比亞迪-公司現(xiàn)金流量表分析

一．現(xiàn)金流量表的概述1.現(xiàn)金流量表的概念及作用企業(yè)某一段期間的現(xiàn)金流動情況在現(xiàn)金流量表中體現(xiàn)出來，它涵蓋了企業(yè)在日常的持續(xù)經(jīng)營和管理過程中流入流出的現(xiàn)金和總量。現(xiàn)金流量在企業(yè)中始終占據(jù)著重要位置，貫穿了企業(yè)所存在的一切的交易活動和周期。一定程度上講，資金給予了企業(yè)原液和動力，是企業(yè)取得成功和更多效益的重要階梯。經(jīng)營現(xiàn)金流量、投資活動的現(xiàn)金流量以及籌資中的現(xiàn)金流量三者共同構(gòu)成整個現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額就是凈現(xiàn)金流量數(shù)額。一般來說，企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額充足時就足以支撐其自身的發(fā)展運營；一旦不足（為負(fù)數(shù)）時，就可能出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張、周轉(zhuǎn)不通的壞消息，嚴(yán)重時危及企業(yè)的存在。因此，現(xiàn)金流量表的作用就尤為明顯。2.關(guān)于現(xiàn)金流量的理論2.1經(jīng)營現(xiàn)金流量經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)主要的現(xiàn)金來源，能夠更好的反映企業(yè)最真實的經(jīng)營成果。經(jīng)營活動的由許多的類目構(gòu)成，其中不乏有銷售商品得到的現(xiàn)金收入、購買貨物所付現(xiàn)金、投資性房地產(chǎn)收到的租金收入等。每一個企業(yè)都是不一樣的，在同一環(huán)境下可能有不同的發(fā)展機(jī)遇與坎坷，有可能今年順風(fēng)又順?biāo)?，市場環(huán)境好公司發(fā)展好，現(xiàn)金流金額處于合理甚至充裕的畫面，但亦然可能是市場不景氣，現(xiàn)金流緊缺不能緩轉(zhuǎn)，因此企業(yè)各自都應(yīng)該有著對于現(xiàn)金流量需求不同場景下的分析與探討研究。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營現(xiàn)金流入量-經(jīng)營現(xiàn)金流出量。2.2投資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量由公司購建長期資產(chǎn)（時間在一年以上的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)才能被稱之為長期資產(chǎn)）所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及除開在現(xiàn)金等價物范圍以內(nèi)的其他投資及其處置活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量組建而成，投資活動的項目種類繁多，包含了許多的業(yè)務(wù)如購建資產(chǎn)等。只要是投資行為，都避不開逃不掉可能面臨一定大小的風(fēng)險程度，因此企業(yè)在作出任何一項投資決策時必須要對企業(yè)的資金進(jìn)行估算分析，正確運用投資活動的現(xiàn)金流量去分析是否有充足的資金支撐公司去做長期投資等一系列重大事項，判斷是否會因流動現(xiàn)金大量動用而使公司陷入窘境，從而提高現(xiàn)金流量的使用效率和安全性。2.3產(chǎn)生于籌資活動的現(xiàn)金流量導(dǎo)致公司資金和債務(wù)的規(guī)模大小以及構(gòu)成發(fā)生變化的活動稱之為投資活動，出現(xiàn)資金的變化逃不掉籌資活動發(fā)生情況變動?；I資中出現(xiàn)現(xiàn)金流入的話，不僅可以維持當(dāng)前的經(jīng)營發(fā)展，還可以用作其他方面的投資?；I資活動對于公司來說意義較為深遠(yuǎn)，它可以調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)，為企業(yè)日后發(fā)展注入新的血液。例如一個新成立的公司在剛剛起步時，一定會用籌資活動的方式來獲取現(xiàn)金流入，以作為公司發(fā)展的資本根基，來加快公司發(fā)展的速度。3.現(xiàn)金流量表的指標(biāo)分析方法3.1用償債能力比率對企業(yè)能力進(jìn)行分析償債能力比率分析，主要是要通過分析企業(yè)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，可從現(xiàn)金比率、債務(wù)保障率、長期負(fù)債償還率三個指標(biāo)來分析。債務(wù)保障率是負(fù)債金額合計除以經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；分析現(xiàn)金比率是為了去發(fā)現(xiàn)公司是否有能力去償還企業(yè)的短期債務(wù)款項，但俗話說得好，凡事過之不及，太高了也不太好，會使資金不能發(fā)揮最大的利益好處。為了防止資金被浪費，企業(yè)需合理控制閑置的資金，以防增加公司的經(jīng)營風(fēng)險，發(fā)揮現(xiàn)金流的最合理的用途，增快公司的獲利能力和發(fā)展步伐；長期負(fù)債償還率比率越高，說明公司未來償還債務(wù)能力越強(qiáng)。