財(cái)務(wù)管理第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理精通企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

第五章

營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)

營(yíng)運(yùn)資金管理概述一、營(yíng)運(yùn)資金的定義及特點(diǎn)〔一〕營(yíng)運(yùn)資金的概念1.營(yíng)運(yùn)資金的概念營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額?！締雾?xiàng)選擇題】以下各項(xiàng)中，可用于計(jì)算營(yíng)運(yùn)資金的算式是〔〕。A.資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

B.流動(dòng)資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

C.流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額

D.速動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額【答案】C

【解析】營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額2.流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的分類項(xiàng)目分類標(biāo)準(zhǔn)分類流動(dòng)資產(chǎn)按占用形態(tài)現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨按在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所處的環(huán)節(jié)生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)、流通領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債以應(yīng)付金額是否確定應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債以流動(dòng)負(fù)債的形成情況自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債以是否支付利息有息流動(dòng)負(fù)債和無(wú)息流動(dòng)負(fù)債【多項(xiàng)選擇題】企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來(lái)源，局部地滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要的自然性流動(dòng)負(fù)債，如〔〕。A.預(yù)收賬款B.應(yīng)付職工薪酬C.應(yīng)付票據(jù)D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款【答案】ABC【解析】自然性流動(dòng)負(fù)債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動(dòng)負(fù)債；人為性流動(dòng)負(fù)債是指根據(jù)企業(yè)對(duì)短期資金的需求情況，通過(guò)人為安排所形成的流動(dòng)負(fù)債。選項(xiàng)D屬于人為性流動(dòng)負(fù)債?！捕碃I(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)1.來(lái)源具有靈活多樣性；2.數(shù)量具有波動(dòng)性；3.周轉(zhuǎn)具有短期性；4.實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。二、營(yíng)運(yùn)資金的管理原那么

1.保證合理的資金需求營(yíng)運(yùn)資金管理的首要任務(wù)

2.提高資金使用效率關(guān)鍵是采取得力措施，縮短營(yíng)業(yè)周期，加速變現(xiàn)過(guò)程，加快營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)。

3.節(jié)約資金使用成本在營(yíng)運(yùn)資金管理中，必須正確處理保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要和節(jié)約資金使用成本二者之間的關(guān)系。

4.保持足夠的短期償債能力合理安排流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保持流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)的適配性，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力是營(yíng)運(yùn)資金管理的重要原則之一。三、營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略主要解決兩個(gè)問(wèn)題：企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要多少營(yíng)運(yùn)資金〔即流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略〕；如何籌集企業(yè)所需營(yíng)運(yùn)資金〔即流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略〕。〔一〕流動(dòng)資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略企業(yè)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)忍受程度決定了在流動(dòng)資產(chǎn)賬戶上的投資水平，銷售額越不穩(wěn)定，越不可預(yù)測(cè)，那么投資于流動(dòng)資產(chǎn)上的資金就越多，以保證有足夠的存貨滿足顧客的需要。〔一般認(rèn)為，流動(dòng)性與收益是成反比的〕注意一個(gè)比率：流動(dòng)資產(chǎn)--銷售收入比率。根據(jù)這一比率的上下，可將流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略分為兩類。種類特點(diǎn)緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略（1）公司的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率維持低水平（高收益、高風(fēng)險(xiǎn)）（2）更高風(fēng)險(xiǎn)；緊縮的信用政策可能減少企業(yè)銷售收入，而緊縮的產(chǎn)品存貨政策則不利于顧客進(jìn)行商品選擇，從而影響企業(yè)銷售；（3）只要不可預(yù)見(jiàn)的事件沒(méi)有破壞企業(yè)的流動(dòng)性而導(dǎo)致嚴(yán)重問(wèn)題發(fā)生，緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略就會(huì)提高企業(yè)效益。寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略（1）維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率；（2）較低的投資收益率，較小的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！締雾?xiàng)選擇題】采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)管理戰(zhàn)略的特點(diǎn)是〔〕。A.較低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率B.較高的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.較高的投資收益率D.較高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率【答案】D【解析】選項(xiàng)ABC是緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)管理戰(zhàn)略的特點(diǎn)。2.選擇何種流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的影響因素〔1〕公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡；〔2〕產(chǎn)業(yè)因素〔銷售邊際毛利率高的產(chǎn)業(yè)，一般偏好寬松的流動(dòng)資金政策〕；〔3〕影響公司政策的決策者。運(yùn)營(yíng)經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料存貨或局部產(chǎn)成品，以便滿足生產(chǎn)所需；銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售；財(cái)務(wù)管理者喜歡最小化存貨和應(yīng)收賬款，以便使流動(dòng)資產(chǎn)融資的本錢最小化。流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略1.流動(dòng)資產(chǎn)的特殊分類流動(dòng)資產(chǎn)可以被分為兩局部：永久性局部〔正常經(jīng)營(yíng)中必須的〕和波動(dòng)性局部〔滿足臨時(shí)性、季節(jié)性、波動(dòng)性的需要〕。2.期限匹配融資戰(zhàn)略永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式〔負(fù)債或權(quán)益〕來(lái)融資，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)采用短期融資方式融資。

【特點(diǎn)】收益和風(fēng)險(xiǎn)居中

2.保守融資戰(zhàn)略長(zhǎng)期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和局部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

公司試圖以長(zhǎng)期融資來(lái)源來(lái)為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的平均水平融資。

【特點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)低，收益低

3.激進(jìn)融資戰(zhàn)略公司以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一局部永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

