物業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理

第六章營(yíng)運(yùn)資金

通過本章學(xué)習(xí)，掌握營(yíng)運(yùn)資金和物業(yè)企業(yè)維修資金使用等財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)，了解營(yíng)運(yùn)資金對(duì)物業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的意義，掌握維修資金的使用方法，為物業(yè)企業(yè)規(guī)劃日常資金方案、合理使用維修資金、科學(xué)決策奠定基礎(chǔ)。

重點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算；存貨的控制方法。學(xué)習(xí)目的與要求：學(xué)習(xí)重點(diǎn)與難點(diǎn)：

6.1營(yíng)運(yùn)資金概述

一、營(yíng)運(yùn)資金的含義及目標(biāo)

營(yíng)運(yùn)資金也稱營(yíng)運(yùn)資本、循環(huán)資本，是指一個(gè)企業(yè)維持日常經(jīng)營(yíng)所需的資金。營(yíng)運(yùn)資金有廣義和狹義之分，廣義的營(yíng)運(yùn)資金又稱毛營(yíng)運(yùn)資金，是指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額；狹義的營(yíng)運(yùn)資金又稱凈營(yíng)運(yùn)資金，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。通常我們所提到的營(yíng)運(yùn)資金主要是指狹義的營(yíng)運(yùn)資金。

營(yíng)業(yè)資金因其較強(qiáng)的流動(dòng)性而成為企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的潤(rùn)滑劑和基礎(chǔ)，在客觀存在現(xiàn)金流入量與流出量不同步和不確定的現(xiàn)實(shí)情況下，企業(yè)持有一定量營(yíng)運(yùn)資金十分重要。

企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理目標(biāo)是：在經(jīng)營(yíng)過程中要使?fàn)I運(yùn)資金保持一個(gè)適當(dāng)?shù)牧?，既要滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，又要避免持有過多。二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)

1.營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性通常會(huì)在1年或超過1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)收回或歸還,對(duì)企業(yè)影響的時(shí)間比較短。根據(jù)這一特點(diǎn),可用占用時(shí)間在1年或超過1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)的流動(dòng)負(fù)債來(lái)解決流動(dòng)資產(chǎn)的需要,使企業(yè)資源得到有效利用。2.營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性存貨、應(yīng)收賬款、短期有價(jià)證券等流動(dòng)資產(chǎn)一般具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力,如遇到意外情況,企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺時(shí),可迅速變賣這些資產(chǎn)。3.營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量會(huì)隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化,時(shí)高時(shí)低、波動(dòng)很大。季節(jié)性企業(yè)如此,非季節(jié)性企業(yè)也如此。隨著流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量的變動(dòng),流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量也會(huì)相應(yīng)發(fā)生變動(dòng)。4.營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)是經(jīng)常變化的,一般在現(xiàn)金、材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品,應(yīng)收賬款之間順序轉(zhuǎn)化?；I資購(gòu)買原材料半成品成品應(yīng)收賬款現(xiàn)金

5.營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性票據(jù)、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤(rùn)等自然籌資的方式來(lái)解決營(yíng)運(yùn)資金的需要。

一、現(xiàn)金的定義現(xiàn)金是指可以立即用來(lái)購(gòu)買物品、支付各項(xiàng)費(fèi)用或用來(lái)償還債務(wù)的交換媒介或支付手段。現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn),可以用來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開支的各種需要,也是還本付息行納稅義務(wù)的保證?，F(xiàn)金屬于非盈利資產(chǎn),即使是銀行存款,其也非常低。現(xiàn)金持有量過多,它所提供的流動(dòng)性邊際效益便會(huì)隨之下降,進(jìn)而導(dǎo)致企收益水平降低。因此此,物業(yè)企業(yè)必須合理確定現(xiàn)金持有量,使現(xiàn)金收支不但在數(shù)量上,在時(shí)間上相互銜接,以便在保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需現(xiàn)金的同時(shí),盡量減少企業(yè)閑置的數(shù)量,提高資金收益率。6.2現(xiàn)金管理二、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)和成本（一）持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于以下三方面的動(dòng)機(jī)：1、交易動(dòng)機(jī)：持有一定的現(xiàn)金以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序下的需要。2、預(yù)防動(dòng)機(jī)：持有現(xiàn)金以應(yīng)付緊急情況（突發(fā)事件、大客戶違約、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化）的現(xiàn)金需要。3、投機(jī)動(dòng)機(jī)：持有現(xiàn)金以抓住各種瞬息即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金管理的目標(biāo)就是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇，通過現(xiàn)金管理，使現(xiàn)金收支不但在數(shù)量上，而且在時(shí)間上相互銜接，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金需要，降低企業(yè)閑置的現(xiàn)金數(shù)量，提高資金收益率。

