富奧汽車(chē)零部件股份有限公司財(cái)務(wù)分析

引言財(cái)務(wù)分析的過(guò)程是一個(gè)提出問(wèn)題、分析問(wèn)題并合理解答問(wèn)題的過(guò)程。國(guó)外的財(cái)務(wù)分析體系的資產(chǎn)與負(fù)債的匯總可以追溯到14世紀(jì)，到16世紀(jì)會(huì)記匯總成為復(fù)試記賬（會(huì)記平衡）形式的有機(jī)組成部分，從報(bào)表中得出數(shù)據(jù)，并對(duì)過(guò)去的交易和事項(xiàng)進(jìn)行分析，把表中的數(shù)據(jù)一個(gè)一個(gè)單列出來(lái)，尋找其中的邏輯，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行全面的分析，用到很多方法，經(jīng)歷時(shí)間的沉淀，研究出這個(gè)企業(yè)過(guò)去或者近幾年詳細(xì)的財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)它存在的問(wèn)題，對(duì)于它的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，找出產(chǎn)生這種財(cái)務(wù)狀況的原因，預(yù)測(cè)它未來(lái)財(cái)務(wù)和公司運(yùn)營(yíng)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。能夠讓報(bào)告使用者更清楚直觀地了解這個(gè)公司的整個(gè)財(cái)務(wù)體系，方便以后做出正確的決策，為想要給這家公司投資入股的社會(huì)人士提供正確的選擇。論文以富奧汽車(chē)零部件股份有限公司，（以下簡(jiǎn)稱(chēng)‘富奧股份公司’）為研究對(duì)象，利用財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，結(jié)合企業(yè)的各項(xiàng)實(shí)際情況，判斷它的財(cái)務(wù)情況是否正常，從中發(fā)現(xiàn)它在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，日常運(yùn)轉(zhuǎn)期間存在的問(wèn)題，財(cái)務(wù)分析方法多樣，種類(lèi)繁多，依據(jù)不同的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，可以得到不同的分類(lèi)結(jié)果。論文主要采用比率分析法，結(jié)構(gòu)趨勢(shì)分析法和比較分析法，多重方向分析，全面具體。2.研究背景及公司概況2.1研究背景隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)汽車(chē)使用者越來(lái)越多，預(yù)計(jì)未來(lái)汽車(chē)行業(yè)這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)會(huì)越來(lái)越可觀，汽車(chē)制造行業(yè)作為這一項(xiàng)交通工具的基礎(chǔ)，制造業(yè)作為我們國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支撐，不容小覷。在我國(guó)，汽車(chē)零部件行業(yè)剛剛開(kāi)始覺(jué)醒是在上個(gè)世紀(jì)八十年代，最早的時(shí)候由于技術(shù)落后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不如發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)人對(duì)新鮮事物的意識(shí)覺(jué)醒比國(guó)外要晚，國(guó)家頒布了三個(gè)五年計(jì)劃，在這一政策的支持下，一批領(lǐng)先人最早發(fā)展起來(lái)，雖然最早是引進(jìn)先進(jìn)國(guó)家的設(shè)備，但是這批人動(dòng)用內(nèi)部的精英技術(shù)人員，對(duì)從國(guó)外引進(jìn)的技術(shù)產(chǎn)品發(fā)明創(chuàng)造，不斷地進(jìn)行改革，經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的時(shí)間，隔了幾代人，才有了我們今天這樣的成就，越來(lái)越專(zhuān)業(yè)，越來(lái)越堅(jiān)韌，正是‘前人栽樹(shù)，后人乘涼’這樣的傳統(tǒng)，前人奠定的基石，2006年到2015年間，國(guó)內(nèi)的汽車(chē)零部件行業(yè)日新月異。