互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的影響-以余額寶為例

摘要TCAbstract\l1互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，金融市場的多元化，商業(yè)銀行正在面臨前所未有的挑戰(zhàn)與機遇。在此背景下，余額寶這一互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的崛起對商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。本研究旨在分析互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行發(fā)展的影響，以天弘余額寶和膨華增值寶貨幣7日年化收益率為例研究其收益性性和風險性的比較，對于互聯(lián)網(wǎng)金融有更好的理解力，從而對商業(yè)銀行業(yè)從而探究互聯(lián)網(wǎng)金融基金走勢對其商業(yè)銀行業(yè)務結構、存款規(guī)模、競爭格局的影響，進而提出商業(yè)銀行的發(fā)展對策，為商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型升級提供參考。本研究采用文獻資料和實證分析相結合的方式，余額寶作為一種高收益、低門檻的理財產(chǎn)品，不僅改變了傳統(tǒng)銀行業(yè)務的營銷模式，同時也對商業(yè)銀行的存款規(guī)模和競爭格局產(chǎn)生了一定的沖擊。而商業(yè)銀行要應對互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，應當主動轉(zhuǎn)型，加快業(yè)務布局的調(diào)整，提高服務水平，提升理財產(chǎn)品的競爭力。側重分析其互聯(lián)網(wǎng)金融兩種基金收益性風險，流動性風險和安全性風險。采用GARCH模型，以天弘余額寶和鵬華增值寶為主要研究對象，對其發(fā)展歷程和對商業(yè)銀行的影響進行深入探討，并結合相關理論進行分析和總結。通過分析得出，本文探討了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的前景和現(xiàn)狀分析，及近幾年的發(fā)展前景預測，通過對天弘余額寶和膨華增值寶貨幣收益水平和風險收益性，并提出了商業(yè)銀行的發(fā)展對策。在未來的研究中，還需進一步探討商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融時代下的變革和挑戰(zhàn)，同時也需要從政策層面加強監(jiān)管，為銀行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境，從而為我國商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展前景和未來轉(zhuǎn)型發(fā)展提供意見。該論文有圖11幅，表7幅，參考文獻25篇。關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;商業(yè)銀行;余額寶;GARCH模型;風險控制

AbstractWiththerapiddevelopmentofInternetfinanceandthediversificationoffinancialmarkets,commercialbanksarefacingunprecedentedchallengesandopportunities.Inthiscontext,theriseofYu'eBao,anInternetfinancialproduct,hashadanimportantimpactonthedevelopmentofcommercialbanks.ThisstudyaimstoanalyzetheimpactofInternetfinanceonthedevelopmentofcommercialbanks,andtakethe7-dayannualizedrateofreturnofTianhongYu'eBaoandWeihuaValue-addedBaocurrencyasanexampletostudythecomparisonofprofitabilityandrisk,whichhasbettermanagementcharacteristicsforInternetfinance.InordertoexploretheinfluenceofthetrendofInternetfinancefundonthebusinessstructure,depositscaleandcompetitionpatternofcommercialbanks,andthenputforwardthedevelopmentcountermeasuresofcommercialbanks,toprovidereferenceforthetransformationandupgradingofcommercialbanks.Thisstudycombinesliteratureandempiricalanalysis.Asafinancialproductwithhighyieldandlowthreshold,Yu'ebaonotonlychangesthemarketingmodeloftraditionalbankingbusiness,butalsohasacertainimpactonthedepositscaleandcompetitionpatternofcommercialbanks.InordertomeetthechallengesofInternetfinance,commercialbanksshouldtaketheinitiativetotransform,acceleratetheadjustmentofbusinesslayout,improveservicelevelandenhancethecompetitivenessoffinancialproducts.Itfocusesontheanalysisofprofitabilityrisk,liquidityriskandsecurityriskoftwokindsofInternetfinancefunds.GARCHmodelisadopted,TianhongYu'eBaoandPenghuaValue-addedBaoaretakenasthemainresearchobjects,andtheirdevelopmentprocessandinfluenceoncommercialbanksaredeeplydiscussed,andrelevanttheoriesareanalyzedandsummarized.Throughtheanalysis,thispaperdiscussesthedevelopmentprospectandcurrentsituationanalysisofInternetfinance,aswellasthedevelopmentprospectforecastinrecentyears.ThroughthemonetaryincomelevelandriskprofitabilityofTianhongYu'eBaoandWeihuavalue-addedBao,italsoputsforwardthedevelopmentcountermeasuresofcommercialbanks.Inthefuturestudy,weneedtofurtherdiscussthechangesandchallengesofcommercialbanksintheeraofInternetfinance,andalsoneedtostrengthenregulationfromthepolicyleveltocreateabetterenvironmentforthedevelopmentofbanking,soastoprovidesuggestionsforsustainabledevelopmentprospectsandfuturetransformationdevelopmentofChinesecommercialbanks.Keyword：Internet;finance;commercial;banks;Yu'ebao;financialinnovation;riskcontrol

