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文檔簡介
2024年注會全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》典型題匯編及答案學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(25題)1.甲公司采用配股方式進行融資,每10股配5股,配股價20元;配股前股價27元。最終參與配股的股權(quán)占80%。乙在配股前持有甲公司股票1000股,若其全部行使配股權(quán),乙的財富()。
A.增加500元B.增加1000元C.減少1000元D.不發(fā)生變化
2.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望報酬與風(fēng)險之間的關(guān)系。當(dāng)無風(fēng)險報酬率不變時,投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時,會導(dǎo)致證券市場線()。
A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降
3.甲公司采用題機模式管理現(xiàn)金。現(xiàn)金余額最低為1000萬元,現(xiàn)金返回線為5000萬元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8000萬元時,應(yīng)采取的措施是()
A.不進行證券買賣B.買入證券3000萬元C.賣出證券3000萬元D.賣出證券5000萬元
4.下列各項與看漲期權(quán)價值反向變動的是()。
A.標(biāo)的資產(chǎn)市場價格B.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率C.無風(fēng)險利率D.預(yù)期紅利
5.甲公司2019年凈利潤150萬元,利息費用100萬元,優(yōu)先股股利37.5萬元。企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司財務(wù)杠桿系數(shù)為()。
A.1.85B.2C.2.15D.3
6.以下金融資產(chǎn)中,收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是()。
A.變動收益證券B.固定收益證券C.權(quán)益證券D.衍生證券
7.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品,最大產(chǎn)能90000小時,單位產(chǎn)品加工工時6小時,目前訂貨量13000件,剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。乙產(chǎn)品銷售單價150元,單位成本100元,單位變動成本70元?,F(xiàn)有客戶追加訂貨2000件,單件報價90元,接受這筆訂單,公司營業(yè)利潤()。
A.增加40000元B.增加100000元C.增加180000元D.增加160000元
8.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本為6元/件,每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為2小時。2018年6月,該產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為100件,實際工時為250小時,實際發(fā)生固定制造費用1000元,固定制造費用效率差異為()元。
A.150B.200C.250D.400
9.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中,正確的是()。
A.適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)
B.能夠提供各個步驟的半成品成本資料
C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費用伴隨半成品實物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移
D.能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料
10.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬股,每股面額1元,資本公積30000萬元,未分配利潤40000萬元,股票市價15元;若按20%的比例發(fā)放股票股利并按市價計算,則發(fā)放股票股利后,公司股東權(quán)益中的資本公積項目列示的金額將為()萬元。
A.44000B.30000C.45000D.32000
11.現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目,已知甲、乙項目報酬率的期望值分別為8%和11%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為16%和20%,那么()。
A.甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度
B.甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度
C.甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度
D.不能確定
12.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中,不正確的是()。
A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則
B.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的參數(shù)包括預(yù)測期的年數(shù)、各期現(xiàn)金流量和資本成本
C.預(yù)測基期應(yīng)為上一年的實際數(shù)據(jù),不能對其進行調(diào)整
D.預(yù)測期和后續(xù)期的劃分是在實際預(yù)測過程中根據(jù)銷售增長率和投資資本回報率的變動趨勢確定的
13.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是()。
A.預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動
B.預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲
C.預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌
D.預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定
14.甲產(chǎn)品單位直接材料成本為10元,單位直接人工成本為6元,單位變動性制造費用為4元,單位固定性制造費用為8元,單位變動性銷售和管理費用為4元。該公司經(jīng)過研究確定采用變動成本加成定價法,在變動成本的基礎(chǔ)上,加成75%作為這項產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價格。則產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價格是()元
