2024年度注會(huì)CPA《財(cái)務(wù)成本管理》高頻錯(cuò)題（含答案）

2024年度注會(huì)CPA《財(cái)務(wù)成本管理》高頻錯(cuò)題（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.某口罩生產(chǎn)廠商現(xiàn)有產(chǎn)能1000萬(wàn)只，單位成本0.8元/只，其中單位變動(dòng)成本0.5元/只。目前公司在手訂單900萬(wàn)只，單價(jià)1.2元/只，剩余產(chǎn)能無(wú)法轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)在公司接到一份特殊訂單，單價(jià)1元/只，共300萬(wàn)只，但必須通過(guò)歐盟認(rèn)證。辦理歐盟認(rèn)證需花費(fèi)20萬(wàn)元，公司打算以此契機(jī)踏入早已籌劃的歐洲市場(chǎng)，并將該型號(hào)產(chǎn)品作為歐洲市場(chǎng)的主打產(chǎn)品。該訂單為公司帶來(lái)的增量息稅前利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。

A.150B.10C.-10D.-40

2.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致有效年利率高于報(bào)價(jià)利率的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息

3.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配2股，配股前股價(jià)為6.2元，配股價(jià)為5元。如果除權(quán)日股價(jià)為5.85元，所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價(jià)下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

4.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。假設(shè)某投資者可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取得資金，將其自有資金100萬(wàn)元和借入資金50萬(wàn)元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則該投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%

5.根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶能力方面的信息。下列各項(xiàng)中最能反映客戶“能力”的是（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例B.獲取現(xiàn)金流量的能力C.財(cái)務(wù)狀況D.獲利能力

6.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60%，次季度收回貨款35%，第三季度收回貨款5%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為22000元，其中包括上年度第三季度銷售的應(yīng)收賬款4000元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款18000元，則第一季度可以收回的期初應(yīng)收賬款為（）元。

A.19750B.6500C.22000D.18500

7.甲公司2022年度凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元，提取10%法定公積金。2022年初未分配利潤(rùn)為0。預(yù)計(jì)2023年投資項(xiàng)目需長(zhǎng)期資本6000萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本各占50%，公司采用剩余股利政策，當(dāng)年利潤(rùn)當(dāng)年分配，2022年度應(yīng)分配現(xiàn)金股利（）萬(wàn)元。

A.2000B.3000C.3250D.0

8.甲公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為1500萬(wàn)元，資本總額為18000萬(wàn)元，凈負(fù)債/投資資本為60%，債務(wù)資本平均利息率為3.5%，凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

9.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，到期日相同。目前該股票的價(jià)格是44元，看漲和看跌的期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）均為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是34元，則同時(shí)購(gòu)進(jìn)1份看跌期權(quán)與1份看漲期權(quán)組合的到期日凈損益為（）元。

A.-5B.-10C.6D.11

10.甲公司用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行長(zhǎng)期籌資決策，已知長(zhǎng)期債券籌資與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)是300萬(wàn)元，如果甲公司預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)是160萬(wàn)元，下列說(shuō)法中，正確的是（）。

A.應(yīng)該用普通股融資B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資C.可以用長(zhǎng)期債券也可以用優(yōu)先股融資D.應(yīng)該用長(zhǎng)期債券融資

11.已知甲公司股票與市場(chǎng)組合報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為0．6，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0．3，該股票的標(biāo)準(zhǔn)差為0．52，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率是10％，市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是3％，則普通股的資本成本是（）。

A.7.28％B.10.28％C.10.4％D.13.4％

12.甲公司2020年利潤(rùn)留存率為40％，2021年預(yù)計(jì)的營(yíng)業(yè)凈利率為10％，凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5％，該公司股票的貝塔值為1．5，政府長(zhǎng)期債券利率為2％，市場(chǎng)平均股票收益率為6％。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

