基于哈佛分析框架的TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析

第II頁本科畢業(yè)設(shè)計(jì)說明書中文摘要隨著國民生活水品不斷提高，人們對于電子產(chǎn)品需求增多。制造類企業(yè)有利的促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。作為信息技術(shù)類企業(yè)之一的TCL集團(tuán)自成立以來，為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。但隨著信息技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域被越來越廣泛的運(yùn)用，使得信息技術(shù)類產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，也面臨著巨大的行業(yè)競爭壓力，TCL集團(tuán)經(jīng)營利潤大幅度縮小，運(yùn)營成本增加，財(cái)務(wù)問題日益凸顯。因此TCL集團(tuán)要想實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展，就必須及時(shí)解決財(cái)務(wù)經(jīng)營等方面出現(xiàn)的問題。哈佛分析框架是針對傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的不足而提出的一種新的財(cái)務(wù)分析體系，要求分析者不僅要會(huì)使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析，而且還要善于使用非會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，是分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種重要方法，能全面準(zhǔn)確地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因此，哈佛分析框架在對TCL集團(tuán)的財(cái)務(wù)分析研究具有十分重要的理論和應(yīng)用價(jià)值。本文以信息技術(shù)上市公司TCL集團(tuán)為研究對象，借助于哈佛分析框架對其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析研究。首先在戰(zhàn)略分析維度上，本文引入了PEST以及SWOT分析法對TCL集團(tuán)的行業(yè)環(huán)境及自身情況進(jìn)行分析，確定出企業(yè)的利潤動(dòng)因和經(jīng)營危險(xiǎn)。在會(huì)計(jì)分析維度上，重點(diǎn)識(shí)別與戰(zhàn)略相關(guān)的會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)，通過歷年相關(guān)會(huì)計(jì)要素的縱向?qū)Ρ葋砼袛鄷?huì)計(jì)信息的質(zhì)量并為財(cái)務(wù)分析打下基礎(chǔ)。在財(cái)務(wù)分析維度上，本文以2016-2022年財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合趨勢分析以及比率分析法對TCL集團(tuán)的經(jīng)營狀況進(jìn)行判斷。在前景分析維度上，則是在前三種分析的基礎(chǔ)上對TCL集團(tuán)未來的發(fā)展進(jìn)行預(yù)測。最后通過分析發(fā)現(xiàn)TCL集團(tuán)在經(jīng)營過程中存在的問題，并提出相應(yīng)的改進(jìn)對策。關(guān)鍵詞哈佛分析框架TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析AbstractWiththecontinuousimprovementofnationallivingstandard，people'sdemandforelectronicproductsincreases.Manufacturingtechnologyhavepromotedthedevelopmentofsocialeconomy.Asoneoftheinformationtechnologyenterprises，TCLgrouphasmadeimportantcontributionstoChina'seconomicdevelopmentsinceitsestablishment.However，withtheapplicationofinformationtechnologymoreandmorewidely，therapiddevelopmentofinformationtechnologyindustryalsofacesenormouspressureofindustrycompetition.TCLgroup'soperatingprofitisgreatlyreduced，operatingcostisincreased，andfinancialproblemsareincreasinglyprominent.Therefore，torealizehealthyandsustainabledevelopmentofTCLgroup，financialproblemsmustbesolvedintime.Inaddition，harvardanalysisframeworkisaimingattheshortcomingsofthetraditionalfinancialanalysissystem，andputsforwardanewsystemoffinancialanalysis，requirementanalysisshouldnotonlylearnhowtouseaccountingdataanalysis，butalsogoodatanalysis，theuseofaccountingdataisanimportantapproachfortheanalysisofenterprisefinancialposition，canaccuratelyreflectthefinancialpositionoftheenterpriseinanall-roundway.Therefore，basedontheharvardanalysisframework，thestudyonTCL'sfinancialanalysisisofgreattheoreticalandappliedvalue.ThispapertakestheinformationtechnologylistedcompanyTCLgroupastheresearchobjectandconductsfinancialanalysisandresearchonitwiththehelpofharvardanalyticalframework.Firstofall，inthedimensionofstrategicanalysis，thispaperintroducesPESTandSWOTanalysismethodtoanalyzetheindustryenvironmentandTCLgroup'sownsituation，anddeterminestheprofitmotiveandoperationriskoftheenterprise.Inthedimensionofaccountinganalysis，itfocusesonidentifyingtheaccountingpoliciesandaccountingestimatesrelatedtostrategy，andjudgesthequalityofaccountinginformationthroughthelongitudinalcomparisonofrelevantaccountingelementsovertheyears，soastolayafoundationforfinancialanalysis.Fromtheperspectiveoffinancialanalysis，thispaper，basedonthefinancialreportdatafrom2016to2022，makesajudgmentontheoperatingstatusofTCLgroupbycombiningtrendanalysisandratioanalysis.Intheperspectiveanalysisdimension，futuredevelopmentofTCLgroupispredictedbasedontheabovethreeanalyses.Finally，problemsexistingintheoperationofTCLgrouparefoundthroughanalysis，andcorrespondingimprovementmeasuresareputforward.Keywords:HarvardanalyticalframeworkTCLgroupFinancialanaiysis第6頁本科畢業(yè)論文緒論1.1研究背景及研究意義1.1.1研究背景進(jìn)入2020年以來，人類的生活方式已經(jīng)正式進(jìn)入到了完全的信息技術(shù)時(shí)代了。當(dāng)前來看我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入到新常態(tài)，并正處于全球新一輪科技革命與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級交匯的關(guān)鍵漩渦中，但信息技術(shù)的時(shí)代離不開半導(dǎo)體制造業(yè)的繁榮。1.1.2研究意義(一)理論意義通過運(yùn)用哈佛分析框架，對TCL集團(tuán)進(jìn)行深入分析，可以揭示其在生產(chǎn)和管理方面的長處和短板，及時(shí)發(fā)現(xiàn)當(dāng)前所面臨的一系列難題。通過對這些問題的探討，提出了解決問題的建議。(二)現(xiàn)實(shí)意義隨著全球化進(jìn)程的加速，我國制造業(yè)正面臨著巨大的挑戰(zhàn)，這是近年來不可避免的現(xiàn)實(shí)。為了應(yīng)對激烈競爭的環(huán)境，越來越多的企業(yè)開始重視自身在全球范圍內(nèi)的發(fā)展與擴(kuò)張。眾多大型企業(yè)正在積極推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，以拓展其業(yè)務(wù)范圍至全球市場。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)和科技水平的進(jìn)步，越來越多的國家開始重視制造業(yè)的發(fā)展，并加大了對制造業(yè)的投資力度。同時(shí)，國內(nèi)制造業(yè)市場迎來了大量新企業(yè)的涌入，其中不乏多家跨國企業(yè)的加入。這就意味著我國的企業(yè)要面對越來越激烈的競爭環(huán)境，只有通過不斷地創(chuàng)新和改革才能獲得更好的發(fā)展前景。在當(dāng)前這個(gè)獨(dú)特的發(fā)展拐點(diǎn)，確立正確的發(fā)展方向、探索適合企業(yè)的道路，顯得尤為至關(guān)重要。1.2國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.2.1國外文獻(xiàn)綜述（1）財(cái)務(wù)分析的研究Adejumo(2016)提出了一項(xiàng)趨勢分析理論，該理論被認(rèn)為是一種可替代比率分析方法的有效工具，適用于美國多家企業(yè)。通過多角度的趨勢和比率分析，以全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，從而為企業(yè)未來的發(fā)展提出建議[5]。Damith(2017)他設(shè)計(jì)了一個(gè)平衡計(jì)分卡，結(jié)合其四個(gè)角度進(jìn)行分析，能夠多視角的分析企業(yè)的經(jīng)營情況，便于管理層和治理層決策[1]。