A.35B.56C.42D.49
15.黃記公司在編制成本費用預(yù)算時,利用總成本性態(tài)模型(Y=a+bX),測算預(yù)算期內(nèi)各種可能的業(yè)務(wù)量水平下的成本費用,這種預(yù)算編制方法是()。
A.零基預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.滾動預(yù)算法
16.下列固定成本中不能通過管理決策行動加以改變的是()。
A.科研開發(fā)費B.固定資產(chǎn)折舊C.廣告費D.職工培訓(xùn)費
17.與公開發(fā)行股票相比,下列關(guān)于非公開發(fā)行股票的說法中,正確的是()。
A.發(fā)行成本高B.股票變現(xiàn)性強C.發(fā)行范圍廣D.發(fā)行方式靈活性較大
18.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時,會導(dǎo)致證券市場線()。
A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降
19.甲公司有供電、燃氣兩個輔助生產(chǎn)車間,公司采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本。本月供電車間供電30萬度,成本費用為12萬元,其中燃氣車間耗用1萬度電;燃氣車間供氣15萬噸,成本費用為30萬元,其中供電車間耗用1萬噸燃氣。下列計算中,不正確的是()。
A.供電車間的交互分配率為0.414元/度
B.燃氣車間分配給供電車間的成本費用為2萬元
C.供電車間對外分配的成本費用為13.6萬元
D.燃氣車間對外分配的成本費用為28.4萬元
20.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機生產(chǎn)企業(yè),下列各項質(zhì)量成本中,屬于預(yù)防成本的是()。
A.呼吸機質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費用B.呼吸機檢測費用C.呼吸機生產(chǎn)中廢品的返修費用D.呼吸機顧客投訴費用
21.利用資本資產(chǎn)定價模型估計普通股成本時,有關(guān)無風(fēng)險利率的表述中,正確的是()。
A.選擇長期政府債券的票面利率比較適宜
B.選擇短期國庫券利率比較適宜
C.必須選擇實際的無風(fēng)險利率
D.一般使用名義的無風(fēng)險利率計算資本成本
22.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元,期限1年,年利率為10%,按照貼現(xiàn)法付息,則年末應(yīng)償還的金額為()萬元。
A.70B.90C.100D.110
23.某公司總資產(chǎn)凈利率15%,產(chǎn)權(quán)比率為1,則權(quán)益凈利率是()
A.15%B.30%C.35%D.40%
24.ABC公司投資一個項目,初始投資在第一年初一次投入,該項目預(yù)期未來4年每年的現(xiàn)金流量為9000萬元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項目資本成本為9%。如果項目凈現(xiàn)值(NPV)為3000萬元,那么該項目的初始投資額為()萬元
A.11253B.13236C.26157D.29160
25.下列關(guān)于關(guān)鍵績效指標(biāo)法的說法錯誤的是()。
A.關(guān)鍵績效指標(biāo)法將價值創(chuàng)造活動與戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)有效聯(lián)系
B.關(guān)鍵績效指標(biāo)法可以單獨使用,也可以與經(jīng)濟增加值法、平衡計分卡等其他方法結(jié)合使用
C.關(guān)鍵績效指標(biāo)法的應(yīng)用對象是企業(yè),不能用于企業(yè)所屬的單位(部門)和員工
D.企業(yè)的關(guān)鍵績效指標(biāo)一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標(biāo)
二、多選題(15題)26.下列投資決策方法中,最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的有()。
A.凈現(xiàn)值法B.共同年限法C.等額年金法D.動態(tài)回收期法
27.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,財務(wù)杠桿系數(shù)為3,如果產(chǎn)銷量增加1%,則下列說法中不正確的有()。
A.息稅前利潤將增加2%B.息稅前利潤將增加3%C.每股收益將增加3%D.每股收益將增加6%
28.下列有關(guān)附認股權(quán)證債券的作用和目的表述正確的有()。
A.使用附認股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認股權(quán)證執(zhí)行時,可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本
B.在公司發(fā)行新股時,為避免原有股東每股收益和股價被稀釋,給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認股權(quán)證,使其可以按優(yōu)惠價格認購新股,或直接出售認股權(quán)證,以彌補新股發(fā)行的稀釋損失
C.作為獎勵發(fā)給本公司的管理人員
D.作為籌資工具,認股權(quán)證與公司債券同時發(fā)行,用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券
29.考慮所得稅的情況下,關(guān)于債務(wù)成本的表述正確的有()。
A.債權(quán)人要求的收益率等于公司的稅后債務(wù)成本
B.優(yōu)先股的資本成本高于債務(wù)的資本成本
C.利息可以抵稅,政府實際上支付了部分債務(wù)成本
D.不考慮發(fā)行成本時,平價發(fā)行的債券其稅前的債務(wù)成本等于債券的票面利
30.下列關(guān)于制造費用的說法中,正確的有()。
A.車間管理人員工資屬于制造費用,屬于制造成本的范疇
B.制造費用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量
C.機器設(shè)備的折舊屬于制造費用,在責(zé)任成本下按照責(zé)任基礎(chǔ)進行分配
D.作業(yè)成本法下,制造費用按照作業(yè)進行分配會更為準(zhǔn)確,因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法
31.下列關(guān)于直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本制定及其差異分析的說法中,正確的有()。
A.直接人工工資率差異受使用臨時工影響
B.直接人工效率差異受工人經(jīng)驗影響
C.直接人工效率差異=(實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時)×實際工資率
D.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時包括調(diào)整設(shè)備時間
32.市盈率和市銷率的共同驅(qū)動因素包括()。
