財(cái)務(wù)報(bào)表分析（第2版）第七章　現(xiàn)金流量表分析

第七章現(xiàn)金流量表分析

目錄現(xiàn)金流量表分析的目的與內(nèi)容

第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析

第二節(jié)現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析

第三節(jié)現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率分析

第四節(jié)【導(dǎo)入性案例】第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析的目的與內(nèi)容一、現(xiàn)金與現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入量和流出量的報(bào)表。與其他主要財(cái)務(wù)報(bào)表相比較，現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的。因此，現(xiàn)金流量表也可以定義為以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的，反映企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金流量增減變化情況的報(bào)表?，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是一個(gè)廣義的概念，它包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，這里的現(xiàn)金是指企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款；一般就是資產(chǎn)負(fù)債表上“貨幣資金”項(xiàng)目的內(nèi)容。準(zhǔn)確地說(shuō)，確定這里的現(xiàn)金時(shí)還應(yīng)剔除那些不能隨時(shí)動(dòng)用的存款，如保證金專項(xiàng)存款等?，F(xiàn)金等價(jià)物，則是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資，一般是指在資產(chǎn)負(fù)債表上“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”項(xiàng)目中符合上述條件的短期投資?，F(xiàn)金流量，是指企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。企業(yè)從銀行提取現(xiàn)金、用現(xiàn)金購(gòu)買短期的國(guó)庫(kù)券等現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物之間的轉(zhuǎn)換不屬于現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量根據(jù)產(chǎn)生的原因或者說(shuō)所依賴的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的性質(zhì)，通?？煞譃榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量根據(jù)其流程，又可分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定現(xiàn)金流量表分別按照經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)列報(bào)現(xiàn)金流量。分別列報(bào)的各項(xiàng)現(xiàn)金流量又要按照現(xiàn)金流入總額和現(xiàn)金流出總額列示，并同時(shí)計(jì)算填列各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的凈額。在此基礎(chǔ)上確定企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈額。該凈額等于三項(xiàng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額，再加上匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響。現(xiàn)金流量表的基本格式見表7-1。表7-1 合并現(xiàn)金流量表 編制單位：新疆廣匯實(shí)業(yè)股份有限公司2014年度 單位：元項(xiàng)目本年金額上年金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金4569803687.383199844441.48收到的稅費(fèi)返還118527.23147689.80收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金469909277.81656669346.26經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5039831492.423856661477.54購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金2568023239.841794424900.62支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金493665788.49421802284.86支付的各項(xiàng)稅費(fèi)717095598.48809711985.33支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金717180893.021064191229.72經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)4495965519.834090130400.53經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~543865972.59（233468922.99）二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

收回投資收到的現(xiàn)金19000000.00988340000.00取得投資收益收到的現(xiàn)金6947165.421116397269.77處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額16748366.2316977205.53處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額—156634533.27收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金72129206.63608466482.94續(xù)表

項(xiàng)目本年金額上年金額投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)114824738.282886815491.51購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3446976441.813203426340.29投資支付的現(xiàn)金204525210.00704621980.00質(zhì)押貸款凈增加額——取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額107475343.119044411.25支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金73273364.33985742195.73投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3832250359.254902834927.27投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（3717425620.97）（2016019435.76）三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

吸收投資收到的現(xiàn)金285703951.70193764609.00其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金285703951.70193764609.00取得借款收到的現(xiàn)417170278381.10發(fā)行債券收到的現(xiàn)金——收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金95266423.48122525194.35籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小597486568184.45償還債務(wù)支付的現(xiàn)金10356491837.623976407252.65分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金1029591513.10920979963.28其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)——支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金62230270.84580006817.82籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)11448313621.565477394033.75籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4256216838.032009174150.70四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響（3246423.19）（3848656.26）五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額1079410766.46（244162864.31）加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1513070381.501757233245.81六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額2592481147.961513070381.50資料來(lái)源根據(jù)“廣匯能源”（證券代碼：600256）2014年年報(bào)等相關(guān)資料整理。

企業(yè)提供的現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料，其主要內(nèi)容之一就是反映將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的項(xiàng)目和過(guò)程?，F(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料見表7-2。資料來(lái)源根據(jù)“廣匯能源”（證券代碼：600256）2014年年報(bào)等相關(guān)資料整理。表7-2 財(cái)務(wù)報(bào)表附注：現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料（節(jié)選一）

2014年度 單位：元項(xiàng)目本年金額上年金額一、將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)1683877037.12753469716.12加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備62106168.9731786536.23固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊810885688.73594325559.11無(wú)形資產(chǎn)攤銷11430445.133709023.17長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷1921056.072012085.92處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（收益以“-”號(hào)填列）（11510071.92）（12214265.19）固定資產(chǎn)報(bào)廢損失（收益以“-”號(hào)填列）—44793137.48公允價(jià)值變動(dòng)損失（收益以“-”號(hào)填列）——財(cái)務(wù)費(fèi)用（收益以“-”號(hào)填列）493771816.63455821851.81投資損失（收益以“-”號(hào)填列）（627612446.04）（189409873.77）遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“-”號(hào)填列）27947355.02（31225259.27）遞延所得稅負(fù)債增加（減少以“-”號(hào)填列）（14262105.34）306433.40存貨的減少（增加以“-”號(hào)填列）63990731.97（303839881.71）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（增加以“-”號(hào)填列）（912136041.17）（1935621800.48）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減少以“-”號(hào)填列）（1046543662.58）352617814.19其他——經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~543865972.59（233468922.99）資料來(lái)源根據(jù)“廣匯能源”（證券代碼：600256）2014年年報(bào)等相關(guān)資料整理。表7-3 財(cái)務(wù)報(bào)表附注：現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料（節(jié)選二）

