汽車行業(yè)周報：人形機器人進展順利“價格戰(zhàn)”與“新伙伴”并存

證券研究證券研究報告行業(yè)相對表現(xiàn)4.7人形機器人進展順利，“價格戰(zhàn)”與“新伙伴”推薦(維持)市場表現(xiàn)50相關研究11、《汽車行業(yè)周報：中汽協(xié)公布登場》2024-02-19中國新勢力交付量頭籌，華為發(fā)布3、《汽車行業(yè)周報：兩次增長浪潮之間，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會何—汽車行業(yè)周報投資要點T公司人形機器人量產(chǎn)節(jié)奏符合預期，將帶動國內機器人板塊行情。人形機器人賽道前景廣闊，變革性大，確定性高，依然是今年的投資示視頻中可以使用咖啡機。上個月，F(xiàn)igure宣布與寶馬達成合作，計劃把通用化機器人引入汽車制造領域，人形機器人進入商業(yè)應用進程2月19日，比亞迪推出秦PLUS/驅逐艦05榮耀版車型。其中，秦10萬元區(qū)間，而且不論混動還是純電的價格基本上都低于市場上主流合資燃油車型的價格，正式開啟了“電比油低”的與此同時，五菱、長安汽車、哪吒汽車等車企也緊跟降價。上汽通用五菱宣布旗下的五菱星光150km進階版插混轎車起中低端乘用車新能源滲透率將快速上升。一直以來新能源乘用車因為高成本而聚焦于中高端車型市場，銷量主要集中在15-20萬價格區(qū)的車型，而這個價格區(qū)間正是合資燃油車比較集中的地帶。我們認為▌東方猛士、廣汽傳祺成為華為智能汽車解決方案證券研究報告 請閱讀最后一頁重要免責聲明2體正式公布與東風旗下猛士科技的戰(zhàn)略合作。雙方將推動實現(xiàn)各自領域的產(chǎn)業(yè)資源共享，優(yōu)勢互補、強強聯(lián)合，建立共促發(fā)展、互利共贏的長期戰(zhàn)略合作伙伴關系，共建智能汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)。東風猛士是中國第一個豪華電動越野品牌，此次東風猛士與華為達成戰(zhàn)略合作，將實現(xiàn)新能源豪華越野品牌與智能科技先鋒品牌的圖、東風猛士、廣汽傳祺達成合作，覆蓋車型包含轎車、越野、SUV對華為系技術感知逐漸加深，一定程度保證了未來車BU切出成立新T公司人形機器人量產(chǎn)進度順利，優(yōu)先關注產(chǎn)能推進快、業(yè)績確定性部件：下游格局重塑、技術變遷疊加零部件出海，國產(chǎn)零部件迎來發(fā)滲透率拐點，關注文燦股份、美利信、愛柯迪、嶸泰股份、泉峰汽車；②內外飾：新泉股份、岱美股份、模塑科技、雙林股份；③智能汽車：城區(qū)NOA集中落地，智能化正逐步成為整車廠競爭的核心要素，關注中國汽研、中汽股份、華陽集團、伯特利、保隆科技；④人科技、貝斯特。⑤北交所：建議關注駿創(chuàng)科技、開特股份、易實精汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)和需求不及預期；大宗商品漲價超預期；智能化進展不及預期；自主品牌崛起不及預期；地緣政治沖突等政策性風險可能導致汽車出口受阻；人形機器人進展不及預期；北交所交易量下滑；推重點關注公司及盈利預測公司代碼名稱2024-02-23股價EPSPE投資評級20222023E2024E20222023E2024E000700.SZ模塑科技5.880.540.630.7710.899.337.64買入002472.SZ雙環(huán)傳動23.850.680.931.2535.0725.6519.08買入002906.SZ華陽集團24.070.800.891.2230.0927.1719.81未評級300100.SZ雙林股份8.020.190.370.5542.2121.6814.58買入300258.SZ精鍛科技10.220.510.560.6720.0418.2515.25買入300580.SZ27.301.140.80.9723.9534.1328.14買入301215.SZ中汽股份5.550.110.130.1650.4544.4034.67未評級301307.SZ美利信23.421.421.121.5116.4920.8415.47未評級證券研究報告 