A.股利支付率B.增長潛力C.風(fēng)險(股權(quán)成本)D.營業(yè)凈利率
33.下列有關(guān)最佳現(xiàn)金持有量分析的說法中,正確的有()。
A.在隨機模式下,管理人員對風(fēng)險的承受度提高,能夠使現(xiàn)金返回線上升
B.隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法,若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi),現(xiàn)金存量是合理的
C.現(xiàn)金持有量的存貨模式假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變
D.存貨模式下現(xiàn)金的平均持有量不會影響最佳現(xiàn)金持有量的確定
34.在成本分析模式下,當(dāng)企業(yè)達成最佳現(xiàn)金持有量時,下列選項成立的有()
A.機會成本等于短缺成本B.機會成本等于管理成本C.機會成本與管理成本之和最小D.機會成本與短缺成本之和最小
35.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中,正確的有()。
A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理
B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時,不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法
C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時,需要進行成本還原
D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時,無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配
36.下列有關(guān)期權(quán)價格影響因素的表述中,正確的有()。
A.對于歐式期權(quán)而言,較長的到期期限一定會增加期權(quán)價值
B.看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利呈同向變動
C.無風(fēng)險利率越高,看跌期權(quán)價值越低
D.執(zhí)行價格對期權(quán)價格的影響與股票價格對期權(quán)價格的影響相反
37.下列關(guān)于認股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點的說法中,錯誤的有()
A.都有一個固定的行權(quán)價格B.行權(quán)時都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克-斯科爾斯模型定價D.都能作為籌資工具
38.對于制造業(yè)企業(yè),下列各項屬于非增值作業(yè)的有()。
A.迂回運送作業(yè)B.次品處理作業(yè)C.返工作業(yè)D.廢品清理作業(yè)
39.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的說法中正確的有()。
A.保護性看跌期權(quán)鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益
B.拋補性看漲期權(quán)鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益
C.空頭對敲鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益
D.當(dāng)預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動,但無法判斷是上升還是下降時,最適合的投資組合是空頭對敲
40.下列關(guān)于企業(yè)價值的說法中,正確的有()。
A.企業(yè)的股權(quán)價值不是企業(yè)的整體價值,企業(yè)的實體價值才是企業(yè)的整體價值
B.少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值之和等于企業(yè)價值
C.市盈率、市凈率、市銷率模型計算出的價值通常不是公平市場價值
D.通常,當(dāng)找不到符合條件的可比企業(yè),或可比企業(yè)數(shù)量不足時,應(yīng)采用修正的市價比率
三、簡答題(3題)41.甲公司是一家快速成長的上市公司,目前因項目擴建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價格較低,公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金,并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下:(1)可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行,期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元,票面利率為5%,每年年末付息一次,到期還本??赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股,轉(zhuǎn)換價格為25元。(2)可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款,當(dāng)股票價格連續(xù)20個交易日不低于轉(zhuǎn)換價格的120%時,甲公司有權(quán)以1050元的價格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。(3)甲公司股票的當(dāng)前價格為22元,預(yù)期股利為0.715元/股,股利年增長率預(yù)計為8%。(4)當(dāng)前市場上等風(fēng)險普通債券的市場利率為10%。(5)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。(6)為方便計算,假定轉(zhuǎn)股必須在年末進行,贖回在達到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求:(1)計算發(fā)行日每份純債券的價值。(2)計算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價值。(3)計算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本,判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。(4)如果籌資方案不可行,甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù),計算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。
42.假設(shè)甲公司股票現(xiàn)在的市價為10元,有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價格為12元,到期時間是9個月。9個月后股價有兩種可能:上升25%或者降低20%,無風(fēng)險利率為每年6%?,F(xiàn)在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合,使得該組合9個月后的價值與購進該看漲期權(quán)相等。要求:(1)確定可能的到期日股票價格;(2)根據(jù)執(zhí)行價格計算確定到期日期權(quán)價值;(3)計算套期保值比率;(4)計算購進股票的數(shù)量和借款數(shù)額;(5)計算期權(quán)的價值。
