期貨從業(yè)資格考試期貨投資分析(習(xí)題卷17)

試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨投資分析期貨從業(yè)資格考試期貨投資分析(習(xí)題卷17)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期貨從業(yè)資格考試期貨投資分析第1部分：單項選擇題，共48題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.下列有關(guān)貨幣層次的劃分，對應(yīng)公式正確的是（）。A)AB)BC)CD)D答案:B解析:[單選題]2.投資股指期貨，假設(shè)一張合約的價值為F，共買入Ⅳ張多頭合約，保證金比率為12％，那么股指期貨占用的資金P為（）。A)AB)BC)CD)D答案:C解析:股指期貨占用的資金即保證金，股指期貨總價值為F×N，保證金比率為12％，所以共需繳納保證金F×N×12％。[單選題]3.某債券的而值1OOO元，票而利率為5%，期限為4年，每年付息一次?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價向全社會公開發(fā)行，則該債券的到期收益率為()。A)5%B)6%C)6.46%D)7.42%答案:C解析:根據(jù)到期收益率的計算公式：求得，到期收益率y=6.46%[單選題]4.在給資產(chǎn)組合做在險價值(VaR)分析時，選擇（）置信水平比較合理。A)5％B)30％C)50％D)95％答案:D解析:在置信水平α％的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機構(gòu)對于風(fēng)險承擔(dān)的態(tài)度或偏好。較大的置信水平意味著較高的風(fēng)險厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預(yù)測結(jié)果，也希望所用的計算模型在對極端事件進行預(yù)測時失敗的可能性更小。[單選題]5.在看漲行情中，如果計算出的當(dāng)日SAR值高于當(dāng)日或前一日的最低價格，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的()為當(dāng)日的SAR值。A)最高價格B)最低價格C)平均價格D)以上均不正確答案:B解析:在看漲行情中，計算出的當(dāng)日SAR值如果比當(dāng)日或前一日的最低價格高，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的最低價格為當(dāng)日的SAR值；在看跌行隋中，計算出的當(dāng)日的SAR值如果低丁當(dāng)日或前一日的最高價格，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的最高價格為該日的SAR值。[單選題]6.國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價格的變化方向相同，經(jīng)濟走勢從（）對大宗商品價格產(chǎn)生影響。A)供給端B)需求端C)外匯端D)利率端答案:B解析:從中長期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟走勢從需求端等方面對大宗商品價格產(chǎn)生影響。[單選題]7.反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，這個量就是擬合優(yōu)度，又稱樣本?可決系數(shù)?，計算公式為（）。A)RSS/TSSB)1-RSS/TSSC)RSS×TSSD)1-RSS×TSS答案:B解析:可決系數(shù)=1-RSS/TSS。[單選題]8.由于世界衛(wèi)生組織報告某種蘑菇對人體有害，導(dǎo)致這種蘑菇的銷售下降了，這是因為蘑菇的()。A)需求變動B)需求量的變動C)價格上升D)價格下降答案:A解析:通常將商品的自身價格變動引起的需求數(shù)量變動稱為需求量的變動，而將價格之外的因素導(dǎo)致的需求數(shù)量變動稱為需求的變動。在圖形上，需求量的變動是在條需求曲線上點的移動，而需求的變動則是需求曲線的左右移動。本題中，世界衛(wèi)生組織的報告影響了人們對這種蘑菇的偏好，使蘑菇的需求曲線發(fā)生了移動，而不是影響了這種蘑菇的價格。[單選題]9.利用黃金分割線分析市場行情時，4.236，（）1.618等數(shù)字最為重要.價格極易在由這三個數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。A)0.109B)0.5C)0.618D)0.809答案:C解析:畫黃金分割線的第一步是記住若干個特殊數(shù)字.其中.0.618.、1.618和4.236三個數(shù)字最為重要.價格極容易在由這三個數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。[單選題]10.（）是指留出10％的資金放空股指期貨，其余90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。A)避險策略B)權(quán)益證券市場中立策略C)期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D)期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢?A解析:避險策略是指以90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價差時，將另外10％的資金作為避險，放空股指期貨，形成零頭寸達到避險的效果。擇時能力的強弱對能否利用好該策略有顯著影響，因此在實際操作中較難獲取超額收益。[單選題]11.在生產(chǎn)經(jīng)營中，企業(yè)有時會面臨產(chǎn)品價格持續(xù)上漲而企業(yè)卻必須執(zhí)行之前簽訂的銷售合同的尷尬局面。此時企業(yè)可以采取的措施是（）。A)寧可賠償違約金也不銷售原材料產(chǎn)品B)銷售原材料產(chǎn)品的同時，在現(xiàn)貨市場上等量買入C)銷售原材料產(chǎn)品的同時，在期貨市場上等量買入D)執(zhí)行合同，銷售原材料產(chǎn)品答案:C解析:企業(yè)可以采取?庫存轉(zhuǎn)移?的做法，在現(xiàn)貨市場銷售庫存或產(chǎn)品的同時，在期貨市場上等量買入，以虛擬庫存形式維持總量不變，從而獲取更大收益。[單選題]12.如果一種債券的價格上漲，其到期收益率必然()。