【特點(diǎn)】收益最高，風(fēng)險(xiǎn)最大

【多項(xiàng)選擇題】如果企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略，那么〔〕。A.其具有較低的流動(dòng)性比率B.其具有最小的短期融資使用C.收益與風(fēng)險(xiǎn)均較低D.收益與風(fēng)險(xiǎn)均較高【答案】BC【解析】保守融資戰(zhàn)略下是短期融資的最小使用，較高的流動(dòng)性比率，因此收益與風(fēng)險(xiǎn)均較低?！締雾?xiàng)選擇題】某企業(yè)以短期融資來(lái)滿足全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和局部永久性資產(chǎn)的需要，而余下的永久性資產(chǎn)用長(zhǎng)期資金來(lái)滿足，其采取的融資戰(zhàn)略是〔〕。A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.激進(jìn)融資戰(zhàn)略C.保守融資戰(zhàn)略D.極端融資戰(zhàn)略【答案】B【解析】期限匹配融資戰(zhàn)略是指對(duì)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期融資來(lái)解決，而對(duì)永久性資產(chǎn)包括永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)那么用長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益來(lái)滿足資金需要；激進(jìn)融資戰(zhàn)略是指短期融資不僅解決臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決局部永久性資產(chǎn)的資金需要；保守融資戰(zhàn)略是指短期融資只融通局部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一局部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)那么由長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本加以解決。【例·多項(xiàng)選擇題】某企業(yè)擁有流動(dòng)資產(chǎn)100萬(wàn)元〔其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為30萬(wàn)元〕，長(zhǎng)期融資400萬(wàn)元，短期融資50萬(wàn)元，那么以下說(shuō)法正確的有〔〕。

A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略

B.該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略

C.該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較高

D.該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低『正確答案』BD

『答案解析』該企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝100－30＝70萬(wàn)元，大于短期融資50萬(wàn)元，所以該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略，這種類型的融資戰(zhàn)略收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低。第二節(jié)現(xiàn)金管理

一、現(xiàn)金的含義廣義現(xiàn)金：在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義現(xiàn)金：僅指庫(kù)存現(xiàn)金本章所指現(xiàn)金，是廣義的現(xiàn)金。保持合理的現(xiàn)金水平是企業(yè)現(xiàn)金管理的重要內(nèi)容。現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)，但如果現(xiàn)金存量過(guò)多，它所提供的流動(dòng)性邊際效益便會(huì)隨之下降，從而使企業(yè)的收益水平下降。一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求。動(dòng)機(jī)含義影響因素交易性需求企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額1.每日現(xiàn)金流入和流出在時(shí)間及數(shù)額上的不匹配；2.企業(yè)向客戶提供的商業(yè)信用條件和從供應(yīng)商那里獲得的信用條件不同；3.季節(jié)性需要；預(yù)防性需求企業(yè)需要維持充足現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件1.企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度；2.企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度；3.企業(yè)臨時(shí)融資的能力。投機(jī)性需求企業(yè)為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金【提示】除了上述三種根本的現(xiàn)金需求以外，許多公司持有現(xiàn)金是作為補(bǔ)償性余額。補(bǔ)償性余額是公司同意保持的賬戶余額。它是企業(yè)對(duì)銀行所提供借款或其他效勞的一種補(bǔ)償?！径囗?xiàng)選擇題】企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有〔〕。A.企業(yè)銷售水平的上下B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱C.金融市場(chǎng)投資時(shí)機(jī)的多少D.企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度【答案】BD【解析】選項(xiàng)A是影響交易性需求現(xiàn)金持有額的因素，選項(xiàng)C是影響投機(jī)性需求現(xiàn)金持有額的因素。三、目標(biāo)現(xiàn)金余額確實(shí)定〔一〕本錢模型本錢模型強(qiáng)調(diào)的是：持有現(xiàn)金是有本錢的，最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有本錢最小化的持有量。模型考慮的現(xiàn)金持有本錢包括如下工程：1.時(shí)機(jī)本錢現(xiàn)金的時(shí)機(jī)本錢，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。2.管理本錢現(xiàn)金的管理本錢，是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用。3.短缺本錢現(xiàn)金的短缺本錢是指在現(xiàn)金持有量缺乏，又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充的情況下給企業(yè)造成的損失。最正確現(xiàn)金持有量＝min〔管理本錢＋時(shí)機(jī)本錢＋短缺本錢〕現(xiàn)金持有成本機(jī)會(huì)成本管理成本短缺成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系正比例變動(dòng)無(wú)明顯的比例關(guān)系（固定成本）反向變動(dòng)決策原則最佳現(xiàn)金持有量是使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量?！捕畴S機(jī)模型〔米勒-奧爾模型〕隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。

1.根本原理——兩條控制線，一條回歸線

企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測(cè)算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的最高控制線和最低控制線，將現(xiàn)金持有量控制在最高控制線和最低控制線的范圍之內(nèi)。

當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在最高控制線〔上限〕和最低控制線〔下限〕之間波動(dòng)時(shí)，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無(wú)需進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)現(xiàn)金余額到達(dá)上限時(shí)，那么將局部現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券；當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時(shí)，那么賣出局部證券。