Kocisova(2014)指出財(cái)務(wù)分析主要側(cè)重于業(yè)務(wù)運(yùn)營、投資決策、企業(yè)價(jià)值行業(yè)分析和競爭戰(zhàn)略分析[8]。Praveen(2018)的分析基于杜邦的分析，根據(jù)四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行計(jì)算，以便分析每個(gè)指標(biāo)的變化趨勢，得出企業(yè)的經(jīng)營情況[7]。OntedduNaga(2020)通過構(gòu)建模型把企業(yè)經(jīng)營、籌資、投資等與財(cái)務(wù)分析進(jìn)行聯(lián)系，以此來分析財(cái)務(wù)報(bào)表與企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)的關(guān)系[10]。LiuJ(2019)指出基于指標(biāo)的分析不夠全面，應(yīng)結(jié)合企業(yè)環(huán)境和自身競爭優(yōu)勢進(jìn)行全面分析，以分析企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測其發(fā)展前景[8]。DeepakHarlalka(2020)提出企業(yè)財(cái)務(wù)分析應(yīng)結(jié)合具體事項(xiàng)的事前和事后階段進(jìn)行[12]。SlobodanPopovic(2019)指出一個(gè)公司的會(huì)計(jì)分析應(yīng)涉及到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)等所有信息，通過研究企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，看出其變化趨勢，這對企業(yè)的經(jīng)營至關(guān)重要。（2）哈佛分析框架研究國外財(cái)務(wù)分析框架是伴隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和完善而發(fā)展和健全起來的。三位哈佛大學(xué)的知名教授PaulM.Hesly、KrishnaG.Palepu、VictorL.Bernard（2000）提出了一種新的財(cái)務(wù)分析框架思維，即哈佛分析框架，該框架需要從財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、前景、戰(zhàn)略等四個(gè)層面對公司的內(nèi)外部環(huán)境狀況和經(jīng)營情況進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的分析，并站在戰(zhàn)略高度對企業(yè)未來發(fā)展進(jìn)行預(yù)測[6]。倡導(dǎo)公司站在戰(zhàn)略高度對財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，管理者則中將財(cái)務(wù)分析融入戰(zhàn)略制定過程中，綜合分析公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、公司優(yōu)劣勢等因素，評估經(jīng)營成果及發(fā)展前景，把握機(jī)遇、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。StephenH.Penma（2018）介紹了以企業(yè)價(jià)值為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，并以哈佛框架內(nèi)的財(cái)務(wù)分析方法為基礎(chǔ)，通過組織匯總設(shè)計(jì)了一套對企業(yè)未來價(jià)值進(jìn)行預(yù)測展望與風(fēng)險(xiǎn)評估的企業(yè)價(jià)值評估框架[7]。Chong（2019）等學(xué)者不僅運(yùn)用了財(cái)務(wù)報(bào)表所衍生的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法，還引入了網(wǎng)絡(luò)變量和梯度增強(qiáng)技術(shù)，從而提高了財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性。1.2.2國內(nèi)文獻(xiàn)綜述（1）財(cái)務(wù)分析研究同國外相比較來說，國內(nèi)的財(cái)務(wù)分析起步較晚。魏明良等人(2016)指出傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析不能為信息使用者提供全面的信息，他認(rèn)為財(cái)務(wù)分析應(yīng)以戰(zhàn)略分析為起點(diǎn)，對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行分析，指出企業(yè)追求的終極目標(biāo)即企業(yè)價(jià)值。在分析過程中以企業(yè)價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素為主[18]。王清剛(2018)指出財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)建應(yīng)分階段的進(jìn)行，不斷進(jìn)行完善[20]。石冬蓮、王博(2019)認(rèn)為財(cái)務(wù)分析方法包括比較分析、比率分析等。同時(shí)，結(jié)合案例對沃爾評分法進(jìn)行了分析，將實(shí)踐與理論相結(jié)合[28]。張凱明(2020)指出，僅僅根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告做出決策是不明智的，當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)來源的真實(shí)性不確定時(shí)，會(huì)讓管理層思想受到局限，做出錯(cuò)誤的決策[30]。謝琨等(2020)本文利用各種財(cái)務(wù)比率對長城汽車近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了分析，指出這種方法對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析結(jié)果過于淺，需要進(jìn)一步優(yōu)化[29]。鄭丹(2021)指出在全球經(jīng)濟(jì)的背景下，企業(yè)的發(fā)展越來越需要對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)報(bào)表背后的意義也越來越重要[6]。（2）哈佛分析框架的研究由于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析框架存在諸多對于現(xiàn)在不適用性的問題，我國學(xué)者在借鑒國外學(xué)者的基礎(chǔ)上不斷完善適合我國的哈佛分析框架。胡玉明（2006）是我國最早對“哈佛分析框架”進(jìn)行深入研究的學(xué)者之一，針對當(dāng)前我國企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的實(shí)際情況，他認(rèn)為財(cái)務(wù)分析是一個(gè)從市場環(huán)境到企業(yè)經(jīng)營，再從企業(yè)經(jīng)營到財(cái)務(wù)分析的完整過程[13]。在財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域，這一觀點(diǎn)具有相當(dāng)?shù)南到y(tǒng)性，并且至今仍在實(shí)踐中發(fā)揮著重要的作用。殷建玲(2012)、曹志鵬、劉剛(2015)將哈佛分析框架與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析框架對比后指出哈佛分析框架能夠從源頭上確保企業(yè)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，通過哈佛分析框架研究和分析這些會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)能夠盡量避免傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析因不能掌握源頭數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性而誤判企業(yè)未來發(fā)展前景的情況[10-11]。楊亞南（2018）運(yùn)用哈佛的分析框架，將財(cái)務(wù)分析、定性和定量分析有機(jī)結(jié)合，對企業(yè)進(jìn)行全方位的綜合評估，以協(xié)助相關(guān)利益相關(guān)者和決策者做出精準(zhǔn)的決策[12]。閆璐(2019)以格力電器為研究對象對其應(yīng)用框架進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展模式已迫在眉睫[31]。李杰(2022)將哈佛框架應(yīng)用到具體案例中，理論與實(shí)踐相結(jié)合，詳細(xì)的介紹了哈佛框架的內(nèi)容[31]。1.2.3國內(nèi)外文獻(xiàn)述評隨著財(cái)務(wù)分析方法的不斷優(yōu)化，越來越多的國內(nèi)外學(xué)者開始認(rèn)識(shí)到，財(cái)務(wù)分析方法已經(jīng)不再局限于以財(cái)務(wù)報(bào)表為中心的范疇。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法已無法滿足現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展需求，而財(cái)務(wù)分析理論的滯后導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的不足。由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法存在滯后性、可比性和可靠性等局限，以及財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，導(dǎo)致國內(nèi)外學(xué)者提出了一種新的財(cái)務(wù)分析方法，即哈佛分析框架的誕生。哈佛分析框架的完善和補(bǔ)充尚未得到深入研究，無論是國內(nèi)還是國外學(xué)者都存在這一問題，對于如何使哈佛分析框架更加科學(xué)合理地分析企業(yè)，為企業(yè)提供決策幫助還未有統(tǒng)一的研究結(jié)論。雖然在國外的研究中具有悠久的實(shí)際應(yīng)用歷史，但在國內(nèi)，相關(guān)研究和分析較少，尤其很少對家電行業(yè)進(jìn)行分析。1.3研究內(nèi)容與方法1.3.1本文的主要研究內(nèi)容本文主要分為五章：第一章是緒論。首先探討此問題的歷史背景以及其在理論和實(shí)踐層面上的深遠(yuǎn)意義；對財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的國內(nèi)外研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和分析，總結(jié)了其研究歷程和現(xiàn)狀，并得出了當(dāng)前的研究進(jìn)展第二章是理論基礎(chǔ)。在本章中，我們探討了哈佛分析框架的基本概念，并發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)分析方法存在局限性。