2024年餐飲旅游行業(yè)分析報(bào)告

2024年餐飲旅游行業(yè)分析報(bào)告目錄一、行業(yè)景氣度穩(wěn)定向上 PAGEREFToc358889233\h3二、旅游市場(chǎng)數(shù)據(jù) PAGEREFToc358889234\h41、小長(zhǎng)假數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)游處于平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) PAGEREFToc358889235\h42、入境游游客持續(xù)下滑 PAGEREFToc358889236\h63、出境游維持高增速 PAGEREFToc358889237\h7三、細(xì)分行業(yè)數(shù)據(jù)分析 PAGEREFToc358889238\h81、四月份飯店業(yè)出租率保持上升勢(shì)頭 PAGEREFToc358889239\h82、四月份一線城市高星級(jí)酒店經(jīng)營(yíng)平穩(wěn) PAGEREFToc358889240\h103、經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)績(jī)同比下滑，環(huán)比有改善趨勢(shì) PAGEREFToc358889241\h114、景區(qū)接待量小長(zhǎng)假期間有所下降 PAGEREFToc358889242\h135、餐飲消費(fèi)受到限三公影響，部分高端企業(yè)推出大眾菜 PAGEREFToc358889243\h14四、投資策略 PAGEREFToc358889244\h151、板塊季節(jié)性表現(xiàn)明顯 PAGEREFToc358889245\h152、風(fēng)險(xiǎn)因素 PAGEREFToc358889246\h17一、行業(yè)景氣度穩(wěn)定向上中長(zhǎng)期來(lái)看，旅游價(jià)值指數(shù)的走勢(shì)反映出行業(yè)整體景氣度的指向，雖然旅游行業(yè)季節(jié)性因素較為明顯，環(huán)比波動(dòng)較大，但是在供給較穩(wěn)定的前提下價(jià)格同比漲跌幅基本上顯示出需求端的漲跌情況。從價(jià)格走勢(shì)與板塊總股本加權(quán)平均收盤價(jià)的走勢(shì)對(duì)比可以看出，除了個(gè)別背離現(xiàn)象外，中長(zhǎng)期板塊的走勢(shì)與價(jià)格端的走勢(shì)契合度較高，2024年旅游價(jià)格指數(shù)上漲明顯，旺季價(jià)格上漲達(dá)到8%以上，同年餐飲旅游板塊整體上漲16.86%；2024年旅游價(jià)格指數(shù)增幅下跌，全年價(jià)格上漲1.7%，較2024年3.8%的增速下滑了2.1個(gè)百分點(diǎn)，同年餐飲旅游板塊整體下跌8.48%。2024年4月份旅游價(jià)格指數(shù)同比上漲2.1%較上月3.8%的漲幅呈下降趨勢(shì)，且較2024年4月份增幅2.3%小幅下滑了0.2個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格出現(xiàn)微弱下滑，預(yù)計(jì)主要受到限制三公消費(fèi)以及疫情、四川地震等不利因素影響，需求端暫時(shí)受到抑制所致。2024年4月份旅游價(jià)格累計(jì)上漲2.4%，較去年同期1.9%的累計(jì)增速上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)全年價(jià)格走勢(shì)將好于去年，隨著氣候因素好轉(zhuǎn)以及疫情地震等因素的消退，需求端持續(xù)受打壓的跡象并不明顯，旅游出行需求將有望呈現(xiàn)持續(xù)向上的趨勢(shì)，我們判斷行業(yè)景氣度穩(wěn)定向上。二、旅游市場(chǎng)數(shù)據(jù)1、小長(zhǎng)假數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)游處于平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)清明小長(zhǎng)假和五一小長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)雖然受到氣候因素以及疫情、地震的影響增速較去年同期有所下滑，但是整體維持較平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。小長(zhǎng)假期間東部區(qū)域游客增速維持在10%左右，中西部區(qū)域維持在15%至25%的區(qū)間，旅游收入維持較高增速。五一小長(zhǎng)假的出游人數(shù)明顯較清明假期更多，顯示出回暖跡象明顯，從數(shù)據(jù)上可以看到，五一各省市統(tǒng)計(jì)的小長(zhǎng)假游客接待量明顯高于清明假期的數(shù)據(jù)，其中五一假期許多游客將三天假期拼成七天長(zhǎng)假，五一期間長(zhǎng)線旅游路線預(yù)訂較去年同期有爆發(fā)式增長(zhǎng)，從側(cè)面反映出居民旅游需求仍保持旺盛態(tài)勢(shì)。同時(shí)，小長(zhǎng)假期間小客車免費(fèi)通行以及景區(qū)降價(jià)促銷都利于旅游市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。從目前來(lái)看，地震的破壞因素明顯小于汶川大地震的影響，而且疫情有逐步得到控制的跡象，隨著氣候因素改善，五一過(guò)后行業(yè)逐步進(jìn)入旺季，暑期學(xué)生出游以及黃金周臨近都是行業(yè)轉(zhuǎn)好的催化因素，而且前期部分被抑制的出行需求有望在后續(xù)得到合理釋放，反彈將可能超出預(yù)期，國(guó)內(nèi)游市場(chǎng)維持向好趨勢(shì)。一季度國(guó)內(nèi)游市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，企穩(wěn)跡象明顯。中國(guó)旅游研究院預(yù)計(jì)今年一季度國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)為9.7億人次，同比增長(zhǎng)10.9%，國(guó)內(nèi)旅游收入為7600億元，同比增長(zhǎng)17.5%。