A)不確定B)不變C)下降D)上升答案:C解析:假設(shè)債券市場價格為P，未來現(xiàn)金流分別為C1，C2，……Ct，A。若存在貼現(xiàn)率y，使得未來現(xiàn)金流按此貼現(xiàn)率貼現(xiàn)現(xiàn)值等于債券的市場價格，應(yīng)滿足：則y稱為債券的到期收益率。由公式叫見，債券的到期收益率與債券的價格呈反比，債券的價格上升，到期收益率下降。[單選題]13.我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國（）萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項目的消費支出比重確定的。A)5B)10C)12D)15答案:C解析:在確定各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項目的消費支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。[單選題]14.出H型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨--或--的風(fēng)險。()A)本幣升值；外幣貶值B)本幣升值；外幣升值C)本幣貶值；外幣貶值D)本幣貶值；外幣升值答案:A解析:出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨本幣升值或外幣貶值的風(fēng)險；進日型企業(yè)進口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險。[單選題]15.假如某國債現(xiàn)券的DV01是0．0555，某國債期貨合約的CTD券的DV01是0．0447，CTD券的轉(zhuǎn)換因子是1．02，則利用國債期貨合約為國債現(xiàn)券進行套期保值的比例是（）。(參考公式：套保比例=被套期保值債券的DV01X轉(zhuǎn)換因子÷期貨合約的DV01)A)0．8215B)1．2664C)1．0000D)0．7896答案:B解析:根據(jù)套保比例的計算公式：套保比例=被套期保值債券的DV01×轉(zhuǎn)換因子÷期貨合約的DV01，可得題中的套保比例為：0．0555×1．02÷0．0447≈1．2664。[單選題]16.超額準(zhǔn)備金比率由（）決定。A)中國銀保監(jiān)會B)中國證監(jiān)會C)中央銀行D)商業(yè)銀行答案:D解析:超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。[單選題]17.量化數(shù)據(jù)庫的搭建步驟不包括（）。A)邏輯推理B)數(shù)據(jù)庫架構(gòu)設(shè)計C)算法函數(shù)的集成D)收集數(shù)據(jù)答案:A解析:量化數(shù)據(jù)庫的搭建步驟為：收集數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)庫架構(gòu)設(shè)計和算法函數(shù)的集成。考點：量化數(shù)據(jù)庫的搭建[單選題]18.我國消費價格指數(shù)各類別權(quán)重在2011年調(diào)整之后，加大了（）權(quán)重。A)居住類B)食品類C)醫(yī)療類D)服裝類答案:A解析:在確定各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國銀行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項目的消費支出比重確定的，每5年調(diào)整一次，最近一次調(diào)整是在2011年，,調(diào)整后加大了居住類的權(quán)重，同時減少了食品類的權(quán)重。[單選題]19.某種動物活到25歲以上的概率為0.8．活到30歲的概率為0.4，則現(xiàn)年25歲的這種動物活到30歲以上的條件概率是()。A)0.76B)0.5C)0.4D)0.32答案:B解析:[單選題]20.關(guān)丁有上影線和下影線的陽線和陰線，下列說法正確的是()。A)說叫多空雙方力量暫時平衡，使市勢暫時失去方向B)上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于多方占優(yōu)C)上影線越短，下影線越長，陰線實體越短或陽線實體越長，越有利丁空方占優(yōu)D)上影線長丁下影線，利丁空方；下影線長丁上影線，則利丁多方答案:D解析:A項，有上下影線的陽線和陰線說明多空雙方爭斗很激烈；B項，當(dāng)上影線極長而下影線極短時，表明市場上賣方力量較強，對買方予以壓制，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于空方占優(yōu)；C項，當(dāng)上影線越短而下影線越長時，表明市場上賣方受到買方的頑強抗擊，陰線實體越短或陽線實體越長，越有利于多方占優(yōu)。[單選題]21.在兩個變量的樣本散點圖中，其樣本點分布在從（）的區(qū)域，我們稱這兩個變量具有正相關(guān)關(guān)系。A)左下角到右上角B)左下角到右下角C)左上角到右上角D)左上角到右下角答案:A解析:在兩個變量的樣本散點圖中，樣本點分布在從左下角到右上角的區(qū)域，則兩個變量具有正相關(guān)關(guān)系；樣本點分布在從左上角到右下角的區(qū)域，則兩個變量具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。[單選題]22.以TF09合約為例，2013年7月19日10付息債24（100024）凈化為97.8685，應(yīng)計利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017，TF1309合約價格為96.336。則基差為-0.14。預(yù)計基差將擴大，買入100024，賣出國債期貨TF1309。2013年9月18日進行交割，求持有期間的利息收入（。A)0.5558B)0.6125C)0.3124D)0.3662答案:A解析:2013年7月19日至TF1309最后交割日2013年9月18日之間的天數(shù)為61天，100024在持有期間收入利息=3.2861/360=0.5558。[單選題]23.影響國債期貨價值的最主要風(fēng)險因子是（）。A)外匯匯率B)市場利率C)股票價格D)大宗商品價格答案:B解析:對于國債期貨而言，主要風(fēng)險因子是市場利率水平。[單選題]24.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的驅(qū)動是因為某種大類資產(chǎn)收益的()。