43.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件,在產(chǎn)品100件,完工程度按平均50%計算;原材料在開始時一次投入,其他費用按約當(dāng)產(chǎn)量比例分配。甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費用共計70700元,直接人工費用39650元,燃料動力費用85475元,制造費用29250元。要求:分別計算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。
參考答案
1.A配股的股份變動比例=(5/10)×80%=40%。配股除權(quán)參考價=(27+20×40%)/(1+40%)=25(元);乙配股后的財富=1000×(1+50%)×25=37500(元),乙配股前的財富=1000×27=27000(元),乙的財富增加=37500-1000×50%×20-27000=500(元)。
2.D風(fēng)險報酬率不變,證券市場線在縱軸上的截距不變,即不會引起證券市場線向上或向下平行移動,所以,選項A、B錯誤;當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時,市場風(fēng)險溢價降低,即證券市場線斜率下降,所以,選項C錯誤、選項D正確。
3.A現(xiàn)金余額上限=3*5000-2*1000=13000?,F(xiàn)金余額為8000,沒有超過現(xiàn)金余額上限,不需要進行證券買賣。
4.D在除息日后,紅利的發(fā)放會引起股票價格降低,看漲期權(quán)價格降低。與此相反,股票價格的下降會引起看跌期權(quán)價格上升。因此,看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈正向變動,而看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈反向變動。
5.B基期息稅前利潤=150/(1-25%)+100=300(萬元),甲公司財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-利息費用-稅前優(yōu)先股股利)=300/[300-100-37.5/(1-25%)]=2。
6.C不存在變動收益證券,選項A錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低,除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約,證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益,選項B錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券,因此選項D錯誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高,其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況,因此選項C正確。
7.A現(xiàn)有訂單加工時間=13000×6=78000(小時),剩余產(chǎn)能=90000-78000=12000(小時),新訂單需要的加工時間=2000×6=12000(小時),等于剩余產(chǎn)能,所以,接受該訂單不影響正常銷售量。由于剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移,所以,不用考慮機會成本,因此公司增加的營業(yè)利潤=2000×(90-70)=40000(元)。
8.A固定制造費用的效率差異=(實際工時-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(250-100×2)×(6/2)=150(元)。
9.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本,因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè),選項A錯誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,各個步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費用,不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費水平,因此不能夠提供各個步驟的半成品成本資料,選項B錯誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,隨著半成品實體的流轉(zhuǎn),上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟,選項C錯誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料,不必進行成本還原,選項D正確。
10.A發(fā)放股票股利后,公司股東權(quán)益中的資本公積項目列示的金額=30000+5000×20%×(15-1)=44000(萬元)。
11.A本題的主要考核點是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況,在預(yù)期值相同的情況下,標(biāo)準(zhǔn)差越大,風(fēng)險越大;變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況,在預(yù)期值不同的情況下,變異系數(shù)越大,風(fēng)險越大。本題兩個投資項目的預(yù)期值不相同,故應(yīng)使用變異系數(shù)比較,甲項目的變異系數(shù)=16%/8%=2,乙項目的變異系數(shù)=20%/11%=1.82,故甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目。
12.C在企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下,預(yù)測的基期有兩種確定方法:一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù);另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認為,上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性,則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認為,上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性,就應(yīng)當(dāng)進行調(diào)整,使之適合未來的情況。
13.D同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。這是空頭對敲的情形,多頭對敲策略用于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動,但不知道升高還是降低的投資者,而空頭對敲則是完全相反的情形,空頭對敲策略適用于預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格相對比較穩(wěn)定的投資者。
