財(cái)務(wù)管理課程第八章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第八章財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章要點(diǎn)一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析對象二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法三、上市公司財(cái)務(wù)目的的分析第一節(jié)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告是企業(yè)向政府部門、投資者、債務(wù)人等與本企業(yè)有利害關(guān)系的組織或個人提供的，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)的財(cái)務(wù)況狀、運(yùn)營成果以及影響企業(yè)未來運(yùn)營開展的重要經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的書面文件。提供財(cái)務(wù)報(bào)告的目的在于為報(bào)告運(yùn)用者提供財(cái)務(wù)信息，為他們進(jìn)展財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)決策提供充足的根據(jù)。企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、其他附表以及財(cái)務(wù)情況闡明書。這些報(bào)表及財(cái)務(wù)情況闡明書集中、概括地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營成果和現(xiàn)金流量情況等財(cái)務(wù)信息，對其進(jìn)展財(cái)務(wù)分析，可以更加系統(tǒng)地提示企業(yè)的償債才干、資金營運(yùn)才干、獲利才干等財(cái)務(wù)情況。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表含義〔一〕財(cái)務(wù)報(bào)表概念財(cái)務(wù)報(bào)表也稱財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表、會計(jì)報(bào)表，它是企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告的主要組成部分。財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)會計(jì)賬簿記錄和有關(guān)資料，按照<企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告條例>和<企業(yè)會計(jì)制度>的規(guī)定，以報(bào)表格式總括反映企業(yè)一定會計(jì)期間財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營成果和現(xiàn)金流量等信息的一種報(bào)告文件?！捕池?cái)務(wù)報(bào)表類型1、財(cái)務(wù)報(bào)表按構(gòu)成內(nèi)容，可分為根本會計(jì)報(bào)表、會計(jì)報(bào)表附表和會計(jì)報(bào)表附注根本會計(jì)報(bào)表〔也稱主表〕是反映企業(yè)財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營成果和現(xiàn)金流量的主要報(bào)表，它由資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表組成。會計(jì)報(bào)表附表〔簡稱附表〕是反映企業(yè)財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營成果和現(xiàn)金流量的補(bǔ)充報(bào)表，它是對根本會計(jì)報(bào)表的某些艱苦工程的補(bǔ)充闡明。我國新的<企業(yè)會計(jì)制度>規(guī)定，會計(jì)報(bào)表附表有資產(chǎn)減值預(yù)備明細(xì)表、股東權(quán)益增減變動表、應(yīng)交增值稅明細(xì)表、利潤分配表、分部報(bào)表等組成。會計(jì)報(bào)表附注是便于會計(jì)報(bào)表運(yùn)用者了解會計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對會計(jì)報(bào)表的編制根底、編制根據(jù)、編制原那么和方法及主要工程等所作的解釋。會計(jì)報(bào)表附注至少該當(dāng)包括以下內(nèi)容：①不符合會計(jì)核算根本前提的闡明；②重要會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的闡明；③重要會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)變卦的闡明；④或有事項(xiàng)和資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的闡明；⑤關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其買賣的披露；⑥重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出賣的闡明；⑦企業(yè)合并、分立的闡明；⑧會計(jì)報(bào)表中重要工程的明細(xì)資料；⑨有助于了解和分析會計(jì)報(bào)表需求闡明的其他事項(xiàng)。