A)已有變化B)風(fēng)險C)預(yù)期變化D)穩(wěn)定性答案:C解析:戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是因為某種大類資產(chǎn)收益的預(yù)期變化而驅(qū)動的。它通常是指由于市場過度反應(yīng)而導(dǎo)致的?反向?買賣模式--在價值高估時出售而在價值低估時購買。[單選題]25.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為1000萬元，每半年互換一次，每次互換時，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限結(jié)構(gòu)如表2-1所示。表2-1利率期限結(jié)構(gòu)A)5．29％B)6．83％C)4．63％D)6．32％答案:A解析:[單選題]26.RJ/CRB指數(shù)包括（）個商品期貨品種。A)17B)18C)19D)20答案:C解析:RJ/CRB指數(shù)包括19個商品期貨品種。[單選題]27.t檢驗時，若給定顯著性水平α，雙側(cè)檢驗的臨界值為ta/2（n－2），則當(dāng)|t|＞ta/2（n－2）時，（）。A)接受原假設(shè)，認(rèn)為β顯著不為0B)拒絕原假設(shè)，認(rèn)為β顯著不為0C)接受原假設(shè)，認(rèn)為β顯著為0D)拒絕原假設(shè)，認(rèn)為β顯著為0答案:B解析:根據(jù)決策準(zhǔn)則，如果|t|＞ta/2（n－2），則拒絕H0：β＝0的原假設(shè)，接受備擇假設(shè)H1：β≠0，表明回歸模型中自變量x對因變量y產(chǎn)生顯著的影響；否則不拒絕H0：β＝0的原假設(shè)，回歸模型中自變量x對因變量y的影響不顯著。[單選題]28.假設(shè)在該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)發(fā)行的時候，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價位是1500點，期末為1800點，則投資收益率為()。A)4．5％B)14．5％C)一5．5％D)94．5％答案:C解析:票據(jù)贖回價值=100×[1-(1800-1500)÷1500]=80(百元)，由于息票率為14．5％，則回收資金為80+14．5％×l00=94．5(百元)，所以投資收益率=(94．5-100)÷100=-5．5％。[單選題]29.金融機構(gòu)為其客戶提供一攬子金融服務(wù)后，除了可以利用場內(nèi)、場外的工具來對沖風(fēng)險外，也可以將這些風(fēng)險（），將其銷售給眾多投資者。A)打包并分切為2個小型金融資產(chǎn)B)分切為多個小型金融資產(chǎn)C)打包為多個小型金融資產(chǎn)D)打包并分切為多個小型金融資產(chǎn)答案:D解析:沖風(fēng)險外，也可以將這些風(fēng)險打包并分切為多個小型金融資產(chǎn)，將其銷售給眾多投資者?？键c：創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品進行對沖[單選題]30.多元線性回歸模型中，t檢驗服從自由度為（）的t分布。A)n－1B)n－kC)n－k－1D)n－k＋1答案:C解析:在多元線性回歸模型中，t統(tǒng)計量為：服從自由度為n－k－1的t分布。[單選題]31.江蘇一家飼料企業(yè)通過交割買入山東中糧黃海的豆粕廠庫倉單，該客戶與中糧集閉簽訂協(xié)議，集團安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現(xiàn)貨。串出廠庫（中糧黃海）的升貼水報價：-30元/噸；現(xiàn)貨價差為：日照豆粕現(xiàn)貨價格（串出地）-連云港豆粕現(xiàn)貨價格（串入地）=50元/噸；廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費：30元/噸。則倉單串換費用為（）。[參考公式：串換費用=串出廠庫升貼水+現(xiàn)貨價差+廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費]A)80元/噸B)120元/噸C)30元/噸D)50元/噸答案:D解析:帶入公式，倉單串換費用：-30+50+30=50元/噸考點：期貨倉單串換業(yè)務(wù)[單選題]32.基金經(jīng)理把100萬股買入指令等分為50份，每隔4分鐘遞交2萬股買入申請，這樣就可以在全天的平均價附近買到100萬股股票，同時對市場價格不產(chǎn)生明顯影響，這是典型的（）。A)量化交易B)算法交易C)程序化交易D)高頻交易答案:B解析:算法交易主要強調(diào)的是為了實現(xiàn)特定目的的交易執(zhí)行模式，一般是為了減小對市場的沖擊，降低交易成本，降低自身對市場的影響。[單選題]33.下列關(guān)于倉單質(zhì)押表述正確的是()。A)質(zhì)押物價格波動越大，質(zhì)押率越低B)質(zhì)押率可以高于100％C)出質(zhì)人擁有倉單的部分所有權(quán)也可以進行質(zhì)押D)為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)提供長期融資答案:A解析:倉單質(zhì)押，是以倉單為標(biāo)的物而成立的一種質(zhì)權(quán)。借款人(倉單持有人)以其自有的、經(jīng)期貨交易所注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單為質(zhì)押物向銀行申請其正常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)所需的短期融資(包括各短期信用業(yè)務(wù)品種)的業(yè)務(wù)。不同品種的倉單具有不同的質(zhì)押率，通常價值越穩(wěn)定的倉單質(zhì)押率越高。[單選題]34.某投資者M考慮增持其股票組合1000萬，同時減持國債組合1000萬，配置策略如下：賣出9月下旬到期交割的1000萬元國債期貨，同時買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。假如9月2日M賣出10份國債期貨合約(每份合約規(guī)模100萬元)，滬深300股指期貨9月合約價格為2984．6點。9月18日(第三個星期五)兩個合約都到期，國債期貨最后結(jié)算的現(xiàn)金價格是105．7436元，滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價為3324．43點。M將得到()萬元購買成分股。A)1067．63B)1017．78C)982．22D)961．