3.2比較會計報表分析現(xiàn)金流量趨勢比較會計報表分析是趨勢分析中一種常用的方法，它選取近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，分析公司現(xiàn)金凈流量的變動趨勢，總結(jié)發(fā)現(xiàn)上個年度中的不足之處。通過對比分析，發(fā)現(xiàn)其中的特殊值與非常點，并分析出現(xiàn)的原因以及會給企業(yè)帶來什么樣的后果，幾年間變化趨勢的程度如何，是快速還是緩慢，這些資料都可以了解公司的現(xiàn)金流情況，給所有需要使用現(xiàn)金流量表的人提供幫助或者參考。促進(jìn)企業(yè)能夠更好的發(fā)現(xiàn)并解決不合理的現(xiàn)金流，更恰當(dāng)?shù)倪\用資金，使得公司可以高速發(fā)展壯大，突飛猛進(jìn)。二．比亞迪公司的發(fā)展概況1.比亞迪公司簡介作為一家民營企業(yè)和上市公司的比亞迪，它擁有著汽車、IT技術(shù)以及新能源三大不同類型的業(yè)務(wù)。當(dāng)前，比亞迪中國境內(nèi)共有九大生產(chǎn)基地，并且其他多個國家設(shè)有相應(yīng)的分公司或者辦事處，來擴(kuò)大公司的經(jīng)營活動場所，不斷壯大公司的規(guī)模建設(shè)，增加員工數(shù)量，不再是發(fā)展單一的汽車領(lǐng)域，而是發(fā)展多元化的產(chǎn)品，發(fā)展高新技術(shù)。巴菲特旗下公司入股投資比亞迪這一行為，可以看出巴菲特對比亞迪公司發(fā)展前景和品牌價值的認(rèn)可，相信比亞迪會在眾多企業(yè)中脫穎而出，成為企業(yè)中的領(lǐng)先者與優(yōu)秀企業(yè)。而比亞迪也不負(fù)眾望，在2020年中國民企500強(qiáng)榜單中，比亞迪排名第17位，自公司創(chuàng)立以來，始終堅持以"技術(shù)為王，創(chuàng)新為本"的發(fā)展理念，在一路成長發(fā)展壯大的過程中榮獲了許多的榮譽和獎項。在汽車行業(yè)市場發(fā)展趨勢變化的大背景下，競爭激烈，比亞迪對現(xiàn)金流量的重視也更加強(qiáng)烈。2.比亞迪公司的經(jīng)營現(xiàn)狀手機(jī)部件相關(guān)業(yè)務(wù)、汽車方面的業(yè)務(wù)、二次充電電池收入是比亞迪當(dāng)今獲得營業(yè)收入的構(gòu)成板塊。2020年下半年汽車行業(yè)的升溫，使得2020年比亞迪股份的營收速度提升，較2019年實現(xiàn)轉(zhuǎn)負(fù)為正，營收額達(dá)到1566億，實現(xiàn)了同比正增長，凈利潤為60.1億。2020年比亞迪42.3億的歸母凈利潤中，手機(jī)業(yè)務(wù)占據(jù)了利潤的大部分，汽車業(yè)務(wù)并沒有給其帶來正向貢獻(xiàn)的原因難逃價格戰(zhàn)影響，再加上近年來比亞迪在研發(fā)費用上的支出一直處于增長趨勢，加重了企業(yè)虧損，從而擴(kuò)大募資來彌補(bǔ)虧損金額。去年比亞迪汽車銷量也出現(xiàn)了下滑，從新能源汽車退居為第三名。但由于比亞迪不斷的創(chuàng)新技術(shù)，發(fā)展新產(chǎn)品，為比亞迪拓寬市場取得了突破點，打破其面臨的不友好局面?？v觀全局，盡管比亞迪在當(dāng)下面臨著不少業(yè)務(wù)方面的瓶頸和難題，但是我們不能局限于眼前，要眼光放長遠(yuǎn)了看，經(jīng)過磨礪過后比亞迪通過自身不斷的挖掘、研發(fā)創(chuàng)新，加大拓展業(yè)務(wù)新產(chǎn)品定然會另有一番作為，突破以往的佳績，爭取在國內(nèi)領(lǐng)域上做行業(yè)領(lǐng)頭羊，在國際上走得更長遠(yuǎn)。表2.1比亞迪公司的經(jīng)營現(xiàn)狀年份2020年2019年營業(yè)總收入（萬元）1565976912773852凈利潤（萬元）601396211886歸屬于母公司所有者的凈利潤(萬元)4234271614453.比亞迪公司的發(fā)展的趨勢比亞迪通過自己強(qiáng)大的技術(shù)能力在行業(yè)中占據(jù)了一席重要之地，若從國內(nèi)來講，比亞迪在汽車行業(yè)算是比較領(lǐng)先的了，在國際上也算可以的。我國汽車行業(yè)起步時間相比國外來說較晚，新能源發(fā)展的也比國外一些企業(yè)要晚，但是取得今天的成就，非常了不起，特別是像比亞迪這樣的企業(yè)，在疫情下研發(fā)出自己的口罩生產(chǎn)線，響應(yīng)國家，有民族榮譽感和意識。市場環(huán)境越來越競爭激烈，尤其是在如今疫情還未完全消失的不確定環(huán)境下，現(xiàn)金流量發(fā)揮著越來越大的作用，它的作用不容小覷，有些時候甚至關(guān)乎著企業(yè)的完好生存與滅亡。因此，本文將圍繞現(xiàn)金流量表來分析比亞迪近五年來的現(xiàn)金流的使用。三．比亞迪公司現(xiàn)金流量表分析1.比亞迪公司現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析1.1從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析比亞迪公司通過對現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析，企業(yè)能夠了解到資金的來源渠道，獲取構(gòu)成現(xiàn)金流入的主要因素，以此來剖析公司的獲取現(xiàn)金流能力及收入盈利能力。其中，經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流入量反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)創(chuàng)造現(xiàn)金收入的能力，是增加企業(yè)資產(chǎn)的主要來源方式；可以從籌資現(xiàn)金流了解公司對外獲取現(xiàn)金的能力。