2014年度 單位：元項(xiàng)目本年金額上年金額二、不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動(dòng)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本——一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券——融資租入固定資產(chǎn)——三、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈變動(dòng)情況現(xiàn)金的年末余額2592481147.961513070381.50減：現(xiàn)金的年初余額1513070381.501757233245.81加：現(xiàn)金等價(jià)物的年末余額——減：現(xiàn)金等價(jià)物的年初余額——現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額1079410766.46（244162864.31）二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的關(guān)系現(xiàn)金流量表是按收付實(shí)現(xiàn)制原則編制的，而資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的。由于兩類報(bào)表確認(rèn)的基本原則不同，因此其反映的內(nèi)容和結(jié)果也有較大的不同。但它們又都源自企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并不是相互脫離、彼此獨(dú)立的，它們之間有著內(nèi)在的勾稽關(guān)系。（一）資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表的關(guān)系現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金，其期末數(shù)額反映在資產(chǎn)負(fù)債表的貨幣資金及以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)項(xiàng)目中。如廣匯能源2014年年報(bào)中，現(xiàn)金流量表期末現(xiàn)金余額為2592481147.96元，資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金期末余額為2751564865.09元，二者的差異是因?yàn)榇嬖谏倭渴芟拗频呢泿刨Y金。針對(duì)貨幣資金，公司在2014年年報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)目注釋中有詳細(xì)的說(shuō)明，見表7-4。一般情況下，這兩項(xiàng)數(shù)額是相等的。此外，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)及投資和籌資活動(dòng)中動(dòng)用現(xiàn)金對(duì)存量資產(chǎn)或負(fù)債的影響會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表中反映出來(lái)。我們可以在不同的報(bào)表中找到彼此的身影。我們還可以根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的平衡等式分析來(lái)尋找影響現(xiàn)金凈流量的因素：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益現(xiàn)金+非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+所有者權(quán)益現(xiàn)金=流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+所有者權(quán)益-非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn)其中：所有者權(quán)益=實(shí)收資本（或股本）+資本公積+盈余公積+留存收益資料來(lái)源根據(jù)“廣匯能源”（證券代碼：600256）2014年年報(bào)等相關(guān)資料整理。留存收益=凈利潤(rùn)+年初未分配利潤(rùn)-提取的公積金-應(yīng)付利潤(rùn)（股利）表7-4 貨幣資金 單位：元