37答案:A解析:到期時，M實物交割10份國債期貨合約，獲得資金10574360元。現(xiàn)金交割指數(shù)期貨，盈利=300X(3324．43-2984．6)=101949(元)。二者相加得資金10676309元，即1067．63萬元可投入成分股的購買，從而完成資產(chǎn)配置的調(diào)整。[單選題]35.下列關(guān)于匯率的說法不正確的是（）。A)匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對價格B)對應(yīng)的匯率標(biāo)價方法有直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法C)匯率具有單向表示的特點D)既可用本幣來表示外幣價格，也可用外幣表示本幣價格答案:C解析:匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對價格。匯率具有雙向表示的特點，既可用本幣來表示外幣價格，也可用外幣表示本幣價格，因此，對應(yīng)的兩種基本匯率標(biāo)價方法是：直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。[單選題]36.下列說法錯誤的是（）。A)經(jīng)濟增長速度一般用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率來衡量B)國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標(biāo)C)統(tǒng)計GDP時，要將出口計算在內(nèi)D)統(tǒng)計GDP時，要將進口計算在內(nèi)答案:D解析:國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)指一個國家(或地區(qū))所有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。進口的產(chǎn)品和勞務(wù)不是本國境內(nèi)生產(chǎn)的，故統(tǒng)計GDP時，不能將其計算在內(nèi)。[單選題]37.多元線性回歸模型的（），又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體檢驗。A)t檢驗B)F檢驗C)擬合優(yōu)度檢驗D)多重共線性檢驗答案:B解析:多元回線性歸模型的F檢驗，又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體性檢驗，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。[單選題]38.一般來說，當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時，股票價格指數(shù)將（）。A)上升B)下跌C)不變D)大幅波動答案:B解析:一般而言，利率水平越低，股票價格指數(shù)越高；反之利率水平越高，股票價格指數(shù)越低。[單選題]39.假設(shè)某債券投資組合價值是10億元，久期為6，預(yù)計未來利率下降，因此通過購買200手的五年期國債期貨來調(diào)整組合久期，該國債期貨報價為105元，久期為4.8，則調(diào)整后該債券組合的久期為多少？（）A)7B)6C)5D)4答案:A解析:購買的國債期貨不記入組合的市值，根據(jù)計算公式，可得：調(diào)整后組合久期＝[100000萬×6＋（200×105）萬×4.8]/100000萬≈7。[單選題]40.在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，產(chǎn)業(yè)鏈不司環(huán)節(jié)的定價能力取決于其行業(yè)集巾度，總體而言礦產(chǎn)商__________冶煉企業(yè)，冶煉企業(yè)__________金屬加工企業(yè)。()A)強于；弱于B)弱于；強于C)強于；強于D)弱于；弱于答案:C解析:產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)的的定價能力取決于其行業(yè)集巾度，總體而言礦產(chǎn)商強于冶煉企業(yè)，冶煉企業(yè)強于金屬加工企業(yè)。當(dāng)然品種之間、地域之間還是存在較大差異，并且一些大型企業(yè)通過收購兼并重組，積極向上下游擴張、推動產(chǎn)業(yè)鏈一體化。[單選題]41.中國人民銀行開設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求，其期限一般為（）。A)1～3個月B)3～6個月C)6～9個月D)9～12個月答案:A解析:中央銀行開設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求，有效調(diào)節(jié)銀行間市場短期資金供給，熨平突發(fā)性和臨時性因素導(dǎo)致的市場資金供求的大幅波動，穩(wěn)定市場預(yù)期，防范金融風(fēng)險。對象主要是政策性銀行和全國性商業(yè)銀行，期限為1～3個月。主要以抵押貸款方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等，必要時也可采取信用貸款方式發(fā)放。[單選題]42.如果兩種商品x和v的需求交叉彈性系數(shù)是2.3，那么可以判斷出()。A)x和v是替代品B)x和v是互補品C)x和v是高檔品D)x和v是低價品答案:B解析:需求的交叉價格彈性表示在定時期內(nèi)種商品的需求量變動對于它的相關(guān)商品的價格變動的反應(yīng)程度。種商品的價格與它的替代品的需求量成同方向變動，相應(yīng)的需求交叉價格彈性為正值；一種商品的價格與它的互補品的需求量成反方向變動，相應(yīng)的需求交叉價格彈性為負(fù)值。[單選題]43.DF檢驗存在的一個問題是，當(dāng)序列存在（）階滯后相關(guān)時DF檢驗才有效。A)1B)2C)3D)4答案:A解析:DF檢驗存在一個問題：當(dāng)序列存在1階滯后相關(guān)時才有效，但大多數(shù)時間序列存在高級滯后相關(guān)，直接使用DF檢驗法會出現(xiàn)偏誤。[單選題]44.繪制出價格運行走勢圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價格運行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場運行和把握交易機會提供只觀方法的是（）。