【高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)5400字】

高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)目錄TOC\o"1-2"\h\u16862高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ) 2025751第1章緒論 2095531.1研究背景及意義 2020861.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2020876第2章財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念及基礎(chǔ)理論 22155782.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述與類型 2232982.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法 2328069第3章高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 2412123.1高新技術(shù)企業(yè)概述 24203553.2高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 25190653.3高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素 26緒論1.1研究背景及意義在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家政策等外部因素與企業(yè)資金運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)管理等內(nèi)部因素難以預(yù)測(cè)與控制會(huì)使其財(cái)務(wù)收益出現(xiàn)損失。這也就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在客觀性、全面性、不確定性、雙重性、激勵(lì)性與可度量性等特征，正是由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這些特征表明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制具有可行性與必要性。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制的是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展迅速，如今高新技術(shù)企業(yè)憑借其“高技術(shù)、高成長(zhǎng)、高附加值”的特點(diǎn)，成為具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和良好發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這使其對(duì)產(chǎn)品有更高的個(gè)性化需求，對(duì)技術(shù)方面的升級(jí)創(chuàng)新要求更高，這也是高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于傳統(tǒng)企業(yè)的原因。如何識(shí)別高新技術(shù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以控制對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)至關(guān)重要。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外高新技術(shù)企業(yè)起步較早，二十世紀(jì)五十年代格拉爾第一次對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行完整的描述。由于對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究起步較早，因而有了較為完整的理論體系，研究公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別應(yīng)對(duì)，為日后學(xué)者們的研究奠定了基礎(chǔ)。Jeremy(2012)指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況下，企業(yè)發(fā)展應(yīng)該更加注重技術(shù)創(chuàng)新，即關(guān)注高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展[1]。Hall(2013)提出高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中存在一些風(fēng)險(xiǎn)[2]。Altman(1968)通過(guò)運(yùn)用多元線性判別模型對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，得出內(nèi)外環(huán)境的變化會(huì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究要同時(shí)考慮內(nèi)部影響因素與外部影響因素[3]。MLBukwimba(2015)認(rèn)為對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析使用極值理論有利于公司決策的科學(xué)性[4]。Osypenko(2015)認(rèn)為當(dāng)企業(yè)擁有完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的方法并且采用適當(dāng)?shù)姆椒〞r(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性就會(huì)越小[5]。國(guó)外學(xué)者對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究較為全面，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意義、內(nèi)容、特點(diǎn)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別應(yīng)對(duì)等都有著深入的研究。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀我國(guó)由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度原因，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的研究與國(guó)外學(xué)者之間存在一定的差距。二十世紀(jì)八十年代，我國(guó)才開始對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，主要集中在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念、類別、識(shí)別方法與控制措施這幾個(gè)方面。劉思祿、湯谷良(1989)首次全面系統(tǒng)地解釋了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型，以降低潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率[6]。張曉妮(2020)認(rèn)為在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，高新技術(shù)企業(yè)需要建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，進(jìn)一步強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范并且認(rèn)為產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因是由于缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、融資投資結(jié)構(gòu)、以及稅收風(fēng)險(xiǎn)[7]。劉佳(2017)認(rèn)為對(duì)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制對(duì)于企業(yè)的健康發(fā)展有重要意義[8]。