淺析財務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建樣本

淺析財務(wù)風(fēng)險評價體系構(gòu)建摘要：財務(wù)風(fēng)險評價是對也許浮現(xiàn)重要財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)危機進行超前控制和管理，以避免由財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化為財務(wù)危機，從而使公司獲得持續(xù)生存和持續(xù)發(fā)展。因而，本文以國內(nèi)公司財務(wù)風(fēng)險評價現(xiàn)狀作為出發(fā)點，研究公司財務(wù)管理評價體系局限性之處，并建立公司財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，對公司經(jīng)營中財務(wù)風(fēng)險進行有效地防范和化解，保證公司獲得持續(xù)成長和發(fā)展。核心詞：風(fēng)險財務(wù)評價體系

指標(biāo)

前言在公司迅速成長過程中，成功與失敗往往只有一步之遙，而這一步核心就在于能否保持公司財務(wù)狀況穩(wěn)定。隨著經(jīng)濟全球化進程節(jié)奏加快，市場競爭愈發(fā)激烈，這就規(guī)定公司必要要有危機意識以及防御危機能力。研究表白在公司發(fā)展歷程中，公司平均壽命很低，但其中不乏某些百年公司。這就同公司與否有對風(fēng)險預(yù)警和防范意識關(guān)于。公司財務(wù)風(fēng)險評價體系不但有助于提高公司財務(wù)信息質(zhì)量，對的引導(dǎo)公司經(jīng)營行為，也有效改進公司外部經(jīng)營環(huán)境，使公司得到健康、迅速發(fā)展。因而，在日趨激烈市場經(jīng)濟競爭中，公司必要充分結(jié)識財務(wù)風(fēng)險管理重要性，并建立完善風(fēng)險評價指標(biāo)體系，積極防御隨時都也許發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，以保證自身健康發(fā)展。一、財務(wù)風(fēng)險概念及成因如果要對公司財務(wù)風(fēng)險進行管理，就要從公司財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生因素來進行分析，進而對財務(wù)風(fēng)險進行辨認(rèn)、度量和控制。對公司財務(wù)風(fēng)險評價和控制都是在對公司財務(wù)風(fēng)險成因分析基本上進行。（一）財務(wù)風(fēng)險概念所謂財務(wù)風(fēng)險就是指在各種財務(wù)活動過程中，由于受到某些難以預(yù)見或無法控制因素影響，導(dǎo)致公司財務(wù)狀況不穩(wěn)定，使公司有蒙受損失也許性。普通來講，財務(wù)風(fēng)險涉及融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和外匯風(fēng)險等。（二）公司財務(wù)風(fēng)險形成因素在市場競爭日益加大大環(huán)境下，公司所面臨財務(wù)風(fēng)險逐年增多。隨著公司經(jīng)濟規(guī)模不斷發(fā)展壯大，也逐漸暴露出諸多問題，其中就有嚴(yán)重財務(wù)風(fēng)險。對于公司來說，財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生因素重要是來自籌資困難、管理水平低下、人才機制不靈活、設(shè)備科技含量低、決策盲目、風(fēng)險經(jīng)營等。二、公司財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系現(xiàn)狀國內(nèi)既有財務(wù)風(fēng)險分析指標(biāo)體系重要涉及短期償債能力分析、長期償債能力分析和賺錢能力分析三方面。短期償債能力指標(biāo)重要有流動比率、速動比率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；長期償債能力指標(biāo)重要涉及資產(chǎn)負債率、負債經(jīng)營率和利息賺取倍數(shù)；反映公司賺錢能力指標(biāo)有資產(chǎn)凈利潤率、銷售凈利潤率、成本費用利潤率。當(dāng)前，財務(wù)風(fēng)險評價辦法分為定性分析和定量分析兩大類，定性分析又涉及財務(wù)比率綜合分析法、報表分析法、財務(wù)指標(biāo)分析法以及專家意見法等，定量分析則涉及單變量鑒別模型、多變量鑒別模型、概率模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型等。