在黨的“十二五”計(jì)劃，“西部大開(kāi)發(fā)”戰(zhàn)略的影響下，對(duì)西部人民的重視，雖然城市里的人基本家家戶(hù)戶(hù)都有汽車(chē)，但是汽車(chē)還沒(méi)普及到農(nóng)村的每一戶(hù)人家，對(duì)于西藏，青藏這些海拔較高的地方，還有一些偏遠(yuǎn)的山區(qū)，經(jīng)濟(jì)能力根本達(dá)不到能夠自給自足，更沒(méi)辦法配汽車(chē)了，但是國(guó)家的政策對(duì)于百姓的實(shí)行，使得人們經(jīng)濟(jì)不再似從前那樣蕭條，農(nóng)村的一些人家已經(jīng)買(mǎi)得起汽車(chē)，對(duì)于汽車(chē)行業(yè)來(lái)講，絕對(duì)是一個(gè)巨大的商機(jī)，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)還在努力進(jìn)取，爭(zhēng)取能夠用最低的成本讓更多的地方，更多的人都可以擁有汽車(chē)，相信我國(guó)的零部件行業(yè)會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，慢慢達(dá)到國(guó)外強(qiáng)國(guó)的水平。2.2公司概況富奧汽車(chē)零部件股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)‘富奧股份公司’)成立于一九八八年十月，主要生產(chǎn)環(huán)境控制系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向及傳動(dòng)系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)附件系統(tǒng)等汽車(chē)零部件產(chǎn)品，團(tuán)隊(duì)成熟，在行業(yè)里已經(jīng)駐足了十幾年，同國(guó)外十幾個(gè)國(guó)家都有合作。3.財(cái)務(wù)能力分析我們根據(jù)它近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)其盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力進(jìn)行縱向分析，把它和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手放在一起，拿它們的數(shù)據(jù)一一比較，通過(guò)幾組數(shù)據(jù)的比較分析更容易得出結(jié)論，大量的數(shù)據(jù)組合在一起，方便我們查找存在的問(wèn)題，有理有據(jù)地客觀分析。3.1盈利能力分析可以這樣通俗地講，在日?；顒?dòng)中，企業(yè)賺得的錢(qián)就是盈利能力，一個(gè)公司的好壞，只用盈利能力分析太過(guò)片面，單一，但是盈利能力可以看出它的未來(lái)現(xiàn)金流，能看到它在這段時(shí)間的收益多少，怎么樣利益最大化，都和這個(gè)指標(biāo)逃不開(kāi)關(guān)系，既然和收獲有直接關(guān)系，為了使企業(yè)不會(huì)因?yàn)椴荒苡鵁o(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，管理工作者的任務(wù)加重，它存在的問(wèn)題明顯表露出來(lái)，這方面能力如果很強(qiáng)，在以后的合作發(fā)展中，會(huì)吸引很多愿意信任你的合作伙伴，股民如果發(fā)現(xiàn)你這方面能力特別強(qiáng)，也會(huì)愿意花大價(jià)錢(qián)去投資，買(mǎi)股票，同身邊的人宣傳這家股票，反之，這方面能力特別弱，就會(huì)產(chǎn)生信任危機(jī)，合作商不愿意同你合作，到時(shí)候股票大跌甚至停牌，所以這項(xiàng)能力對(duì)于企業(yè)來(lái)講，尤為重要。3.11銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售產(chǎn)生的收入和銷(xiāo)售成本之間的差額計(jì)算出來(lái)了，差額占據(jù)銷(xiāo)售的收益，這個(gè)比例就是銷(xiāo)售毛利率。通過(guò)表3-1，分析富奧2014-2018年的營(yíng)業(yè)收入狀況，可以發(fā)現(xiàn)2015年的營(yíng)業(yè)收入并不是很好，這是因?yàn)楫?dāng)時(shí)客戶(hù)的流失，造成銷(xiāo)售收入減少，人員的技術(shù)不夠熟練，產(chǎn)品的產(chǎn)量下降，值得慶幸的是企業(yè)很快發(fā)現(xiàn)了自身存在的問(wèn)題，盡力彌補(bǔ)，從企業(yè)把資金投給無(wú)形資產(chǎn)就可以看出，雖然無(wú)形資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中占比不高，可是管理者在技術(shù)這方面做的努力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因?yàn)樽鲞@行業(yè)的行業(yè)龍頭都是資金大量投入到技術(shù)研發(fā)中，給技術(shù)人員的薪酬也是不菲的，顯然管理層的工作人員并沒(méi)有非常重視這一點(diǎn)。