因此，我們得出結(jié)論：哈佛分析框架具有一定的優(yōu)勢，相較于傳統(tǒng)方法更全面，為后續(xù)應(yīng)用提供了理論基礎(chǔ)。第三章中對TCL集團(tuán)有了大概的了解，從中能更好的進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。在第四章中我們將運(yùn)用哈佛分析框架相關(guān)理論，從企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境、財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息分析等多維度定性和定量的角度對TCL集團(tuán)進(jìn)行了分析。首先介紹TCL集團(tuán)的基本信息及公司績效指標(biāo)，接下來是基于哈佛框架四個(gè)角度分析整個(gè)企業(yè)，在戰(zhàn)略分析的第一部分使用PEST和SWOT方法從內(nèi)外部環(huán)境兩個(gè)方面進(jìn)行分析；第二部分是重點(diǎn)分析了企業(yè)的重要會(huì)計(jì)科目；第三部分是基于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)從財(cái)務(wù)報(bào)表角度及財(cái)務(wù)指標(biāo)兩個(gè)維度進(jìn)行多角度分析，以此來獲得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；最后一部分依據(jù)前面的分析對企業(yè)所處的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測并對自身前景進(jìn)行分析。第五章是在哈佛大學(xué)的分析框架下，TCL集團(tuán)所面臨的問題和改進(jìn)建議在第四章中得到了詳細(xì)闡述。通過運(yùn)用哈佛分析方法，TCL集團(tuán)發(fā)現(xiàn)了企業(yè)存在的問題，并提出了相應(yīng)的改進(jìn)建議，以進(jìn)一步提升其競爭力。1.3.2本文的主要研究方法（1）文獻(xiàn)檢索法本論文通過圖書館及網(wǎng)絡(luò)資源對相關(guān)文獻(xiàn)資料與著作進(jìn)行了檢索，對以往己有研究成果進(jìn)行了理解，對相關(guān)理論內(nèi)容進(jìn)行了梳理，以形成科學(xué)認(rèn)識(shí)，總結(jié)了本論文采用的研究體系。在綜合分析和梳理了眾多文獻(xiàn)，期刊，會(huì)議和優(yōu)秀論文所搜集的數(shù)據(jù)后構(gòu)建了本研究的分析思路，并將其應(yīng)用于TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析研究，形成本文的研究思路和內(nèi)容。（2）比較分析法本文采用了縱向分析法，也就是選擇同一財(cái)務(wù)指標(biāo)來觀察各年之間這些指標(biāo)的變化趨勢，然后對其變動(dòng)原因進(jìn)行分析。基于對TCL集團(tuán)2015年至2020年的公司年報(bào)、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等財(cái)務(wù)信息的查詢和了解，結(jié)合網(wǎng)絡(luò)、期刊、文獻(xiàn)上記錄的與其相關(guān)的非財(cái)務(wù)信息，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行比較分析。（3）案例分析法本論文以TCL集團(tuán)為例，采用哈佛分析框架中的四種分析角度來剖析下這一集團(tuán)，從多個(gè)角度來剖析公司財(cái)務(wù)報(bào)表的發(fā)現(xiàn)，剖析公司的實(shí)際情況以及發(fā)現(xiàn)公司發(fā)展中所遭遇到的一些問題，并根據(jù)這些問題提出了一些拙見。1.3.3本文的研究框架本文的研究框架如圖1-1所示：

緒論研究背景及意義緒論研究背景及意義國內(nèi)外研究文獻(xiàn)理論基礎(chǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析哈佛框架理論基礎(chǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析哈佛框架TCLTCL集團(tuán)的基本情況TTCL集團(tuán)基于哈佛框架的財(cái)務(wù)分析前景財(cái)務(wù)戰(zhàn)略會(huì)計(jì)前景財(cái)務(wù)戰(zhàn)略會(huì)計(jì)存在的存在的問題以及建議圖1-1研究框架圖

第二章概念界定與理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)分析的相關(guān)概念及基本理論2.1.1財(cái)務(wù)分析的定義財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)基于報(bào)表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過計(jì)算各項(xiàng)比率，找出影響各種指標(biāo)的因素及其變化的原因，并將企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況完整地呈現(xiàn)在報(bào)表使用者面前，以了解企業(yè)當(dāng)前的情況，分析和判斷未來的前景，讓使用財(cái)務(wù)分析結(jié)果的人根據(jù)自己的需求獲取相應(yīng)信息并進(jìn)行客觀評價(jià)的過程。2.1.2財(cái)務(wù)分析評價(jià)的方法比率分析法、趨勢分析法、比較分析法和因素分析法是財(cái)務(wù)分析的四種常用方法。Andekina(2013)最早提出比率分析法，他指出根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以獲得各個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)并且進(jìn)行適當(dāng)計(jì)算，從而可以獲得更加高效全面的會(huì)計(jì)信息[7]。其中，公司的償債能力可以通過流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)來反映，而公司的盈利情況則可以通過營業(yè)利潤與總資產(chǎn)報(bào)酬率比來評估，同時(shí)，通過相關(guān)比和構(gòu)成比，可以對公司的盈利能力、成長能力、投資風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)貢獻(xiàn)和累積情況進(jìn)行綜合評估。采用比較分析法，對兩組及以上的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，并根據(jù)不同的分析角度進(jìn)行橫向和縱向的細(xì)分。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，橫向比較分析是通過對同一年內(nèi)不同企業(yè)的關(guān)鍵項(xiàng)目進(jìn)行比較，以揭示企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)之間的差異所在；同時(shí)，也可以將企業(yè)內(nèi)部各個(gè)職能部門或業(yè)務(wù)單元之間的情況進(jìn)行比較，看它們之間是否存在差異。對于同一家企業(yè)而言，縱向比較分析是通過對其不同年度的重要指標(biāo)進(jìn)行深入剖析，以探究該企業(yè)近年來的發(fā)展變化及其對企業(yè)發(fā)展的影響，為其未來的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。趨勢分析是通過對連續(xù)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行收集、比較和分析，以獲取各種項(xiàng)目在會(huì)計(jì)期間內(nèi)的變化幅度和方向等信息，從而預(yù)測未來幾年的發(fā)展趨勢，并根據(jù)這些趨勢及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略決策。因素分析法是一種廣泛采用的方法，它通過對各因素之間的相關(guān)性進(jìn)行分解，分析不同影響因素與相關(guān)指標(biāo)之間的關(guān)系，并對這些關(guān)系進(jìn)行優(yōu)先級排序。在實(shí)踐中，連環(huán)替代法和差額計(jì)算法是兩種主要的解決方案，其中前一種被廣泛采用。后兩種分析方法則需要借助一定的數(shù)學(xué)工具。通過運(yùn)用因素分析法，我們能夠深入探究財(cái)務(wù)指標(biāo)變化的根源，同時(shí)也能夠?qū)C合性指標(biāo)和項(xiàng)目內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面分析[17]。2.2哈佛分析框架的基本理論哈佛大學(xué)的三位學(xué)者提出了哈佛分析框架，該框架由戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析四個(gè)部分組成，通過將定定量分析和定性分析有機(jī)地結(jié)合起來，哈佛分析框架能夠更好地把握財(cái)務(wù)分析過程中的方向問題。它將企業(yè)內(nèi)部因素作為主要考慮對象，并把外部因素也納入其中。哈佛的分析框架為我們提供了更高層次的視角，使我們能夠更全面、更深入地了解企業(yè)，同時(shí)掌握企業(yè)所處的外部環(huán)境動(dòng)態(tài)，了解環(huán)境對企業(yè)帶來的機(jī)遇和威脅，佩普（2004）并綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，使得企業(yè)管理層不僅可以通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來了解公司經(jīng)營狀況，而且可以在此基礎(chǔ)上對公司未來發(fā)展進(jìn)行科學(xué)、合理地預(yù)測，從而推動(dòng)公司持續(xù)、健康發(fā)展[18]。該分析框架分為以下四部分：（一）作為哈佛分析框架下財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)，戰(zhàn)略分析的目的在于識(shí)別企業(yè)公司的主要利潤動(dòng)因和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，并對其盈利能力進(jìn)行定性評估，以為后續(xù)的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和前景分析奠定基礎(chǔ)，這也是哈佛框架下研究企業(yè)盈利能力的重要前提。競爭戰(zhàn)略和行業(yè)分析是戰(zhàn)略分析不可或缺的兩個(gè)方面，它們共同構(gòu)成了戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)。在行業(yè)分析方面，可以運(yùn)用PEST分析法對企業(yè)所處整個(gè)行業(yè)環(huán)境進(jìn)行剖析。P是政治（Politics），E是經(jīng)濟(jì)（Economy），S是社會(huì)（Society），T是技術(shù)（Technology）。在企業(yè)外部環(huán)境的分析中，通過這四種不同角度和層次上的分析，我們能更清楚地了解到企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境。在對企業(yè)外部環(huán)境進(jìn)行分析時(shí)，一般會(huì)從四個(gè)不同的角度進(jìn)行綜合考慮。對于企業(yè)來說，如果只考慮了某一角度而忽視其他方向的話，則可能會(huì)出現(xiàn)問題，導(dǎo)致其無法持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)和技術(shù)兩個(gè)方面達(dá)到完美的平衡狀態(tài)時(shí)，必須進(jìn)行全面的綜合考慮和分析，以確定是否應(yīng)該繼續(xù)發(fā)展，并根據(jù)實(shí)際情況做出適當(dāng)?shù)倪x擇。在競爭戰(zhàn)略分析方面，可以運(yùn)用SWOT分析法可以分析出企業(yè)的優(yōu)、劣勢，評價(jià)其擁有的優(yōu)勢和競爭實(shí)力，并為競爭建立戰(zhàn)略方向。

