食品飲料行業(yè)2月月報：食飲板塊全面反彈核心資產(chǎn)表現(xiàn)突出

圖表3：2024年2月一行業(yè)市場表現(xiàn)（漲幅；） 圖表4：2024年1至2月一級行業(yè)市場表現(xiàn)漲幅；）成份區(qū)間漲跌幅（流通市值加權(quán)平均）[起始交易日期]20240201[截止交易日期]20240229[單位]成份區(qū)間漲跌幅（流通市值加權(quán)平均）[起始交易日期]20240101[截止交易日期]20240229[單位]房地產(chǎn)公電子石油石化房地產(chǎn)商環(huán)保綜合05 10 15 2025-15-10-5 0 5 101520資料來源：研究所IFIND2014-01-302014-04-302014-01-302014-04-302014-07-312014-10-312015-01-302015-04-302015-07-312015-10-302016-01-292016-04-292016-07-292016-10-312017-01-262017-04-282017-07-312017-10-312018-01-312018-04-272018-07-312018-10-312019-01-312019-04-302019-07-312019-10-312020-01-232020-04-302020-07-312020-10-302021-01-292021-04-302021-07-302021-10-292022-01-282022-04-292022-07-292022-10-312023-01-312023-04-282023-07-312023-10-31IFIND2023123123.372020較2023一度階點降19.7板估前已于2014以均值平27.82123131102024212020年1至2月較為接近，彼時板塊尚未因疫情短缺而大幅上漲。飲料乳品 休閑食品調(diào)味發(fā)品Ⅱ非白酒白酒Ⅱ食品飲料 食品加工4035302520飲料乳品 休閑食品調(diào)味發(fā)品Ⅱ非白酒白酒Ⅱ食品飲料 食品加工4035302520151050市盈率（整體法）[交易日期]20231231[剔除規(guī)則]剔除負(fù)值資料來源：研究所IFIND市盈率：食品飲料（倍）605040市盈率：食品飲料（倍）6050403020100資料來源：研究所IFIND圖表7：市場一級行業(yè)估值比較（倍；截至2023.12.31）606050403020100計算機(jī)房地產(chǎn)煤炭銀行市盈率（倍）資料來源：研究所IFIND五芳齋泉陽泉海融康比特勁歡樂家20242IFIND125錄得漲個股有84錄得跌股41的上比到67.2跌比至32.8。27.24、21.4719.72、16.47、17.85、15.1919.8415.2、14.63和13.08和休閑品塊安食、勁食也別了17.48和14.91。2023101112120242區(qū)間漲跌幅[起始交易日期]20240201[截止交易日期]20240229[復(fù)權(quán)方式]不復(fù)權(quán)[單位]30252015區(qū)間漲跌幅[起始交易日期]20240201[截止交易日期]20240229[復(fù)權(quán)方式]不復(fù)權(quán)[單位]302520151050-5-10-15-20-25資料來源：研究所IFIND2004-022004-082004-022004-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-08投資2014（2016（食品2022WIND,202211213.727.2。2023根據(jù)WIND,2023年1-12月內(nèi)品造的定資投額計增12.5環(huán)比1-112.420221-12資長7.6同降19.6個分。0固定資產(chǎn)投資完成額:制造業(yè):食品制造業(yè):累計同比固定資產(chǎn)投資完成額:制造業(yè):酒、飲料和精制茶制造業(yè):累計同比資料來源：研究所WIND國內(nèi)產(chǎn)出及進(jìn)口數(shù)量國內(nèi)產(chǎn)出20222023112根據(jù)WIND數(shù)據(jù)：20231123923.57.7420231124897比增5.9，內(nèi)長平穩(wěn)較年期升10.5百點。2023112449.22.8降有收窄2019至2022內(nèi)行業(yè)經(jīng)續(xù)年國白202311214.3萬千，計比增加2.9，續(xù)個正長自2018以，內(nèi)萄酒經(jīng)續(xù)多年大幅減產(chǎn)，目前產(chǎn)量已跌至2001年的水平。