2014年12月31日項(xiàng)目期末余額年初余額庫(kù)存現(xiàn)金1992142.63885310.12銀行存款2590489005.331512185071.38其他貨幣資金15908371757合計(jì)2751564865.091753537855.07以上分析表明，影響公司凈現(xiàn)金流量的因素與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表有關(guān)，非現(xiàn)金資產(chǎn)類項(xiàng)目與凈現(xiàn)金流量呈反方向變化；負(fù)債與所有者權(quán)益類項(xiàng)目與凈現(xiàn)金流量呈同方向變化。在其他因素不變的條件下，所有者權(quán)益的變化主要與留存收益有關(guān)，而后者主要取決于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的凈利潤(rùn)以及公司的股利政策。公司在一定時(shí)期創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流量是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的總和。該總和又可以是資產(chǎn)負(fù)債表中期末貨幣資金（包括現(xiàn)金等價(jià)物）與期初貨幣資金的差額。比較資產(chǎn)負(fù)債表中期末貨幣資金（包括現(xiàn)金等價(jià)物）與期初貨幣資金的差額，其目的在于分析公司一定時(shí)期凈現(xiàn)金流量變動(dòng)的動(dòng)因。如果要進(jìn)行深入的分析就要利用現(xiàn)金流量表。）二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的關(guān)系（二）利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表的關(guān)系現(xiàn)金流量表的附注信息之一，是將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量，非常清晰地描述了現(xiàn)金流量表與利潤(rùn)表的關(guān)系，也展現(xiàn)了將凈利潤(rùn)調(diào)整到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的完整過(guò)程。在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，加上非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損失（籌資和投資活動(dòng)的損益），如處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)損失、固定資產(chǎn)報(bào)廢損失、財(cái)務(wù)費(fèi)用、投資損失（減收益）；加上不支付現(xiàn)金的費(fèi)用，如計(jì)提的減值準(zhǔn)備、計(jì)提固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷和預(yù)收賬款增加；加上非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)減少，減去非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)增加；加上經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加，減去經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目減少等，最終得到當(dāng)期經(jīng)營(yíng)凈流量的金額。這樣的調(diào)整既反映了從凈利潤(rùn)到經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流的調(diào)節(jié)過(guò)程，也描述了企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流與企業(yè)凈利潤(rùn)的差異。將凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行分析，可以幫助人們對(duì)企業(yè)盈利的質(zhì)量進(jìn)行判斷。三、現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)生存發(fā)展的意義案例：現(xiàn)金與利潤(rùn)，誰(shuí)更重要案例一盈利企業(yè)也會(huì)破產(chǎn)【例7-1】甜夢(mèng)面包店于某年1月1日開業(yè)，主要向一些專賣店提供烤制的面點(diǎn)。假定房屋設(shè)施是老板自己的，不需額外投入，開業(yè)時(shí)有銀行存款10000元。假定前3個(gè)月每月營(yíng)業(yè)收入分別為20000元、30000元和45000元，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的60%，另外每月需支付10000元銷售費(fèi)用。再假定剛開業(yè)對(duì)專賣店客戶的付款要求比較寬松，基本上保證60天內(nèi)收到錢款。營(yíng)業(yè)成本主要是向供貨商支付的面粉及輔助配料，由于是剛開業(yè)，供貨商允許延遲30天付款。下面計(jì)算比較兩組數(shù)據(jù)：第一，面包店的月利潤(rùn)；第二，面包店的月現(xiàn)金結(jié)余。（1）面包店前3個(gè)月的月利潤(rùn)：1月：虧損2000元（20000-12000-10000）；2月：盈利2000元（30000-18000-10000）；3月：盈利8000元（45000-27000-10000）。（2）面包店前3個(gè)月的月現(xiàn)金結(jié)余：1月末：0元（10000-10000）；2月末：-22000元（0-12000-10000）；3月末：-30000元（-22000+20000-18000-10000）。繼續(xù)下去會(huì)怎樣呢？銷售增加，利潤(rùn)增加，現(xiàn)金虧空也將增加；面包店并不因?yàn)橘~面上有利潤(rùn)就能繼續(xù)生存。由此看來(lái)，該面包店必須調(diào)整財(cái)務(wù)政策，否則只有破產(chǎn)，即經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)，財(cái)務(wù)不行；利潤(rùn)可以，現(xiàn)金不行。該面包店需要財(cái)務(wù)專家解決籌資問(wèn)題。三、現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)生存發(fā)展的意義案例二虧損企業(yè)得以生存【例7-2】美美工藝品店于某年1月1日開業(yè)。地處繁華鬧市，主要從事零售業(yè)務(wù)。房屋設(shè)施是租入的，沒有其他投入，開業(yè)時(shí)有銀行存款10000元。假定前3個(gè)月每月營(yíng)業(yè)收入分別為50000元、75000元和95000元，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的70%，另外每月需支付30000元銷售費(fèi)用（含租金）。工藝品店銷售均面向零星客戶，全部是現(xiàn)金交易。營(yíng)業(yè)成本主要是批發(fā)購(gòu)入工藝品的成本，由于是剛開業(yè)，批發(fā)商允許延遲30天付款。下面同樣計(jì)算兩組數(shù)據(jù)，第一，工藝品店的月利潤(rùn)；第二，工藝品店的月現(xiàn)金結(jié)余。（1）工藝品店前3個(gè)月的月利潤(rùn)：1月：虧損15000元（50000-35000-30000）；2月：虧損7500元（75000-52500-30000）；3月：虧損1500元（95000-66500-30000）。（2）工藝品店前3個(gè)月的月現(xiàn)金結(jié)余：1月末：30000元（10000+50000-30000）；2月末：40000元（30000+75000-35000-30000）；3月末：52500元（40000+95000-52500-30000）。繼續(xù)下去會(huì)怎樣呢？銷售增加，會(huì)開始盈利，現(xiàn)金也將增加；工藝品店并不會(huì)因?yàn)橘~面上的虧損而立刻倒閉。需要注意：加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)，控制費(fèi)用，切不可盲目動(dòng)用現(xiàn)金結(jié)余，否則也可能出現(xiàn)困境，即經(jīng)營(yíng)不是很好，財(cái)務(wù)不錯(cuò)；利潤(rùn)不行，現(xiàn)金不錯(cuò)。需要經(jīng)營(yíng)管理專家?guī)椭刂瞥杀?、費(fèi)用。思考：有利潤(rùn)與有現(xiàn)金之間是什么關(guān)系？由此可以得出一個(gè)基本結(jié)論：維持企業(yè)生存的是現(xiàn)金，而不是利潤(rùn)。無(wú)怪乎某公司老總在年底的中層干部會(huì)議上說(shuō)：“明年我寧可不要利潤(rùn)也要現(xiàn)金。”四、現(xiàn)金流量表分析的目的與思路（一）現(xiàn)金流量表分析的目的第一，了解公司一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入及流出的原因。第二，進(jìn)一步說(shuō)明公司獲取及支付現(xiàn)金的能力。第三，進(jìn)一步提供理財(cái)、投資及經(jīng)營(yíng)的成果信息。第四，與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表相結(jié)合，反映企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量。（二）現(xiàn)金流量表分析的思路1.現(xiàn)金流量表解讀（1）企業(yè)的本期現(xiàn)金主要來(lái)自于何方，即有多少來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，又有多少來(lái)自于投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)；這些現(xiàn)金流量又是由哪些業(yè)務(wù)形成的，從而了解企業(yè)現(xiàn)金的來(lái)源。（2）企業(yè)本期所取得的現(xiàn)金用在何方，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)用去多少現(xiàn)金，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)又用去多少現(xiàn)金，企業(yè)當(dāng)年的現(xiàn)金都用到哪里去了。（3）現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化，在現(xiàn)金流量表中除了反映現(xiàn)金的來(lái)龍去脈以外，還反映企業(yè)本期現(xiàn)金余額的增減變化及其原因。2.總體情況分析3.具體項(xiàng)目分析進(jìn)行具體項(xiàng)目分析時(shí)要了解現(xiàn)金流量的變化結(jié)果與變化過(guò)程的關(guān)系；在現(xiàn)金流量表中，對(duì)于各類活動(dòng)的現(xiàn)金流量最終要確定當(dāng)年現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~。4.結(jié)合其他報(bào)表分析結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表以及現(xiàn)金流量比率分析，進(jìn)一步說(shuō)明變動(dòng)的原因。四、現(xiàn)金流量表分析的目的與思路（三）現(xiàn)金流量表分析應(yīng)注意的問(wèn)題1.經(jīng)營(yíng)發(fā)展周期對(duì)現(xiàn)金流量的影響（1）開發(fā)期企業(yè)現(xiàn)金流量的特征。（2）成長(zhǎng)期企業(yè)現(xiàn)金流量的特征。（3）成熟期企業(yè)現(xiàn)金流量的特征。（4）衰退期企業(yè)現(xiàn)金流量的特征。2.經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)對(duì)現(xiàn)金流量的影響