14.C單位變動成本=10+6+4+4=24(元),目標(biāo)銷售價格=24×(1+75%)=42(元)
15.C彈性預(yù)算法又稱動態(tài)預(yù)算法,是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上,依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的聯(lián)動關(guān)系,按照預(yù)算期內(nèi)相關(guān)的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量、工時等)水平計算其相應(yīng)預(yù)算項目所消耗資源的預(yù)算編制方法。而利用總成本性態(tài)模型(Y=a+bX)編制預(yù)算的方法是彈性預(yù)算法中的公式法。
16.B不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本稱為約束性固定成本,例如固定資產(chǎn)折舊、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費和照明費等??蒲虚_發(fā)費、廣告費、職工培訓(xùn)費屬于酌量性固定成本,它們可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本。
17.D公開發(fā)行股票是指事先不確定特定的發(fā)行對象,而是向社會廣大投資者公開推銷股票。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多,易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強,流通性好;股票的公開發(fā)行還有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力。但這種發(fā)行方式也有不足,主要是手續(xù)繁雜,發(fā)行成本高。非公開發(fā)行股票的發(fā)行方式靈活性較大。選項A、B、C錯誤,選項D正確。
18.D證券市場線的斜率[△Y/△X=Rm-Rf]表示經(jīng)濟系統(tǒng)中風(fēng)險厭惡感的程度。一般地說,投資者對風(fēng)險的厭惡感增強,證券市場線的斜率越大,對風(fēng)險資產(chǎn)所要求的補償越大,對風(fēng)險資產(chǎn)的要求收益率越高。反之投資者對風(fēng)險的厭惡感減弱時,會導(dǎo)致證券市場線斜率下降。
19.A供電車間的交互分配率是12/30=0.4(元/度),所以選項A不正確;燃氣車間的交互分配率為30/15=2(元/噸),燃氣車間分配給供電車間的成本費用為2×1=2(萬元),所以選項B正確;供電車間分配給燃氣車間的成本費用為0.4×1=0.4(萬元),供電車間對外分配的成本費用=12-0.4+2=13.6(萬元),所以選項C正確;燃氣車間對外分配的成本費用=30-2+0.4=28.4(萬元),所以選項D正確。
20.A預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段,預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費用、標(biāo)準(zhǔn)制定費用、教育培訓(xùn)費用、質(zhì)量獎勵費用。選項B屬于鑒定成本;選項C屬于內(nèi)部失敗成本,內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過程中,選項C中的返修費用是生產(chǎn)中發(fā)生的,所以,屬于內(nèi)部失敗成本。選項D屬于外部失敗成本。
21.D無風(fēng)險利率應(yīng)該選擇長期政府債券的到期收益率比較適宜,所以選項A不正確;無風(fēng)險利率應(yīng)該選擇長期的政府債券利率,所以選項B不正確;一般情況下使用名義的無風(fēng)險利率計算資本成本,因此選項C不正確。
22.C貼現(xiàn)法,是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時,先從本金中扣除利息部分,在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。
23.B權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+1=2,權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=15%×2=30%。
24.C凈現(xiàn)值=3000=9000×(P/A,9%,4)-初始投資額,解得:初始投資額=9000×3.2397-3000=26157(萬元)。
25.C關(guān)鍵績效指標(biāo)法的應(yīng)用對象可以是企業(yè),也可以是企業(yè)所屬的單位(部門)和員工。
26.BC等額年金法和共同年限法可用于壽命期不同的互斥方案的決策。
27.BC聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×3=6。根據(jù)三個杠桿系數(shù)的計算公式可知,選項A、D正確。
28.BCD附認股權(quán)證債券籌資的主要目的是可以降低相應(yīng)債券的利率,而不是為了發(fā)行股票。可轉(zhuǎn)換債券的籌資目的是可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本。
29.BCD由于所得稅的作用,利息可以抵稅,政府實際上支付了部分債務(wù)成本,所以公司的債務(wù)成本小于債權(quán)人要求的收益率,選項A錯誤,選項C正確;優(yōu)先股成本的估計方法與債務(wù)成本類似,不同的只是其股利是稅后支付,沒有“政府補貼”,所以優(yōu)先股資本成本會高于債務(wù),選項B正確。
30.AB在責(zé)任成本下,折舊是以前決策的結(jié)果,屬于不可控費用,不分配,選項C錯誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費用占比高、產(chǎn)品多樣、競爭激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè),并非普遍適用,選項D錯誤。
31.ABD直接人工工資率差異的形成原因,包括直接生產(chǎn)工人升級或降級使用、獎勵制度未產(chǎn)生實效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時工(選項A正確)、出勤率變化等。直接人工效率差異的形成原因很多,包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足(選項B正確)、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無法發(fā)揮經(jīng)濟批量優(yōu)勢等。直接人工效率差異=(實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)工資率,選項C不正確。標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下,生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間,包括直接加工操作必不可少的時間、必要的間歇和停工(如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時間)、不可避免的廢品耗用工時等,選項D正確。