從15年往后數(shù)，營(yíng)業(yè)收入又恢復(fù)正常，最讓人欣喜的是，17年的營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)下新高，這是因?yàn)殇N(xiāo)售談單成功了，客戶(hù)流量又新添了不少，從它在17年把資金大量用在銷(xiāo)售費(fèi)用上就可以分析出來(lái)，但銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)不能代表盈利能力的增強(qiáng)。銷(xiāo)售毛利率其實(shí)是一種不上不下的狀態(tài)，相差甚微，偏偏在18年讓人失望，這是因?yàn)?8年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)想在這個(gè)時(shí)候轉(zhuǎn)型，新研究了一些產(chǎn)品，需要資金扶持。汽車(chē)零部件行業(yè)銷(xiāo)售毛利率一般在15%，剛好每年都超過(guò)15%，盈利能力還是比較好的。表3-1富奧股份公司2016-2018銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率財(cái)務(wù)指標(biāo)20142015201620172018營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）501,001433,151585,694719,326785,254營(yíng)業(yè)成本（萬(wàn)元）407,619353,452476,702586,146663,287營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）65,92352,27764,93492,13486,197凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）67,24152,49567,66281,88987,367銷(xiāo)售凈利率（%）0.13420.12120.11550.11380.1113銷(xiāo)售毛利率（%）0.18640.18400.18610.18510.1553凈資產(chǎn)收益率（%）14.5510.7413.0814.4613.82營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）0.13160.12070.11090.12810.10983.12銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率能判斷短期它的盈利能力是怎么樣的，凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入。圖3-2富奧股份公司盈利能力趨勢(shì)圖從表3-1可以看出，由于凈利潤(rùn)總體是上升的，而且低于銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)幅度，這才導(dǎo)致銷(xiāo)售凈利率不斷降低，銷(xiāo)售凈利率的增減只是短期內(nèi)盈利能力的變化，并不能說(shuō)明整體盈利能力的變化，汽車(chē)零部件行業(yè)銷(xiāo)售凈利率一般在10%，剛好每年都超過(guò)了10%，整體盈利能力比較好。根據(jù)圖3-2，從結(jié)構(gòu)上分析，到2017年富奧股份公司的銷(xiāo)售凈利率減少了0.17%，由于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，汽車(chē)行業(yè)處于高增長(zhǎng)的階段，導(dǎo)致原材料成本增加，銷(xiāo)售費(fèi)用增加了4115萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外收入劇烈下降，營(yíng)業(yè)外支出的增多，這些因素都導(dǎo)致銷(xiāo)售凈利率減少，主要原因是營(yíng)業(yè)成本的降低，到2018年銷(xiāo)售凈利率減少了0.25%，這段時(shí)間營(yíng)業(yè)成本只增加了86,050萬(wàn)元，與16年相差32,898萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本的緩慢增加導(dǎo)致銷(xiāo)售凈利率的減少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，這個(gè)行業(yè)正進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段，研究了新能源產(chǎn)品，這一轉(zhuǎn)型需要資金的扶持。