中級會計職稱之中級會計財務管理模擬考試B卷題庫帶答案

?中級會計職稱之中級會計財務管理模擬考試B卷題庫帶答案

單選題（共50題）1、某企業(yè)采用隨機模型確定現(xiàn)金持有量，已知企業(yè)的最低現(xiàn)金持有量為30萬元，目標現(xiàn)金余額50萬元，目前企業(yè)持有現(xiàn)金為90萬元，以下操作正確的是（）。A.不進行任何操作B.購買有價證券60萬元C.出售有價證券40萬元D.購買有價證券40萬元【答案】D2、根據(jù)修正的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是（）。A.賦稅節(jié)約的價值B.債務代理成本C.股權代理成本D.財務困境成本【答案】A3、股份有限公司的設立，可以采取發(fā)起設立或者募集設立的方式。以募集設立方式設立的，公司發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的（）。A.25%B.30%C.35%D.40%【答案】C4、（2013年真題）在其他條件相同的情況下，下列各項中，可以加速現(xiàn)金周轉的是（）。A.減少存貨量B.減少應付賬款C.放寬賒銷信用期D.利用供應商提供的現(xiàn)金折扣【答案】A5、下列各項中，代表理論上股票最低價值的是（）。A.每股凈資產B.市盈率C.每股股利D.每股收益【答案】A6、某公司生產甲產品，月標準總工時為192小時，月標準變動制造費用總額為960元。工時標準為2小時/件。假定該公司本月實際生產甲產品100件，實際耗用總工時240小時。則甲產品的變動制造費用效率差異為（）元。A.200B.240C.480D.500【答案】A7、下列屬于技術性變動成本的有（）。A.生產材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費【答案】A8、不屬于作為戰(zhàn)略投資者應滿足的基本要求的是（）。A.要與公司的經營業(yè)務聯(lián)系緊密B.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票C.要具有相當?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多D.欲長期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機構【答案】D9、某企業(yè)每季度預計期末產成品存貨為下一季度預計銷售量的20%，已知第二季度預計銷售量為1500件，第三季度預計銷售量為1800件，則第二季度產成品預計產量為（）件。A.1560B.1660C.1860D.1920【答案】A10、企業(yè)增加流動資產，一般會（）。A.降低企業(yè)的機會成本B.提高企業(yè)的機會成本C.增加企業(yè)的財務風險D.提高流動資產的收益率【答案】B11、A企業(yè)專營洗車業(yè)務，水務機關規(guī)定，每月用水量在1000m3以下時，企業(yè)固定交水費2000元，超過1000m3后，按每立方米5元交費。這種成本屬于（）。A.半變動成本B.半固定成本C.曲線變動成本D.延期變動成本【答案】D12、下列各項中，屬于資金占用費的是（）。A.借款手續(xù)費B.股票發(fā)行費C.債券發(fā)行費D.借款利息費【答案】D13、財務管理的核心工作環(huán)節(jié)為（）。A.財務預測B.財務決策C.財務預算D.財務控制【答案】B14、下列各項中，屬于專門決策預算的是（）。A.直接材料預算B.直接人工預算C.產品成本預算D.資本支出預算【答案】D15、某企業(yè)按“2/10，N/60”的現(xiàn)金折扣條件購進一批商品，貨款為1000萬元。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在第70天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率為（）。（一年按360天計算）A.10.50%B.12.24%C.14.69%D.16.7%【答案】B16、相比舉借銀行借款購買資產而言，融資租賃籌資的特點是（）。A.限制條件多B.資本成本負擔較高C.存在融資額度的限制D.財務風險大【答案】B17、某公司全年需用X材料18000件，計劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天，保險儲備量為100件。該材料的再訂貨點是（）件。A.100B.150C.250D.350【答案】D18、甲生產線項目預計壽命為10年，該生產線只生產一種產品，假定該產品的單位營業(yè)現(xiàn)金凈流量始終保持為90元/件的水平。