2.兩條控制線和一條回歸線確實(shí)定

〔1〕最低控制線L確實(shí)定

最低控制線L取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補(bǔ)償性余額等因素的根底上確定的。

〔2〕回歸線確實(shí)定式中：b——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的本錢；

δ——delta，公司每日現(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差

i——以日為根底計(jì)算的現(xiàn)金時(shí)機(jī)本錢。

〔3〕最高控制線確實(shí)定

H＝3R－2L

【提示1】該公式可以變形為：H－R＝2〔R－L〕【提示2】只要現(xiàn)金持有量在上限和下限之間就不用進(jìn)行控制，但一旦到達(dá)上限，就進(jìn)行證券投資〔H-R〕，使其返回到回歸線。一旦到達(dá)下限，就變現(xiàn)有價(jià)證券(R-L)補(bǔ)足現(xiàn)金，使其到達(dá)回歸線?！締雾?xiàng)選擇題】某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是〔〕元。A.0B.650OC.12000D.18500【答案】A【解析】上限H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000〔元〕，根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金持有量在控制上下限之間，可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換。由于現(xiàn)有現(xiàn)金小于最高限，所以不需要投資。三、現(xiàn)金管理模式〔一〕收支兩條線的管理模式“收支兩條線〞原本是政府為了加強(qiáng)財(cái)政管理和整頓財(cái)政秩序?qū)ω?cái)政資金采取的一種管理模式。當(dāng)前，企業(yè)特別是大型集團(tuán)企業(yè)也紛紛采用“收支兩條線〞資金管理模式。1.目的①對(duì)企業(yè)范圍內(nèi)的現(xiàn)金進(jìn)行集中管理，減少現(xiàn)金持有本錢，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率；②以實(shí)施收支兩條線為切入點(diǎn)，通過(guò)高效的價(jià)值化管理來(lái)提高企業(yè)效益。2.模式的構(gòu)建從三個(gè)方面入手：

1.資金的流向方面

要求各部門或分支機(jī)構(gòu)在內(nèi)部銀行或當(dāng)?shù)劂y行設(shè)立兩個(gè)賬戶〔收入戶和支出戶〕，并規(guī)定所有收入的現(xiàn)金都必須進(jìn)入收入戶統(tǒng)一管理，而所有的支出都必須從支出戶里支付，支出戶里的現(xiàn)金只能根據(jù)一定的程序由收入戶劃撥而來(lái)，嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。

2.資金的流量方面

在收入環(huán)節(jié)上，要確保所有的收入都進(jìn)入收入戶，不允許有私設(shè)的賬外小金庫(kù)。在支出環(huán)節(jié)上，根據(jù)“以收定支〞和“最低限額資金占用〞的原那么從收入戶按照支出預(yù)算安排將資金定期劃撥到支出戶，支出戶平均資金占用額應(yīng)壓縮到最低限度。

3.資金的流程方面

資金流程是指與資金流動(dòng)有關(guān)的程序和規(guī)定。主要包括：關(guān)于賬戶管理、貨幣資金平安性等規(guī)定；收入資金管理與控制；支出資金管理與控制；資金內(nèi)部結(jié)算與信貸管理與控制；收支兩條線的組織保障等?！捕臣瘓F(tuán)企業(yè)資金集中管理模式1.資金集中管理模式的概念與內(nèi)容概念資金集中管理，也稱司庫(kù)制度，是指集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行功能及其它信息技術(shù)手段，將分散在集團(tuán)各所屬企業(yè)的資金集中到總部，由總部統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運(yùn)用。內(nèi)容資金集中、內(nèi)部結(jié)算、融資管理、外匯管理、支付管理等。其中資金集中是基礎(chǔ)。2.集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式模式含義統(tǒng)收統(tǒng)支模式企業(yè)的一切資金收入都集中在集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)不單獨(dú)設(shè)立賬號(hào)，一切現(xiàn)金支出都通過(guò)集團(tuán)總部財(cái)務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準(zhǔn)權(quán)高度集中。優(yōu)點(diǎn)：統(tǒng)收統(tǒng)支模式有利于企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本。缺點(diǎn)：不利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)開(kāi)源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活性，以致降低整個(gè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率。撥付備用金模式指集團(tuán)按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)備其使用的一定數(shù)額的現(xiàn)金。等各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)發(fā)生現(xiàn)金支出后，持有關(guān)憑證到集團(tuán)財(cái)務(wù)部門報(bào)銷以補(bǔ)足備用金。結(jié)算中心模式結(jié)算中心通常是由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立的，辦理內(nèi)部各成員現(xiàn)金收付和往來(lái)結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。它通常設(shè)立于財(cái)務(wù)部門內(nèi)，是一個(gè)獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。內(nèi)部銀行模式將社會(huì)銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制而建立起來(lái)的一種內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是進(jìn)行企業(yè)或集團(tuán)內(nèi)部日常的往來(lái)結(jié)算和資金調(diào)撥、運(yùn)籌。財(cái)務(wù)公司模式財(cái)務(wù)公司是一種經(jīng)營(yíng)部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。其主要職責(zé)是開(kāi)展集團(tuán)內(nèi)部資金集中結(jié)算，同時(shí)為集團(tuán)成員企業(yè)提供包括存貸款、融資租賃、擔(dān)保、信用鑒證、債券承銷、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等在內(nèi)的全方位金融服務(wù)。【多項(xiàng)選擇題】“收支兩條線〞是為了加強(qiáng)企業(yè)資金管理采取的一種模式，以下有關(guān)企業(yè)實(shí)行收支兩條線管理模式的表述正確的有〔〕。A.不允許有私設(shè)的賬外小金庫(kù)B.所有收入的現(xiàn)金都必須進(jìn)入收入戶C.所有的貨幣性支出都必須從支出戶里支付D.嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支【答案】ABCD【解析】企業(yè)“收支兩條線〞要求各部門或分支機(jī)構(gòu)在內(nèi)部銀行或當(dāng)?shù)劂y行設(shè)立兩個(gè)賬戶〔收入戶和支出戶〕，并規(guī)定所有收入的現(xiàn)金都必須進(jìn)入收入戶；收入戶資金由企業(yè)資金管理部門〔內(nèi)部銀行或財(cái)務(wù)結(jié)算中心〕統(tǒng)一管理，而所有的貨幣性支出都必須從支出戶里支付，支出戶里的資金只能根據(jù)一定的程序由收入戶劃撥而來(lái)，嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。不允許有私設(shè)的賬外小金庫(kù)。四、現(xiàn)金收支管理含義現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段，也就是存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。周轉(zhuǎn)期內(nèi)容1.存貨周轉(zhuǎn)期，是指從購(gòu)買原材料開(kāi)始，到將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品再銷售為止所需要的時(shí)間；2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指從應(yīng)收賬款形成到收回現(xiàn)金所需要的時(shí)間；3.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從購(gòu)買原材料形成應(yīng)付賬款開(kāi)始直到以現(xiàn)金償還應(yīng)付賬款為止所需要的時(shí)間。〔一〕現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金收支管理的目的就是減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

