雅戈爾集團(tuán)調(diào)查報告樣本

地址：浙江省寧波市鄞州區(qū)鄞縣大道西段2號電話號碼：0574—88265571傳真號碼：0574—87425390Time\@"yyyy年M月d日"4月1日雅戈爾集團(tuán)調(diào)查報告地址：浙江省寧波市鄞州區(qū)鄞縣大道西段2號電話號碼：0574—88265571傳真號碼：0574—87425390Time\@"yyyy年M月d日"4月1日雅戈爾集團(tuán)調(diào)查報告目錄TOC\o"1-2"\h\z\u第一章被調(diào)查背景 11.1集團(tuán)背景 11.2公司法人及董事背景 21.3公司概要 4行業(yè)背景 72.1公司品牌概述 72.2外部環(huán)境分析 72.3行業(yè)環(huán)境環(huán)境 82.4行業(yè)競爭環(huán)境分析 8第三章市場預(yù)測及銷售分析 93.1市場預(yù)測需改進(jìn)方面 93.2主營業(yè)務(wù)銷售分析 9第四章財務(wù)指標(biāo)分析 124.1綜合能力分析 124.2短期償債能力分析 134.3長期償債能力分析 134.4營運(yùn)能力分析 124.5賺錢能力分析 144.6市價比率分析 15第五章社會信用調(diào)查 165.1公司信用檔案 165.2集團(tuán)出過問題 17第六章總結(jié) 19被調(diào)查背景集團(tuán)背景雅戈爾集團(tuán)創(chuàng)立于1979年，通過30近年發(fā)展，逐漸確立了以品牌服裝、地產(chǎn)開發(fā)、金融投資三大產(chǎn)業(yè)為主體，多元并進(jìn)、專業(yè)化發(fā)展經(jīng)營格局，成為擁有員工5萬余人大型跨國集團(tuán)公司，旗下雅戈爾集團(tuán)股份有限公司為上市公司。集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入334.8億元，利潤總額48.99億元，實(shí)現(xiàn)稅收22.31億元?？傎Y產(chǎn)達(dá)到581億元，凈資產(chǎn)達(dá)到182億元。品牌服裝品牌服裝是雅戈爾集團(tuán)基本產(chǎn)業(yè)，通過30年發(fā)展，已形成了以品牌服裝為龍頭紡織服裝垂直產(chǎn)業(yè)鏈。，雅戈爾在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、構(gòu)建品牌方陣、加快生產(chǎn)基地梯度轉(zhuǎn)移并向品牌運(yùn)營型轉(zhuǎn)型、推動面向?qū)頋h麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面精耕細(xì)作，品牌服裝板塊獲得突破性發(fā)展。當(dāng)前，雅戈爾在全國擁有100余家分公司，400多家自營專賣店，共余家商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。擁有襯衫、西服、西褲、茄克、領(lǐng)帶和T恤六個中華人民共和國名牌產(chǎn)品，主打產(chǎn)品襯衫為全國襯衫行業(yè)第一種國家出口免檢產(chǎn)品，持續(xù)獲得市場綜合占有率第一位，西服持續(xù)保持市場綜合占有率第一位。雅戈爾品牌多次獲評最受消費(fèi)者愛慕品牌和行業(yè)標(biāo)志品牌。，雅戈爾在北京發(fā)布新品牌戰(zhàn)略，公司旗下MAYOR、YOUNGOR、GY、“漢麻世家”和HartSchaffnerMarx初次集體亮相，標(biāo)志雅戈爾在創(chuàng)立品牌道路上又立新里程碑。MAYOR、YOUNGOR、GY由既有雅戈爾品牌細(xì)分而來，分別面向行政公務(wù)人員、商務(wù)人員、年輕潮流人群，目的是進(jìn)一步在品牌定位、風(fēng)格和內(nèi)涵上建立鮮明個性；“漢麻世家”為雅戈爾自主研發(fā)綠色環(huán)保漢麻系列產(chǎn)品；HartSchaffnerMarx則為雅戈爾代理美國知名品牌。

地產(chǎn)開發(fā)雅戈爾集團(tuán)于1992年開始涉足房地產(chǎn)開發(fā)，相繼開發(fā)了東湖花園、東湖馨園、都市森林、蘇州將來城、海景花園、錢湖比華利等高品質(zhì)樓盤，合計開發(fā)住宅、別墅、商務(wù)樓等各類物業(yè)300萬平方米，在客戶中樹立了良好形象和口碑，贏得廣泛市場好評。為社會創(chuàng)造文明、和諧、溫馨、優(yōu)雅居住環(huán)境，成為“品質(zhì)地產(chǎn)先行者”是雅戈爾置業(yè)品牌經(jīng)營理念。