2、入境游游客持續(xù)下滑入境游四月份累計(jì)接待游客4289.68萬(wàn)人次，同比下滑2.74%，去年同期增長(zhǎng)0.12%；入境游外匯收入155.58億美元，同比下滑4.75%，去年同期增長(zhǎng)3.62%，入境游數(shù)據(jù)顯示整體仍較低迷。四月份入境游游客同比增速為-8.28%，創(chuàng)2024年以來(lái)的新低，外圍市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力。3、出境游維持高增速今年一季度上海出境游客達(dá)到43.76萬(wàn)人次（上年同期為36.45萬(wàn)人次），同比增長(zhǎng)20.05%（上年增速為40.73%）；北京一季度出境游客達(dá)到75.15萬(wàn)人次（上年同期為54.71萬(wàn)人），同比增長(zhǎng)37.4%（上年同期增長(zhǎng)52.1%），增速出現(xiàn)了下滑但是仍維持較高景氣度。浙江省一季度旅行社組織出境游客37.2萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)29%，其中出國(guó)游人數(shù)增長(zhǎng)40%，港澳游人數(shù)增長(zhǎng)15.6%；其中杭州市組織出境游客21.4萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)19.3%；浙江省旅行社組織赴臺(tái)旅游3.8萬(wàn)人次，同比下降13.5%。三、細(xì)分行業(yè)數(shù)據(jù)分析1、四月份飯店業(yè)出租率保持上升勢(shì)頭四月份飯店業(yè)平均出租率為58.8%，環(huán)比繼續(xù)改善，平均房?jī)r(jià)跌至一年以來(lái)的低點(diǎn)，REVPAR同比增速下滑明顯，平均成本率均穩(wěn)中有降，餐飲收入比止跌回升。整體來(lái)看，飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況表現(xiàn)不佳，平均房?jī)r(jià)萎靡不振，平均出租率回升趨緩。2、四月份一線城市高星級(jí)酒店經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)四月份上海市星級(jí)酒店出租率為60.89%，同比下滑0.34%；平均房?jī)r(jià)646元，同比下滑2.46%，RevPar同比下滑3%（上年同期增長(zhǎng)2.16%）。四月份北京市星級(jí)酒店出租率為58.8%，同比上漲0.7%；平均房?jī)r(jià)549元，同比增長(zhǎng)3.9%，RevPar同比增長(zhǎng)5.17%（上年同期增長(zhǎng)6.39%）。不完全統(tǒng)計(jì)的星級(jí)酒店截至四月份累計(jì)開(kāi)業(yè)53家店，較去年同期56家店下滑了3家。3、經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)績(jī)同比下滑，環(huán)比有改善趨勢(shì)一季度經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)績(jī)延續(xù)上季業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)，但是環(huán)比有改善趨勢(shì)，主要體現(xiàn)在入住率下滑收窄，其中如家一季度入住率同比出現(xiàn)上漲，平均房?jī)r(jià)基本持平或出現(xiàn)微弱上漲，REVPAR同比均出現(xiàn)下滑但是環(huán)比下滑收窄有改善趨勢(shì)。華住酒店、7天酒店、如家酒店和錦江股份經(jīng)濟(jì)型酒店一季度REVPAR同比下滑分別為4.48%、1.48%、0.75%和3.94%，我們預(yù)計(jì)隨著二季度商務(wù)活動(dòng)回暖，從二季度開(kāi)始經(jīng)濟(jì)型酒店有望恢復(fù)性增長(zhǎng)。4、景區(qū)接待量小長(zhǎng)假期間有所下降五一小長(zhǎng)假期間，安徽黃山風(fēng)景區(qū)三天累計(jì)接待游客5.52萬(wàn)人次（上年同期為5.58萬(wàn)人），同比下滑1.09%（上年同期下滑17.81%）；門票收入為1172.97萬(wàn)元（上年同期為1161.76萬(wàn)元），同比增長(zhǎng)0.96%（上年同期下滑15.96%）。而受到蘆山地震影響，四川峨眉山—樂(lè)山大佛景區(qū)接待游客7.78萬(wàn)人次（上年同期為16.07萬(wàn)人），同比下降51.58%（上年同期增長(zhǎng)0.49%），實(shí)現(xiàn)門票收入648.89萬(wàn)元（上年同期為1195.65萬(wàn)元），同比下降45.73%（上年同期增長(zhǎng)1.65%）。湖南張家界國(guó)家森林公園首次進(jìn)山游客超過(guò)2萬(wàn)人次（上年同期為2.13萬(wàn)人），同比下滑5.87%（上年同期增長(zhǎng)5.63%）。一季度黃山風(fēng)景區(qū)接待游客量和門票收入分別增長(zhǎng)12.7%和10.5%，保持較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；峨眉山風(fēng)景區(qū)接待游客量和門票收入一季度增長(zhǎng)3.6%和3.2%，較去年同期9.95%和17.5%的增速下滑明顯，受到地震因素影響預(yù)計(jì)可能持續(xù)影響到二季度。湖南張家界核心景區(qū)一季度游客接待47.65萬(wàn)人次，同比下滑7.3%，一次進(jìn)山游客28.04萬(wàn)人，同比下滑8.4%，門票收入5807.7萬(wàn)元，同比下降3.74%。一季度是景區(qū)的旅游淡季，受氣候、禽流感以及地震等因素的影響，中西部景區(qū)接待量下滑明顯。5、餐飲消費(fèi)受到限三公影響，部分高端企業(yè)推出大眾菜四月份餐飲業(yè)累計(jì)收入為7712億元，同比增長(zhǎng)8.3%；限額以上企業(yè)餐飲收入累計(jì)為2448.7億元，同比下滑2.7%，從五一小長(zhǎng)假的數(shù)據(jù)顯示，大眾餐飲消費(fèi)普遍增長(zhǎng)，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)收入增長(zhǎng)超過(guò)20%，而受到限三公消費(fèi)的影響高端餐飲消費(fèi)下滑明顯，高端企業(yè)收入下滑超過(guò)30%，部分推出大眾餐飲菜系的高端企業(yè)收入開(kāi)始出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。