外匯市場(chǎng)國(guó)際結(jié)算的支付方式

1、國(guó)際結(jié)算的支付手段--外匯外匯，就是外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。我國(guó)1996年頒布的《外匯管理?xiàng)l例》第三條對(duì)外匯的具體內(nèi)容作出如下規(guī)定：外匯是指：①外國(guó)貨幣。包括紙幣、鑄幣。②外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等。③外幣有價(jià)證券。包括政府債券、公司債券、股票等。④特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。⑤其他外幣計(jì)值的資產(chǎn)。2、匯率與標(biāo)價(jià)方式匯率，又稱匯價(jià)，指一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格，或者說(shuō)是兩國(guó)貨幣間的比價(jià)。在外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，如：歐元EUR0.9705日元JPY119.95英鎊GBP1.5237瑞郎CHF1.5003匯率的最小變化單位為一點(diǎn)，即最后一位數(shù)的一個(gè)數(shù)字變化，如：歐元EUR0.0001日元JPY0.01英鎊GBP0.0001瑞郎CHF0.0001按國(guó)際慣例，通常用三個(gè)英文字母來(lái)表示貨幣的名稱，以上中文名稱后的英文即為該貨幣的英文代碼。3、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法匯率的標(biāo)價(jià)方式分為兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。（1）直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法，又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1、100、1000、10000）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。就相當(dāng)于計(jì)算購(gòu)買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。包括中國(guó)在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國(guó)家目前都采用直接標(biāo)價(jià)法。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價(jià)法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。在直接標(biāo)價(jià)法下，若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說(shuō)明外幣幣值上升或本幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升；反之，如果要用比原來(lái)較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額的外幣，這說(shuō)明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值與匯率的漲跌成正比。（2）間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。它是以一定單位（如1個(gè)單位）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。如歐元0.9705即一歐元兌0.9705美元。在間接標(biāo)價(jià)法中，本國(guó)貨幣的數(shù)額保持不變，外國(guó)貨幣的數(shù)額隨著本國(guó)貨幣幣值的對(duì)比變化而變動(dòng)。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率下降；反之，如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說(shuō)明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率上升，即外幣的價(jià)值和匯率的升跌成反比。外匯市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)一般為雙向報(bào)價(jià)，即由報(bào)價(jià)方同時(shí)報(bào)出自己的買入價(jià)和賣出價(jià)，由客戶自行決定買賣方向。買入價(jià)和賣出價(jià)的價(jià)差越小，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)意味著成本越小。銀行間交易的報(bào)價(jià)點(diǎn)差正常為2-3點(diǎn)，銀行（或交易商）向客戶的報(bào)價(jià)點(diǎn)差依各家情況差別較大，目前國(guó)外保證金交易的報(bào)價(jià)點(diǎn)差基本在3-5點(diǎn)，香港在6-8點(diǎn)，國(guó)內(nèi)銀行實(shí)盤交易在10-40點(diǎn)不等。4、全球主要外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)是指由銀行等金融機(jī)構(gòu)、自營(yíng)交易商、大型跨國(guó)企業(yè)參與的，通過(guò)中介機(jī)構(gòu)或電訊系統(tǒng)聯(lián)結(jié)的，以各種貨幣為買賣對(duì)象的交易市場(chǎng)。它可以是有形的---如外匯交易所，也可以是無(wú)形的---如通過(guò)電訊系統(tǒng)交易的銀行間外匯交易。據(jù)國(guó)際清算銀行最新統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)際外匯市場(chǎng)每日平均交易額約為1.5萬(wàn)億美元。目前，世界上大約有30多個(gè)主要的外匯市場(chǎng)，它們遍布于世界各大洲的不同國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)傳統(tǒng)的地域劃分，可分為亞洲、歐洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，美洲的紐約和洛杉磯，澳洲的悉尼，亞洲的東京、新加坡和香港等。每個(gè)市場(chǎng)都有其固定和特有的特點(diǎn)，但所有市場(chǎng)都有共性。各市場(chǎng)被距離和時(shí)間所隔，它們敏感地相互影響又各自獨(dú)立。一個(gè)中心每天營(yíng)業(yè)結(jié)束后，就把訂單傳遞到別的中心，有時(shí)就為下一市場(chǎng)的開盤定下了基調(diào)。這些外匯市場(chǎng)以其所在的城市為中心，輻射周邊的其他國(guó)家和地區(qū)。由于所處的時(shí)區(qū)不同，各外匯市場(chǎng)在營(yíng)業(yè)時(shí)間上此開彼關(guān)，相跟著掛牌營(yíng)業(yè)，它們相互之間通過(guò)先進(jìn)的通訊設(shè)備和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)連成一體，市場(chǎng)的參與者可以在世界各地進(jìn)行交易，外匯資金流動(dòng)順暢，市場(chǎng)間的匯率差異極小，形成了全球一體化運(yùn)作、全天候運(yùn)行的統(tǒng)一的國(guó)際外匯市場(chǎng)。其簡(jiǎn)單情況可見下表：地區(qū)城市開市時(shí)間（GMT）收市時(shí)間（GMT）亞洲悉尼11：0019：00東京12：0020：00香港13：0021：00歐洲法蘭克福08：0016：00巴黎08：0016：00倫敦09：0017：00北美洲紐約12：0020：005、外匯市場(chǎng)產(chǎn)生的原因外匯市場(chǎng)，是指從事外匯買賣的交易場(chǎng)所，或者說(shuō)是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場(chǎng)所。外匯市場(chǎng)之所以存在，是因?yàn)椋?貿(mào)易和投資進(jìn)出口商在進(jìn)口商品時(shí)支付一種貨幣，而在出口商品時(shí)收取另一種貨幣。這意味著，它們?cè)诮Y(jié)清賬目時(shí)，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于購(gòu)買商品的貨幣。與此相類似，一家買進(jìn)外國(guó)資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國(guó)的貨幣支付，因此，它需要將本國(guó)貨幣兌換成當(dāng)事國(guó)的貨幣。-投機(jī)兩種貨幣之間的匯率會(huì)隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個(gè)匯率上買進(jìn)一種貨幣，而在另一個(gè)更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機(jī)大約占了外匯市場(chǎng)交易的絕大部分。-對(duì)沖由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動(dòng)，那些擁有國(guó)外資產(chǎn)（如工廠）的公司將這些資產(chǎn)折算成本國(guó)貨幣時(shí)，就可能遭受一些風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)以外幣計(jì)值的國(guó)外資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)價(jià)值不變時(shí)，如果匯率發(fā)生變化，以國(guó)內(nèi)貨幣折算這項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生損益。公司可以通過(guò)對(duì)沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項(xiàng)外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。6、外匯市場(chǎng)的主要參與者外匯市場(chǎng)的參與者主要包括各國(guó)的中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人公司、自營(yíng)商及大型跨國(guó)企業(yè)等。它們交易頻繁，交易金額巨大，每筆交易均在幾百萬(wàn)美元，甚至千萬(wàn)美元以上。外匯交易的參與者，按其交易的目的，可以劃分為投資者和投機(jī)者兩類。7、外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)近年來(lái)，外匯市場(chǎng)之所以能為越來(lái)越多的人所青睞，成為國(guó)際上投資者的新寵兒，這與外匯市場(chǎng)本身的特點(diǎn)密切相關(guān)。外匯市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：（1）有市無(wú)場(chǎng)西方工業(yè)國(guó)家的金融業(yè)基本上有兩套系統(tǒng)，即集中買賣的中央操作和沒(méi)有統(tǒng)一固定場(chǎng)所的行商網(wǎng)絡(luò)。股票買賣是通過(guò)交易所買賣的。像紐約證券交易所、倫敦證券交易所、東京證券交易所，分別是美國(guó)、英國(guó)、日本股票主要交易的場(chǎng)所，集中買賣的金融商品，其報(bào)價(jià)、交易時(shí)間和交收程序都有統(tǒng)一的規(guī)定，并成立了同業(yè)協(xié)會(huì)，制定了同業(yè)守則。投資者則通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司買賣所需的商品，這就是"有市有場(chǎng)"。而外匯買賣則是通過(guò)沒(méi)有統(tǒng)一操作市場(chǎng)的行商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，它不像股票交易有集中統(tǒng)一的地點(diǎn)。但是，外匯交易的網(wǎng)絡(luò)卻是全球性的，并且形成了沒(méi)有組織的組織，市場(chǎng)是由大家認(rèn)同的方式和先進(jìn)的信息系統(tǒng)所聯(lián)系，交易商也不具有任何組織的會(huì)員資格，但必須獲得同行業(yè)的信任和認(rèn)可。這種沒(méi)有統(tǒng)一場(chǎng)地的外匯交易市場(chǎng)被稱之為"有市無(wú)場(chǎng)"。全球外匯市場(chǎng)每天平均上萬(wàn)億美元的交易。如此龐大的巨額資金，就是在這種既無(wú)集中的場(chǎng)所又無(wú)中央清算系統(tǒng)的管制，以及沒(méi)有政府的監(jiān)督下完成清算和轉(zhuǎn)移。（2）循環(huán)作業(yè)由于全球各金融中心的地理位置不同，亞洲市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)、美洲市場(chǎng)因時(shí)間差的關(guān)系，連成了一個(gè)全天24小時(shí)連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場(chǎng)。早上8時(shí)半（以紐約時(shí)間為準(zhǔn)）紐約市場(chǎng)開市，9時(shí)半芝加哥市場(chǎng)開市，10時(shí)半舊金山開市，18時(shí)半悉尼開市，19時(shí)半東京開市，20時(shí)半香港、新加坡開市，凌晨2時(shí)半法蘭克福開市，3時(shí)半倫敦市場(chǎng)開市。如此24小時(shí)不間斷運(yùn)行，外匯市場(chǎng)成為一個(gè)不分晝夜的市場(chǎng)，只有星期六、星期日以及各國(guó)的重大節(jié)日，外匯市場(chǎng)才會(huì)關(guān)閉。這種連續(xù)作業(yè)，為投資者提供了沒(méi)有時(shí)間和空間障礙的理想投資場(chǎng)所，投資者可以尋找最佳時(shí)機(jī)進(jìn)行交易。比如，投資者若在上午紐約市場(chǎng)上買進(jìn)日元，晚間香港市場(chǎng)開市后日元上揚(yáng)，投資者在香港市場(chǎng)賣出，不管投資者本人在哪里，他都可以參與任何市場(chǎng)，任何時(shí)間的買賣。因此，外匯市場(chǎng)可以說(shuō)是一個(gè)沒(méi)有時(shí)間和空間障礙的市場(chǎng)。（3）零和游戲在股票市場(chǎng)上，某種股票或者整個(gè)股市上升或者下降，那么，某種股票的價(jià)值或者整個(gè)股票市場(chǎng)的股票價(jià)值也會(huì)上升或下降，例如日本新日鐵的股票價(jià)格從800日元下跌到400日元，這樣新日鐵全部股票的價(jià)值也隨之減少了一半。然而，在外匯市場(chǎng)上，匯價(jià)的波動(dòng)所表示的價(jià)值量的變化和股票價(jià)值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國(guó)貨幣的交換比率，匯率的變化也就是一種貨幣價(jià)值的減少與另一種貨幣價(jià)值的增加。比如在22年前，1美元兌換360日元，目前，1美元兌換120暫元，這說(shuō)明日元幣值上升，而美元幣值下降，從總的價(jià)值量來(lái)說(shuō)，變來(lái)變?nèi)?，不?huì)增加價(jià)值，也不會(huì)減少價(jià)值。因此，有人形容外匯交易是"零和游戲"，更確切地說(shuō)是財(cái)富的轉(zhuǎn)移。近年來(lái)，投入外匯市場(chǎng)的資金越來(lái)越多，匯價(jià)波幅日益擴(kuò)大，促使財(cái)富轉(zhuǎn)移的規(guī)模也愈來(lái)愈大，速度也愈來(lái)愈快，以全球外匯每天1.5萬(wàn)億美元的交易額來(lái)計(jì)算，上升或下跌1%，就是1500億的資金要換新的主人。盡管外匯匯價(jià)變化很大，但是，任何一種貨幣都不會(huì)變?yōu)閺U紙，即使某種貨幣不斷下跌，然而，它總會(huì)代表一定的價(jià)值，除非宣布廢除該種貨幣。8、外匯交易介紹外匯是伴隨著國(guó)際貿(mào)易而產(chǎn)生的，外匯交易是國(guó)際間結(jié)算債權(quán)債務(wù)關(guān)系的工具。但是，近十幾年，外匯交易不僅在數(shù)量上成倍增長(zhǎng)，而且在實(shí)質(zhì)上也發(fā)生了重大的變化。外匯交易不僅是國(guó)際貿(mào)易的一種工具，而且已經(jīng)成為國(guó)際上最重要的金融商品。外匯交易的種類也隨著外匯交易的性質(zhì)變化而日趨多樣化。外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期交易等。具體來(lái)說(shuō)，現(xiàn)鈔交易是旅游者以及由于其他各種目的需要外匯現(xiàn)鈔者之間進(jìn)行的買賣，包括現(xiàn)金、外匯旅行支票等；現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割；合約現(xiàn)貨交易是投資人與金融公司簽定合同來(lái)買賣外匯的方式，適合于大眾的投資；期貨交易是按約定的時(shí)間，并按已確定匯率進(jìn)行交易，每個(gè)合同的金額是固定的；期權(quán)交易是將來(lái)是否購(gòu)買或者出售某種貨幣的選擇權(quán)而預(yù)先進(jìn)行的交易；遠(yuǎn)期交易是根據(jù)合同規(guī)定在約定日期辦理交割，合同可大可小，交割期也較靈活。從外匯交易的數(shù)量來(lái)看，由國(guó)際貿(mào)易而產(chǎn)生的外匯交易占整個(gè)外匯交易的比重不斷減少，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前這一比重只有1%左右。那么，可以說(shuō)現(xiàn)在外匯交易的主流是投資性的，是以在外匯匯價(jià)波動(dòng)中贏利為目的的。因此，現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨以及期貨交易在外匯交易中所占的比重較大。9。交易時(shí)間外匯市場(chǎng)區(qū)別于其他交易市場(chǎng)最明顯的一點(diǎn)就是時(shí)間上的連續(xù)性和空間上的無(wú)約束性！