A)季節(jié)性分析法B)分類排序法C)經(jīng)驗法D)平衡表法答案:A解析:季節(jié)性分析法比較適臺于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析，由于其季節(jié)的變動會產(chǎn)生規(guī)律性的變化，如在供應(yīng)淡季或者消費旺季時價格高企，而在供應(yīng)旺季或者消費淡季時價格低落.這一現(xiàn)象就是大宗商品的季節(jié)波動規(guī)律。季節(jié)性分析最直接的就是繪制出價格運行走勢圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價格運行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場運行和把握交易機會提供直觀的方法。[單選題]45.（）是指客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。A)品牌串換B)倉庫串換C)期貨倉單串換D)代理串換答案:C解析:期貨倉單串換，是指客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。[單選題]46.某地區(qū)1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活費收入月度數(shù)據(jù)如表3-2所示。據(jù)此回答以下五題95-99。為判斷該兩組時間序列的平穩(wěn)性，首先將人均食品支出和人均年生活費收入消除物價變動的影響，得到實際人均年食品支出(Y)和實際人均年生活費收入(X)，再對Y和X分別取對數(shù)，記y=lnY，x=lnX。對其進行ADF檢驗，結(jié)果如表3-3、表3-4所示，表明（）。A)x序列為平穩(wěn)性時間序列，y序列為非平穩(wěn)性時間序列B)x和y序列均為平穩(wěn)性時間序列C)x和y序列均為非平穩(wěn)性時間序列D)y序列為平穩(wěn)性時間序列，x序列為非平穩(wěn)性時間序列答案:C解析:從表3-3和表3-4可以看出，x和y序列的ADF檢驗統(tǒng)計量值均大于在1%、5%和10%顯著性水平下的臨界值，表明x和y序列均為非平穩(wěn)性時間序列。[單選題]47.某上市公司大股東（甲方）擬在股價高企時減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機構(gòu)（乙方）為其設(shè)計了如表7-2所示的股票收益互換協(xié)議。表7-2股票收益互換協(xié)議如果在第一個結(jié)算日，股票價格相對起始日期價格下跌了30%，而起始日和該結(jié)算日的三個月期Shibor分別是5.6和4.9%，則在凈額結(jié)算的規(guī)則下，結(jié)算時的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）。A)乙方向甲方支付10.47億元B)乙方向甲方支付10.68億元C)乙方向甲方支付9.42億元D)甲方向乙方支付9億元答案:B解析:按照股票收益互換協(xié)議，在結(jié)算日期，乙方支付甲方以三月期Shibor計的利息，同時，如果股票價格下跌，則應(yīng)向甲方支付以該跌幅計算的現(xiàn)金。則乙方需向甲方支付的金額為：30×30%+30×5.6%=10.68（億元）?？键c：利用股票收益互換管理股票投資風(fēng)險[單選題]48.存款準(zhǔn)備金是金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。其中，超額準(zhǔn)備金比率（）。A)由中央銀行規(guī)定B)由商業(yè)銀行自主決定C)由商業(yè)銀行征詢客戶意見后決定D)由中央銀行與商業(yè)銀行共同決定答案:B解析:存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。第2部分：多項選擇題，共26題，每題至少兩個正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]49.存款準(zhǔn)備金分為（）。A)法定存款準(zhǔn)備金B(yǎng))商業(yè)存款準(zhǔn)備金C)超額存款準(zhǔn)備金D)自留存款準(zhǔn)備金答案:AC解析:存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一，超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。[多選題]50.臨近到期日，（）的Gamma逐漸趨于零。A)虛值期權(quán)B)實值期權(quán)C)平值期權(quán)D)深度虛值期權(quán)答案:ABD解析:隨著剩余時間的縮短。虛值期權(quán)和實值期權(quán)的Gamma都逐漸地縮小并趨近于零。[多選題]51.運用期權(quán)工具對點價策略進行保護的優(yōu)點不包括()。A)在規(guī)避價格波動風(fēng)險的同時也規(guī)避掉了價格向有利于自身方向發(fā)展的獲利機會B)既能保住點價獲益的機會，又能規(guī)避價格不利時的風(fēng)險C)交易策略靈活多樣D)買人期權(quán)需要繳納不菲的權(quán)利金，賣出期權(quán)在期貨價格大幅波動的情況下的保值效果有限答案:AD解析:運用期權(quán)工具對點價策略進行保護的優(yōu)點包括：①采用期權(quán)套期保值的策略靈活多樣；②用期權(quán)做套期保值的結(jié)果可以兩頭兼顧，既能保住點價獲益的機會，又能規(guī)避價格不利時的風(fēng)險。A項，期貨合約套期保值只能顧一頭，即在規(guī)避價格波動風(fēng)險的同時也把價格向有利于自身方向發(fā)展的獲利機會也規(guī)避掉了，但用期權(quán)做套期保值可以兩頭兼顧；D項，買人期權(quán)需要繳納不菲的權(quán)利金是運用期權(quán)為點價策略進行保護時最大的弊端。[多選題]52.結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行者對沖市場風(fēng)險的方式有（）。A)通過在二級市場中的套利交易，使得結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的價格接近真實價值B)發(fā)行人自有資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品形成對沖C)通過買賣結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品并在各個組成部分的二級市場上做相應(yīng)的對沖操作D)通過在場內(nèi)或場外建立相應(yīng)的衍生工具頭寸來進行對沖答案:BD解析:發(fā)行者將結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行之后，也承擔(dān)了市場風(fēng)險。