預計投產后各年的產銷量數(shù)據(jù)如下：第1～8年每年為2500件，第8～10年每年為3000件，擬購建生產線在終結期的預計凈殘值為12萬元，墊支的全部營運資金25萬元在終結期一次回收，則該項目第10年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.55B.72C.56D.64【答案】D19、下列公式正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期B.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期C.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期D.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期【答案】A20、（2017年真題）當公司宣布高股利政策后，投資者認為公司有充足的財務實力和良好的發(fā)展前景，從而使股價產生正向反映。持有這種觀點的股利理論是（）。A.所得稅差異理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.“手中鳥”理論【答案】B21、與股份有限公司相比，下列各項中，屬于普通合伙企業(yè)優(yōu)點的是（）。A.股權便于轉讓B.組建成本低C.只承擔有限債務責任D.便于從外部籌資資金【答案】B22、（2020年真題）與個人獨資企業(yè)相比，下列各項中屬于公司制企業(yè)特點的是（）。A.企業(yè)所有者承擔無限債務責任B.企業(yè)所有權轉移困難C.企業(yè)可以無限存續(xù)D.企業(yè)融資渠道較少【答案】C23、（2011年）某公司月成本考核例會上，各部門經理正在討論、認定直接材料價格差異的主要責任部門。根據(jù)你的判斷，該責任部門應是（）。A.采購部門B.銷售部門C.勞動人事部門D.管理部門【答案】A24、甲企業(yè)2012年凈利潤750萬元，所得稅稅率25%。已知甲企業(yè)負債10000萬元，利率10%。2012年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費用數(shù)額相同。則下列說法錯誤的是（）。A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%【答案】D25、甲公司采用標準成本法進行成本控制，某種產品的變動制造費用標準分配率為1.5元/小時，每件產品的標準工時為4小時。2020年5月，該產品的實際產量為120件，實際工時為450小時，實際發(fā)生變動制造費用為900元，則變動制造費用耗費差異為（）元。A.195B.252C.225D.314【答案】C26、以下關于預計利潤表各項目表述錯誤的是（）。A.“利息”來源于資金預算B.“銷售及管理費用”來源于銷售及管理費用預算，并不考慮折舊的影響C.“所得稅費用”在利潤規(guī)劃時估計D.“銷售成本”來源于產品成本預算【答案】B27、甲公司決定從A、B兩個設備中選購一個，已知A設備購價為15000元，預計投入使用后每年可產生現(xiàn)金凈流量4000元；B設備購價25000元，預計投入使用后每年可產生現(xiàn)金凈流量5500元。下列關于兩方案的說法中，正確的是（）。A.A設備的靜態(tài)回收期為4.25年B.B設備的靜態(tài)回收期為3.75年C.應該選擇A設備D.應該選擇B設備【答案】C28、某企業(yè)上一年度營業(yè)收入為1500萬元，營業(yè)成本為1000萬元，年初應收賬款為200萬元，年末應收賬款為300萬元，假設一年按360天計算，則該企業(yè)上一年度的應收賬款周轉天數(shù)為（）天。A.6B.60C.5D.60.8【答案】B29、某公司從本年度起每年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利計息，用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的貨幣時間價值系數(shù)是（）。A.復利終值系數(shù)B.復利現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)【答案】C30、下列各項中屬于減少風險措施的是（）。A.存貨計提跌價準備B.業(yè)務外包C.在開發(fā)新產品前，充分進行市場調研D.新產品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷放棄【答案】C31、某企業(yè)年初花10000元購得A公司股票，假設持有期間未分配股利，預計股票價格為11000元的概率是50%，股票價格為12000元的概率是30%，股票價格為9000元的概率是20%，該企業(yè)的預期收益率是（）。A.8%B.9%C.10%D.11%【答案】B32、某企業(yè)為了取得銀行借款，將其持有的公司債券移交給銀行占有，該貸款屬于（）。A.信用貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.