財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)（第三版）課件：營(yíng)運(yùn)資金管理

第四章賬戶與復(fù)式記賬任務(wù)1

現(xiàn)金管理任務(wù)2

應(yīng)收賬款管理任務(wù)3

存貨管理營(yíng)運(yùn)資金管理

熟悉現(xiàn)金和應(yīng)收賬款管理的主要內(nèi)容；掌握現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本，能夠合理確定企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量；掌握應(yīng)收賬款的作用與成本，正確理解信用政策，能夠作出具體決策方案；掌握存貨的功能與成本，掌握存貨的控制方法。

學(xué)習(xí)目標(biāo)【引例】手表廠的起死回生記背景與情境：某企業(yè)是一個(gè)專業(yè)從事手表生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。該企業(yè)下設(shè)一個(gè)手表專營(yíng)公司負(fù)責(zé)手表的銷售，專營(yíng)公司的副經(jīng)理叫劉帆。該企業(yè)主要生產(chǎn)銷售機(jī)械表。1987年左右，市場(chǎng)發(fā)生了變化，電子表暢銷，機(jī)械表銷售下降。該企業(yè)的產(chǎn)品積壓嚴(yán)重，僅專營(yíng)公司就積壓了100多萬(wàn)只機(jī)械表。當(dāng)時(shí)劉帆給廠里打報(bào)告，請(qǐng)示處理積壓產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)市價(jià)為120元一只的機(jī)械表，劉帆準(zhǔn)備以25元一只處理掉，然后利用收回資金生產(chǎn)銷售電子表。廠里沒有批準(zhǔn)劉帆的報(bào)告。劉帆又給主管局打報(bào)告，主管局也沒有批示。在這種情況下，劉帆自作主張，以25元／只的價(jià)格處理積壓產(chǎn)品。經(jīng)過三個(gè)月的努力，積壓產(chǎn)品全部售出，收回資金2500萬(wàn)元。劉帆用這些資金引進(jìn)香港表盤、機(jī)芯，根據(jù)市場(chǎng)需求，生產(chǎn)多花色的產(chǎn)品去爭(zhēng)取市場(chǎng)，到1989年，專營(yíng)公司盈利900多萬(wàn)元。但是由于該手表廠也是個(gè)老大難企業(yè)，先后換了10多名廠長(zhǎng)，劉帆的行為讓企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)感到難堪，遂在1990年將專營(yíng)公司撤銷。1992年手表廠面臨破產(chǎn)，累計(jì)虧損4000多萬(wàn)元，銀行存款只有4萬(wàn)元，固定資產(chǎn)達(dá)8000萬(wàn)元，并且有幾百臺(tái)進(jìn)口設(shè)備。在這種情況下，1992年4月劉帆被任命為該廠廠長(zhǎng)。8個(gè)月后，該企業(yè)減虧747萬(wàn)元，1993年全面扭虧，實(shí)現(xiàn)利稅574萬(wàn)元。1992年到1996年還清了近1億元債務(wù)。分析討論：企業(yè)如何進(jìn)行有效的營(yíng)運(yùn)資金管理？思考：企業(yè)為什么要持有現(xiàn)金？如何確定一個(gè)最佳的現(xiàn)金持有量？

任務(wù)1

現(xiàn)金管理？一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)二、持有現(xiàn)金的成本持有成本（包括機(jī)會(huì)成本和管理成本）轉(zhuǎn)換成本

短缺成本

三、最佳現(xiàn)金持有量的確定成本模式

存貨模式

（一）成本模式是根據(jù)對(duì)企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量的方法。對(duì)機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本進(jìn)行分析，找出三種成本之和最低點(diǎn)時(shí)的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金總成本=機(jī)會(huì)成本+管理成本+短缺成本

成本分析模式適用范圍廣泛，尤其適用于現(xiàn)金收支波動(dòng)較大的企業(yè)，但是持有現(xiàn)金的短缺成本較難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。成本分析模式圖機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本和現(xiàn)金持有量的關(guān)系圖