目錄TCContent\l1TOC\o"1-2"\h\u8791摘要 [18]?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的提出，為金融業(yè)創(chuàng)新提供了新的思路和平臺，對于提高金融行業(yè)效率、促進全球經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。在具體操作上，互聯(lián)網(wǎng)金融除了傳統(tǒng)金融機構所提供的金融服務外，還開發(fā)了一些新的金融產(chǎn)品和服務，例如網(wǎng)上基金，網(wǎng)絡貸款，第三方支付等。這些產(chǎn)品和服務可以破除時間和地域限制，方便了客戶的融資、理財?shù)冉鹑谛枨蟆⒏淤N近市場需求，創(chuàng)新意識和能力更強。同時，由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有便捷、快速、高效的特點，也推動了金融業(yè)的信息化和普及化進程。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)給傳統(tǒng)金融機構帶來了很大的沖擊。由于互聯(lián)網(wǎng)金融所提供的服務比傳統(tǒng)金融機構更加靈活，交易成本更低廉，加之起點門檻低，使得互聯(lián)網(wǎng)金融吸引了越來越多的用戶，從而對傳統(tǒng)金融機構構成了威脅。因此，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷壯大，傳統(tǒng)金融機構如果不能緊跟時代的步伐，積極轉(zhuǎn)型和變革，將很難在競爭中立于不敗之地?？傊诨ヂ?lián)網(wǎng)日益普及和信息化的進程中，互聯(lián)網(wǎng)金融將成為引領金融業(yè)發(fā)展的重要力量，對于推動中國金融現(xiàn)代化、構建多層次金融市場體系具有積極意義。2.2互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品特征(FeaturesofInternetfinancialproducts)TC"2.2FeaturesofInternetfinancialproducts"\l2互聯(lián)網(wǎng)金融是指利用互聯(lián)網(wǎng)技術、數(shù)據(jù)通信等信息技術手段來進行金融活動的一種全新形態(tài)。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融有以下幾個顯著特點。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融有更高的效率。傳統(tǒng)金融業(yè)務需要依靠柜臺和銀行工作人員完成，而互聯(lián)網(wǎng)金融則利用互聯(lián)網(wǎng)技術實現(xiàn)線上服務，無需時間和空間的限制，更加方便快捷。例如，用戶只需通過一款手機應用即可完成在線開戶和實名認證等操作。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融的門檻更低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品一般不需要傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的較高門檻，例如高存款金額、高信用等級等，更容易被廣大市民接受和使用。例如，余額寶最初只需要1元即可進行投資，滿足了許多小額投資者的需求。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融更加普惠?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅可以為個人提供金融服務，還可以為中小微企業(yè)等領域提供融資和融資渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過降低金融服務成本和提供更加多元化的金融產(chǎn)品，有效地滿足了廣大人民群眾對金融服務的需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融（網(wǎng)上銀行業(yè)務）是銀行利用網(wǎng)絡技術，經(jīng)由互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供多種類，個性化的服務，讓客戶足不出戶就能安心，便捷體驗。是銀行設立的虛擬人性化柜臺。根據(jù)Analysys易關數(shù)據(jù)庫發(fā)布的數(shù)據(jù)，如圖1顯示，2018年第3季度，中國網(wǎng)上銀行客戶交易規(guī)模為488.2萬億元人民幣，環(huán)比增長2.0%。如圖1：圖12017Q3—2018Q3中國網(wǎng)上銀行客戶交易規(guī)模Figure1TransactionscaleofonlinebankingcustomersinChinafromQ32017toQ32018綜上所述，雖然目前互聯(lián)網(wǎng)金融交易數(shù)量有所下滑但蘊藏的潛力仍然是巨大的，互聯(lián)網(wǎng)金融具有高效、低門檻、普惠等顯著特點，這些特點使其在未來的發(fā)展趨勢中將會更加受到人們的關注和使用。商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)金融機構，如何與互聯(lián)網(wǎng)金融進行融合發(fā)展，需要更加深入的探討和研究。2.3互聯(lián)網(wǎng)金融的PEST分析(DevelopmentstatusofInternetfinance)TC"2.3DevelopmentstatusofInternetfinance"\l2以中國為例，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年全年互聯(lián)網(wǎng)金融市場交易總額超過3.6萬億人民幣，同比增長了17.5%。其中，P2P網(wǎng)貸、眾籌、第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)保險等領域均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣市場基金平臺的客戶還可以通過手機APP或者對應網(wǎng)站查詢各基金的收益情況，確保能夠隨時了解最新的投資動態(tài)，便于中國互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金相關概述10戶優(yōu)化投資組合，實現(xiàn)財富增值。如圖2：圖2互聯(lián)網(wǎng)金融PEST分析Figure1Pestanalysisofinternetfinance政策影響：中央頒布的《余額寶行業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，明確提出到2020年余額寶產(chǎn)業(yè)將增長百分之三十，同時各地區(qū)制定了地方優(yōu)惠政策，以提升產(chǎn)業(yè)滲透率。2019年，網(wǎng)絡金融服務行業(yè)將成為政府紅利的主要市場，在國務院政策報告中認為余額寶業(yè)務發(fā)展將會有助于改善人民的生活品質(zhì)。投資因素：余額寶業(yè)務持續(xù)發(fā)展火熱，資本利好余額寶領域，業(yè)務發(fā)展持續(xù)向好。下游產(chǎn)品的成交數(shù)量上升，給余額寶業(yè)務帶來了新的成長動能。二零一八年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入28228元，比實際提高了百分之六點五，居民消費能力的進一步增強為余額寶業(yè)務市場需求奠定了經(jīng)濟基礎。社會影響：中國互聯(lián)網(wǎng)金融服務行業(yè)市場準入門檻較低、沒有統(tǒng)一技術標準，業(yè)務流程中缺乏專門的監(jiān)管等問題影響業(yè)務發(fā)展。