換句話說(shuō)，外匯市場(chǎng)是一個(gè)24小時(shí)不停止的市場(chǎng)，主要的波動(dòng)和交易時(shí)間在周一新西蘭開始上班到周五美國(guó)芝加哥下班。周末在中東也有少量的外匯交易存在，但可基本上可忽略不計(jì)屬于正常的銀行間兌換，并非平時(shí)的投機(jī)行為。所以綜上所述外匯市場(chǎng)是一個(gè)不停止連續(xù)不斷的交易市場(chǎng)。

有市場(chǎng)存在就可以交易這是眾所周知的事情，但是并不等于可以交易我們就要去交易，在全天24小時(shí)中外匯市場(chǎng)每個(gè)交易時(shí)段都有其自身的規(guī)律和特性，所以我們只需要了解他的規(guī)律在適當(dāng)?shù)臅r(shí)段采取相應(yīng)的策略就可大大提高交易成功率同時(shí)也可避免交易風(fēng)險(xiǎn)。

下面我就將這24小時(shí)細(xì)分講給大家聽！北京時(shí)間各主要外匯市場(chǎng)開市時(shí)間分布根據(jù)行情波動(dòng)細(xì)分的時(shí)段一般波動(dòng)點(diǎn)位詳細(xì)描述運(yùn)動(dòng)方向風(fēng)險(xiǎn)與收益5惠靈頓行情調(diào)整時(shí)段主流貨幣20-40點(diǎn)二流貨幣25點(diǎn)以下此時(shí)段主要是亞洲和澳洲市場(chǎng)活動(dòng)的時(shí)間，由于整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較弱再加之主要炒作的是歐洲和美洲的貨幣，所以造成對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的推動(dòng)力量較小。一般震蕩幅度在30點(diǎn)以內(nèi)，且沒(méi)有明顯的方向。這段行情多為調(diào)整和回調(diào)行情。一般與當(dāng)天的方向走勢(shì)相反，如：若當(dāng)天走勢(shì)上漲則這段時(shí)間多為小幅震蕩的下跌。沒(méi)有方向小福振蕩居多，多位對(duì)前一交易日最后一波行情的回調(diào)，所以與當(dāng)天大勢(shì)方向一般相悖風(fēng)險(xiǎn)低收益低不適合交易6悉尼78東京910北京香港111213行情醞釀時(shí)段主流貨幣30-50點(diǎn)二流貨幣30點(diǎn)以下歐洲開市前夕，交易及資金量都會(huì)逐漸增加，且此時(shí)段也會(huì)伴隨著一些對(duì)歐洲貨幣有影響力的數(shù)據(jù)公布。所以此時(shí)段可也說(shuō)是黎明前的黑夜，市場(chǎng)和圖形都開始醞釀，這一時(shí)段基本上就是每天最好的也是第一次的進(jìn)場(chǎng)時(shí)段。波動(dòng)不會(huì)太大，主要是做圖行或是從技術(shù)上給投資者以暗示！方向一般與當(dāng)天大勢(shì)相反，或是作出有效的技術(shù)信號(hào)支持大家交易風(fēng)險(xiǎn)中收益低適合建倉(cāng)141515:30法蘭克福16倫敦夏令時(shí)4

月的最后一個(gè)星期已一開始執(zhí)行行情波動(dòng)時(shí)段主流貨幣30-80點(diǎn)二流貨幣25-40點(diǎn)歐洲開始交易，資金量和關(guān)注程度增加。這一時(shí)段才是每天外匯市場(chǎng)行情的真正開始。在上時(shí)段建倉(cāng)的投資者此時(shí)段則可盡獲收益了，沒(méi)有及時(shí)交易的朋友，則最好在其已經(jīng)開始部分行情后不要追勢(shì)，最好等到回調(diào)時(shí)再進(jìn)入。在整體有趨勢(shì)時(shí)順大方向，在整體為盤整時(shí)一般與上一交易日走勢(shì)方向相反風(fēng)險(xiǎn)中收益高不適合臨時(shí)建倉(cāng)16:3017倫敦冬令時(shí)10

月的最后一個(gè)星期一開始執(zhí)行1819第一次行情波動(dòng)的調(diào)整20-40點(diǎn)為歐洲的中午休息和美洲市場(chǎng)的清晨，交易平淡，多為回調(diào)上一波行情，是入場(chǎng)的第二次機(jī)會(huì)。與上時(shí)段方向相反，一般與大勢(shì)無(wú)關(guān)風(fēng)險(xiǎn)低收益低適合建倉(cāng)2020:3021紐約夏令時(shí)4

月的最后一個(gè)星期已一開始執(zhí)行行情主要波動(dòng)時(shí)段主流貨幣40-100點(diǎn)二流貨幣30-60點(diǎn)這段時(shí)間是美洲市場(chǎng)和歐洲市場(chǎng)同時(shí)交易的時(shí)段，按照資金和關(guān)注性來(lái)說(shuō)是最大的時(shí)候，行情波動(dòng)自然也是最大。一般是大勢(shì)震蕩的真正時(shí)刻。符合大勢(shì)方向風(fēng)險(xiǎn)高收益高不適合臨時(shí)建倉(cāng)22紐約冬令時(shí)10

月的最后一個(gè)星期一開始執(zhí)行2323:3024(0)0:30行情調(diào)整或消息時(shí)段有重大消息時(shí)100點(diǎn)以上其余時(shí)間50點(diǎn)以內(nèi)為美國(guó)的下午盤，一般在此時(shí)已經(jīng)走出了較大的行情，這段時(shí)間多為對(duì)前面行情的技術(shù)調(diào)整。不過(guò)有些很重要的美國(guó)數(shù)據(jù)會(huì)在這個(gè)時(shí)段公布，所以偶爾會(huì)出現(xiàn)瞬間大幅波動(dòng)的情形，建議有重要數(shù)據(jù)時(shí)應(yīng)及時(shí)在此刻平倉(cāng)出來(lái)，來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)！方向不確定，多為與前一時(shí)段方向相反風(fēng)險(xiǎn)低/高收益低不適合交易1234各主要市場(chǎng)交易時(shí)間（北京時(shí)間）：