其中：

存貨周轉(zhuǎn)期＝平均存貨／每天的銷貨本錢

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)收賬款／每天的銷貨收入

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)付賬款／每天的購(gòu)貨本錢

減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施：

〔1〕減少存貨周轉(zhuǎn)期

〔2〕減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

〔3〕延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

〔二〕收款管理〔盡早收款〕1.收賬的流動(dòng)時(shí)間收款浮動(dòng)期是指從支付開(kāi)始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。收款浮動(dòng)期主要是紙基支付工具導(dǎo)致的，有以下三種類型；〔1〕郵寄浮動(dòng)期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時(shí)間間隔。〔2〕處理浮動(dòng)期：是指支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間。〔3〕結(jié)算浮動(dòng)期：是指通過(guò)銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時(shí)間。2.郵寄的處理紙基支付收款系統(tǒng)主要有兩大類：一類是柜臺(tái)存入體系，一類是郵政支付系統(tǒng)。3.收款方式的改善電子支付方式比照紙質(zhì)支付是一種改進(jìn)。好處：〔1〕結(jié)算時(shí)間和資金可用性可以預(yù)計(jì)；〔2〕向任何一個(gè)賬戶或任何金融機(jī)構(gòu)的支付具有靈活性，不受人工干擾；〔3〕客戶的匯款信息可與支付同時(shí)傳送，更容易更新應(yīng)收賬款；〔4〕客戶的匯款從紙質(zhì)方式轉(zhuǎn)向電子化，減少或消除了收款浮動(dòng)期，降低了收款本錢，收款過(guò)程更容易控制，并且提高了預(yù)測(cè)精度。〔三〕付款管理〔合理推遲付款〕延緩現(xiàn)金支出的策略說(shuō)明使用現(xiàn)金浮游量現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和延長(zhǎng)付款時(shí)間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。推遲應(yīng)付款的支付推遲應(yīng)付款的支付是指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠，盡可能地推遲應(yīng)付款的支付期。匯票代替支票與支票不同的是，承兌匯票并不是見(jiàn)票即付。它推遲了企業(yè)調(diào)入資金支付匯票的實(shí)際所需時(shí)間。延緩現(xiàn)金支出的策略說(shuō)明改進(jìn)員工工資支付模式企業(yè)可以為支付工資專門設(shè)立一個(gè)工資賬戶，通過(guò)銀行向職工支付工資。透支企業(yè)開(kāi)出支票的金額大于活期存款余額。爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步應(yīng)盡量使現(xiàn)金流出與流入同步，這樣，就可以降低交易性現(xiàn)金余額，同時(shí)可以減少有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)，提高現(xiàn)金的利用效率，節(jié)約轉(zhuǎn)換成本。使用零余額賬戶企業(yè)與銀行合作，保持一個(gè)主賬戶和一系列子賬戶。企業(yè)只在主賬戶保持一定的安全儲(chǔ)備，而在一系列子賬戶不需要保持安全儲(chǔ)備。【例·判斷題】控制現(xiàn)金支出的目標(biāo)是盡可能推遲現(xiàn)金的支出?！病场赫_答案』×

『答案解析』控制現(xiàn)金支出的目標(biāo)是在不損害企業(yè)信譽(yù)條件下，盡可能推遲現(xiàn)金的支出?！締雾?xiàng)選擇題】企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指〔〕。A.企業(yè)賬戶所記存款余額B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最正確現(xiàn)金持有量之差【答案】C【解析】現(xiàn)金浮游量類似于會(huì)計(jì)上所說(shuō)的未達(dá)賬項(xiàng)，是企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差。第三節(jié)

應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與本錢〔一〕應(yīng)收賬款的功能1.增加銷售功能2.減少存貨功能〔二〕應(yīng)收賬款的功能與本錢1.時(shí)機(jī)本錢〔應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息〕應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金×資本本錢其中：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)本錢率那么：應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=平均每日賒銷額〔或銷售額〕×平均收賬天數(shù)×變動(dòng)本錢率×資本本錢率

【例題計(jì)算題】某企業(yè)預(yù)測(cè)2005年度銷售收入凈額為4500萬(wàn)元，現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動(dòng)本錢率為50%，企業(yè)的資金本錢率為10%。一年按360天計(jì)算。要求：〔1〕計(jì)算2005年度賒銷額。〔2〕計(jì)算2005年度應(yīng)收賬款的平均余額?！?〕計(jì)算2005年度應(yīng)收賬款占用資金?！?〕計(jì)算2005年度應(yīng)收賬款的時(shí)機(jī)本錢額?！?〕假設(shè)2005年應(yīng)收賬款需要控制在400萬(wàn)元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天？【答案】〔1〕現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，所以現(xiàn)銷額=賒銷額/4，即賒銷額+賒銷額/4=4500，所以賒銷額=3600〔萬(wàn)元〕〔2〕應(yīng)收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收賬天數(shù)=3600/360×60=600〔萬(wàn)元〕〔3〕應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款的平均余額×變動(dòng)本錢率=600×50%=300〔萬(wàn)元〕〔4〕應(yīng)收賬款的時(shí)機(jī)本錢=應(yīng)收賬款占用資金×資金本錢率=300×10%=30〔萬(wàn)元〕〔5〕應(yīng)收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收賬天數(shù)=3600/360×平均收賬天數(shù)=400，所以平均收賬天數(shù)=40〔天〕。2.管理本錢。進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時(shí)所增加的費(fèi)用，主要包括調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬薄的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等