近幾年來，雅戈爾地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)逐漸向長三角區(qū)域延伸，，繼雅戈爾成立置業(yè)控股公司后，房產(chǎn)業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步整合，繼續(xù)深耕細(xì)作于滬、杭、甬、蘇等長三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)都市，專注中高品位精品，銷售額突破百億大關(guān)，初步完畢長三角布局。將來十年，雅戈爾將通過價值創(chuàng)新，力求成為全國地產(chǎn)一線品牌。金融投資自1993年以來，雅戈爾即開始涉足金融投資，先后針對某些有發(fā)展?jié)摿具M(jìn)行了戰(zhàn)略投資，隨著近年來對金融產(chǎn)業(yè)、資源性公司、行業(yè)龍頭公司等投資業(yè)務(wù)進(jìn)一步深化，金融投資成為集團(tuán)摸索性產(chǎn)業(yè)。，雅戈爾成立凱石投資管理公司，集聚了諸多資深投資管理專家，重要從事投資管理及征詢，投資產(chǎn)業(yè)逐漸向?qū)I(yè)化、縱深化方面發(fā)展。雅戈爾通過凱石投資70多億元，理財總額達(dá)到100億規(guī)模，獲得良好投資回報率。雅戈爾專業(yè)化團(tuán)隊已經(jīng)擁有強(qiáng)大投研能力，通過投研一體化管理運(yùn)作，較好地適應(yīng)了市場變化，創(chuàng)立了新發(fā)展模式。雅戈爾集團(tuán)重要里程碑1979 青春服裝廠成立，為雅戈爾集團(tuán)公司前身。1983 橫向聯(lián)營，創(chuàng)立第一種品牌“北侖港”。1990 中外合資，正式推出“雅戈爾”品牌。1992 涉足地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域。1993 涉足資本投資領(lǐng)域。1998 在上海證券交易所掛牌上市。 國際服裝城全面竣工，成為國內(nèi)最大服裝制造業(yè)基地。 紡織城全面竣工，成為國內(nèi)重要高品位紡織面料生產(chǎn)基地。 收購新馬集團(tuán)，步入跨國經(jīng)營階段。 在上海成立凱石投資管理公司，重要從事投資管理及征詢。 雅戈爾服裝控股公司、雅戈爾置業(yè)控股公司成立。 雅戈爾旗下五個品牌問世。1.2公司法人及董事背景1.李成如：高檔經(jīng)濟(jì)師，中共黨員。第九、第十屆全國人大代表。持續(xù)兩屆擔(dān)任中華人民共和國服裝協(xié)會副理事長，獲“浙江省跨世紀(jì)十大杰出改革家”、“浙江省突出貢獻(xiàn)公司經(jīng)營者”稱號。歷任寧波青春發(fā)展公司總經(jīng)理、寧波雅戈爾制衣有限公司董事長兼總經(jīng)理、公司董事長兼總經(jīng)理，現(xiàn)為公司第七屆董事會董事長，兼任寧波盛達(dá)發(fā)展公司、寧波雅戈爾控股有限公司、寧波市鄞州青春職工投資中心董事長。1981年至1990年，從寧波青春服裝廠工人，到廠長、書記。1991年至1993年7月，任寧波雅戈爾制衣有限公司董事長兼總經(jīng)理。1993年7月至今，任雅戈爾集團(tuán)股份有限公司董事長、雅戈爾集團(tuán)總裁。1991年、1994年持續(xù)兩屆被評為全國先進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司家，“七五”農(nóng)業(yè)部勞模，浙江省先進(jìn)黨員。全國先進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司家。4月，被評為浙江省第二屆創(chuàng)業(yè)公司家。2.李如剛副董事長

本屆任期：5月9日—5月8日

簡歷：李如剛，男，1954年出生，經(jīng)濟(jì)師。歷任寧波青春服裝廠銷售科科長、寧波雅戈爾西服廠廠長、寧波雅戈爾制衣實(shí)業(yè)有限公司董事、總經(jīng)理，現(xiàn)任公司第七屆董事會副董事長、雅戈爾服裝控股有限公司董事長。蔣群副董事長

本屆任期：5月9日—5月8日

簡歷：蔣群，男，1963年出生，清華大學(xué)學(xué)士。曾任澳門南光國際貿(mào)易有限公司董事副總經(jīng)理，期間曾兼任寧波雅戈爾制衣有限公司董事、副總經(jīng)理，現(xiàn)任公司第七屆董事會副董事長、雅戈爾置業(yè)控股有限公司董事長。1.3公司概要名稱中文雅戈爾集團(tuán)股份有限公司英文YoungorGroupCo.,Ltd 地址中文浙江省寧波市鄞州區(qū)鄞縣大道西段2號電話：0574—88265571傳真：0574—87425390電子信箱：網(wǎng)址：公司初次注冊登記日期：1993年6月25日公司變更注冊登記日期；4月21日公司初次注冊登記地點(diǎn)：浙江省寧波市工商行政管理局公司變更注冊登記地點(diǎn)：浙江省寧波市工商行政管理局公司法人營業(yè)執(zhí)照注冊號：255稅務(wù)登記號碼：698組織機(jī)構(gòu)代碼：法人代表：李如成員工人數(shù)：5萬余人信用級別：