同時通過互聯(lián)網(wǎng)和余額寶的融合，減少了中間環(huán)節(jié)，給個人用戶帶來了高性價比的金融服務。而90后、00后等各類群體，也逐漸成為了余額寶業(yè)務的消費主力。技術影響：新技術賦與VR、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、5G技術，并逐漸從一線城市遷移至2、3、4線城市，并推動余額寶的新科技產(chǎn)品的普及化。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務中全面引入了ERP、OA、EAP等新系統(tǒng)，優(yōu)化了信息化管理與施工環(huán)節(jié)，提高了服務效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使得金融行業(yè)變得更加普惠，同時也促進了金融創(chuàng)新。尤其是在金融服務的定制化和個性化方面，互聯(lián)網(wǎng)金融具有很強的優(yōu)勢。近些年來，一些商業(yè)銀行通過拓展電子銀行渠道和引入互聯(lián)網(wǎng)金融的模式，在金融服務上實現(xiàn)了創(chuàng)新。因此，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場不斷擴大和發(fā)展，商業(yè)銀行也在不斷探索創(chuàng)新的方式，以滿足客戶不斷增長的金融需求。通過與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺合作，商業(yè)銀行可以降低金融服務成本，同時提供更加多元化、個性化的服務，助力商業(yè)銀行在金融市場上實現(xiàn)長期發(fā)展。2.4商業(yè)銀行的定義（Definitionofcommercialbanks）TC"2.4Definitionofcommercialbanks"\l2商業(yè)銀行是指以經(jīng)營存款、發(fā)放貸款、代理收付款項、信用證業(yè)務以及提供其他金融服務為主要業(yè)務的金融機構。其主要業(yè)務包括吸收存款、發(fā)放貸款、結算和支付、信貸和咨詢服務等。商業(yè)銀行是金融行業(yè)的重要組成部分，其重要性不言而喻。商業(yè)銀行的主要業(yè)務為吸收存款和發(fā)放貸款。存款是銀行的基礎業(yè)務，是銀行從事各項業(yè)務的資金來源。而發(fā)放貸款是商業(yè)銀行的核心業(yè)務，主要由銀行根據(jù)存款的資金量和市場需求決定，同時也需要根據(jù)客戶的信用情況等因素進行分析評估。此外，商業(yè)銀行還提供不同種類的貸款產(chǎn)品，如個人消費貸款、企業(yè)經(jīng)營貸款、房地產(chǎn)信貸等。同時，商業(yè)銀行還經(jīng)營信用卡業(yè)務和代理收付款項等業(yè)務。信用卡業(yè)務是商業(yè)銀行為個人和企業(yè)提供的信貸服務，可以幫助客戶實現(xiàn)快速消費。代理收付款項則是指銀行為客戶代理收款和付款，以提高客戶的效率和便利程度。商業(yè)銀行的發(fā)展歷程可以追溯至現(xiàn)代銀行體系的發(fā)展歷史。在古代時期，商業(yè)機構已經(jīng)具備了收存款的能力，且也開始發(fā)放貸款。19世紀末期，隨著現(xiàn)代銀行業(yè)的誕生，商業(yè)銀行開始成為銀行業(yè)的主要組成部分。如今，商業(yè)銀行已經(jīng)成為金融體系中最重要的組成部分，對于國民經(jīng)濟的發(fā)展和金融市場的穩(wěn)定發(fā)揮了至關重要的作用。綜上所述，商業(yè)銀行的定義和范圍非常明確，其在金融行業(yè)的地位重要且不可替代。商業(yè)銀行主要通過吸收存款、發(fā)放貸款、結算和支付、信貸和咨詢服務等業(yè)務為社會提供各種金融服務，滿足產(chǎn)品消費、投資和融資需求。商業(yè)銀行也是國家金融市場的“守護者”，在經(jīng)濟社會活動中擔負著重要的作用和責任。2.5商業(yè)銀行的業(yè)務范圍（Businessscopeofcommercialbanks）TC"2.5Businessscopeofcommercialbanks"\l2商業(yè)銀行的業(yè)務范圍比較廣泛，可以從存款、貸款、外匯兌換、理財產(chǎn)品等方面來進行分類。首先，商業(yè)銀行最基本的業(yè)務是吸收存款。商業(yè)銀行得以實現(xiàn)儲蓄和貸款的互相轉(zhuǎn)化，從而合理分配社會資源。其次，商業(yè)銀行還提供貸款服務，包括企業(yè)貸款、個人貸款、抵押貸款等。貸款額度的大小、還款方式等都是銀行和借款人進行協(xié)商后確定的。此外，商業(yè)銀行還提供外匯服務，包括外匯存款、外匯貸款、外匯兌換等。隨著我國外貿(mào)的發(fā)展，外匯交易量越來越大，因此外匯服務在商業(yè)銀行的業(yè)務范圍中占據(jù)了很大比重。最后，商業(yè)銀行還提供了各種理財產(chǎn)品，包括貨幣型基金、債券型基金、股票型基金等。這些理財產(chǎn)品對于商業(yè)銀行來說具有很大的吸金效應，吸引了眾多投資者的關注和投資。商業(yè)銀行經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟不可或缺的一種機構，是貨幣市場的重要參與者。商業(yè)銀行在服務社會經(jīng)濟發(fā)展、儲蓄和貸款業(yè)務、金融衍生品以及現(xiàn)代支付系統(tǒng)的建設等方面都具有不可替代的作用。然而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的崛起，商業(yè)銀行也開始面臨著一些新的挑戰(zhàn)，亟需進行改革和創(chuàng)新，以適應新的市場環(huán)境和客戶需求。2.6商業(yè)銀行的發(fā)展歷程（Developmenthistoryofcommercialbanks）TC"2.6Developmenthistoryofcommercialbanks"\l2隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，商業(yè)銀行作為重要的金融機構，在我國經(jīng)濟發(fā)展中扮演了重要的角色。商業(yè)銀行的發(fā)展歷程可以分為三個階段：第一階段是我國改革開放初期，商業(yè)銀行的成立以及業(yè)務范圍都比較狹窄，主要從事傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務。當時我國的金融市場還沒有起步，商業(yè)銀行只具有資金籌集、支付結算等基本功能。此時的商業(yè)銀行主要面向國內(nèi)實體經(jīng)濟，為國內(nèi)企業(yè)提供融資支持。第二個階段是我國進入新時代后，商業(yè)銀行逐漸開始向全方位發(fā)展。他們加強了風險管理，增強了對外開放程度，并逐逐步擴大了業(yè)務范圍。此時商業(yè)銀行的業(yè)務涵蓋了存款、貸款、借記卡、信用卡、外匯業(yè)務等，滿足了不同客戶的需求，并促進了金融市場的發(fā)展。第三個階段是近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及以及金融科技的發(fā)展，商業(yè)銀行的業(yè)務正在經(jīng)歷新的變革?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起，極大地推動了金融業(yè)務向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并給商業(yè)銀行帶來了全新的發(fā)展機遇。商業(yè)銀行加快推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，強化金融科技創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融成為了商業(yè)銀行發(fā)展的重要領域?？傊虡I(yè)銀行的發(fā)展經(jīng)歷了漫長的歷程，不斷完善和發(fā)展自身業(yè)務，不斷推動金融業(yè)的發(fā)展。從傳統(tǒng)銀行到金融科技，商業(yè)銀行一直在不斷創(chuàng)新和進步，為我國的經(jīng)濟發(fā)展做出了不可替代的貢獻。