3.13凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益凈資產(chǎn)收益率在2015年?duì)顩r很糟，是因?yàn)樵谶@一年的凈利潤(rùn)也是歷史新低，所有者收到的的分紅同其他年份相比也是最低，說(shuō)明凈利潤(rùn)對(duì)盈利能力的把控不容小覷，到了2018年又下降，由于國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件行業(yè)增速放緩，市場(chǎng)開(kāi)始覺(jué)醒，競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始激烈，說(shuō)明15年投資收益并不理想，可以說(shuō)是有部分投資失敗的原因。3.2償債能力分析可以這樣通俗地講，企業(yè)欠下的各種債務(wù)，需要還款時(shí)候的還款能力就是它的償債能力。這方面的能力關(guān)系到企業(yè)以后是否會(huì)沾染信任危機(jī)，為了不使企業(yè)陷入這樣的困境，管理者應(yīng)該時(shí)刻注意風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)控，如果這方面能力很強(qiáng)，那么以后去簽合同的時(shí)候，對(duì)方看到我方債務(wù)處理能力良好，沒(méi)有大量拖欠貨款的情況，會(huì)更愿意與我方合作，簽單率就會(huì)上升，簽單越多，營(yíng)業(yè)收入才會(huì)比較樂(lè)觀，對(duì)我方就越有利，相反，如果這方面的能力很弱，現(xiàn)金流就算量再打，我們的利潤(rùn)也不會(huì)有多好，大量地拖欠貨款，長(zhǎng)時(shí)間地大量負(fù)債，只會(huì)讓自己陷入窘境，到時(shí)候如果資不抵債，企業(yè)還會(huì)面臨破產(chǎn)的危機(jī)，到時(shí)候沒(méi)有人愿意借給你錢(qián)，銀行也不愿意給你貸款，這也是很多企業(yè)倒閉的原因。3.2.1短期償債能力分析短期償債能力通俗來(lái)講，就是短期債務(wù)能不能支付的問(wèn)題，一個(gè)好的企業(yè)，它的短期償債能力也是良好的，它以后發(fā)展的局面更廣闊的，自身就帶有光芒，吸引大量的合作伙伴前來(lái)，因?yàn)樗鼈兏茉谶@里得到資金的安全，相反，如果短期償債能力很弱，會(huì)在這個(gè)行業(yè)產(chǎn)生信任危機(jī)，沒(méi)有人愿意把貨賣(mài)給你，長(zhǎng)期以往，惡性循環(huán)，最終資不抵債就只能破產(chǎn)。表3-3富奧股份公司2014-2018流動(dòng)利率和資產(chǎn)負(fù)債率財(cái)務(wù)指標(biāo)201620172018流動(dòng)資產(chǎn)437,723535,962592,036流動(dòng)負(fù)債249,891317,746375,936營(yíng)運(yùn)資金187,832218,216216,100流動(dòng)比率1.751.691.57速動(dòng)比率1.491.491.39現(xiàn)金比率0.470.470.42a.營(yíng)運(yùn)資金就像是水流湍急地流過(guò)，會(huì)遇到巖石阻礙，流動(dòng)負(fù)債就是那巖石，能夠流出去的就是營(yíng)運(yùn)資金。形象具體地說(shuō)明了二者的關(guān)系。富奧股份公司的營(yíng)運(yùn)資金到2017年增加較快，成為218,216萬(wàn)元，直到2018年才開(kāi)始緩慢下降到216,100萬(wàn)元，三年?duì)I運(yùn)資金都不為負(fù)，說(shuō)明到時(shí)候可基本償還短期債務(wù)，由于17年?duì)I運(yùn)資金的劇增，在2017年的短期償債能力更強(qiáng)一點(diǎn)，在保證公司償債能力的同時(shí)，也說(shuō)明了公司流動(dòng)資產(chǎn)沒(méi)有被充分地利用。從表3-3可以看出，就像巖石太過(guò)強(qiáng)大，水流就流的比較緩慢，水流量也就小了很多，償債能力越來(lái)越弱，營(yíng)運(yùn)資本的劇增然后緩慢下降對(duì)于短期負(fù)債能力造成影響，這是因?yàn)樵谶@個(gè)時(shí)候應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款劇增，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債很快飆升，公司如果繼續(xù)執(zhí)行該政策，將會(huì)使償債能力越來(lái)越弱，對(duì)公司的發(fā)展不利。