四、投資策略1、板塊季節(jié)性表現(xiàn)明顯旅游板塊個(gè)股季節(jié)性表現(xiàn)較為明顯。餐飲旅游板塊因?yàn)樽影鎵K差異性較大，個(gè)股題材較多，短期看基本面與市場(chǎng)板塊走勢(shì)并不一致，背離情況較多，但是從中長(zhǎng)期看，剔除季節(jié)性波動(dòng)市場(chǎng)依然遵循與基本面同步的走勢(shì)。從2024年至2024年統(tǒng)計(jì)的結(jié)果來(lái)看，月度板塊跑贏指數(shù)的概率以二月份、七月份和十一月份最大，是旅游板塊表現(xiàn)較好的時(shí)間段，黃金周預(yù)期是主要的催化因素。2、風(fēng)險(xiǎn)因素（1）疫情、戰(zhàn)爭(zhēng)等非可控因素（2）宏觀經(jīng)濟(jì)惡化（3）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

2024年IPTV行業(yè)分析報(bào)告2024年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國(guó)” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商推動(dòng)IPTV的動(dòng)力 32、寬帶中國(guó)：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)引擎 43、與有線電視的競(jìng)爭(zhēng)：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢(shì)明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開(kāi)放，促進(jìn)多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來(lái)增長(zhǎng)看點(diǎn)在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張 91、IPTV增長(zhǎng)依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機(jī)頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國(guó)”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商推動(dòng)IPTV的動(dòng)力我國(guó)“三網(wǎng)融合”方案提出、試點(diǎn)已有多年，從目前三網(wǎng)融合進(jìn)程中來(lái)看，電信系更占優(yōu)勢(shì)，IPTV是電信系進(jìn)入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開(kāi)展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國(guó)擁有超過(guò)4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點(diǎn)的第一階段（2024-2022年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2023-2021年），第二批54個(gè)試點(diǎn)城市已經(jīng)包括全國(guó)大部分重要省市，覆蓋人口超過(guò)3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國(guó)IPTV用戶數(shù)已從2023年的470萬(wàn)戶發(fā)展到了2022年底的2300萬(wàn)，成為全球IPTV用戶最多的國(guó)家。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年仍將有40%-50%的增速，2023年底用戶數(shù)有望達(dá)到3400萬(wàn)的規(guī)模。2、寬帶中國(guó)：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進(jìn)而決定IPTV的用戶體驗(yàn)。今年四月工信部、國(guó)家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實(shí)施寬帶中國(guó)2023專項(xiàng)行動(dòng)的意見(jiàn)》：目標(biāo)2023年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬(wàn)戶，同時(shí)寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過(guò)70%。各省級(jí)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商也反應(yīng)迅速積極，出臺(tái)相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運(yùn)營(yíng)商推動(dòng)寬帶升級(jí)服務(wù)的重要賣點(diǎn)。運(yùn)營(yíng)商的推廣積極性高。例如2021年上海電信發(fā)布的＂二免一贈(zèng)一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計(jì)劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級(jí)實(shí)施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬(wàn)規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點(diǎn)播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)引擎之一。