這時，發(fā)行人需要進行市場風(fēng)險對沖。對沖的方式有多種，可以是發(fā)行人自有資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品形成對沖，也可以通過在場內(nèi)或場外建立相應(yīng)的衍生工具頭寸來進行對沖。[多選題]53.持續(xù)整理三角形形態(tài)主要分為()。A)銳角三角形B)鈍角三角形C)正三角形D)直角三角形答案:CD解析:三角形整理形態(tài)主要分為：上升三角形、下降三角形、對稱三角形以及擴大三角形四種。三角形主要分為三種：對稱三角形、上升三角形和下降三角形。第一種有時也稱正三角形，后兩種合稱直角三角形。[多選題]54.通過處理那些對近期商業(yè)環(huán)境變化高度敏感的數(shù)據(jù)，部分機構(gòu)定期公布領(lǐng)先指標(biāo)，用以預(yù)測經(jīng)濟的短期運動，下面屬于領(lǐng)先經(jīng)濟指標(biāo)的有()。A)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)B)中國制造業(yè)采購經(jīng)理幾指數(shù)C)OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)D)社會消費品零售量指數(shù)答案:ABC解析:通過處理對近期商業(yè)環(huán)境變化高度敏感的數(shù)據(jù)，部分機構(gòu)定期公布領(lǐng)先指標(biāo)，用以預(yù)測經(jīng)濟的短期運動，具有很強的前瞻性。當(dāng)前在全球范圍內(nèi)具有影響力的領(lǐng)先指標(biāo)包括ISM采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)、中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和OECD領(lǐng)先指數(shù)。D項社會消贊品零售量指數(shù)屬于投資消贊類指標(biāo)。[多選題]55.下列關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所（CME）人民幣期貨套期保值的說法，不正確的是（）。A)擁有人民幣負(fù)債的美國投資者適宜做多頭套期保值B)擁有人民幣資產(chǎn)的美國投資者適宜做空頭套期保值C)擁有人民幣負(fù)債的美國投資者適宜做空頭套期保值D)擁有人民幣資產(chǎn)的美國投資者適宜做多頭套期保值答案:CD解析:C項，擁有人民幣負(fù)債的美國投資者更擔(dān)心的是人民幣的升值，所以，應(yīng)該買入人民幣期貨合約，進行多頭套期保值，在即期外匯市場和外匯期貨市場上建立盈虧沖抵機制；D項，擁有人民幣資產(chǎn)的美國投資者更擔(dān)心的是人民幣的貶值，所以，應(yīng)該賣出人民幣期貨合約，進行空頭套期保值。[多選題]56.雙貨幣債券可以分解成為兩類基本的金融工具，分別是（）。A)以本幣計價的固定利率債券B)以外幣計價的固定利率債券C)外匯期權(quán)合約D)外匯遠(yuǎn)期合約答案:AD解析:雙貨幣債券可以分解成為兩類基本的金融工具，分別是：①一份普通的、以本幣計價的固定利率債券；②一份或多份外匯遠(yuǎn)期合約。其中，普通的固定利率債券保證了雙貨幣債券能夠為投資者帶來固定的、以本幣計價的利息收入，而外匯遠(yuǎn)期合約則可以在該債券發(fā)行時確定以本幣表示債券本金在未來所對應(yīng)的外幣數(shù)量。[多選題]57.期貨價格運動的慣性，則反映了期貨價格運動的（）。A)方向B)幅度C)趨勢D)速度答案:AC解析:世上萬事萬物都有慣性，而期貨價格運動的慣性反映了期貨價格運動的方向或趨勢。[多選題]58.哪些形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)？()A)三角形B)頭肩形C)矩形D)V字頂答案:BD解析:反轉(zhuǎn)形態(tài)主要有頭肩形、三重頂（底）、雙重頂（底）、V寧頂（底）、圓形（盆形）頂（底）等形態(tài)。持續(xù)形態(tài)則主要包括三角形、旗形、楔形、矩形等，這類形態(tài)通常反映出現(xiàn)行趨勢正處于休整狀態(tài)，而不是趨勢的反轉(zhuǎn)。[多選題]59.如果買方擬通過場外期權(quán)進行風(fēng)險管理，則在設(shè)計場外期權(quán)時，賣方需要明確買方（）。A)面臨的風(fēng)險B)所需的對沖程度C)風(fēng)險承受能力D)變動預(yù)期答案:AB解析:場外期權(quán)業(yè)務(wù)買方對場外期權(quán)的需求基本上可以分為兩類，分別是風(fēng)險管理和投資理財。如果買方擬通過場外期權(quán)進行風(fēng)險管理，則在設(shè)計場外期權(quán)時，賣方需要明確買方所面臨的風(fēng)險及所需的對沖程度。如果買方擬通過場外期權(quán)進行投資理財，則在設(shè)計場外期權(quán)時，賣方需要明確買方在資產(chǎn)類別、變動預(yù)期以及風(fēng)險承受能力等方面的情況。[多選題]60.下列分析方法中，比較適合原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析的是（）。A)平衡表法B)季節(jié)性分析法C)成本利潤分析法D)持倉分析法答案:AC解析:在金融市場中，波動率通常用資產(chǎn)收益率的條件方差來衡量，條件方差越大，意味著風(fēng)險越高。金融資產(chǎn)收益率時間序列具有尖峰厚尾和波動率聚集的特點。[多選題]61.通常構(gòu)建期貨連續(xù)圖的方式包括()。A)現(xiàn)貨日連續(xù)B)主力合約連續(xù)C)固定換月連續(xù)D)價格指數(shù)答案:BCD解析:在即將到期的期貨合約和隨后的期貨合約銜接點會出現(xiàn)價格缺口，從而造成數(shù)據(jù)失真，所以要構(gòu)造期貨連續(xù)長期圖。通常，構(gòu)建期貨連續(xù)圖有四種方式，現(xiàn)貨月連續(xù)、主力合約連續(xù)、固定換月連續(xù)以及價格指數(shù)等。[多選題]62.美國失業(yè)率與非農(nóng)就業(yè)率的好壞會對下列哪些產(chǎn)生影響?