內(nèi)內(nèi)部環(huán)境劣勢

（劣勢

（W）優(yōu)勢

（S）WO戰(zhàn)略WO戰(zhàn)略機(jī)會(huì)、劣勢組合（可能采取的戰(zhàn)略，利用機(jī)會(huì)、回避弱點(diǎn)）SO戰(zhàn)略機(jī)會(huì)、優(yōu)勢組合（可能采取的戰(zhàn)略，最大機(jī)會(huì)的發(fā)展）機(jī)會(huì)

（O）外外部環(huán)境WTWT戰(zhàn)略威脅、劣勢戰(zhàn)略（可能采取的戰(zhàn)略、收縮、合并）ST戰(zhàn)略威脅、優(yōu)勢組合（可能采取的戰(zhàn)略，利用優(yōu)勢、降低威脅）威脅威脅

（T）圖2-1SWOT分析矩陣（二）為了確保企業(yè)會(huì)計(jì)應(yīng)用的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，必須對會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量、會(huì)計(jì)政策的制定以及會(huì)計(jì)估計(jì)的準(zhǔn)確性等方面進(jìn)行驗(yàn)證。其中，會(huì)計(jì)分析作為一種有效的證明方法，能夠幫助企業(yè)更準(zhǔn)確地判斷自身的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和業(yè)績表現(xiàn)，從而做出更加合理的決策。會(huì)計(jì)分析是基于企業(yè)所披露的會(huì)計(jì)報(bào)表和其他相關(guān)數(shù)據(jù)、材料，篩選出在報(bào)表中占據(jù)較大比重的會(huì)計(jì)科目，并結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表中其他組成數(shù)據(jù)的相關(guān)情況，對占據(jù)較大比重的會(huì)計(jì)科目進(jìn)行詳盡分析，結(jié)合數(shù)據(jù)分析結(jié)果，對企業(yè)報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營狀況及業(yè)績進(jìn)行深入解讀，以深入分析企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況或業(yè)績的原因。在進(jìn)行會(huì)計(jì)分析時(shí)，需要對關(guān)鍵的會(huì)計(jì)科目進(jìn)行識(shí)別，并對企業(yè)的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行深入分析。通過會(huì)計(jì)分析能夠幫助企業(yè)更好地了解自身財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并為其決策提供參考依據(jù)。在財(cái)務(wù)報(bào)表中，每個(gè)項(xiàng)目都需要進(jìn)行逐一分析，這不僅會(huì)耗費(fèi)大量的人力和物力，而且會(huì)導(dǎo)致分析結(jié)果缺乏主次，不夠合理。若要全面反映公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，必須從多個(gè)角度來分析，這樣才能準(zhǔn)確地判斷出公司是否存在問題。因此，在進(jìn)行會(huì)計(jì)分析時(shí)，我們會(huì)優(yōu)先選擇那些對企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響、在資產(chǎn)中占據(jù)重要地位的科目進(jìn)行深入分析。（三）財(cái)務(wù)分析在整個(gè)哈佛分析框架中占據(jù)了很大的比重，細(xì)致的財(cái)務(wù)分析能夠?yàn)楣绢A(yù)測未來發(fā)展做準(zhǔn)備，同時(shí)它還是公司前景分析中至關(guān)重要的一步。通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，能夠了解企業(yè)在不同層面上的發(fā)展能力并發(fā)現(xiàn)存在的不足并及時(shí)加以改進(jìn)。為了進(jìn)行科學(xué)而系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析，我們通常采用比率分析法和現(xiàn)金流量分析法這兩種基于哈佛框架下的方法，對企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行評價(jià)和分析。這兩類分析方法都能夠從宏觀角度上反映出一個(gè)公司的整體經(jīng)營狀況以及未來發(fā)展方向等情況。本文從財(cái)務(wù)報(bào)表出發(fā)，首先介紹財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論基礎(chǔ)，其次闡述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟，最后提出了如何運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況?；跁?huì)計(jì)分析結(jié)果，我們進(jìn)行了縱向比較財(cái)報(bào)相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)。在財(cái)務(wù)指標(biāo)的篩選上，主要考慮到財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相關(guān)性，以及各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性程度等因素。通過整合相關(guān)比率計(jì)算，以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力進(jìn)行全面評估，從而全面評估企業(yè)的經(jīng)營狀況，為企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營戰(zhàn)略和提高績效提供有力支持。總體而言，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可以從三個(gè)主要報(bào)表的視角進(jìn)行評估，盈利水平和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，然后運(yùn)用財(cái)務(wù)比率法進(jìn)行全面的分析。透過數(shù)字看企業(yè)實(shí)際情況，并對其經(jīng)營業(yè)績水平做出進(jìn)一步評估。（四）在整個(gè)框架的最后是前景分析。正是在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析中有所欠缺，在對上述3個(gè)維度進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了展望。行業(yè)前景與企業(yè)前景一對外一對內(nèi)共同構(gòu)成前景分析的內(nèi)容。行業(yè)前景重點(diǎn)關(guān)注公司未來的發(fā)展為面臨的外部環(huán)境，公司前景則更加關(guān)注可能存在于公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)方面的問題以及未來的發(fā)展趨勢。因此，公司財(cái)務(wù)分析的最終目標(biāo)之一是對未來的前景進(jìn)行深入分析如圖2-2所示：戰(zhàn)略分許戰(zhàn)略分許前景分析會(huì)計(jì)分析前景分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析圖2-2哈佛分析框架

第三章TCL集團(tuán)基本情況3.1TCL集團(tuán)簡介1981年，TCL集團(tuán)在廣東省的惠州高新區(qū)落成，其主要業(yè)務(wù)包括優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、研發(fā)電子和智能產(chǎn)品等電子信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。TCL集團(tuán)成立36年來，TCL集團(tuán)于2004年元月在深交所上市。TCL旗下的多家上市公司，包括翰林匯、通力電子、TCL多媒體電子和TCL顯示科技等，均為其子公司，見圖3-1TCL科技集團(tuán)股份有限公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。圖3-1TCL科技集團(tuán)股份有限公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)3.2TCL集團(tuán)的業(yè)務(wù)情況根據(jù)2019年的重組標(biāo)準(zhǔn)，2020年的營業(yè)收入總額達(dá)到了1635.41億，同比增長了113.28%。其中主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了大幅增長。去年的凈利潤為150億，而今年的增長率高達(dá)195.66%。其中利潤總額實(shí)現(xiàn)了大幅增長。去年歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到了101億，同比增長了167.6%。公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了61.24%，同時(shí)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入也高達(dá)329億，這進(jìn)一步提高了公司的經(jīng)營效率，并成功超額完成了年度預(yù)算目標(biāo)。在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。公司不斷加大研發(fā)投入力度，研發(fā)投入經(jīng)過重組后，同口徑比上年增長41.2%~65.4億元，新申請PCT專利I536項(xiàng)，累計(jì)上12797項(xiàng)。公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短至11天，人均凈利潤上升47.8%，資產(chǎn)負(fù)債率上升61.24%，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入下降329億元人民幣、經(jīng)營效率提高、資本結(jié)構(gòu)平穩(wěn)。但2022年并不理想，按照2019年重組的口徑計(jì)算，2022年?duì)I業(yè)收入為1666億，比上年增長1.72%。凈利潤17.881億，同比減少88.06%。歸屬上市公司股東的凈利潤為2.613億，比上年下降97.4%。