孟偉(2017)將風(fēng)險(xiǎn)以特征與形成原因進(jìn)行分類，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)提出一直對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制措施[9]。王慶華和楊杏(2015)以上市制造業(yè)為樣本采用多分類Logistic回歸的方法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，得到影響公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最顯著的主要是公司的償債能力、盈利能力和發(fā)展能力[10]。尹夏楠鮑新中(2017)從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力和現(xiàn)金流量出發(fā)，構(gòu)建了一套完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)量化指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，并建立了TOPSIS方法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，并將方法運(yùn)用于案例公司生物制藥上市公司，表明該模型能科學(xué)的計(jì)算公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的評(píng)價(jià)，從而得出該體系能夠?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效科學(xué)的定量評(píng)價(jià)[11]。國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)管理最早于二十世紀(jì)五十年代，主要集中于籌資風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的理論研究。格拉爾第一次對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的定義進(jìn)行了完整的描述。國(guó)外，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因分析、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制都有比較完整的理論體系。二十世紀(jì)八十年代，我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理開始起步。主要研究集中在以下四點(diǎn)：一是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義、分類的研究；二是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、度量的研究；三是對(duì)如何對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理與控制的研究；四是如何對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控與預(yù)警的研究。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，企業(yè)更加重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制。第2章財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念及基礎(chǔ)理論2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述與類型2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于生產(chǎn)目的與勞動(dòng)結(jié)果之間存在不確定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義狹義之分。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家政策等外部因素與企業(yè)資金運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)管理等內(nèi)部因素難以預(yù)測(cè)與控制使其財(cái)務(wù)收益出現(xiàn)損失的情況，這就是廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指：由于企業(yè)負(fù)債過(guò)多從而引起的貨幣償債能力的不確定性，通常是由企業(yè)負(fù)債引發(fā)的，本文研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)廣義定義。也就是發(fā)生在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，對(duì)可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)進(jìn)行識(shí)別與分析并找到控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征及類型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在客觀性、全面性、不確定性、雙重性、激勵(lì)性與可度量性等特征，正是由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這些特征說(shuō)明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制具有可行性與必要性。通過(guò)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)階段進(jìn)行分類，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為四類：（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得外部借款后，但資金籌集的規(guī)模、方式等存在不確定因素導(dǎo)致企業(yè)資金緊張從而無(wú)法按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果長(zhǎng)期存在資金緊張且負(fù)債占比大的狀況，將會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，如果不能盡快改變這種情況降低還債風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)缺乏資金從而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)主要通過(guò)股權(quán)、債權(quán)融資來(lái)獲得資金。股權(quán)融資主要是企業(yè)借助發(fā)行股票來(lái)獲得資金的方式。債權(quán)融資主要是企業(yè)從銀行等貸款機(jī)構(gòu)獲得資金的方式。如果不能獲得資金或者獲得的資金不能按時(shí)還款都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資是為了獲得更大的利潤(rùn)，但是投資利潤(rùn)的取得具有很大的不確定性。企業(yè)投資時(shí)由于操作等問(wèn)題的失誤導(dǎo)致投資活動(dòng)收益達(dá)不到預(yù)期的現(xiàn)象叫做投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)與外部投資風(fēng)險(xiǎn)。其中企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)等活動(dòng)產(chǎn)生的修理修配等費(fèi)用所帶來(lái)的收益低于投資成本的風(fēng)險(xiǎn)叫做內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資理財(cái)產(chǎn)品等非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中如果出現(xiàn)收益低于投資成本的風(fēng)險(xiǎn)叫做外部投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于不能妥善處理企業(yè)資金存量與需求量、應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回等原因使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生問(wèn)題的情況。