表3.1比亞迪2016-2020年各活動的現(xiàn)金流入所占總比重年份2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量（萬元）89709319731340112560411137223914872201投資活動現(xiàn)金流入量（萬元）1288013631736176042401051881842籌資活動現(xiàn)金流入量（萬元）46292145383285670758179796394543375現(xiàn)金流入總量（萬元）1372894615477798185812261959198321297418經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占比65.34%62.87%60.58%58.05%69.83%投資活動現(xiàn)金流入占比0.94%2.35%3.32%1.22%8.84%籌資活動現(xiàn)金流入占比33.72%34.78%36.10%40.73%21.33%根據(jù)表3.1、表3.2得出，2016-2019年，比亞迪公司的經(jīng)營現(xiàn)金流入占總比重呈下降趨勢，而到了2020年，經(jīng)營和投資現(xiàn)金流入占比出現(xiàn)近五年來的最高點，反觀籌資活動中現(xiàn)金流入占比出現(xiàn)下降情形，出現(xiàn)五年中的最低點。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量占比從2016年的65.34%降至2019年的58.05%，說明比亞迪經(jīng)營活動的問題加劇，可持續(xù)發(fā)展能力變?nèi)?，?020年經(jīng)營現(xiàn)金流入占比上升至69.83%。投資占比2016年開始三年期間，由0.94%提高到3.32%，到2019年又下降至1.22%，2020年出現(xiàn)了最高——8.84%。從2016年開始擴(kuò)大公司規(guī)模增加投資，使得2017至2018年的投資現(xiàn)金流入量增加，但2019年由于政策波動，新能源補(bǔ)貼退坡、國五切換國六政策的實施，導(dǎo)致了市場下行、投資減少，說明投資現(xiàn)金流量收入的不穩(wěn)定性。2016到2019年這四年比亞迪公司籌資現(xiàn)金流入占比和經(jīng)營現(xiàn)金流入占比分別出現(xiàn)下降和提高的情況，有可能是市場競爭火爆導(dǎo)致企業(yè)壓力增加，需要向外融資，可能新增了銀行貸款，籌資了大量現(xiàn)金流入，增加企業(yè)資金。而2020年，突如其來的疫情使得三個活動的現(xiàn)金流入占比出現(xiàn)了兩個最高點和一個最低點。但從上述表格數(shù)據(jù)中可以看出，盡管前四年比亞迪公司經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入占比在降低，但其比重始終大于50%，足以說明比亞迪公司還是以經(jīng)營為主、其余二者為輔。銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金也在逐年上升。表3.2比亞迪公司2016-2020年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入具體項目年份2016年2017年2018年2019年2020年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金(萬元)87581429434059103812991071661213866692收到的稅費返還(萬元)106894133780304100306569641180收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)1058951635015706423490583643291.2現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析對現(xiàn)金的流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行剖析，使企業(yè)管理者能夠了解和判斷現(xiàn)金流出的去向與數(shù)額。如果企業(yè)能在維持正?，F(xiàn)金支付能力的情況下，將資金另做他用來換取資金的最大收益，說明企業(yè)的理財水平和發(fā)展眼光較好。企業(yè)可以嚴(yán)格把控現(xiàn)金支出，減少當(dāng)期非必要的現(xiàn)金支付，降低成本，加快現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度，來緩解公司資金壓力。現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析如下：表3.3比亞迪公司2016-2020年三大活動的現(xiàn)金流出占比情況年份2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量（萬元）9155488909455110003750989813810332934投資活動現(xiàn)金流出量（萬元）14730661959581204068023282503326267籌資活動現(xiàn)金流出量（萬元）30021924266503631593073186057434117現(xiàn)金流出總量（萬元）1363074615320635183603601954499321093318經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占比67.17%59.36%54.49%50.64%48.99%投資活動現(xiàn)金流出占比10.81%12.79%11.11%11.91%15.77%籌資活動現(xiàn)金流出占比22.02%27.85%34.40%37.45%35.24%根據(jù)表3.3可知，2016-2020年，比亞迪公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出在五年時間里從67.17%下降到48.99%。