3余額寶發(fā)展現(xiàn)狀TC"3DevelopmentstatusofYu'eBao"\l13DevelopmentstatusofYu'eBao3.1余額寶的概念界定（DefinitionofYu'eBao）TC"3.1DefinitionofYu'eBao"\l2余額寶是支付寶推出的一款貨幣基金產(chǎn)品，由于其低門檻、高收益、隨時可取等特點而備受市場歡迎。余額寶在短短幾年里便吸引了數(shù)億用戶，成為全球最大的貨幣基金。阿里集團在2013年六月推出的余額寶理財計劃，這個產(chǎn)品因為處在了一般商業(yè)銀行可以投資理財?shù)姆秶畠?nèi)，使得用戶可以直接將支付寶里的資金直接存入了余額寶，也因此得到了相應的投資獎勵，但因為余額寶產(chǎn)品的活期利率已經(jīng)遠遠高于了一般商業(yè)銀行的定期收益率，所以越來越多的用戶開始直接把資金存入了余額寶里面，這也就給過去商業(yè)銀行的資金存放模式造成了一定深度的限制，也因此更多的用戶把資金直接從商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)而存入了余額寶里面，相當于直接購買了貨幣市場基金，由天弘基金公司負責管理，由中信銀行的托管同時這也被人們看作是一種比較平民化的投資理財計劃[19]。經(jīng)過幾年發(fā)展，目前余額寶的累計客戶數(shù)達到了8200多萬，累計資金轉(zhuǎn)入數(shù)量也已經(jīng)超過了五千億。而余額寶則是由支付寶推出的一種貨幣基金的理財產(chǎn)品，是由天弘基金與支付寶一起成長的“新生兒”產(chǎn)物，它采取了T+零申購的形式，不但具有了傳統(tǒng)貨幣資金產(chǎn)品的特征與性質(zhì)，而且還具備了轉(zhuǎn)賬買賣、網(wǎng)上購物等的優(yōu)勢[20]。所以如果用戶的資金由支付寶直接轉(zhuǎn)入了余額寶，就相當于直接投資并購買了天弘基金產(chǎn)品。而天弘增利寶貨幣基金產(chǎn)品將是投放于短期人民幣業(yè)務，如企業(yè)債務和公司貸款等的一種長期穩(wěn)定、安全較高的金融工具。至于余額寶和天弘基金之間的對接則是由于沒有申購、贖回的手續(xù)費，而且從一萬元起的最低門檻也是普惠金融的優(yōu)點，同時收益又比一般商業(yè)銀行的活期存款率高，所以可以讓更多居民加入其中，為他們提供了極大的便利。由于無門檻、零費用等特點，很快獲得了市場上的廣泛認可和迅速發(fā)展壯大。作為一種新型的理財產(chǎn)品。3.2余額寶特點（FeaturesofYu'eBao）TC"3.2FeaturesofYu'eBao"\l2第一，高收益。余額寶的收益率通常高于同期的銀行儲蓄，具有較高的吸引力。由于余額寶可以隨時申購、贖回，每天產(chǎn)生的收益也可以隨時提現(xiàn)，因此可以對資金進行靈活的運作。第二，零門檻。除去賬戶余額以外，它沒有最低限額的要求，個人可以自由使用，為廣大用戶提供了一個輕松便捷的理財選擇。第三，無風險。余額寶以貨幣基金的形式進行投資，具有優(yōu)秀的資產(chǎn)規(guī)模、風控體系和合規(guī)性，合理分散風險，同時采取了多方位的風險控制措施，所以在一定程度上保證了用戶的資本安全，有更強的穩(wěn)定性。3.3余額寶對金融市場的影響（InfluenceofYu'eBaoonthefinancialmarket）TC"3.3InfluenceofYu'eBaoonthefinancialmarket"\l2余額寶的興起對金融市場帶來了重大影響。首先，余額寶的高收益吸納了大量的存款，從而影響了銀行的吸儲能力。這也使得商業(yè)銀行開始關注如何提高存款吸收速度和增加資產(chǎn)負債表規(guī)模。其次，余額寶的上線讓更多的人了解和使用了貨幣基金。貨幣基金成為了大眾理財?shù)氖侄沃?，讓人們可以方便地獲得高收益，這也對傳統(tǒng)銀行理財市場形成了一定的沖擊。銀行需要重新審視自己的理財產(chǎn)品，提高服務質(zhì)量，吸引更多的客戶。另外，余額寶的上線也引起了監(jiān)管機構的關注，監(jiān)管機構也出臺了相應政策進行規(guī)范。這既有維護金融市場穩(wěn)定的因素，也有保障普通人的資產(chǎn)安全的要求?？梢哉f，余額寶的上線使得監(jiān)管機構重新審視網(wǎng)貸和其他互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的監(jiān)管問題?？偟膩碚f，余額寶的推出對金融市場帶來的影響還在繼續(xù)顯現(xiàn)，但從目前來看，余額寶的出現(xiàn)和發(fā)展是推動市場創(chuàng)新的一個重要力量。3.4余額寶的運作方式（OperationmodeofYu'eBao）TC"3.4OperationmodeofYu'eBao"\l2首先登錄支付寶，再同意天弘基金的協(xié)議，將資金轉(zhuǎn)到余額寶內(nèi)。資金轉(zhuǎn)入余額寶的同時也就意味著購買了一定份額的天弘基金公司的基金產(chǎn)品。轉(zhuǎn)入“余額寶”內(nèi)的資金由基金公司進行份額確認，對已確認的份額會開始計算收益。然后天弘基金通過余額寶募集的資金將會交予托管銀行托管。天弘基金公司在托管銀行監(jiān)管下，將該筆資金投入貨幣市場內(nèi)，購買1年期以內(nèi)的短期融資券，天弘基金在受托行的監(jiān)督下，把這筆錢投入到貨幣市場，用來買入一年以下的短期債券，如國庫券，商業(yè)票據(jù)，銀行定期存單，以及短期政府債券。余額寶中超過90%的錢都是用來做協(xié)議儲蓄的。銀行協(xié)議存款是一種金融產(chǎn)品，它具有較大的融資規(guī)模，其利率通常比銀行活期存款的利率要高得多。如圖3為余額寶的運作方式：螞蟻金服銀行螞蟻金服銀行資金流出天弘基金公司貨幣市場回報投資天弘基金余額寶貨幣市場支付寶平臺用戶轉(zhuǎn)出轉(zhuǎn)入余額寶贖回購買發(fā)行Figure3Yu'ebaoOperationMethod3.5余額寶對個人理財?shù)挠绊懀↖nfluenceofYu'eBaoonpersonalfinance）TC"3.5InfluenceofYu'eBaoonpersonalfinance"\l2余額寶作為一種新型互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，受到越來越多的關注和青睞。事實上，余額寶的出現(xiàn)已經(jīng)對個人理財產(chǎn)生了深遠的影響，在一定程度上，直接剝奪了商業(yè)銀行的理財業(yè)務利潤。余額寶的出現(xiàn)，也讓更多的個人投資者有了新的投資選擇，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行在理財業(yè)務范疇中，其地位也得到了撼動。但就當前宏觀的大環(huán)境而言，傳統(tǒng)銀行融資過難問題也越來越突出，而隨著余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的逐漸淡出金融市場，給更多的傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來了新資金選擇。根據(jù)統(tǒng)計，對于余額寶的七日年化收益率通常維持在2.5%-3%左右，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行的三年定期存款收益率通常在2.7%以下，而活期存款收益率則更低。所以，對于余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，由于其隨存隨取的便捷使用方式，相比于傳統(tǒng)銀行存款方式更加具有了競爭力。而自2013年六月中旬余額寶產(chǎn)品推出之日起，在短短的二個多星期時間內(nèi)，余額寶用戶個人的日均融資數(shù)額就超過了1912萬?？偼顿Y金額也就超過了251億，而截至2019年9月，余額寶的規(guī)模就已達到了10548.22億元。并且規(guī)模甚大，而且發(fā)展速度也迅速。首先，余額寶的出現(xiàn)為許多投資者提供了一個高效、低風險的投資理財渠道。傳統(tǒng)的投資渠道雖然也有相應的理財產(chǎn)品，但是相比較余額寶來說，其收益率普遍較低，而且在解決流動性問題上也較為緩慢。與此相反，余額寶以其高收益、隨存隨取的特點，迅速贏得了投資者的青睞。