（一）單變量鑒定模型選取用單一財務(wù)比率來評價公司財務(wù)風(fēng)險，重要就是根據(jù)公司浮現(xiàn)財務(wù)困境時，財務(wù)比率同正常狀態(tài)下財務(wù)比率會有很明顯差別。其中，較重要有財務(wù)比率，鈔票流量／負債總額、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率。單變量模型因其指標(biāo)單一因此簡樸易行，但是同樣也會導(dǎo)致評價上片面性。國內(nèi)公司多采用這種財務(wù)風(fēng)險評價辦法。（二）多元線性評價模型多元線性模型是在單變量鑒定基本上發(fā)展來，它把財務(wù)風(fēng)險概括在某一范疇內(nèi)，但仍沒有考慮公司成長能力，同步它假設(shè)條件是變量服從多元正態(tài)分布，沒有解決變量之間有關(guān)性問題。這種辦法在現(xiàn)實中比較常用。（三）綜合評價法公司財務(wù)風(fēng)險評價內(nèi)容重要是賺錢能力，另一方面是償債能力，尚有成長能力。賺錢能力重要指標(biāo)是資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率，償債能力有4個慣用指標(biāo)：自有資金比率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，成長能力有3個指標(biāo)：銷售增長率、凈利增長率、人均凈利增長率。核心是要擬定原則評分值和原則比率，需要通過長時間實踐，主觀性比較強。這種辦法在國內(nèi)公司中應(yīng)用比較普遍。（四）神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型以上幾種財務(wù)風(fēng)險評價辦法都是靜態(tài)，而神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型實現(xiàn)了公司財務(wù)風(fēng)險動態(tài)評價。這種模型在20世紀(jì)90年代已經(jīng)在國外普遍使用。它由一種輸入層、若干中間層和一種輸出層構(gòu)成；它不需要主觀定性地判斷公司財務(wù)風(fēng)險狀態(tài)，但是比較復(fù)雜，技術(shù)規(guī)定高，因此在國內(nèi)公司中它應(yīng)用還是受到不小限制。當(dāng)前，國內(nèi)公司財務(wù)風(fēng)險評價在定性分析上采用財務(wù)比率綜合分析法，定量上采用單變量鑒定模型。三、當(dāng)前財務(wù)風(fēng)險評價體系局限性之處從當(dāng)前國內(nèi)公司實踐和理論研究狀況來看，既有財務(wù)風(fēng)險評價所根據(jù)指標(biāo)，以及在如何有效地進行公司財務(wù)風(fēng)險評價上仍有很大欠缺。（一）與公司經(jīng)營環(huán)境不適應(yīng)就總體而言，對財務(wù)風(fēng)險評價體系研究開始較晚，同國外大某些公司相比，理論知識基本較差，公司財務(wù)風(fēng)險評價體系多采用單變模型進行財務(wù)比率綜合分析辦法，這種體系所反映出信息很有限，并且多位抽象概念及函數(shù)，不容易進行推廣，隨著公司經(jīng)營環(huán)境逐漸復(fù)雜，已經(jīng)無法滿足對財務(wù)狀況進行綜合分析需要。（二）指標(biāo)無法真實反映公司狀況既有財務(wù)評價辦法中有些指標(biāo)歸類不一定恰當(dāng)，設(shè)計也不全面，至少局限性以反映公司狀況，財務(wù)信息失真現(xiàn)象時有發(fā)生。對短期償債能力分析局限性一方面，流動比率和速動比率指標(biāo)都是通過資產(chǎn)負債表中數(shù)據(jù)得出來指標(biāo)，是從靜態(tài)角度來反映一定期期存量流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)償還流動負債能力。這時如果流動資產(chǎn)質(zhì)量很差，就會高估公司流動資產(chǎn)，雖然流動比率、速動比率很高，仍不能保障公司償還到期債務(wù)。另一方面，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)如果不能精確反映出應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)均衡狀況，會高估應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)效率，對于提供及時有效信息較為不便。