13.下列成本中屬于投資決策的相關(guān)成本的是（）。

A.專屬成本B.共同成本C.不可避免成本D.不可延緩成本

14.某公司當(dāng)前每股市價(jià)為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費(fèi)率為8％，該公司可以長(zhǎng)期保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增發(fā)和回購(gòu)股票，預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率為80％，期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15％。預(yù)計(jì)明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

15.甲公司有供電、燃?xì)鈨蓚€(gè)輔助生產(chǎn)車間，公司采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本。本月供電車間供電30萬(wàn)度，成本費(fèi)用為12萬(wàn)元，其中燃?xì)廛囬g耗用1萬(wàn)度電；燃?xì)廛囬g供氣15萬(wàn)噸，成本費(fèi)用為30萬(wàn)元，其中供電車間耗用1萬(wàn)噸燃?xì)?。下列?jì)算中，不正確的是（）。

A.供電車間的交互分配率為0.414元/度

B.燃?xì)廛囬g分配給供電車間的成本費(fèi)用為2萬(wàn)元

C.供電車間對(duì)外分配的成本費(fèi)用為13.6萬(wàn)元

D.燃?xì)廛囬g對(duì)外分配的成本費(fèi)用為28.4萬(wàn)元

16.當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資額會(huì)（）。

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

17.對(duì)企業(yè)而言，相比較發(fā)行股票,利用發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.增強(qiáng)公司籌資能力B.降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.降低公司資本成本D.資金使用限制較少

18.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是指（）。

A.銷售收入與產(chǎn)品變動(dòng)成本之差

B.銷售收入與銷售和管理變動(dòng)成本之差

C.銷售收入與制造邊際貢獻(xiàn)之差

D.銷售收入與全部變動(dòng)成本（包括產(chǎn)品變動(dòng)成本和期間變動(dòng)成本）之差

19.學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度的目標(biāo)是解決（）的問(wèn)題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優(yōu)勢(shì)是什么D.我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值

20.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品的單價(jià)為5元，單價(jià)敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，甲公司盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品單價(jià)是（）元

A.3B.3.5C.4D.4.5

21.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

22.C公司的固定成本（不包括利息費(fèi)用）為600萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)，則稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.38B.1.36C.1.14D.1.33

23.某投資人覺得單獨(dú)投資股票風(fēng)險(xiǎn)很大，但是又看好股價(jià)的上漲趨勢(shì)，此時(shí)該投資人最適合采用的投資策略是（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)C.多頭對(duì)敲D.空頭對(duì)敲

24.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制，當(dāng)月產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量，導(dǎo)致的成本差異是（）

A.直接材料數(shù)量差異B.直接人工效率差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異D.固定制造費(fèi)用能量差異

25.甲公司采用題機(jī)模式管理現(xiàn)金?，F(xiàn)金余額最低為1000萬(wàn)元，現(xiàn)金返回線為5000萬(wàn)元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采取的措施是（）

A.不進(jìn)行證券買賣B.買入證券3000萬(wàn)元C.賣出證券3000萬(wàn)元D.賣出證券5000萬(wàn)元

二、多選題(15題)26.對(duì)于兩個(gè)期限不同的互斥投資項(xiàng)目，可采用共同年限法或等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策。下列關(guān)于兩種方法共同缺點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的有（）

A.未考慮競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的收益下降

B.未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升

C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變化

D.未考慮項(xiàng)目重置

27.下列表述中正確的有（）。

A.企業(yè)只要遵守合同就可以完全滿足合同利益相關(guān)者的要求

B.公司的社會(huì)責(zé)任政策，對(duì)非合同利益相關(guān)者影響很大

C.主張股東財(cái)富最大化，會(huì)忽略其他利益相關(guān)者的利益

D.發(fā)行公司債券不符合債權(quán)人目標(biāo)

28.某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)。6月初在產(chǎn)品成本為1400元。6月份生產(chǎn)費(fèi)用：原材料16600元，燃料和動(dòng)力費(fèi)用4000元，工資和福利費(fèi)4200元，制造費(fèi)用1200元。本月完工產(chǎn)品400件，月末在產(chǎn)品200件。則下列計(jì)算中正確的有（）。