A-注冊資金：2,226,611,695元營業(yè)范疇：紡織、服裝、房地產(chǎn)、國際貿(mào)易、旅游酒店子公司或分支機(jī)構(gòu)：機(jī)構(gòu)名稱地址寧波雅戈爾服飾有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段2號浩獅邁服飾有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段2號寧波雅戈爾襯衫有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段2號寧波雅戈爾西服有限公司/寧波雅戈爾英成制服有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段2號雅戈爾國際服裝城B座寧波雅戈爾褲業(yè)有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段1號寧波雅戈爾時裝有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段1號寧波雅戈爾日中紡織印染有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段1號寧波雅戈爾針織服裝有限公司浙江省寧波市雅戈爾大道31號寧波雅戈爾毛紡染整有限公司浙江省寧波鄞縣大道西段1號寧波宜科科技實(shí)業(yè)股份有限公司浙江省寧波鄞州區(qū)石碶鎮(zhèn)雅源南路501號漢麻投資控股有限公司浙江省寧波市鄞縣大道西段2號□公司前身為青春服裝廠創(chuàng)立于1979年于1990年改組變更成現(xiàn)名迄今

行業(yè)背景公司品牌概述龍生九子，其性各異。東海蛟龍“狻猊”性勤敏，喜干凈，兼懷仁德之心，故命其執(zhí)掌天下服飾。狻猊受命而化為龍馬，見天下眾生寒服草履，心中戚然。攜絲麻布帛自東海而出，周而往復(fù)，執(zhí)錦衣華冠送于市井村野，晝夜勞頓而未感倦怠，奔走于九州方圓，唯以世人衣冠為一己之憂。后世之人亦以厚德載物為念，以龍馬精神為事，終成大業(yè)?！皠?chuàng)國際品牌”是雅戈爾發(fā)展目的。在通過近30年發(fā)展后，雅戈爾已成為中華人民共和國知名品牌。，世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布“中華人民共和國500最具價值品牌排行榜”?！把鸥隊枴鄙虡?biāo)品牌價值91.81億元，位列500強(qiáng)第52位，成為寧波市最“貴”商標(biāo)，繼續(xù)穩(wěn)居全國紡織服裝品牌第一。中華人民共和國管理科學(xué)研究院公司發(fā)展研究中心和中華人民共和國資產(chǎn)評估中心也先后對雅戈爾品牌價值進(jìn)行了評估，“雅戈爾”分別獲得了187.21億元和115.64億元評估值?！把鸥隊枴逼放剖菄业谝慌爸腥A人民共和國馳名商標(biāo)”，也是國家第一批“重點(diǎn)支持和發(fā)展名牌出口商品”品牌，并被國家商標(biāo)局列入全國重點(diǎn)商標(biāo)保護(hù)名錄，多次入選“中華人民共和國最佳服裝品牌”、“最受消費(fèi)者歡迎男裝品牌”。在品牌發(fā)展過程中，雅戈爾集團(tuán)提出了“堅定、提高、發(fā)展”方針，在充分發(fā)掘區(qū)域市場前提下，加速品牌高有關(guān)度市場多元化籌劃實(shí)行，形成核心品牌構(gòu)造，采用多渠道或多形式品牌運(yùn)作辦法和方略，推動品牌國際化。堅定，就是對中華人民共和國市場、中華人民共和國產(chǎn)品乃至中華人民共和國文化發(fā)展?jié)摿Σ紳M信心，對雅戈爾品牌遼闊上升和擴(kuò)展空間堅定不移，以形成真正國際化知名品牌為集團(tuán)品牌發(fā)展戰(zhàn)略目的。提高，就是全面提高雅戈爾品牌內(nèi)涵，加速雅戈爾集團(tuán)在國內(nèi)中高檔服飾消費(fèi)市場占有率，豐富服裝產(chǎn)品文化內(nèi)涵，讓消費(fèi)者充分結(jié)識“雅戈爾”品牌，促使品牌形象進(jìn)一步人心。在設(shè)計、材質(zhì)等方面提高品位，提高服裝手工工藝，為“雅戈爾”品牌樹立全新高檔服裝品牌形象，從而掙脫既有大眾產(chǎn)品角色認(rèn)定。發(fā)展，就是將“雅戈爾”品牌朝著多品種、多檔次、系列化、跨領(lǐng)域、跨行業(yè)發(fā)展方向延伸，一是雅戈爾服裝品牌延伸，開發(fā)金標(biāo)、藍(lán)標(biāo)、綠標(biāo)系列產(chǎn)品，形成不同產(chǎn)品構(gòu)造；二是品牌向上游紡織領(lǐng)域延伸，在發(fā)展服裝品牌同步，強(qiáng)化雅戈爾在紡織原料、服裝面料和輔料品牌；三是向非紡織服裝領(lǐng)域擴(kuò)展，在經(jīng)營好主業(yè)同步，以“雅戈爾”品牌介入房地產(chǎn)、金融投資等產(chǎn)業(yè)，鞏固發(fā)展擴(kuò)大“雅戈爾”品牌內(nèi)涵。