（）A)美聯(lián)儲貨幣政策制定B)期貨市場C)公布日日內(nèi)期貨價格走勢D)消費品價格走勢答案:ABC解析:美國失業(yè)率與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞會對美聯(lián)儲貨幣政策制定產(chǎn)生一定影響；非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對期貨市場也有一定影響；非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對公布日日內(nèi)期貨價格走勢也會產(chǎn)生一定影響。[多選題]63.關(guān)丁ATR指標(biāo)的應(yīng)用，以下說法正確的是()。A)常態(tài)時，被幅圍繞均線上下波動B)極端行情時，波幅上下幅度劇烈加人C)波幅TR過高，并且價格上漲過快時，應(yīng)當(dāng)賣出D)波幅的高低根據(jù)交易品種及其在不同的階段由使用者確定答案:ABCD解析:平均真實波幅(ATR)是維爾斯維爾德首先提出的，用于衡量價格的被動性。ATR指標(biāo)的應(yīng)用包括：①常態(tài)時，波幅同繞均線上下被動；②極端行情時，波幅上下幅度劇烈加大；③波幅TR過高，并且價格上漲過快時，應(yīng)當(dāng)賣出；④波幅TR過低，并且平均真實波幅ATR連創(chuàng)新低時，表叫價格已經(jīng)進入窄幅整理行情中，隨時將面臨突破；⑨波幅的高低根據(jù)交易品種及其在不同的階段由使用者確定。[多選題]64.以下點價技巧合理的有（）。A)接近提貨月點價B)分批次多次點價C)測算利潤點價D)在提貨前分批次逢期價回升時點價答案:ABC解析:除了對期貨價格走勢的正確判斷外，點價技巧還包括三點：①接近提貨月點價。接近提貨月時，期貨價格與基差之和能夠較為接近當(dāng)時的現(xiàn)貨價格，買家風(fēng)險較小。②分批次多次點價。在提貨前分批次逢期價回落時點價，這樣最終的期貨點價加權(quán)平均價，就會處于這個階段期貨價格運行的平均水平，能夠有效防止都點在期貨價位較高時。③測算利潤點價。可以根據(jù)期貨價格與基差之和測算在這個采購成本下，企業(yè)的利潤會在一個什么樣的水平，利潤大于等于零，或者企業(yè)預(yù)計是什么樣一個水平，就能進行產(chǎn)品預(yù)售，同時進行點價。[多選題]65.以下關(guān)于程序化交易，說法正確的是（）。A)實盤交易結(jié)果可能與回測結(jié)果出現(xiàn)較大差異B)回測結(jié)果中的最大回撤不能保證未來不會出現(xiàn)更大的回撤C)沖擊成本和滑點是導(dǎo)致買盤結(jié)果和回測結(jié)果不一致的重要原因D)參數(shù)優(yōu)化能夠提高程序化交易的績效，但要注意避免參數(shù)高原答案:ABC解析:A項，好的歷史回測結(jié)果并不意味著模型在未來仍然產(chǎn)生穩(wěn)定的盈利，尤其當(dāng)投資者運用專業(yè)的程序化交易軟件，對模型進行擬合、參數(shù)優(yōu)化之后，往往能夠得到對歷史行情匹配效果非常好的參數(shù)配置。但是，這種經(jīng)過高度優(yōu)化的策略往往可能缺乏泛化能力，造成實盤交易結(jié)果與回測結(jié)果偏差較大的情況。B項，回測結(jié)果優(yōu)秀的策略并不能保證在實盤運行當(dāng)中有同樣的績效表現(xiàn)，面對不確定的行情，程序化交易策略可能會出現(xiàn)連續(xù)虧損，甚至超過預(yù)定最大回撤的情況。C項，導(dǎo)致買盤結(jié)果和回測結(jié)果不一致的原因有很多，如交易費用、沖擊成本、滑點、過擬合、泛化能力等。D項，參數(shù)優(yōu)化可以幫投資者提升策略的績效表現(xiàn)。參數(shù)優(yōu)化中一個重要的原則就是要爭取參數(shù)高原而不是參數(shù)孤島。[多選題]66.下列關(guān)于偏自相關(guān)函數(shù)φkk說法正確的是（）。A)AB)BC)CD)D答案:BC解析:[多選題]67.大豆供需平衡表中的結(jié)轉(zhuǎn)庫存(年末庫存)等于（）。A)(期初庫存+進口量+產(chǎn)量)-(出口量+內(nèi)需總量)B)期初庫存-出口量C)總供給-總需求D)(進口量+產(chǎn)量)-(出口量+內(nèi)需總量)-壓榨量答案:AC解析:總供給與總需求之差即結(jié)轉(zhuǎn)庫存(年末庫存)，其中，總供給量=期初庫存+產(chǎn)量+進口量，總需求量=出口量+內(nèi)需總量。[多選題]68.基差買方的點價保護策略主要分為()。A)保護性點價策略B)平衡性點價策略C)抵補性點價策略D)非平衡型點價策略答案:AC解析:基差買方的點價保護策略主要分為兩種：①保護性點價策略，指通過買人與現(xiàn)貨數(shù)量相等的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，為需要點價的現(xiàn)貨部位進行套期保值，以便有效規(guī)避價格波動風(fēng)險；②抵補性點價策略，指通過賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，為需要點價的現(xiàn)貨部位進行套期保值。[多選題]69.對于兩個變量x、Y，格蘭杰因果關(guān)系檢驗的方程主要有()。A)AB)BC)CD)D答案:BC解析:對于兩個變量x、y，格蘭杰因果關(guān)系檢驗主要有如下兩個方程：[多選題]70.金融機構(gòu)利用場內(nèi)工具對沖風(fēng)險時，經(jīng)常會遇到的一些問題有（）.A)缺乏技術(shù)B)資金不足C)人才短缺D)金融機構(gòu)自身的交易能力不足答案:ABCD解析:金融機構(gòu)利用場內(nèi)工具來對沖其風(fēng)險會遇到一些問題，比如金融機構(gòu)自身的交易能力不足，缺乏足夠的資金、人才、技術(shù)或者資質(zhì)等。[多選題]71.有效市場的前提包括()。A)投資者數(shù)日眾多，投瓷者部以利潤最大化為目標(biāo)B)任何與期貨投資相關(guān)的信息都以隨機方式進入市揚C)決策者追求滿意方案不一定是最憂方案D)投資者對新信息的反應(yīng)和調(diào)整可迅速完成答案:ABD解析:有效市場是指市場價格可以充分地并且迅捷地反映所有相關(guān)信息的市場狀況。有效市場的前提包括：①投資者數(shù)目眾多，投資者都以利潤最人化為目標(biāo)：②任何～資產(chǎn)價格相關(guān)的信息都以隨機方式進入市場，③投資者對新的信息的反應(yīng)和調(diào)整可迅速完成。[多選題]72.持有成本理論模型的基本假設(shè)包括（）。A)借貸利率（無風(fēng)險利率）相同且維持不變B)無信用風(fēng)險C)無稅收D)無交易成本答案:ABCD解析:持有成本理論模型的基本假設(shè)有：1.借貸利率（無風(fēng)險利率）相同且維持不變；2.無信用風(fēng)險，即無遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險及期貨合約的保證金結(jié)算風(fēng)險；3.