不同的企業(yè)以及同一企業(yè)不同的時(shí)期，其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是不一樣的。如實(shí)行對(duì)外擴(kuò)張戰(zhàn)略的企業(yè)，常采用多元化經(jīng)營(yíng)方式，企業(yè)會(huì)根據(jù)其投資項(xiàng)目的好壞來(lái)決定投資活動(dòng)現(xiàn)金流量比重的大小；投資活動(dòng)在企業(yè)中占有一定的地位，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲取現(xiàn)金流量的比重不一定是居于主要地位，企業(yè)現(xiàn)金流量的大小主要取決于投資項(xiàng)目效益的好壞和投資資金的需求狀況。實(shí)行內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)，以一業(yè)為主，通過(guò)內(nèi)部挖潛，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，從而提高抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力；現(xiàn)金流量主要取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金的能力，而投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)取得現(xiàn)金的能力居于次要地位。因此，不同企業(yè)或同一企業(yè)的不同時(shí)期，其經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略不同，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量形成的影響也會(huì)不同。3.市場(chǎng)環(huán)境對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響

市場(chǎng)環(huán)境是決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的重要因素之一，它對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的形成也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境處于經(jīng)濟(jì)循環(huán)的收縮階段，市場(chǎng)衰落，產(chǎn)品銷售下降，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出減少，但隨著清理應(yīng)收賬款收回現(xiàn)金以及廉價(jià)處理存貨，會(huì)提高經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。同時(shí)，企業(yè)新增或重置固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出會(huì)相應(yīng)減少，而折舊收回的現(xiàn)金會(huì)不斷增加。所以，企業(yè)現(xiàn)金流量的來(lái)源仍以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為主。當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)并進(jìn)入擴(kuò)張階段，產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出增加，同時(shí)受繁榮和經(jīng)濟(jì)景氣的鼓勵(lì)，對(duì)新固定資產(chǎn)的投資支出也將大大增加，企業(yè)對(duì)外籌資的需求也會(huì)不斷擴(kuò)大。所以，在這種市場(chǎng)環(huán)境中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)是企業(yè)獲取現(xiàn)金的主要來(lái)源，而投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量會(huì)減少，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)數(shù)。五、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容1現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析包括現(xiàn)金流量表一般分析、現(xiàn)金流量表比較分析、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析和現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析。3現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率分析分析現(xiàn)金流量表，也需要計(jì)算相關(guān)的財(cái)務(wù)比率。通過(guò)計(jì)算和分析這些比率，可以更好地評(píng)價(jià)企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況。更重要的是，將現(xiàn)金流量信息與其他財(cái)務(wù)信息相關(guān)聯(lián)，可以從更多角度分析評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。2現(xiàn)金流量表所反映的盈利質(zhì)量分析通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析，將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)聯(lián)系起來(lái)，分析企業(yè)盈利的質(zhì)量。第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析

一、現(xiàn)金流量表一般分析

現(xiàn)金流量表的一般分析，是根據(jù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量總體情況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。這時(shí)，可以針對(duì)經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三類活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及投資和籌資業(yè)務(wù)開展的情況做出分析。分析時(shí)可以將現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)進(jìn)行加工整理，編制比較現(xiàn)金流量表。下面以廣匯能源現(xiàn)金流量表的資料為基礎(chǔ)，對(duì)該公司2014年現(xiàn)金流量進(jìn)行一般分析，見表7-5。為了便于分析問(wèn)題，以下的分析將原報(bào)表數(shù)據(jù)的金額單位調(diào)整為萬(wàn)元（下同）。表7-5 比較現(xiàn)金流量表項(xiàng)目本年金額上年金額本年與上年比較一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金456980.37319984.44136995.93收到的稅費(fèi)返還11.8514.77（2.92）收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金46990.9365666.93（18676.00）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)503983.15385666.15118317.00購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金256802.32179442.4977359.83支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金49366.5842180.237186.35支付的各項(xiàng)稅費(fèi)71709.5680971.20（9261.64）支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金71718.09106419.12（34701.03）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)449596.55409013.0440583.51經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~54386.60（23346.89）77733.49二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金1900.0098834.00（96934.00）取得投資收益收到的現(xiàn)金694.72111639.73（110945.01）處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1674.841697.72（22.88）處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額—15663.45（15663.45）收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金7212.9260846.65（53633.73）投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)11482.47288681.55（277199.08）購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金344697.64320342.6324355.01投資支付的現(xiàn)金20452.5270462.20（50009.68）質(zhì)押貸款凈增加額續(xù)表資料來(lái)源根據(jù)“廣匯能源”（證券代碼：600256）2014年年報(bào)等相關(guān)資料整理。項(xiàng)目本年金額上年金額本年與上年比較取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額10747.53904.449843.09支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金7327.3498574.22（91246.88）投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)383225.04490283.49（107058.46）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（371742.56）（201601.94）（170140.62）三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金28570.4019376.469193.94其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金28570.4019376.469193.94取得借款收到的現(xiàn)金1532356.01717027.84815328.17發(fā)行債券收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金9526.6412252.52（2725.88）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1570453.05748656.82821796.23償還債務(wù)支付的現(xiàn)金1035649.18397640.73638008.45分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金102959.1592098.0010861.15其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金6223.0358000.68（51777.65）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1144831.36547739.40597091.96籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~425621.68200917.42224704.26四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響（324.64）（384.87）60.23五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額107941.08（24416.29）132357.37加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額151307.04175723.32（24416.29）六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額259248.11151307.04107941.08從表7-5的數(shù)據(jù)我們可以得出以下幾個(gè)結(jié)論：第一，該公司2014年產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量10.79億元。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量5.44億元；投資活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量-37.17億元；籌資活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量42.56億元。整體上企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力是比較強(qiáng)的。第二，該公司2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量產(chǎn)生的主要原因是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為45.70億元，收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為4.70億元。而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的流出主要集中在購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金方面，該項(xiàng)支出為25.68億元。第三，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量主要是由購(gòu)建固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)引起的，此項(xiàng)現(xiàn)金流出為34.47億元。大規(guī)模購(gòu)建固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)可以提高企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)能力，也顯示出企業(yè)對(duì)未來(lái)的發(fā)展充滿信心。第四，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的增加主要來(lái)自于吸收投資和吸收借款，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入量達(dá)到了156.10億元，減去當(dāng)年償還債務(wù)及其他支付項(xiàng)目的114.48億元，公司當(dāng)年在籌資環(huán)節(jié)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量達(dá)到了42.56億元。這一方面為公司的大規(guī)模投資支出提供了資金保障，另一方面也顯示出公司的籌資能力較強(qiáng)。一、現(xiàn)金流量表一般分析