2、財(cái)務(wù)報(bào)表按編報(bào)的會計(jì)期間，可分為年度報(bào)表和中期報(bào)表年度報(bào)表是指閱歷一個完好會計(jì)年度的報(bào)表。中期報(bào)表有半年度報(bào)表、季度報(bào)表和月度報(bào)表。在財(cái)務(wù)報(bào)表主表中，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表既是年度報(bào)表又是中期報(bào)表；現(xiàn)金流量表至少為年度報(bào)表。在財(cái)務(wù)報(bào)表附表中，應(yīng)交增值稅明細(xì)表既是年度報(bào)表又是中期報(bào)表；股東權(quán)益增減變動表，利潤分配表，分部報(bào)表為年度報(bào)表。3、財(cái)務(wù)報(bào)表按編制的單位，可分為個別會計(jì)報(bào)表和合并會計(jì)報(bào)表企業(yè)對其他單位投資如占該單位資本總額50%以上〔不含50%〕或雖然占該單位注冊資本總額缺乏50%但本質(zhì)上擁有控制權(quán)的該當(dāng)編制合并會計(jì)報(bào)表。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概念和對象〔一〕財(cái)務(wù)報(bào)表分析概念財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是財(cái)務(wù)分析的重要組成部分。財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是由財(cái)務(wù)會計(jì)信息的運(yùn)用者借助于財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)資料對財(cái)務(wù)報(bào)表本身以及企業(yè)償債才干、獲利才干、運(yùn)營才干、現(xiàn)金獲取才干等所作的分析和評價?！捕池?cái)務(wù)報(bào)表分析的根本對象1、資產(chǎn)負(fù)債表〔1〕資產(chǎn)負(fù)債表的含義資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)情況的報(bào)表。所謂特定日期是指會計(jì)期末終了時的時間概念，如年末、季末和月末等，因此資產(chǎn)負(fù)債表是一張靜態(tài)報(bào)表；所謂財(cái)務(wù)情況，是指企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、一切者權(quán)益及其構(gòu)造和相互關(guān)系的情況。〔2〕資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表的根本內(nèi)容是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+一切者權(quán)益〞的平衡關(guān)系設(shè)置的，通常有程度式〔帳戶式〕和垂直式〔報(bào)告式〕兩種。程度式左方是資產(chǎn)，右方是負(fù)債和一切者權(quán)益；垂直式上部是資產(chǎn)，中部是負(fù)債，下部是一切者權(quán)益。資產(chǎn)按其流動性，分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。負(fù)債按其流動性，分為流動負(fù)債和長期負(fù)債。一切者權(quán)益按其資本構(gòu)成順序的先后陳列分為實(shí)收資本(或者股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤。(3)資產(chǎn)負(fù)債表的格式帳戶式資產(chǎn)負(fù)債表XX企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表X年X月Ｘ日貨幣單位：元資產(chǎn)類負(fù)債與股東權(quán)益流動資產(chǎn)ＸＸＸ流動負(fù)債ＸＸＸ長期資產(chǎn)ＸＸＸ長期負(fù)債ＸＸＸ?zé)o形資產(chǎn)ＸＸＸ股東權(quán)益ＸＸＸ資產(chǎn)總額ＸＸＸ負(fù)債與股東權(quán)益總額ＸＸＸ報(bào)告式資產(chǎn)負(fù)債表XX企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表X年X月Ｘ日貨幣單位：元資產(chǎn)類流動資產(chǎn)ＸＸＸ長期資產(chǎn)ＸＸＸ?zé)o形資產(chǎn)ＸＸＸ資產(chǎn)總額ＸＸＸ負(fù)債類流動負(fù)債ＸＸＸ長期負(fù)債ＸＸＸ負(fù)債合計(jì)ＸＸＸ凈資產(chǎn)合計(jì)ＸＸＸ股東權(quán)益類股東權(quán)益合計(jì)ＸＸＸ(4)資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析是以資產(chǎn)負(fù)債表為對象所進(jìn)展的財(cái)務(wù)分析。