資產(chǎn)負(fù)債率為63.29%，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入為184億，比21年下降43.96%。受全球疫情的影響，線下經(jīng)營店難以為繼，所以資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，但是營收依然上升，表明資本結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)定。通過比較2021年各類產(chǎn)品收入比重不難看出，TCL集團(tuán)在半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)上仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但是正作為一塊跳板擠在新能源光伏業(yè)務(wù)上，從而成為TCL集團(tuán)第二大經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)。圖3-2TCL2021年度各產(chǎn)品收入占比第四章哈佛分析框架下的TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析4.1TCL集團(tuán)的戰(zhàn)略分析4.1.2TCL集團(tuán)PEST分析隨著外部環(huán)境的演變，企業(yè)的生存和未來發(fā)展受到宏觀環(huán)境的深刻影響，因此，企業(yè)必須及時(shí)調(diào)整自身的生存模式以適應(yīng)這種變化。因此，研究我國企業(yè)的生存環(huán)境具有重要意義。本文采用PEST分析方法，從政治和法律、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化以及技術(shù)等四個(gè)角度，對TCL集團(tuán)的現(xiàn)狀進(jìn)行了深入研究，主要分析內(nèi)容如下：PP政治因素：政治行為、基本政策、證據(jù)穩(wěn)定情況、壟斷與競爭立法、環(huán)境和消費(fèi)者保護(hù)法、貿(mào)易規(guī)則、稅收政策、就業(yè)政策與法則T技術(shù)因素T技術(shù)因素：研究性支出、行業(yè)的技術(shù)關(guān)注、技術(shù)工藝發(fā)展水平、新產(chǎn)品的開發(fā)、科技水平、科技政策S社會(huì)與文化因素：人口因素、社會(huì)流動(dòng)性消費(fèi)心理、生活方式與價(jià)值觀的改變、文化傳統(tǒng)、收入分配企業(yè)外部宏觀環(huán)境企業(yè)外部宏觀環(huán)境PESTEE經(jīng)濟(jì)因素：社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、商業(yè)周期、通貨膨脹、可支配收入、貨幣供應(yīng)、利率圖3-2PEST模型圖(1)政治和法律因素受中美貿(mào)易摩擦呈加劇態(tài)勢、全球經(jīng)濟(jì)放緩、資金流動(dòng)性偏緊、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定等因素影響，出口制造業(yè)發(fā)展受到限制，更糟的是國外供應(yīng)限制名單和出口關(guān)稅上調(diào)政策的出臺(tái)，阻礙了我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對我國發(fā)展良好的制造企業(yè)海外業(yè)務(wù)的增長速度產(chǎn)生了顯著影響。盡管面臨嚴(yán)峻的外部環(huán)境，但我國制造業(yè)在政府的主導(dǎo)和扶持下仍然保持著較快的發(fā)展速度，產(chǎn)業(yè)規(guī)模斷續(xù)增大，技術(shù)創(chuàng)新能力得到穩(wěn)定提高，所占市場份額變高，在這種情況下能夠看到，正是政府所頒布的有關(guān)政策對整個(gè)制造業(yè)產(chǎn)生了有利影響，隨著中國新興產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及政策有利的大環(huán)境，有關(guān)監(jiān)管以及規(guī)定的健全也使中國制造業(yè)得到了規(guī)范。(2)經(jīng)濟(jì)因素2021年全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)改變，新冠疫情暴發(fā)加劇了逆全球化進(jìn)程，加大了對國外企業(yè)合作和交易阻礙。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入了一個(gè)新階段，這也對半導(dǎo)體顯示制造業(yè)周期修復(fù)產(chǎn)生了沖擊，半導(dǎo)體顯示與材料領(lǐng)域正面臨著產(chǎn)業(yè)調(diào)整與格局重塑。半導(dǎo)體顯示制造業(yè)正處于行業(yè)周期的谷底，雖然出現(xiàn)了反彈，但是產(chǎn)品價(jià)格依然低于上年同期，伴隨著市場復(fù)蘇，市場供求漸趨平穩(wěn)，半導(dǎo)體顯示行業(yè)正逐漸復(fù)蘇。(3)技術(shù)因素在機(jī)遇和挑戰(zhàn)共存的情況下，TCL科技不斷變革創(chuàng)新，尋求低成本和高效率來改善產(chǎn)品品質(zhì)和提高公司效益，使每一項(xiàng)業(yè)務(wù)收入都有了新的發(fā)展。在各個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展的支持下，制造業(yè)技術(shù)要求得到了提升，從而能夠適應(yīng)制造業(yè)飛速發(fā)展的需要。(4)社會(huì)文化因素制造業(yè)發(fā)展關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)發(fā)展，關(guān)系到國民民生，關(guān)系到國防力量增強(qiáng)，解決附加價(jià)值過高問題是我國制造業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，這在總體高度上有利于我國從中上收入階段邁向高收入階段。在2021年，人口凈增400多萬人，然而人口結(jié)構(gòu)卻呈現(xiàn)出低出生率和低死亡率，這意味著需求的增加。然而，隨著收入的增加，人們對生活品質(zhì)的關(guān)注逐漸從價(jià)格轉(zhuǎn)向了品牌，這也導(dǎo)致了人口老齡化和生產(chǎn)力下降的問題。隨著勞動(dòng)力成本的不斷攀升，制造業(yè)也不得不面對日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，同時(shí)TCL得到半導(dǎo)體顯示制造業(yè)也陷入困境。4.1.2SWOT分析對于公司的戰(zhàn)略評估，不僅需要考慮外部環(huán)境的影響，還需要全面綜合內(nèi)部環(huán)境的影響，進(jìn)行全面的內(nèi)外部環(huán)境評估和分析。本文通過對企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境的全面了解，結(jié)合自身特點(diǎn)，制定出了自己的發(fā)展戰(zhàn)略并提出了具體建議。為了制定最適合公司的經(jīng)營策略，本文采用SWOT分析法對公司內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行了深入研究。通過對企業(yè)自身的發(fā)展歷史，現(xiàn)狀以及所處的行業(yè)等因素，不僅有助于企業(yè)將其優(yōu)勢資源和能力聚焦于更具競爭力和潛在機(jī)會(huì)的領(lǐng)域，同時(shí)也有助于企業(yè)建立更為適宜的戰(zhàn)略管理模式。如圖4-1所示：圖4-1TCL集團(tuán)的SWOT分析4.2會(huì)計(jì)分析4.2.1識(shí)別重要會(huì)計(jì)科目表4-1TCL集團(tuán)主要資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重2017年2018年2019年2020年2021年應(yīng)收賬款9.20%7.06%5.06%4.87%6078%存貨8.08%10.32%3.44%3.34%5.86%固定資產(chǎn)20.34%18.67%27.58%35.99%38.65%表4-2TCL研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重2017年2018年2019年2020年2021年研究收入4.25%5.00%7.29%8.25%9.14%根據(jù)表4-1所示，逐年減少的是應(yīng)收賬款所占比例，而近五年來存貨所占比例的變化則呈現(xiàn)出快速下降的趨勢在總資產(chǎn)中，固定資產(chǎn)所占的比例相當(dāng)可觀，在2017-2018年間有所減少，19來，它有了明顯的增長。根據(jù)表4-2所示，隨著時(shí)間的推移，研發(fā)投入在公司的營業(yè)收入中所占比例不斷攀升，這些會(huì)計(jì)項(xiàng)目不僅能反映企業(yè)經(jīng)營及戰(zhàn)略執(zhí)行的結(jié)果，其自身所占比重也決定了報(bào)表信息正確披露的重要性，也是一個(gè)重要會(huì)計(jì)科目。文章從會(huì)計(jì)方面分析，選取占總資產(chǎn)比例較高的應(yīng)收賬款，固定資產(chǎn)和存貨三個(gè)會(huì)計(jì)科目。4.3.2TCL集團(tuán)應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款指的是在活躍市場中的一種非衍生金融資產(chǎn)，其回收金額可以是固定的，也可以是可確定的[31]TCL集團(tuán)運(yùn)用備抵法對其應(yīng)收賬款進(jìn)行計(jì)算，以評估其壞賬損失，企業(yè)在一年之內(nèi)發(fā)生的全部應(yīng)收賬款均應(yīng)按照一定的計(jì)提比例進(jìn)行減值測試后確認(rèn)為壞帳準(zhǔn)備金。從表4-3可知TCL科技的的應(yīng)收賬款價(jià)值從2016年138.6億元增長到2017年147.47億元，2018年開始下降，是企業(yè)匯款所致，2019年繼續(xù)下降，降到最低點(diǎn)，是由于TCL科技資產(chǎn)重組，2020年開始回升.壞賬準(zhǔn)備呈現(xiàn)出基本相同變化趨勢，壞賬計(jì)提比例大幅下降，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)出前期基本穩(wěn)定，后期下降在回升，說明低估壞賬損失，高估利潤，不能按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則和謹(jǐn)慎性原則來正確的反映經(jīng)營成果，但2020年開始有所改善。同時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2019下降，意味著應(yīng)收賬款收款難度加大，應(yīng)收賬款金額增加，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)變大，產(chǎn)品銷售出現(xiàn)問題，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入困境。但2020年逐步回升到之前水平，說明企業(yè)發(fā)展向好，銷售問題有所改善。應(yīng)收賬款隨營業(yè)收入呈現(xiàn)相同變化，2019年?duì)I業(yè)收入、營業(yè)收入增長比率下降，是由于企業(yè)資產(chǎn)重組剝離業(yè)務(wù)所致，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)小范圍波動(dòng)，在這五年之間TCL科技市場擴(kuò)張，但2019應(yīng)收賬款的比重下降，是由于2018-2019年TCL科技進(jìn)行資產(chǎn)重組。