600418.SH江淮汽車14.07-0.720.100.07-19.54134.26198.45未評級600933.SH愛柯迪20.400.741.001.2527.5720.4016.28未評級601127.SH賽力斯78.62-2.56-1.75-0.12-30.71-44.93-655.17買入601965.SH中國汽研18.480.710.820.9926.0322.5218.67未評級603179.SH新泉股份44.470.971.662.3145.8526.7319.29未評級603197.SH保隆科技45.871.041.962.6244.1123.3917.53未評級603348.SH文燦股份27.970.920.391.4830.4071.5018.96未評級603596.SH伯特利57.721.712.122.8133.7527.2620.53未評級603730.SH岱美股份13.370.610.610.7621.9221.9917.54未評級603982.SH泉峰汽車10.28-0.750.701.15-13.7114.668.95未評級605133.SH嶸泰股份20.980.820.961.4925.5921.8514.08買入832978.BJ開特股份11.500.490.620.7923.4718.5514.56買入833533.BJ駿創(chuàng)科技15.670.610.81.1725.6919.5913.39買入836221.BJ易實精密14.550.50.470.6429.1030.9622.73買入證券研究報告 請閱讀最后一頁重要免責聲明41、市場表現(xiàn)及估值水平 51.1、A股市場汽車板塊本周表現(xiàn) 51.2、海外上市車企本周表現(xiàn) 61.3、汽車板塊估值水平 71.4、成本跟蹤 72、行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤與點評 83、行業(yè)評級及投資策略 84、公司公告、行業(yè)新聞和新車上市 94.1、公司公告 94.2、行業(yè)新聞 104.3、新車上市 115、風險提示 13 5圖表2：汽車行業(yè)細分板塊周度漲跌幅 5圖表3：近一年汽車行業(yè)主要指數(shù)相對走勢 5圖表4：本周重點跟蹤公司漲幅前10位 6圖表5：本周重點跟蹤公司跌幅前10位 6圖表6：海外市場主要整車企業(yè)周漲跌幅 6圖表7：中信汽車指數(shù)PE走勢 7圖表8：中信汽車指數(shù)PB走勢 7圖表9：主要原材料價格走勢 7圖表10：乘聯(lián)會主要廠商1月周度批發(fā)數(shù)據(jù)（萬輛） 8圖表11：乘聯(lián)會主要廠商1月周度零售數(shù)據(jù)（萬輛） 8圖表12：重點關注公司及盈利預測 9圖表13：本周新車 11證券研究報告 1.1、A股市場汽車板塊本周表現(xiàn)業(yè)中，漲幅最大的為傳媒(13.6%)，漲幅最小的為醫(yī)藥(2.1%)；中信汽車指數(shù)漲5.9%，跑其中，乘用車漲4.3%，商用車漲4.9%，汽車零部件漲7.6%，汽車銷售及服務漲7.0%，摩托車及其他漲4.3%。概念板塊中，新能源車指數(shù)漲1.3%，智能汽車指數(shù)漲15.0%，汽車、新能源車、智能汽車漲跌幅分別為-13.9%、-39.8%、-18.0%，相對大盤的收益率分別為+1.1pct、-24.8pct、-3.0pct。圖表2：汽車行業(yè)細分板塊周度漲跌幅圖表3：近一年汽車行業(yè)主要指數(shù)相對走勢 汽車零部件Ⅱ指數(shù)證券研究報告 在我們重點跟蹤的公司中，漢馬科技（54.3%）、中捷精工（43.4%）、北特科技（40.7%）等漲幅居前，新泉股份（-5.6%）、岱美股份（-3.5%）、中國汽研（-3.4%）圖表4：本周重點跟蹤公司漲幅前10位圖表5：本周重點跟蹤公司跌幅前10位60%50%40%30%20%0%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%1.2、海外上市車企本周表現(xiàn)本周我們跟蹤的14家海外整車廠漲跌幅均值為-4.1%，中位數(shù)為0.3%。理想汽車（10.0%)、大眾汽車（4.1%)、豐田汽車（3.4%)等表現(xiàn)居前，RIVIAN（-38.2%)、LUCID圖表6：海外市場主要整車企業(yè)周漲跌幅證券研究報告 1.3、汽車板塊估值水平圖表7：中信汽車指數(shù)PE走勢圖表8：中信汽車指數(shù)PB走勢1.4、成本跟蹤/1.88/1.26/0.74萬元/噸，環(huán)比分別為+1.4%/+1.0%橡膠價格有所上升。