A.原材料費(fèi)用分配率為30元/件

B.甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)原材料費(fèi)用為12000元

C.甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本為21400元

D.甲產(chǎn)品單位成本為53.5元

29.下列各項(xiàng)中，屬于銷售百分比特點(diǎn)的有（）。

A.銷售百分比法假設(shè)各經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實(shí)不符

B.銷售百分比法假設(shè)計(jì)劃營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理

C.銷售百分比的計(jì)算結(jié)果是非常準(zhǔn)確的

D.銷售百分比法應(yīng)用比較復(fù)雜

30.優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在()。

A.優(yōu)先取得剩余財(cái)產(chǎn)B.優(yōu)先獲得股息C.優(yōu)先出席股東大會(huì)D.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán)

31.下列關(guān)于各種預(yù)算編制方法的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.增量預(yù)算法有利于降本控費(fèi)

B.彈性預(yù)算法一般在產(chǎn)能的80%～110%范圍內(nèi)編制

C.用列表法編制的彈性預(yù)算可以跳過(guò)成本性態(tài)分析直接編制

D.定期預(yù)算法不利于各期預(yù)算銜接

32.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是估計(jì)權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型參數(shù)估計(jì)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L(zhǎng)期債券的票面利率

B.估計(jì)貝塔值時(shí)，使用較長(zhǎng)年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠

C.估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，使用較長(zhǎng)年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠

D.預(yù)測(cè)未來(lái)資本成本時(shí)，如果公司未來(lái)的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計(jì)貝塔值

33.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場(chǎng)就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場(chǎng)就是有效的

C.只要投資者的非理性行為可以互相抵消，市場(chǎng)就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場(chǎng)就是有效的

34.假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（）。

A.提高存貨周轉(zhuǎn)率B.提高產(chǎn)品毛利率C.提高權(quán)益乘數(shù)D.提高股利支付率

35.企業(yè)在編制直接材料預(yù)算時(shí)，需要估計(jì)各季度材料采購(gòu)的現(xiàn)金支出額，影響該金額的因素有（）。

A.材料采購(gòu)單價(jià)B.預(yù)計(jì)材料庫(kù)存量C.供貨商提供的信用政策D.預(yù)計(jì)產(chǎn)量

36.關(guān)于多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲的結(jié)果，下列說(shuō)法正確的有（）。

A.多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買成本

B.多頭對(duì)敲的股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過(guò)期權(quán)購(gòu)買成本，才能給投資者帶來(lái)凈收益

C.空頭對(duì)敲的股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來(lái)凈收益

D.空頭對(duì)敲的最好結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，投資者白白賺取了出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入

37.下列關(guān)于直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本制定及其差異分析的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.直接人工工資率差異受使用臨時(shí)工影響

B.直接人工效率差異受工人經(jīng)驗(yàn)影響

C.直接人工效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×實(shí)際工資率

D.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)包括調(diào)整設(shè)備時(shí)間

38.甲公司用投資報(bào)酬率指標(biāo)考核下屬投資中心，該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.便于按風(fēng)險(xiǎn)程度的不同調(diào)整資本成本

B.可避免部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為

C.可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的乘積

D.便于不同部及不同行業(yè)之間的業(yè)績(jī)比較

39.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）需要現(xiàn)金400萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為8%，則下列說(shuō)法正確的有（）。

A.最佳現(xiàn)金持有量為200000元

B.最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本為16000元

C.最佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本＝轉(zhuǎn)換成本＝8000元

D.有價(jià)證券交易間隔期為18天

40.下列關(guān)于稅差理論的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.現(xiàn)金股利稅與資本利得稅不存在差異

B.稅差理論強(qiáng)調(diào)了稅收在股利分配中對(duì)股東財(cái)富的重要作用

C.如果不考慮股票的交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，使股東在實(shí)現(xiàn)未來(lái)的資本利得中享有稅收節(jié)省