（二）持有現(xiàn)金的成本1.機(jī)會(huì)成本現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)不能同時(shí)用該現(xiàn)金進(jìn)行有價(jià)證券投資而放棄的再投資收益。企業(yè)持有現(xiàn)金時(shí),必然不能獲得將現(xiàn)金投放出去而獲得的投資收益,從而形成持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本,其在數(shù)額上等于現(xiàn)金的持有量與相應(yīng)的投資收益率的乘積。在投資收益率一定的情況下,現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系?，F(xiàn)金持有量越多,機(jī)會(huì)成本越大反之則越少。2.管理成本管理成本是指企業(yè)保留現(xiàn)金并對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行管理所發(fā)生的管理費(fèi)用。如管理人員工資及必要的安全措施費(fèi)用等。這部分費(fèi)用具有固定成本的性質(zhì),它在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關(guān)系不大,是現(xiàn)金決策無(wú)關(guān)成本。3.轉(zhuǎn)換成本4.短缺成本三、最佳現(xiàn)金持有量（一）成本分析模式成本分析模式的基本思路是要尋求持有現(xiàn)金的相關(guān)總成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額。

企業(yè)持有現(xiàn)金的相關(guān)成本主要是機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本，三者之和構(gòu)成了企業(yè)持有現(xiàn)金的相關(guān)總成本。持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本就是因持有現(xiàn)金而不能賺取投資報(bào)酬的機(jī)會(huì)損失。管理成本：企業(yè)持有現(xiàn)金將會(huì)發(fā)生管理費(fèi)用，如控制制度、安全措施和人員工資等的支出,管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有之間無(wú)明顯的數(shù)量關(guān)系。短缺成本：因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)所需，而使企業(yè)蒙受損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)。上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。

現(xiàn)金持有成本：就是企業(yè)現(xiàn)金持有的代價(jià)，它與持有量有明顯的對(duì)應(yīng)關(guān)系。通過從不同角度考察，現(xiàn)金從持有成本主要有機(jī)會(huì)成本、短缺成本和管理成本三種。即現(xiàn)金總成本＝管理費(fèi)用＋機(jī)會(huì)成本＋短缺成本現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本：因?yàn)楝F(xiàn)金是非盈利資產(chǎn)，當(dāng)企業(yè)持有現(xiàn)金時(shí)，企業(yè)也就放棄了將其購(gòu)買有價(jià)證券等投資機(jī)會(huì)，喪失了可以賺取的投資報(bào)酬。比如，因持有現(xiàn)金而不對(duì)外放貸就放棄了利息收入，不對(duì)外投資就放棄了投資收入，所有持現(xiàn)的機(jī)會(huì)成本就是放棄投資報(bào)酬的代價(jià)。企業(yè)的投資報(bào)酬率或資本成本率越高，持現(xiàn)的機(jī)會(huì)成本就越大。同時(shí)，企業(yè)持現(xiàn)額越大，其機(jī)會(huì)成本也就越大，他們的關(guān)系可用左圖來(lái)表示?，F(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本線（斜率受利率影響）現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本

