比亞迪新能源汽車公司的財(cái)務(wù)分析

PAGEPAGE131、緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景中國新能源汽車行業(yè)建設(shè)目前有了奮斗方向,新能源汽車行業(yè)也在我國的政策的支持下得到了更快的推進(jìn),但仍沒有達(dá)到市場化和產(chǎn)業(yè)化,與國家政府仍有距離。發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性很大,中國清潔燃料車的政策面臨問題的反應(yīng)時(shí)間較長,大部分跟不上市場需求,優(yōu)惠政策和補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)的周期性較長,再者部分地區(qū)政府為利益安排問題取舍不預(yù)防措施。為新能源汽車公司其他汽車提供新能源汽車公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨別與控制問題較好的前瞻性。1.1.2研究意義非燃油動(dòng)力裝置是新能源汽車環(huán)保新能源汽車使用的，全方位構(gòu)建零排放的新能源整體解決方案。為了減輕環(huán)車基本上是零排污、零排放,所以也就不在有限號(hào)范圍內(nèi),更便于出行,也達(dá)到了環(huán)保目的。我國新能源汽車發(fā)展相比較發(fā)達(dá)國家起步較晚，研究案例也不算多，比亞迪作為中國新能源汽車公司的領(lǐng)引也能提供一定的指導(dǎo)與借鑒意義。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國外文獻(xiàn)綜述面趨于成熟。LubkaTchankova（2002）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)辨別對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的影響至關(guān)重要，并試著從新的切入點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)來源來對(duì)風(fēng)險(xiǎn)辨別進(jìn)行研究。研究后發(fā)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)具有較高影響程度的還有宏觀環(huán)境，即政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面[1]。Zaiceanuctal.(2015）風(fēng)險(xiǎn)是某些事件對(duì)個(gè)人或組織，所產(chǎn)生的可能的危險(xiǎn),要想使這種危險(xiǎn)是可控的,就必須采取措施使這種危險(xiǎn)顯現(xiàn)出來,而危險(xiǎn)所呈現(xiàn)的過程即為風(fēng)險(xiǎn)辨別[2]。Golec2009）探討了注重研發(fā)的生物行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檎畬?duì)生物行業(yè)有很強(qiáng)的監(jiān)管，所以公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策、管控有密切的關(guān)系，此特征與重補(bǔ)貼的新能源汽車行業(yè)比較相似[3]。LiDan-Pin（2018）則認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在影響了公司自身利益的同時(shí),也影響了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。他把模糊法和定量分析方法緊密結(jié)合,并連合歷史數(shù)據(jù),提出了基于異構(gòu)多準(zhǔn)則決策過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模式RobertScapens(2019)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過程中還需要對(duì)公司利益加以考慮，確保公司能夠獲取最大化的利益，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還與公司的營運(yùn)密切相關(guān)，所以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)更優(yōu)化公司內(nèi)部控制體系，保障公司利益最大化[5]。1.2.2國內(nèi)文獻(xiàn)綜述研究了主要公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其進(jìn)行了研究，研究指出該類型的公司應(yīng)當(dāng)加大研發(fā)方面的投入，增強(qiáng)自身的競爭能力，順應(yīng)市場的發(fā)展變化[6]。對(duì)如何規(guī)避銷售汽車公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了建議，指出這些汽車公司可以培養(yǎng)基層員工增強(qiáng)銷售過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理，建立起風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化[7]。(2019)認(rèn)為想要加強(qiáng)國有公司防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，高質(zhì)量的發(fā)展公司，充分認(rèn)識(shí)到公司存在哪些風(fēng)險(xiǎn)、建立起明確的目標(biāo)。不僅要對(duì)內(nèi)部進(jìn)行治理，還需要對(duì)外部強(qiáng)化約束力[8]。研究指出公司應(yīng)當(dāng)積極加強(qiáng)認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)并防控風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的機(jī)制加以完善，并制定出合理的監(jiān)控評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的體系來對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范[9]。分析比亞迪財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)指出，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金回收風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方[10]。