2.2外部環(huán)境分析1、PESTEL分析（1）政治形勢分析：以來，中華人民共和國政府運(yùn)用諸多手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)，出臺一系列政策限制房價、勉勵發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新。（2）經(jīng)濟(jì)形勢分析：在金融危機(jī)后來，中華人民共和國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較好，國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到３３．５萬億元，比上年增長８．７％；財政收入６．８５萬億元，增長１１．７％；但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也突出許多問題：農(nóng)產(chǎn)品價格暴漲、通貨膨脹厲害、證券市場波動巨大，美國在人民幣匯率問題施加壓力。中華人民共和國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，將減輕外貿(mào)在GDP上比例，倡導(dǎo)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。（3）社會文化分析：21世紀(jì)后來，中華人民共和國人接受各種文化融合。主流文化核心為“和諧”。（4）技術(shù)形勢分析：中華人民共和國勉勵科技創(chuàng)新，世界服裝行業(yè)在紡織纖維技術(shù)上有諸多創(chuàng)新，行業(yè)構(gòu)造向高技術(shù)含量、高產(chǎn)品附加值發(fā)展。（5）環(huán)境形勢分析：中華人民共和國開始注重保護(hù)環(huán)境，形成綠色GDP考核體系，履行“低碳經(jīng)濟(jì)”和“節(jié)能減排”，各公司發(fā)展中需考慮污染解決和環(huán)保成本。2.3行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)吸引力分析：國內(nèi)各行業(yè)平均收入利潤率排序：服裝及其她纖維制造業(yè)排名第五，平均收入利潤率為9.22%（中華人民共和國公司500強(qiáng)平均值5.01%）行業(yè)生命周期分析：西裝行業(yè)當(dāng)前處在成長期，客戶群增大，客戶比較注重品質(zhì)和可靠性，公司逐漸獲利，但是價格也許會減少，競爭對手也進(jìn)入市場。2.4行業(yè)競爭環(huán)境分析（1）供應(yīng)商討價還價能力：雅戈爾在后來對上游產(chǎn)業(yè)大規(guī)模進(jìn)軍，通過這一系列項(xiàng)目投資，雅戈爾基本上完畢了對上游業(yè)務(wù)垂直整合。與日本晃立合資建設(shè)服裝水洗廠，涉足印染、水洗領(lǐng)域；興建紡織城，與日清紡、伊藤忠合資設(shè)立日中紡織印染有限公司，介入染紗、織造、印染等業(yè)務(wù)；興建宜科輔料工業(yè)城，為雅戈爾提供配套輔料產(chǎn)品；與伊藤忠及香港某公司合資成立毛紡織染整有限公司，提供配套毛紡原料等；雅戈爾到新疆去建立了生產(chǎn)線，種植生產(chǎn)高檔精紡重要原料——長絨棉，而新疆地區(qū)所產(chǎn)長絨棉，無論品質(zhì)和產(chǎn)量，都在世界上占據(jù)重要地位。故雅戈爾在原料供應(yīng)上有有較好控制力，與供應(yīng)商討價還價能力很強(qiáng)。（2）購買者討價還價能力：雅戈爾采用50%直營營銷渠道，將銷售終端掌握在公司手中，因此接觸購買者為直接消費(fèi)者，直接消費(fèi)者討價還價能力較弱，故雅戈爾賺錢空間增大。（3）潛在進(jìn)入者危險：潛在進(jìn)入者危險較大，服裝制造業(yè)進(jìn)入門檻較低，資金需求不高，而該行業(yè)比較有吸引力。（4）代替品危險：休閑服飾和潮流服飾在服裝行業(yè)有很大影響力。（5）競爭激烈限度：競爭比較激烈，國內(nèi)是服裝生產(chǎn)大國,由于服裝產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻低和服裝成品十分直觀，沒有什么高科技含量，模仿抄襲就成了絕大某些服裝廠家生產(chǎn)設(shè)計重要構(gòu)成。當(dāng)前雅戈爾國內(nèi)競爭對手如表1-2襯衫和表1-3西服所示在寧波既有服裝公司1800多家，年產(chǎn)服裝13億件，年銷售收入千萬元以上服裝公司達(dá)到80多家。雅戈爾在寧波重要競爭對手有杉杉、羅蒙等全國知名服裝公司，尚有洛茲、太平鳥、培羅成、唐獅等勢頭很猛新公司。雅戈爾最大競爭對手是彼此相臨杉杉服裝。杉杉股份是一家主營服裝服飾系列產(chǎn)品大型服裝上市公司，當(dāng)前杉杉西服位居中華人民共和國西服市場綜合占有率第二位，僅次于雅戈爾杉杉和雅戈爾稱得上是兩只領(lǐng)頭羊，且杉杉股份和雅戈爾為上市公司，當(dāng)前經(jīng)營業(yè)績、利潤、投資渠道都較好。雖然杉杉集團(tuán)已經(jīng)把總部遷到上海，但杉杉擁有雄厚資本、品牌、生產(chǎn)、銷售和國際市場開拓等各方面優(yōu)勢資源，舉手投足都對雅戈爾帶來沖擊。