現(xiàn)金短缺成本：指企業(yè)由于缺乏充分的現(xiàn)金儲(chǔ)備，而不能支付必要的業(yè)務(wù)和還貸等方面的開支而使企業(yè)蒙受的損失。這種損失有的是實(shí)際的和可確知的，而有的則是潛在的和無(wú)法估量的。如由于短缺現(xiàn)金而無(wú)法及時(shí)購(gòu)入原料，由此導(dǎo)致企業(yè)停工的損失，或由于短缺現(xiàn)金而使企業(yè)無(wú)法享受購(gòu)貨現(xiàn)金折扣的損失等，都是可以計(jì)算和確知的。但由于短缺現(xiàn)金而使企業(yè)不能按期償還各類應(yīng)付款和支付各類費(fèi)用，所導(dǎo)致的企業(yè)信譽(yù)的喪失和客戶的離去等的損失是很難估計(jì)的。特別是由于嚴(yán)重現(xiàn)金短缺造成企業(yè)重大財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的成本更是難以估量。所以確保企業(yè)必要的安全性現(xiàn)金儲(chǔ)備是很重要的。現(xiàn)金短缺成本與機(jī)會(huì)成本相反，它與現(xiàn)金持有量的關(guān)系是：現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越小。當(dāng)現(xiàn)金持有為0時(shí)，短缺成本無(wú)限上升，最大成本是企業(yè)破產(chǎn)。當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到一定量時(shí)，企業(yè)的現(xiàn)金短缺成本可能等于0。如下圖：現(xiàn)金短缺成本現(xiàn)金持有量現(xiàn)金短缺成本線

現(xiàn)金管理成本：是指日常現(xiàn)金管理的開支，如控制制度、安全措施和人員工資等的支出，它是一種相對(duì)固定的成本，與現(xiàn)金持有量沒有明顯的對(duì)應(yīng)關(guān)系，只有當(dāng)現(xiàn)金持有超越一定量度后，這種成本才會(huì)發(fā)生一定量的上升。如圖現(xiàn)金管理成本現(xiàn)金持有量現(xiàn)金管理成本線

成本現(xiàn)金持有量短缺成本機(jī)會(huì)成本持有現(xiàn)金總成本現(xiàn)金*最低點(diǎn)現(xiàn)金*：最優(yōu)量，這點(diǎn)成本最低管理成本現(xiàn)金持有量與成本的關(guān)系

最佳現(xiàn)金持有量的確定，可以先分別計(jì)算出各種方案的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本和三者之和，再?gòu)闹羞x出總成本最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。教程P105頁(yè)【例6.1】某企業(yè)根據(jù)歷史資料和進(jìn)去企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的分析和預(yù)測(cè)，估計(jì)其現(xiàn)金持有量可能240000－400000元之間，并選定5個(gè)持有量標(biāo)準(zhǔn)作為分析點(diǎn)，分別測(cè)定出其可能發(fā)生的短缺成本，在此持現(xiàn)范圍內(nèi)現(xiàn)金管理成本為15000元，企業(yè)的資本成本率為10％，先將其分析結(jié)果列表如下。

在持有現(xiàn)金的上述成本中，由于管理成本是固定成本，與最佳現(xiàn)金持有量的決策無(wú)關(guān)，故管理成本不是最佳現(xiàn)金持有量的一個(gè)決策變量，因此也可以看作是一個(gè)無(wú)關(guān)成本。通過對(duì)上述不同方案的分析比較，可以發(fā)行方案3持有現(xiàn)金320000元是較為合理的，它能使企業(yè)持現(xiàn)總成本最低。（二）存貨模式原理：根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)批量模型確定現(xiàn)金最佳持有量的方法。在此模式下，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本是機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本，不考慮短缺成本和管理費(fèi)用。機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量正向變動(dòng)，而轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反向變動(dòng)關(guān)系，能使兩者之和最小的持有量為最佳現(xiàn)金持有量存貨模式的目的是求出總成本最小的現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金余額成本包括：

1、現(xiàn)金持有成本：即持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本；（與現(xiàn)金余額成正比）