個人可以用閑置的零散資金購買余額寶，實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的目的。其次，余額寶的出現(xiàn)推動了傳統(tǒng)銀行業(yè)務的轉(zhuǎn)型升級。隨著越來越多的客戶將資金存入余額寶，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)存款業(yè)務面臨著越來越大的競爭壓力。因此，為了應對競爭，商業(yè)銀行積極推出自己的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，如光華賬戶、寶寶系列等，以便在互聯(lián)網(wǎng)金融領域中保持競爭優(yōu)勢?？梢?，余額寶的出現(xiàn)已經(jīng)推動了傳統(tǒng)銀行業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展。再次，余額寶的出現(xiàn)對金融市場產(chǎn)生了強烈的沖擊。相比較傳統(tǒng)的投資渠道，余額寶的優(yōu)勢在于其風險低、收益高，因此吸引了大量資金的流入。這些資金的流入本質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移，原本應該成為銀行存款或者貨幣基金的資金，現(xiàn)在卻轉(zhuǎn)移至了余額寶中，這勢必對傳統(tǒng)的金融市場產(chǎn)生較大的震動。最后，通過余額寶平臺理財有助于降低個人及家庭的財務壓力，增加收入，提高生活質(zhì)量，增強相關知識和技能，培養(yǎng)正確理財觀。可謂是實現(xiàn)小資產(chǎn)家庭滿足了存錢保值增值的多重目的，同時也為國家經(jīng)濟穩(wěn)定做出貢獻。綜上所述，余額寶的出現(xiàn)對個人理財產(chǎn)生了深遠的影響，促進了傳統(tǒng)銀行業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展，對金融市場產(chǎn)生了較大的震動。余額寶的興起，標志著互聯(lián)網(wǎng)時代個人理財進入了一個新的階段，也為未來的金融市場帶來了更多的發(fā)展機遇。如圖4為近11天余額寶走勢：圖4余額寶11天基金走勢（數(shù)據(jù)來自天天基金網(wǎng)）Figure4TrendofYu'eBao11-dayFund(DatafromTiantianFundnetwork)3.6余額寶對商業(yè)銀行的沖擊和發(fā)展狀況（ImpactanddevelopmentofYu'eBaooncommercialbanks）TC"3.6ImpactanddevelopmentofYu'eBaooncommercialbanks"\l2余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表性產(chǎn)品之一，其推出對商業(yè)銀行產(chǎn)生了顯著的沖擊。余額寶的金錢匯集后，可以通過協(xié)議存款方式達到更高利率并歸還客戶，余額寶成為了商業(yè)銀行與儲戶的中介方而獲利。同時余額寶不但擁有了類似于商業(yè)銀行的存款功能，還可以在任意時間使用銀行的寶藏消費，購買或者轉(zhuǎn)讓現(xiàn)金，而不收任何手續(xù)費。同時客戶還可直接在支付寶平臺上選擇基金、證券、保險等企業(yè)的財務管理工作商品，同時還能夠進行在線購買等服務功能。而且，客戶雙方之間還可以進行互相快捷轉(zhuǎn)賬。隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的蓬勃發(fā)展，促使從傳統(tǒng)企業(yè)的線下資源平臺之王逐漸發(fā)展成為企業(yè)線上服務的平臺之王，而阿里利用自建和收購的方法，已經(jīng)初步實現(xiàn)了多行業(yè)的垂直電商格局，為旗下的電子商務生態(tài)體系已經(jīng)奠定了較為穩(wěn)定的發(fā)展優(yōu)勢。任何的客戶都可以通過和支付寶無縫銜接，可獲得大量的便利業(yè)務。靈活快捷的易用性極大提高了客戶滿意度。是交易需要與融資需求合二為一的功能，大大提高了支付寶客戶對余額寶的粘性，但對于相關商品則沒有余額寶那么的親和，正是交易需求和投資需求合二為一的功能，增加了支付寶客戶對余額寶的黏性，而類似產(chǎn)品則缺乏余額寶那樣的親和力。首先，余額寶讓客戶可以方便地通過互聯(lián)網(wǎng)進行資金轉(zhuǎn)移和管理，不需要到銀行網(wǎng)點排隊等待辦理，大大方便了客戶的日常資金管理，同時也減少了客戶對于銀行業(yè)務員的需求。這意味著商業(yè)銀行的傳統(tǒng)服務模式正在逐漸被互聯(lián)網(wǎng)金融所取代，因此商業(yè)銀行必須認識到這一點，積極采取變革措施以滿足客戶日益增長的個性化需求。其次，余額寶推出之后，其高收益率的特點讓許多商業(yè)銀行的傳統(tǒng)存款業(yè)務遭受了沖擊，這也成為了余額寶對商業(yè)銀行最直接的沖擊之一。在傳統(tǒng)模式下，商業(yè)銀行通過吸收并賺取客戶存款余額的差價獲得收入。而余額寶通過采用貨幣基金等特殊的理財工具，在獲得較高收益率的同時，也不需要承擔存款保底保障費用。因此，客戶存款資金被吸引到了余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上，這對于商業(yè)銀行的存款資金規(guī)模帶來了直接損失，進而影響了其經(jīng)營收益和發(fā)展前景。余額寶行業(yè)市場規(guī)模從2012到2019年逐步增長，至2019年市場規(guī)模已經(jīng)達到了4200億元人民幣，發(fā)行時的同比增長率在7%左右，在2014年的同比增長率收呈現(xiàn)一種急速下跌的趨勢，直至2015年結束，從11.5%左右一直跌到了8.5%左右。隨后又陡然驟升至10.5%左右水平。如圖5所示：圖5余額寶行業(yè)市場規(guī)模及增長（數(shù)據(jù)來自天天基金網(wǎng)）Figure5MarketsizeandgrowthofYu'eBaoindustry(DatafromTiantianFund）最后，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供的一系列服務模式，顛覆了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的服務模式，這大大地增加了商業(yè)銀行的競爭壓力。商業(yè)銀行應當認識到，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，客戶對于金融服務的期望值在逐漸提高，商業(yè)銀行應當注重客戶的需求，積極創(chuàng)新服務模式，提高服務質(zhì)量，以滿足不同客戶的需求，提高客戶黏性和忠誠度。綜上所述，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了深遠的影響，商業(yè)銀行必須認真面對互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，并采取果斷的變革措施，才能更好地適應市場變化。天弘余額寶發(fā)2018年報：規(guī)模1.13萬億平均每天賺1.39億元根據(jù)天弘余額寶貨幣市場基金2018年年度報告公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，天弘余額寶規(guī)模為1.13萬億元，共為投資者賺取收益509億元，平均每天賺1.39億元，持有人戶數(shù)為5.88億戶。截至2018年12月31日，本基金份額凈值收益率3.4506%，同期業(yè)績比較基準收益率1.3781%。同時，天弘余額寶的個人投資者持有份額占比由2017年底的99.94%升至99.97%，戶均持有份額則由3329.57份降至1924.83份。如表1所示：表1金額單位:人民幣元Table1UnitofAmount:RMBYuan3.1.1期間數(shù)據(jù)和指標2018年2017年2016年本期已實現(xiàn)收益50,940,184,714.8552,395,580,856.9519,192,502,969.本期利潤50,940,184,714.8552,395,580,856.9519,192.502.969.