D.如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

三、簡(jiǎn)答題(3題)41.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算產(chǎn)品成本，上月直接材料成本相關(guān)資料如下：（1）實(shí)際產(chǎn)量為2萬(wàn)件，實(shí)際發(fā)生直接材料成本100萬(wàn)元；（2）直接材料成本總差異為8.2萬(wàn)元；（3）實(shí)際直接材料用量4萬(wàn)千克；（4）單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為1.8千克/件。要求：（1）計(jì)算上月直接材料價(jià)格差異；（2）計(jì)算上月直接材料數(shù)量差異；（3）說(shuō)明常見的直接材料價(jià)格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因（各列舉三個(gè)具體原因）。

42.某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：10天之內(nèi)付款付98萬(wàn)元，20天之內(nèi)付款付99萬(wàn)元，30天之內(nèi)付款付全額100萬(wàn)元。要求：（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。（2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。

43.2018年年初，某公司購(gòu)置一條生產(chǎn)線，有以下四種方案。方案一：2020年年初一次性支付100萬(wàn)元。方案二：2018年至2020年每年年初支付30萬(wàn)元。方案三：2019年至2022年每年年初支付24萬(wàn)元。方案四：2020年至2024年每年年初支付21萬(wàn)元。折現(xiàn)率10%，貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表（略）要求：（1）計(jì)算方案一付款方式下，支付價(jià)款的現(xiàn)值；（2）計(jì)算方案二付款方式下，支付價(jià)款的現(xiàn)值；（3）計(jì)算方案三付款方式下，支付價(jià)款的現(xiàn)值；（4）計(jì)算方案四付款方式下，支付價(jià)款的現(xiàn)值；（5）選擇哪種付款方式更有利于公司。

參考答案

1.B增量邊際貢獻(xiàn)=300×（1-0.5）=150（萬(wàn)元）,接受該訂單將喪失200萬(wàn)只原訂單，損失的邊際貢獻(xiàn)（機(jī)會(huì)成本）=200×（1.2-0.5）=140（萬(wàn)元）。由于公司將進(jìn)軍歐盟市場(chǎng)，認(rèn)證費(fèi)用不再是專屬于該特殊訂單的專屬成本，而是該型號(hào)產(chǎn)品多個(gè)歐盟訂單的共同成本，也是公司進(jìn)軍歐盟市場(chǎng)的不可避免成本，該20萬(wàn)元與決策無(wú)關(guān)。增量息稅前利潤(rùn)=150-140=10（萬(wàn)元）。

2.C對(duì)于借款企業(yè)來(lái)說(shuō)，補(bǔ)償性余額會(huì)提高借款的有效年利率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；貼現(xiàn)法會(huì)使貸款的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；收款法下有效年利率等于報(bào)價(jià)利率，選項(xiàng)C正確；加息法會(huì)使企業(yè)的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率大約1倍，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

3.B配股除權(quán)參考價(jià)=（配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）/（1+股份變動(dòng)比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除權(quán)日股價(jià)下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

4.C總期望報(bào)酬率=（150/100）×10%+（1-150/100）×5%=12.5%，總標(biāo)準(zhǔn)差=（150/100）×20%=30%。

5.A“5C”系統(tǒng)主要包括五個(gè)方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件。其中：“品質(zhì)”是指顧客的信譽(yù)，即客戶履行償債資金義務(wù)的可能性；“能力”是指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例；“資本”是指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況；“抵押”是指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)；“條件”是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

6.A（1）每個(gè)季度的賒銷比例是（1－60%）＝40%，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中，上年第四季度的銷售額的40%為18000元，上年第四季度的銷售額為18000÷40%＝45000（元），其中的35%在第一季度收回（即第一季度收回45000×35%＝15750元）。（2）第一季度期初的應(yīng)收賬款中包括上年第三季度的銷售額4000元，占上年第三季度的銷售額的5%，在第一季度可以全部收回，所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款＝15750＋4000＝19750（元）。