悉尼：06：00---15：00

東京：08：00---15：30

香港：09：00---16：00

法蘭克福：15：00---23：00

倫敦：15：30---23：30（冬令時(shí)間16：30---00：30）

紐約：20：20---03：00（冬令時(shí)間21：20---04：00）

每年四月的第一個(gè)周一是為夏令時(shí)間的開始，每年十月的最后一個(gè)周一是為冬令時(shí)時(shí)間的開始！在中國(guó)炒匯的優(yōu)勢(shì)：在中國(guó)的外匯交易者擁有別的時(shí)區(qū)不能比擬的時(shí)間優(yōu)勢(shì)，就是能夠抓住15點(diǎn)到24點(diǎn)的這個(gè)波動(dòng)最大的時(shí)間段，其對(duì)于一般的投資者而言都是從事非外匯專業(yè)的工作，下午5點(diǎn)下班到24點(diǎn)這段時(shí)間是自由時(shí)間，正好可以用來(lái)做外匯投資，不必為工作的事情分心。10、現(xiàn)貨外匯交易（實(shí)盤交易）現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。本文主要介紹國(guó)內(nèi)銀行面向個(gè)人推出的、適于大眾投資者參與的個(gè)人外匯交易。個(gè)人外匯交易，又稱外匯寶，是指?jìng)€(gè)人委托銀行，參照國(guó)際外匯市場(chǎng)實(shí)時(shí)匯率，把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為。由于投資者必須持有足額的要賣出外幣，才能進(jìn)行交易，較國(guó)際上流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣空機(jī)制和融資杠桿機(jī)制，因此也被成為實(shí)盤交易。自從1993年12月上海工商銀行開始代理個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)以來(lái)，隨著我國(guó)居民個(gè)人外匯存款的大幅增長(zhǎng)，新交易方式的引進(jìn)和投資環(huán)境的變化，個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，目前已成為我國(guó)除股票以外最大的投資市場(chǎng)。截止目前，工、農(nóng)、中、建、交、招，光大等多家銀行都開展了個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)銀行關(guān)于個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，服務(wù)也會(huì)更加完善，外匯投資者將享受到更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。國(guó)內(nèi)的投資者，憑手中的外匯，到上述任何一家銀行辦理開戶手續(xù)，存入資金，即可透過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、電話或柜臺(tái)方式進(jìn)行外匯買賣。11、合約現(xiàn)貨外匯交易（按金交易）合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過(guò)10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美元的外匯。因此，這種合約形式的買賣只是對(duì)某種外匯的某個(gè)價(jià)格作出書面或口頭的承諾，然后等待價(jià)格出現(xiàn)上升或下跌時(shí)，再作買賣的結(jié)算，從變化的價(jià)差中獲取利潤(rùn)，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險(xiǎn)。由于這種投資所需的資金可多可少，所以，近年來(lái)吸引了許多投資者的參與。外匯投資以合約形式出現(xiàn)，主要的優(yōu)點(diǎn)在于節(jié)省投資金額。以合約形式買賣外匯，投資額一般不高于合約金額的5%，而得到的利潤(rùn)或付出的虧損卻是按整個(gè)合約的金額計(jì)算的。外匯合約的金額是根據(jù)外幣的種類來(lái)確定的，具體來(lái)說(shuō)，每一個(gè)合約的金額分別是12,500,000日元、62,500英鎊、125,000歐元、125,000瑞士法郎，每張合約的價(jià)值約為10萬(wàn)美元。每種貨幣的每個(gè)合約的金額是不能根據(jù)投資者的要求改變的。投資者可以根據(jù)自己定金或保證金的多少，買賣幾個(gè)或幾十個(gè)合約。一般情況下，投資者利用1千美元的保證金就可以買賣一個(gè)合約，當(dāng)外幣上升或下降，投資者的盈利與虧損是按合約的金額即10萬(wàn)美元來(lái)計(jì)算的。有人認(rèn)為以合約形式買賣外匯比實(shí)買實(shí)賣的風(fēng)險(xiǎn)要大，但我們仔細(xì)地把兩者加以比較就不難看出差別所在，請(qǐng)?jiān)斠娤卤?。假設(shè)：在1美元兌換135.00日元時(shí)買日元實(shí)買實(shí)賣保證金形式購(gòu)入12,500,00日元需要US$92,592.59US$1,000.00若日元匯率上升100點(diǎn)盈利US$680.00US$680.00盈利率680/92,592.59=7.34%0680/1000=68%若日元匯率下跌100點(diǎn)虧損US$680.00US$680.00虧損率680/92,592.59=7.34%0680/1000=68%從上表中可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)買實(shí)賣的與保證金形式的買賣在盈利和虧損的金額上是完全相同的，所不同的是投資者投入的資金在數(shù)量上的差距，實(shí)買實(shí)賣的要投入9萬(wàn)多美元，才能買賣12,500,000日元，而采用保證金的形式只需1千美元，兩者投入的金額相差90多倍。因此，采取合約形式對(duì)投資者來(lái)說(shuō)投入小、產(chǎn)出多，比較適合大眾的投資，可以用較小的資金贏得較多的利潤(rùn)。但是，采取保證金形式買賣外匯特別要注意的問(wèn)題是，由于保證金的金額雖小，但實(shí)際撬動(dòng)的資金卻十分龐大，而外匯匯價(jià)每日的波幅又很大，如果投資者在判斷外匯走勢(shì)方面失誤，就很容易造成保證金的全軍覆沒(méi)。以上表為例，同樣是100點(diǎn)的虧損幅度，投資者的1千美元就虧掉了680美元，如果日元繼續(xù)貶值，投資者又沒(méi)有及時(shí)采取措施，就要造成不僅保證金全部賠掉，而且還可能要追加投資。因此，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)等的，但如果投資者方法得當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)是可以管理和控制的。在合約現(xiàn)貨外匯交易中，投資者還可能獲得可觀的利息收入。合約現(xiàn)貨外匯的計(jì)息方法，不是以投資者實(shí)際的投資金額，而是以合約的金額計(jì)算。例如，投資者投入1萬(wàn)美元作保證金，共買了5個(gè)合約的英鎊，那么，利息的計(jì)算不是按投資人投入的1萬(wàn)美元計(jì)算，而是按5個(gè)合約的英鎊的總值計(jì)算，即英鎊的合約價(jià)值乘合約數(shù)量（62,500英鎊*5），這樣一來(lái)，利息的收入就很可觀了。當(dāng)然，如果匯價(jià)不升反跌，那么，投資者雖然拿了利息，怎么也抵不了虧掉的價(jià)格變化的損失。財(cái)息兼收也不意味著買賣任何一種外幣都有利息可收，只有買高息外幣才有利息的收入，賣高息外幣不僅沒(méi)有利息收入，投資者還必須支付利息。由于各國(guó)的利息會(huì)經(jīng)常調(diào)整，因此，不同時(shí)期不同貨幣的利息的支付或收取是不一樣的，投資者要以從事外幣交易的交易商公布的利息收取標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。利息的計(jì)算公式有兩種，一種是用于直接標(biāo)價(jià)的外幣，像日元、瑞士法郎等，另一種用于間接標(biāo)價(jià)的外幣，如歐元、英鎊、澳元等。日元、瑞士法郎的利息計(jì)算公式為：合約金額*1/入市價(jià)*利率*天數(shù)/360*合約數(shù)歐元、英鎊的利息計(jì)算公式為：合約金額*入市價(jià)*利率*天數(shù)/360*合約數(shù)合約現(xiàn)貨外匯買賣的方法，既可以在低價(jià)先買，待價(jià)格升高后再賣出，也可以在高價(jià)位先賣，等價(jià)格跌落后再買入。外匯的價(jià)格總是在波浪中攀升或下跌的。這種既可先買又可先賣的方法，不僅在上升的行情中獲利，也可以在下跌的形勢(shì)下賺錢。投資者若能靈活運(yùn)用這一方法，無(wú)論升市還是跌市都可以左右逢源。那么，投資者如何來(lái)計(jì)算合約現(xiàn)貨外匯買賣的盈虧呢？主要有3個(gè)因素要考慮。首先，要考慮外匯匯率的變化。投資者從匯率的波動(dòng)賺錢可以說(shuō)是合約現(xiàn)貨外匯投資獲取利潤(rùn)的主要途徑。盈利或虧損的多少是按點(diǎn)數(shù)來(lái)計(jì)算的，所謂點(diǎn)數(shù)實(shí)際上就是匯率，比如說(shuō)1美元兌換130.25日元，130.25日元可以說(shuō)成13025點(diǎn)，當(dāng)日元跌到131.25時(shí)，即下跌100點(diǎn)，日元在這個(gè)價(jià)位上，每一點(diǎn)代表了6.8美元。日元、英鎊、瑞士法郎等每種貨幣的每一點(diǎn)所代表的價(jià)值也不一樣。在合約現(xiàn)貨外匯買賣中，賺的點(diǎn)數(shù)越多盈利也就越多，賠的點(diǎn)數(shù)越少虧損也就越少。例如，投資者在1.6000價(jià)位時(shí)買入1個(gè)合約的英鎊，當(dāng)英鎊上升到1.7000時(shí)，投資者把這個(gè)合約賣掉，即賺1000點(diǎn)的英鎊，盈利高達(dá)6,250美元。而另一個(gè)投資者在1.7000時(shí)買英鎊，英鎊下滑至1.6900時(shí)，他馬上拋掉手中的合約，那么，他只賠了100點(diǎn)，即賠掉625美元。當(dāng)然，賺和賠的點(diǎn)數(shù)與盈利和虧損的多少是成正比的。其次，要考慮利息的支出與收益。本文曾敘述過(guò)先買高息外幣會(huì)得到一定的利息，但先賣高息外幣就要支付一定的利息。如果是短線的投資，例如當(dāng)天買賣結(jié)束，或者在一二天內(nèi)結(jié)束，就不必考慮利息的支出與收益，因?yàn)橐欢斓睦⒅С雠c收益很少，對(duì)盈利或者虧損影響很小。對(duì)中、長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，利息問(wèn)題卻是一個(gè)不可忽視的生要環(huán)節(jié)。例如，投資者在1.7000價(jià)位時(shí)先賣英鎊，一個(gè)月以后，英鎊的價(jià)格還在這一位置，如果按賣英鎊要支付8%的利息計(jì)算，每月的利息支付高達(dá)750美元。這也是一個(gè)不少的支出。從目前一般居民投資的情況來(lái)看，有很多投資者對(duì)利息的收入看得比較多，而同時(shí)忽視了外幣的走勢(shì)，從而都喜歡買高息外幣，結(jié)果造成了以少失多，例如，當(dāng)英鎊下跌時(shí)，投資者買了英鎊，即使一個(gè)合約每月收息450美元，但一個(gè)月英鎊下跌了500點(diǎn)，在點(diǎn)數(shù)上賠掉3,125美元，利息的收入彌補(bǔ)不了英鎊下跌帶來(lái)的損失。所以，投資者要把外匯匯率的走勢(shì)放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位。最后，要考慮手續(xù)費(fèi)的支出。投資者買賣合約外匯要通過(guò)金融公司進(jìn)行，因此，投資者要把這一部分支出計(jì)算到成本中去。金融公司收取的手續(xù)費(fèi)是按投資者買賣合約的數(shù)量，而不是按盈利或虧損的多少，因此，這是一個(gè)固定的量。以上的三個(gè)方面，構(gòu)成了計(jì)算合約現(xiàn)貨外匯盈利及虧損的計(jì)算方法。日元、瑞士法郎的損益計(jì)算公式為：合約金額*（1/賣出價(jià)-1/買入價(jià)）*合約數(shù)-手續(xù)費(fèi)+/-利息而歐元、英鎊的損益計(jì)算公式為：合約金額*（賣出價(jià)-買入價(jià)）*合約數(shù)-手續(xù)費(fèi)+/-利息外匯保證金交易，作為一種投資工具，在歐美、日本、香港、臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)是合法的，交易商和交易行為受到政府的監(jiān)管。12、期貨外匯交易期貨外匯交易是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，用美元買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。期貨外匯買賣與合約現(xiàn)貨買賣有共同點(diǎn)亦有不同點(diǎn)。合約現(xiàn)貨外匯的買賣是通過(guò)銀行或外匯交易公司來(lái)進(jìn)行的，期貨外匯的買賣是在專門的期貨市場(chǎng)進(jìn)行的。