增長，中國西電、思源電氣和平高電氣等核心設(shè)備商份額同比+67.78%/+40.41%/+30.06%/+14.8資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心023協(xié)議庫存[2]23協(xié)議庫存[2]庫存[1]資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心+41.72%/+62.31%/+67.20%/+34.88%/+592.35%/6.07%，同比-0.66pct/+1.59pct/+1.83pct/-0.99pct資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心注：2023年第一批協(xié)議庫存招標(biāo)采購無組合電器023[6]23協(xié)議庫存[2]資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心和山東泰開份額有所下降。2023年國網(wǎng)前6次招標(biāo)采購及第2次協(xié)特變電工、中國西電、山東電工、保變電氣以及山東泰開分別中標(biāo)25.63/19.50/17.36/8.1.26%/5.67%/4.56%，同比-1.54pct/+3.92pct/-0.38pct/+0.72pct/-1.28pct，中國西電份額有所回升，保變電氣份額繼續(xù)增長，特變電工、山東電工和山東泰開的份額則有所下降。資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心注：2023年第一批協(xié)議庫存招標(biāo)采購無變壓器02021202223[1]23[2]23[3]23[4]2資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心9%，同比-3.48pct/-4.96pct/-2.64pct/+4.51pct/-0.73pct，核心供應(yīng)資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心023協(xié)議庫存[2]23協(xié)議庫存[2]庫存[1]資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心2022-2023年國家電網(wǎng)配網(wǎng)物資中標(biāo)總金額分別為554.10/507.53億元，2023年同比1.96%/1.76%/1.05%/1.02%/1.20%，較2022年分別-0.55/-0.47/+0.07/86420 . .資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心三星醫(yī)療資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心2022年占比（%）2023占比（%） 2023占比變化資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心2022占比2023資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心人民電器威勝電氣資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心100432106.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%10 00 256.39資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心廠商分別為許繼電氣、國電南瑞、三星醫(yī)療、東方電子、炬華科技，中標(biāo)額達(dá)到20212022202323年變化 20212022202323年變化許繼電氣13.3216.7316.70-0.21% 國電南瑞12.1314.2111.57-18.57% 三星醫(yī)療9.3514.289.66-32.33% 東方電子7.9012.529.25-26.10% 炬華科技7.2410.568.720212022202323年變化 20212022202323年變化許繼電氣13.3216.7316.70-0.21% 國電南瑞12.1314.2111.57-18.57% 三星醫(yī)療9.3514.289.66-32.33% 東方電子7.9012.529.25-26.10% 炬華科技7.2410.568.79-16.83% 海興電力6.068.507.99-6.04% 鼎信通訊5.627.827.971.86% 友訊達(dá)5.445.907.3825.05% 林洋能源6.578.567.13-16.72% 萬勝智能5.538.056.23-22.59% 科陸電子5.966.946.09-12.25% 正泰電器3.523.974.9925.57% 迦南智能4.796.314.90-22.42% 西力科技0.762.343.4949.28%許繼電氣國電南瑞三星醫(yī)療東方電子炬華科技海興電力鼎信通訊友訊達(dá)林洋能源萬勝智能科陸電子正泰電器迦南智能西力科技深科技威勝控股煜邦電力科林電氣積成電子金冠股份天正電氣-0.09%-1.08%-1.84%-1.31%-0.73%-0.23%0.02%0.55%-0.59%-0.74%-0.36%0.37%-0.57%0.44%1.24%-0.69%-0.21%0.07%-0.19%0.06%0.19%6.64%6.05%4.66%3.94%3.61%3.02%2.80%2.71%3.27%2.76%2.97%1.76%2.39%0.38%0.00%1.40%1.56%1.55%0.81%0.62%0.00%6.53%5.54%5.57%4.88%4.12%3.32%3.05%2.30%3.34%3.14%2.71%1.55%2.46%0.91%0.00%1.93%1.22%0.90%1.10%0.29%0.11%6.44%4.46%3.73%3.57%3.39%3.08%3.07%2.85%2.75%2.40%2.35%1.92%1.89%1.35%1.24%1.24%1.01%0.97%0.91%0.35%0.30%0.78164.25%深科技3.22威勝控股2.814.953.21-35.17%煜邦電力1-16.22%科林電氣3.122.312.518.55%積成電子1.622.812.36-16.29%金冠股份1.240.740.9020.92%天正電氣0.29其他94.50115.45131.5113.91%其他47.11%45.03%50.73%5.70%總計總計100.00%100.00%100.00%0.00%1.11%200.59256.39259.23CR549.9468.3155.97-18.06%CR524.90%26.64%21.59%-5.05%CR10 79.16 107.14 92.67-13.51%CR10 .3946% . .4179% . .3575% .-6.04%資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%華立科技東方電子威勝控股三星醫(yī)療許繼電氣國電南瑞其他2020202120222023資料來源：電力喵公眾號，西部證券研發(fā)中心