從財(cái)務(wù)分析的歷史看，最早的財(cái)務(wù)分析都是以資產(chǎn)負(fù)債表為中心，經(jīng)過資產(chǎn)負(fù)債表可以分析企業(yè)資產(chǎn)的流動情況、負(fù)債程度、歸還債務(wù)才干、企業(yè)運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)情況。2、利潤表〔1〕利潤表的含義利潤表又稱損益表或收益表，是反映企業(yè)在經(jīng)過一定會計(jì)期間的消費(fèi)運(yùn)營后所獲得的成果及其分配情況，分層次地顯示了凈利潤的構(gòu)成過程和制約要素，提供了評價企業(yè)運(yùn)營管理效率及預(yù)測未來利潤的主要信息。利潤表屬于動態(tài)報(bào)表。〔2〕利潤表的內(nèi)容利潤表的根本內(nèi)容是根據(jù)“收入-費(fèi)用=利潤〞的根本關(guān)系設(shè)置的。利潤表通常有單步式和多步式兩種。兩者的差別在于確定利潤的過程不同。

多步式利潤表根本計(jì)算關(guān)系如下：1、主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)本錢-主營業(yè)務(wù)稅金及附加=主營業(yè)務(wù)利潤2、主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-營業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用=營業(yè)利潤3、營業(yè)利潤+〔-〕投資收益〔損失〕+補(bǔ)貼收入+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出=利潤總額4、利潤總額-所得稅=凈利潤(3)利潤表的格式單步式利潤表ＸＸ公司利潤表ＸＸ年度收入：銷售收入ＸＸＸ投資收入ＸＸＸ其他業(yè)務(wù)收入ＸＸＸ營業(yè)外收入ＸＸＸ收入合計(jì)ＸＸＸ費(fèi)用：銷售本錢ＸＸＸ銷售費(fèi)用ＸＸＸ銷售稅金及附加管理費(fèi)用ＸＸＸ財(cái)務(wù)費(fèi)用ＸＸＸ營業(yè)外支出ＸＸＸ費(fèi)用合計(jì)ＸＸＸ利潤總額ＸＸＸ多步式利潤表ＸＸ公司利潤表ＸＸ年度〔1〕主營業(yè)務(wù)收入ＸＸＸＸ減：主營業(yè)務(wù)本錢ＸＸＸ主營業(yè)務(wù)稅金及附加ＸＸＸ〔2〕主營業(yè)務(wù)利潤ＸＸＸＸ加：其他業(yè)務(wù)利潤ＸＸＸ減：營業(yè)費(fèi)用ＸＸＸ管理費(fèi)用ＸＸＸ財(cái)務(wù)費(fèi)用ＸＸＸ〔3〕營業(yè)利潤ＸＸＸＸ加：投資收益ＸＸＸ營業(yè)外收入ＸＸＸ減：營業(yè)外支出ＸＸＸ〔4〕利潤總額ＸＸＸＸ減：所得稅ＸＸＸ〔5〕凈利潤ＸＸＸＸ(4)利潤表分析利潤表分析是以利潤表為對象進(jìn)展的財(cái)務(wù)分析。在分析企業(yè)的盈利情況和運(yùn)營成果時，必需從利潤表中獲取財(cái)務(wù)資料，而且，即使分析企業(yè)償債才干，也應(yīng)結(jié)合利潤表，由于一個企業(yè)的償債才干同其獲利才干親密相關(guān)。普通而言，獲利才干強(qiáng)，歸還債務(wù)的才干也強(qiáng)。3、現(xiàn)金流量表

〔1〕現(xiàn)金流量表的含義現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出信息的報(bào)表?！?〕現(xiàn)金流量表內(nèi)容現(xiàn)金流量表有正表和附表構(gòu)成。現(xiàn)金流量表的正表提示企業(yè)運(yùn)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；附表，也就是補(bǔ)充資料或者附注，反映將凈利潤調(diào)理為運(yùn)營活動現(xiàn)金流量、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動以及現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物凈添加情況的信息。(三)現(xiàn)金流量表的格式現(xiàn)金流量表ＸＸ公司現(xiàn)金流量表ＸＸ年度運(yùn)營活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出運(yùn)營活動現(xiàn)金凈流入〔+，-〕投資活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金凈流入〔+，-〕融資活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出融資活動現(xiàn)金凈流入〔+，-〕現(xiàn)金凈添加額〔+，-〕(4)現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析是以現(xiàn)金流量表為對象進(jìn)展的財(cái)務(wù)分析?，F(xiàn)金流量表是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的中介，也是這兩張報(bào)表的補(bǔ)充。