3.壞賬本錢。債務(wù)人由于種種原因無(wú)力償付債務(wù)而發(fā)生的損失壞賬本錢=賒銷額×預(yù)計(jì)壞賬率【例·多項(xiàng)選擇題】以下各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款本錢構(gòu)成要素的有〔〕。

A.時(shí)機(jī)本錢

B.管理本錢

C.壞賬本錢

D.短缺本錢『正確答案』ABC

『答案解析』應(yīng)收賬款本錢構(gòu)成要素是時(shí)機(jī)本錢、管理本錢、壞賬本錢，而短缺本錢是現(xiàn)金本錢的構(gòu)成要素。二、應(yīng)收賬款信用政策信用政策和程序必須明確地規(guī)定：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、信用期間和折扣條件。在決定是否給予顧客信用時(shí)需要考慮兩個(gè)關(guān)鍵因素：

第一、如果公司執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于嚴(yán)格，可能會(huì)降低對(duì)符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，因此會(huì)限制公司的銷售時(shí)機(jī)。

第二，如果公司執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于寬松，可能會(huì)對(duì)不符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)的客戶提供賒銷，因此會(huì)增加隨后還款的風(fēng)險(xiǎn)并增加壞賬費(fèi)用。信用標(biāo)準(zhǔn)【5C信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)】信用品質(zhì)的五個(gè)方面品質(zhì)指?jìng)€(gè)人申請(qǐng)人或公司申請(qǐng)人管理者的誠(chéng)實(shí)和正直表現(xiàn)；能力反映的是公司或個(gè)人在其債務(wù)到期時(shí)可以用于償債的當(dāng)前和未來(lái)的財(cái)務(wù)資源；可以使用流動(dòng)比率、現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)等方法評(píng)價(jià)。（指代的是短期償債能力）資本資本是指如果公司或個(gè)人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們?cè)诙唐诤烷L(zhǎng)期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源；抵押當(dāng)公司或個(gè)人不能滿足還款條款時(shí)，可以用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物；條件指影響顧客還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)申請(qǐng)人的這些條件進(jìn)行評(píng)價(jià)以決定是否給其提供信用?！纠ざ囗?xiàng)選擇題】以下各項(xiàng)中，屬于5C信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)中評(píng)價(jià)申請(qǐng)人“能力〞方法的是〔〕。

A.流動(dòng)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.現(xiàn)金流預(yù)測(cè)

D.本錢預(yù)測(cè)『正確答案』AC【例題·單項(xiàng)選擇題】信用評(píng)價(jià)的“5C〞系統(tǒng)中，條件是指()。A.在短期和長(zhǎng)期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源B.指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)條件C.指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件D.指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例條件E.顧客的信譽(yù)條件，即履行償債義務(wù)的可能性【答案】C【解析】所謂“5C〞系統(tǒng)，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即“品質(zhì)〞、“能力〞、“資本〞、“抵押〞和“條件〞。此題中A指資本，B指抵押，C指條件，D指能力，E指品質(zhì)?！捕承庞脳l件

信用條件是指銷貨企業(yè)要求賒購(gòu)客戶支付貨款的條件，由信用期限和現(xiàn)金折扣兩個(gè)要素組成。〔三〕信用期間

信用期間是指企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，或者說(shuō)是企業(yè)給予顧客的付款期間。例某企業(yè)允許顧客在購(gòu)貨后的50天內(nèi)付款，那么信用期為50天。

〔四〕折扣條件

折扣的表示常用如“5/10，3/20，n/30〞這樣的符號(hào)?！捕承庞闷诤同F(xiàn)金折扣的決策總額分析法1.計(jì)算各個(gè)方案的收益：=銷售收入-變動(dòng)成本=邊際貢獻(xiàn)=銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)注意：固定成本如有變化也應(yīng)予以考慮2.計(jì)算各個(gè)方案實(shí)施信用政策的成本：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本其中：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率則：應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息=平均每日賒銷額（或銷售額）×平均收賬天數(shù)×變動(dòng)成本率×資金成本率【提示】（1）無(wú)論是否存在現(xiàn)金折扣，日賒銷額始終是用未扣除現(xiàn)金折扣的年賒銷額除以一年的天數(shù)得到的；（2）存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=存貨占用資金×資本成本其中：存貨占用資金=存貨平均余額（3）應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)付賬款占用資金×資本成本其中：應(yīng)付賬款占用資金=應(yīng)付賬款平均余額第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失第三：計(jì)算折扣成本（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）折扣成本=賒銷額×折扣率×享受折扣的客戶比率3.計(jì)算各方案稅前損益：=收益-成本費(fèi)用決策原則：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)。差額分析法1.計(jì)算收益的增加：=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本=增加的邊際貢獻(xiàn)=銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)注意：如果固定成本有變化，還應(yīng)該減去增加的固定成本。2.計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加；第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加；第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）。3.計(jì)算改變信用期增加的稅前損益：=收益增加-成本費(fèi)用增加決策原則：如果改變信用期增加的稅前損益大于0，則可以改變。三、應(yīng)收賬款的監(jiān)控〔一〕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或平均收賬期是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的一種方法。平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-平均信用期天數(shù)〔二〕賬齡分析表賬齡分析表，將應(yīng)收賬款劃分為未到信用期的應(yīng)收賬款和以30天為間隔的逾期應(yīng)收賬款，這是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的另外一種方法。

公司既可以按應(yīng)收賬款總額進(jìn)行賬齡分析，也可以分顧客進(jìn)行賬齡分析。賬齡分析法可以確定逾期應(yīng)收賬款，隨著逾期時(shí)間的增加，應(yīng)收賬款收回的可能性變小?！踩硲?yīng)收賬款賬戶余額的模式應(yīng)收賬款余額的模式反映一定期間〔如一個(gè)月〕的賒銷額在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨后的各月仍未歸還的百分比。公司收款的歷史決定了其正常的應(yīng)收賬款余額的模式。企業(yè)管理部門通過(guò)將當(dāng)前的模式和過(guò)去的模式進(jìn)行比照來(lái)衡量應(yīng)收賬款的收賬效率。