二、現(xiàn)金流量表比較分析（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析

公司2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量比上年增長(zhǎng)了7.77億元，增長(zhǎng)率為332.95%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量與流出量增長(zhǎng)額分別為11.83億元和4.06億元，分別比上年增長(zhǎng)30.68%和9.92%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增加額略大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增加額，致使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量略有增加。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增加主要因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加了13.70億元，增長(zhǎng)率為42.81%。根據(jù)利潤(rùn)表信息，2014年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為30.79%，低于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增長(zhǎng)率，說(shuō)明企業(yè)的銷售收現(xiàn)情況還可能存在問(wèn)題。公司當(dāng)年收到其他與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的現(xiàn)金為4.70億元，比上年減少1.87億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增加主要是購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加了7.74億元，增長(zhǎng)率為43.11%；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加了0.72億元，增長(zhǎng)率為17.04%，增加的主要原因是本年度整體上調(diào)薪酬及業(yè)務(wù)擴(kuò)張使人員增加。（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析

投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量2014年比上年減少了17.01億元。固定資產(chǎn)投資規(guī)模與上年基本相當(dāng)，分別為34.47億元和32.03億元。公司還減少了證券市場(chǎng)的投資，投資支付的現(xiàn)金減少了5.00億元，與上年的7.05億元相比，下降了71%。投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量的降低來(lái)自于全部項(xiàng)目的降低，其中收回投資，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入0.19億元，較上年的9.88億元，減少了9.69億元，變動(dòng)幅度很大；還有處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額減少了0.0022億元，其規(guī)模和變動(dòng)幅度都不大。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量較上年降低了10.71億元，主要為支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金的減少。（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量比較分析

籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量2014年比上年增加22.47億元，主要是因?yàn)榛I資活動(dòng)現(xiàn)金流入增加了82.18億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出增加的59.71億元。這為公司的發(fā)展提供了充足的資金保障?？傮w上看，公司2014年現(xiàn)金流量的狀況和趨勢(shì)是比較好的，聯(lián)系到公司2014年資產(chǎn)總額比上年增加29.96%，營(yíng)業(yè)收入比上年增加39.79%的情況，企業(yè)現(xiàn)金流的表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析，目的在于揭示現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的構(gòu)成情況，了解不同活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在企業(yè)全部現(xiàn)金流量中所占的比重，分析不同現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析可以從三個(gè)角度進(jìn)行，分別是現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析和現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析；分析方法為結(jié)構(gòu)分析法。（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分為總流入結(jié)構(gòu)和內(nèi)部流入結(jié)構(gòu)。現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量分別在全部現(xiàn)金流入量中所占比重；通過(guò)分析這一比重，可以從總體上了解企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流入的基本內(nèi)容及所占份額，還可以初步判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資及籌資活動(dòng)中資金流量關(guān)系。內(nèi)部現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)反映的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況。現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)可以表明企業(yè)的現(xiàn)金究竟來(lái)自何方，要尋求現(xiàn)金流入應(yīng)從哪些方面入手等。