2、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本：即現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本。（與交易次數(shù)成正比）假定條件：預(yù)算期現(xiàn)金需要總量可事先預(yù)測(cè)機(jī)會(huì)成本：證券報(bào)酬率或利率不變現(xiàn)金收入每隔一定時(shí)間發(fā)生現(xiàn)金支出在一定時(shí)期均勻發(fā)生不會(huì)發(fā)生現(xiàn)金短缺。當(dāng)現(xiàn)金余額為零時(shí)，現(xiàn)金與有價(jià)證券可以有效地轉(zhuǎn)換，通過銷售有價(jià)證券獲得補(bǔ)償證券利率或報(bào)酬率以及每次固定交易費(fèi)用已知最佳現(xiàn)金持有量的確定：在以上假定條件下，現(xiàn)金余額的相關(guān)成本是持有的機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本。兩者成反向變化，兩者之和最小的現(xiàn)金余額為最佳現(xiàn)金余額。轉(zhuǎn)換成本：是指企業(yè)買賣有價(jià)證券發(fā)生的交易費(fèi)用。如買賣手續(xù)費(fèi)、傭金、過戶費(fèi)等轉(zhuǎn)換成本按其與證券變現(xiàn)次數(shù)的關(guān)系，分為固定轉(zhuǎn)換成本和變動(dòng)轉(zhuǎn)換成本。年變動(dòng)性轉(zhuǎn)換成本＝年證券變現(xiàn)次數(shù)×每次的轉(zhuǎn)換成本。在現(xiàn)金總量一定時(shí)，每次持有量多少與證券變現(xiàn)次數(shù)成反向變動(dòng)。每次持有量越多，證券變現(xiàn)次數(shù)越少，轉(zhuǎn)換成本越小

現(xiàn)金持有量的確定成本現(xiàn)金持有量轉(zhuǎn)換成本持有成本總成本Q存貨模型

t2時(shí)間

平均余額現(xiàn)金余額NN/20t1確定現(xiàn)金余額的存貨模型教材P107【例6.2】基本公式：式中：T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；K為有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）；TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金6000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100元，有價(jià)證券年利息率為30%，求最佳現(xiàn)金余額?(三）隨機(jī)模式隨機(jī)模式是在現(xiàn)金流入、流出不穩(wěn)定情況下確定最佳現(xiàn)金持有量的模型。其基本原理是運(yùn)用控制理論，簡(jiǎn)歷兩條控制線和一條回歸線，并以此來(lái)確定現(xiàn)金持有量的控制范圍。在兩條控制線中，一條是現(xiàn)金持有量的控制上線，一條是現(xiàn)金持有量的控制下線，回歸線則是目標(biāo)現(xiàn)金余額的指示線。R

隨機(jī)模型是建立在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下的，因此計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金持有量比較保守，往往要比運(yùn)用成本分析模型和存貨模型的計(jì)算結(jié)果大。四、現(xiàn)金日常管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

經(jīng)營(yíng)周期

采購(gòu)生產(chǎn)銷售產(chǎn)成品收到產(chǎn)成品現(xiàn)金

存貨

付款

應(yīng)付帳款

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期四、現(xiàn)金日常管理1、現(xiàn)金回收管理

（1）目的：盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)（2）主要方法：郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法

郵寄浮動(dòng)期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時(shí)間間隔。

處理浮動(dòng)期：是指支票的接收方處理支票或?qū)⒅贝嫒脬y行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間。

結(jié)算浮動(dòng)期：是指通過銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時(shí)間。分散收賬收益凈額=分散收賬前應(yīng)收賬款投資額-分散收賬后應(yīng)收賬款投資額×企業(yè)綜合資金成本率-因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額收款方式的改善電子支付方式對(duì)比紙基（或稱紙質(zhì)）支付方式是一種改進(jìn)。電子支付方式提供了如下好處：（1）結(jié)算時(shí)間和資金可用性可以預(yù)計(jì)；（2）向任何一個(gè)賬戶或任何金融機(jī)構(gòu)的支付具有靈活性，不受人工干擾；（3）客戶的匯款信息可與支付同時(shí)傳送，更容易更新應(yīng)收賬款；（4）減少或消除了收款浮動(dòng)期，降低了收款成本，收款過程更容易控制，并且提高了預(yù)測(cè)精度。2、現(xiàn)金支出的管理（1）目的：盡可能延緩現(xiàn)金支出時(shí)間