市場預(yù)測及銷售分析市場預(yù)測需改進(jìn)方面雅戈爾在創(chuàng)造著中華人民共和國紡織品行業(yè)傳奇之時，在輝煌與艱辛背后，它也暴露了某些需要改進(jìn)問題：產(chǎn)品重要以西裝、襯衫為主，雖能引領(lǐng)職業(yè)裝、正裝服飾潮流，卻不能如休閑運(yùn)動服飾創(chuàng)造出更大利潤空間，因而可恰當(dāng)創(chuàng)新，涉足高品質(zhì)低齡潮流休閑服裝行業(yè)。服裝行業(yè)技術(shù)含量低，雅戈爾雖然在創(chuàng)新性方面略勝一籌，但仍缺少潮流、健康等元素添加，品牌倡導(dǎo)理念未能真正與時俱進(jìn)。雖有較為成熟生產(chǎn)直至銷售產(chǎn)業(yè)鏈，但過長產(chǎn)業(yè)鏈卻使之反映遲緩，導(dǎo)致?lián)Q季產(chǎn)品積壓，雖然規(guī)模效應(yīng)，卻也帶來不少損失。資本運(yùn)營，股權(quán)投資有風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)從四個方面加以控制。一方面，股權(quán)投資以追求穩(wěn)定收益為目的，當(dāng)前重要投資對象為資源類、技術(shù)龍頭類公司；另一方面，采用“跟從戰(zhàn)術(shù)”，跟隨國內(nèi)外有實(shí)力基金公司等投資機(jī)構(gòu)參加投資；再次，持有被投資公司股權(quán)比例要達(dá)到對其產(chǎn)生重大影響，并派出1～2名董事進(jìn)入被投資公司董事會，以求全面理解和掌握被投資公司，最后，聘請職業(yè)經(jīng)理人和專業(yè)團(tuán)隊負(fù)責(zé)此項(xiàng)業(yè)務(wù)，以求更好地控制風(fēng)險。在國家宏觀調(diào)控下，房地產(chǎn)行業(yè)迅猛發(fā)展得到遏制，隨著存款準(zhǔn)備金率多次上調(diào)，市場稍欠穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)恰當(dāng)縮減房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。3.2主營業(yè)務(wù)銷售分析主營構(gòu)成按行業(yè)構(gòu)成:(截止日期-06-30)項(xiàng)目名稱營業(yè)收入（萬元）營業(yè)利潤（萬元）毛利率（%）占主營業(yè)務(wù)收入比例(%)服裝業(yè)294352.32136805.2846.4854.61紡織業(yè)86914.139888.2111.3816.12服裝、紡織板塊間抵銷-29716.650.00——-5.51房地產(chǎn)旅游業(yè)174237.3257339.9732.9132.33房地產(chǎn)旅游業(yè)174237.3257339.9732.9132.33電力及其她7834.911063.7413.581.45其她業(yè)務(wù)(補(bǔ)充)5381.601214.6922.571.00共計539003.64206311.8938.28100.00按行業(yè)構(gòu)成:(截止日期-12-31)項(xiàng)目名稱營業(yè)收入（萬元）營業(yè)利潤（萬元）毛利率（%）占主營業(yè)務(wù)收入比例(%)品牌服裝603850.07603850.0737.3941.61地產(chǎn)開發(fā)684283.22226231.8133.0647.15在房地產(chǎn)投資相對穩(wěn)定之后，和雅戈爾在房地產(chǎn)投資相稱大。房地產(chǎn)也幾乎成為雅戈爾重要動力來源。在當(dāng)下社會形式下，老式服裝行業(yè)并無更新突破，再加上近年來服裝行業(yè)競爭激烈，毛利率不斷受到擠壓而雅戈爾轉(zhuǎn)場在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)軍，無疑是一種對的抉擇，這給雅戈爾帶來了意想不到經(jīng)濟(jì)利益。但是，在上面提到房地產(chǎn)風(fēng)險必要要注重。