7.A

8.C息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，因此計(jì)算息稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)即計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬(wàn)元）固定經(jīng)營(yíng)成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（息稅前利潤(rùn)+固定經(jīng)營(yíng)成本）/息稅前利潤(rùn)=（1978+1122）/1978=1.57。

9.D選項(xiàng)D正確，該投資組合為多頭對(duì)敲組合，組合凈損益=看跌期權(quán)凈損益+看漲期權(quán)凈損益，看跌期權(quán)凈損益=（55—34）一5=16（元），看漲期權(quán)凈損益=0—5=一5（元），則投資組合凈損益=16-5=11（元）。

10.A發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，本題中長(zhǎng)期債券與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，所以，發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時(shí)只需考慮發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)200萬(wàn)元即可。當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)大于200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資；當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)小于200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資，即選項(xiàng)A正確。

11.B選項(xiàng)B正確，甲公司股票的β系數(shù)=0．6×0．52／0．3=1．04，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，普通股資本成本=3％+1．04×（10％一3％）=10．28％。

12.D股權(quán)成本=2％+1．5×（6％-2％）=8％，股利支付率=1-40％=60％，內(nèi)在市銷率=（10％×60％）／（8％-5％）=2。

13.A常見的不相關(guān)成本包括沉沒成本、無(wú)差別成本、不可避免成本、不可延緩成本和共同成本等。

14.B假設(shè)未來(lái)不增發(fā)新股（或股票回購(gòu)），并且保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率來(lái)確定股利的增長(zhǎng)率。公司處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=80％×15％=12％，股利增長(zhǎng)模型假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增，則股權(quán)資本成本的計(jì)算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

15.A供電車間的交互分配率是12/30＝0.4（元/度），所以選項(xiàng)A不正確；燃?xì)廛囬g的交互分配率為30/15＝2（元/噸），燃?xì)廛囬g分配給供電車間的成本費(fèi)用為2×1＝2（萬(wàn)元），所以選項(xiàng)B正確；供電車間分配給燃?xì)廛囬g的成本費(fèi)用為0.4×1＝0.4（萬(wàn)元），供電車間對(duì)外分配的成本費(fèi)用＝12－0.4＋2＝13.6（萬(wàn)元），所以選項(xiàng)C正確；燃?xì)廛囬g對(duì)外分配的成本費(fèi)用＝30－2＋0.4＝28.4（萬(wàn)元），所以選項(xiàng)D正確。

16.A預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率=內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資額=0；預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率>內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資額>0（追加外部融資）；預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率<內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資額<0（資本剩余）

17.C股票籌資的資本成本一般較高。

18.D邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動(dòng)成本=銷量×（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）。

19.D學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度的目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題。

20.C甲公司盈虧平衡時(shí)，說(shuō)明利潤(rùn)的變動(dòng)率為-100%，單價(jià)敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比=[（0-EBIT）/EBIT]/[（單價(jià)-5）/5]=-100%/[（單價(jià)-5）/5]=5，單價(jià)=4（元）。

21.C預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨＝150×10%＝15（件），一季度期末產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝150＋20－15＝155（件）。

22.A目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝900/（1－25%）＋10000×50%×8%＝1600（萬(wàn)元），稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝（目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＋固定成本）/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝（1600＋600）/1600＝1.38。

23.A單獨(dú)投資于股票風(fēng)險(xiǎn)很大，同時(shí)增加一份看跌期權(quán)，情況就會(huì)有變化，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。

24.D固定制造費(fèi)用能量差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用。因此實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時(shí)，成本差異表現(xiàn)為固定制造費(fèi)用能量差異。

25.A現(xiàn)金余額上限=3*5000-2*1000=13000?，F(xiàn)金余額為8000，沒有超過(guò)現(xiàn)金余額上限，不需要進(jìn)行證券買賣。

26.ABC共同年限法假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，等額年金法假設(shè)投資項(xiàng)目可以無(wú)限重置，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