圖3-4富奧股份公司營(yíng)運(yùn)資金變化圖單位：萬(wàn)元b.流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用于衡量流動(dòng)負(fù)債到期時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。表3-3的數(shù)值說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，有短期償債能力，公司遇到一些重大事件后，不至于資不抵債，有能力償還，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，富奧股份公司的短期償債能力更強(qiáng)。從縱向分析來(lái)看，富奧股份公司流動(dòng)比率是逐年下降的一個(gè)狀態(tài)，短期借款和其他應(yīng)付款在18年又創(chuàng)了新高，這些因素的變化直接導(dǎo)致了最后這一比率的最終命運(yùn)，由流動(dòng)負(fù)債激起的大范圍波動(dòng)，企業(yè)因大量購(gòu)買(mǎi)原材料，拖欠貨款，而使得應(yīng)付賬款增多。應(yīng)付票據(jù)在2017年上漲了35,646萬(wàn)元，近三年的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款都是逐年上升的趨勢(shì)，雖然之后上漲的越來(lái)越少，營(yíng)業(yè)成本也是逐年遞增的一個(gè)狀況，一方面市場(chǎng)材料成本開(kāi)始上漲，另一方面，企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的龐大，成本費(fèi)用問(wèn)題也越來(lái)越嚴(yán)重，老員工過(guò)多，企業(yè)薪資水平達(dá)不到員工想要的理想水平，導(dǎo)致人才的大量流失，這屬于經(jīng)營(yíng)管理者的決策問(wèn)題，企業(yè)從經(jīng)營(yíng)成果中分出的現(xiàn)金流比較少，不足以在這段期間支付過(guò)高的成本費(fèi)用，企業(yè)面臨著還款問(wèn)題，對(duì)于現(xiàn)金流的合理分配要把控好。綜合分析一下，這幾年的流動(dòng)比率變成這樣，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始加劇，對(duì)于汽車(chē)材料成本增加，公司現(xiàn)金流沒(méi)有合理地控制，企業(yè)在2018年想要轉(zhuǎn)型，把資金在轉(zhuǎn)型產(chǎn)品上投入過(guò)多，導(dǎo)致應(yīng)付票據(jù)、短期借款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款逐年上漲，流動(dòng)負(fù)債上漲速度過(guò)快。企業(yè)有短期償債的能力，但不是很好。圖3-5富奧股份公司與比亞迪公司短期償債能力趨勢(shì)圖c.速動(dòng)比率企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)除上流動(dòng)負(fù)債，對(duì)于支付流動(dòng)負(fù)債的能力大小的判斷，用速動(dòng)資產(chǎn)去抵扣，所剩余的資產(chǎn)不宜過(guò)多，也不宜過(guò)少。經(jīng)過(guò)一番計(jì)算得到一組數(shù)據(jù)，一個(gè)一個(gè)拿出來(lái)單列，富奧股份公司速動(dòng)比率在18年下降，是因?yàn)樵?8年短期借款突然飆升，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債在這一年的增速突飛猛進(jìn)，最直接的原因就是短期借款，其他應(yīng)付款，18年想轉(zhuǎn)型去做新產(chǎn)品，這勢(shì)必需要大量的資金，然而流動(dòng)資金一旦大量動(dòng)用，對(duì)整個(gè)公司的運(yùn)轉(zhuǎn)都無(wú)疑是個(gè)重傷害，只能去銀行，供貨商那里借很多錢(qián)，這才形成了今天這個(gè)局面。d.現(xiàn)金比率用現(xiàn)金或等價(jià)物償還流動(dòng)負(fù)債，通俗地講就是用現(xiàn)金支付。