目前，全世界的期貨市場(chǎng)主要有：芝加哥期貨市場(chǎng)、紐約商品交易所、悉尼期貨市場(chǎng)、新加坡期貨市場(chǎng)、倫敦期貨市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)至少要包括兩個(gè)部分：一是交易市場(chǎng)，另一個(gè)是清算中心。期貨的買方或賣方在交易所成交后，清算中心就成為其交易對(duì)方，直至期貨合同實(shí)際交割為止。期貨外匯和合約外匯交易既有一定的聯(lián)系，也有一定的區(qū)別，以下從兩者對(duì)比的角度，介紹一下期貨外匯的具體運(yùn)作方式。期貨外匯的交易數(shù)量和合約現(xiàn)貨外匯交易是完全一樣的。期貨外匯買賣最少是一個(gè)合同，每一個(gè)合同的金額，不同的貨幣有不同的規(guī)定，如一個(gè)英鎊的合同也為62,500英鎊、日元為12,500,00日元，歐元為125,000歐元。期貨外匯合同的交割日期有嚴(yán)格的規(guī)定，這一點(diǎn)合約現(xiàn)貨外匯的交易是沒(méi)有的。期貨合同的交割日期規(guī)定為一年中的3月份、6月份、9月份、12月份的第3個(gè)星期的星期三。這一樣，一年之中只有4個(gè)合同交割日，但其他時(shí)間可以進(jìn)行買賣，不能交割，如果交割日銀行不營(yíng)業(yè)則順延一天。期貨外匯合同的價(jià)格全是用一個(gè)外幣等于多少美元來(lái)表示的，因此，除英鎊之外，期貨外匯價(jià)格和合約外匯匯價(jià)正好互為倒數(shù)，例如，12月份瑞郎期貨價(jià)格為0.6200，倒數(shù)正好為1.6126。期貨外匯的買賣并沒(méi)有利息的支出與收入的問(wèn)題，無(wú)論買還是賣任何一種外幣，投資者都得不到利息，當(dāng)然也不必支付利息。期貨外匯的買賣方法和合約現(xiàn)貨外匯完全一樣，既可以先買后賣，也可以先賣后買，即可雙向選擇。13、在線外匯交易的發(fā)展1997年以來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在線外匯保證金交易已經(jīng)風(fēng)靡世界，成為外匯交易的流行方式，不僅銀行間交易已開始采用在線方式，個(gè)人也越來(lái)越多的通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)參與外匯交易市場(chǎng)。在線外匯交易的發(fā)展，打破了地域的局限，使得原來(lái)必須依賴本地經(jīng)紀(jì)商才能參與外匯交易的個(gè)人和小型機(jī)構(gòu)投資者，可以更加方便的進(jìn)行外匯投資。2000年12月，美國(guó)通過(guò)了《期貨現(xiàn)代化法案》，這一法案要求所有外匯交易商必須在美國(guó)期貨協(xié)會(huì)（NFA）和美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）注冊(cè)為期貨傭金商（FCM），并接受上述機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，在期限內(nèi)不符合資格或沒(méi)有被核準(zhǔn)的外匯業(yè)者將被勒令停止?fàn)I業(yè)。這一法案的出臺(tái)，使得在線外匯保證金交易走上了規(guī)范發(fā)展的軌道。目前，已經(jīng)通過(guò)美國(guó)CFTC（商品期貨交易委員會(huì)）注冊(cè)的外匯交易商有（按通過(guò)時(shí)間先后）FXCM、MGFG、GAINCAPITAL、CMS-FOREX等。14、中國(guó)外匯交易市場(chǎng)的歷史與現(xiàn)狀在1992年-1993年期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的過(guò)程中，多家香港外匯經(jīng)紀(jì)商未經(jīng)批準(zhǔn)即到大陸開展外匯期貨交易業(yè)務(wù)，并吸引了大量國(guó)內(nèi)企業(yè)、個(gè)人的參與。由于國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)參與者并不了解外匯市場(chǎng)和外匯交易，盲目的參與導(dǎo)致了大面積和大量的虧損，其中包括大量國(guó)有企業(yè)。1994年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)文，全面取締外匯期貨交易（保證金）。此后，管理部門對(duì)境內(nèi)外匯保證金交易一直持否定和嚴(yán)厲打擊態(tài)度。1993年底，中國(guó)人民銀行開始允許國(guó)內(nèi)銀行開展面向個(gè)人的實(shí)盤外匯買賣業(yè)務(wù)。至1999年，隨著股票市場(chǎng)的規(guī)范，買賣股票的盈利空間大幅縮小，部分投資者開始進(jìn)入外匯市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外匯實(shí)盤買賣逐漸成為一種新興的投資方式，進(jìn)入快速發(fā)展階段。據(jù)中央電視臺(tái)報(bào)道，外匯買賣已經(jīng)成為除股票之外最大的投資市場(chǎng)。與國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)相比，外匯市場(chǎng)要規(guī)范和成熟得多，外匯市場(chǎng)每天的交易量大約是國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)交易量的1000倍，所以盡管在交易規(guī)則上不完全符合國(guó)際慣例，國(guó)內(nèi)銀行開辦的個(gè)人實(shí)盤外匯買賣業(yè)務(wù)還是吸引了越來(lái)越多的參與者?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)的外匯投資者參與的是國(guó)內(nèi)銀行的實(shí)盤交易，而保證金交易，由于國(guó)內(nèi)尚未開放，以及國(guó)家的外匯管制政策，國(guó)內(nèi)投資者尚需待以時(shí)日。15、何為交叉匯率？在國(guó)際市場(chǎng)上，幾乎所有的貨幣兌美元都有一個(gè)兌換率。一種非美元貨幣對(duì)另外一種非美元貨幣的匯率，往往就需要通過(guò)這兩種對(duì)美元的匯率進(jìn)行套算，這種套算出來(lái)的匯率就稱為交叉匯率。交叉匯率的一個(gè)顯著特征是一個(gè)匯率所涉及的是兩種非美元貨幣間的兌換率。16、如何計(jì)算外匯交叉報(bào)價(jià)？計(jì)算交叉匯率的方法主要有以下幾種：（1）同為直接報(bào)價(jià)貨幣買入價(jià)賣出價(jià)USD/JPY:120.00120.10(交叉相除)買入價(jià)賣出價(jià)DEM/JPY=66.3366.43USD/DEM:1.80801.8090（2）同為間接報(bào)價(jià)貨幣買入價(jià)賣出價(jià)EUR/USD:1.1010--1.1020（交叉相除）買入價(jià)賣出價(jià)EUR/GBP=0.68730.6883GBP/USD:1.6010--1.6020（3）直接報(bào)價(jià)貨幣與間接報(bào)價(jià)貨幣買入價(jià)賣出價(jià)USD/JPY:120.10120.20(同向相乘)買入價(jià)賣出價(jià)EUR/JPY=132.17132.40EUR/USD:1.10051.101517、外匯匯率中的"點(diǎn)"（基本點(diǎn)）指的是什么？按市場(chǎng)慣例，外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由五位有效數(shù)字組成，從右邊向左邊數(shù)過(guò)去，第一位稱為“X個(gè)點(diǎn)”，它是構(gòu)成匯率變動(dòng)的最小單位；第二位稱為“X十個(gè)點(diǎn)”，如此類推。如：1歐元=1.1011美元；1美元=120.55日元?dú)W元對(duì)美元從1.1010變?yōu)?.1015,稱歐元對(duì)美元上升了5點(diǎn)美元對(duì)日元從120.50變?yōu)?20.00，稱美元對(duì)日元下跌了50點(diǎn)。18、固定匯率與浮動(dòng)匯率固定匯率指一國(guó)貨幣同另一國(guó)貨幣的兌換比率基本固定的匯率。在19世紀(jì)初到20世紀(jì)30年代的金本位制時(shí)期、第二次世界大戰(zhàn)后到70年代初以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，都實(shí)行固定匯率制。固定匯率并非匯率完全固定不動(dòng)，而是圍繞一個(gè)相對(duì)固定的平價(jià)的上下限范圍波動(dòng)。如二戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率制度，國(guó)際貨幣基金各成員國(guó)貨幣兌美元的官定比價(jià)就是平價(jià)，各成員國(guó)貨幣匯率只能在平價(jià)上下1%波動(dòng)，由中央銀行出面干預(yù)。浮動(dòng)匯率指一國(guó)貨幣同他國(guó)貨幣的兌換比率沒(méi)有上下限波動(dòng)幅度，而由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自行決定。1971年8月15日，美國(guó)實(shí)行新經(jīng)濟(jì)政策，任由美元匯率自由浮動(dòng)，到1973年，各國(guó)普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。也正是從那時(shí)開始，外匯市場(chǎng)隨著各種匯率的不停的浮動(dòng)而不斷發(fā)展。浮動(dòng)匯率按政府是否干預(yù)，分為"自由浮動(dòng)匯率"和"管理浮動(dòng)匯率"兩種。在現(xiàn)實(shí)生活中，政府對(duì)本國(guó)貨幣的匯率不采取任何干預(yù)措施，完全采取自由浮動(dòng)匯率的國(guó)家?guī)缀鯖](méi)有。由于匯率對(duì)國(guó)家的國(guó)際收支和經(jīng)濟(jì)的均衡有重大影響，各國(guó)政府大多通過(guò)調(diào)整利率、在外匯市場(chǎng)上買賣外匯以及控制資本移動(dòng)等形式來(lái)控制匯率的走向。19、香港聯(lián)系匯率制香港于1983年成功實(shí)行的聯(lián)系匯率制度。從1983年10月17日起，發(fā)鈔銀行一律以1美元兌換7.8港元的比價(jià)，事先向外匯基金繳納美元，換取等值的港元“負(fù)債證明書”后，才增發(fā)港元現(xiàn)鈔。同時(shí)政府亦承諾港元現(xiàn)鈔從流通中回流后，發(fā)鈔銀行同樣可以用該比價(jià)兌回美元。實(shí)行聯(lián)系匯率制度后，維護(hù)穩(wěn)定的匯率成為香港貨幣政策的唯一目標(biāo)。從誕生以來(lái)，聯(lián)匯制良好運(yùn)作了16年，使香港避免了亞洲貨幣貶值危機(jī)。更為香港經(jīng)濟(jì)帶來(lái)短期和中期的聯(lián)系。20、外匯投資與股票投資的區(qū)別外匯保證金交易有許多股市比不上的優(yōu)點(diǎn)：1、股市只能在白天的特定時(shí)段內(nèi)交易，一般為早9:30到下午4:00。尤其是如果您還有自己的工作，那么您將面臨兩難的境地--要么放棄工作，要么退出交易。而外匯保證金交易則每周5天，全天24小時(shí)均可以進(jìn)行交易，您可以在業(yè)余時(shí)間的晚上投入到保證金交易中。2、股市中有成百上千種股票，那么選股將是一件很難的事情。而匯市中，貨幣組合非常有限，這可以使您集中精力于這幾個(gè)貨幣組合，并很快抓住他們的脈動(dòng)。3、股市的交易量比匯市小很多，而且數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的非職業(yè)的投資者影響市場(chǎng)的正常運(yùn)做，使預(yù)測(cè)市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)變得更難。而匯市是全球最大的金融市場(chǎng)，也包括很多大的參與者--銀行、投資基金、公司和其他金融機(jī)構(gòu)。所以，無(wú)論多少個(gè)人投資者參與到匯市，對(duì)價(jià)格的影響微乎其微。4、股市的另一個(gè)缺點(diǎn)就是在熊市時(shí)，投資者無(wú)法作為，只能被套。在經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的時(shí)候絕大多數(shù)投資者都能獲利，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展是交替的，當(dāng)發(fā)展被衰退所代替時(shí)，投資者只能持倉(cāng)不動(dòng)。而在匯市，無(wú)論經(jīng)濟(jì)是發(fā)展還是衰退，投資者都可以獲利，這就是外匯保證金的作空機(jī)制。21.、外匯投資與期貨投資的區(qū)別資金流動(dòng)性高即期外匯市場(chǎng)的每日交易量高達(dá)一點(diǎn)四兆美元，使得外匯市場(chǎng)成為全世界最大、資本流動(dòng)性最高的金融市場(chǎng)。