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量應(yīng)當(dāng)占大部分的比例，特別是其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金應(yīng)明顯高于其他業(yè)務(wù)活動(dòng)流入的現(xiàn)金。但是對(duì)于不同性質(zhì)的企業(yè)，這個(gè)比例也可能有較大的差異。對(duì)于一個(gè)單一經(jīng)營(yíng)、專心于某一特定經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、不愿意進(jìn)行其他投資、籌資政策保守、不愿意舉債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，該比例可能尤其高。相反當(dāng)企業(yè)處于成長(zhǎng)初期，或進(jìn)行新業(yè)務(wù)拓展時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量在總體的現(xiàn)金流入量中所占比重可能就比較小，因?yàn)檫@時(shí)企業(yè)需要大量新的資金注入，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量會(huì)占較大的比重，比如發(fā)行新股、舉借新的債務(wù)等。投資活動(dòng)產(chǎn)生的流入主要是收回投資、處置長(zhǎng)期資產(chǎn)所產(chǎn)生，在企業(yè)正常發(fā)展和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，這些流入量一般都占比較小。如果企業(yè)的這類現(xiàn)金流入量占比較大，可能預(yù)示著企業(yè)在大量處置和更新固定資產(chǎn)，也可能是企業(yè)在適度收縮業(yè)務(wù)，這要結(jié)合企業(yè)的其他報(bào)表或業(yè)務(wù)資料進(jìn)行分析。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分為總流出結(jié)構(gòu)和內(nèi)部流出結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量分別在全部現(xiàn)金流出量中所占的比重。內(nèi)部現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)反映的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流出中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)可以表明企業(yè)的現(xiàn)金究竟流向何方，這些流出是否合理，要節(jié)約開支應(yīng)從哪些方面入手等。

一般情況下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金往往要占到較大的比重，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出比重則因企業(yè)的投資政策和籌資政策的狀況不同而存在很大的差異。尤其是籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出或流入在很大程度具有調(diào)節(jié)企業(yè)現(xiàn)金余缺的作用。廣匯能源2014年現(xiàn)金流出總量為197.80億元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量所占比重分別為22.74%、19.38%和57.88%。在現(xiàn)金流出總量中籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量所占比重最大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量所占的比重次之。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量當(dāng)中購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金所占比重最大，占企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金總流出量的12.98%，這是正常的。本期投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量主要用于購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他投資支出，占企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流出的17.43%，達(dá)到34.47億元，占比重和規(guī)模都不小，顯示出企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資的力度比較大?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量主要用于償還債務(wù)，當(dāng)期償還債務(wù)支付的現(xiàn)金占全部現(xiàn)金流出量的比重為52.36%，規(guī)模雖然達(dá)到103.56億元，但相對(duì)于當(dāng)期新增加的債務(wù)流入153.24億元來(lái)講，償還的比重還是不夠大的。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流入量與流出量的差額，可以在一定程度上反映企業(yè)各項(xiàng)現(xiàn)金流入與流出的匹配關(guān)系。一般來(lái)講，企業(yè)凈現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)是保持在大于零的狀態(tài)，這表明企業(yè)整體上創(chuàng)造現(xiàn)金的能力較強(qiáng)，對(duì)現(xiàn)金收支安排的掌控能力也較強(qiáng)。現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量分別在全部現(xiàn)金凈流量中所占的比重。一方面我們要了解上述三大活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的情況；另一方面，要分析三大活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占企業(yè)總現(xiàn)金凈流量的比重，了解其真實(shí)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，評(píng)判其現(xiàn)金流量的合理性及質(zhì)量。表7-7 廣匯能源現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析表

2014年 金額單位：萬(wàn)元項(xiàng)目本年金額本年比重上年金額上年比重一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~54386.6050.39%（23346.89）（95.63%）二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（371742.56）（344.39%）（201601.94）（825.69%）三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~425621.68394.30%200917.42822.89%四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響（324.64）（0.30%）（384.87）（1.57%）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額107941.08100.00%（24416.29）（100.00%）2014年與2013年相比，廣匯能源股份現(xiàn)金凈流量總量趨好，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流保持穩(wěn)定。投資現(xiàn)金凈流量占比下降，并不意味投資支出的規(guī)模下降。而籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量這兩年都占很大的比重，說(shuō)明企業(yè)對(duì)外籌資的依賴度還是比較大的。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

收到的稅費(fèi)返還購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金123456四、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金7（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析收回投資收到的現(xiàn)金

取得投資收益收到的現(xiàn)金處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額123456四、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額7（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金、支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8吸收投資收到的現(xiàn)金

取得借款收到的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金、支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金發(fā)行債券收到的現(xiàn)金123456四、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析