投資流出占比呈波動起伏的趨勢，由2016年的10.81%上升到2017年的12.79%，再從2017年下降到2018年的11.11%，到2019年又上升至11.91%，2020年出現(xiàn)最高點為15.77%。籌資活動現(xiàn)金流出占比整體呈逐漸上升趨勢，由2016年的22.02%上升至2019年的37.44%，增長幅度15%左右，出現(xiàn)這種情況的原因是因為從2016年以來，比亞迪公司為了適應(yīng)市場發(fā)展產(chǎn)品多元化加大了籌資力度，籌資活動的現(xiàn)金流出對現(xiàn)金流出總量的影響逐漸變大。而2020年因受疫情影響，籌資活動現(xiàn)金流出占比有小幅度下降。1.3比亞迪各活動中的現(xiàn)金凈流量趨勢分析分析現(xiàn)金凈流量是不可缺少的一個環(huán)節(jié)，其中現(xiàn)金凈流量在比亞迪日常三個活動中體現(xiàn)出來，它反映了企業(yè)段時間內(nèi)現(xiàn)金流的凈收入或凈支出。以下分別是比亞迪公司近三年的各活動的現(xiàn)金凈流量情況：圖3.1比亞迪從2016年到2020年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量情況從以上圖3.1了解到，比亞迪2016年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額是五年中唯一一次數(shù)值為負(fù)數(shù)；2017年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額由2016年的負(fù)數(shù)變?yōu)檎?，?36789萬元；到了2018年，其數(shù)值為1252291萬元，2018年相比2017年上漲了接近50%；2019年該凈額為1474101萬元，2019年相對于2018年現(xiàn)金凈流量增長幅度比較平緩；2020年為4539267萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的數(shù)額變化幅度大，較去年增長了三倍。五年整體的現(xiàn)金流量凈額是上升的趨勢，且是大幅度的增加，特別是2020年。圖3.2比亞迪公司2016-2020年投資現(xiàn)金凈流量變化圖如圖3.2得到，比亞迪近五年的投資活動現(xiàn)金凈流量均為負(fù)數(shù)，表明流出現(xiàn)金額比流入現(xiàn)金數(shù)額多，投資現(xiàn)金流入不足以抵扣投資活動現(xiàn)金流出。2016年到2020年相應(yīng)的數(shù)額分別為-1344264萬元、-1596408萬元、-1423076萬元、-2088145萬元、-1444425萬元，2019年的投資現(xiàn)金流量凈額比五年中任何一年都要少。圖3.3比亞迪公司2016-2020年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量觀察圖3.3柱形圖可以看出，比亞迪2016年到2020年五年的籌資現(xiàn)金凈流量的變動整體處于下降趨勢，且數(shù)值跳動較大。從2016年的1627022萬元開始下降到2017年的1116782萬元，再從2017年下降到2018年的391651萬元，該數(shù)額變動巨大，到了2019年上升到了661035萬元，上升了接近一倍，而2020年，該數(shù)據(jù)下降到了-2890742萬元，出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，少不了疫情對該數(shù)據(jù)的影響。2.比亞迪公司現(xiàn)金流量表的指標(biāo)分析2.1現(xiàn)金流動負(fù)債比從資產(chǎn)負(fù)債表來分析企業(yè)償債能力，不能反映償債支付的實效性及債務(wù)在什么時點能夠立即償付兌現(xiàn)。[3]所以還需要從現(xiàn)金償還債務(wù)比率來分析，因為它能發(fā)現(xiàn)企業(yè)有沒有能力能夠去及時償還債務(wù)，了解企業(yè)現(xiàn)金流的來源和使用之處。根據(jù)表3.4可以得知，比亞迪公司2016-2020年的現(xiàn)金流動負(fù)債比率在逐年提高，從2016年的-2.36%提高到2020年的42.65%，是因為經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量在大幅度增加，經(jīng)營現(xiàn)金流入量明顯增加，而經(jīng)營現(xiàn)金流出量增減幅度變化不大?，F(xiàn)金比率提高這一趨勢表明了企業(yè)償還短期債務(wù)的能力在不斷提升，還債能力速度加快，有利于促進(jìn)企業(yè)快速的發(fā)展與進(jìn)步。表3.4比亞迪公司2016-2020年現(xiàn)金比率年份2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)-184557636789125229114741014539267流動負(fù)債合計(萬元)783176010499694116568981080289510643070現(xiàn)金比率-2.36%6.06%10.74%13.65%42.65%2.2營業(yè)現(xiàn)金債務(wù)總額比通過營業(yè)現(xiàn)金債務(wù)比來分析企業(yè)的償還債務(wù)的能力。