公司還可以運(yùn)用應(yīng)收賬款賬戶余額的模式來(lái)進(jìn)行應(yīng)收賬款金額水平的方案，以及預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流。

〔四〕ABC分析法又稱〞重點(diǎn)管理法〞.它將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊(duì),然后分別采取不同的收賬策略的一種方法。

ABC分析法ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點(diǎn)、照顧一般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法。它將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊(duì)，然后分別采用不同的收賬策略。分類特點(diǎn)管理方法A類客戶應(yīng)收賬款逾期金額占應(yīng)收賬款逾期金額總額的比重大這類客戶作為催款的重點(diǎn)對(duì)象B類客戶應(yīng)收賬款逾期金額占應(yīng)收賬款逾期金額總額的比重居中C類客戶應(yīng)收賬款逾期金額占應(yīng)收賬款逾期金額總額的比重較小【例題·單項(xiàng)選擇題】按照ABC管理方法，作為催款的重點(diǎn)對(duì)象是〔〕。A.應(yīng)收賬款逾期金額占應(yīng)收賬款逾期金額總額的比重大的客戶B.應(yīng)收賬款賬齡長(zhǎng)的客戶C.應(yīng)收賬款數(shù)額占全部應(yīng)收賬款數(shù)額比重大的客戶D.應(yīng)收賬款比重小的客戶【答案】A【解析】應(yīng)收賬款逾期金額占應(yīng)收賬款逾期金額總額的比重大的客戶屬于A類客戶，這類客戶作為催款的重點(diǎn)對(duì)象。四、應(yīng)收賬款日常管理〔一〕調(diào)查客戶信用信用調(diào)查是指收集和整理反映客戶信用狀況的有關(guān)資料的工作，是企業(yè)應(yīng)收賬款日常管理的根底，是正確評(píng)價(jià)客戶信用的前提條件。

兩種方法：直接調(diào)查調(diào)查人員通過(guò)與被調(diào)查單位進(jìn)行直接接觸，通過(guò)當(dāng)面采訪、詢問(wèn)、觀看等方式獲取信用資料的一種方法。間接調(diào)查是以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過(guò)加工整理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法。

資料來(lái)源：財(cái)務(wù)報(bào)表、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、銀行、其他途徑?！捕吃u(píng)估客戶信用收集好信用資料以后，就需要對(duì)這些資料進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)。企業(yè)一般采用“5C〞系統(tǒng)來(lái)評(píng)價(jià)，并對(duì)客戶信用進(jìn)行等級(jí)劃分?！踩呈召~的日常管理應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭(zhēng)取按期收回款項(xiàng)，否那么會(huì)因拖欠時(shí)間過(guò)長(zhǎng)而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。因此，企業(yè)必須在對(duì)收賬的收益與本錢進(jìn)行比較分析的根底上，制定切實(shí)可行的收賬政策。根據(jù)應(yīng)收賬款總本錢最小化的原那么，可以通過(guò)比較各收賬方案本錢的大小對(duì)其加以選擇?！菜摹硲?yīng)收賬款保理含義應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得銀行的流動(dòng)資金支持，加快資金的周轉(zhuǎn)。種類有追索權(quán)保理供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購(gòu)貨商拒絕付款或無(wú)力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金，保理商具有全部“追索權(quán)”。無(wú)追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)。明保理指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購(gòu)貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購(gòu)貨商之間的三方合同。暗保理指供應(yīng)商為了避免讓客戶知道自己因流動(dòng)資金不足而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，并不將債權(quán)轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時(shí)仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款。折扣保理又稱為融資保理，即在銷售合同到期前保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過(guò)全部合同額的70%～90%。到期保理指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時(shí)才支付，屆時(shí)不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。作用1.融資功能：實(shí)質(zhì)是一種利用未到期應(yīng)收賬款這種流動(dòng)資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式。2.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)：推行保理業(yè)務(wù)是對(duì)市場(chǎng)分工思想的運(yùn)用。3.減少壞賬損失、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4.改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)：企業(yè)通過(guò)出售應(yīng)收賬款，將流動(dòng)性稍弱的應(yīng)收賬款置換為具有高度流動(dòng)性的貨幣資金，增強(qiáng)了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高了企業(yè)的債務(wù)清償能力和盈利能力?！纠}·判斷題】企業(yè)采用無(wú)追索權(quán)保理方式籌資時(shí)，如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風(fēng)險(xiǎn)必須由本企業(yè)承擔(dān)?！病场敬鸢浮俊痢窘馕觥繜o(wú)追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)?！纠}·多項(xiàng)選擇題】應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商,其作用表達(dá)在〔〕。A.投資功能B.減少壞賬損失、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)C.改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)D.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)【答案】BCD【解析】應(yīng)收賬款保理實(shí)質(zhì)是一種利用未到期應(yīng)收賬款這種流動(dòng)資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式,而不是投資方式。第四節(jié)

存貨管理一、存貨的功能

1.保證生產(chǎn)正常進(jìn)行

2.有利于銷售

3.便于維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品本錢〔季節(jié)性產(chǎn)品或需求波動(dòng)較大的產(chǎn)品〕。

4.降低存貨取得本錢

5.防止意外事件發(fā)生

【例題·多項(xiàng)選擇題】存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所具有的作用主要有()。A.適應(yīng)市場(chǎng)變化B.維持連續(xù)生產(chǎn)C.降低儲(chǔ)存本錢D.維持均衡生產(chǎn)【答案】ABD【解析】存貨的存在會(huì)增加儲(chǔ)存本錢。二、存貨的持有本錢研究存貨本錢，是為存貨決策奠定根底的。這里所謂的存貨決策，就是確定最正確的進(jìn)貨批量，即經(jīng)濟(jì)訂貨量。