財務(wù)指標(biāo)分析4.1綜合能力分析表4.1.1雅戈爾--重要財務(wù)指標(biāo)/9/30/12/31/12/31/12/31主營業(yè)務(wù)收入(萬)--1435870.071211534.071057451.74凈利潤(萬)123796.4267217.19326392.11158304.59股東權(quán)益(萬)1240516.671400726.031443459.79945804.06每股收益(元)0.5561.21.470.71每股凈資產(chǎn)(元)5.576.296.484.25每股經(jīng)營鈔票凈流量(元)-1.19011.55310.53210.7397凈資產(chǎn)收益率(%)9.97919.07722.61216.74雅戈爾在過去幾年中，主營業(yè)務(wù)收入增長和凈利潤增長是相符合，近年來凈利潤增長不及前者重要是由于新項(xiàng)目投資收回需要一定期間，必然減少了當(dāng)期賺錢水平。相比反到減少了，重要是主營業(yè)務(wù)成本增長導(dǎo)致，結(jié)合雅戈爾在-發(fā)展戰(zhàn)略，在房地產(chǎn)項(xiàng)目上加大投資使得公司主營業(yè)務(wù)成本上身，且由于房產(chǎn)行業(yè)自身回報周期比較長，因而，凈利潤反而比低。表4.1.2【資產(chǎn)與負(fù)債】資產(chǎn)與負(fù)債-09-30-12-31-12-31-12-31資產(chǎn)總額(萬)4851857.614826270.014193400.113222747.49負(fù)債總額(萬元)3476366.103305584.862636078.522187307.33流動負(fù)債共計(萬元)2984903.302759044.252074088.901784753.60長期負(fù)債(萬元)貨幣資金(萬)226853.76435572.26210324.72398325.39應(yīng)收賬款(萬元)39211.0368218.9666653.5779592.59其她應(yīng)收款(萬元)292144.53202883.13132916.9563957.65股東權(quán)益(萬)1240516.671400726.031443459.79945804.06資產(chǎn)負(fù)債比率(%)71.6568.4962.8667.87負(fù)債權(quán)益比率(%)39.5746.0059.0847.34股東權(quán)益比率(%)25.5729.0234.4229.35流動比率1.011.041.141.14速動比率0.200.360.260.404.2短期償債能力分析表4.2.1資產(chǎn)與負(fù)債/9/30/12/31/12/31/12/31流動比率1.011.041.141.14速動比率0.200.360.260.40普通以為，生產(chǎn)公司合理最低流動比率是2。這是由于處在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差存貨金額，約占流動資產(chǎn)總額一半，剩余流動性較大流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，公司短期償債能力才會有保證。但從上表中可以看出，雅戈爾流動比率卻只有1.1左右。闡明雅戈爾短期償債能力尚有待提高，才可以保證短期債權(quán)安全限度。究其因素，可從投資和籌資角度綜合看待，流動資產(chǎn)增低于流動負(fù)債增長，增長了公司支付壓力和風(fēng)險，特別是雅戈爾在房地產(chǎn)行業(yè)也有相稱多投資，這一現(xiàn)象雖然是較為正常，但是公司必要主義其償債能力增強(qiáng)，房地產(chǎn)巨額資金運(yùn)用以及房地產(chǎn)自身風(fēng)險。同樣，速凍比率低于行業(yè)水平，闡明公司在假定存貨毫無價值或者難以脫手兌換鈔票時，公司可動用流動資產(chǎn)抵付流動負(fù)債能力略顯局限性，理論上在1：1比較恰當(dāng)，而雅戈爾遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到這一比率，并且有下降趨勢。4.3長期償債能力分析表4.3.1資產(chǎn)與負(fù)債12/9/3011/12/3110/12/3109/12/31資產(chǎn)負(fù)債比率(%)71.6568.4962.8667.87負(fù)債權(quán)益比率(%)39.574659.0847.34股東權(quán)益比率(%)25.5729.0234.4229.35資產(chǎn)負(fù)債比率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債獲得?？梢院饬抗厩逅銜r對債權(quán)人利益保護(hù)限度。雅戈爾資產(chǎn)負(fù)債比率在70%左右，算高，因而，對于雅戈爾而言，償債不容易。