質押貸款【答案】D33、風險和報酬之間存在著一個對應關系，決策者必須對報酬和風險作出權衡，為追求較高報酬而承擔較大的風險，或者為減少風險而接受較低的報酬體現(xiàn)的是財管管理的（）原則。A.系統(tǒng)性B.風險權衡C.現(xiàn)金收支平衡D.成本收益權衡【答案】B34、企業(yè)因擴大經營規(guī)模或對外投資需要而產生的籌資動機是（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機【答案】C35、（2011年真題）某企業(yè)集團經過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應、生產制造到物流服務上下游密切關聯(lián)的產業(yè)集群，當前集團總部管理層的素質較高，集團內部信息化管理的基礎較好。據(jù)此判斷，該集團最適宜的財務管理體制類型是（）。A.集權型B.分權型C.自主型D.集權與分權相結合型【答案】A36、印刷廠的工序是先裁邊、再封皮、裝訂、檢驗，那么屬于非增值作業(yè)的是（）。A.裁邊作業(yè)B.封皮作業(yè)C.裝訂作業(yè)D.檢驗作業(yè)【答案】D37、（2020年真題）某企業(yè)各季度銷售收入有70%于本季度收到現(xiàn)金，30%于下季度收到現(xiàn)金。已知2019年年末應收賬款余額為600萬元，2020年第一季度預計銷售收入1500萬元，則2020年第一季度預計現(xiàn)金收入為（）萬元。A.1650B.2100C.1050D.1230【答案】A38、（2020年真題）某投資者年初以100元的價格購買A債券，當年獲得利息收入5元，當年年末以103元的價格出售該債券，則該債券的持有期間收益率為（）。A.7.77%B.8%C.3%D.5%【答案】B39、某企業(yè)存在兩種籌資方式，即股票籌資和債務籌資，當每股收益無差別點的息稅前利潤大于預期的息稅前利潤的時候，應該選擇的籌資方式是（）。A.債務籌資B.股票籌資C.兩種籌資方式都不可以D.兩種籌資方式都可以【答案】B40、下列關于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是（）。A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本C.半固定成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本D.曲線變動成本與業(yè)務量的關系是非線性的【答案】B41、（2013年真題）假定其他條件不變，下列各項經濟業(yè)務中，會導致公司總資產凈利率上升的是（）。A.收回應收賬款B.用資本公積轉增股本C.用銀行存款購入生產設備D.用銀行存款歸還銀行借款【答案】D42、下列各項中，不屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.能迅速獲得所需資產B.財務風險小，財務優(yōu)勢明顯C.融資租賃的限制條件較少D.資本成本較低【答案】D43、固定制造費用的能量差異是（）。A.預算產量下標準固定制造費用與實際產量下的標準固定制造費用的差異B.實際產量實際工時未達到預算產量標準工時而形成的差異C.實際產量實際工時脫離實際產量標準工時而形成的差異D.實際產量下實際固定制造費用與預算產量下標準固定制造費用的差異【答案】A44、（2018年真題）下列投資活動中，屬于間接投資的是（）。A.建設新的生產線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業(yè)D.購買公司債券【答案】D45、由于公司是季節(jié)性經營企業(yè)，在生產經營旺季公司需要準備足夠多的現(xiàn)金以滿足季節(jié)性支付需要，這種現(xiàn)金持有動機屬于（）。A.交易性需求B.投機性需求C.預防性需求D.儲蓄性需求【答案】A46、甲公司2019年初發(fā)行在外普通股2000萬股，優(yōu)先股400萬股。2019年9月30日增發(fā)普通股1000萬股。2019年末股東權益合計25000萬元，優(yōu)先股每股股東權益8元，無拖欠的累積優(yōu)先股股息。2019年末甲公司普通股每股市價25元，市凈率是（）倍。A.2.86B.3.44C.4.08D.5.12【答案】B47、在下列各項中，不屬于短期滾動預算方法的滾動方式的是（）。A.逐年滾動方式B.逐季滾動方式C.逐月滾動方式D.混合滾動方式【答案】A48、（2018年）計算下列籌資方式的資本成本時，需考慮企業(yè)所得稅因素的是（）。A.優(yōu)先股資本成本B.債券資本成本C.普通股資本成本D.留存收益資本成本【答案】B49、捷利公司預計2020年營業(yè)收入為45000萬元，預計營業(yè)凈利率為10%，預計股利支付率為30%。據(jù)此可以測算出該公司2020年內部資金來源的金額為（）萬元。