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)受企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的影響。（4）收益分配風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的是利潤(rùn)，因此收益分配是企業(yè)盈余資金數(shù)量的體現(xiàn)是企業(yè)的關(guān)鍵。收益分配主要是指留存部分與分配股息部分。盈余部分與分配股息部分要找到合適的配比關(guān)系，如果留存部分過(guò)多會(huì)使投資者失去投資興趣，從而使企業(yè)出現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)，如果分配股息部分過(guò)多會(huì)導(dǎo)致企業(yè)缺乏充裕的資金，不利于企業(yè)的發(fā)展。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法是指在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前運(yùn)用相關(guān)工具及識(shí)別方法，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，提出行之有效的控制措施，避免一些可控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。2.2.1財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別法財(cái)務(wù)報(bào)表是能綜合反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一特定時(shí)期經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量狀況的書面文件。財(cái)務(wù)報(bào)表可以通過(guò)一些具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)全面系統(tǒng)地揭示企業(yè)在一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別法以公司財(cái)產(chǎn)債務(wù)、盈利和現(xiàn)金流通數(shù)量的報(bào)表為基礎(chǔ)，對(duì)公司的固定財(cái)產(chǎn)和流動(dòng)資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析這有利于經(jīng)營(yíng)管理人員了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，從而發(fā)現(xiàn)公司面臨的財(cái)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)并提出具體有針對(duì)性的措施。2.2.2指標(biāo)識(shí)別法指標(biāo)識(shí)別法主要是指企業(yè)通過(guò)政府或者市場(chǎng)調(diào)查得到的可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)與數(shù)據(jù)，對(duì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，來(lái)識(shí)別企業(yè)可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。本文主要采用財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別法，通過(guò)對(duì)案例企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流的分析對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。

第3章高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析3.1高新技術(shù)企業(yè)概述3.1.1高新技術(shù)企業(yè)的定義2016年，國(guó)家頒布的《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》中從企業(yè)自身、企業(yè)研發(fā)的產(chǎn)品、在職人員中科技人員比例、研發(fā)產(chǎn)品占銷售收入比例、總收入的構(gòu)成、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況等多方面對(duì)高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范認(rèn)定。2020年，國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域主要集中在電子信息、生物與新醫(yī)藥技術(shù)、航空航天技術(shù)、新材料、高技術(shù)服務(wù)、新能源及節(jié)能、資源與環(huán)境、先進(jìn)制造與自動(dòng)化這八大領(lǐng)域。高新技術(shù)企業(yè)是人才密集型和技術(shù)密集型企業(yè)，擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，能持續(xù)進(jìn)行研究開發(fā)并將其轉(zhuǎn)化為科技成果，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。3.1.2高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)（1）高創(chuàng)新性高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比最基本的特點(diǎn)是創(chuàng)新性，高新技術(shù)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)源于對(duì)技術(shù)的創(chuàng)新，所以技術(shù)、產(chǎn)品的創(chuàng)新對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有重大影響，其中最重要的是對(duì)高新技術(shù)企業(yè)盈利能力的影響。高新技術(shù)企業(yè)要以創(chuàng)新為重，依托技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。（2）高投入性在企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)階段需要企業(yè)投入大量物力與財(cái)力。高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代快，對(duì)于產(chǎn)品的研發(fā)投入要大于傳統(tǒng)企業(yè)。據(jù)調(diào)查顯示，高新技術(shù)企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)階段的投入比傳統(tǒng)企業(yè)高出近二十倍。（3）高風(fēng)險(xiǎn)性投入與風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)性，即高投入性必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)性。研發(fā)成果的不確定性和市場(chǎng)的不確定性使高新技術(shù)企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)性。研發(fā)成果的不確定性表現(xiàn)為研發(fā)過(guò)程不是一蹴而就的，需要不斷試錯(cuò)，如果研發(fā)失敗便意味著前期投入全部成為沉沒(méi)成本。高新技術(shù)產(chǎn)品生命周期短，更新?lián)Q代速度快，研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品從研發(fā)到研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品再到產(chǎn)品投入市場(chǎng)，一旦被其他高新技術(shù)企業(yè)搶先占領(lǐng)市場(chǎng)份額就會(huì)使企業(yè)投入與收益不成正比，給企業(yè)帶來(lái)虧損。