這對于雅戈爾自身而言，也許是由于進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)所導(dǎo)致，但是，為了公司長期發(fā)展應(yīng)當(dāng)解決這一問題。4.4營運(yùn)能力分析表4.4.1經(jīng)營發(fā)展能力11/12/3110/12/3109/12/31應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(%)21.5216.7917.22存貨周轉(zhuǎn)率(%)0.520.480.67總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.320.330.32從圖標(biāo)可以看出，雅戈爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在32%-33%之間浮動。由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低，因而結(jié)合長期和短期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，來分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。近幾年雅戈爾各項(xiàng)短期和長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本持平相吻合，在后進(jìn)入房地產(chǎn)后，雅戈爾已經(jīng)徐徐區(qū)域穩(wěn)定狀態(tài)。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為21.52%，比上升，這重要反映了雅戈爾在管理效率增長，與同行相比，雅戈爾應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率水平比較高，回收較快，但從其自身變化趨勢來看，需要更好應(yīng)收帳款管理。普通在決定公司短期償債能力中，存貨祈禱非常重要作用，在雅戈爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.52%,在同行水平上算低，并且在近幾年中呈下降趨勢。這也許是由于房地產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率普遍比較低因素，導(dǎo)致雅戈爾總體總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低。4.5賺錢能力分析表4.5.1利潤構(gòu)成與賺錢能力11/12/3110/12/3109/12/31凈利潤(萬)267217.19326392.11158304.59利潤總額(萬)366072.33409760.13237506.79主營業(yè)務(wù)利潤率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)19.07722.61216.74從上圖中可看出，凈資產(chǎn)收益率反映了股東收益收益水平，是公司賺錢能力指標(biāo)核心。雅戈爾凈資產(chǎn)收益率為19.077%，比雖有下降趨勢，但是，對于前幾年凈資產(chǎn)收益率而言仍有上浮趨勢，闡明，凈資產(chǎn)運(yùn)用帶來收益有所提高，對于股東回報也有所改進(jìn)。4.5.2凈資產(chǎn)收益率：19.08%：22.61%：16.74%由數(shù)據(jù)可知凈資產(chǎn)收益率總體呈上升趨勢。浮現(xiàn)這種狀況也許因素是公司非營業(yè)性收益上升，普通不持續(xù)性比較差。因此對這樣股票短期內(nèi)會浮現(xiàn)股票大幅上漲，從長線看公司還是會回到公司基本業(yè)績所支持合理價位。4.5.3總資產(chǎn)收益率：6.0799%：8.3326%：3.8738%由數(shù)據(jù)可知總資產(chǎn)收益率先上升后下降?？傎Y產(chǎn)收益率高低直接反映了公司競爭實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司與否應(yīng)舉債經(jīng)營重要根據(jù)?？傎Y產(chǎn)收益率指標(biāo)集中提現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金運(yùn)用效果之間關(guān)系。在公司資產(chǎn)總額一定狀況下，運(yùn)用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析公司賺錢穩(wěn)定性和持久性，擬定公司所面臨風(fēng)險。總資產(chǎn)收益率指標(biāo)還可以反映公司綜合經(jīng)營管理水平高低?？梢姡鸥隊柦?jīng)營狀況由低到高，有稍微減少一點(diǎn)，但總體呈上升趨勢。