本期凈值收益率3.4506%3.9185%2.5089%3.1.2期末數(shù)據(jù)和指標2018年末2017年末2016年末期末基金資產(chǎn)凈值1,132,706,865,400.301,579,832,396,35.85808,293.523.02期末基金份額凈值1.00001.00001.00003.7商業(yè)銀行與余額寶的對比收益分析（ComparativeincomeanalysisbetweencommercialbanksandYu'eBao）TC"3.7ComparativeincomeanalysisbetweencommercialbanksandYu'eBao"\l2余額寶打破了商業(yè)銀行的申購門檻，各銀行具有首次最低投資5萬元的申購要求，此外最小認購單位1000元，而余額寶一元就可以起購，門檻低，參與度得到提高，更能體現(xiàn)普惠金融理念。余額寶對比其他產(chǎn)品具有很大優(yōu)勢，包括收益率高，存取能不受限制，沒有中間費用，能夠隨時消費和轉(zhuǎn)賬。如表2：表2余額寶與各銀行推出理財產(chǎn)品的對比(數(shù)據(jù)來源于各銀行官方網(wǎng)站)Table2ComparisonoffinancialproductslaunchedbyYu'eBaoandbanks(officialwebsitesofbanks)產(chǎn)品名稱年化利率申購要求申購和贖回時間余額寶3.6420%1元起購不限制時間興業(yè)銀行現(xiàn)金1號理財計劃3.70%5萬元起購工作日可申贖工商銀行靈通快線2.60%－3.30%5萬元起購工作日可申贖交通銀行天添款2.20%－3.70%5萬元起購工作日可申贖民生銀行非凡資產(chǎn)管理天溢金普通款3.55%5萬元起購工作日可申贖綜上所述，余額寶作為一種較新型的貨幣基金理財產(chǎn)品，具有收益率高、零門檻、無風險、與支付寶關聯(lián)等特點，這些特點也是余額寶快速發(fā)展的重要原因。4互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品七日年化收益率實證分析TC"4.Empiricalanalysisof7-dayannualizedreturnsofInternetfinancialproducts"\l14Empiricalanalysisof7-dayannualizedreturnsofInternetfinancialproducts4.1互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品收益性風險模型構建（ConstructionofprofitabilityriskmodelofInternetfinancialproducts）TC"4.1ConstructionofprofitabilityriskmodelofInternetfinancialproducts"\l24.1.1數(shù)據(jù)選取與處理為了更好的分析不同的現(xiàn)金管理貨幣基金的風險不同，對互聯(lián)網(wǎng)金融資金收益率有充分的了解，將選取天弘余額寶和鵬華增值寶貨幣7日年化收益率數(shù)據(jù)作為實證樣本，分別記作TH和PH，選取的數(shù)據(jù)區(qū)間為2014年2月28日至2023年4月30日，剔除兩者不同步的數(shù)據(jù)，共得到2710組數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為chioce數(shù)據(jù)終端。兩只基金7日年化收益率走勢如下：圖6天弘余額寶和鵬華增值寶貨幣7日年化收益率Figure6-dayannualizedreturnsofthecurrenciesofTianhongYu'eBaoandPenghuaValue-addedTreasure從兩個基金的走勢來看，天弘余額寶和鵬華增值寶的走勢基本一致，即收益率均出現(xiàn)了下滑的趨勢。但走勢的波動來看，天弘余額寶的波動可能小于鵬華增值寶，這可能和天弘余額寶的交易量較大，流動性較好有關。金融時間序列一般有不平穩(wěn)的特征，一般需要對序列進行計算對數(shù)收益率。計算公式如下：Rt其中Rt為基金7日年化收益率的對數(shù)收益率，Pt為t日的7日年化收益率，通過上述處理，我們可以得到兩只基金的對數(shù)收益率序列如圖7：圖7兩只基金對數(shù)收益率序列走勢Figure7Logarithmicyieldsequencetrendofthetwofunds從數(shù)據(jù)走勢來看，鵬華增值寶的對數(shù)收益率序列的波動顯著大于鵬華基金的波動。從收益率序列來看，收益率的波動具有明顯集聚性，及大波動后面跟隨大波動，小波動后面跟隨小波動。4.2收益率序列的描述性統(tǒng)計（Descriptivestatisticsofyieldseries）TC"4.2Descriptivestatisticsofyieldseries"\l2更好的檢驗收益率序列的特征，對收益率序列進行描述性統(tǒng)計，統(tǒng)計結果如下：圖8天弘余額寶對數(shù)收益率(THR)柱狀圖描述性統(tǒng)計Figure.8DescriptivestatisticsofTianhongYuebaologarithmicrateofreturn(THR)histogram圖9鵬華增值寶(PHR)柱狀圖描述性統(tǒng)計Figure.9BarchartDescriptivestatisticsofPenghuavalue-addedtreasure(PHR)從描述性統(tǒng)計結果來看，兩只基金的對數(shù)收益率序列的均值接近于0，但天弘余額寶的對數(shù)收益率均值小于0，而鵬華增值寶對數(shù)收益率均值大于0，說明鵬華增值寶收益更好。鵬華增值寶對數(shù)收益率的偏度小于0，天弘余額寶對數(shù)收益率的偏度大于0，兩者的峰度大于3，因收益率序列服從尖峰肥尾的分布特征。從標準差來看，鵬華增值寶對數(shù)收益率的標準差為0.06155，天弘余額寶對數(shù)收益率的標準差為0.006648，也證實了鵬華增值寶波動大于天弘余額寶。兩個收益率序列JB值在5%的顯著性水平下顯著，即收益率序列不服從正態(tài)分布的原假設?；鸶舆m合用GARCH模型。4.3基于GARCH模型的實證分析（EmpiricalanalysisbasedonGARCHmodel）TC"4.3EmpiricalanalysisbasedonGARCHmodel"\l3建立時間序列模型前需要對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗，否則可能出現(xiàn)“偽回歸”的現(xiàn)象，我們使用ADF單位根檢驗對THR和PHR對數(shù)收益率序列進行平穩(wěn)性檢驗，檢驗結果如下：表2對數(shù)收益率序列PHR和THR平穩(wěn)性檢驗Table2StabilitytestofPHRandTHRinlogarithmicreturnseries序列1%臨界值5%臨界值10%臨界值ADF值P值平穩(wěn)性PHR-2.5658-1.9409-1.6166-24.71830.0000平穩(wěn)THR-2.5658-1.9409-1.6166-12.22920.0000平穩(wěn)注：“***”表示1%顯著性水平下顯著。ADF單位根檢驗結果顯示，在5%的顯著性水平下，兩個收益率序列的ADF值均小于5%顯著性水平下的臨界值，即存在單位根的原假設被拒絕，說明兩個序列均不存在單位根，收益率序列為平穩(wěn)的時間序列。4.4自相關性和ARCH效應檢驗（AutocorrelationandARCHeffecttest）TC"4.4AutocorrelationandARCHeffecttest"\l2在建立GARCH模型前，首先需要確定均值模型，本文擬利用ARMA(p,q)模型對對數(shù)收益率序列進行擬合，p和q的確定自相關和偏自相關圖確定。通過本文通過對兩個對數(shù)收益率序列的自相關系數(shù)和偏自相關系數(shù)進行Ljung-BOX檢驗確定均值模型滯后階數(shù)，結果如下：圖10天弘余額寶（左）和鵬華增值寶（右）收益率序列自相關檢驗Figure10AutocorrelationtestofreturnseriesofTianhongYu'ebao(left)andPenghuaValue-addedTreasure(right)從PAC和AC圖可以看出，THR序列的偏自相關系數(shù)在2階處截尾，自相關系數(shù)拖尾，說明THR序列具有顯著的自相關系數(shù)，可以建立ARMA模型消除自相關，可以對THR序列建立AR(2)模型，消除序列自相關性。