總成本短缺成本0機(jī)會(huì)成本成本管理成本現(xiàn)金持有量最佳持有量【工作實(shí)例7-1】

某企業(yè)為尋求最佳現(xiàn)金持有量，現(xiàn)擬定四種現(xiàn)金持有方案，見表7-1所示。請(qǐng)確定最佳現(xiàn)金持有量。

解：最佳現(xiàn)金持有量確定通過下列步驟完成：由表7-1可知，四個(gè)方案中丙方案的總成本最低，因此，該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量是75000元。（二）存貨模式

存貨模式的最佳現(xiàn)金持有量就是使現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本之和最低的現(xiàn)金持有量。

最佳現(xiàn)金持有量C*＝√2T·F／K

最低現(xiàn)金管理總成本（TC）＝√2T·F·K其中：

T——一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F——每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；K——有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）；

【工作實(shí)例7-2】

某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量為16000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次50元，有價(jià)證券的年利率為10%，計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。

解：最佳現(xiàn)金持有量（Q）＝√（2×16000×50）÷10％＝4000（元）存貨模式適用范圍

存貨模式的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算結(jié)果比較精確，但它是以現(xiàn)金支出均勻發(fā)生，現(xiàn)金持有成本和轉(zhuǎn)換成本易于預(yù)測(cè)為前提條件的，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金收支波動(dòng)較大時(shí)，這種方法的應(yīng)用就受到了局限。

訓(xùn)練1確定最佳現(xiàn)金持有量【實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目】存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量練習(xí)?！緦?shí)訓(xùn)目標(biāo)】掌握最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算與應(yīng)用?！緦?shí)訓(xùn)任務(wù)】東方公司現(xiàn)金收支情況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)每月現(xiàn)金需要量為100000元，每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本為45元，有價(jià)證券年利率為12％，則該公司的最佳現(xiàn)金持有量為多少？四、現(xiàn)金回收的管理收款系統(tǒng)收款方式的改善

五、現(xiàn)金支出的管理合理利用現(xiàn)金“浮游量”

推遲支付應(yīng)付款

采用匯票付款3現(xiàn)金的日常管理本節(jié)總結(jié)1持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)與機(jī)會(huì)成本2最佳現(xiàn)金持有量的確定思考：應(yīng)收賬款給企業(yè)帶來(lái)哪些好處？哪些代價(jià)？

任務(wù)2

應(yīng)收賬款管理？一、應(yīng)收賬款的成本管理成本

機(jī)會(huì)成本

壞賬成本

（一）機(jī)會(huì)成本

應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金×資金成本率其中：維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金＝應(yīng)收帳款平均余額×變動(dòng)成本率應(yīng)收帳款平均余額＝日賒銷額×平均收帳天數(shù)＝年賒銷額÷360×平均收帳天數(shù)或者：應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本＝日賒銷額×平均收帳天數(shù)×變動(dòng)成本率×資金成本率（二）管理成本

管理成本是指對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行日常管理而消耗的開支，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款薄記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。

（三）壞賬成本

壞賬成本是指因應(yīng)收賬款無(wú)法收回而給企業(yè)帶來(lái)的損失。

二、信用標(biāo)準(zhǔn)的確定

信用標(biāo)準(zhǔn)，是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件，一般以壞賬損失率表示。如果客戶達(dá)不到企業(yè)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，就不能享受企業(yè)按商業(yè)信用賦予的各種優(yōu)惠，或只能享受較低的信用優(yōu)惠。

（1）定性分析①同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況。②企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力。③客戶的資信程度——“5C”評(píng)價(jià)法。即：品質(zhì)（character）、能力（capacity）、資本（capital）、抵押品（collateral）、經(jīng)濟(jì)狀況（conditions）。（2）定量分析即利用客戶財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)，通過計(jì)算基本的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建信用級(jí)別評(píng)價(jià)模型的方法。對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析的步驟