姜以尊、徐琳琳（2018）強(qiáng)調(diào)要通過合理規(guī)劃的籌資計(jì)劃、拓寬籌資渠道來應(yīng)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)，通過收縮業(yè)務(wù)降低債務(wù)規(guī)模提高償債能力[11]。對(duì)新能源汽車公司融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為應(yīng)該財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制比項(xiàng)目更為重要，通過風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和公司內(nèi)控嚴(yán)格控制項(xiàng)目的收支，既不過于增加融資，也不過分依賴銀行信貸，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理要更加保守[12]。1.2.3文獻(xiàn)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的學(xué)說。風(fēng)險(xiǎn)的辨別和防范相關(guān)的研究比較少，因此對(duì)于其他公司來說，借鑒性意義也不是很大，所以本文選取了新能源行（比亞迪）2017-2021年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，辨別出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并基于比率分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。從而分析出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，有利于公司根據(jù)成因進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的防范。增加本行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，加強(qiáng)本行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。1.3研究內(nèi)容、思路與方法1.3.1研究內(nèi)容本文以中國國內(nèi)外對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)研究情況為基礎(chǔ)，以公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理最新的研究情況為主要方向，面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了適當(dāng)?shù)念A(yù)防措施、以減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率。為新能源汽車公司其他汽車提供防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)與建議。1.3.2研究思路使用文獻(xiàn)資料法和案例分析法將文章分為六個(gè)部分。內(nèi)容如下:第一部分為緒論。主要內(nèi)容為研究背景與意義、研究內(nèi)容、研究思路與方法。成。是后文討論的案例研究的重要基礎(chǔ)。方便快捷的分析對(duì)比亞迪公司各方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。第四部分為案例公司的現(xiàn)狀—以比亞迪為例。包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)與盈利風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。。根據(jù)上一部分分析出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，提出相關(guān)防范措施，對(duì)新能源汽車公司其他汽車公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制問題具有較好的前瞻性。1.3.3研究方法文章是以文獻(xiàn)分析法與案例分析法為基礎(chǔ)，以案例的形式展開研究，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、并提出防范措施。汽車公司-比亞迪汽車股份有限公司為研究對(duì)象，對(duì)新能源汽車制造業(yè)展開分析，研究新能源汽車制造業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和防范措施。論基礎(chǔ)。有限公司存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀與防范措施。，以及比亞迪汽車公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，為新能源汽車公司其他汽車提供防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一定的指導(dǎo)與建議。2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述與控制理論2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念分為兩個(gè)方面，狹義方面，是指公司在進(jìn)行資金籌集、運(yùn)用以及利用資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)所得到的收益進(jìn)行如何分配等等的財(cái)務(wù)活動(dòng)所會(huì)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)問題；廣義方面是指社會(huì)大環(huán)境對(duì)公司經(jīng)營所造成的影響，各種的不確定性導(dǎo)致公司在經(jīng)營活動(dòng)會(huì)獲得的實(shí)際收益與公司做的預(yù)測(cè)收益之間存在一定程度的偏差，這種偏差代表經(jīng)營發(fā)展的四個(gè)階段,同時(shí)也是在管理和預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),會(huì)增強(qiáng)公司對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的審慎性,從而良好的達(dá)到公司預(yù)期效益指標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成：活動(dòng)時(shí)，以及在處理各種關(guān)系時(shí)會(huì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有籌資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)與盈利風(fēng)險(xiǎn)等。