從IPTV存量的廣度上來(lái)看，我國(guó)IPTV當(dāng)前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬(wàn)的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國(guó)電信在發(fā)達(dá)地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場(chǎng)依然廣闊，有待于中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國(guó)電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場(chǎng)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)由來(lái)已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2022年以來(lái)，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國(guó)移動(dòng)為例：2022年中國(guó)移動(dòng)新增FTTH覆蓋家庭超過(guò)180萬(wàn)戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過(guò)50%；新增寬帶端口320萬(wàn)個(gè)；新增固定寬帶接入家庭超過(guò)120萬(wàn)戶。3、與有線電視的競(jìng)爭(zhēng)：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢(shì)明顯IPTV最直接的競(jìng)爭(zhēng)者是各地的有線電視。價(jià)格上來(lái)看，由于歷史原因，我國(guó)有線電視網(wǎng)的公益屬性導(dǎo)致其價(jià)格相對(duì)較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)化程度低、升級(jí)換代困難，“三網(wǎng)融合”中競(jìng)爭(zhēng)能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點(diǎn)，配置流媒體服務(wù)及存儲(chǔ)設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲(chǔ)及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運(yùn)營(yíng)成本大大降低。但帶來(lái)的問(wèn)題是如要實(shí)現(xiàn)視頻點(diǎn)播和雙向互動(dòng)則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價(jià)格。但I(xiàn)PTV的優(yōu)勢(shì)在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對(duì)價(jià)格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營(yíng)銷，對(duì)于用戶來(lái)講，更像是寬帶贈(zèng)送的增值業(yè)務(wù)，收費(fèi)模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對(duì)性。而“三網(wǎng)融合”進(jìn)程中的電信系寬帶接入商的強(qiáng)勢(shì)，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國(guó)家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴(yán)格。根據(jù)廣電總局43號(hào)文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺(tái)牌照由中央電視臺(tái)持有，而分平臺(tái)牌照由省級(jí)電視臺(tái)申請(qǐng)。廣電總局要求通過(guò)IPTV集成播控平臺(tái)及各地分平臺(tái)來(lái)達(dá)到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場(chǎng)對(duì)百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。過(guò)去擁有IPTV全國(guó)性運(yùn)營(yíng)牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國(guó)際、南方傳媒、中國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛(ài)上電視傳媒有限公司”完成工商注冊(cè)正式成立，成為全國(guó)唯一中央級(jí)集成播控平臺(tái)。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時(shí)減少了與地方臺(tái)和有線網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對(duì)地方電視臺(tái)和有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的沖擊最大，43號(hào)文再次強(qiáng)調(diào)IPTV總分二級(jí)播控平臺(tái)的落實(shí)，城市臺(tái)喪失了內(nèi)容的運(yùn)營(yíng)主導(dǎo)權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺(tái)手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開(kāi)放，促進(jìn)多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國(guó)集成播控平臺(tái)，另一方面在與中國(guó)電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運(yùn)營(yíng)商的的長(zhǎng)期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。