營業(yè)現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量數(shù)額/債務(wù)合計。表3.5比亞迪公司2016-2020年營業(yè)現(xiàn)金債務(wù)總額比年份2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)-184557636789125229114741014539267負(fù)債合計(萬元)896614211814194133877101330401713656341營業(yè)現(xiàn)金債務(wù)總額比-2.06%5.39%9.35%11.08%33.24%從表3.5可以看出，比亞迪公司近五年的營業(yè)現(xiàn)金債務(wù)總額比在大幅度上升，從2016年的-2.06%上升至2017年的5.39%，上升為正，到了2020年直接提高到33.24%，營業(yè)現(xiàn)金債務(wù)總額比率較2017年增加了六倍有余。盡管2016年至2020年比亞迪的負(fù)債合計從8966142萬元增加至13656341萬元，期間增減數(shù)額不大，但是這五年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在大額上升，所以大大提升了比亞迪公司的償債能力，為公司日后借款、投資等行為影響頗深，讓外部相信比亞迪公司有較強(qiáng)的償還債務(wù)的能力，讓銀行等公司愿意借款給比亞迪來發(fā)展公司業(yè)務(wù)規(guī)?；蚺R時資金周轉(zhuǎn)等情況。2.3資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度應(yīng)收賬款是企業(yè)流動資產(chǎn)的一部分，很大意義程度上影響著公司現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)率。比亞迪公司可以根據(jù)應(yīng)收賬款和存貨兩個角度，來控制資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度，來增加比亞迪公司的現(xiàn)金流入量，以此加快企業(yè)應(yīng)收賬款的回轉(zhuǎn)速度。下表是比亞迪公司近五年的應(yīng)收賬款相關(guān)數(shù)據(jù)：表3.6比亞迪2016-2020年應(yīng)收賬款的數(shù)額及分別占流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)比率年份2016年2017年2018年2019年2020年應(yīng)收賬款(萬元)41768005188068492835343933804121643流動資產(chǎn)合計（萬元）782400810268439115210581069666111160511資產(chǎn)總計（萬元）1450707817809943194571081956415920101732應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比率0.530.510.430.410.37應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比率0.2870.2910.2530.2250.205從表3.6中可知，比亞迪公司應(yīng)收賬款從2016年的4176800萬元上升到2017年的5188068萬元，但后四年的應(yīng)收賬款每一年都在下降，從2017年的5188068萬元下降到2020年的4121643萬元。盡管應(yīng)收賬款的數(shù)額處于下降趨勢，但應(yīng)收賬款的金額還是過多。從應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比率來分析，該比率2016年到2020年期間，從0.53降至0.37，雖然該比率處于下降趨勢，但是應(yīng)收賬款所占比重過高，大于了30%，比亞迪公司資金周轉(zhuǎn)可能會出現(xiàn)困難。再從應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率來分析，只有2016年到2017年是較小幅度的上升，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率從2017年開始連續(xù)四年下降，總體趨勢來說向好發(fā)展。表3.7比亞迪公司2016-2020存貨占流動資產(chǎn)比率年份20162017201820192020存貨（萬元）17378441987280263303525571563139636流動資產(chǎn)合計（萬元）782400810268439115210581069666111160511所占比率22.21%19.35%22.85%23.91%28.13%作為流動資產(chǎn)的重要組成部分——存貨，存貨所占流動資產(chǎn)合計的比率直接影響到了現(xiàn)金流量。由表3.7可知，比亞迪公司存貨所占比率從2016年的22.21%下降到2017年的19.35%，自2017年以來的存貨占流動資產(chǎn)比率為上升走勢，從2017年的19.35%上升為2020年的28.13%，存貨占比的上升說明比亞迪的存貨變現(xiàn)能力變?nèi)?，現(xiàn)金流量的流入速度會受影響，從而會降低比亞迪的周轉(zhuǎn)能力，盡管該比率不是很大，但由于存貨對現(xiàn)金流量的影響很大，所以我們應(yīng)該更好的處理存貨，降低企業(yè)的存貨，提高比亞迪的周轉(zhuǎn)能力。