（2）方法：所謂“浮游量”是指企業(yè)賬戶上的存款余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額3.閑置現(xiàn)金投資管理企業(yè)在籌資和經(jīng)營(yíng)時(shí),會(huì)取得大量的現(xiàn)金,這些現(xiàn)金在用于資本投資或其他業(yè)務(wù)活動(dòng)之前,通常會(huì)閑置一段時(shí)間。這些現(xiàn)金頭寸可用于短期證券投資以獲取利息收入或資本利得,如果管理得當(dāng),可為企業(yè)增加相當(dāng)可觀的凈收益。企業(yè)現(xiàn)金管理的目的首先是保證日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求,其次才是使這些現(xiàn)金獲得最大的收益。這兩個(gè)目的要求企業(yè)把閑置資金投人到流動(dòng)性高、風(fēng)險(xiǎn)性低、交易期限短的金融工具中,以期獲得較多的收入。在貨幣市場(chǎng)上,財(cái)務(wù)人員通常使用的金融工具主要有國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓大額存單、回購(gòu)協(xié)議、理財(cái)、基金等。6.3應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購(gòu)貨方或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。應(yīng)收賬款主要功能是促進(jìn)銷售和減少存貨。一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)企業(yè)發(fā)生應(yīng)收賬款的原因主要有兩種：第一，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。第二，銷售和收款的時(shí)間差距。既然企業(yè)發(fā)生應(yīng)收賬款的主要原因是擴(kuò)大銷售，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，那么其管理目標(biāo)就是獲取利潤(rùn)。在應(yīng)收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間做出權(quán)衡。

買方市場(chǎng)商品或勞務(wù)供給>需求擴(kuò)大需求質(zhì)量、價(jià)格、廣告等企業(yè)（賣方）競(jìng)爭(zhēng)加劇賒銷商業(yè)信用消費(fèi)信用實(shí)施并擴(kuò)大信用應(yīng)收賬款（一）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)二、應(yīng)收賬款的成本三、應(yīng)收賬款信用政策1.信用標(biāo)準(zhǔn)（1）信用標(biāo)準(zhǔn)的含義：信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示，或者說(shuō)企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用或消費(fèi)信用而提出的基本要求。是企業(yè)對(duì)客戶設(shè)置的一道門檻。（2）信用標(biāo)準(zhǔn)的目的：通過信用標(biāo)準(zhǔn)制定的寬嚴(yán)度直接影響應(yīng)收賬款質(zhì)量的高低應(yīng)收賬款質(zhì)量的高低體現(xiàn)在：應(yīng)收賬款的回收速度：用平均收款期衡量應(yīng)收賬款無(wú)法回收可能性：用壞賬損失率衡量（3）影響信用標(biāo)準(zhǔn)的因素：（即：制定信用標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)考慮的因素）企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況：所處行業(yè)的平均水平、產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)能力客戶信用信息的收集：財(cái)務(wù)報(bào)表、信用評(píng)級(jí)報(bào)告、向銀行查詢、同業(yè)交流信息客戶的資信狀況：5C評(píng)估系統(tǒng)（信用品質(zhì)、能力、資本、抵押品、情況）5C評(píng)估法：指重點(diǎn)分析影響企業(yè)信用的五個(gè)方面的一種方法。

（1）品質(zhì)(character)

（2）能力(capacity)

（3）資本(capital)

（4）抵押品(collateral)