其他金融市場(chǎng)的大小與交易量和外匯市場(chǎng)比較起來(lái)，就顯得遜色多了。如果您用每日交易量只有三百憶美元的期貨市場(chǎng)做例子，對(duì)資金流動(dòng)性的程度就會(huì)有比較清楚的概念。外匯市場(chǎng)永遠(yuǎn)是流動(dòng)的，無(wú)論何時(shí)都可以進(jìn)行交易或是停損。二十四小時(shí)無(wú)休外匯市場(chǎng)是一個(gè)二十四小時(shí)不間斷的市場(chǎng)，美東時(shí)間的星期日下午五點(diǎn)，外匯交易就從澳洲的悉尼開始了，然后七點(diǎn)由日本東京開盤，接著凌晨?jī)牲c(diǎn)開始的英國(guó)倫敦，最后就是早上八點(diǎn)的美國(guó)紐約。對(duì)投資人而言，不論何時(shí)何地發(fā)生任何消息，投資人都可以即時(shí)的做出反應(yīng)。投資人也可對(duì)進(jìn)場(chǎng)或出場(chǎng)的時(shí)間有彈性的規(guī)劃。相對(duì)于美國(guó)的外匯期貨市場(chǎng)而言，例如芝加哥商品交易所或是費(fèi)城交易所，營(yíng)業(yè)時(shí)間就有一定的限制。以芝加哥商品交易所而言，營(yíng)業(yè)時(shí)間是美東時(shí)間的上午八點(diǎn)二十分開始到下午兩點(diǎn)為止，因此，如果任何倫敦或是東京重要的消息不在營(yíng)業(yè)的時(shí)間內(nèi)公布，則第二天開盤就會(huì)變的很混亂了。成交的質(zhì)量與速度期貨市場(chǎng)的每筆交易都有不同的成交日、不同的價(jià)格或是不同的合約內(nèi)容。每一個(gè)期貨的交易員都有以下的經(jīng)驗(yàn)，一筆期貨的交易往往要等上半個(gè)小時(shí)才能成交，而且最后的成交價(jià)一定相差甚遠(yuǎn)。雖然現(xiàn)在有電子交易的輔助及限制成交的保證，但是市價(jià)單的成交仍是相當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定。外匯交易商提供了穩(wěn)定的報(bào)價(jià)和即時(shí)的成交，投資人可以用即時(shí)的市場(chǎng)報(bào)價(jià)成交，即使是在市場(chǎng)狀況最繁忙的時(shí)候，無(wú)法成交的情況。在期貨市場(chǎng)中，成交價(jià)格的不確定是因?yàn)樗械南聠味家高^(guò)集中的交易所來(lái)撮合，因此就限制了在同一個(gè)價(jià)位的交易人數(shù)、資金的流動(dòng)與總交易金額。而外匯交易商的每個(gè)報(bào)價(jià)都是執(zhí)行的,也就是說(shuō)只要投資者愿意即可成交!不會(huì)出現(xiàn)有價(jià)而不成交的情況!外匯交易免傭金在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買賣，除了價(jià)差之外，投資人還必須額外負(fù)擔(dān)傭金或手續(xù)費(fèi)。所有的金融商品都有買價(jià)與賣價(jià)，而買賣價(jià)之間的差異就定義為價(jià)差，或是成交的成本。一直到今天，因?yàn)槿狈ν该鞫龋谪浭袌?chǎng)不合理的價(jià)差依舊是存在的事實(shí)?，F(xiàn)在，投資人可以藉由線上交易平臺(tái)所即時(shí)顯示的買價(jià)與賣價(jià)，用來(lái)判斷市場(chǎng)的深淺度以及真正的交易成本。外匯交易的價(jià)差比期貨買賣還要低很多，特別是盤后的交易，因?yàn)槠谪浀耐顿Y人容易受到流動(dòng)性低而遭致很大的損失。1、美元（1）美元貨幣特征1.美元現(xiàn)鈔的主要特征貨幣名稱：美元（UNITEDSTATESDOLLAR）發(fā)行機(jī)構(gòu)：美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（U.S.FEDERALRESERVEBANK）貨幣符號(hào)：USD輔幣進(jìn)位：1美元=100分（CENTS）鈔票面額：1、2、5、10、20、50、100元七種。以前曾發(fā)行過(guò)500和1000元面額的大面額鈔票，現(xiàn)在已不再流通。輔幣有1分、5分、10分、25分、50分等從1913年起美國(guó)建立聯(lián)邦儲(chǔ)備制度，發(fā)行聯(lián)邦儲(chǔ)備券。現(xiàn)行流通的鈔票中99%以上為聯(lián)邦儲(chǔ)備券。美元的發(fā)行權(quán)屬于美國(guó)財(cái)政部，主管部門是國(guó)庫(kù)，具體發(fā)行業(yè)務(wù)由聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行負(fù)責(zé)辦理。美元是外匯交換中的基礎(chǔ)貨幣，也是國(guó)際支付和外匯交易中的主要貨幣，在國(guó)際外匯市場(chǎng)中占有非常重要的地位。2.美元又稱為“綠背”美國(guó)最早的紙幣是由13個(gè)殖民地的聯(lián)合政權(quán)“大陸會(huì)議”批準(zhǔn)發(fā)行的，稱為“大陸幣”。1863年財(cái)政部被授權(quán)開始發(fā)行鈔票，背面印成綠色，被稱為“綠背”一直沿用至今。（2）美元指數(shù)說(shuō)明出人意料的，美元指數(shù)并非來(lái)自CBOT或是CME，而是出自紐約棉花交易所(NYCE)。紐約棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商所組成，目前是紐約最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期貨與選擇權(quán)交易所。在1985年，紐約棉花交易所成立了金融部門，正式進(jìn)軍全球金融商品市場(chǎng)，首先推出的便是美元指數(shù)期貨。美元指數(shù)期貨的計(jì)算原則是以全球各主要國(guó)家與美國(guó)之間的貿(mào)易量為基礎(chǔ)，以加權(quán)的方式計(jì)算出美元的整體強(qiáng)弱程度，以100為強(qiáng)弱分界線。一共采取了10個(gè)國(guó)家為計(jì)算標(biāo)的，以歐元、日?qǐng)A、瑞士法郎、及英鎊為主。價(jià)格影響因素1.美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)—貨幣強(qiáng)弱為國(guó)力之顯現(xiàn)a、貿(mào)易經(jīng)常帳(TradeDeficit)美國(guó)經(jīng)濟(jì)自1999年下半年以來(lái)持續(xù)擴(kuò)張，轉(zhuǎn)強(qiáng)的消費(fèi)需求及企業(yè)投資大幅擴(kuò)張使得進(jìn)口額持續(xù)大幅增加，但由于出口額卻未能隨之成長(zhǎng)，導(dǎo)致貿(mào)易逆差的缺口持續(xù)擴(kuò)大，按理說(shuō)這時(shí)必須透過(guò)貨幣貶值的效果來(lái)解決，但由于目前美國(guó)仍堅(jiān)持強(qiáng)勢(shì)美元政策因此其貿(mào)易赤字持續(xù)擴(kuò)大，長(zhǎng)此以往勢(shì)必影響美元之強(qiáng)勢(shì)地位。b、失業(yè)率(UnemploymentRate)1999年底美國(guó)失業(yè)率降至1960年代以來(lái)的新低，由于擔(dān)憂勞動(dòng)市場(chǎng)緊縮將導(dǎo)致通膨，進(jìn)而壓縮企業(yè)獲利，F(xiàn)ED開始采行一連串緊縮貨幣政策，差點(diǎn)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸之危機(jī)，失業(yè)率更在2001年3月出現(xiàn)近年來(lái)新高。c、企業(yè)獲利(ProfitEarning)受到勞動(dòng)成本，資金成本大增且消費(fèi)減緩的影響，美國(guó)企業(yè)獲利水準(zhǔn)出現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，今年以來(lái)不斷發(fā)布的企業(yè)獲利預(yù)警及調(diào)降財(cái)測(cè)的動(dòng)作將使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)地位受到嚴(yán)重威脅。d、生產(chǎn)力成長(zhǎng)性(GrowthofProductivity)要生產(chǎn)力持續(xù)成長(zhǎng)，即使勞動(dòng)成本增加，即使就業(yè)成本上升仍不至于導(dǎo)致通膨。恩此美國(guó)能否順利軟著陸的關(guān)鍵將落在生產(chǎn)力身上。但是今年以來(lái)資本利用率及資本設(shè)備支出一再創(chuàng)下新低，對(duì)于生產(chǎn)力的提升并不是一個(gè)樂(lè)觀的消息。近來(lái)各界包括葛林斯班都促請(qǐng)小布什政府應(yīng)加速培植技術(shù)勞工，而此一方案將有機(jī)會(huì)大幅改善勞動(dòng)力的結(jié)構(gòu)，進(jìn)而增加生產(chǎn)力。整體而言，預(yù)估今年生產(chǎn)力的成長(zhǎng)將是逐步趨于平緩，而其仍具有抑制通膨的力量。2.美國(guó)利率動(dòng)向由于美國(guó)擁有相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)及獨(dú)立的央行，因此貨幣決策對(duì)其經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)具有關(guān)鍵性的影響力，因此每次聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的例行性調(diào)息會(huì)議都會(huì)對(duì)匯市產(chǎn)生或多或少的沖擊。由于利率直接影響外幣存款的固定收益高低，因此美元指數(shù)的強(qiáng)弱受到調(diào)息的沖擊甚大。在過(guò)去講求固定貨幣收益的年代里，一國(guó)貨幣的存款利率越高可吸引越多的國(guó)際資金匯入進(jìn)行套利而使得匯率走強(qiáng)，但在近年來(lái)美國(guó)股市高科技股狂飆之后，由于利率升高不利股市整體表現(xiàn)，反而使得國(guó)際資金匯出采行緊縮貨幣政策的國(guó)家，匯價(jià)也因而走軟。利率的走向則取決于上述的整體經(jīng)濟(jì)因素，如通貨膨脹率、貨幣供給成長(zhǎng)率、經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率、央行政策等。因此市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美國(guó)利率水準(zhǔn)的預(yù)期會(huì)影響到美元指數(shù)的價(jià)位。3.股市表現(xiàn)一國(guó)股市若表現(xiàn)優(yōu)異，將吸引國(guó)際資金流入投資，進(jìn)而帶動(dòng)匯率上揚(yáng)。代表作為此波美股的新經(jīng)濟(jì)熱潮，令人咋舌的高投資報(bào)酬率使得高科技類股成為全球的超級(jí)吸金機(jī)器，而美國(guó)股匯市也同步展開一波多頭行情。4.其它主要貨幣的相對(duì)強(qiáng)弱度—?dú)W元在歐元推出后，德國(guó)馬克、法國(guó)法郎、意大利里拉、荷蘭幣、及比利時(shí)法郎五合一，歐元一躍成為最重要的權(quán)值貨幣，占美元指數(shù)總成數(shù)高達(dá)57.6%，影響甚鉅，權(quán)值也形成集中在歐元、日?qǐng)A、及英鎊三者身上的趨勢(shì)。因此，歐洲央行的貨幣政策動(dòng)向及歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)都是觀察美元指數(shù)強(qiáng)弱不可或缺的要素。（3）影響美元的因素影響美元的基本面因素FederalReserveBank(Fed):美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)，美國(guó)中央銀行，完全獨(dú)立的制定貨幣政策，來(lái)保證經(jīng)濟(jì)獲得最大程度的非通貨膨脹增長(zhǎng)。Fed主要政策指標(biāo)包括：公開市場(chǎng)運(yùn)做，貼現(xiàn)率(DiscountRate)，聯(lián)邦資金利率(FedFundsrate)。FederalOpenMarketCommittee(FOMC):聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)，F(xiàn)OMC主要負(fù)責(zé)制訂貨幣政策，包括每年制訂8次的關(guān)鍵利率調(diào)整公告。FOMC共有12名成員，分別由7名政府官員，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁，以及另外從其他11個(gè)地方聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁中選出的任期為一年的4名成員。InterestRates:利率，即FedFundsRate，聯(lián)邦資金利率，是最為重要的利率指標(biāo)，也是儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)之間相互貸款的隔夜貸款利率。