整體來看，TCL科技在2018-2020年應(yīng)收賬款占資產(chǎn)的比重下降，占營業(yè)收入比重先下降，后再2020年上升，且占比不算小，說明TCL科技對于應(yīng)收賬款的管理能力一般，賒銷中等水平，或者營業(yè)收入取得的回款速度一般。表4-3TCL集團(tuán)應(yīng)收帳款情況單位：億元2016年2017年2018年2019年2020年應(yīng)收賬款余額141.74151.31140.3483.90125.57壞賬準(zhǔn)備0.51.7計(jì)提準(zhǔn)備2.24%2.58%3.16%0.6%1.35%應(yīng)收賬款價(jià)值138.60147.47136.0483.40123.82應(yīng)收賬款增長比率4.21%6.42%-8.00%-38.68%-50.56%應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重9.42%9.20%7.06%5.06%4.87%應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比重13.31%13.56%12.38%11.19%16.38%營業(yè)收入1064.731115.771133.60749.33766.77營業(yè)收入增長率1.81%4.79%1.60%-33.90%2.33%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.911.931.981.691.834.3.3TCL集團(tuán)存貨分析表4-4TCL集團(tuán)存貨縱向比較表（單位：億元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年原材料33.6329.9533.6210.3426.98在產(chǎn)品8.019.4011.577.6119.00庫存商品87.7992.55119.2640.6746.06賬面余額134.34136.53206.6761.3088.35跌價(jià)準(zhǔn)備6.097.077.791.526.87賬面價(jià)值128.25129.46198.8856.7881.48存貨/總資產(chǎn)8.72%8.08%10.32%3.44%3.43%存貨周轉(zhuǎn)率2.442.161.731.472.64從表4-4數(shù)據(jù)可以看出，TCL集團(tuán)的存貨在2016-2018年賬面價(jià)值呈逐年上升趨勢，但是2019年出現(xiàn)下降，這是2019年的資產(chǎn)重組造成的，2019年公司生產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大，但是存貨在總資產(chǎn)中所占比例正在下降，2018年占比最高，此后呈下降趨勢。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備逐年下降，存貨周轉(zhuǎn)率也降低，但2020年又回到之前水平，這對于企業(yè)影響重大，由于TCL科技是一家電子智能產(chǎn)品企業(yè)，需要不斷更新產(chǎn)品、技術(shù)和工藝，因此部分產(chǎn)品可能會(huì)在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大幅跌價(jià)甚至淘汰的情況，這就需要公司更加深入地了解市場需求。存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間較長，這一方面反映了存貨管理不善，另一方面也說明了存貨周轉(zhuǎn)效率不高。2016—2018年TCL科技存貨數(shù)量與資產(chǎn)數(shù)量均呈上升趨勢，這符合了擴(kuò)大產(chǎn)銷增長業(yè)績理念，但2019年資產(chǎn)與存貨數(shù)量均呈下降趨勢，其主要原因在于宏觀經(jīng)濟(jì)影響與企業(yè)資產(chǎn)重組，但由于TCL科技本身營銷模式的確存在一些問題，更加使得存貨數(shù)量減少。4.3.4TCL集團(tuán)固定資產(chǎn)分析TCL集團(tuán)在使用年限平均法進(jìn)行固定資產(chǎn)折舊時(shí)，未考慮不同類固定資產(chǎn)應(yīng)選用不同方法。企業(yè)在考慮折舊政策的時(shí)候，既要考慮到企業(yè)所處行業(yè)的范疇，又要針對不同范疇固定資產(chǎn)的屬性來選擇合適的折舊政策，通常認(rèn)為像房屋建筑物這種固定資產(chǎn)損耗主要是自然損耗，不管是閑置的還是被利用的，這種資產(chǎn)折舊都考慮選用直線法進(jìn)行計(jì)算；像交通運(yùn)輸設(shè)備這種資產(chǎn)可考慮選用工作量法以確保折舊額與資產(chǎn)利用程度一致；利用各個(gè)時(shí)期業(yè)務(wù)量比較穩(wěn)定的財(cái)產(chǎn)，例如生產(chǎn)設(shè)備，辦公設(shè)備，按業(yè)務(wù)量的多少確定采用直線法或工作量法以及加速折舊法。從表4-5可以看出，固定資產(chǎn)原值由2016年的554.69億元上升至2020年的928.29億元人民幣，且2018年起增幅很大，這是由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則重分類的實(shí)施所致。營業(yè)收入增長率呈逐年遞增態(tài)勢，凈利潤和凈資產(chǎn)收益率均呈現(xiàn)遞減趨勢表明TCL科技在為利益相關(guān)者創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益方面表現(xiàn)出色，其營運(yùn)能力較強(qiáng)，固定資產(chǎn)價(jià)值占總資產(chǎn)的比重呈上升趨勢，但在2018年出現(xiàn)下降，直至2020年達(dá)到峰值，這表明企業(yè)固定資產(chǎn)老化嚴(yán)重，或者由于技術(shù)更新?lián)Q代較快，導(dǎo)致2020年折舊減少，但同時(shí)也表明其固定資產(chǎn)管理能力得到了提高。表4-5TCL集團(tuán)固定資產(chǎn)情況單位：億元2016年2017年2018年2019年2020年固定資產(chǎn)原值554.69555.74631.41746.88928.29累計(jì)折舊176.73223.63270.75292.1287.9固定資產(chǎn)凈值377.96332.11360.66454.76840.39固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0.766.130.830.170.41固定資產(chǎn)價(jià)值377.21325.98359.83454.59839.98固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重25.64%20.34%18.67%27.58%35.99%4.4財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析在哈佛分析框架中占據(jù)了很大的比重，細(xì)致的財(cái)務(wù)分析能夠?yàn)楣绢A(yù)測未來發(fā)展做準(zhǔn)備，同時(shí)它還是公司前景分析中至關(guān)重要的一步。通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，能夠了解企業(yè)在不同層面上的發(fā)展能力并發(fā)現(xiàn)存在的不足并及時(shí)加以改進(jìn)。4.4.1償債能力分析通過對TCL集團(tuán)2017-2021年度償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析觀察到短期債務(wù)償還能力的評估指標(biāo)呈現(xiàn)出下降的趨勢，這表明短期債務(wù)償還能力存在偏低的情況。表4-6顯示，TCL集團(tuán)流動(dòng)比率與速動(dòng)比率均呈先慢后快的變化趨勢，且呈一定波動(dòng)態(tài)勢，2020年為低點(diǎn)。對比行業(yè)平均水平，TCL集團(tuán)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率指標(biāo)均總體上低于本行業(yè)的平均水平，反映了該集團(tuán)存在較大的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。在長期償債指標(biāo)方面，盡管TCL集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率呈上升態(tài)勢，由66.22%升至92.65%，資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步急需優(yōu)化，且仍高于該行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率。表明該集團(tuán)處于快速擴(kuò)張階段、融資能力強(qiáng)、企業(yè)充滿活力。但負(fù)債較多也給企業(yè)帶來一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從短期償債指標(biāo)與長期償債指標(biāo)來看，TCL集團(tuán)償債能力普遍不佳，償債風(fēng)險(xiǎn)較大。表4-6TCL集團(tuán)和行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率對比情況2017年2018年2019年2020年2021年流動(dòng)比率TCL集團(tuán)1.111.021.120.921.08行業(yè)平均1.291.22速動(dòng)比率TCL集團(tuán)0.930.770.990.800.90行業(yè)平均1.061.001.001.011.06資產(chǎn)負(fù)債TCL集團(tuán)66.22%68.42%61.25%65.08%92.65%率行業(yè)平均55.28%57.88%56.49%56.85%53.58%4.4.2營運(yùn)能力分析一家公司的運(yùn)營能力在于其運(yùn)用各種資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)盈利的技能。營運(yùn)能力包括償債能力、營運(yùn)效率、獲利能力三個(gè)方面。存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為主要指標(biāo)，其他指標(biāo)如現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債系數(shù)等反映企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性大小。這些比例所呈現(xiàn)的是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的狀態(tài)，反映了企業(yè)管理和利用經(jīng)濟(jì)資源所帶來的效益。通過對這幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，可以判斷出企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量情況以及企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的效率水平。隨著企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的加快、流動(dòng)性的增強(qiáng)、償債能力的提升以及資產(chǎn)盈利速度的加快，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也隨之得到了顯著改善。