PHR序列的偏自相關系數(shù)和自相關系數(shù)具有高階自相關，需要利用遍歷法確定，最終確定ARMA(4,4)模型較為適合。即最終確定對THR和PHR序列建立AR(2)和ARMA(4,4)模型作為均值模型。建立GARCH模型的前提是自回歸模型殘差序列存在異方差性，因此需要對兩個模型的殘差序列進行ARCH-LM效應檢驗，結果如下：表3兩個均值模型殘差序列的ARCH效應檢驗Table3ARCHeffecttestofresidualsequenceoftwomeanmodels序列F-statisticProb.F(2,2704)Obs*R-squaredProb.Chi-Square(2)PHR24.05130.000047.31420.0000THR101.27500.000097.69360.0000結果顯示，在1%的顯著性水平下，兩個殘差序列不存在異方差的原假設，即均存在ARCH效應，可以建立GARCH模型消除異方差。4.5ARMA-GARCH模型的估計（EstimationofARMA-GARCHmodel）TC"4.5EstimationofARMA-GARCHmodel"\l2基于ARMA模型，分別對THR和PHR建立AR(2)-GARCH(1,1)和ARMA(4,4)-GARCH(1,1)模型模型回歸結果如下：表3GARCH模型估計結果Table3EstimationresultsofGarchmode系數(shù)THRPHRAR(1)0.3755***(0.0223)0.2355***(0.0413)AR(2)0.2664***(0.0175)-0.7213***(0.0404)AR(3)0.0946**(0.0426)AR(4)-0.3541***(0.0330)MA(1)-0.0951***(0.0267)MA(2)0.9472***(0.0292)MA(3)0.0194(0.0305)MA(4)0.7500***(0.0221)ω0.00000056***(0.0000)0.00004***(0.0000)α0.2835***(0.0149)0.1129***(0.0042)β0.7152***(0.0088)0.8703***(0.0026)注：“***”表示1%顯著性水平下顯著。注：“***”表示5%顯著性水平下顯著。通過表4的回歸結果得出對于天弘余額寶對數(shù)收益率建立的模型：均值方程為：THRt方差方程為：σt通過對上面的方程進行計算，方差方程的α+β=0.9987<1，滿足GARCH模型建立的約束性條件，說明天弘余額寶收益率的波動具有持續(xù)性，也就是前一期的收益率波動會對當期收益率波動造成影響。根據(jù)上述方程所得結果以及表4的系數(shù)建立鵬華對數(shù)收益率建立的模型如下：均值方程為：PHRt方差方程為：σt從上面模型來看，方差方程的α+β=0.9832<1，滿足GARCH模型建立的約束性條件，說明鵬華增值寶收益率的波動具有持續(xù)性。為了檢驗GARCH模型是否消除了殘差序列的ARCH效應，對兩個模型的殘差序列進行ARCH-LM檢驗，結果如下：表4GARCH模型殘差序列ARCH檢驗Table4ARCHtestofresidualsequenceofGarchmodel序列F-statisticProb.F(2,2704)Obs*R-squaredProb.Chi-Square(2)PHR0.38240.53640.38270.5362THR0.00040.98500.00040.9850ARCH-LM檢驗顯示，對兩個序列建立的GARCH模型已經(jīng)消除殘差序列ARCH效應，即我們建立的模型成功消除了殘差序列的異方差，模型有效。通過上述建立的GARCH模型可以預測得到天弘余額寶對數(shù)收益率和鵬華增值寶對數(shù)收益率的條件方差序列GARCH01和GARCH02序列，結果如圖11、表5：圖11余額寶與鵬華增值寶產(chǎn)量條件方差的對數(shù)序列Figure.11LogarithmicyieldconditionalvariancesequenceofTianhongYu'eBaoandPenghuaValue-addedBao表5天弘余額寶和鵬華增值寶序列進行描述性統(tǒng)計Table5DescriptivestatisticsofTianhongYu'eBaoandPenghuaValue-addedtreasureseriesGARCH01GARCH02Mean0.00004460.003682Median0.00001570.001052Maximum0.0019030.094193Minimum0.00000240.000304從兩個條件方差序列可以看出，GARCH02的條件方差序列的均值為0.003682，遠大于GARCH01的條件方差序列的均值為0.0000446，也就是說天弘余額寶的收益率波動遠小于鵬華增值寶，也可以說風險小于鵬華增值寶。5商業(yè)銀行的發(fā)展對策TC"5Developmentcountermeasuresofcommercialbanks"\l15Developmentcountermeasuresofcommercialbanks5.1發(fā)展新型金融服務模式（Developnewfinancialservicemodels）TC"5.1Developnewfinancialservicemodels"\l2在當前互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的背景下，商業(yè)銀行必須不斷創(chuàng)新服務模式，滿足客戶多種化、個性化的需求。相比傳統(tǒng)服務模式，新型金融服務模式更加靈活，更具親和力，更有利于商業(yè)銀行與消費者之間的互動。互聯(lián)網(wǎng)金融在理念、技術和運營模式等方面的創(chuàng)新。首先，商業(yè)銀行可以積極推廣網(wǎng)上銀行、手機銀行等線上服務產(chǎn)品，為客戶提供更加便捷、高效的金融服務。通過手機銀行，客戶可以隨時隨地查詢賬戶余額、完成轉(zhuǎn)賬匯款等操作，不再受限于營業(yè)時間和地理位置，提高了客戶體驗和滿意度。同時，網(wǎng)上銀行可以為客戶提供多樣化的金融服務，例如理財產(chǎn)品、網(wǎng)上申請信用卡等，滿足客戶多元化的金融需求。其次，商業(yè)銀行可以推出更加創(chuàng)新的服務產(chǎn)品，例如P2P借貸、網(wǎng)絡私募等，拓寬業(yè)務范圍。其中，P2P借貸平臺已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融領域最具潛力和最具活力的領域之一，商業(yè)銀行可以通過自身的信用背景和資金優(yōu)勢，打造出更安全可靠的P2P平臺，吸引更多資金流入平臺進行借貸交易。同時，網(wǎng)絡私募基金可以提供更好的資產(chǎn)配置和風險控制，為客戶帶來更高的投資回報。最后，商業(yè)銀行可以通過數(shù)字化創(chuàng)新來提高自身服務效率和客戶滿意度。例如，銀行可以引入大數(shù)據(jù)、云計算等先進技術，實現(xiàn)客戶畫像，為客戶量身定制金融產(chǎn)品，提高客戶留存率和忠誠度。同時，商業(yè)銀行也可以通過AI技術實現(xiàn)自動化服務，提高服務效率和響應速度。因此，商業(yè)銀行必須積極發(fā)展新型金融服務模式，主動適應互聯(lián)網(wǎng)金融時代的變革，提高自身競爭力和市場地位。5.2加強金融科技創(chuàng)新（Strengthenfintechinnovation）TC"5.2Strengthenfintechinnovation"\l2在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，金融科技已經(jīng)成為商業(yè)銀行改進并開展業(yè)務的關鍵。而商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品的設計中，要突出高收益率，以抓住更多的消費者。而通過對投資者心理的研究，在同等收益率下，風險性較小的投資更富有魅力;而在同等安全性下，收益率較高的投資則更富有魅力。