1企業(yè)外幣現(xiàn)金流量及境外子公司的現(xiàn)金流量折算為記賬本位幣時(shí)，所采用的現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算的金額。2現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”中外幣現(xiàn)金凈增加額按期末匯率折算的金額。此項(xiàng)目如果數(shù)額較大，需要借助財(cái)務(wù)報(bào)表附注的相關(guān)內(nèi)容分析其原因及其合理性。四、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析（四）匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響分析第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析利潤(rùn)表是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制來(lái)歸集企業(yè)的收入和支出，而現(xiàn)金流量表是按照收付實(shí)現(xiàn)制來(lái)歸集企業(yè)的收入和支出。現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與企業(yè)凈利潤(rùn)是有區(qū)別的，二者反映的業(yè)務(wù)范圍和確認(rèn)原則是不同的。在長(zhǎng)期范圍內(nèi)，二者反映的累計(jì)結(jié)果應(yīng)該趨于一致，即凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在一段很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的累計(jì)結(jié)果應(yīng)該趨于一致；但是在某個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)，凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻往往是不一致的。這種不一致可以通過(guò)觀察和比較公司的利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表予以體會(huì)。也可以用公式簡(jiǎn)單表示如下：凈利潤(rùn)=經(jīng)營(yíng)收入-經(jīng)營(yíng)支出-各種稅費(fèi)+非經(jīng)營(yíng)性收益-非經(jīng)營(yíng)性損失經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)收現(xiàn)收入-經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)支出-各種稅費(fèi)支出二者是存在顯著差異的。產(chǎn)生差異的原因簡(jiǎn)單講就兩個(gè)：一是計(jì)算涉及的范圍不同，二是計(jì)算時(shí)的確認(rèn)原則不同。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系，可以簡(jiǎn)單表示如下：凈利潤(rùn)（1）加：非付現(xiàn)的費(fèi)用和損失（反之則減）（折舊、待攤、預(yù)提）（2）減：非收現(xiàn)的收入和利得（反之則加）（應(yīng)收）（3）加：非現(xiàn)金性流動(dòng)資產(chǎn)的減少額（反之則減）（存貨）（4）加：營(yíng)業(yè)性流動(dòng)負(fù)債的增加額（反之則減）（應(yīng)付）（5）加：非經(jīng)營(yíng)性支出和損失（反之則減）（財(cái)務(wù)費(fèi)用、投資損失）一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)關(guān)系分析等于：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量財(cái)務(wù)報(bào)表附注中根據(jù)此原理編制、披露了將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的資料（見表7-2）。廣匯能源2014年凈利潤(rùn)約為16.84億元，而其在這一期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為5.44億元，形成這種差距的主要原因在于當(dāng)期發(fā)生：（1）不減少現(xiàn)金的經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用包括資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)及開發(fā)支出攤銷還有長(zhǎng)期遞延資產(chǎn)攤銷，這些需要在調(diào)整時(shí)作為不減少現(xiàn)金的項(xiàng)目加入；（2）非經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用包括公允價(jià)值變動(dòng)損失、財(cái)務(wù)費(fèi)用，這些需要在調(diào)整時(shí)作為非經(jīng)營(yíng)性支出加入；（3）非經(jīng)營(yíng)性收入包括投資收益等，需要在調(diào)整時(shí)作為非經(jīng)營(yíng)性收益減去；（4）非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)包括遞延所得稅資產(chǎn)變動(dòng)、存貨的變動(dòng)和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的變動(dòng)，需要在調(diào)整時(shí)根據(jù)其變動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的影響情況，確定現(xiàn)金的減少或增加；（5）流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)包括經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的變動(dòng)，也需要根據(jù)其變動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的影響情況確定增加或減少現(xiàn)金。從表7-2中可以看出，廣匯能源2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于凈利潤(rùn)，其原因除了非付現(xiàn)的折舊和支付財(cái)務(wù)費(fèi)用等增加現(xiàn)金因素以外，更多的是由于投資收益以及經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收的增加導(dǎo)致的現(xiàn)金減少。各種因素綜合作用使企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量比凈利潤(rùn)少了11.40億元。這也可以初步判斷出企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)的質(zhì)量并不高。企業(yè)需要進(jìn)一步分析導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增加或減少的各種因素，改善經(jīng)營(yíng)管理，減少凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的差異，使盈利的質(zhì)量得到提高。需要注意的是，在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的對(duì)比分析時(shí)，要同時(shí)注意資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的變化情況。因?yàn)槔麧?rùn)表中的收入影響現(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收也影響現(xiàn)金；利潤(rùn)表中的成本影響現(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付、存貨也影響現(xiàn)金，所以分析時(shí)必須將它們聯(lián)系起來(lái)。一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)關(guān)系分析二、現(xiàn)金流量表附表主要項(xiàng)目分析1.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備該項(xiàng)目反映企業(yè)本期計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備、持有至到期投資減值準(zhǔn)備、投資性房地產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、商譽(yù)減值準(zhǔn)備、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、油氣資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。本期計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時(shí)，減值損失已計(jì)入本期利潤(rùn)表中的相關(guān)損益項(xiàng)目，但實(shí)際上與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)。因此，在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整計(jì)算時(shí)，應(yīng)將其加回到凈利潤(rùn)中。2.固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊該項(xiàng)目分別反映企業(yè)本期計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊。由于資產(chǎn)折舊、折耗并不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，因此在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上調(diào)整計(jì)算時(shí)，應(yīng)將其全部加回到凈利潤(rùn)中。3.無(wú)形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷這兩個(gè)項(xiàng)目分別反映企業(yè)本期計(jì)提的無(wú)形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷。無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷，增加了成本費(fèi)用，并將其在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)予以扣除；由于沒有發(fā)生現(xiàn)金流出，所以在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)當(dāng)予以加回。以上三個(gè)項(xiàng)目都是未涉及現(xiàn)金的成本費(fèi)用項(xiàng)目，在計(jì)量過(guò)程中需要運(yùn)用較多的會(huì)計(jì)職業(yè)判斷，會(huì)計(jì)靈活性也比較大。所以對(duì)于金額較大，變化顯著的項(xiàng)目應(yīng)結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的相關(guān)項(xiàng)目及相關(guān)會(huì)計(jì)政策進(jìn)行詳細(xì)分析，以發(fā)現(xiàn)操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)的行為。