（一）設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（二）利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)（三）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí)三、信用條件決策信用期限，是指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，即企業(yè)為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款期限。信用期限的確定應(yīng)進(jìn)行利弊分析，可將信用期限延長(zhǎng)產(chǎn)生的邊際收益與其成本相比較，以確定最佳信用期限?！竟ぷ鲗?shí)例7-5】

某企業(yè)目前采用現(xiàn)金交易銷售方式，每年銷售產(chǎn)品120000件，單位售價(jià)為15元，變動(dòng)成本率為60%，固定成本為10000元。為了擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，企業(yè)擬訂了兩個(gè)信用條件備選方案，假設(shè)有價(jià)證券利息率為20%，試為該企業(yè)做出信用期限決策。有關(guān)資料見表7－2所示。

表7－2

信用期限備選方案

單位：元

備選方案

信用條件

增加銷售

壞帳損失率

收帳費(fèi)用

A

N/30

25%

3%

22000

B

N/60

32%

4%

30000

參考答案解：企業(yè)信用期限的決策過程如下：根據(jù)以上資料計(jì)算如表7-5所示。制定現(xiàn)金折扣政策現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶盡早（在規(guī)定的期限內(nèi)）付款而給予的價(jià)格扣減?，F(xiàn)金折扣包括兩方面的內(nèi)容，一是折扣期限，即在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)給予折扣；二是折扣率，即在折扣期內(nèi)給予客戶多少折扣。當(dāng)企業(yè)給予顧客某種現(xiàn)金折扣時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮折扣所能帶來(lái)的收益與成本孰高孰低，權(quán)衡利弊，最終確定最佳方案?！竟ぷ鲗?shí)例7-6】

承【計(jì)算7－5】，如果該企業(yè)采用A方案，但為了加速應(yīng)收帳款回收，決定提供現(xiàn)金折扣，將信用條件改為“2/10，1/20，N/30”（C方案），預(yù)計(jì)有60%的客戶利用2%的折扣，20%的客戶利用1%的折扣，壞帳損失率下降到2%，收帳費(fèi)用下降到10000元。試作出是否采用現(xiàn)金折扣方案的決策。

參考答案四、收賬政策的確定

收賬政策是指當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款不能如期收回時(shí)，企業(yè)所采取的收賬策略和方法。合理的收賬政策應(yīng)在權(quán)衡增加的收賬費(fèi)用和減少的壞賬損失后做出。訓(xùn)練3信用政策制定【實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目】制定最佳的信用政策?！緦?shí)訓(xùn)目標(biāo)】掌握信用政策的制定方法與應(yīng)用?！緦?shí)訓(xùn)任務(wù)】某企業(yè)預(yù)測(cè)的2007年度賒銷額為2400萬(wàn)元，其信用條件為：n／30，變動(dòng)成本率為65％，資金成本率為20％。假設(shè)企業(yè)收帳政策不變，固定成本總額不變，該企業(yè)提出了三個(gè)信用條件的備選方案：A：維持n/30的信用條件；B：將信用條件放寬到n/60；C：將信用條件放寬到n/90。各備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞帳損失率和收帳費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：項(xiàng)目A（n/30）

B（n/60）

C（n/90）

年賒銷額240026402800應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù)306090壞帳損失率2％3％5％收帳費(fèi)用244056要求：（1）在三個(gè)備選方案中選擇適合該企業(yè)的最佳方案；（2）如果企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收帳款的回收，決定將信用條件改為：2/10，1/20，n/60（即D方案），估計(jì)約有60％的客戶（按賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2％的折扣，15％的客戶將利用1％的折扣。壞帳損失率降為2％，收帳費(fèi)用為30萬(wàn)元。評(píng)價(jià)企業(yè)是否應(yīng)該改變信用條件。五、應(yīng)收賬款的賬齡分析一般來(lái)講，逾期拖欠時(shí)間越長(zhǎng)，賬款催收的難度越大，成為壞賬的可能性也就越高。六、應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析