2.4現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物周轉(zhuǎn)率合理正確的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是影響比亞迪公司經(jīng)營運轉(zhuǎn)的必然因素?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/現(xiàn)金平均余額。比亞迪應(yīng)該結(jié)合自身條件去分析到底所需要持有的現(xiàn)金流量是多少才能使公司更好的運作發(fā)展。表3.8比亞迪公司2016-2020年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物周轉(zhuǎn)率年份2016年2017年2018年2019年2020年主營業(yè)務(wù)收入（萬元）1034700010591470130054711277385215659769現(xiàn)金平均余額（萬元）6819068147271004350.511412681270640現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率15.171312.9511.1912.32如表3.8所示，比亞迪2016-2019年的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率的變化趨勢為下降狀態(tài)，2016年該比率為15.17，2017的比率為13，2019年的比率是11.19，下降趨勢緩慢，到了2020年有小幅度的提高，上升到12.32。這五年的主營業(yè)務(wù)收入也從10347000萬元增加到13005471萬元，在下降到12773852萬元，到2020年提高到15659769萬元。前四年期初與期末的現(xiàn)金平均余額也在逐年較大額的增加，而這里由于出現(xiàn)了主營收入的增長速度沒有現(xiàn)金平均余額增長幅度快的現(xiàn)象，導(dǎo)致了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率下降，可以得出現(xiàn)金資產(chǎn)利用效率有所降低的結(jié)論。另外，還可以根據(jù)以上得到的數(shù)據(jù)了解到，該公司的現(xiàn)金平均余額相對較大，影響了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)水平。四．比亞迪公司現(xiàn)金流量表中存在的問題及原因分析1.經(jīng)營活動中現(xiàn)金流存在問題及原因1.1應(yīng)收賬款和存貨占流動資產(chǎn)比重大應(yīng)收賬款所占企業(yè)流動資產(chǎn)的比率過大，近五年來占流動資產(chǎn)比重接近50%，不利于資金周轉(zhuǎn)，獲取現(xiàn)金能力弱，企業(yè)面臨的風(fēng)險會增大。存貨所占流動資產(chǎn)的數(shù)額也不小，還處于連續(xù)三年上漲的趨勢，這兩者同樣影響了現(xiàn)金的流入量，阻礙了比亞迪獲取現(xiàn)金。從2016年開始到2019年，比亞迪公司的經(jīng)營現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比率持續(xù)下降，說明經(jīng)營活動市場不景氣，市場政策影響了汽車銷售等業(yè)務(wù)，導(dǎo)致存貨增加，現(xiàn)金流入受到阻礙。比亞迪公司還存在大量的應(yīng)收賬款，現(xiàn)金流不能及時收回，導(dǎo)致現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度慢。1.2經(jīng)營現(xiàn)金流入占比下降且不穩(wěn)定比亞迪出現(xiàn)銷售商品、提供勞務(wù)的現(xiàn)金在增加，但是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占比卻在逐年下降的情況，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要因素可能是由于企業(yè)經(jīng)營活動發(fā)生的成本變高，利潤總額的減少和所得稅費用的增加等。營業(yè)額雖然增加，但是產(chǎn)生的現(xiàn)金的流入量不太多。2020年由于突發(fā)的新冠疫情影響，眾多企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)困難，而比亞迪卻能在這一年中躍居中國五百強(qiáng)民營企業(yè)汽車類第一，比亞迪抓住機(jī)遇，利用自身條件優(yōu)勢制造口罩，并將其推廣出國，為國外提供銷售自產(chǎn)的口罩，產(chǎn)生了一筆不錯的銷售收入，增加了利潤，可以用獲得的利潤增加投資，使得2020年的經(jīng)營現(xiàn)金流量占比和投資現(xiàn)金流量占比出現(xiàn)了最高點。2.投資現(xiàn)金流量的問題及緣由2.1現(xiàn)金投資回報低從下表4.1得到，比亞迪公司這幾年一直處于擴(kuò)展公司業(yè)務(wù)狀態(tài)，投資流量凈額均為負(fù)數(shù)，處置資產(chǎn)和長期股權(quán)投資的現(xiàn)金收入非常明顯的小于購建資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的資金，投資現(xiàn)金流出量比較于投資收益得到的現(xiàn)金流入金額多出來了許多，導(dǎo)致現(xiàn)金流入量完全已經(jīng)不足以來抵補(bǔ)因為投資活動帶來的一系列現(xiàn)金流出。花費了如此大的投資現(xiàn)金流出，但是比亞迪所換取的現(xiàn)金投資回報實在是微不足道。