經(jīng)濟(jì)訂貨量，是指使存貨的總本錢最低的訂貨量。確定經(jīng)濟(jì)訂貨量，涉及到的本錢有取得本錢、儲(chǔ)存本錢和缺貨本錢?！惨弧橙〉帽惧X取得本錢指為取得某種存貨而支出的本錢，通常用TCa來(lái)表示。其又分為訂貨本錢和購(gòu)置本錢。

1.訂貨本錢

訂貨本錢是指取得訂單的本錢。如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵費(fèi)、電報(bào)費(fèi)等。

按照其與訂貨次數(shù)的關(guān)系，可以分為變動(dòng)性訂貨本錢〔差旅費(fèi)等〕和固定性訂貨本錢〔采購(gòu)機(jī)構(gòu)的根本開(kāi)支，用F1表示〕D――存貨年需要量

Q――每次進(jìn)貨量

K――每次訂貨的變動(dòng)本錢2.購(gòu)置本錢

購(gòu)置本錢是指為購(gòu)置存貨本身所支出的本錢，即指存貨本身的價(jià)值。購(gòu)置本錢等于采購(gòu)單價(jià)〔用U表示〕乘以數(shù)量D，即購(gòu)置本錢為DU。

【注意】

〔1〕在一定時(shí)期進(jìn)貨總量既定的條件下，無(wú)論企業(yè)采購(gòu)次數(shù)如何變動(dòng)，存貨的購(gòu)置本錢通常保持相對(duì)穩(wěn)定〔假定物價(jià)不變且無(wú)采購(gòu)數(shù)量折扣〕，因而屬于決策的無(wú)關(guān)本錢。

〔2〕訂貨本錢加購(gòu)置本錢，就等于存貨的取得本錢?！捕硟?chǔ)存本錢儲(chǔ)存本錢也分為固定本錢和變動(dòng)本錢。固定本錢與存貨數(shù)量的多少無(wú)關(guān)，如倉(cāng)庫(kù)折舊、倉(cāng)庫(kù)職工的固定工資等，常用F2表示。變動(dòng)本錢與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等，單位本錢用Kc來(lái)表示。用公式表達(dá)的儲(chǔ)存本錢為：

儲(chǔ)存本錢＝儲(chǔ)存固定本錢＋儲(chǔ)存變動(dòng)本錢

〔三〕缺貨本錢

缺貨本錢指由于存貨供給中斷而造成的損失，包括材料供給中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售時(shí)機(jī)的損失及造成的商譽(yù)損失等；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購(gòu)代用材料解決庫(kù)存材料中斷之急，那么缺貨本錢表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入本錢。缺貨本錢用TCs表示。

如果以TC來(lái)表示儲(chǔ)藏存貨的總本錢，它的計(jì)算公式為：

【例題·多項(xiàng)選擇題】以下屬于存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存本錢的有〔〕。A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外購(gòu)入本錢C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用【答案】ACD【解析】存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存本錢是指與存貨數(shù)量相關(guān)的本錢，包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用。而緊急額外購(gòu)入本錢屬于缺貨本錢。三、最優(yōu)存貨量〔經(jīng)濟(jì)訂貨批量〕確實(shí)定

經(jīng)濟(jì)訂貨批量的概念：能夠使存貨的相關(guān)總本錢到達(dá)最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。

〔一〕經(jīng)濟(jì)訂貨模型1.經(jīng)濟(jì)訂貨模型的假設(shè)：

〔1〕存貨總需求量是常數(shù)

〔2〕訂貨提前期是常數(shù)

〔3〕貨物是一次性入庫(kù)

〔4〕單位貨物本錢為常數(shù)，無(wú)批量折扣

〔5〕庫(kù)存持有本錢與庫(kù)存水平呈線性關(guān)系

〔6〕貨物是一種獨(dú)立需求的物品，不受其他貨物影響。

【提示】補(bǔ)充一個(gè)假設(shè)條件：不允許缺貨。

2.相關(guān)本錢在上述假定條件下，由于存貨單價(jià)不變〔不存在數(shù)量折扣〕，購(gòu)置本錢無(wú)關(guān)；不允許存在缺貨，缺貨本錢無(wú)關(guān)。這樣，相關(guān)本錢只有變動(dòng)性訂貨本錢和變動(dòng)性儲(chǔ)存本錢。