27.BD一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)只要遵守合同就可以基本滿足合同利益相關(guān)者的要求，在此基礎(chǔ)上股東追求自身利益最大化也會(huì)有利于合同利益相關(guān)者。當(dāng)然，僅有法律是不夠的，還需要誠(chéng)信道德規(guī)范的約束，以緩和雙方的矛盾，A錯(cuò)誤；主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益，C錯(cuò)誤。

28.ABCD因?yàn)樵牧显谏a(chǎn)開始時(shí)一次性投入，所以，甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用分配率＝（1400＋16600）÷（400＋200）＝30（元/件）甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品原材料＝400×30＝12000（元）甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品成本＝甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品原材料成本＝200×30＝6000（元）甲完工產(chǎn)品成本＝12000＋4000＋4200＋1200＝21400（元）或者：甲完工產(chǎn)品成本＝1400＋16600＋4000＋4200＋1200－6000＝21400（元）甲產(chǎn)品單位成本＝21400/400＝53.5（元）

29.AB銷售百分比是一種比較簡(jiǎn)單、粗略的估計(jì)方法。首先，該方法假設(shè)各經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實(shí)不符；其次，該方法假設(shè)計(jì)劃營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理。所以選項(xiàng)AB是本題答案。

30.AB優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在優(yōu)先分配利潤(rùn)、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。

31.ABC零基預(yù)算法不受前期不合理費(fèi)用項(xiàng)目或不合理費(fèi)用水平的影響，有利于降本控費(fèi)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。彈性預(yù)算法的適用范圍，一般為產(chǎn)能的70%～110%，或以歷史期間的最大最小業(yè)務(wù)量為其上下限，在此業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，成本性態(tài)不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。彈性預(yù)算的編制應(yīng)以成本性態(tài)分析為前提，無(wú)論是公式法還是列表法，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

32.CD估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，應(yīng)該選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；估計(jì)貝塔值時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份（不一定是很長(zhǎng)的年度）做為歷史期長(zhǎng)度，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

33.ACD

34.AB外部融資額＝預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額－預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加額－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率），提高存貨周轉(zhuǎn)率會(huì)導(dǎo)致預(yù)計(jì)的存貨金額變小，從而有利于減少企業(yè)外部融資額；提高產(chǎn)品毛利率會(huì)導(dǎo)致營(yíng)業(yè)凈利率提高，從而有利于減少企業(yè)外部融資額。

35.ABCD預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額＝預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量×材料采購(gòu)單價(jià)，其中：預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量＝（預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＋預(yù)計(jì)期末材料存量）－預(yù)計(jì)期初材料存量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＝預(yù)計(jì)產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料耗用量。供貨商提供的信用政策影響當(dāng)期付款的比例，所以，本題答案為ABCD。

36.ABCD多頭對(duì)敲的組合凈損益=股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額-期權(quán)購(gòu)買成本，空頭對(duì)敲的組合凈損益=期權(quán)出售收入-股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額，所以，ABCD的說(shuō)法都是正確的。

37.ABD直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產(chǎn)工人升級(jí)或降級(jí)使用、獎(jiǎng)勵(lì)制度未產(chǎn)生實(shí)效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時(shí)工（選項(xiàng)A正確）、出勤率變化等。直接人工效率差異的形成原因很多，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足（選項(xiàng)B正確）、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無(wú)法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)批量?jī)?yōu)勢(shì)等。直接人工效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率，選項(xiàng)C不正確。標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間、必要的間歇和停工（如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時(shí)間）、不可避免的廢品耗用工時(shí)等，選項(xiàng)D正確。

38.CD部門投資報(bào)酬率評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)有很多優(yōu)點(diǎn)：它是根據(jù)現(xiàn)有的責(zé)任資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。部門投資報(bào)酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率，兩者的乘積并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門的經(jīng)營(yíng)狀況做出評(píng)價(jià)。

39.ABCD最佳現(xiàn)金持有量＝（2×4000000×400/8%）1/2＝200000（元），最佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本＝200000/2×8%＝8000（元）