長(zhǎng)期的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境使電信運(yùn)營(yíng)商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計(jì)費(fèi)、系統(tǒng)維護(hù)、客戶服務(wù)方面有相對(duì)廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢(shì)。百視通合作心態(tài)開(kāi)放，在與電信運(yùn)營(yíng)商和電視臺(tái)的長(zhǎng)期合作中積累了市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。從歷史上看，在IPTV市場(chǎng)的第一輪搶占中，機(jī)制靈活的百視通通過(guò)與電信運(yùn)營(yíng)商合作，迅速地?fù)屨剂耸袌?chǎng)；而具有顯著資源和內(nèi)容優(yōu)勢(shì)的CNTV卻受體制制約，用戶開(kāi)發(fā)非常緩慢；IPTV市場(chǎng)最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺(tái)合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2022年5月，百視通與國(guó)廣東方宣布啟動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國(guó)際資源加快自己的國(guó)際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機(jī)：2021年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒：2022年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)版權(quán)庫(kù)，節(jié)目總量超過(guò)40萬(wàn)小時(shí)，其中高清節(jié)目總量超過(guò)5萬(wàn)小時(shí)，覆蓋了70%的熱播劇和國(guó)內(nèi)外強(qiáng)檔電影。以美國(guó)的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2023一季度年Netflix業(yè)績(jī)大幅超預(yù)期，自制劇和獨(dú)播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計(jì)，平臺(tái)上最為熱播的top200部劇中有113部為獨(dú)有，尤其是2月1日獨(dú)家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來(lái)增長(zhǎng)看點(diǎn)在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張1、IPTV增長(zhǎng)依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自IPTV業(yè)務(wù)，2022年該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到14.2億，同比增長(zhǎng)73%。截止2022年末，公司IPTV用戶數(shù)已達(dá)1600萬(wàn)，同比增長(zhǎng)60%；ARPU值增長(zhǎng)8.3%，達(dá)88.62元/年。不同于網(wǎng)絡(luò)視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠(chéng)度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習(xí)慣，優(yōu)酷和PPS一周之內(nèi)所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點(diǎn)播內(nèi)容和互動(dòng)性，更把年輕人重新吸引到電視機(jī)前，存量客戶的價(jià)值效應(yīng)即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費(fèi)、高清、廣告、按部點(diǎn)播（PPV）、增值服務(wù)等方面。過(guò)去，用戶基礎(chǔ)收費(fèi)一直是IPTV最主要的收入來(lái)源。國(guó)外IPTV發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應(yīng)的增強(qiáng)，將實(shí)現(xiàn)收入模式由基礎(chǔ)服務(wù)費(fèi)向多樣化增值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有利于整體提升IPTV業(yè)務(wù)ARPU值。寬帶提速和智能終端推動(dòng)增值業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著帶寬約束逐漸被打破，高清點(diǎn)播將成為增值業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)引擎之一。年報(bào)顯示，百視通2022年已在上海等地發(fā)展50萬(wàn)高清用戶。而OTTTV等智能終端的引進(jìn)，也增強(qiáng)IPTV的服務(wù)擴(kuò)展能力，有助于多樣化的增值業(yè)務(wù)的引入。增值服務(wù)也越來(lái)越多地得到用戶認(rèn)可，開(kāi)始貢獻(xiàn)收入。在業(yè)務(wù)開(kāi)展前期，直播功能延續(xù)了用戶的傳統(tǒng)收視習(xí)慣，所占比例較高；但隨著活躍用戶比例的提升，用戶對(duì)IPTV操作熟悉程度越來(lái)越高，點(diǎn)播模式成為最主要的收視方式，且所占比例不斷提升。由此可見(jiàn)，用戶使用電視的習(xí)慣能夠隨著熟悉程度的提高逐漸轉(zhuǎn)變，特別是高清、按部點(diǎn)播等功能發(fā)展?jié)摿薮?。且隨著技術(shù)的改進(jìn)，多樣化的增值服務(wù)將有廣泛的發(fā)展空間。2、機(jī)頂盒“小紅”領(lǐng)先布局OTT（（OverTheTop，泛指互聯(lián)網(wǎng)電視、機(jī)頂盒）是2022-13年互聯(lián)網(wǎng)與新媒體行業(yè)中最熱門的概念。2022年6月，百視通在7家互聯(lián)網(wǎng)電視牌照方中率先發(fā)布自主研發(fā)，具有高清、智能、3D功能的OTT機(jī)頂盒“小紅”；11月份，百視通宣