當(dāng)Fed希望向市場(chǎng)表達(dá)明確的貨幣政策信號(hào)時(shí)，會(huì)宣布新的利率水平。每次這樣的宣布都會(huì)引起股票，債券和貨幣市場(chǎng)較大的動(dòng)蕩。DiscountRate:貼現(xiàn)率，是商業(yè)銀行因儲(chǔ)備金等緊急情況向Fed申請(qǐng)貸款，F(xiàn)ed收取的利率。盡管這是個(gè)象征性的利率指標(biāo)，但是其變化也會(huì)表達(dá)強(qiáng)烈的政策信號(hào)。貼現(xiàn)率一般都小于聯(lián)邦資金利率。30-yearTreasuryBond:30年期國(guó)庫(kù)券，也叫長(zhǎng)期債券，是市場(chǎng)衡量通貨膨脹情況的最為重要的指標(biāo)。市場(chǎng)多少情況下，都是用債券的收益率而不是價(jià)格來(lái)衡量債券的等級(jí)。和所有的債權(quán)相同，30年期的國(guó)庫(kù)券和價(jià)格呈負(fù)相關(guān)。長(zhǎng)期債券和美元匯率之間沒(méi)有明確的聯(lián)系，但是，一般會(huì)有如下的聯(lián)系：因?yàn)榭紤]到通貨膨脹的原因?qū)е碌膫瘍r(jià)格下跌，即收益率上升，可能會(huì)使美元受壓。這些考慮可能由于一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引起。但是，隨著美國(guó)財(cái)政部的“借新債還舊債”計(jì)劃的實(shí)行，30年期國(guó)庫(kù)券的發(fā)行量開始萎縮，隨即30年期國(guó)庫(kù)券作為一個(gè)基準(zhǔn)的地位開始讓步于10年期國(guó)庫(kù)券。根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)美元有不同的影響：當(dāng)通貨膨脹不成為經(jīng)濟(jì)的威脅的時(shí)候，強(qiáng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)會(huì)對(duì)美元匯率形成支持；當(dāng)通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的威脅比較明顯時(shí)，強(qiáng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)會(huì)打壓美元匯率，手段之一就是賣出債券。作為資產(chǎn)水平的基準(zhǔn)，長(zhǎng)期債券通常一般會(huì)受到由于全球的資本流動(dòng)而帶來(lái)的影響。新興市場(chǎng)的金融或政治動(dòng)蕩會(huì)推高美元資產(chǎn)，此時(shí)，美元資產(chǎn)作為一種避險(xiǎn)工具，間接的會(huì)推高美元匯率。3-monthEurodollarDeposits:3月期歐洲美元存款。歐洲美元是指存放于美國(guó)國(guó)外銀行中的美元存款。如：存放于日本本國(guó)外銀行中的日?qǐng)A存款稱為“歐洲日?qǐng)A”。這種存款利率的差別可以作為一個(gè)對(duì)評(píng)估外匯利率很有價(jià)值的基準(zhǔn)。比如以USD/JPY為例，當(dāng)歐洲美元和歐洲日?qǐng)A存款之間的正差越大，USD/JPY的匯價(jià)越有可能得到支撐。10-yearTreasuryNote:10年期短期國(guó)庫(kù)券。當(dāng)我們比較各國(guó)之間相同種類債券收益率時(shí)，一般使用的是10年期短期國(guó)庫(kù)券。債券間的收益率差異會(huì)影響到匯率。如果美元資產(chǎn)收益率高，匯推升美元匯率。Treasury:財(cái)政部。美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)發(fā)行政府債券，制訂財(cái)政預(yù)算。財(cái)政部對(duì)貨幣政策沒(méi)有發(fā)言權(quán)，但是其對(duì)美元的評(píng)論可能會(huì)對(duì)美元匯率產(chǎn)生較大影響。EconomicData:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，最為重要的包括：勞動(dòng)力報(bào)告（薪酬水平，失業(yè)率和平均小時(shí)收入），CPI（ConsumerPriceIndex消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)），PPI，GDP（grossdomesticproduct，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值），國(guó)際貿(mào)易水平，工業(yè)生產(chǎn)，房屋開工，房屋許可和消費(fèi)信心。StockMarket:股市。3種主要的股票指數(shù)為：DowJonesIndustrialsIndex（Dow，道瓊斯工業(yè)指數(shù)）,S&P500（標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)）和NASDAQ（納斯達(dá)克指數(shù)）。其中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)對(duì)美元匯率影響最大。從20世紀(jì)90年代中以來(lái)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和美元匯率有著極大的正關(guān)聯(lián)性（因?yàn)橥鈬?guó)投資者購(gòu)買美國(guó)資產(chǎn)的緣故）。影響道瓊斯工業(yè)指數(shù)的3個(gè)主要因素為：1）公司收入，包括預(yù)期和實(shí)際收入；2）利率水平預(yù)期；3）全球政經(jīng)狀況。CrossRateEffect:交叉匯率影響。交叉盤的升跌也會(huì)影響到美元匯率。FedFundsRateFuturesContract:聯(lián)邦資金利率期貨合約。這種合約價(jià)值顯示市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦資金利率的期望值（和合約的到期日有關(guān)），是對(duì)聯(lián)儲(chǔ)政策的最直接的衡量。3-monthEurodollarFuturesContract:3月期歐洲美元期貨合約。和聯(lián)邦資金利率期貨合約一樣，3月期歐洲美元期貨合約對(duì)于3月期歐洲美元存款也有影響。例如，3月期歐洲美元期貨合約和3月期歐洲日?qǐng)A期貨合約的息差是決定USD/JPY未來(lái)走勢(shì)的基本變化。2、英鎊（1）英鎊貨幣特征英鎊現(xiàn)鈔的主要特征可以簡(jiǎn)單歸納為以下幾個(gè)：貨幣名稱：英鎊（POUND、STERLING）發(fā)行機(jī)構(gòu)：英格蘭銀行（BANKOFENGLAND）貨幣符號(hào):：GBP輔幣進(jìn)位：1鎊=100便士（PENCE）鈔票面額：5、10、20、50鎊由于英國(guó)是世界最早實(shí)行工業(yè)化的國(guó)家，曾在國(guó)際金融業(yè)中占統(tǒng)治地位，英鎊曾是國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)中的計(jì)價(jià)結(jié)算使用最廣泛的貨幣。一戰(zhàn)和二戰(zhàn)以后，英國(guó)經(jīng)濟(jì)地位不斷下降，但由于歷史的原因，英國(guó)金融業(yè)還很發(fā)達(dá)，英鎊在外匯交易結(jié)算中還占有相當(dāng)?shù)牡匚?。?）影響英鎊的因素影響英鎊的基本面因素BankofEngland(BoE):英國(guó)央行。從1997年開始，BoE獲得了獨(dú)立制訂貨幣政策的職能。政府用通貨膨脹目標(biāo)來(lái)作為物價(jià)穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)，一般用除去抵押貸款外的零售物價(jià)指數(shù)（RetailPricesIndexexcludingmortgages，RPI-X）來(lái)衡量，年增控制在2.5%以下。因此，盡管獨(dú)立于政府部門來(lái)制訂貨幣政策，但是BoE仍然要符合財(cái)政部規(guī)定的通貨膨脹標(biāo)準(zhǔn)。MonetaryPolicyCommittee(MPC):貨幣政策委員會(huì)。此委員會(huì)主要負(fù)責(zé)制訂利率水平。InterestRates:利率。央行的主要利率是最低貸款利率（基本利率）。每月的第一周，央行都會(huì)用利率調(diào)整來(lái)向市場(chǎng)發(fā)出明確的貨幣政策信號(hào)。利率變化通常都會(huì)對(duì)英鎊產(chǎn)生較大影響。BoE同時(shí)也會(huì)通過(guò)每天對(duì)從貼現(xiàn)銀行（指定的交易貨幣市場(chǎng)工具的金融機(jī)構(gòu)）購(gòu)買政府債券交易利率的調(diào)整來(lái)制訂貨幣政策。Gilts:金邊債券。英國(guó)政府債券也叫金邊債券。同樣，10年期金邊債券收益率與同期其它國(guó)家債券或美國(guó)國(guó)庫(kù)券收益率的利差也會(huì)影響到英鎊和其它國(guó)家貨幣的匯率。3-monthEurosterlingDeposits:3個(gè)月歐洲英鎊存款。存放在非英國(guó)銀行的英鎊存款稱為歐洲英鎊存款。其利率和其它國(guó)家同期歐洲存款利率之差也是影響匯率的因素之一。Treasury:財(cái)政部。其制訂貨幣政策的職能從1997年以來(lái)逐漸減弱，然而財(cái)政部依然為BoE設(shè)定通貨膨脹指標(biāo)并決定BoE主要人員的任免。英鎊與歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的關(guān)系：由于首相布萊爾（TonyBlair）關(guān)于可能加入歐洲單一貨幣-歐元的言論，英鎊經(jīng)常收到打壓。英國(guó)如果想加入歐元區(qū)，則英國(guó)的利率水平必須降低到歐元利率水平。如果公眾投票同意加入歐元區(qū)，則英鎊必須為了本國(guó)工業(yè)貿(mào)易的發(fā)展而兌歐元貶值。因此，任何關(guān)于英國(guó)有可能加入歐元區(qū)的言論都會(huì)打壓英鎊匯價(jià)。EconomicData:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。英國(guó)的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括：初始失業(yè)人數(shù)，初始失業(yè)率，平均收入，扣除抵押貸款外的零售物價(jià)指數(shù)，零售銷售，工業(yè)生產(chǎn)，GDP增長(zhǎng)，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)調(diào)查，貨幣供應(yīng)量（M4），收入與房屋物價(jià)平衡。3-monthEurosterlingFuturesContract(shortsterling):3個(gè)月歐洲英鎊存款期貨（短期英鎊）。期貨合約價(jià)格反映了市場(chǎng)對(duì)3個(gè)月以后的歐洲英鎊存款利率的預(yù)期。與其它國(guó)家同期期貨合約價(jià)格的利差也可以引起英鎊匯率的變化。FTSE-100：金融時(shí)報(bào)100指數(shù)。英國(guó)的主要股票指數(shù)。與美國(guó)和日本不同，英國(guó)的股票指數(shù)對(duì)貨幣的影響比較小。但是盡管如此，金融時(shí)報(bào)指數(shù)和美國(guó)道瓊斯指數(shù)有很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性。CrossRateEffect:交叉匯率的影響。交叉匯率也會(huì)對(duì)英鎊匯率產(chǎn)生影響。3、歐元（1）歐元貨幣特征歐元現(xiàn)鈔的主要特征可以簡(jiǎn)單歸納為以下幾個(gè)：貨幣名稱：歐元（EURO）發(fā)行機(jī)構(gòu)：歐洲中央銀行（EUROPEANCENTRALBANK）貨幣符號(hào)：EUR輔幣進(jìn)位：1歐元=100歐分（CENTS）鈔票面額：5、10、20、50、100、200、500歐元。鑄幣有1、2、5、10、20、50歐分和1歐元、2歐元共8個(gè)面值。歐元(Euro)這個(gè)名稱是1995年12月歐洲議會(huì)在西班牙馬德里舉行時(shí)，與會(huì)各國(guó)共同決定的。歐元的正式縮寫是EUR。歐元的符號(hào)，看起來(lái)很像英文字母的E，中間有兩條并行線橫在其中，這個(gè)符號(hào)的構(gòu)想來(lái)自希臘語(yǔ)的第五個(gè)字母(ε)，一方面取其歐洲文明發(fā)源地的尊敬，一方面也是歐洲(Europe)的第一個(gè)字母，中間兩條并行線則象征歐元的穩(wěn)定性。（2）影響歐元的因素影響歐元的基本面因素TheEurozone:歐元區(qū)。由12個(gè)國(guó)家組成，德國(guó)，法國(guó)意大利，西班牙，荷蘭，比利時(shí)，奧地利，芬蘭，葡萄牙，愛(ài)爾蘭，盧森堡和希臘，均使用歐元作為流通貨幣。EuropeanCentralBank(ECB):歐洲央行?？刂茪W元區(qū)的貨幣政策。