并且不能量化地反映潛在變現(xiàn)能力因素和短期債務(wù)。計算流動比率和速動比率指標(biāo)值數(shù)據(jù)都來自于財務(wù)報表，但是，某些增長公司變現(xiàn)能力和短期債務(wù)承擔(dān)因素卻并沒有在會計報表中反映出來，這些因素會影響到公司短期償債能力。2、對長期償債能力分析局限性一方面，在公司資產(chǎn)質(zhì)量較差狀況下，會使得公司資產(chǎn)被高估，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率和負債經(jīng)營比率指標(biāo)不能真實地反映出公司實際償債能力。此外，公司在使用關(guān)于會計調(diào)節(jié)利潤時，會使得公司利潤浮現(xiàn)虛增，導(dǎo)致利息賺取倍數(shù)指標(biāo)也不可以真實地反映出公司實際償債能力。3、對賺錢能力分析局限性常用賺錢能力分析指標(biāo)基本上都是對以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基本會計數(shù)據(jù)進行計算和作出評價，例如銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率等。這些指標(biāo)不能反映出公司有鈔票流入賺錢狀況，只能分析公司賺錢能力量，而不能分析公司賺錢能力質(zhì)。公司鈔票流量在某種意義上決定著公司生存和發(fā)展能力，對公司賺錢能力有很大影響力。因此這些指標(biāo)在對公司賺錢能力分析上有很大局限性。（三）缺少行業(yè)針對性國內(nèi)不同行業(yè)大都使用現(xiàn)行通用財務(wù)風(fēng)險評價體系，而不是依照自己行業(yè)特點制定適合自己財務(wù)風(fēng)險評價體系，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險評價體系應(yīng)有作用未能充分發(fā)揮，財務(wù)風(fēng)險體系防范預(yù)測失真。

四、對既有財務(wù)風(fēng)險分析指標(biāo)體系改進和完善（一）短期償債能力分析指標(biāo)改進1、鈔票到期債務(wù)比率鈔票到期債務(wù)比率，是指經(jīng)營鈔票凈流量與本年到期債務(wù)之比，其中本年到期債務(wù)是指一年之內(nèi)到期長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)，這兩種債務(wù)不能展期，除此之外其她流動債務(wù)都可以還舊借新。由于經(jīng)營鈔票凈流量需保證償還到期債務(wù)，因此鈔票債務(wù)比率指標(biāo)應(yīng)不不大于1.鈔票到期債務(wù)比率指標(biāo)通過資產(chǎn)負債表和鈔票流量表數(shù)據(jù)，可以從動態(tài)角度反映一定期期內(nèi)經(jīng)營鈔票流量償還到期債務(wù)能力，鈔票到期債務(wù)比率越高，則公司短期償債能力越強，那么公司財務(wù)風(fēng)險就越小。2、負債鈔票流量比率負債鈔票流量比率，指是經(jīng)營活動中產(chǎn)生鈔票流量與年末流動負債和年初流動負債兩者差額比值。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生鈔票流量凈額來源于鈔票流量表，年末（初）流動負債則來源于資產(chǎn)負債表?？紤]到雖然有利潤年份也不一定有足夠鈔票來償還債務(wù)，因此便運用以收付實現(xiàn)制為基本負債鈔票流量比率指標(biāo)，這樣可以充分地體現(xiàn)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生鈔票凈流入可以在很大限度上保證其流動負債償還，更能直觀地反映出公司償還負債實際能力。此外，可動用鈔票資源與本期預(yù)測鈔票支付之比就是鈔票支付保障率，它可以從動態(tài)角度衡量償債能力變化，反映公司在特定期間內(nèi)可動用鈔票資源與否可以滿足公司當(dāng)前鈔票支付水平。鈔票支付保障率越高，闡明公司鈔票資源越可以滿足支付需要，公司支付能力正常、穩(wěn)定，公司財務(wù)風(fēng)險較??；如果該比率低于1，顯然會削弱公司正常支付能力，就有也許引起財務(wù)危機，使公司面臨較大財務(wù)風(fēng)險。