（5）情況(conditions)品質(zhì)：客戶履行償還債務(wù)的態(tài)度，這是評(píng)價(jià)客戶信用品質(zhì)的首要因素。能力：客戶償還債務(wù)的財(cái)務(wù)能力。資本：客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力，即資本金，表明客戶可以償還債務(wù)的背景。抵押：客戶提供作為授信安全保證的資產(chǎn)。情況：可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。（4）信用分析——信用評(píng)分法目的：為了有效地控制信用風(fēng)險(xiǎn)，加速資金周轉(zhuǎn)選擇信用評(píng)價(jià)指標(biāo)并確定標(biāo)準(zhǔn)：指標(biāo)選擇要全面、有代表性，標(biāo)準(zhǔn)要先進(jìn)可行確定客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)客戶的實(shí)際指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的差異對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)分，揭示客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)確定客戶的信用級(jí)別按照上述評(píng)分對(duì)客戶進(jìn)行排序確定企業(yè)總體授信額度按照排序結(jié)果對(duì)客戶選擇信用級(jí)別：無(wú)條件授信、抵押授信、拒絕提供信用等2.信用條件（1）含義：是指企業(yè)向客戶授信后，對(duì)客戶支付賒銷款提出的要求（付多少錢、什么時(shí)候付）（2）包括內(nèi)容：信用期限和現(xiàn)金折扣1）信用期限含義：企業(yè)給予客戶支付賒銷貨款的最長(zhǎng)期限。信用期限的選擇將對(duì)銷售額和信用成本均產(chǎn)生影響基本表示方式：n/X特點(diǎn)：其長(zhǎng)短與存貨周轉(zhuǎn)期長(zhǎng)短密切相關(guān)信用期限的決策：權(quán)衡收益與成本。信用期延長(zhǎng)，可增加銷售額和收益，但應(yīng)收賬款占用額增加，相應(yīng)成本會(huì)增加；縮短信用期，可節(jié)約信用成本，但將影響銷售額和收益書上P113例子2）現(xiàn)金折扣和折扣期限含義：是客戶在折扣期限內(nèi)付款所享受的價(jià)款上的減免，是企業(yè)加快收款速度的手段折扣期限：是客戶可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間表達(dá)方式：用“2/x，n/y”表示現(xiàn)金折扣政策的決策折扣所帶來(lái)的收益：信用成本的節(jié)約，以及受折扣吸引而增加的銷售額和收益所增加的成本：支付客戶的現(xiàn)金折扣3.收賬政策含義：客戶違反信用條件時(shí)，企業(yè)所采取的收賬策略收賬政策的得失：得：采取積極的收賬政策，可以減少應(yīng)收賬款投資和壞賬損失失：會(huì)增加收賬成本收賬成本與壞賬損失的關(guān)系：有關(guān)聯(lián)關(guān)系，但不是線性關(guān)系可參見書中圖示。決策：收賬費(fèi)用的投入要注意成本收益的權(quán)衡收賬程序：信函通知、電話催收、上門面談、法律行動(dòng)合理的討債方法：講理法、惻隱術(shù)法、疲勞戰(zhàn)法、激將法等四、應(yīng)收賬款日常管理1.應(yīng)收賬款的管理原則1）追求收益最大化的原則收益最大全面權(quán)衡(壞賬損失、機(jī)會(huì)成本與利潤(rùn))2）區(qū)別對(duì)待客戶的原則針對(duì)信用差、可靠性低，勿均分3）從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)的原則長(zhǎng)遠(yuǎn)利益良好關(guān)系可生存、發(fā)展2.應(yīng)收賬款的賬齡分析不同賬齡貨款的風(fēng)險(xiǎn)不同，信用期內(nèi)和信用期外的貨款，信用期外的貨款再按照時(shí)間段進(jìn)行劃分。應(yīng)收賬款賬齡賬戶數(shù)量金額(萬(wàn)元)比重(%)信用期限內(nèi)(設(shè)為2個(gè)月)超過信用期限1個(gè)月超過信用期限2個(gè)月超過信用期限3個(gè)月超過信用期限6個(gè)月超過信用期限1年超過信用期限2年超過信用期限3年以上2001008050502010350030022018018070302033.332014.6712124.6721.33合計(jì)1500100賬齡分析表通過賬齡分析表，可以分析如下：(1)有多少欠款尚在信用期限內(nèi)；(2)有多少欠款已超過信用期，超過時(shí)間不等的款項(xiàng)各占多少；(3)有多少欠款會(huì)因拖欠的時(shí)間太久而可能成為壞賬。上表顯示，有1000萬(wàn)元的應(yīng)收賬款已超過信用期，所占比例為66.67%，其拖欠時(shí)間較短(一個(gè)月內(nèi))的有300萬(wàn)元，占20%，其收回的可能性較大，賬齡越長(zhǎng)的款項(xiàng)，其壞賬的可能性越大。企業(yè)應(yīng)制定切實(shí)可行的收賬政策，防止出現(xiàn)壞賬。6.4存貨管理