表4-7TCL集團(tuán)及行業(yè)均值的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)率2017年2018年2019年2020年2021年應(yīng)收賬款TCL集團(tuán)7.808.006.837.3410.62周轉(zhuǎn)率行業(yè)平均5.254.304.064.465.56存貨周轉(zhuǎn)TCL集團(tuán)6.885.645.199.0111.23率行業(yè)平均5.354.84從上表4-7中可以看出TCL集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率不是很穩(wěn)定，存貨周轉(zhuǎn)率也比行業(yè)均值要高，TCL集團(tuán)的變現(xiàn)能力相當(dāng)可觀，這是因?yàn)榇尕浀闹苻D(zhuǎn)速度越快，占用水平越低，流動(dòng)性也越好，同時(shí)存貨向現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)化速度也越快。TCL集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2017年至2021年為7.80，8.00，6.83，7.34，10.62，總的趨勢是呈上升趨勢。反映出TCL集團(tuán)良好的資產(chǎn)運(yùn)營效率。TCL集團(tuán)的應(yīng)收賬款指標(biāo)也表現(xiàn)出持續(xù)上升的態(tài)勢，并大大高于行業(yè)水平。表明集團(tuán)的平均收賬期縮短、壞賬損失減少。TCL集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率呈增長態(tài)勢，2021年最高為10.62。這表明TCL集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，這表明該集團(tuán)在存貨周轉(zhuǎn)速度和管理水平方面表現(xiàn)出色。4.4.3盈利能力分析企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)最看重的是什么？毋庸置疑，那就是盈利。企業(yè)在經(jīng)營期間通過他們的所有業(yè)務(wù)活動(dòng)賺取收益的能力，被稱為盈利能力。隨著企業(yè)所有投入的資本中形成的比例的增加，其所代表的盈利能力也隨之增強(qiáng)，反之，則呈現(xiàn)出相反的趨勢，即盈利能力越弱。表4-8TCL集團(tuán)及行業(yè)均值的凈資產(chǎn)收益率2017年2018年2019年2020年2021年凈資產(chǎn)TCL集團(tuán)10.8611.989.0913.7526.46收益率行業(yè)平均9.101.680.271.928.88銷售凈利TCL集團(tuán)3.183.594.886.619.15率行業(yè)平均6.71.19-0.91.586.81總資產(chǎn)報(bào)酬率TCL集團(tuán)3.973.463.143.757.50根據(jù)TCL集團(tuán)的盈利能力分析，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和銷售凈利率這三個(gè)指標(biāo)在表4-8中呈現(xiàn)出先上升后下降再上升的趨勢，，2021年份分別為26.46%，9.15%以及7.50%，2017年份為3.18%，2019年份為凈資產(chǎn)收益率以及總資產(chǎn)報(bào)酬率，分別為9.09%以及3.14%。盈利情況不穩(wěn)和企業(yè)近幾年的發(fā)展戰(zhàn)略有一定關(guān)系，集團(tuán)在近幾年推出了“雙+”轉(zhuǎn)型，雙輪驅(qū)動(dòng)和3063發(fā)展戰(zhàn)略，不斷開展規(guī)模擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)并購和重組等諸多轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略經(jīng)營活動(dòng)，給正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大沖擊[32]。4.5前景分析從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)等多個(gè)角度進(jìn)行了全面分析，為我們提供了有益的了解。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，我國制造業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型升級。只有對市場的變化進(jìn)行合理的掌控，并通過對未來的預(yù)測來優(yōu)化企業(yè)的戰(zhàn)略，才能確保企業(yè)的長期穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展。本節(jié)將從未來的角度對TCL集團(tuán)所處的行業(yè)前景和企業(yè)自身前景進(jìn)行深入分析，為其未來的戰(zhàn)略調(diào)整提供有力支持。4.5.1行業(yè)發(fā)展前景分析當(dāng)前，中國的制造業(yè)正面臨著嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，這表明中國制造業(yè)的附加值較低，自主研發(fā)能力相對薄弱。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，我國制造業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型升級，國制造業(yè)對人才的需求已從單一的廉價(jià)勞動(dòng)力向高端精密制造人才轉(zhuǎn)型，但當(dāng)前其才不足，成為我國制造業(yè)發(fā)展的最大障礙。在中國的制造業(yè)市場中，企業(yè)所推廣的進(jìn)口設(shè)備和技術(shù)已成為一種營銷手段，而消費(fèi)者也認(rèn)可國外機(jī)械產(chǎn)品的可靠性。因此，國內(nèi)很多制造業(yè)企業(yè)都選擇了海外采購。盡管我國高喊“振興民族產(chǎn)業(yè)”的口號，但海爾、TCL等本土品牌的核心部件仍需從外部獲取。雖然中國制造業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)，但其持續(xù)增長和全球出口競爭力是最好的證明。4.5.2TCL集團(tuán)發(fā)展前景分析2019年業(yè)務(wù)剝離并專注于核心產(chǎn)業(yè)后，依托半導(dǎo)體顯示和科技產(chǎn)業(yè)著力提升核心競爭力。與此同時(shí)，伴隨著產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系好轉(zhuǎn)和競爭格局的轉(zhuǎn)變，半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)盈利能力有所回升，行業(yè)龍頭也將全面獲益。隨著芯片及玻璃的供應(yīng)不足，LCD面板的市場供應(yīng)量有所降低，疫情的影響導(dǎo)致市場需求量減少。預(yù)計(jì)2021年上半年產(chǎn)品價(jià)格將基本保持穩(wěn)定，隨著LTPS產(chǎn)品即將步入車載及II產(chǎn)業(yè)市場的大環(huán)境中，下半年的供求將趨向均衡。公司OLED產(chǎn)能提升，壟斷優(yōu)勢顯著，有望在年內(nèi)取得更好的成績，從而提高集團(tuán)的收入與盈利。

第五章分析集團(tuán)的不足以及建議5.1企業(yè)的不足1、TCL科技2018-20年間應(yīng)收賬款在資產(chǎn)中所占比例降低，在營業(yè)收入中所占比例首先降低，然后在2020年上升，且比例不小，表明TCL科技應(yīng)收賬款管理能力一般、賒銷水平中等或營業(yè)收入回款速度一般，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況值得重視。TCL科技應(yīng)收賬款賬齡周期長、回款速度變慢、資產(chǎn)流動(dòng)性不強(qiáng)、短期償付能力薄弱、未及時(shí)回收貨款占用了企業(yè)營運(yùn)資金等問題，這些問題都會(huì)給TCL科技資產(chǎn)流動(dòng)性及營運(yùn)能力帶來負(fù)面影響。預(yù)收賬款減少表明企業(yè)產(chǎn)品由于產(chǎn)品競爭力的下降，導(dǎo)致客戶不愿意提前支付，從而縮短了短期借款時(shí)間，再加上借款費(fèi)用的巨大，這可能會(huì)給企業(yè)帶來資金還款的巨大壓力。2、隨著企業(yè)固定資產(chǎn)折舊數(shù)額的增加和數(shù)值的提高，可以推斷出企業(yè)的固定資產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入了嚴(yán)重的老化階段。由于TCL科技固定資產(chǎn)利用情況不穩(wěn)，固定資產(chǎn)未得到充分利用或固定資產(chǎn)投資不當(dāng)、結(jié)構(gòu)不合理等問題導(dǎo)致2016年至2020年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低了近一半，說明企業(yè)沒有科學(xué)有效地對所有資產(chǎn)進(jìn)行規(guī)劃，TCL科技近4年來公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，引進(jìn)了大量機(jī)器設(shè)備和建設(shè)廠房，但導(dǎo)致部分資產(chǎn)空置浪費(fèi)且獲利效果差。TCL科技的總資產(chǎn)增長率在2016年至2020年期間一直高于其主營業(yè)務(wù)收入增長率，這表明TCL科技的銷售業(yè)績增長并不足以推動(dòng)公司的發(fā)展，從而導(dǎo)致公司的經(jīng)營質(zhì)量相對較低，經(jīng)營管理中出現(xiàn)問題，成長能力弱。2016-2020年，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，企業(yè)銷售能力下降，投資收益不斷降低，資產(chǎn)管理質(zhì)量降低，利用效率降低。3、TCL科技流動(dòng)比率，速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率都很低，而且近年來都呈現(xiàn)下降態(tài)勢，不僅與其資產(chǎn)重組有一定關(guān)系，而且表明當(dāng)前企業(yè)資金缺乏，短期償債能力有待提高，存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。TCL科技資產(chǎn)負(fù)債率基本保持在6096附近，表明該企業(yè)長期償債能力處于中等水平，存在長期償付壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，速動(dòng)比率呈現(xiàn)先升后降趨勢，表明該企業(yè)無充足資金償還經(jīng)營債務(wù)且短期償付能力弱，而近幾年速動(dòng)比率呈下降趨勢，表明TCL科技速動(dòng)資產(chǎn)占用降低，伴隨而來的機(jī)會(huì)成本越來越小，表明該企業(yè)償債能力破弱。公司要籌集短期借款就必須控制好資金，以防止今后資金不足而無法及時(shí)還債的風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)與近年來相比都在1以下，這表明TCL企業(yè)缺乏足夠的流動(dòng)資產(chǎn)，公司短期使用能力弱，仍有提升空間。