A.3150B.3170C.3580D.4120【答案】A50、下列關于留存收益籌資的說法中，不正確的是（）。A.籌資途徑包括資本公積、盈余公積和未分配利潤B.留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用，與普通股籌資相比資本成本較低C.留存收益不如外部籌資可以一次性籌集大量資金D.增加的權益資本不會稀釋原有股東的控制權【答案】A多選題（共25題）1、（2020年真題）在存貨訂貨量決策中，下列關于保險儲備的表述正確的有（）。A.保險儲備增加，存貨的再訂貨點降低B.保險儲備增加，存貨中斷的概率變小C.保險儲備增加，存貨的儲存成本提高D.保險儲備增加，存貨的缺貨損失減小【答案】BCD2、下列各項中，屬于遞增曲線成本的有（）。A.“費用封頂”的通信服務費B.累進計件工資C.違約金D.有價格折扣的水、電消費成本【答案】BC3、按取得資金的權益特性不同，企業(yè)籌資分為（）。A.債務籌資B.股權籌資C.直接籌資D.衍生工具籌資【答案】ABD4、信用政策包括（）。A.信用標準B.信用條件C.收賬政策D.商業(yè)折扣【答案】ABC5、（2015年真題）下列各項因素中，影響企業(yè)資本結構決策的有（）。A.企業(yè)的經營狀況B.企業(yè)的信用等級C.國家的貨幣供應量D.管理者的風險偏好【答案】ABCD6、在我國，關于短期融資券，錯誤的有（）。（微調）A.相對于銀行借款，發(fā)行短期融資券的條件比較嚴格B.目前發(fā)行和交易的是金融企業(yè)融資券C.相對于企業(yè)債券，其籌資成本較低D.相對于銀行借款，其一次性籌資金額較小【答案】BD7、在激進融資策略下，下列結論成立的有（）。A.臨時性流動負債小于波動性流動資產B.長期負債、自發(fā)性負債和股東權益資本三者之和小于長期性資產C.臨時性流動負債大于波動性流動資產D.籌資風險較大【答案】BCD8、下列各項作業(yè)中，屬于設施級作業(yè)的有（）。A.管理作業(yè)B.新產品設計C.針對企業(yè)整體的廣告活動D.設備調試【答案】AC9、企業(yè)如果延長信用期限，可能導致的結果有（）。A.擴大當期銷售B.延長平均收賬期C.增加壞賬損失D.增加收賬費用【答案】ABCD10、在企業(yè)編制的下列預算中，屬于財務預算的有（）。A.制造費用預算B.資本支出預算C.預計資產負債表D.預計利潤表【答案】CD11、企業(yè)的投資活動與經營活動是不相同的，投資活動的結果對企業(yè)在經濟利益上有較長期的影響。與日常經營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)有（）。A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)的非程序化管理C.投資價值的波動性小D.更能反映經營者的能力【答案】AB12、下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有（）。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.預付年金現(xiàn)值系數(shù)/（1+折現(xiàn)率）=普通年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預付年金終值系數(shù)【答案】BCD13、經濟訂貨基本模型是建立在一系列嚴格假設基礎之上的，經濟訂貨基本模型的這些假設包括（）。A.存貨總需求量是已知常數(shù)B.貨物是一種獨立需求的物品，不受其他貨物影響C.庫存儲存成本與庫存水平呈線性關系D.單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣【答案】ABCD14、預計利潤表的編制基礎包括（）。A.銷售預算B.銷售費用預算C.產品成本預算D.資金預算【答案】ABCD15、下列有關預算的執(zhí)行和調整的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)預算在執(zhí)行過程中，對于無合同、無憑證、無手續(xù)的項目支出，應當按照預算管理制度規(guī)范支付程序B.企業(yè)預算管理委員會對預算執(zhí)行單位的預算調整報告進行審核分析C.企業(yè)要形成全方位的預算執(zhí)行責任體系D.企業(yè)應當建立預算報告制度，要求各預算執(zhí)行單位定期報告預算的執(zhí)行情況【答案】CD16、相對于普通股籌資，屬于銀行借款籌資特點的有（）。A.可以利用財務杠桿B.籌資速度快C.財務風險低D.不分散公司控制權【答案】ABD17、（2019年真題）平均資本成本計算涉及到對個別資本的權重選擇問題，對于有關價值權數(shù)，下列說法正確的有（）。A.賬面價值權數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結構合理性B.