一、存貨概述1.存貨的內(nèi)容

存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備的物資。生產(chǎn)用存貨：為生產(chǎn)耗用而儲(chǔ)存。主要包括：材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品等；銷售用存貨：主要包括產(chǎn)成品、協(xié)作件、商品等2.存貨的特點(diǎn)⑴存貨是有形資產(chǎn)，這一點(diǎn)有別于無(wú)形資產(chǎn)。⑵存貨具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。在企業(yè)中，存貨經(jīng)常處于不斷銷售、耗用、購(gòu)買、或重置中，具有較快的變現(xiàn)能力和明顯的流動(dòng)性。⑶存貨具有時(shí)效性和發(fā)生潛在損失的可能性。在正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)下，存貨能夠規(guī)律地轉(zhuǎn)換為貨幣資產(chǎn)或其他資產(chǎn)，但長(zhǎng)期不能耗用的存貨就有可能變?yōu)榉e壓物資或降價(jià)銷售，從而造成企業(yè)的損失。3.存貨管理的目標(biāo)存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨的功能的同時(shí)降低成本、增加收益，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合。二、存貨成本(一)訂貨成本是指企業(yè)為訂購(gòu)材料、商品而發(fā)生的成本費(fèi)用，如采購(gòu)的差旅費(fèi)、郵資、通訊費(fèi)、專設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的經(jīng)費(fèi)等。訂貨成本（進(jìn)貨費(fèi)用）=F1+D／Q*K(二)購(gòu)置成本是指存貨本身的價(jià)值，經(jīng)常用采購(gòu)數(shù)量與采購(gòu)單價(jià)的乘積來(lái)確定。購(gòu)置成本=D×U取得成本=訂貨成本+購(gòu)置成本(三)儲(chǔ)存成本：存貨成本是指企業(yè)為儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的費(fèi)用，主要包括存貨資金占用利息、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)以及存貨的變質(zhì)與過期的損失等。儲(chǔ)存成本=固定儲(chǔ)存成本+變動(dòng)儲(chǔ)存成本(四)缺貨成本：缺貨成本是指由于存貨儲(chǔ)存不足而給企業(yè)造成的經(jīng)濟(jì)損失用TCS表示總成本TC=三、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型(一)存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的含義經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。(二)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型建立在一定的假設(shè)前提下。假設(shè)：1.一定時(shí)期存貨的需求量能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)；2.存貨的價(jià)格穩(wěn)定，且不存在數(shù)量折扣，進(jìn)貨日期完全由企業(yè)自行決定，并且每當(dāng)存貨量降為零時(shí)，下一批存貨均能馬上一次到位；3.集中到貨，不是陸續(xù)入庫(kù)；4.所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)因買不到所需存貨而影響其他方面。；5.不允許出現(xiàn)缺貨情形；6.倉(cāng)儲(chǔ)條件及所需現(xiàn)金不受限制；7.企業(yè)一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地予以預(yù)測(cè)C＝單位年儲(chǔ)存成本；P＝單價(jià)；Q＝每次訂貨量；F＝一次訂貨成本；D＝年需求量；訂貨成本：F1+F（D/Q）；購(gòu)置成本：D*P；儲(chǔ)存成本：F2+C（Q/2）與存貨決策的相關(guān)成本為：