比亞迪收回投資所收到的現(xiàn)金占投資現(xiàn)金流入總額的數(shù)額較少，處置公司資產(chǎn)收回的現(xiàn)金基本上是一次性，是不可持續(xù)的，導(dǎo)致企業(yè)投資回報不穩(wěn)定性。表4.1比亞迪公司2016-2020年投資現(xiàn)金流入及流出明細(xì)年份2016年2017年2018年2019年2020年收回投資所收到的現(xiàn)金(萬元)162913912392取得投資收益所收到的現(xiàn)金(萬元)327040877418684024527處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額(萬元)19664213823936074131225898處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額(萬元)16098047038353139788收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)1026293362341671481566401821630投資活動現(xiàn)金流入合計(萬元)1288013631736176042401051881842購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金(萬元)13053451477656178423920627161177409投資所支付的現(xiàn)金(萬元)9269116066282931108894183681取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額(萬元)2687支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)750303212631708231566401965176投資活動現(xiàn)金流出合計(萬元)147306619595812040680232825033262672.2投資數(shù)額過大且風(fēng)險高比亞迪這五年來的投資現(xiàn)金流出中，購建企業(yè)資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支出花銷的現(xiàn)金幾乎占據(jù)了投資流出總量的大部分，且數(shù)額巨大。尤其是2019年，政策補(bǔ)貼退坡、新冠疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)下行等負(fù)面因素，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量特別少，說明企業(yè)這一年的投資額非常大，大量現(xiàn)金流出，企業(yè)的這些投資回收資金是比較慢的，必然會存在問題，使得當(dāng)年的現(xiàn)金流量凈額為近五年最低點。因為任何一項投資都具有一定程度的風(fēng)險性，收回的現(xiàn)金流量低，投資現(xiàn)金凈流量呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，給比亞迪帶來經(jīng)濟(jì)方面的損失，不利于企業(yè)長期健康發(fā)展，若沒有盈利的投資反倒會加大企業(yè)的負(fù)債，會引起比亞迪負(fù)債償還速度。3.籌資活動方面的問題及原因3.1籌資現(xiàn)金流量數(shù)額不合理比亞迪公司2016年到2019年籌資活動現(xiàn)金流入所占現(xiàn)金總流入的比率都在不斷的上漲，現(xiàn)金凈流量的數(shù)額出現(xiàn)大幅度增減，籌資活動不穩(wěn)定?；I資現(xiàn)金流入中根據(jù)表4.2可知，2020年的投資現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，出現(xiàn)五年最低點，這一年由于疫情的影響，企業(yè)的籌資受到影響，籌資現(xiàn)金流入量已經(jīng)完全不能滿足當(dāng)年的投資現(xiàn)金流出，企業(yè)有大筆需要償還的現(xiàn)金流支出，所以2020年的籌資現(xiàn)金流量出現(xiàn)最低點。融資業(yè)務(wù)過會產(chǎn)生龐大的利息費用，產(chǎn)生這些問題的主要原因是大量的籌集資金給企業(yè)帶了大量的利息，而且也可能出現(xiàn)資金閑置，在不恰當(dāng)?shù)臅r期大量的收到借款所得的現(xiàn)金，沒有合理的預(yù)測真正需求的現(xiàn)金流量。3.2籌資速度過快且方式不穩(wěn)定比亞迪2016年吸收投資收到的現(xiàn)金是五年中最高的，而且當(dāng)年借款得到的現(xiàn)金較大，足以支付當(dāng)年償還債務(wù)及其他的籌資現(xiàn)金流出，籌資中的現(xiàn)金流量較大，說明當(dāng)年的籌資速度過快。但是吸收投資的現(xiàn)金具有不穩(wěn)定性，導(dǎo)致了籌資現(xiàn)金流量凈額的趨勢處于不穩(wěn)定情形。2017年和2019年大量的借款和發(fā)行債券獲得現(xiàn)金流量。而受疫情突襲而來環(huán)境下，比亞迪2020年借款和發(fā)行債券得到的現(xiàn)金大大減少，而需要償還的債務(wù)和股利分配等現(xiàn)金流出并沒有大幅度的下降，從而導(dǎo)致這一年籌資現(xiàn)金凈流量突然呈現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況，且數(shù)額巨大。這些都由于比亞迪公司過于追求速度規(guī)模和利益。不能保證取得借款和發(fā)行債券的現(xiàn)金流量，因為都是不可靠因素，不會有固定的籌資現(xiàn)金流入。