決策機(jī)構(gòu)是央行委員會(huì)，由執(zhí)委和12個(gè)成員國(guó)的央行總裁組成。執(zhí)委包括ECB總裁，副總裁和4個(gè)成員。ECB的政策目標(biāo)：首要目標(biāo)就是穩(wěn)定價(jià)格。其貨幣政策有兩大主要基礎(chǔ)，一是對(duì)價(jià)格走向和價(jià)格穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的展望。價(jià)格穩(wěn)定主要通過(guò)調(diào)整后的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（HarmonizedIndexofConsumerPrices，HICP）來(lái)衡量，使其年增長(zhǎng)量低于2%。HICP尤為重要，由一系列指數(shù)和預(yù)期值組成，是衡量通貨膨脹重要指標(biāo)。二是控制貨幣增長(zhǎng)的貨幣供應(yīng)量（M3）。ECB將M3年增的參考值定為4.5%。ECB每?jī)芍艿闹芩呐e行一次委員會(huì)，來(lái)制訂新的利率指標(biāo)。每月的第一次會(huì)議后，ECB都會(huì)發(fā)布一份簡(jiǎn)報(bào)，從整體上公布貨幣政策和經(jīng)濟(jì)狀況展望。InterestRates:一般利率。是央行用來(lái)調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性而進(jìn)行的“借新債還舊債”中的主要短期匯率。此利率和美國(guó)聯(lián)邦資金利率的利差，是決定EUR/USD匯率的因素之一。3-monthEurodeposit(Euribor):3個(gè)月歐洲歐元存款指存放在歐元區(qū)外的銀行中的歐元存款。同樣，這個(gè)利率與其它國(guó)家同種同期利率的利差也被用來(lái)評(píng)估匯率水平。例如，當(dāng)3個(gè)月歐洲歐元存款利率高于同期3個(gè)月歐洲美圓存款利率時(shí)，EUR/USD匯率就會(huì)得到提升。10-YearGovernmentBonds:10年期政府債券，其與美國(guó)10年期國(guó)庫(kù)券的利差是另一個(gè)影響EUR/USD的重要因素。通常用德國(guó)10年期政府債券做為基準(zhǔn)。如果其利率水平低于同期美國(guó)國(guó)庫(kù)券，那么如果利差縮?。吹聡?guó)債券收益率上升或美國(guó)國(guó)庫(kù)券收益率下降），理論上會(huì)推升EUR/USD匯率。因此，兩者的利差一般比兩者的絕對(duì)價(jià)值更有參考意義。EconomicData:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)自德國(guó)，歐元區(qū)內(nèi)最大的經(jīng)濟(jì)體。主要數(shù)據(jù)包括：GDP，通貨膨脹數(shù)據(jù)（CPI或HCPI），工業(yè)生產(chǎn)和失業(yè)率。如果單獨(dú)從德國(guó)看，則還包括IFO調(diào)查（是一個(gè)使用廣泛的商業(yè)信心調(diào)查指數(shù)）。還有每個(gè)成員國(guó)的財(cái)政赤字，依照歐元區(qū)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)協(xié)議（theStabilityandGrowthPact），各國(guó)財(cái)政赤字必須控制在占GDP的3%以下，并且各國(guó)都要有進(jìn)一步降低赤字的目標(biāo)。CrossRateEffect:交叉匯率影響。同美圓匯率一樣，交叉盤也會(huì)影響到歐元匯率。3-monthEuroFuturesContract(Euribor):3月期歐洲歐元期貨合約。這種合約價(jià)值顯示市場(chǎng)對(duì)3個(gè)月歐洲歐元存款利率的期望值（和合約的到期日有關(guān)）。例如，3月期歐洲歐元期貨合約和3月期歐洲美圓期貨合約的息差是決定EUR/USD未來(lái)走勢(shì)的基本變化。政治因素：和其它匯率相比，EUR/USD最容易受到政治因素的影響，如法國(guó)，德國(guó)或意大利的國(guó)內(nèi)因素。原蘇聯(lián)國(guó)家政治金融上的不穩(wěn)定也會(huì)影響到歐元，因?yàn)橛邢喈?dāng)大一部分德國(guó)投資者投資到俄羅斯。4、瑞郎（1）瑞郎貨幣特征由于瑞士奉行中立和不結(jié)盟政策，所以瑞士被認(rèn)為是世界最安全的地方，被稱為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣，加之瑞士政府對(duì)金融、外匯采取的保護(hù)政策，使大量的外匯涌入瑞士。瑞士法郎也成為穩(wěn)健受歡迎的國(guó)際結(jié)算與外匯交易貨幣。其現(xiàn)鈔的主要特征可以簡(jiǎn)單歸納為以下幾個(gè)：貨幣名稱：瑞士法郎（SWISSFRANC）發(fā)行機(jī)構(gòu)：瑞士國(guó)家銀行（BANQUENATIONALESUISSE）貨幣符號(hào)：CHF輔幣進(jìn)位：1瑞士法郎=100生?。–ENTIMES）鈔票面額：紙幣面額有10、20、50、100、500、1000法郎，鑄幣有1、2、5法郎和1、2、5、10、20、50分等。（2）影響瑞郎的因素影響瑞士法郎的基本面因素SwissNationalBank(SNB):瑞士國(guó)家銀行。瑞士國(guó)家銀行在制訂貨幣政策和匯率政策上有著極大的獨(dú)立性。不象大多數(shù)其它國(guó)家的中央銀行，瑞士央行并不使用特定的貨幣市場(chǎng)利率來(lái)指導(dǎo)貨幣狀況。直到1999年秋，央行一直使用外匯互換和回購(gòu)協(xié)議作為影響貨幣供應(yīng)量和利率的主要工具。由于使用了外匯互換協(xié)議，貨幣流動(dòng)性的管理成為影響瑞士法郎的主要因素。當(dāng)央行想提高市場(chǎng)流動(dòng)性，就會(huì)買入外幣，主要是美圓，并賣出瑞士法郎，從而影響匯率。從1999年12月開始，央行的貨幣政策發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從貨幣主義經(jīng)驗(yàn)者的方式（主要以貨幣供應(yīng)量為目標(biāo)）轉(zhuǎn)移到以基于通貨膨脹的方式，并定為2.00%的年通貨膨脹上限。央行將使用一定范圍內(nèi)的3月期倫敦銀行間拆借利率（LIBOR）作為控制貨幣政策的手段。央行官員可以通過(guò)一些對(duì)貨幣供應(yīng)量或貨幣本身的一些評(píng)論來(lái)影響貨幣走勢(shì)。InterestRates:利率。SNB使用貼現(xiàn)率的變化來(lái)宣布貨幣政策的改變。這些變化對(duì)貨幣有很大影響。然而貼現(xiàn)率并不經(jīng)常被銀行作為貼現(xiàn)功能使用。3-monthEuroswissfrancDeposits:3個(gè)月歐洲瑞士法郎存款。存放在非瑞士銀行的瑞士法郎存款稱為歐洲瑞士法郎存款。其利率和其它國(guó)家同期歐洲存款利率之差也是影響匯率的因素之一。瑞士法郎作為避險(xiǎn)貨幣角色：瑞士法郎有史以來(lái)一直充當(dāng)避險(xiǎn)貨幣的角色，這是因?yàn)椋篠NB獨(dú)立制訂貨幣政策；全國(guó)銀行系統(tǒng)的保密性以及瑞士的中立國(guó)地位。此外，SNB充足的黃金儲(chǔ)備量也對(duì)貨幣的穩(wěn)定性有很大幫助。EconomicData:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。瑞士最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括：M3貨幣供應(yīng)量（最廣義的貨幣供應(yīng)量），消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI），失業(yè)率，收支平衡，GDP和工業(yè)生產(chǎn)。CrossRateEffect:交叉匯率的影響。和其它貨幣相同，交叉匯率的變化也會(huì)對(duì)瑞士法郎匯率產(chǎn)生影響。3-monthEuroswissFuturesContract:3個(gè)月歐洲瑞士法郎存款期貨合約。期貨合約價(jià)格反映了市場(chǎng)對(duì)3個(gè)月以后的歐洲瑞士法郎存款利率的預(yù)期。與其它國(guó)家同期期貨合約價(jià)格的利差也可以引起瑞士法郎匯率的變化。其它因素：由于瑞士和歐洲經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系，瑞士法郎和歐元的匯率顯示出極大的正相關(guān)性。即歐元的上升同時(shí)也會(huì)帶動(dòng)瑞士法郎的上升。兩者的關(guān)系在所有貨幣中最為緊密。5、日元（1）日元貨幣介紹日元的印制水平較高，特別在造紙方面，采用日本特有的物產(chǎn)“三亞皮漿”為原料，紙張堅(jiān)韌有特殊光澤，為淺黃色，面額越大顏色越深。日本是二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的國(guó)家之一，目前擁有世界最大的進(jìn)出口貿(mào)易順差及外匯儲(chǔ)備，日元也是戰(zhàn)后升值最快的貨幣之一，因此日元在外匯交易中的地位變得越來(lái)越重要。日元紙幣現(xiàn)鈔的主要特征可以簡(jiǎn)單歸納為以下幾個(gè)：貨幣名稱：日元（JAPANESEYEN）發(fā)行機(jī)構(gòu)：日本銀行（NIPPONGINKO）貨幣符號(hào)：JPY鈔票面額：500、1000、5000、10000元，鑄幣有1、5、10、50、100元等。（2）日元貨幣特征日本自1886年起采用金本位制，并發(fā)行可以兌換金幣的日本銀行券，第一次世界大戰(zhàn)期間，日本廢除了金本位制，1964年日?qǐng)A成為國(guó)際流通貨幣，布雷登森林體系瓦解后，日?qǐng)A在1971年實(shí)施浮動(dòng)匯率，此后日?qǐng)A日趨堅(jiān)挺，與美元的弱勢(shì)形成強(qiáng)烈的對(duì)比，并成為較強(qiáng)的國(guó)際貨幣。日本是一個(gè)自然資源貧乏、國(guó)土狹小的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁推動(dòng)力必須來(lái)自對(duì)外貿(mào)易，日本的進(jìn)口額很高，但出口額更高，每年都有巨額的外貿(mào)順差，是世界第三大進(jìn)口國(guó)及出口國(guó)，日本經(jīng)濟(jì)近年來(lái)一直保持很高的增長(zhǎng)速度，1951-1973年國(guó)民生產(chǎn)總值平均增加率高達(dá)10.1%，在眾多西方國(guó)家中屈居一指，1968年日本國(guó)民生產(chǎn)總值已達(dá)到1428億美元，僅次于美國(guó)，居世界第二位，1985年日本取代美國(guó)成為世界最大的債權(quán)國(guó)，雖然1985年日?qǐng)A持續(xù)升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成不利影響，但經(jīng)過(guò)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，工業(yè)生產(chǎn)很快恢復(fù)，失業(yè)率降低，1991年底至1992年初，日本金融丑聞傳出，經(jīng)濟(jì)開始蕭條，成長(zhǎng)速度減緩，目前日本經(jīng)濟(jì)上未全面復(fù)蘇，2001年3月日本銀行再度恢復(fù)零利率，以期刺激經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)。本篇報(bào)告以流通性較佳在CME交易的日?qǐng)A期貨為研究。1.物價(jià)水準(zhǔn)物價(jià)水準(zhǔn)低的國(guó)家，由于沒(méi)有通貨膨脹的壓力，所以中央銀行為了刺激景氣，大可肆無(wú)忌憚的調(diào)降利率，相對(duì)匯率也就因而有進(jìn)一步貶值的空間；相反的，如果一個(gè)國(guó)家物價(jià)水準(zhǔn)不斷上升，央行為了控制物價(jià)，必會(huì)調(diào)高利率，如此一來(lái)，其匯率也會(huì)隨之水漲船高，至于一個(gè)國(guó)家的物價(jià)變化，一般是視消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的變化而定。2.經(jīng)濟(jì)景氣一個(gè)國(guó)家如果經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定成長(zhǎng)，該國(guó)央行不必為了刺激景氣而調(diào)降利率，其匯率自然比經(jīng)濟(jì)景氣較差的國(guó)家呈現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，如果一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期，貿(mào)易逆差擴(kuò)大，利率誘因央行刺激景氣而節(jié)節(jié)下降，其貨幣值恐怕也會(huì)隨之逐漸貶值，至于一個(gè)國(guó)家的景氣是在逐漸復(fù)蘇，抑或正慢慢衰退，如果失業(yè)率持續(xù)降低，外銷訂單，領(lǐng)先指針、工業(yè)生產(chǎn)均連袂回升，就顯示景氣正由衰退期邁入復(fù)蘇其。