TCL科技在2018至2020年度現(xiàn)金比率始終在0.31-0.38范圍內(nèi)變化，表明公司可經(jīng)營過程中變現(xiàn)資全不充分、負(fù)債經(jīng)營能力弱、平均現(xiàn)金比率比海爾公司低，表明企業(yè)流動(dòng)負(fù)債發(fā)揮效果不佳、需合理籌劃資金運(yùn)用。5.2建議5.2.1構(gòu)建全方位合理的融資體系一、傳統(tǒng)融資方式+新的融資方式在面對簡單的企業(yè)融資手段時(shí)，公司可以考慮采用應(yīng)收賬款保理融資、海外融資以及組建金融控股集團(tuán)等多種方式。此外，開辦銀行承兌匯票支付業(yè)務(wù)，與銀行簽訂合同或協(xié)議，將企業(yè)與銀行緊密聯(lián)系在一起，可以保證企業(yè)經(jīng)營的需要，提高企業(yè)對銀行的信任，方便、低成本、快速地獲得銀行協(xié)助。兌付周期短，可以降低企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，也可以通過證券方式籌集資金，將流動(dòng)性慢的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性快的資產(chǎn)，從而增加企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)速度，間接減少融資難度和費(fèi)用，完善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。同時(shí)也有利于提高企業(yè)競爭力，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定的發(fā)展。并符合條件的應(yīng)收賬款進(jìn)行銀行轉(zhuǎn)售，以提高資金流動(dòng)性，增進(jìn)銀企交流合作。二、健全信用機(jī)制，減少融資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)要想對外獲取資金并增加資金授信額度，就必須健全信用機(jī)制和增強(qiáng)企業(yè)信用。可采取應(yīng)在公司內(nèi)部建立財(cái)務(wù)管理制度和成立內(nèi)審部門等措施來嚴(yán)格把關(guān)公司內(nèi)部資金以達(dá)到對公司資金進(jìn)行追蹤，調(diào)查以保證其合法，合理和合規(guī)地使用。公司可將管理權(quán)限下放到審計(jì)人員手中，可讓審計(jì)人員深人到第一線的業(yè)務(wù)部門中去，從而強(qiáng)化企業(yè)對于業(yè)務(wù)資金的管理，同時(shí)在公司內(nèi)也要構(gòu)建信用評價(jià)體系來強(qiáng)化公司內(nèi)信用管理。提升企業(yè)的市場形象，以良好信用取得供應(yīng)商、銀行等多方支持，以提開企業(yè)抵御融資風(fēng)險(xiǎn)。二是企業(yè)能夠配合外部信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級，外部信用評級越高，企業(yè)在資本市場上的優(yōu)勢就越能得到加強(qiáng)，以獲取更多的資本并降低融資成本。三、金融產(chǎn)品的合理配置制造業(yè)企業(yè)可選擇到不同金融機(jī)構(gòu)獲得資金，也可選擇不同金融產(chǎn)品進(jìn)行合理匹配，讓可動(dòng)用資金途徑更靈活。申請大額融資時(shí)，應(yīng)盡量避免一次性足額放款，應(yīng)分為多次方款，放款上限應(yīng)以企業(yè)能夠使用的流動(dòng)資金上限為標(biāo)準(zhǔn)，以免-次性的還款壓力過大，訂立合同條款時(shí)，應(yīng)明確規(guī)定是否能夠提前還貸款和分次還貸款，使到期還貸款為，僅需要較少的可用資金就能通過多個(gè)循環(huán)，實(shí)現(xiàn)還貸款，降低還貸款壓力，這一階段銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對于融資授信款存在定向投放的需求，資金不允許回流，而企業(yè)應(yīng)盡量避免資金循環(huán)到外圍再返回企業(yè)。5.2.2提高資產(chǎn)收益率一、發(fā)展先進(jìn)裝備制造業(yè)隨著國家重點(diǎn)工程建設(shè)的推進(jìn)，先進(jìn)裝備制造業(yè)正面臨著從生產(chǎn)型制造向服務(wù)型制造的轉(zhuǎn)型和提升，因此需要積極推進(jìn)企業(yè)信息化、生產(chǎn)綠色化和產(chǎn)品數(shù)控化。此外，必須加強(qiáng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)體系的建設(shè)，促進(jìn)先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)對高端裝備制造企業(yè)的扶持力度，鼓勵(lì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、自主研發(fā)、合作共贏，加大科技投入和人才支持。整合現(xiàn)有行業(yè)資源，以傳統(tǒng)裝備制造和海洋工程設(shè)備制造為主攻方向，致力于培育新興產(chǎn)業(yè)和新材料，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)智能電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加速智慧城市的建設(shè)，以智能化的管理和運(yùn)營方式加速制造業(yè)的發(fā)展步伐，推動(dòng)制造業(yè)向智能化方向轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)智能制造并提高產(chǎn)品生產(chǎn)效率。實(shí)現(xiàn)成本降低、設(shè)備成套制造、產(chǎn)品利潤率和資產(chǎn)收益率提升的目標(biāo)。二、提升系統(tǒng)設(shè)計(jì)及成套能力為了改善裝備制造中的設(shè)計(jì)缺陷，我們需要加強(qiáng)制造業(yè)基礎(chǔ)研究，提高制造業(yè)系統(tǒng)設(shè)計(jì)的觀念和能力，同時(shí)加強(qiáng)設(shè)計(jì)創(chuàng)新項(xiàng)目及工業(yè)軟件基礎(chǔ)研究，以提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加關(guān)鍵設(shè)計(jì)軟件的研究和投資，并幫助設(shè)計(jì)軟件進(jìn)行核心技術(shù)攻關(guān)。其次，要加大對裝備制造業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略需求和關(guān)鍵技術(shù)的跟蹤力度。推進(jìn)高端裝備關(guān)鍵零部件設(shè)計(jì)工作，構(gòu)建開放式設(shè)計(jì)平臺(tái)，協(xié)同區(qū)域和單位攻克制造業(yè)短板領(lǐng)域的設(shè)計(jì)問題，借助新材料、新技術(shù)、新工藝，在具有一定優(yōu)勢的行業(yè)組建自主權(quán)和競爭力強(qiáng)的裝備制造企業(yè)集團(tuán)，以促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和制系升級。5.2.3提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率通過和合作方建立好誠信制度來提高應(yīng)收賬款回收和管理能力、降低壞賬產(chǎn)生概率、確保企業(yè)擁有源源不斷的可用資金、促進(jìn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。一、建立信用評價(jià)制度按規(guī)定的信用標(biāo)準(zhǔn)與條件開展評價(jià)工作。二是制定合同管理制度，對違約責(zé)任，返還辦法，返還期限及支付方式做出明確規(guī)定，二是制定應(yīng)收賬款責(zé)任體系，做到責(zé)任清晰，確保企業(yè)存在問題并明確責(zé)任追究，三是對于企業(yè)而言，必須對其應(yīng)收賬款進(jìn)行深入分析，全面了解其管理現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并采取相應(yīng)措施。

結(jié)論在哈佛框架的基礎(chǔ)上，本文對企業(yè)進(jìn)行了四個(gè)層面的分析，并提出了幾項(xiàng)改進(jìn)措施，其中之一是加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。企業(yè)利用應(yīng)收賬款銷售的主要目的是促進(jìn)銷售和降低存貨，但同時(shí)也會(huì)因擁有應(yīng)收賬款而支付一些成本，包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本。應(yīng)收賬款成本過高不僅不利于企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，而且還會(huì)給企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，為優(yōu)化應(yīng)收賬款成本，企業(yè)管理層應(yīng)制定科學(xué)的信用政策，建立嚴(yán)密的應(yīng)收賬款內(nèi)部控制機(jī)制，并定期對應(yīng)收賬款賬齡表和客戶信用進(jìn)行細(xì)致分析。近年來，隨著市場競爭的不斷加劇，家電制造行業(yè)出現(xiàn)了“價(jià)格戰(zhàn)”和“品質(zhì)戰(zhàn)”，導(dǎo)致利潤空間被擠壓，企業(yè)之間的惡性競爭愈演愈烈。其次企業(yè)在增加科技研發(fā)投入的過程中，由于對技術(shù)創(chuàng)新這一經(jīng)濟(jì)技術(shù)綜合性的概念缺乏充分而準(zhǔn)確的理解，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新是純技術(shù)范疇和技術(shù)上的突破，而忽視了研究開發(fā)和市場相結(jié)合的重要性，從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不盡如人意。在此過程中，我們發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法已不能完全適應(yīng)新形勢的需要了。因此，在制定技術(shù)創(chuàng)新策略時(shí)，我們必須充分考慮企業(yè)的獨(dú)特特點(diǎn)，以確保選擇的策略與之相適應(yīng)。然后在激烈的市場競爭中，家電企業(yè)為了生存和發(fā)展，除了技術(shù)領(lǐng)先、資金雄厚、質(zhì)量和服務(wù)保證等因素外，內(nèi)部管理也變得越來越重要，需要合理控制成本和費(fèi)用。在企業(yè)管理中，成本一直是一個(gè)永恒不變的議題，它的重要性不言而喻。為了實(shí)現(xiàn)全年生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)的順利完成，該公司呼吁全體員工進(jìn)一步加強(qiáng)成本意識(shí)，共同致力于成本控制、管理水平提升和全員參與。在家電行業(yè)中，成本費(fèi)用基數(shù)巨大，因此必須不斷進(jìn)行創(chuàng)新以實(shí)現(xiàn)成本費(fèi)用的合理控制，這是不可或缺的道路。

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