經(jīng)過(guò)一番計(jì)算之后，它三年的現(xiàn)金比率分別為0.47,0.47,0.42，低于參考值0.5，并且富奧股份公司這幾年的現(xiàn)金比率普遍偏低，而且支付給職工的現(xiàn)金也是逐年遞增，這是因?yàn)楦粖W股份公司在管理上的疏漏，企業(yè)管理者沒(méi)有認(rèn)真為員工處理問(wèn)題，最主要的原因還是投資的失敗，損失了比較多的現(xiàn)金，對(duì)于員工的管理存在很大的問(wèn)題，但是比較低的現(xiàn)金比率，說(shuō)明現(xiàn)金用到的并不多，內(nèi)部留下了很多現(xiàn)金，以備不時(shí)之需。圖3-6富奧股份公司現(xiàn)金流量比率變化圖3.2.2長(zhǎng)期償債能力分析通俗地講就是長(zhǎng)期債務(wù)支付后剩余多少的問(wèn)題，剩余的資金不宜過(guò)多，也不宜過(guò)少，如果沒(méi)有剩余或者不足以支付，說(shuō)明企業(yè)堪憂(yōu)，出現(xiàn)了危機(jī)，經(jīng)營(yíng)不善快要倒閉了，如果有投資方投資了我方，可以根據(jù)這方面的能力，判斷是不是能夠在我這里投資獲利，對(duì)于這方面能力特別差的公司，投資方就該考慮是不是能收得回投資出去的資金了，股民也可以根據(jù)這方面的能力，對(duì)股票考慮是繼續(xù)追加還是停止追加，要換這方面的債務(wù)，首先要看自己剩余的資金夠不夠還這些負(fù)債，其次，投資獲得的利益也可以用來(lái)抵扣。財(cái)務(wù)指標(biāo)201620172018資產(chǎn)負(fù)債率（%）36.3538.9838.98產(chǎn)權(quán)比率（%）43.2750.2452.74利息保障倍數(shù)（%）-7111.9-8165.53-5454.48表3-7富奧股份公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)a.資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，必須考慮財(cái)務(wù)杠桿的因素。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率越低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越小。圖3-8富奧股份公司與比亞迪公司資產(chǎn)負(fù)債率比較圖從表3-7中發(fā)現(xiàn)，富奧股份公司這幾年的資產(chǎn)負(fù)債率都接近40%，資產(chǎn)負(fù)債率并不是很低，有長(zhǎng)期償債能力，但并不是很好。根據(jù)圖3-8，從資產(chǎn)上看，流動(dòng)資產(chǎn)一年比一年上漲，說(shuō)明富奧股份公司規(guī)模在不斷變大，這三年沒(méi)有合理的利用流動(dòng)資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)占的比例雖然很小，在2017年開(kāi)始波動(dòng)下降，又上漲了很多，說(shuō)明富奧股份公司在2018年企業(yè)轉(zhuǎn)型的時(shí)候開(kāi)始注重技術(shù)的研究，并且投入了很多成本進(jìn)來(lái)，企業(yè)認(rèn)識(shí)到發(fā)展中的一些問(wèn)題，開(kāi)始調(diào)整策略，有所改善。根據(jù)圖3-9，從負(fù)債上看，流動(dòng)負(fù)債在短期借款的強(qiáng)力帶動(dòng)下，日創(chuàng)新高，而且流動(dòng)負(fù)債比重不是一般的多，分析到這里，管理層的工作人員該提起高度重視了，對(duì)這方面的能力肯定有很大的弊處，長(zhǎng)此以往的話(huà)，以后還款，信用危機(jī)會(huì)越來(lái)越快地到來(lái)，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，一旦企業(yè)的資金供不上，企業(yè)的形勢(shì)將會(huì)很?chē)?yán)峻，企業(yè)管理者應(yīng)該高度重視起來(lái)。圖3-9富奧股份公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖圖3-10富奧股份公司負(fù)債結(jié)構(gòu)圖富奧股份公司資產(chǎn)負(fù)債率到2017年增加了2.63%，長(zhǎng)期償債能力越弱，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，資產(chǎn)負(fù)債率增加的原因是營(yíng)業(yè)成本的劇增，18年這一年資產(chǎn)負(fù)債率沒(méi)什么動(dòng)靜，是因?yàn)檫@一年沒(méi)有長(zhǎng)期借款，貨幣資金的增長(zhǎng)速度也放緩了。