Min〔存貨總本錢〕＝min〔變動(dòng)訂貨本錢＋變動(dòng)儲(chǔ)存本錢〕

變動(dòng)訂貨本錢＝年訂貨次數(shù)×每次訂貨本錢＝〔D/Q〕×K

變動(dòng)儲(chǔ)存本錢＝年平均庫(kù)存×單位儲(chǔ)存本錢＝〔Q/2〕×Kc

上述相關(guān)本錢與進(jìn)貨批量的關(guān)系如以下圖所示。

3.經(jīng)濟(jì)訂貨批量的計(jì)算公式由于變動(dòng)訂貨本錢與訂貨量反方向變化，變動(dòng)儲(chǔ)存本錢與訂貨量是正方向變化的，因此，令二者相等，即可得出經(jīng)濟(jì)訂貨量的根本公式。【例題23·計(jì)算題】某企業(yè)每年需耗用A材料45000件，單位材料年存儲(chǔ)本錢20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，A材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：〔1〕計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量?！?〕計(jì)算A材料年度最正確進(jìn)貨批數(shù)?！?〕計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨本錢。〔4〕計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)本錢?！敬鸢浮俊?〕A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量==900〔件〕 〔2〕A材料年度最正確進(jìn)貨批數(shù)=45000/900=50〔次〕〔3〕A材料的相關(guān)進(jìn)貨本錢=50×180=9000〔元〕 〔4〕A材料的相關(guān)存儲(chǔ)本錢=200/2×20=9000〔元〕 〔二〕保險(xiǎn)儲(chǔ)藏1.保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的含義按照某一訂貨量和再訂貨點(diǎn)發(fā)出訂單后，如果需求增大或送貨延遲，就會(huì)發(fā)生缺貨或供貨中斷。為防止由此造成的損失，就需要多儲(chǔ)藏一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)藏。2.合理保險(xiǎn)儲(chǔ)藏確實(shí)定原那么最正確的保險(xiǎn)儲(chǔ)藏應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的持有本錢之和到達(dá)最低。3.再訂貨點(diǎn)〔1〕再訂貨點(diǎn)的含義：指企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)尚有存貨的庫(kù)存量?！?〕考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的再訂貨點(diǎn)確實(shí)定再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)藏=交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)藏〔3〕保險(xiǎn)儲(chǔ)藏確定的方法：使保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的持有本錢與缺貨損失之和最小

保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的持有本錢＝保險(xiǎn)儲(chǔ)藏×單位持有本錢

缺貨本錢＝一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失

相關(guān)總本錢＝保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的持有本錢+缺貨損失

【例題·計(jì)算分析題】假設(shè)某公司每年需外購(gòu)零件3600千克，該零件單價(jià)為10元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)本錢20元，一次訂貨本錢25元，單位缺貨本錢100元，企業(yè)目前建立的保險(xiǎn)儲(chǔ)藏量是30千克。在交貨期內(nèi)的需要量及其概率如下：需要量(千克)概率500.10600.20700.40800.20900.10要求：〔1〕最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量，年最優(yōu)訂貨次數(shù)；〔2〕按企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)藏標(biāo)準(zhǔn)，存貨水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨；〔3〕企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)藏標(biāo)準(zhǔn)是否恰當(dāng)；〔4〕按合理保險(xiǎn)儲(chǔ)藏標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的再訂貨點(diǎn)為多少？【答案】〔1〕年訂貨次數(shù)=3600÷95=38〔次〕〔2〕交貨期內(nèi)平均需求=50×0.1+60×0.2+70×0.4+80×0.2+90×0.1=70含有保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的再定貨點(diǎn)=70+30=100〔千克〕〔3〕企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)藏標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，會(huì)加大儲(chǔ)存本錢。①設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)藏為0千克，再訂貨點(diǎn)=70〔千克〕，缺貨量=(80-70)×0.2+(90-70)×0.1=4〔千克〕缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)藏儲(chǔ)存本錢之和=4×100×38+0×20=15200〔元〕②設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)藏為10千克，再訂貨點(diǎn)=70+10=80〔千克〕；缺貨量=(90-80)×0.1=1〔千克〕缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)藏儲(chǔ)存本錢之和=1×100×38+10×20=4000〔元〕③設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)藏為20千克，再訂貨點(diǎn)=70+20=90〔千克〕；缺貨量=0〔千克〕缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)藏儲(chǔ)存本錢之和=0×100×38+20×20=400〔元〕因此合理保險(xiǎn)儲(chǔ)藏為20千克，相關(guān)本錢最小?！?〕合理保險(xiǎn)儲(chǔ)藏標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的再訂貨點(diǎn)=70+20=90〔千克〕

〔三〕庫(kù)存控制系統(tǒng)的比較系統(tǒng)特點(diǎn)定量控制系統(tǒng)指當(dāng)存貨下降到一定存貨水平時(shí)即發(fā)出訂貨單，訂貨數(shù)量是固定的和事先決定的。定時(shí)控制系統(tǒng)指每隔一固定時(shí)期，無(wú)論現(xiàn)在存貨水平多少，即發(fā)出訂貨申請(qǐng)。計(jì)算機(jī)庫(kù)存控制系統(tǒng)當(dāng)庫(kù)存數(shù)據(jù)輸入計(jì)算機(jī)后，計(jì)算機(jī)即對(duì)這批貨物開(kāi)始跟蹤。此后，每當(dāng)有該貨物取出時(shí)，計(jì)算機(jī)就及時(shí)做出記錄并修正庫(kù)存余額。當(dāng)庫(kù)存下降到訂貨點(diǎn)時(shí)，計(jì)算機(jī)自動(dòng)發(fā)出訂單，并在收到訂貨時(shí)記下所有的庫(kù)存量。計(jì)算機(jī)系統(tǒng)能對(duì)大量種類的庫(kù)存進(jìn)行有效管理?！纠}·單項(xiàng)選擇題】指當(dāng)存貨下降到一定存貨水平時(shí)即發(fā)出訂貨單，訂貨數(shù)量是固定的和事先決定的，這種庫(kù)存控制系統(tǒng)是〔〕。A.定點(diǎn)控制系統(tǒng)B.定量控制系統(tǒng)C.定時(shí)控制系統(tǒng)D.計(jì)算機(jī)庫(kù)存控制系統(tǒng)【答案】B【解析】定量控制系統(tǒng)指當(dāng)存貨下降到一定存貨水平時(shí)即發(fā)出訂貨單，訂貨數(shù)量是固定的和事先決定的；定時(shí)控制系統(tǒng)指每隔一固定時(shí)期，無(wú)論現(xiàn)在存貨水平多少，即發(fā)出訂貨申請(qǐng)；計(jì)算機(jī)庫(kù)存控制系統(tǒng)是當(dāng)庫(kù)存數(shù)據(jù)輸入計(jì)算機(jī)后，計(jì)算機(jī)即對(duì)這批貨物開(kāi)始跟蹤。四、存貨的控制系統(tǒng)〔一〕ABC控制系統(tǒng)項(xiàng)目特征分類標(biāo)準(zhǔn)管理方法價(jià)值或者資金占用品種數(shù)量