4.5.4主營業(yè)務(wù)利潤率：20.7410%：34.1693%：23.6830%主營業(yè)務(wù)利潤率體現(xiàn)了公司經(jīng)營活動最基本獲利能力，沒有足夠大主營業(yè)務(wù)利潤率就無法形成公司最后利潤。由數(shù)據(jù)可知，公司主營業(yè)務(wù)利潤率有減少趨勢，因而，公司應(yīng)當(dāng)提高主營市場競爭力，達(dá)到更大獲利水平。4.5.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：0.32%：0.33%：0.32%由數(shù)據(jù)可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體相對穩(wěn)定。但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長期處在較低狀態(tài)，因此公司應(yīng)采用辦法提高各項(xiàng)資產(chǎn)運(yùn)用效率，處置多余、閑置不用資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。4.5.6凈利潤：267217.19：326392.11：158304.59凈利潤是指生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生鈔票凈流量與凈利潤比值。該指標(biāo)越大表白銷售回款能力越強(qiáng)，成本費(fèi)用低，財務(wù)壓力小。由數(shù)據(jù)可知，雅戈爾凈利潤處在下降狀態(tài)，那么銷售回款能力越弱，成本費(fèi)用高，財務(wù)壓力大。4.6市價比率分析表4.6.1重要指標(biāo)-09-30-06-30-03-31-12-31-09-30-06-30-03-31-12-31每股收益(元)0.55600.37610.17501.0.37570.26090.07871.4700每股收益(扣除)(元)0.23560.16960.04920.53000.21220.18840.05860.7400每股凈資產(chǎn)(元)5.57006.06176.68006.29005.53005.19506.50006.4800表2.6.2重要指標(biāo)11/9/3011/6/3011/3/3110/12/3110/9/3010/6/3010/3/3109/12/31每股鈔票凈流量(元)-0.9437-0.652-0.50731.0090.2039-0.0159-0.2935-0.8376從雅戈爾數(shù)據(jù)來看，每一普通股獲取鈔票流入量基本較少，甚至大多在負(fù)狀態(tài)，闡明公司進(jìn)行資本支出和支付股利能力方面受到外界影響較大。社會信用調(diào)查5.1公司信用檔案5.2集團(tuán)出過問題5.2.1南京、重慶等多地知名商廈雅戈爾獺兔毛皮服裝被檢測出具有不合格產(chǎn)品。去年1月6日，價值為5844元貨號為“YL6978NL46206-11B”雅戈爾毛皮男裝被檢測不合格。雅戈爾當(dāng)前已經(jīng)面臨巨大資金壓力。雅戈爾前三季度業(yè)績報告表達(dá)，截止10月30日，金融投資板塊虧損已達(dá)172.29萬元。當(dāng)前雅戈爾資產(chǎn)負(fù)債率為73.1%，公司持有貨幣資金為26.7億元，與此相對是152.72億元短期借款、7.42億元一年內(nèi)到期非流動負(fù)債。雅戈爾從未偏離過主業(yè)，始終專注服裝業(yè)，這可以從雅戈爾資本負(fù)債表中讀取，服裝業(yè)始終都是雅戈爾最重要利潤增長點(diǎn)。然而，無論如何雅戈爾也不能欺騙消費(fèi)者，砸了服裝業(yè)品牌來彌補(bǔ)房地產(chǎn)和金融投資方面“窟窿”。5.2.2.4月16日，由雅戈爾北城置業(yè)有限公司開發(fā)長島花園項(xiàng)目高調(diào)開盤，幾百套房源在一種上午之內(nèi)即告售罄。然而，僅僅過了6天，某些參加“搶房”買家卻在售樓處拉起了“退房”橫幅。轉(zhuǎn)折點(diǎn)出當(dāng)前當(dāng)年4月17日，國務(wù)院下發(fā)被稱為“新國十條”《關(guān)于堅決遏制某些都市房價過快上漲告知》，限購限貸嚴(yán)肅升級，火熱樓市被瞬間冷卻。5月，長島花園別墅開始交房，但許多業(yè)主回絕收房，由于這房子質(zhì)量讓她們難以接受。一封業(yè)主寫給雅戈爾投訴信中看到，這位購買了總價1000多萬元別墅業(yè)主共列出了涉及地下室存在大面積滲水、露臺地面開裂等14項(xiàng)質(zhì)量問題。記者實(shí)地查看了該項(xiàng)目三幢別墅，這某些房源的確存在樓層有高低、樓板厚度不一、外立面有明顯色差、窗框質(zhì)量差，甚至房屋沉降等問題。5.2.3.“雅戈爾投資基本上是通過發(fā)起設(shè)立或者定向增發(fā)來獲得股份，幾乎沒