圖表9：主要原材料價格走勢證券研究報告 圖表10：乘聯(lián)會主要廠商2月周度批發(fā)數(shù)據(jù)（萬輛）圖表11：乘聯(lián)會主要廠商2月周度零售數(shù)據(jù)（萬輛）資料來源：乘聯(lián)會，華鑫證券研究春節(jié)前是首購群體購車的黃金期，由于樓市、股市不旺，居民消費心態(tài)相對保守，入門級補能與續(xù)航短板暫時影響了消費者購買信心。今年春節(jié)返鄉(xiāng)人員規(guī)模大，節(jié)后復工的節(jié)奏相對較快，部分中老年外出務工者逐步考慮本地就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，加之車企及時主動調整，這T公司人形機器人量產(chǎn)進度順利，優(yōu)先關注產(chǎn)能推進快、業(yè)績確定性高下游格局重塑、技術變遷疊加零部件出海，國產(chǎn)零部件迎來發(fā)展黃金期，關注成長性賽道：證券研究報告 圖表12：重點關注公司及盈利預測公司代碼名稱2024-02-08EPSPE投資評級股價20222023E2024E20222023E2024E000700.SZ模塑科技5.880.540.630.7710.899.337.64買入002472.SZ雙環(huán)傳動23.850.680.931.2535.0725.6519.08買入002906.SZ華陽集團24.070.800.891.2230.0927.1719.81未評級300100.SZ雙林股份8.020.190.370.5542.2121.6814.58買入300258.SZ精鍛科技10.220.510.560.6720.0418.2515.25買入300580.SZ27.301.140.80.9723.9534.1328.14買入301215.SZ中汽股份5.550.110.130.1650.4544.4034.67未評級301307.SZ美利信23.421.421.121.5116.4920.8415.47未評級600418.SH江淮汽車14.07-0.720.100.07-19.54134.26198.45未評級600933.SH愛柯迪20.400.741.001.2527.5720.4016.28未評級601127.SH賽力斯78.62-2.56-1.75-0.12-30.71-44.93-655.17買入601965.SH中國汽研18.480.710.820.9926.0322.5218.67未評級603179.SH新泉股份44.470.971.662.3145.8526.7319.29未評級603197.SH保隆科技45.871.041.962.6244.1123.3917.53未評級603348.SH文燦股份27.970.920.391.4830.4071.5018.96未評級603596.SH伯特利57.721.712.122.8133.7527.2620.53未評級603730.SH岱美股份13.370.610.610.7621.9221.9917.54未評級603982.SH泉峰汽車10.28-0.750.701.15-13.7114.668.95未評級605133.SH嶸泰股份20.980.820.961.4925.5921.8514.08買入832978.BJ開特股份11.500.490.620.7923.4718.5514.56買入833533.BJ駿創(chuàng)科技15.670.610.81.1725.6919.5913.39買入836221.BJ易實精密14.550.50.470.6429.1030.9622.73買入4、公司公告、行業(yè)新聞和新車上市4.1、公司公告1、今飛凱達（002863.SZ）投資年產(chǎn)投資的目的：本次投資建設“年產(chǎn)120萬件汽車為了更好滿足客戶產(chǎn)能配套需求，縮小產(chǎn)品供應半徑；進一步提高公司自動化水平，優(yōu)化生產(chǎn)流程；充分利用云南富源曲靖的資源優(yōu)勢，降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)競爭力。投資存在的風險：本次項目實施尚處于籌劃階段，實施主體的經(jīng)營管理、內部控制等各項管理制證券研究報告 度都需要一定時間進行建設和完善。在項目實施過程中，仍面臨國家、地方以及行業(yè)相關政策的變更，導致項目不能如期實施的風險。