2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本類型(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)含利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)等。（2）營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。（3）盈利風(fēng)險(xiǎn)直觀反應(yīng)著公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力水平。盈利能力進(jìn)行辨別時(shí)主要引入凈資產(chǎn)收益率這指標(biāo)。它又稱為“凈資產(chǎn)利潤率”，是凈利潤與平均股東權(quán)益（平均凈資產(chǎn)）的百分比。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制理論2.2.1概念界定到經(jīng)營目標(biāo)所要求的財(cái)務(wù)管理水平,避免經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)成控制論最早是由物理學(xué)家安培提出，Wiener(1948)將延伸為一門單獨(dú)的學(xué)科，將控制論定義為“研究在動(dòng)態(tài)環(huán)境下系統(tǒng)如何保持平衡狀態(tài)的科學(xué)”。之后隨著時(shí)間的發(fā)展，控制論的相關(guān)內(nèi)容也從早期的工程學(xué)向生產(chǎn)管理、環(huán)境保護(hù)及社會(huì)政策建議方向發(fā)展。公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系有以下四個(gè)方面構(gòu)成:（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域發(fā)揮著重要作用。管理者在管理整個(gè)公司時(shí)，保持良好的控制環(huán)鏡，公司才能維持較為平穩(wěn)的發(fā)展。（2）信息溝通財(cái)務(wù)控制中必須要有信息溝通作為紐帶，信息溝通是指公司的各個(gè)部門、員工能夠及時(shí)取得在管理、控制公司,在公司的持續(xù)發(fā)展中所起到重要的作用。（3）內(nèi)部監(jiān)督中必須及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題,并且解決問題，財(cái)務(wù)控制要想穩(wěn)健運(yùn)行，要必須有內(nèi)部監(jiān)督。3、新能源汽車公司現(xiàn)狀3.1新能源汽車宏觀環(huán)境3.1.1政治法律環(huán)境產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要戰(zhàn)略，我國政府推出了許多政策優(yōu)惠，推動(dòng)新能源汽車在國內(nèi)外市場的蓬勃發(fā)展。由于新能源車已被納入國家的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),并受到了中央和國務(wù)院的高度關(guān)注,二零二一年保持目前汽車購業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),當(dāng)?shù)乜蛇M(jìn)一步對(duì)新能源公交予以購置補(bǔ)助。3.1.2經(jīng)濟(jì)環(huán)境更多還是要靠自身特點(diǎn)吸引消費(fèi)者的支持。需求增長將出現(xiàn)負(fù)增長，即使如此，我國汽車行業(yè)的發(fā)展依舊存在充足的市場空間但還需進(jìn)一步刺激用戶但購買積極性。3.1.3社會(huì)文化環(huán)境首先,從人口因素考慮,我國是當(dāng)今世界上人口數(shù)量最眾多的大國?，F(xiàn)在，中國人口己經(jīng)超14億人。人口規(guī)模越1所示，隨著城鎮(zhèn)人口規(guī)模持續(xù)上升,將給中國新型的新能源汽車應(yīng)用領(lǐng)域帶來更為廣闊的市場。產(chǎn)業(yè)的認(rèn)真研討3.2新能源汽車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與歐美、日等先進(jìn)國家比較，我國新能源汽車行業(yè)發(fā)展起步較晚，相對(duì)滯后。2017年，國家發(fā)布《乘用車公司平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》，在國家政策扶持下，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)已從導(dǎo)入期進(jìn)入平穩(wěn)期，中國已成為充電基礎(chǔ)設(shè)施建成條件最好的發(fā)展中國家。進(jìn)而認(rèn)為中國政府需要加大對(duì)運(yùn)營端的措施。趙驊、鄭吉川(2019)探討了新能源汽車市場補(bǔ)貼對(duì)市場穩(wěn)定性的影響，發(fā)現(xiàn)政府提供新能源研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)公司的研發(fā)有正向影(2021)以為車輛購置稅的優(yōu)惠對(duì)消費(fèi)者來說，可以減少購買成本,從而增加了消費(fèi)需求。對(duì)新能源汽車公司來說，政策的優(yōu)惠使公司能夠有更多的資金收入，對(duì)公司的創(chuàng)新研發(fā)都有著積極的作用。但完全靠國家政策支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，對(duì)新能源汽車的研究尤為重要。新能源汽車公司需要自己積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、并解決問題，公司才能保持較為穩(wěn)定的發(fā)展。3.2.1新能源汽車產(chǎn)量與推廣2018-2020年增長率較小，2021年出現(xiàn)爆發(fā)式增長。再一次說明了新能源汽車逐漸成為居民的首選。