目標價值權數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)C.目標價值權數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策D.市場價值權數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平【答案】ACD18、（2020年）成本管理是一系列成本管理活動的總稱。下列各項中，屬于成本管理內容的有（）。A.成本預測B.成本計劃C.成本控制D.成本考核【答案】ABCD19、產品成本預算，是（）的匯總。A.銷售預算B.直接材料預算C.直接人工預算D.制造費用預算【答案】ABCD20、某公司1~4月的銷售量分別為100件.120件.150件和130件，每月末產成品庫存為下月銷售量的20%，生產一件產品耗用的原材料為10千克，每月末原材料庫存為下月生產耗用量的10%，原材料單價為5元/千克，采購付款政策為當月支付貨款的100%。以下表述正確的有（）。A.2月份產成品生產量為126件B.3月份產成品生產量為146件C.2月份原材料采購量為1280千克D.2月份支付原材料貨款6600元【答案】ABC21、下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有（）。A.設備調試B.現(xiàn)有產品質量與功能改進C.產品檢驗D.新產品設計【答案】BD22、下列各項中，屬于經營預算內容的有（）。A.生產預算B.產品成本預算C.銷售及管理費用預算D.資本支出預算【答案】ABC23、下列各項中，可以作為專門決策預算的編制依據(jù)的有（）。A.銷售預算B.項目財務可行性分析資料C.企業(yè)籌資決策資料D.資金預算【答案】BC24、（2021年真題）下列選項中，屬于預計利潤表編制依據(jù)的有（）.A.銷售預算B.現(xiàn)金預算C.產品成本預算D.資產負債表預算【答案】ABC25、（2020年真題）下列各項中，將導致系統(tǒng)性風險的有（）A.發(fā)生通貨膨脹B.市場利率上升C.國民經濟衰退D.企業(yè)新產品研發(fā)失敗【答案】ABC大題（共10題）一、甲公司2012年的凈利潤為4000萬元，非付現(xiàn)費用為500萬元，處置固定資產損失20萬元，固定資產報廢損失為100萬元，財務費用為40萬元，投資收益為25萬元。經營資產凈增加200萬元，無息負債凈減少140萬元。（1）計算經營凈收益和凈收益營運指數(shù)；（2）計算經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額；（3）計算經營所得現(xiàn)金；（4）計算現(xiàn)金營運指數(shù)?！敬鸢浮浚?）非經營凈收益＝投資活動凈收益＋籌資活動凈收益＝投資收益－處置固定資產損失－固定資產報廢損失－財務費用＝25－20－100－40＝－135（萬元）經營凈收益＝凈利潤－非經營凈收益＝4000＋135＝4135（萬元）（1.0分）凈收益營運指數(shù)＝經營凈收益/凈利潤＝4135/4000＝1.03（1.0分）（2）經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額＝經營凈收益＋非付現(xiàn)費用－經營資產凈增加－無息負債凈減少＝4135＋500－200－140＝4295（萬元）（1.0分）（3）經營所得現(xiàn)金＝經營活動凈收益＋非付現(xiàn)費用＝4135＋500＝4635（萬元）（1.0分）（4）現(xiàn)金營運指數(shù)＝經營活動現(xiàn)金流量凈額/經營所得現(xiàn)金＝4295/4635＝0.93（1.0分）二、丙公司是一家設備制造企業(yè)，每年需要外購A材料108000千克。相關資料如下：從W企業(yè)購買A材料，材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克，每次訂貨費用為360元。該材料倉儲費用中，每年固定租金為12000元，每增加1千克材料就增加1元倉儲費。該材料單價為100元/千克，資金利息率為5%。假設不存在缺貨。一年按照360天計算。要求：（1）計算單位變動儲存成本。（1分）（2）利用經濟訂貨擴展模型，計算購買該材料的經濟訂貨批量和最佳訂貨周期（按天表示）。（2分）（3）計算按經濟訂貨批量采購該材料的年存貨相關總成本和經濟訂貨量平均占用資金。（2分）【答案】三、東方公司計劃2018年上馬一個新項目，投資額為8000萬元，無投資期。經測算，公司原來項目的息稅前利潤為500萬元，新項目投產后，新項目會帶來1000萬元的息稅前利潤?，F(xiàn)有甲、乙兩個籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2017年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負債1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤；（2）用EBIT—EPS分析法判斷應采取哪個方案；（3）簡要說明使用每股收益無差別點法如何做出決策。