在經(jīng)營過程中可能面臨技術和業(yè)務等方面風險，公司可能存在無法實現(xiàn)預期投資收益的風險。公司將及時關注，積極采取有效對策和措施防范和控制風險。對公司的影響：通過本項目的實施，可以更好地滿足市場對產(chǎn)品的需要。有利于提升公司整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。本項目也將進一步提升公2、上聲電子（688533.SH）股東減持公司可轉債司配售“上聲轉債”1,365,000張，占發(fā)行總量26.25%、蘇州市相城區(qū)元和街道集體資產(chǎn)3、福立旺（688678.SH）2023年度業(yè)績快報公司所有者的凈利潤9,043.57萬元，較上年同期扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤7,391.50萬報告期內，受消費電子等行業(yè)整體市場需求低迷，上半年行業(yè)去庫存導致開工率較低以及4、豐茂股份（301459.SZ）第二屆董事會第一次會議決議在公司會議室以現(xiàn)場表決方式召開。經(jīng)全體董事一致同意，豁免本次會議提前通知的時限要求。出席會議的董事共同推舉蔣春雷先生為會議主持人。本次會議應出席董事7人，實際出席董事7人，公司監(jiān)事、高管列席本次會議。同意選舉蔣春雷先生為公司第二屆董事會董事長，任期三年，自本次董事會審議通過之日起至第二屆董事會任期屆滿之日止。公司董事會下設戰(zhàn)略委員會、審計委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會，同意選舉以下人員擔任公司第二屆董事會各專門委員會委員，任期三年，自本次董事會審議通過之日起至第二屆董事會任期屆滿之日止。4.2、行業(yè)新聞1、長安汽車2024年將加快進入澳新、南證券研究報告 新、南非、以色列等空白市場。戰(zhàn)略合作伙伴關系，多款車型將于第二季度起在中東非五2、梅賽德斯-奔馳推遲全面純電轉型計劃在隨后的投資者聲明中，梅賽德斯-奔馳確認對電動化轉型計劃進行修正。梅賽德斯-奔馳3、吉林省計劃推進充換電基礎設施建設吉林省人民政府辦公廳正式印發(fā)《吉林省進一步構建高質量充換電基礎設施體系的實4、泰國批準激勵措施鼓勵企業(yè)向電動汽車轉型和公共汽車過渡為電動汽車。泰國政府還表示，將為電動汽車電池制造商提供現(xiàn)金補助，5、寧夏環(huán)保新政策出爐推動新能源環(huán)衛(wèi)發(fā)展然和諧共生的現(xiàn)代化，將生態(tài)文明這道必答題寫在了綠水青山間。近日，寧夏回族自治區(qū)生態(tài)環(huán)境廳組織編制了《寧夏回族自治區(qū)空氣質量持續(xù)改善行動實施方案（征求意見稿）》。寧夏環(huán)保新政策出爐，推動新能源環(huán)衛(wèi)發(fā)展.其重點任務指出要優(yōu)化交通結構，推進綠色清潔運輸體系建設，要求公共領域新增或更新的輕型物流車、網(wǎng)約車、出租車、中短途客運車、環(huán)衛(wèi)清掃車、市政園林機械使然和諧發(fā)展的現(xiàn)代化建設新格局。政策的指引將全面推動寧夏環(huán)衛(wèi)服務企業(yè)進行新能源環(huán)衛(wèi)車輛的更新?lián)Q代。而宇通環(huán)衛(wèi)一直以來都是新能源領域的積極推動者和實踐者，在純電、換電、氫燃料等多個新能源技術領域，均已實現(xiàn)了系列產(chǎn)品布局，新能源環(huán)衛(wèi)產(chǎn)品噸位覆4.3、新車上市圖表13：本周新車證券研究報告 地緣政治沖突等政策性風險可能導致汽車出口受阻人形機器人進展不及預期推薦關注公司業(yè)績不達預期 林子健：廈門大學碩士，自動化/世界經(jīng)濟專業(yè)，CPA，6年汽車行業(yè)研究經(jīng)究所，擔任汽車行業(yè)首席分析師。兼具買方和賣方行業(yè)研究經(jīng)驗，立足產(chǎn)業(yè)，壓鑄等細分領域。本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推▌證券投資評級說明預測個股相對同期證券市場代表性指數(shù)漲幅行業(yè)指數(shù)相對同期證券市場代表性指數(shù)漲幅以三板成指（針對協(xié)議轉讓標的）或三板做市指數(shù)（針對做市轉讓標的