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比亞迪公司的資產(chǎn)負(fù)債率相比，富奧股份公司資產(chǎn)負(fù)債率低于比亞迪公司，而且比率低出30%，說(shuō)明富奧公司長(zhǎng)期償債能力低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比亞迪公司，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面和它比要高出很大。b.產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。產(chǎn)權(quán)比率控制風(fēng)險(xiǎn)大小，如果有投資者想投資一家企業(yè)，首先要對(duì)這個(gè)比率仔細(xì)推敲，查看，投資需謹(jǐn)慎，看清楚比率再投，該對(duì)對(duì)方公司的償債能力進(jìn)行綜合全面的分析，想要洽談合作伙伴的合作商根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率符不符合自己理想中的數(shù)目，選擇和什么樣的人合作是一個(gè)重要方面，一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越小越好。從表3-7、中可以看出，這方面的比率并不小，甚至說(shuō)比較大，18年甚至是一半還多，說(shuō)明這方面的能力是有的，可是在逐漸減弱，這是因?yàn)榻o所有者的利益一路飆升，管理層的工作人員一味地追求自身的利益，在背負(fù)了這樣多的欠款，借款的環(huán)境下，反而變本加厲，更是肆意向公司分出特別多的分紅，這樣的問(wèn)題到了18年最能彰顯出來(lái)，竟然達(dá)到了歷史最高點(diǎn)，再看最早年間，連續(xù)好多年拖欠了所有者的大量分紅，這也就不難理解為什么18年的反映是這樣了，同競(jìng)爭(zhēng)者比亞迪公司相比，富奧股份公司產(chǎn)權(quán)比率低很多，不利于公司通過(guò)負(fù)債擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)取得更大的收益，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，投資該公司的風(fēng)險(xiǎn)更大，權(quán)益不能得到保障。綜合上面的對(duì)比率的透徹，面面俱到的分析，對(duì)它整個(gè)的長(zhǎng)期償債能力有了更深層次的了解，內(nèi)部有的資金，再加上投資獲得的大量利益，從其他渠道獲取的利益，所有的加在一起，完全足夠償還那些欠款，借款之類(lèi)的，說(shuō)明自身是有條件的，足以支付這些，是有償債能力的，只是能力比較弱而已。圖3-11富奧股份公司與比亞迪公司產(chǎn)權(quán)比率比較3.3營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量，后期為客戶(hù)的服務(wù)，產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)到位，每個(gè)零件的尺度都要匹配，設(shè)計(jì)程序以最低的成本獲得最大的利益，內(nèi)在的技術(shù)就需要專(zhuān)業(yè)的精英技術(shù)人員為公司保駕護(hù)航，產(chǎn)品要有自己的產(chǎn)品文化，外在產(chǎn)品包裝也關(guān)系到產(chǎn)品的質(zhì)量，更重要的是怎樣與客戶(hù)維護(hù)好今后的關(guān)系，以達(dá)到更長(zhǎng)期更持久的合作，營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)做好自己的本職工作，做好本公司的宣傳，銷(xiāo)售負(fù)責(zé)好簽單率，簽單率越高，才能使銷(xiāo)售收入越高，盈利才會(huì)有保障，整個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)才會(huì)發(fā)展的越快。表3-12富奧股份公司2014-2018年?duì)I運(yùn)能力相關(guān)指標(biāo)原始數(shù)據(jù)單位：次財(cái)務(wù)指標(biāo)20142015201620172018應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.673.894.654.934.74存貨周轉(zhuǎn)率6.886.087.809.129.91總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.700.560.680.740.71流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.551.241.441.481.39固