表4.2比亞迪2016-2020年籌資現(xiàn)金流動明細(xì)（萬元）年份2016年2017年2018年2019年2020年吸收投資收到的現(xiàn)金1447300--1084179280000取得借款收到的現(xiàn)金31223344603285529649858478304063375發(fā)行債券收到的現(xiàn)金--45000014100002000000200000收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金81751--籌資活動現(xiàn)金流入總額46292145383285670758179796394543375償還債務(wù)支付的現(xiàn)金26691183624937575572068598926712366分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金320863320132412019438870368603其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利和利潤5169532320251150445478支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1221114341481911984323148籌資活動現(xiàn)金流出總額30021924266503631593073186057434117五．改進(jìn)比亞迪公司現(xiàn)金流量的措施1.提高經(jīng)營活動中現(xiàn)金流量管理能力1.1加強(qiáng)對比亞迪現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的管理在公司正常運營的情況下，現(xiàn)金流的流入和流出應(yīng)該是相適應(yīng)的，現(xiàn)金凈流量的金額若是把控得當(dāng)是可以反映企業(yè)有著良好的經(jīng)營狀況。如果當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流的數(shù)值為負(fù)數(shù)，說明它的經(jīng)營狀況可能遇到了問題，會造成經(jīng)營利潤不利的局面。企業(yè)需要加強(qiáng)管理現(xiàn)金流量，時刻關(guān)注它的變動，一旦出現(xiàn)不正常的數(shù)據(jù)時，立馬派人去了解情況和處理，判斷是否是合理的現(xiàn)金支出或是收入，做到每一筆現(xiàn)金收支有理有據(jù)。1.2加快應(yīng)收賬款的回款以及合理處理存貨增加現(xiàn)金流量的辦法必需要提高流動資金的周轉(zhuǎn)速度。比亞迪公司應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回款能力，以此方法來增加現(xiàn)金流量。比亞迪應(yīng)該仔細(xì)了解企業(yè)業(yè)務(wù)合作伙伴的背景調(diào)查，判斷對方是否有良好的資金信用，認(rèn)真記錄清理往來賬目款項工作，以此來加速比亞迪對應(yīng)款項的追回速度，必要時可以采取發(fā)送催款函或者直接派人上門去催款等方法，保證企業(yè)能在規(guī)定時間里收回已經(jīng)到期的應(yīng)收賬款，提升應(yīng)收賬款回款能力。此外，存貨占流動資產(chǎn)比率上升，存貨變現(xiàn)速度緩慢，比亞迪公司還要合理處置產(chǎn)品庫存，不可因為存放大量的產(chǎn)品造成現(xiàn)金不流動或者流動緩慢的情形，影響資金變現(xiàn)的速度。這兩者都會影響比亞迪經(jīng)營現(xiàn)金流情況，因此，公司需要加強(qiáng)管理，合理的去計算把控。2.增強(qiáng)對比亞迪投資現(xiàn)金流量的管理2.1把控比亞迪公司最恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有量比亞迪可以組織成立專業(yè)的預(yù)算相關(guān)部門去計算規(guī)劃公司擁有最恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流量。投資能給公司帶來利潤或者沒有收益都是需要去評估考量的，拋開維持企業(yè)正常運營需要使用的現(xiàn)金流量之外剩余的資金才可以拿去進(jìn)行現(xiàn)金流量投資，如果預(yù)備了過多的現(xiàn)金，那么這部分的金額將不能為公司創(chuàng)造出投資收益，但一旦預(yù)留的數(shù)額少了，則會出現(xiàn)經(jīng)營問題，所以，不能把所有的現(xiàn)金流量用去投資，合理把控現(xiàn)金流量的持有量，才能更好的為比亞迪創(chuàng)造最大的利潤空間。2.2合理進(jìn)行投資風(fēng)險評估比亞迪公司內(nèi)部必須相互配合做好現(xiàn)金預(yù)算的管理，整理出企業(yè)具體現(xiàn)金支出金額、用在哪些方面的業(yè)務(wù)投資、以及什么時間用的、投資收回周期長短如何、比較當(dāng)下企業(yè)實際所用的投資現(xiàn)金流量是否有超出預(yù)算的情況等一系列需要相關(guān)財務(wù)或者成本部門去預(yù)算風(fēng)險進(jìn)行評估是否進(jìn)行投資。公司高層領(lǐng)導(dǎo)需要重視現(xiàn)金流量的預(yù)算管理，聽取專業(yè)人士的建議和看法，不可隨意去投資某一項目，著眼于未來，不能因為當(dāng)下某項業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)營狀況不錯就投入大量的現(xiàn)金，要看是否有長遠(yuǎn)可靠且回報周期快等因素才去投資。3.加強(qiáng)籌資活動現(xiàn)金流量管理3.1科學(xué)準(zhǔn)確預(yù)測現(xiàn)金流量的需求量一味的去擴(kuò)大籌集