而商業(yè)銀行在面對著的銀行沖擊下，則應在確保安全性的情況下，適當增加投資理財?shù)氖找媛剩园盐胀顿Y者的投資心理。如中行活期寶、工銀薪金寶，便是由商業(yè)銀行聯(lián)合投資機構，聯(lián)合推出的與余額寶等具有著相似性的理財產(chǎn)品，通過高收益率來搶奪投資客戶，從而擴大市場競爭力。另外，我們自己也要做好理財產(chǎn)品研發(fā)，增加理財產(chǎn)品的新亮點，并緊跟時代的發(fā)展，與時俱進。比如平安銀行即將上線平安盈，有針對性的推出更適合各個客戶人群的理財產(chǎn)品;另外，我們也要主動拓展與大電商企業(yè)的合作，通過研發(fā)移動APP來普及理財產(chǎn)品，給客戶帶來更全面的金融投資服務。5.2.1創(chuàng)新商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，提高收益在我國商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品設計中，應以收益為重點，以吸引顧客為目的?？紤]到投資者的心態(tài)，在同樣的回報條件下，風險較低的投資具有較大的吸引力；在同樣的風險下，高收益的投資具有更大的吸引力。在面臨互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)的情況下，商業(yè)銀行要在保障風險的前提下，適當提高理財產(chǎn)品的收益率，從而能夠抓住投資者的投資心理。例如，中銀活期寶和工銀薪金寶，這些與余額寶類似的金融產(chǎn)品，都是由商業(yè)銀行和基金公司共同開發(fā)的，它們都是靠著提高收益，爭取到更多的投資者，從而增加市場份額的。與此同時，商業(yè)銀行也應加強金融產(chǎn)品的研發(fā)，不斷提高金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，以適應新的形勢和新的要求。例如，平安銀行推出了“平安財富”，為不同的客戶提供了有目標的金融產(chǎn)品；商業(yè)銀行也要積極拓展與電商企業(yè)的合作，開發(fā)手機APP來推廣理財產(chǎn)品，為客戶提供完善的金融投資服務。其次，商業(yè)銀行應該適時推動人工智能技術的應用。例如，人工智能可以更好地解決風險管理、客戶服務、反欺詐等問題。人工智能技術可以讓商業(yè)銀行更加高效、智能化，提升客戶體驗。此外，商業(yè)銀行還應該積極推進金融科技與其他領域的結合。例如，人工智能、大數(shù)據(jù)等技術可以與金融保險、醫(yī)療健康等領域相結合，產(chǎn)生新的技術和商業(yè)模式。這種結合可以擴大金融科技創(chuàng)新應用的邊界，優(yōu)化科技創(chuàng)新和商業(yè)發(fā)展。最后，商業(yè)銀行應該加強金融科技人才隊伍建設。商業(yè)銀行需要大量的專業(yè)人才支持金融科技的發(fā)展，例如數(shù)據(jù)科學、人工智能、網(wǎng)絡安全等。同時，商業(yè)銀行應該建立良好的人才激勵機制，激發(fā)員工的創(chuàng)新熱情和創(chuàng)造力，鼓勵他們在金融科技領域做出更多的貢獻。綜上所述，商業(yè)銀行應該積極推動金融科技創(chuàng)新，將其融入到經(jīng)營管理的各個方面，以此提高競爭力和客戶體驗，實現(xiàn)快速發(fā)展。5.2.2提升理財服務勇于開放，塑造銀行形象金融開放是推進金融創(chuàng)新和發(fā)展的主要手段之一，也是中國金融業(yè)改革的必然趨勢之一。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，金融業(yè)對外開放的形勢也日益明朗。要加快推進金融業(yè)對外開放，商業(yè)銀行需要抓住機遇，積極轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)新發(fā)展新型金融服務。商業(yè)銀行要加大對外合作力度。通過開展國際業(yè)務，拓寬境外市場，增強商業(yè)銀行的國際競爭力。同時，加強與國外機構的聯(lián)合作用，以及培育一批具備全球?qū)嵙Φ膰H競爭力的金融機構,對商業(yè)銀行理財業(yè)務的開展，多需要去柜臺進行辦理。顯然，這種模式操作流程過于繁瑣，客戶對銀行理財產(chǎn)品感到不方便。因此，銀行要圍繞理財服務,縮短運營流程，積極開發(fā)基于云計算的先進理財軟件及平臺，為客戶提供更加便捷、快速、高效的服務。如借鑒余額寶等先進的理財服務模式，便于客戶通過移動手機進行理財。5.2.3注重理財風險管控，提升競爭力各商業(yè)銀行也要注意理財產(chǎn)品業(yè)務的不斷創(chuàng)新，并利用市場制度變革，來減少理財產(chǎn)品經(jīng)營風險，從而推出完整的理財產(chǎn)品服務體系，為顧客提供更趨多元、更加人性化的金融服務。商業(yè)銀行在開展基金代理時，要選用具備一定市場優(yōu)勢的基金產(chǎn)品，與業(yè)績較優(yōu)秀的基金企業(yè)合作，以提高顧客對理財產(chǎn)品的信任，并不斷加強商業(yè)銀行在基金代理上的品牌優(yōu)勢。此外，商業(yè)銀行還可以開發(fā)捆綁式的銷售策略，來優(yōu)化與商業(yè)銀行理財產(chǎn)品服務的配比關系。設有專業(yè)的銀行理財產(chǎn)品服務中心，以服務顧客為目標，加深顧客信賴，提高本行的整體業(yè)務形象。設置專門的銀行理財服務中心，以服務客戶為目標,增進客戶信任,提升銀行整體服務形象。商業(yè)銀行應重視金融信息披露工作。在對外開放過程中，金融信息披露工作尤為重要。金融機構應通過透明度和公正性的提高，增加市場參與者的信任度，提升市場競爭優(yōu)勢。商業(yè)銀行要不斷提升金融創(chuàng)新能力。要通過對金融技術的不斷創(chuàng)新和應用，發(fā)掘新的增長點和盈利模式。通過不斷提升服務能力和品質(zhì)，滿足廣大客戶的需求和期望，提高市場占有率和競爭力。近年來，我國金融業(yè)對外開放步伐明顯加快，吸引了大量國際金融機構和投資者的關注。隨著各類金融機構紛紛進入市場，商業(yè)銀行要及時調(diào)整發(fā)展策略，不斷提高自身的競爭力，贏得市場份額。最終實現(xiàn)“突圍發(fā)展”的目標。6總結與展望TC"6.Summaryandoutlook"\l16.Summaryandoutlook6.1研究結論（ResearchConclusions）TC"6.1ResearchConclusions"\l1在本文中，我們通過對于互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行發(fā)展的分析，以余額寶為例，得出了以下結論；首先，互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融業(yè)態(tài)中的新型模式，已經(jīng)對于商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了深遠的影響。通過數(shù)字化、互聯(lián)化、智能化等技術手段，互聯(lián)網(wǎng)金融為商業(yè)銀行帶來了更多高效、低成本、創(chuàng)新性的服務方式，以及更加優(yōu)質(zhì)的用戶體驗。其次，余額寶正是互聯(lián)網(wǎng)金融中的一個典型代表，它的出現(xiàn)極大地推動了商業(yè)銀行向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展。借助于其高額利率、低門檻、快速轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出等特點，令余額寶成為了近年來家庭理財?shù)闹匾x擇，具有較高的市場份額，成為了中國市場股基的主要銷售渠道之一。然而，我們也要看到余額寶存在的一些問題和挑戰(zhàn)。其中最主要的是存在的監(jiān)管風險問題，銀行資產(chǎn)管理旨在保本增值，余額寶的基金管理相比傳統(tǒng)銀行存在更高的風險，未經(jīng)相應監(jiān)管可能帶來風險沉淀。此外，余額寶還面臨著用戶數(shù)量瓶頸，產(chǎn)品才華更多今后的發(fā)展方向或許就需要從創(chuàng)新改進入手。綜上所述，整個互聯(lián)網(wǎng)金融