5月，財(cái)政部、科技部、工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》，決定在上海市等五家大中城市開啟私人購買新能源汽車補(bǔ)償。7月，國家將十城千輛節(jié)能與新償?shù)脑囼?yàn)。3.2.2新能源技術(shù)創(chuàng)新與發(fā)展場尤為重要。要認(rèn)識(shí)提高技術(shù)進(jìn)步對(duì)企業(yè)核心競爭力、市場培育的重要意義,并發(fā)掘消費(fèi)者的潛在需求,以促進(jìn)新能源企業(yè)順利成長。水平的提升,其需要也在求是推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全新動(dòng)力。同時(shí)激發(fā)場上的技術(shù)創(chuàng)新能力。例如，在出租領(lǐng)域推廣應(yīng)用新能源汽車使新能源汽車產(chǎn)業(yè)的使用規(guī)模有所增的進(jìn)行。新能源汽車的迅速發(fā)展是眾多科學(xué)家們不斷奮斗的成果,在國際低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的不斷推動(dòng)下,中國目和市場培育過程中積極采取相應(yīng)舉措，通過拓展新能源汽車行業(yè)的推廣應(yīng)用領(lǐng)域、構(gòu)建技術(shù)同盟以及建立科學(xué)合理的稅收政策來逐步推動(dòng)新能源汽車行業(yè)的發(fā)展。4、案例公司的現(xiàn)狀—以比亞迪為例4.1比亞迪汽車公司基本情況與財(cái)務(wù)狀況4.1.1基本情況主要的汽車業(yè)務(wù)包含新能源汽車及傳統(tǒng)燃油汽車、手機(jī)電子服務(wù)、二次充電電池及光伏服務(wù)，并開辟了城市軌道交通線的服務(wù)范疇。成為中國新能源汽車研發(fā)和推廣的引領(lǐng)者，集團(tuán)于新能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)積累非常雄厚、市場占有率很大，為比亞迪的全球新能源汽車領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位打下了基礎(chǔ)。致發(fā)展方向，和解決了空氣污染問題。4.1.2財(cái)務(wù)狀況在財(cái)務(wù)管理方面的表現(xiàn)。表4.1單位:萬元2021年2020年2019年2018年2017年?duì)I業(yè)收入89056987312108530283841047143877442營業(yè)利潤率2.77%8.51%3.20%6.18%7.72%資產(chǎn)合計(jì)41175283797609280269726051172538633流動(dòng)資產(chǎn)27629932606888170820817089461664118非流動(dòng)資產(chǎn)135453611907211094490896171874514凈資產(chǎn)收益率9.61%24.43%9.40%13.83%18.21%資產(chǎn)負(fù)債率41.65%41.35%39.38%39.25%44.10%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)41175283797609280269726051172538633負(fù)債合計(jì)17148181570380110375010225841119501權(quán)益合計(jì)240271022272291698947158253314191314.1的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表直觀的顯示出比亞迪近五年來主要財(cái)務(wù)指標(biāo)都是趨于上升水平，盡管這兩年受疫情影響，五年來還是平穩(wěn)上升，每年的營運(yùn)收入、流動(dòng)資產(chǎn)和股東權(quán)益也都比上一年的高許多。4.2比亞迪汽車的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析4.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)以確認(rèn)公司是否存在籌資風(fēng)險(xiǎn)。表4.2比亞迪汽車短期償債能力指標(biāo)2021年2020年2019年2018年2017年流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債1.030.951.011.011.02速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債0.770.670.770.780.83現(xiàn)金比率現(xiàn)金及等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債0.300.120.110.100.09汽車制造業(yè)的流動(dòng)比率若維持在2左右比較理想。從近五年比，2017年-2021年比亞迪汽車的流動(dòng)比率均不大理想。這說明近五年來比亞迪汽車的閑置資產(chǎn)增加。存貨及應(yīng)收賬款等其他流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率不強(qiáng)。速動(dòng)比率在不同行業(yè)中會(huì)有各種限制，各個(gè)行業(yè)中表現(xiàn)出的數(shù)值也不等。因此，本文考慮到汽車制造業(yè)特殊的98.2%左右代表良好水平，在75%左右則表示一般水平，在51.6%左右則處4.2中數(shù)據(jù)上可以看出，近五年來比亞迪汽車的速動(dòng)比率狀態(tài)整體一般。說明公司的償債能力有一定困難。的能力。根據(jù)2021年國家公布的行業(yè)平均值顯示，現(xiàn)金比率數(shù)值在23.8%左右即為優(yōu)秀水平，在17%左右則代表良好。從表4.2中的數(shù)據(jù)可看出比亞迪汽車近五年內(nèi)現(xiàn)金比率一直在上升狀2021年其現(xiàn)金比率高達(dá)了30%。是2020的兩倍之多，現(xiàn)金比率過高說明比亞迪的流動(dòng)資金未能進(jìn)行合理的使用。比亞迪應(yīng)將各項(xiàng)比率都控制在合理范圍之內(nèi)。表4.3比亞迪汽車長期償債能力指標(biāo)2021年2020年2019年2018年2017年資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額4.653.604.755.144.65產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/所有者權(quán)益1.842.122.132.211.97利息保障倍數(shù)息稅前利潤/利息費(fèi)用81.3827.2230.0728.9436.88風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)。