經(jīng)過對現(xiàn)金流量表的分析，可以了解到企業(yè)現(xiàn)金的流動情況，在一定時期內(nèi)，有多少現(xiàn)金流入，是從何而來的，又有多少現(xiàn)金流出，都流向何處。經(jīng)過這種分析可以反映企業(yè)在一定期間內(nèi)的運(yùn)營活動、投資活動和籌資活動的動態(tài)情況；可以了解到企業(yè)財(cái)務(wù)情況變動的全貌；可以有效地評價企業(yè)的償付才干。債務(wù)人可以根據(jù)運(yùn)營現(xiàn)金流量償債系數(shù)的大小判別企業(yè)的償債才干；股東可以根據(jù)每股運(yùn)營現(xiàn)金流量的大小判別普通股獲取現(xiàn)金的才干；股東還可以根據(jù)運(yùn)營現(xiàn)金流量股利系數(shù)的大小判別企業(yè)支付現(xiàn)金的才干。第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的根本方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析運(yùn)用較多的是一系列定量分析方法，主要有比較分析法、比率分析法、程度分析法、垂直分析法、趨勢分析法、要素分析法、圖解分析法、綜合分析法等。一、比較分析法比較分析法是經(jīng)過把有關(guān)目的進(jìn)展比較來分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況運(yùn)用經(jīng)濟(jì)目的對比產(chǎn)生的數(shù)值差別進(jìn)展分析的一種方法。比較分析法中的對比，從目的的表現(xiàn)方式看，有兩種：一是絕對數(shù)目的的對比；二是相對數(shù)目的的對比。從目的對比的比較方式看，有四種方式：一是實(shí)踐目的與預(yù)算或規(guī)范目的對比，用以調(diào)查目的的預(yù)算完成情況或與規(guī)范的差別情況；二是本期實(shí)踐目的與上期實(shí)踐目的對比，用以確定不同時期的目的差別；三是本期實(shí)踐目的與歷史最好程度的目的對比，用以查找企業(yè)本身的差距；四是本企業(yè)目的與國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)目的對比，以便進(jìn)一步尋覓差距趕超先進(jìn)。二、比率分析法比率分析法是把有關(guān)目的進(jìn)展對比，用比率來反映它們之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，采用兩個具有相關(guān)性經(jīng)濟(jì)目的的比率進(jìn)展分析，以提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況的一種分析方法。比率分析法的比率，從目的的表現(xiàn)方式看，有三種：一是百分比；二是比例；三是比值。比率分析法的比率，從目的的對比方式看，也有三種：一是構(gòu)成比率；二是效率比率；三是相關(guān)比率。三、程度分析法程度分析法是將不同時期的財(cái)務(wù)報(bào)表的直觀數(shù)據(jù)或者經(jīng)過計(jì)算的不同時期的財(cái)務(wù)目的并列進(jìn)展對比，用來調(diào)查企業(yè)財(cái)務(wù)情況動態(tài)開展變化的一種分析方法。四、垂直分析法垂直分析法是將財(cái)務(wù)報(bào)表中某一關(guān)鍵性工程的金額作為共同基數(shù)，爾后分別計(jì)算其他有關(guān)工程占共同基數(shù)的百分比，用于提示報(bào)表中有關(guān)工程的相對位置及其與總體的關(guān)系的一種分析方法。五、趨勢分析法企業(yè)財(cái)務(wù)情況的趨勢分析主要是經(jīng)過比較企業(yè)延續(xù)幾個會計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表，將延續(xù)多期的原始目的、差別目的、比率目的等進(jìn)展對比分析，來了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況變化的趨勢，并以此來預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)情況，判別企業(yè)的開展前景。趨勢分析法中常用的趨勢對比方式有：一是定比，即選定某一期為基期進(jìn)展定基對比分析，用來反映目的與基期的變化情況；二是環(huán)比，即本期與上期的目的進(jìn)展環(huán)比對比分析，用來調(diào)查目的的動態(tài)開展情況。六、要素分析法要素分析法是以對比分析的目的差別為分析對象，確定目的差別要素影響程度的一種分析方法。財(cái)務(wù)報(bào)表分析中運(yùn)用要素分析法主要表如今財(cái)務(wù)目的差別的進(jìn)一步分析上，其分析目的就在于經(jīng)過確定要素的影響程度，分清影響目的差別的主觀要素和客觀要素、主要要素與次要要素、有利要素與不利要素，為正確評價財(cái)務(wù)目的和尋求改良措施、揚(yáng)長避短、發(fā)掘提高企業(yè)效益的潛力效力。七、圖解分析法圖解分析法，是以圖形來表示企業(yè)在同一年度或不同年度內(nèi)目的變動情況的一種分析方法。圖解分析法，常用的有線狀圖、柱狀圖和餅狀圖等分析方法。