財務(wù)管理（適用于財務(wù)管理、會計學專業(yè)）

財務(wù)管理〔適用于財務(wù)管理、會計學專業(yè)〕來自cnshu中國最大的資料庫下載第一章

財務(wù)管理導論本章主要內(nèi)容：財務(wù)管理概述財務(wù)管理目的財務(wù)管理環(huán)境財務(wù)管理原那么與方法第一節(jié)財務(wù)管理概述一、財務(wù)管理的概念與內(nèi)容財務(wù)管理也稱理財，它是管理企業(yè)財務(wù)的活動。企業(yè)財務(wù)包括財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系兩方面內(nèi)容?！惨弧称髽I(yè)財務(wù)活動1．企業(yè)財務(wù)活動的根本內(nèi)容企業(yè)財務(wù)活動是企業(yè)組織資本運動的活動，它是企業(yè)資本籌集、運用、耗費、收益及其分配等一系列活動的總稱。企業(yè)財務(wù)活動的根本內(nèi)容包括：1.資本籌集(籌資)即獲得資本,構(gòu)成負債和股東權(quán)益.是資本運動的起點.2.資本運用(投資)即投入和運用資本,構(gòu)成各項資產(chǎn).是資本運動的中心環(huán)節(jié).3.收益及其分配即收回和分配資本,是前一過程的終點后一過程的起點.2.財務(wù)活動與企業(yè)目的間的邏輯關(guān)系企業(yè)目的:發(fā)明企業(yè)價值價值發(fā)明投資活動與決策：投資于超越最低可接受收益率的工程。如：工程風險與收益；資本預(yù)算等。籌資活動與決策：選擇使投資工程價值最大化并與資產(chǎn)相配比的籌資組合。如資本構(gòu)造決策等。分配活動與決策：假設(shè)沒有可獲得最低可接受收益率的足夠工程，那么思索將盈利返還投資者。(二)企業(yè)財務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各方面發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。主要內(nèi)容：1.企業(yè)與投資者和受投資者之間的財務(wù)關(guān)系——投資與分享投資收益的關(guān)系；2．企業(yè)與債務(wù)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系----債務(wù)債務(wù)關(guān)系；3．企業(yè)與國家稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系----納稅和納稅的權(quán)益和義務(wù)關(guān)系；4．企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財務(wù)關(guān)系----內(nèi)部結(jié)算與分工協(xié)作關(guān)系。5．企業(yè)與員工之間的財務(wù)關(guān)系----按勞取酬等分配關(guān)系。(三)財務(wù)管理的概念、內(nèi)容與特點1.概念財務(wù)管理是基于企業(yè)消費運營過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是組織資本運動、處置各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理任務(wù)，是企業(yè)管理的重要組成部分。2.內(nèi)容(1)籌資管理(2)投資管理(3)收益及其分配管理此外，還包括并購、失敗與重整等財務(wù)問題。3.特點(1)是一種價值管理.(2)是一項綜合性管理任務(wù).二、日常財務(wù)管理組織及其職能定位：

與會計職能的比較〔一〕日常財務(wù)管理組織的設(shè)計方式1．財務(wù)部門與會計部門合二為一;2．單獨設(shè)置與會計部門并列的財務(wù)部門。3．以公司型組織為特征的財務(wù)管理組織?！捕池攧?wù)管理與會計職能的差別董事會CEO財務(wù)副總〔CFO〕營銷副總消費副總會計部經(jīng)理財務(wù)部經(jīng)理財務(wù)會計本錢會計會計信息系統(tǒng)稅務(wù)會計稅務(wù)謀劃籌資管理投資管理財務(wù)預(yù)算財務(wù)分析三、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度是由企業(yè)管理當局制定的用來規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財務(wù)行為、處置企業(yè)財務(wù)關(guān)系的詳細規(guī)那么。(一)制定原那么1.遵守國家法律和制度規(guī)定。2.表達企業(yè)的消費技術(shù)和運營管理特點。3.思索企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制的特點和內(nèi)容，具有可操作性。(二)設(shè)計要求1.明確企業(yè)法人治理構(gòu)造各主體〔包括股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層〕的財務(wù)權(quán)限和職責。2.明確財務(wù)管理體制，包括財務(wù)機構(gòu)的設(shè)置、財務(wù)管理崗位的設(shè)立、人員配備與內(nèi)部分工、各崗位責權(quán)益及其相互銜接關(guān)系。3.明確財務(wù)管理內(nèi)容與方法，包括現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)、銷貨與收款、本錢費用、籌資、投資、收益分配等管理制度，以及固定資產(chǎn)折舊政策、存貨計價政策等。4.規(guī)定財務(wù)管理與內(nèi)部責任單位的相互銜接關(guān)系，包括責任單位的劃分、責任核算、責任控制、責任獎懲等。5.規(guī)定財務(wù)預(yù)算與財務(wù)評價的方法與程序。第二節(jié)財務(wù)管理目的財務(wù)管理目的又稱理財目的，是企業(yè)在特定的理財環(huán)境中，組織財務(wù)活動、處置財務(wù)關(guān)系所要到達的目的。它是財務(wù)管理行為的目的導向，決議著財務(wù)管理的根本方向。理財目的取決于企業(yè)目的，并且受財務(wù)管理本身特點的制約。一、財務(wù)管理目的的幾種方式〔一〕利潤最大化1.凈利潤額最大化(1)優(yōu)點它在一定程度上表達了企業(yè)經(jīng)濟效益的高低。目的直觀、易計量。(2)