無稅收和交易成本；4.基礎(chǔ)資產(chǎn)可以無限分割；5.基礎(chǔ)資產(chǎn)賣空無限制；6.期貨和現(xiàn)貨頭寸均持有至期貨合約到期日。[多選題]73.下列關(guān)于調(diào)整的R2說法正確的有（）。A)AB)BC)CD)D答案:ABC解析:[多選題]74.常見的互換類型有（）。A)股票互換B)信用違約互換C)遠(yuǎn)期互換D)利率互換答案:BD解析:常見的互換有利率互換、信用違約互換等。第3部分：判斷題，共26題，請判斷題目是否正確。[判斷題]75.從表面上看，CFTC持倉報告反映了不同交易商的交易動機，但它也沒有厘清所有交易背后的動機。()A)正確B)錯誤答案:對解析:從表而上看，CFTC持倉報告反映了不同交易商的交易動機，但它也沒有厘清所有交易背后的動機。首先，沒有說明非報告交易商的動機，惟一知道的是它們沒有超過持倉限制，它們可能是保值商或者投機商；其次，將報告交易商分成商業(yè)和非商業(yè)市場參與者產(chǎn)生潛在的誤導(dǎo)；最后，市場不存在明顯的刺激因素將自身門為投機商。[判斷題]76.相反理論認(rèn)為，資本市場中當(dāng)所有人都看好時，意味著牛市即將到頂。()A)正確B)錯誤答案:對解析:相反理論認(rèn)為，資本市場中當(dāng)所有人都看好時，意味著牛市即將到頂，當(dāng)人人看淡時，熊市已經(jīng)見底。只要投資者和市場大眾意見相反，就存在盈利機會。[判斷題]77.收益率曲線曲度變凸，則賣出中間期限的國債期貨、買入長短期限的國債期貨。（）A)正確B)錯誤答案:錯解析:收益率曲線曲度變化及策略如表6-4所示。表6-4收益率曲線曲度變化及策略曲度變化變凹變凸[判斷題]78.當(dāng)價格向不利方向發(fā)展時，基差買方在期貨市場進行相應(yīng)的套期保值交易，管理敞口風(fēng)險。其中如果是買方叫價交易，則點價方應(yīng)及時在期貨市場做賣期保值。（）A)正確B)錯誤答案:錯解析:如果是買方叫價交易，則點價方應(yīng)及時在期貨市場做買期保值；若為賣方叫價交易，則點價方應(yīng)及時在期貨市場做賣期保值，也可采取邊點價邊套期保值的策略。[判斷題]79.情景分析是單一因素風(fēng)險分析，敏感性分析是多因素同時作用的風(fēng)險分析.（）A)正確B)錯誤答案:錯解析:敏感性分析是單一風(fēng)險因素分析，而情景分析則是一種多因素同時作用的綜合性影響分析.[判斷題]80.對于看跌期權(quán)，標(biāo)的價格越高，利率對期權(quán)價值的影響越大。（）A)正確B)錯誤答案:錯解析:對于看漲期權(quán)，標(biāo)的價格越高，利率對期權(quán)價值的影響越大。對于看跌期權(quán)，標(biāo)的價格越低，利率對期權(quán)價值的影響越大。越是實值（標(biāo)的價格>行權(quán)價）的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越大；越是虛值（標(biāo)的價格<行權(quán)價）的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越小。[判斷題]81.波動率增加將使行權(quán)價附近的Gamma減小。（）A)正確B)錯誤答案:錯解析:波動率和Gamma最大值呈反比，波動率增加將使行權(quán)價附近的Gamma減小，遠(yuǎn)離行權(quán)價的Gamma增加。[判斷題]82.上游消費結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異是引起化工品價格季節(jié)性波動的主要原因。()A)正確B)錯誤答案:錯解析:隨著季節(jié)的交替，化工產(chǎn)品的需求量會有所起伏。來自下游消費結(jié)構(gòu)造成的季仃性需求差異是造成化工品價格季節(jié)性波動的主要原因。如用PVC制成的薄膜、型材和門窗等在每年3、4月份和每年的9、10月份需求較為旺盛；用LLDPE制成的農(nóng)膜在春季和秋冬季節(jié)需求較為旺盛；夏季出行高峰及冬季取暖用油增加則是原油價格季節(jié)性波動的軸心。[判斷題]83.套期保值最大的風(fēng)險就是基差出現(xiàn)異常變化。()A)正確B)錯誤答案:對解析:套期保值最大的風(fēng)險就是基差出現(xiàn)異常變化，一旦發(fā)現(xiàn)基差出現(xiàn)不利的異常變化，最佳策略就是立即平倉止損，以避免更大的虧損。[判斷題]84.短暫趨勢是在形成主要趨勢的過程中進行的調(diào)整。()A)正確B)錯誤答案:錯解析:道氏理論認(rèn)為價格波動最終可分為三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。次要趨勢是對主要趨勢的調(diào)整。[判斷題]85.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略中，當(dāng)標(biāo)的指數(shù)和股指期貨出現(xiàn)正價差達到一定水準(zhǔn)時，將股票現(xiàn)貨頭寸全部出清，期貨的相對價格低估出現(xiàn)逆價差時再全部轉(zhuǎn)回股票現(xiàn)貨。（）A)正確B)錯誤答案:錯解析:期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略的基本操作模式是：用股票組合復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，當(dāng)標(biāo)的指數(shù)和股指期貨出現(xiàn)逆價差達到一定水準(zhǔn)時，將股票現(xiàn)貨頭寸全部出清，待期貨的相對價格高估出現(xiàn)正價差時再全部轉(zhuǎn)回股票現(xiàn)貨。[判斷題]86.對于多個證券組合來說，共可行域僅依賴于其組成證券的期望收盞率和方差。()A)正確B)錯誤答案:錯解析:多個證券組合的可行域不僅依賴于其組成證券的期望收益率利方差，而且與各組成證券的比例也有一定關(guān)系。[判斷題]87.在有些情況下，價格趨勢局限于兩條平行線之間-其中一條為基本的趨勢線，另一條為移動平均線。()A)正確B)錯誤答案:錯解析:管道線有時也被稱為返回線。在有些隋況下，價格趨勢局限丁兩條平行線之間-其中一條為基本的趨勢線，另一條便是管道線(見圖5-23)。當(dāng)這種情形出現(xiàn)后，如果分析者判斷及時，就有利可圖。[判斷題]88.一般來說，實值期權(quán)的Rh0值>平值期權(quán)的Rho值>虛值期權(quán)的Rho值。（）A)正確B)錯誤答案:對解析:越是實值(標(biāo)的價格>行權(quán)價)的期權(quán)，利率變化對