1、某公司股東權(quán)益變化的線狀圖分析2、某公司主營業(yè)務(wù)收入變化的柱形圖分析3、某公司2006年資產(chǎn)構(gòu)成的餅狀圖分析八、綜合分析法綜合分析法是把有關(guān)財(cái)務(wù)目的和影響企業(yè)財(cái)務(wù)情況的各種要素都有序地陳列在一同，是經(jīng)過一系列財(cái)務(wù)目的，并運(yùn)用專門的分析方法，全面分析企業(yè)的償債才干、獲利才干、營運(yùn)效率、價值發(fā)明才干、中心競爭才干等才干目的，綜合地分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營成果的一種方法。第三節(jié)上市公司財(cái)務(wù)目的的分析一、反映公司根本面財(cái)務(wù)目的〔一〕根本每股收益(EPS)根本每股收益，也稱每股收益、每股凈利潤，是當(dāng)期凈利潤與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比值。其計(jì)算公式為：根本每股收益(EPS)=當(dāng)期凈利潤÷發(fā)行在外普通股股數(shù)〔二〕每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)，是期末凈資產(chǎn)與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比值。其計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)÷發(fā)行在外普通股股數(shù)=期末股東權(quán)益÷發(fā)行在外普通股股數(shù)〔三〕每股運(yùn)營現(xiàn)金流量每股運(yùn)營現(xiàn)金流量是企業(yè)一定時期運(yùn)營活動現(xiàn)金流量凈額與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。其計(jì)算公式：每股運(yùn)營現(xiàn)金流量=運(yùn)營活動現(xiàn)金流量凈額÷發(fā)行在外普通股股數(shù)該目的越大，闡明企業(yè)資本支出和支付股利的才干越強(qiáng)。例：東華公司2007年年報(bào)的年末總資產(chǎn)為4,856,697,355元，年末負(fù)債為2,424,834,978元，年度凈利潤為664,421,868元，年度運(yùn)營活動現(xiàn)金流量凈額871,437,087元，年末普通股總數(shù)為390,000,000股，試計(jì)算分析反映東華公司根本容顏的財(cái)務(wù)目的。〔1〕根本每股收益=664,421,868÷390,000,000≈1.7036元〔2〕每股凈資產(chǎn)=(4,856,697,355-2,424,834,978)÷390,000,000≈6.2355元〔3〕每股運(yùn)營現(xiàn)金流量=871,437,087÷390,000,000≈2.2345元二、反映公司股價風(fēng)險(xiǎn)程度財(cái)務(wù)目的〔一〕市盈率市盈率，是普通股每股市價與根本每股收益的比值。其計(jì)算公式為：市盈率=每股市價÷根本每股收益〔二〕市凈率市凈率，是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比值。其計(jì)算公式為：市凈率=每股市價÷每股凈資產(chǎn)例：東華公司2007年年報(bào)的年末總資產(chǎn)為4,856,697,355元，年末負(fù)債為2,424,834,978元，年度凈利潤為664,421,868元，年末普通股總數(shù)為390,000,000股，2007年末股價為52.62元，試計(jì)算分析反映東華公司股價風(fēng)險(xiǎn)程度的財(cái)務(wù)目的。〔1〕市盈率=52.62÷(664,421,868÷390,000,000)=52.62÷1.7036≈30.89〔2〕市凈率=52.62÷[(4,856,697,355-2,424,834,978)÷390,000,000]=52.62÷6.2355≈8.44三、反映公司分配情況財(cái)務(wù)目的反映公司分配情況的目的，還可以分為兩類：〔一〕分配潛力目的1、每股未分配利潤每股未分配利潤，是年末未分配利潤與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比值。其計(jì)算公式為：每股未分配利潤=年末未分配利潤÷發(fā)行在外普通股股數(shù)2、每股資本公積金每股資本公積金，是年末資本公積金與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比值。其計(jì)算公式為：每股資本公積金=年末資本公積金÷發(fā)行在外普通股股數(shù)〔二〕分配才干目的1、股利率股利率，即股票獲利率，是普通股每股股利與每股市價的百分比。其計(jì)算公式為：股利率=每股股利÷每股市價×100%股票獲利有兩個根本途徑：一是獲得股利；二是獲得股價上漲的收益。因此，股利率的高低，一方面是影響股價的重要要素；另一方面是衡量股票投資價值的參考目的。2、股利支付率股利支付率，是普通股每股股利與根本每股收益的百分比。其計(jì)算公式為：股利支付率=每股股利÷根本每股收益×100%=每股股利÷每股凈利潤×100%股利支付率是反映普通股股東當(dāng)期獲得的實(shí)踐分紅程度，是影響普通股股東投資熱情的重要目的。例：東華公司2007年報(bào)的年度凈利潤為664,421,868元，年末未分配利潤814,944,000