20231123555.5千升同比增0.3，較上落0.8個分。國內(nèi)乳制品產(chǎn)出增長保持平穩(wěn)。2023年1至12月，國內(nèi)乳制品產(chǎn)量達(dá)到3054.6萬噸，累計同增3.1，上振1.1個分。進(jìn)口數(shù)量202220231122024WIND2023年1至12內(nèi)口米2713噸累比加31.6上振58.92023年1至12，進(jìn)口麥量1210噸累計比增21.5全小麥口高位增長勢頭，增幅較上年上升19.6個百分點。2024年1至21303.7-8.82023年1至12內(nèi)口大量9941計同增11.4較年升17個分，2023年以來保持較高增長。2023年1至12內(nèi)口棕油404同增35.8勢落仍維較高2023年1至12，進(jìn)口用油1178萬，計同增43.3，內(nèi)持較的長水平，增幅較上年提升73.3個百分點，市場處于持續(xù)補庫階段。202412145.618.9，增幅擴(kuò)大2023年1至12月內(nèi)口鮮果堅果為774噸同比長2.8，12132.5，環(huán)比上升49.04，比升80.76。內(nèi)堅市需正回。2023年1至12，進(jìn)口油42079.97噸計同少45.51續(xù)20月增長。2023年12內(nèi)口奶量7.62噸環(huán)長14.59比長3.96口數(shù)2023年1至12月國計進(jìn)油9.26噸比少8.68年來保較大降幅；2023年12月國進(jìn)奶油量為比降同下降26.92進(jìn)口數(shù)量指數(shù)自6月以來高位回落；2023年1-12，內(nèi)口酪17820噸同增加22.49。啤酒進(jìn)口轉(zhuǎn)增，但三季度以來增幅回落；葡萄酒進(jìn)口量進(jìn)一步收縮。2023年1至12月，國內(nèi)計口酒41.82萬千，比降13.2。2023年1至6月啤進(jìn)口持高增2023年1至12月國累計口酒24.96千升同少25.9自2021年27要素價格上游價格根據(jù)WIND數(shù)據(jù)：20202024年2月29日內(nèi)產(chǎn)的原價為3.58元/斤比降10.9降0.6格續(xù)跌勢，當(dāng)前價格基本回落至2020年下半年該輪上漲前的水平。20221220241至2024年2月29拉均廣每噸13570比漲6.26，環(huán)比漲0.37。2024年1月國造業(yè)PPI續(xù)下，計比下跌5.8。202312月，內(nèi)口、、果的格數(shù)為92.8，數(shù)環(huán)上漲5.22，持續(xù)漲指同比跌2.93降收窄2023年12月國堅場的售價底彈國內(nèi)果品的銷售價22.13元件比漲16.66比降21.862024年1內(nèi)堅制的銷售均至29.04/環(huán)比漲31.22。糯米批發(fā)價格回落。經(jīng)過前期的階段性上漲，國內(nèi)糯米價格自2023年二季度開始回落。2023年12內(nèi)場糯米發(fā)為3.12元斤環(huán)上漲0.97同降1.58發(fā)202413.11/0.3211520/5.561800/19.15糖數(shù)榨內(nèi)糖產(chǎn)預(yù)估為297噸比加29.93萬增幅11.2糖面粉價格進(jìn)一步下跌2023年12月南區(qū)粉價為3360元噸下跌1.18，同比跌5.352024年12河地的均為3300元/3320元/上年國內(nèi)和進(jìn)口油料價格觸底，環(huán)比上行。進(jìn)口食用油均價進(jìn)一步下跌。2023年12月，國內(nèi)油料脂格數(shù)續(xù)勢，比降1.4同下降10.59。2024年1月，內(nèi)料脂8.332023年12，口油均為1018.14萬元萬噸環(huán)反彈1.63同比跌17.26，20242292213.7/公斤，比同分別跌8.67和13.29。2017202312為41.26元/500克環(huán)下跌2.27、比跌5.73，格續(xù)勢2024年1，花椒批為41.11元/500，環(huán)跌0.36，同下跌6.44。20231214.92/5001.88、比跌1.52；2024年1，內(nèi)辣椒發(fā)價為14.97元/500，基本持、比跌5.85。投資策略及風(fēng)險提示投資策略8、9場資金取向的配合。20231220241CPI-0.3和-0.8CPI-3.7和-5.9從上市公司2023年業(yè)績快報中可看出：休閑食品、保健食品和調(diào)味品等品類的修復(fù)彈性2024股票組合總股本流通股本總股本流通股本股價ROEEPSPE投資評級（億股）（億股）（元/股）（2022）20