3.央行貨幣政策各國(guó)央行為了達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)兩項(xiàng)政策目標(biāo)，對(duì)于匯率波動(dòng)趨勢(shì)，以及其所能容忍的波動(dòng)區(qū)間，均早有定見，如果匯率脫離了目標(biāo)區(qū)，中央銀行或公開喊話，或改變利率政策、或直接進(jìn)場(chǎng)干預(yù)，總是千方百計(jì)地希望把匯率拉回到目標(biāo)區(qū)，因此關(guān)于各國(guó)央行的匯率決策模式。影響匯率波動(dòng)的因素有很多，有些可預(yù)測(cè)，有些是不可預(yù)測(cè)的，有些是經(jīng)濟(jì)的，有些是政治的，其中對(duì)匯率最具關(guān)鍵的有下列幾項(xiàng)：4.貿(mào)易順逆差一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易順差如果持續(xù)擴(kuò)大，那代表在當(dāng)時(shí)的匯率下，該國(guó)的出口商出口競(jìng)爭(zhēng)力甚強(qiáng)，所以出口金額筆進(jìn)口金額大，貿(mào)易順差才會(huì)持續(xù)增加，如此一來(lái)，該國(guó)家的就會(huì)有升值的壓力。尤其近年來(lái)，世界貿(mào)易最大入超國(guó)－美國(guó)，一直以匯率作為作為貿(mào)易順差國(guó)－日本，要求縮減貿(mào)易逆差的籌碼，使得貿(mào)易順差與否，成為影響匯率長(zhǎng)期走勢(shì)的關(guān)鍵之一。5.利率動(dòng)向在目前國(guó)際性資金移動(dòng)非常迅速的金融大環(huán)境下，套利的資金經(jīng)常會(huì)從利率低的地區(qū)流向利率高的地區(qū)，尤其當(dāng)一個(gè)國(guó)家利率逐漸走高時(shí)，其匯率更往往居高不下，不過(guò)仍需考量其它國(guó)家相對(duì)利率變動(dòng)之間的影響。日元早期歷史走勢(shì)1971年日本開始實(shí)施浮動(dòng)匯率制，當(dāng)年12月的匯率是1美元：308日?qǐng)A，之后日?qǐng)A不斷升值。1995年4月，日?qǐng)A創(chuàng)下戰(zhàn)后最高紀(jì)錄，1美元：79.75日?qǐng)A（期貨最高來(lái)到1日?qǐng)A：1.2625美分），1995年是國(guó)際社會(huì)頗多動(dòng)蕩的一年，突發(fā)事件頻繁，日本為了關(guān)西大地震后的重建，贖回大量的海外資金；美日汽車貿(mào)易談判破裂后，美國(guó)為了報(bào)復(fù)，對(duì)日?qǐng)A暴升采取袖手旁觀的態(tài)度，隨后墨西哥發(fā)生金融風(fēng)暴，墨國(guó)為穩(wěn)定披索匯率而大量拋售美元，同時(shí)美國(guó)出鉅資援助墨西哥，使得美元下跌，日?qǐng)A飆升對(duì)日本經(jīng)濟(jì)擺脫金融危機(jī)極為不利，進(jìn)而影響到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在這種情況下，美國(guó)與日本政府再度攜手合作，同時(shí)與日本、德國(guó)和瑞士央行聯(lián)手干預(yù)，將日?qǐng)A推進(jìn)到1美元：104日?qǐng)A（1日?qǐng)A：0.9615美分）。1998年日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最艱難的一年，第一季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率下降到-5.3%，第二季為-3.3%，銀行壞帳嚴(yán)重，同時(shí)期東南亞金融風(fēng)暴對(duì)日本海外出口市場(chǎng)和投資市場(chǎng)沖擊巨大，而日本政府對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退束手無(wú)策，頻繁出爐的經(jīng)濟(jì)政策毫無(wú)作用，民眾的不滿引發(fā)橋本內(nèi)閣的下臺(tái)；8月底開始，日?qǐng)A大幅回升，原因在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩，美日貿(mào)易進(jìn)一步擴(kuò)大，導(dǎo)致日?qǐng)A在短短2個(gè)月內(nèi)反彈到114.33（期貨在8月底貶值到1日?qǐng)A：0.6807美分）的價(jià)位。綜觀日?qǐng)A總會(huì)在經(jīng)濟(jì)大幅衰退時(shí)暴跌（貶值），且極易受到亞洲地區(qū)和世界其它地區(qū)金融動(dòng)蕩的影響，但日?qǐng)A的升值卻往往與經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)聯(lián)性不高，通常日?qǐng)A升值的時(shí)候，日本經(jīng)濟(jì)并不理想，往往剛走出谷底，而且日?qǐng)A升值幅度大，通常一次連續(xù)攀升10%以上，這與日本經(jīng)濟(jì)特性與國(guó)際匯市關(guān)系密切。另外日本每次波動(dòng)后經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，一般會(huì)回到1：120日?qǐng)A（約1日?qǐng)A：0.83美分）附近，主要因?yàn)槿毡?、美?guó)和歐洲其它主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)比，從80年代后沒(méi)有發(fā)生明顯的變化，因此從中期來(lái)看，日?qǐng)A再波動(dòng)一段期間之后，通常會(huì)回到長(zhǎng)期的均衡價(jià)位。（3）影響日元的因素MinistryofFinance(MOF):日本財(cái)政部，是日本制訂財(cái)政和貨幣政策的唯一部門。日本財(cái)政部對(duì)貨幣的影響要超過(guò)美國(guó)，英國(guó)或德國(guó)財(cái)政部。日本財(cái)政部的官員經(jīng)常就經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)布一些言論，這些言論一般都會(huì)給日?qǐng)A造成影響，如當(dāng)日?qǐng)A發(fā)生不符合基本面的升值或貶值時(shí)，財(cái)政部官員就會(huì)進(jìn)行的口頭干預(yù)。BankofJapan(BoJ)：日本央行。在1998年，日本政府通過(guò)一項(xiàng)新法律，允許央行可以不受政府影響而獨(dú)立制訂貨幣政策，而日?qǐng)A匯率仍然由財(cái)政部負(fù)責(zé)。InterestRates:利率。隔夜拆借利率是主要的短期銀行間利率，由BOJ決定。BOJ也使用此利率來(lái)表達(dá)貨幣政策的變化，是影響日?qǐng)A匯率的主要因素之一。JapaneseGovernmentBonds(JGBs):日本政府債券。為了增強(qiáng)貨幣系統(tǒng)的流動(dòng)性，BOJ每月都會(huì)購(gòu)買10年或20年期的JGBs。10年期JGB的收益率被看作是長(zhǎng)期利率的基準(zhǔn)指標(biāo)。例如，10年期JGB和10年期美國(guó)國(guó)庫(kù)券的基差被看作推動(dòng)USD/JPY利率走向的因素之一。JGB價(jià)格下跌（即收益率上升）通常會(huì)利好日?qǐng)A。EconomicandFiscalPolicyAgency:經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策署。于2001年1月6日正式替代原有的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃署（EconomicPlanningAgency，EPA）。職責(zé)包括闡述經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策，包括就業(yè)，國(guó)際貿(mào)易和外匯匯率。MinistryofInternationalTradeandIndustry(MITI):國(guó)際貿(mào)易和工業(yè)部，負(fù)責(zé)指導(dǎo)日本本國(guó)工業(yè)發(fā)展和維持日本企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。但是其重要性比起20世紀(jì)80年代和90年代早期已經(jīng)大大削弱，當(dāng)時(shí)日美貿(mào)易量會(huì)左右匯市。EconomicData:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。較為重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括：GDP，Tankansurvey（每季度的商業(yè)景氣現(xiàn)狀和預(yù)期調(diào)查），國(guó)際貿(mào)易，失業(yè)率，工業(yè)生產(chǎn)和貨幣供應(yīng)量（M2+CDs）。Nikkei-225:日經(jīng)255指數(shù)。日本主要的股票市場(chǎng)指數(shù)。當(dāng)日本匯率合理的降低時(shí)，會(huì)提升以出口為目的的企業(yè)是股價(jià)，同時(shí)，整個(gè)日經(jīng)指數(shù)也會(huì)上漲。有時(shí)，情況并非如此，股市強(qiáng)勁時(shí)，會(huì)吸引國(guó)外投資者大量使用日?qǐng)A投資于日本股市，日?qǐng)A匯率也會(huì)因此得到推升。CrossRateEffect:交叉匯率的影響。例如，當(dāng)EUR/JPY上升時(shí)，也會(huì)引起USD/JPY的上升，原因可能并非是由于美圓匯率上升，而是由于對(duì)于日本和歐洲不同的經(jīng)濟(jì)預(yù)期所引起。6、澳元（1）澳元貨幣特征澳大利亞新版塑料鈔票，經(jīng)過(guò)近30年的研制才投入使用，它是以聚酯材料代替紙張，耐磨，不易折斷，不怕揉洗，使用周期長(zhǎng)而且手感強(qiáng)烈，具有良好的防偽特性。澳大利亞現(xiàn)鈔的主要特征可以簡(jiǎn)單歸納為以下幾個(gè)：貨幣名稱：澳大利亞元（AUSTRALIANDOLLAR）貨幣符號(hào):：AUD輔幣進(jìn)位：1澳元=100分（CENTS）鈔票面額：5、10、20、50、100元。發(fā)行機(jī)構(gòu)：澳大利亞儲(chǔ)備銀行（RESERVEBANKOFAUSTRALIA）（2）影響澳元的因素澳大利亞元，簡(jiǎn)稱澳元（英文簡(jiǎn)稱“Aussie”）：澳元又被稱為“商品貨幣”，其匯率與金、銅、鎳、煤炭和羊毛等商品的價(jià)格存在緊密聯(lián)系，這些商品占澳大利亞總出口額的近2/3。因此，澳元的走勢(shì)的高低通常受這些商品價(jià)格趨勢(shì)的較強(qiáng)影響。澳元經(jīng)常在通漲的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下獲得支持，而此時(shí)正是商品價(jià)格高漲的時(shí)候。舉例來(lái)說(shuō)，當(dāng)2002年黃金價(jià)格上漲時(shí)澳元匯率也隨之上漲，2002年夏天金屬價(jià)格回調(diào)時(shí)澳元也隨之回調(diào)，二者又在2004年第四季度同時(shí)再次上漲。另一方面，澳大利亞與日本經(jīng)濟(jì)（日本吸收了澳大利亞20%的出口）和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系又可以解釋為什么澳元會(huì)跟隨歐元和日元的走勢(shì)。比如，外匯市場(chǎng)中澳元兌美元的匯率與美元兌日元的匯率之間的反相關(guān)關(guān)系就比較容易識(shí)別。澳元兌美元的匯率表示形式與歐元兌美元和英鎊兌美元相同，表示1澳元對(duì)應(yīng)多少美元。澳大利亞儲(chǔ)備銀行：根據(jù)1959年的儲(chǔ)備銀行法案，澳大利亞儲(chǔ)備銀行獲得了澳大利亞中央銀行的地位。儲(chǔ)備銀行的主要任務(wù)是保持澳元的匯率穩(wěn)定和保持充分就業(yè)。1993年，澳大利亞儲(chǔ)備銀行獲得了獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)的權(quán)力，同時(shí)儲(chǔ)備銀行的工作目標(biāo)也確定下來(lái)，即將中期通漲年增長(zhǎng)率的目標(biāo)控制在2-3%。設(shè)立中期而不是短期通漲目標(biāo)的原因在于要鼓勵(lì)健康的和可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。儲(chǔ)備銀行委員會(huì)儲(chǔ)備銀行委員會(huì)負(fù)責(zé)制定貨幣政策。除了每年的1月份，委員會(huì)每個(gè)月的第一個(gè)星期二要召開貨幣政策會(huì)議。利率決策結(jié)果一般在會(huì)議的第二天公布。委員會(huì)由9名成員組成，包括儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)、財(cái)政部秘書