（4）假設企業(yè)選擇股權融資，2018年企業(yè)不再從外部融資，預計利率保持不變，計劃2019年息稅前利潤增長率為10%，試計算2019年的財務杠桿系數(shù)，并依此推算2019年的每股收益?！敬鸢浮浚?）甲方案下，2018年的利息費用總額＝1000×10%＋8000/120%×6%＝500（萬元）（0.5分）設甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元，則：（W－500）×（1－25%）/3000＝（W－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）解得：W＝1100（萬元）（0.5分）（2）由于籌資后的息稅前利潤為1500萬元，高于1100萬元，應該采取發(fā)行公司債券的籌資方案即甲方案。（1分）（3）當預期息稅前利潤（銷售量或銷售額）大于每股收益無差別點的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時，財務杠桿大的籌資方案每股收益高，應該選擇財務杠桿大的籌資方案；當息稅前利潤（銷售量或銷售額）小于每股收益無差別點的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時，財務杠桿小的籌資方案每股收益高，應該選擇財務杠桿小的籌資方案。（1分）（4）2019年的財務杠桿系數(shù)＝2018年的息稅前利潤/2018年的稅前利潤＝（1000＋500）/（1000＋500－1000×10%）＝1.07（0.5分）財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，所以2019年的每股收益增長率＝1.07×10%＝10.7%（0.5分）2018年的每股收益＝（1000＋500－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）＝0.21（元/股）（0.5分）明年的每股收益＝0.21×（1＋10.7%）＝0.23（元/股）（0.5分）四、某房地產A公司決定將其一處土地10年使用權公開拍賣。投標公司現(xiàn)有兩方案可供房地產公司選擇。A方案：每年年末支付15億元，直到10年后合同到期。B方案：簽訂合同后立即支付50億元，第8年年末再支付50億元。要求：如房地產公司要求的年投資回報率為15%，計算并確定應接受哪個方案？【答案】終值決策A方案款項的終值＝15×（F／A，15%，10）＝15×20.304＝304.56（億元）B方案款項的終值：第1筆收款（50億元）的終值＝50×（F／P，15%，10）＝202.28（億元）第2筆收款（50億元）的終值＝50×（F／P，15%，2）＝66.13（億元）終值合計＝202.28＋66.13＝268.41（億元）A方案款項終值大于B方案款項的終值，因此，房地產公司應接受A方案。五、甲公司是一家制造類企業(yè)，全年平均開工250天。為生產產品，全年需要購買A材料250000件，該材料進貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費用500元，材料年儲存成本為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經濟訂貨基本模型各項前提條件。要求：（1）利用經濟訂貨基本模型，計算A材料的經濟訂貨批量和全年訂貨次數(shù)。（2）計算按經濟訂貨批量采購A材料的年存貨相關總成本。（3）計算A材料每日平均需用量和再訂貨點?！敬鸢浮浚?）A材料的經濟訂貨批量=（2×250000×500/10）1/2=5000（件）全年訂貨次數(shù)=250000/5000=50（次）（2）采購A材料的年存貨相關總成本=（2×250000×500×10）1/2=50000（元）（3）A材料每日平均需用量=250000/250=1000（件）再訂貨點=1000×4=4000（件）。六、某公司成立于2010年1月1日。2010年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2011年度實現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計提法定盈余公積的因素）。2012年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資本結構為自有資金占60%，借入資金占40%。