應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)前必要現(xiàn)金支付總額－當(dāng)前其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）/當(dāng)前應(yīng)收賬款總額3信用條件的決策5應(yīng)收賬款賬齡分析和收現(xiàn)保證率分析本節(jié)總結(jié)1應(yīng)收賬款的成本2信用標(biāo)準(zhǔn)的確定4收賬政策的確定思考：企業(yè)如何減少存貨資金占用？降低存貨管理成本？

任務(wù)3

存貨管理？一、存貨的分類與功能（一）分類1.按照存貨的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，存貨可分為商品、產(chǎn)成品、自制半成品、在產(chǎn)品、材料、包裝物、低值易耗品。2.按照存貨的存放地點(diǎn)，存貨可分為庫(kù)存存貨、在途存貨、在制存貨、寄存存貨、委托外單位代銷存貨。3.按照存貨的取得來(lái)源，存貨可分為外購(gòu)的存貨、自制的存貨、委托加工的存貨、投資者投入的存貨、接受捐贈(zèng)的存貨、接受抵債取得的存貨、非貨幣性交易換入的存貨和盤盈的存貨等。（二）存貨的功能（1）防止停工待料；（2）適應(yīng)市場(chǎng)變化；（3）降低進(jìn)貨成本；（4）維持均衡生產(chǎn)。二、存貨的成本進(jìn)貨成本儲(chǔ)存成本缺貨成本（1）進(jìn)貨成本

取得成本TCa包括：訂貨成本和購(gòu)置成本。TCa＝F1＋D/Q×K＋DU其中，F(xiàn)1為固定訂貨成本；K為每次訂貨成本；D為年需求總量；Q為每次進(jìn)貨批量；U為單價(jià)。（2）儲(chǔ)存成本

儲(chǔ)存成本TCcTCc＝F2＋KC×(Q/2)其中，F(xiàn)2為固定儲(chǔ)存成本；KC為單位儲(chǔ)存成本；Q為每次進(jìn)貨批量。（3）缺貨成本缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失等。缺貨成本用TCs表示

存貨總成本TC

存貨成本TC的計(jì)算公式：TC＝TCa＋TCc＋TCs=F1＋D/Q×K＋DU＋F2＋KC×(Q/2)＋TC三、存貨的控制方法

ABC控制法經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型及時(shí)生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)（一）ABＣ控制法存貨ABC控制法，簡(jiǎn)稱ABC分類法，ABC分類法是按照一定標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理辦法。ABC控制法遵循的原則：保證重點(diǎn)，照顧一般。1）ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)A類：品種數(shù)量占總品種數(shù)量的10%左右，金額占總金額的70%左右；B類：品種數(shù)量占總品種數(shù)量的20%左右，金額占總金額的20%左右；C類：品種數(shù)量占總品種數(shù)量的70%左右，金額占總金額的10%左右2）存貨ABC分類法的運(yùn)用

（二）經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型（1）假設(shè)條件①存貨需求量穩(wěn)定并且能預(yù)測(cè)確定；②存貨的耗費(fèi)或銷售比較均衡；③不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本，這是因?yàn)榱己玫拇尕浌芾肀揪筒粦?yīng)出現(xiàn)缺貨成本；④存貨單位采購(gòu)成本不變，不考慮數(shù)量折扣；⑤企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；⑥市場(chǎng)供應(yīng)充足，能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨。

（2）基本模型【工作實(shí)例7-7】

宏遠(yuǎn)公司全年需要耗用A材料10800公斤，該材料的單位采購(gòu)價(jià)格為20元，每公斤材料年儲(chǔ)存平均成本為5元，平均每次訂貨成本為120元。求經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型決策的訂貨批量、最佳訂貨次數(shù)與相關(guān)總成本。

訓(xùn)練4確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量【實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目】確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量?！緦?shí)訓(xùn)目標(biāo)】掌握經(jīng)濟(jì)訂貨批量確定的方法與