3、周轉(zhuǎn)率指標(biāo)一方面，將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)改為應(yīng)收賬款平均賬齡指標(biāo)，即∑（某項應(yīng)收賬款賬齡×該項應(yīng)收賬款金額）/Σ各項應(yīng)收賬款金額；另一方面將存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)改為存貨平均占用期指標(biāo)，即Σ（某項存貨占用期×存貨金額）/Σ各種存貨金額。這種指標(biāo)改進有如下幾方面長處：一方面，可以較為精確地反映應(yīng)收賬款和存貨均衡狀況及進度狀況；另一方面，以便隨時評價應(yīng)收賬款和存貨變動狀況，而不用再等到期末進行；第三可以避免由于銷售季節(jié)性或由于選取會計期間與營業(yè)周期不一致而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率不能如實反映款項及存貨實際狀況；最后這兩個指標(biāo)與公司相應(yīng)收賬款和存貨進行尋常管理所采用一致，資料容易獲取，且無需耗費額外代價。（二）長期償債能力分析指標(biāo)改進1、鈔票債務(wù)總額比率鈔票債務(wù)總額比率，也就是經(jīng)營鈔票流量與負債之比。它是反映長期償債能力動態(tài)指標(biāo)，也是一種保守長期償債能力指標(biāo)，普通不規(guī)定以經(jīng)營鈔票凈流量償還債務(wù)，因此，在所有債務(wù)均能展期狀況下，經(jīng)營鈔票凈流量應(yīng)與利息相等。這種比率反映了公司最大支付能力，從而決定了公司最大借款能力。鈔票債務(wù)總額比率越高，則公司長期償債能力、利息支付能力和借款能力越強，那么公司財務(wù)風(fēng)險越小。2、鈔票償還比率鈔票償還比率，是指經(jīng)營活動鈔票凈流量與長期負債之比。這一比率反映了公司當(dāng)前經(jīng)營活動所具備提供鈔票償還長期債務(wù)能力。雖然公司可以用籌資活動中產(chǎn)生鈔票來償還債務(wù)，但是經(jīng)營活動中產(chǎn)生鈔票還應(yīng)當(dāng)是公司鈔票重要來源，因此這一比率越高，公司財務(wù)風(fēng)險越小。3、利息鈔票保障倍數(shù)利息鈔票保障倍數(shù)，指是經(jīng)營活動鈔票凈流量與債務(wù)利息之比。這一比率反映是公司以鈔票償還債務(wù)利息能力。比值普通應(yīng)當(dāng)不不大于1，并且該指標(biāo)越高，就闡明公司越擁有足夠鈔票能力用于償付利息，則公司財務(wù)風(fēng)險也就越小。（三）賺錢能力分析指標(biāo)改進1、銷售鈔票率銷售鈔票率，是經(jīng)營鈔票凈流量與銷售收入之比。表白實現(xiàn)一元銷售所獲得經(jīng)營鈔票凈流量，反映公司主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)能力。普通而言，這一比率越高，闡明公司銷售款收回速度越快，相應(yīng)收賬款管理越好，壞賬損失風(fēng)險越小，從而公司財務(wù)風(fēng)險也越小。2、資產(chǎn)鈔票率資產(chǎn)鈔票率，是指經(jīng)營活動鈔票凈流量與平均資產(chǎn)之比。它可以體現(xiàn)出一元資產(chǎn)通過經(jīng)營活動所能形成鈔票凈流入，反映了公司資產(chǎn)經(jīng)營收現(xiàn)能力。普通來說，這一比率越高，表白公司鈔票經(jīng)營能力越強。它被當(dāng)做衡量公司資產(chǎn)綜合管理水平重要指標(biāo)。3、成本費用利潤率指標(biāo)公司利潤總額中涵蓋了補貼收入和營業(yè)外收支凈額等因素，然而這些因素是與成本費用不匹配收入，因此將成本費用利潤率公式分子改做營業(yè)利潤更為合理，這樣能較真實地反映出公司收益狀況。（四）將非財務(wù)指標(biāo)考慮進體系為了可以更好地評價公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，按照系統(tǒng)性、重要性、敏捷性和簡樸實用等原則。財務(wù)風(fēng)險評價體系選用了某些評價模型變量涵蓋了公司償債能力、活力能力、營運能力和生長能力四個方面。同步為理解決財務(wù)指標(biāo)只面向過去缺陷，該系統(tǒng)還引進了非財務(wù)指標(biāo)，從而更加全面完善了財務(wù)風(fēng)險評價體系。（如下圖）人力資源狀況人力資源狀況基本管理水平市場占有能力公司發(fā)展能力公司發(fā)展能力市場占有能力基本管理水平人力資源狀況通過構(gòu)造圖分枝表述，可以讓咱們清晰理解引進非財務(wù)指標(biāo)有哪些。1、人力資源狀況分析。所謂公司人力資源,就是指可以推動整個公司發(fā)展勞動者能力總稱。