32.ABC
33.BC選項A表述錯誤,在隨機模式下,管理人員對風(fēng)險的承受程度提高,會使現(xiàn)金返回線下降;選項D表述錯誤,利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時,應(yīng)考慮交易成本與機會成本,現(xiàn)金的平均持有量會影響機會成本,從而間接影響最佳現(xiàn)金持有量的確定。
34.AD成本分析模式下,最佳現(xiàn)金持有量的機會成本等于短缺成本,二者成本之和最小。
35.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料,能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平,更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知,選項A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時,需要計算半成品成本,但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算半成品成本,所以選項B的說法正確。逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項目分項轉(zhuǎn)入各步驟產(chǎn)品成本明細賬的各個成本項目中。采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時,可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料,因此,不需要進行成本還原。所以選項C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時,每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配,這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品,這里的在產(chǎn)品是指該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知,選項D的說法不正確。
36.CD對于歐式期權(quán)來說,較長的時間不一定能增加期權(quán)價值,雖然較長的時間可以降低執(zhí)行價格的現(xiàn)值,但并不增加執(zhí)行的機會,所以選項A不正確;看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈正向變動,而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小呈反向變動,所以選項B不正確。
37.BCD認股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點:(1)它們均以股票為標(biāo)的資產(chǎn),其價值隨股票價格變動;(2)它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行,具有選擇權(quán);(3)它們都有一個固定的執(zhí)行價格。
38.ABCD最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè);否則就是非增值作業(yè)。一般而言,在一個制造企業(yè)中,非增值作業(yè)有:等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復(fù)某工序作業(yè)、由于訂單信息不準(zhǔn)確造成沒有準(zhǔn)確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。
39.AB空頭對敲策略鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益,選項C錯誤;當(dāng)預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動,但無法判斷是上升還是下降時,最適合的投資組合是多頭對敲,選項D錯誤。
40.CD企業(yè)的股權(quán)價值、實體價值均是企業(yè)的整體價值,選項A錯誤。少數(shù)股權(quán)價值是投資者(少數(shù)股東)通過股票獲得的現(xiàn)金流量現(xiàn)值,控股權(quán)價值是控股股東重組企業(yè)或改進經(jīng)營后可以獲得的現(xiàn)金流量現(xiàn)值,兩者都是公平市場價值,選項B錯誤。
41.(1)可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行,期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元,票面利率為5%,每年年末付息一次,到期還本。當(dāng)前市場上等風(fēng)險普通債券的市場利率為10%(1)發(fā)行日每份純債券的價值=1000×5%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=1000×5%×3.7908+1000×0.6209=810.44(元)(2)可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=1000/25=40第4年末的債券價值=1050/(1+10%)=954.55(元)第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值40×22×(F/P,8%,4)=1197.24(元),大于債券價值954.55元,所以第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價值1197.24(元)(3)因為甲公司股票的價格到第四年是22×(F/P,8%,(4)≈30,等于25×1.2=30,所以如果在第四年不轉(zhuǎn)換,則在第五年末就要按照1050元的價格被贖回,則理性投資人會在第四年就轉(zhuǎn)股。轉(zhuǎn)換價值=22×(F/P,8%,4)×40=1197.24(元)計算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本:1000=50×(P/A,i,4)+1197.24(P/F,i,4)當(dāng)利率為9%時:50×(P/A,9%,4)+1197.24×(P/F,9%,4)=1010.11當(dāng)利率為10%時50×(P/A,10%,4)+1197.24×(P/F,10%,4)=976.21內(nèi)插計算得出:(i-9%)/(10%-9%)=(1000-1010.11)/(976.21-1010.11)解得:i=9.30%所以可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本9.30%。因為可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本小于等風(fēng)險普通債券的市場利率(10%),對投資人沒有吸引力,所以,籌資方案不可行。(4)因為目前的股權(quán)成本是0.715/
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