股指期貨系列知識介紹

股指期貨系列知識介紹什么是股指期貨股指期貨全稱為“股票指數(shù)期貨”，是以股票指數(shù)為標的物的金融期貨，是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的價格進行股票指數(shù)交易的一種標準化協(xié)議。股指期貨的特點股票指數(shù)期貨合約是以股票指數(shù)為基礎的金融期貨股票指數(shù)期貨合約所代表的指數(shù)必須是具有代表性的權威性指數(shù)股指期貨合約的價格是以股票指數(shù)的“點”來表示的股票指數(shù)期貨合約是現(xiàn)金交割的期貨合約股指期貨的產(chǎn)生20世紀70年代西方各國受石油危機的影響，經(jīng)濟發(fā)展不穩(wěn)定，利率波動頻繁，通貨膨脹加劇，導致股市一片蕭條。當時，美國道瓊斯指數(shù)跌至1700點，跌幅甚至超過了20世紀30年代經(jīng)濟危機時期的一倍。股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規(guī)避風險、實現(xiàn)資產(chǎn)保值的金融工具。于是，股票指數(shù)期貨應運而生。1982年2月美國堪薩斯期貨交易所開辦了價值線指數(shù)期貨合約，宣告了股指期貨的誕生。隨后許多交易所都開始了股指期貨的嘗試和探索。同年4月，芝加哥商業(yè)交易所開辦標準普爾500指數(shù)期貨合約，1984年倫敦國際金融期貨交易所推出金融時報100指數(shù)期貨合約。這一時期，無論交易所還是投資者都對股指期貨的特性不甚了解，處于“邊干邊學”的狀態(tài)之中，市場走勢還不太平穩(wěn)。在股票指數(shù)期貨推出的最初幾年，市場效率較低常常出現(xiàn)現(xiàn)貨與期貨價格之間基差較大的現(xiàn)象。對于交易技術較高的投資者，可通過同時交易股票和股票期貨的方式獲取幾乎沒有風險的利潤。股指期貨的交易特點保證金交易（杠桿交易）：期貨的保證金交易制度，使得收益或風險成倍增加，對期貨市場上的不成熟投資者而言，這種制度可能會使他們一夜暴富或一夜赤貧，因此資金管理對期貨交易相當重要。雙向操作：目前我國證券市場尚未推出賣空機制，也就是說只有股票漲才可以賺錢。股指期貨的雙向交易可以使投資者在股指上漲或下跌趨勢下，都可簡單說：如果你預期股指會下跌，那么就可以賣出開倉，也就是先建立一個賣出股指的頭寸，待股指真正下跌時，你可以買入頭寸平倉，那么你就實現(xiàn)了高賣低買，因此也就完成了在跌勢中的賺錢過程了。以賺錢，前提是投資者判斷與股指走勢一致。簡單說：如果你預期股指會下跌，那么就可以賣出開倉，也就是先建立一個賣出股指的頭寸，待股指真正下跌時，你可以買入頭寸平倉，那么你就實現(xiàn)了高賣低買，因此也就完成了在跌勢中的賺錢過程了。T+0制度：當天開倉，當天可以平倉。股票與之不同，目前是T+1制度，也就是當天買入的股票，當天是不能賣出的，至少要到次日（工作日）方可賣出。到期交割：期貨合約有到期日，不能無限期持有。有的投資者買股票發(fā)生虧損時，會由投資者變長期股東，這在期貨交易中是行不通的。股指期貨的交易制度保證金制度：股指期貨保證金初步定為合約價值的8%，交易所和2、市場套利原理以跨期套利為例,在股指期貨市場上，利用不同月份合約漲跌的速度不同進行反向交易（一買一賣），獲取差價收益。例：股指下跌期間，利用6月合約跌速比3月合約快的特性，賣出6月合約的同時買入3月合約，賺取價差收益。兩個相同：ａ．交易的數(shù)量相同ｂ．買和賣的交易時間相同兩個不同：ａ．合約月份不同ｂ．合約價格不同除此之外，還可以進行期現(xiàn)套利，即當期貨與現(xiàn)貨價格差的絕對值高于套利成本時，即可以存在套利機會。3、價格發(fā)現(xiàn)套利的過程會使價格差迅速縮小，使得市場價格達到均衡和合理水平，這也體現(xiàn)股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能。4、指數(shù)化投資功能股指期貨的標的是股票指數(shù)，而不是個股，因此可以看作股票資產(chǎn)的組合，這種組合可以分散單個股票的非系統(tǒng)性風險。股指期貨的主要影響因素期貨合約的供求關系指數(shù)成分股票的走勢投資者的心理因素政策因素匯率、利率等變動股指期貨的風險代理風險：投資者在參與股指期貨投資時由于選擇期貨經(jīng)紀機構不當而給投資者帶來損失的風險。操作風險：進行股指期貨交易時，因為操作過程中的問題所帶來的風險。例如：計算機系統(tǒng)故障、個人疏忽操作等。市場風險：由于股指期貨價格變動而給投資者帶來的風險，是股指期貨交易中最重要的風險。市場風險有時會引發(fā)流動性風險、現(xiàn)金流風險。流動性風險：無法及時以當前的價格買入或賣出股指期貨合約來順利建倉或平倉的風險，屬于流通量的