缺陷絕對值目的,未思索投入產(chǎn)出關(guān)系；未能思索貨幣時間價值；未能思索風險要素；容易導致短期行為；容易被支配。2.每股利潤最大化每股利潤也稱每股收益〔EPS〕或每股盈余，是普通股稅后利潤與普通股股數(shù)之比。(1)優(yōu)點：反映了利潤額與投入資本或股本數(shù)的對比關(guān)系，可以闡明企業(yè)盈利程度，便于橫向比較。(2)缺陷：依然沒有防止凈利潤額最大化目的的其他四個缺陷?！捕彻蓶|財富最大化在有效市場條件下，股東財富可用股票市值來計量。股東財富最大化即股票市值最大化。1.優(yōu)點(1)思索了風險要素;(2)有利于抑制短期行為；(3)在上市公司易計量.2.缺陷(1)非上市公司較難適用;(2)只思索股東利益;(3)股票價錢受多種要素影響。在市場不完全理性和有效的條件下，股票價錢不能反映股票價值?！踩称髽I(yè)價值最大化1.含義企業(yè)價值是企業(yè)買賣時的市場價值,它是股東、債務(wù)人、管理者、員工等相關(guān)利益者價值的總和。2.常用計量方式----現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型nFCFtV=∑-----------t=1(1+i)tV----企業(yè)價值；FCFt--第t年的報酬，用自在現(xiàn)金流量表示；i----與風險相順應(yīng)的貼現(xiàn)率；t----獲得報酬的詳細時間；n----獲得報酬的繼續(xù)時間。

3.優(yōu)點〔1〕思索了時間價值要素;(2)思索了風險與報酬的關(guān)系;〔3〕有利于抑制短期行為;〔4〕思索了利益相關(guān)者的利益.4.缺陷計量上的非直觀性.

二、現(xiàn)實中的理財目的：

相關(guān)利益主體間的目的差別與利益協(xié)調(diào)〔一〕股東與運營者1.目的差別：品德風險與逆向選擇

2.協(xié)調(diào)方法監(jiān)視解聘協(xié)調(diào)方法接納鼓勵股票選擇權(quán)績效股〔二〕股東與債務(wù)人1.目的差別債務(wù)人要以比股東更消極的目光來對待工程選擇和投資決策中存在的風險。股東可以經(jīng)過運營者為本身利益而損傷債務(wù)人的利益。〔1〕不經(jīng)債務(wù)人贊同，投資于比債務(wù)人預(yù)期風險要高的新工程。〔2〕不征得現(xiàn)有債務(wù)人贊同而發(fā)行新債。2.協(xié)調(diào)方式限制性借款收回借款不再借款〔三〕理財目的與社會責任理財目的的實現(xiàn)與社會責任的履行既相一致又存在一定的差別。協(xié)調(diào)方法：一種是運用法律手段；另一種是經(jīng)過行政和經(jīng)濟杠桿。第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)境理財環(huán)境是指企業(yè)財務(wù)活動賴以存在和開展的各種要素的集合.理財環(huán)境對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生深化的影響.其內(nèi)容包括宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境.宏觀環(huán)境是指存在于宏觀范圍中對企業(yè)財務(wù)管理有艱苦影響的各種要素。特點:普通是企業(yè)財務(wù)決策難以改動的外部要素,企業(yè)只能順應(yīng)它們的要求和變化.一、法律環(huán)境是指企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系時應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章?！惨弧称髽I(yè)組織法規(guī)不同組織方式的企業(yè)，在財務(wù)管理上表達為以下三方面差別：承當?shù)呢熑尾煌怀挟數(shù)亩愗摬煌?；籌資難易程度不同。〔二〕稅收法規(guī)稅收法規(guī)對企業(yè)財務(wù)管理的影響：(1)影響籌資決策；(2)影響投資決策；(3)影響企業(yè)現(xiàn)金流量；(4)影響企業(yè)利潤；(5)影響收益分配。財務(wù)管理者應(yīng)知曉稅收法規(guī),提高本身素質(zhì)和涵養(yǎng),做到知法、守法、用法；財務(wù)管理應(yīng)經(jīng)過稅收謀劃，為企業(yè)獲得最大的節(jié)稅利益。二、金融市場環(huán)境〔一〕金融市場與企業(yè)財務(wù)管理的關(guān)系〔1〕金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所；〔2〕企業(yè)經(jīng)過金融市場調(diào)整資本構(gòu)造；〔3〕金融市場為企業(yè)理財提供有用的信息。〔4〕現(xiàn)金在公司與金融市場之間往返流動才干增值。〔參見教材P25圖1-3〕〔二〕金融市場中的利率1．利率的構(gòu)成利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險補償率風險補償率由違約風險補償率、流動性風險補償率和到期風險補償率構(gòu)成。2．利率與企業(yè)財務(wù)管理〔1〕利率是企業(yè)籌資決策的重要根據(jù)。〔2〕利率作為資本的市場價錢，是企業(yè)投資決策的重要根據(jù)?！?〕利率影響分配決策。三、經(jīng)濟環(huán)境是企業(yè)進展財務(wù)活動的宏觀經(jīng)濟情況。主要包括：經(jīng)濟開展情況；經(jīng)