TC=F（D/Q）+C（Q/2）0QD庫(kù)存Q/2訂貨點(diǎn)也即交貨點(diǎn)最高存貨量（Q) 總成本儲(chǔ)存成本訂購(gòu)成本經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)批量Q訂購(gòu)批量存貨成本【例】假設(shè)某廠全年耗用A材料1200千克，每次訂貨成本10元，每千克材料的年儲(chǔ)存成本0.6元。要求：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q*；（2）最低年成本T*；（3）最佳訂貨次數(shù)A/Q*解析：存貨規(guī)劃經(jīng)濟(jì)批量A代表全年需要量Q代表每批訂貨量F代表每批訂貨成本，C代表每件存貨的年儲(chǔ)存成本

Q*訂貨成本儲(chǔ)存成本存貨成本訂貨量o經(jīng)濟(jì)批量=經(jīng)濟(jì)批數(shù)總成本一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購(gòu)批量存貨規(guī)劃新宇公司全年需要甲零件1200件，每次訂貨的成本為400元，每件存貨的年儲(chǔ)存成本為6元。計(jì)算新宇公司的經(jīng)濟(jì)批量如下：例題公式法逐批測(cè)試法

項(xiàng)目各種批量訂購(gòu)批數(shù)（批）123456訂購(gòu)批量（件）1200600400300240200年儲(chǔ)存成本（元）360018001200900720600年訂貨成本（元）4008001200160020002400年總成本合計(jì)（元）400026002400250027203000*全年需要量=1200件四、存貨日常管理存貨的日常管理是指在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，以存貨計(jì)劃為依據(jù)，對(duì)存貨的日常使用及周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行組織、協(xié)調(diào)及監(jiān)督。存貨的日常管理方法主要有：存貨ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行分品種重點(diǎn)管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。存貨的ABC分類方法可分為以下三個(gè)步驟：（1）計(jì)算每一種存貨在一定時(shí)期（一般為1年）內(nèi)的資金占用額；（2）計(jì)算每一種存貨資金占用額占全部資金占用額的百分比，并按大小順序排列，編成表格；（3）當(dāng)金額百分比累加到70%左右時(shí)，以上存貨為A類存貨；百分比介于70%～90%之間的存貨為B類存貨；其余為C類存貨。

管理方法：A類存貨(5%-20%)金額(60%-80%)巨大，但品種數(shù)量少——要重點(diǎn)規(guī)劃和控制，按品種進(jìn)行管理；B類存貨(20%-30%)金額(15%-30%)不多，品種數(shù)量相對(duì)較多——作為次重點(diǎn)管理，劃分類別一般控制；C類存貨(60%-70%)品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻很小(5%-15%)——從總額上掌握，進(jìn)行一般管理。一、物業(yè)維修資金的定義物業(yè)維修資金是依據(jù)有關(guān)法規(guī)籌集的用于新商品房（包括經(jīng)濟(jì)適用住房）和公有住房出售后的共用部位、共用設(shè)施設(shè)備維修之用的專門款項(xiàng)。

共用部位是指住宅主體承重結(jié)構(gòu)部位（包括基礎(chǔ)、內(nèi)外承重墻體、柱、梁、樓板、屋頂?shù)龋?、戶外墻面、門廳、樓梯間、走廊通道等。共用設(shè)施設(shè)備是指住宅小區(qū)或單幢住宅內(nèi)，建設(shè)費(fèi)用已分?jǐn)傔M(jìn)入住房銷售價(jià)格的共用的上下水管道、落水管、水箱、加壓水泵、電梯、天線、供電線路、照明、鍋爐、暖氣線路、煤氣線路、消防設(shè)施、綠地、道路、路燈、溝渠、池、井、非經(jīng)營(yíng)性車場(chǎng)車庫(kù)、公益性文體設(shè)施和共用設(shè)施設(shè)備使用的房屋等。6.5維修資金管理為加強(qiáng)住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備維護(hù)基金的管理，維護(hù)房屋產(chǎn)權(quán)人和使用人的合法權(quán)益，保障住宅正常的維修、使用，根據(jù)建設(shè)部、財(cái)政部所發(fā)布的自2008年2月1日起實(shí)施的《住宅專項(xiàng)維修資金管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，各城市都建立了各自的