（1）在保持目標資本結構的前提下，計算2012年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金金額；（2）在保持目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計算2011年度應分配的現(xiàn)金股利；（3）在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算2011年應分配的現(xiàn)金股利、可用于2012年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額；（4）在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2011年度應分配的現(xiàn)金股利；（5）假定公司2012年面臨著從外部籌資的困難，只能從內部籌集籌資，不考慮目標資本結構，計算在此情況下2011年度應分配的現(xiàn)金股利?！敬鸢浮?.投資方案所需的自有資金金額＝700×60%＝420（萬元）（0.5分）投資需要從外部借入的資金金額＝700×40%＝280（萬元）（0.5分）2.在保持目標資本結構的前提下，執(zhí)行剩余股利政策：2011年度應分配的現(xiàn)金股利＝900－420＝480（萬元）（1分）3.在不考慮目標資本結構的前提下，執(zhí)行固定股利政策：2011年度應分配的現(xiàn)金股利＝2010年的現(xiàn)金股利＝550（萬元）（0.5分）可用于2012年投資的留存收益＝900－550＝350（萬元）（0.5分）需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬元）（0.5分）4.在不考慮目標資本結構的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策：七、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產和銷售量的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天。現(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：（1）如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。（2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（4）根據(jù)以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案?！敬鸢浮浚?）放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%（2）應借款總額=495000/（1-20%）=618750（元）借款的實際年利率=8%/（1-20%）=10%（3）應借款總額=495000/（1-1%）=500000（元）借款的實際年利率=（1%×12）/（1-1%）=12.12%（4）方案2的籌資成本最小，應該選擇方案2。八、A企業(yè)正在著手編制2020年1月份的現(xiàn)金預算。有關資料如下：（1）2019年末現(xiàn)金余額為8000元；（2）2019年末有息負債余額為12000元，已知年利率4%，按季支付利息；（3）2019年末應收賬款4000元，預計月內可收回80%；（4）預計銷售產品10000件，每件5元，預計月內銷售的收款比例為50%；（5）需要采購材料的成本為8000元，70%當月付現(xiàn)，其余下月付現(xiàn)；（6）2019年末應付賬款余額5000元，付款政策同（5）；（7）月內以現(xiàn)金支付直接人工8400元；（8）制造費用、銷售費用和管理費用付現(xiàn)13854元；（9）購買設備支付現(xiàn)金20900元；（10）所得稅按照季度預交，在季度末支付，每次支付3000元；（11）公司的籌資政策：企業(yè)現(xiàn)金不足時可向銀行借款，借款金額為100元的整數(shù)倍數(shù)，年利率為6%，按月支付利息，借款在期初，還款在期末；【答案】（1）可供使用現(xiàn)金＝8000＋4000×80%＋10000×5×50%＝36200（元）（2）采購材料支出＝8000×70%＋5000＝10600（元）現(xiàn)金支出＝10600＋8400＋13854＋20900＝53754（元）（3）現(xiàn)金余缺＝36200－53754＝－17554（元）（4）假設需要借入W元，則1月份支付的利息＝W×6%/12＝0.005W存在下列關系式：500022667九、甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現(xiàn)有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股2.5元，上年每股股利為0.25元，預計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.