4.長(zhǎng)期待攤費(fèi)用減少該項(xiàng)目反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”項(xiàng)目的年初余額與期末余額的差額。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用發(fā)生時(shí)，減少現(xiàn)金，不影響利潤(rùn)；長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷時(shí)，減少利潤(rùn)，不影響現(xiàn)金，由此導(dǎo)致了現(xiàn)金流量與利潤(rùn)的不平衡。所以如果該科目本期增加，其減少現(xiàn)金的數(shù)額大于減少利潤(rùn)的數(shù)額，應(yīng)調(diào)節(jié)利潤(rùn)以得到現(xiàn)金流量金額；如果該科目本期減少，其對(duì)利潤(rùn)的負(fù)影響大于對(duì)現(xiàn)金的負(fù)影響，應(yīng)在利潤(rùn)的基礎(chǔ)上加上減少的金額，以得到現(xiàn)金流量金額。這個(gè)項(xiàng)目受人為因素影響較大，如有異動(dòng)需要結(jié)合其他報(bào)表資料詳細(xì)分析。5.處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失和固定資產(chǎn)報(bào)廢損失這兩個(gè)項(xiàng)目屬于投資活動(dòng)產(chǎn)生的損益，所以在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時(shí)需要調(diào)節(jié)。二、現(xiàn)金流量表附表主要項(xiàng)目分析6.公允價(jià)值變動(dòng)損失該項(xiàng)目反映持有的金融資產(chǎn)、金融負(fù)債以及采用公允價(jià)值計(jì)量模式的投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益，屬于投資活動(dòng)產(chǎn)生的損益，應(yīng)予調(diào)整。7.財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用可以分別歸屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)：對(duì)屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，若既影響凈利潤(rùn)又影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如到期支付應(yīng)付票據(jù)的利息，則不需要調(diào)整；對(duì)屬于投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，如長(zhǎng)期借款利息，則只影響凈利潤(rùn)，不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。8.投資損益投資損益是由投資活動(dòng)引起的，與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)。因此無(wú)論是否有現(xiàn)金流量，該項(xiàng)目都應(yīng)全額調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)，但不包括計(jì)提的減值準(zhǔn)備。9.遞延所得稅資產(chǎn)減少和遞延所得稅負(fù)債增加這兩個(gè)項(xiàng)目分別反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅資產(chǎn)”和“遞延所得稅負(fù)債”項(xiàng)目的年初余額與期末余額的差額。遞延所得稅在計(jì)提和繳納時(shí)間上的不一致導(dǎo)致了其對(duì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量影響時(shí)間上的不一致，因此應(yīng)在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。10.存貨的減少、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加這三個(gè)項(xiàng)目分別反映了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“存貨”項(xiàng)目、企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目（包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、長(zhǎng)期應(yīng)收款和其他應(yīng)收款中與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的部分及應(yīng)收的增值稅銷項(xiàng)稅額等）和企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目（包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利、長(zhǎng)期應(yīng)付款、其他應(yīng)付款中與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的部分及應(yīng)付的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額等）的年初余額與期末余額的差額。存貨增加，說(shuō)明現(xiàn)金減少或經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加；存貨減少，說(shuō)明非付現(xiàn)銷售成本增加。所以在調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)減去存貨的凈增加數(shù)，或加上存貨的凈減少數(shù)。至于賒購(gòu)增加的存貨，通過(guò)同時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增減變動(dòng)進(jìn)行自動(dòng)抵銷。若存貨的增減變動(dòng)不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，則不作調(diào)整，如接受投資者投入的存貨應(yīng)予以扣除。第四節(jié)現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率分析一、現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率分析的意義分析現(xiàn)金流量表，也需要計(jì)算相關(guān)的財(cái)務(wù)比率，這些比率可以用現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)計(jì)算，也可以用現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)與其他財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)計(jì)算，還可以用現(xiàn)金流量信息與其他相關(guān)信息對(duì)比計(jì)算。通過(guò)計(jì)算和分析這些比率，可以更好地評(píng)價(jià)企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況。更重要的是，將現(xiàn)金流量信息與其他財(cái)務(wù)信息相關(guān)聯(lián)，可以從更多角度分析評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。二、現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率指標(biāo)（一）現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比是企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與本期到期的當(dāng)期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)總額的比率。它反映了企業(yè)可用現(xiàn)金流量?jī)敻兜狡趥鶆?wù)的能力。（二）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比，是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量的角度反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力，反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。注意：企業(yè)償還債務(wù)時(shí)，除了借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入量。（三）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的比率。該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，是評(píng)估企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)它也是預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)，破產(chǎn)的可能性越小。這個(gè)比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性越差，破產(chǎn)的可能性越大。（四）銷售現(xiàn)金收入比率（銷售收現(xiàn)比）銷售現(xiàn)金收入比率是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量和投入資源的比值，反映每1元銷售收入得到的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量，體現(xiàn)企業(yè)銷售質(zhì)量的高低。該指標(biāo)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與企業(yè)銷售額的比值。與企業(yè)的賒銷政策有關(guān)。其數(shù)值越大越好，表明企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。如果企業(yè)有虛假收入，也會(huì)使該指標(biāo)過(guò)低。（五）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與普通股股數(shù)之比，它反映了企業(yè)最大派息能力。如果該比值為正值且較大時(shí)，派發(fā)的現(xiàn)金紅利的期望值就越大；如果比值過(guò)小，甚至為負(fù)值，派發(fā)現(xiàn)金紅利的壓力就較大。一般現(xiàn)金流量的計(jì)算不涉及權(quán)責(zé)發(fā)生制，會(huì)計(jì)造假難度比較大，如果硬要造假也容易被發(fā)現(xiàn)。比如虛假的合同能簽出利潤(rùn)，但簽不出現(xiàn)金流量。有些上市公司在以關(guān)聯(lián)方交易操作利潤(rùn)時(shí)，一般也會(huì)在現(xiàn)金流量方面暴露有利潤(rùn)而沒有現(xiàn)金流入的現(xiàn)象。利用每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量去分析公司的獲利能力，比每股利潤(rùn)更加客觀，有其特有的準(zhǔn)確性。可以說(shuō)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量就是公