按照我國公布的行業(yè)水平，汽車制造公司的資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右視為理想，在55%左右說明一般，超過60%則表明償債能力偏弱。結(jié)合表4.3中數(shù)據(jù)可知，而資產(chǎn)負(fù)債率占比偏高,則說明了比亞迪生產(chǎn)公司的企業(yè)整體償債水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力水平均偏弱。企業(yè)資金中,源于中小企業(yè)自營資本的資金所占金額的比率就越大,同時(shí),中小企業(yè)還款能力也就越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率在1.3左右說明良好。從表4.3中數(shù)據(jù)可知產(chǎn)權(quán)比率數(shù)額全都高于1.3，表明了其公司的還款能力偏差,債務(wù)數(shù)額也較高。利息保障倍數(shù)指標(biāo)。衡量公司支付負(fù)債利息能力與償債能力的標(biāo)準(zhǔn)之一是利息保障倍數(shù)，反映了債權(quán)人投入資金的風(fēng)險(xiǎn)水平。利息保障倍數(shù)越大，利息保障倍數(shù)越大,就表示公司債權(quán)人所投入資本的比例就越小,公司的付息能5.2時(shí)就代表水平優(yōu)秀。從比亞迪汽車財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，比亞迪汽車近五年利息保障倍數(shù)一直處于優(yōu)秀水平，公司的付息實(shí)力也相當(dāng)強(qiáng)大。4.2.2營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力的不確定性所給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在汽車制造業(yè)中，存貨占據(jù)總資產(chǎn)的比重非常大，對(duì)存貨應(yīng)進(jìn)行的管理尤為重要。因而本文選取比亞迪汽車近五年來存貨與應(yīng)收賬款相關(guān)數(shù)據(jù)分析。巨大收回,與否則將直接影響著公司風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度。表4.4單位：萬元2021年2020年2019年2018年2017年存貨43354783139636255715626330351987280應(yīng)收賬款73160174298261225205325142132331953表4.5比亞迪汽車營運(yùn)能力指標(biāo)2021年2020年2019年2018年2017年存貨周轉(zhuǎn)率5.034.434.124.714.61應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.724.785.365.374.95五年來存貨總量一直保持穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)，其存貨周轉(zhuǎn)率總體上一直保持增長態(tài)勢(shì)。根據(jù)行業(yè)平均值進(jìn)行分析比較發(fā)現(xiàn)，存貨周轉(zhuǎn)率在12.2附近表示良好水平，在7.7附近則為一般，在3.4附近表示較差。由此可知近五年來比亞3.4，且都未達(dá)到7.7，則處于一般水平。存貨總量的波動(dòng)影響著庫存周轉(zhuǎn)率的高低,使得庫存流動(dòng)性一般。16.67則代表優(yōu)秀水所產(chǎn)生的形勢(shì)優(yōu)秀額逐年遞增,且漲幅較大。4.2.3盈利風(fēng)險(xiǎn)它也叫“凈資產(chǎn)利潤率”，是凈利潤與平均股東權(quán)益（平效益水平,是反映上市股份公司獲利能力的關(guān)鍵指標(biāo),也反映了利用自有資金獲取盈利的巨大潛力。表4.6（部分)單位：萬元2021年2020年2019年2018年2017年?duì)I業(yè)收入2161424015659769127738521300547110591470營業(yè)成本187997691262513810692429108725348577548營業(yè)利潤463199708577231229424176541055利潤總額463199708577231229424176541055凈利潤396727601396211886355619491694凈資產(chǎn)24027102227229169894715825331419132表4.7比亞迪汽車盈利能力2021年2020年2019年2018年2017年凈資產(chǎn)收益率16.51%27.00%12.47%22.47%34.65%16%以上則代表公司處于行業(yè)優(yōu)秀水平。比亞迪汽車2017-2019年的凈資產(chǎn)收益率一直在減小，甚至2019年都達(dá)不到16%，2020年回升，2021年減一大5、比亞迪汽車財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的防范措施得出比亞迪汽車面臨著的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來自于籌資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、盈利風(fēng)險(xiǎn)等。為新能源汽車公司其他汽車提供新能源汽車公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制問題具有較好的前瞻性。5.1籌資風(fēng)險(xiǎn)5.1.1提高資金使用效率公司的穩(wěn)健持續(xù)運(yùn)營的支撐是充裕的現(xiàn)金流。從表4.2可以看出，近五年來比亞迪汽車的速動(dòng)比率狀態(tài)整體一成本,并努力防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。由于現(xiàn)金比例的過高,表明資金未能進(jìn)行合理的使用。因此比亞迪公司必須對(duì)資金的運(yùn)用作合理計(jì)劃﹐并根據(jù)計(jì)劃有效運(yùn)用資金。不要留下過多資金,因?yàn)橘Y金留下量過多會(huì)降低公司融資機(jī)會(huì),是對(duì)一項(xiàng)重要資源的浪費(fèi)。若留下過少資金,將對(duì)公司的資金周轉(zhuǎn)不利,甚至可能會(huì)因資金的周轉(zhuǎn)問題而錯(cuò)失融資良機(jī)。所以,合理資金的留下量尤為重要,以優(yōu)化投資管理,確保公司的投資環(huán)境健康運(yùn)行。5.2.2定期優(yōu)化籌資活動(dòng)資本結(jié)構(gòu)。比亞