（4）高收益性高新技術(shù)企業(yè)高投入性、高風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)決定了其高收益性的特點(diǎn)。雖然高新技術(shù)企業(yè)前期投入高，市場(chǎng)開辟難度較大，但一旦高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)成功并轉(zhuǎn)化投入市場(chǎng)將會(huì)帶來(lái)巨大的收益。3.2高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別本文通過(guò)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表進(jìn)行解讀分析高新技術(shù)企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別[13]。3.2.1研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研發(fā)創(chuàng)新過(guò)程主要分為四個(gè)階段，第一階段主要是進(jìn)行產(chǎn)品的初步開發(fā)，第二階段對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)與制作，第三階段進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)，第四個(gè)階段是觀察產(chǎn)品市場(chǎng)的反映。每一個(gè)階段都有研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。研發(fā)的技術(shù)與產(chǎn)品是否符合市場(chǎng)情況，研發(fā)創(chuàng)新的技術(shù)與產(chǎn)品是否較之前的技術(shù)與產(chǎn)品是否有顯著進(jìn)步是影響研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的兩大判斷條件。此外，核心技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的能力也是影響研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素。如果企業(yè)研究人員研發(fā)能力不達(dá)標(biāo)，則會(huì)影響研發(fā)進(jìn)度，此外研發(fā)人員的突然離職等突發(fā)狀況也會(huì)影響企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目的進(jìn)度，使企業(yè)產(chǎn)生潛在的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。3.2.2籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別企業(yè)主要通過(guò)債權(quán)融資與股權(quán)融資兩種方式籌集資金。高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期由于研發(fā)成本投入高、沒(méi)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流并且企業(yè)很難從銀行等機(jī)構(gòu)獲得貸款，所以高新技術(shù)企業(yè)初期償債能力較差。高新技術(shù)企業(yè)如果過(guò)多或者過(guò)少依賴股權(quán)融資，會(huì)使企業(yè)現(xiàn)有資金產(chǎn)生問(wèn)題，也會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要依賴于對(duì)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、等財(cái)務(wù)指標(biāo)的償債能力的考量。3.2.3投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別高新技術(shù)企業(yè)具有無(wú)形資產(chǎn)占比大的特點(diǎn)，研發(fā)技術(shù)、研發(fā)的新產(chǎn)品等無(wú)形資產(chǎn)是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。高新技術(shù)企業(yè)為研發(fā)產(chǎn)品對(duì)設(shè)備、人力、物力的投入都是一筆巨大的費(fèi)用，此外研發(fā)新產(chǎn)品需要時(shí)間，這也就說(shuō)明其收入與投入具有較大的不確定性，這種不確定性使企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)難以控制。對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別需要對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。3.2.4營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別對(duì)于營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)注高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品的存貨情況與應(yīng)收賬款情況。產(chǎn)品庫(kù)存過(guò)多會(huì)使企業(yè)資本的變現(xiàn)能力變差，流動(dòng)性資金減少對(duì)后續(xù)研發(fā)投入帶來(lái)不利影響。為了拓展市場(chǎng)，更好地占據(jù)市場(chǎng)份額，會(huì)存在應(yīng)收賬款的情況，如果到期后無(wú)法收回應(yīng)收賬款就會(huì)有轉(zhuǎn)化為壞賬的可能性。對(duì)于營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要是考察企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，通過(guò)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)可以對(duì)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。3.3高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素3.3.1高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部影響因素（1）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別控制體系不完善高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別控制體系不完善，不能真正發(fā)揮識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用。企業(yè)內(nèi)部控制制度不能很好地執(zhí)行。企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品到產(chǎn)品投入市場(chǎng)的過(guò)程中，前期投入過(guò)大導(dǎo)致資金不足、中期拓寬市場(chǎng)方式不對(duì)、后期產(chǎn)品投入市場(chǎng)時(shí)間晚等情況都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）企業(yè)管理者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差企業(yè)管理者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差，管理者在進(jìn)行決策時(shí)過(guò)于依賴主觀經(jīng)驗(yàn)決策過(guò)程相對(duì)盲目。會(huì)使決策出現(xiàn)問(wèn)題產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)高投入性、高風(fēng)險(xiǎn)性、高收益性的特點(diǎn)[12]，要求高新技術(shù)企業(yè)要有充裕的資金、完善