2、產(chǎn)品市場占有能力。市場占有率是指公司銷售占整個行業(yè)銷售比重。3、基本管理水平分析。高層管理者經(jīng)營管理與否成功和有效,關(guān)系著公司全體員工利益。4、創(chuàng)新和公司潛在發(fā)展能力。公司生命在于創(chuàng)新。公司創(chuàng)新是公司生命與靈魂,是公司興旺發(fā)達核心,也是公司文化最重要理念。只有創(chuàng)新,公司才干不斷開發(fā)新產(chǎn)品,才干發(fā)展,才干開拓新市場,這是公司發(fā)展壯大金流量指標(biāo)等幾種方面。五、建立財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系公司財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生因素諸多，既有公司外部因素，也有公司自身因素，并且不同財務(wù)風(fēng)險形成詳細因素也不盡相似。同步，公司財務(wù)指標(biāo)較多，每個指標(biāo)反映內(nèi)容不同樣，對評價公司財務(wù)狀況作用也不同，要設(shè)計和選取一種能有效地反映公司某一財務(wù)善最佳指標(biāo)并不容易。那么，究竟為什么要建立又如何建立一種與當(dāng)前市場環(huán)境相適應(yīng)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系呢？（一）構(gòu)建公司財務(wù)風(fēng)險評價體系意義一方面，通過財務(wù)風(fēng)險評價,可以運用其中預(yù)警功能對整個公司財務(wù)狀況進行監(jiān)控，預(yù)知財務(wù)危機；另一方面，通過財務(wù)風(fēng)險評價，可以避免由于財務(wù)主體多元化而帶來財務(wù)風(fēng)險控制不力狀況；再次，通過財務(wù)風(fēng)險評價，可以加強在投融資方案實行過程中財務(wù)風(fēng)險控制，當(dāng)投融資效果不抱負時,也更易于查找因素以力求改進；最后，通過財務(wù)風(fēng)險評價，可以強化經(jīng)營管理者財務(wù)風(fēng)險意識，牢固樹立公司管理要以財務(wù)管理為中心理念，提高公司整體管理水平。（二）構(gòu)建公司財務(wù)風(fēng)險評價體系出發(fā)點一方面明確咱們構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評價體系目的是使公司及時理解自身財務(wù)風(fēng)險水平,可以在危機發(fā)生之前，針對詳細風(fēng)險因素制定出相應(yīng)財務(wù)風(fēng)險防控和化解辦法,從而減少損失或財務(wù)危機發(fā)生也許性。對公司財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系構(gòu)建就要以增強公司自身抵抗財務(wù)風(fēng)險能力為出發(fā)點，運用品有針對性且與實際狀況相適當(dāng)指標(biāo)對財務(wù)風(fēng)險形成因素進行評價，防止不利局面繼續(xù)惡化,實現(xiàn)公司持續(xù)經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。(三)構(gòu)建公司財務(wù)風(fēng)險體系原則要通過資產(chǎn)負債表、利潤表、鈔票流量表,分析公司財務(wù)狀況變動趨勢及資產(chǎn)、負債、收益之間關(guān)系,從財務(wù)報表會計信息中挖掘公司內(nèi)在財務(wù)關(guān)系,進而對既有財務(wù)風(fēng)險評價體系局限性加以改進和完善，并大膽引入非財務(wù)指標(biāo)對系統(tǒng)加以完善。力求在科學(xué)性,綜合性,定性和定量指標(biāo)相結(jié)合三項原則基本上,構(gòu)建公司財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系。（四）構(gòu)建出體系整體構(gòu)造圖償債能力評價體系非財務(wù)指標(biāo)償債能力評價體系非財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)成長能力獲利能力營運能力股權(quán)債務(wù)比流動比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率鈔票債務(wù)比利息保障倍數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率主營業(yè)務(wù)利