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.632.753.334.093.913.31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入除以平均應(yīng)收賬款，可以收回來(lái)的錢(qián)的數(shù)量，把它變成現(xiàn)錢(qián)的快慢，如果現(xiàn)金收回的速度比較快，能夠在短時(shí)間內(nèi)投入到生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中去，生產(chǎn)所需要的資金足夠了，生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量才能上去，如此一來(lái)，生產(chǎn)效率才會(huì)高，有足夠的現(xiàn)金流讓它運(yùn)作，發(fā)揮最大的潛力，反之，如果現(xiàn)金遲遲不能收回，那就形成了它內(nèi)部的壞賬，可能會(huì)成為它的一項(xiàng)損失也未可知。圖3-13與競(jìng)爭(zhēng)者周轉(zhuǎn)率比較據(jù)表3-12，15年的數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新低，這一年收款速度在降低，也許存在壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，有可能增加企業(yè)的收賬費(fèi)用。在2016年又回升到4.65，說(shuō)明收款速度提升了。在這三年，營(yíng)業(yè)收入和應(yīng)收賬款都在增加，原材料成本價(jià)格上升，工人工資的上漲，企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用也有所增加。應(yīng)收賬款的增加是因?yàn)槠髽I(yè)管理者只為了追求業(yè)績(jī)，為了個(gè)人利益，采取賒銷(xiāo)手段，沒(méi)有顧及到集體的利益。根據(jù)圖3-13可以看出，富奧股份公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率每年都比比亞迪公司高，說(shuō)明富奧股份公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度相比于比亞迪公司要快，效率要高，但是富奧股份公司自身的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低，效率要低很多。3.32存貨周轉(zhuǎn)率分析衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的指標(biāo)。從采購(gòu)商手里購(gòu)買(mǎi)原材料這些貨物，耗用很多資金，買(mǎi)完之后為存在庫(kù)房里的貨物占用了很多資金，賣(mài)出貨物就多了現(xiàn)金，為資金騰出了空間，賣(mài)出貨物的速度越快，周轉(zhuǎn)率越高，如果它的存貨周轉(zhuǎn)率很高，說(shuō)明它的銷(xiāo)售能力很強(qiáng)，買(mǎi)進(jìn)的貨物數(shù)量有標(biāo)準(zhǔn)的要求，那如果比較低的話(huà)，說(shuō)明它的庫(kù)存貨物可能一直堆積著，這些貨物就等同于企業(yè)的資金，大量的資金被堵住，無(wú)法流通，可能是產(chǎn)品質(zhì)量的問(wèn)題，得不到顧客的滿(mǎn)意，也可能是宣傳不到位，銷(xiāo)售部門(mén)的銷(xiāo)售能力不行，具體的情況再具體分析。憑計(jì)算得，存貨周轉(zhuǎn)率每年都在上升，當(dāng)時(shí)公司的銷(xiāo)售政策發(fā)生了變化，這才使得存貨的周轉(zhuǎn)率有了波動(dòng)，之后公司又調(diào)整了相關(guān)的政策，在2018年存貨周轉(zhuǎn)率開(kāi)始回升，并達(dá)到了9.91，存貨增加的原因是營(yíng)業(yè)成本的大幅度增加，企業(yè)的規(guī)模太大，各項(xiàng)成本費(fèi)用耗用太多，在技術(shù)層面引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)型新產(chǎn)品也消耗了大量的成本，又因?yàn)楣静扇×速d銷(xiāo)政策，堆積了大量的債務(wù)沒(méi)有及時(shí)處理，對(duì)公司造成了很大的影響，企業(yè)的變現(xiàn)能力一般，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期比較短，倉(cāng)庫(kù)內(nèi)預(yù)留的貨物產(chǎn)銷(xiāo)出去挺快的，不著急購(gòu)進(jìn)材料，適當(dāng)數(shù)量適宜的時(shí)間去購(gòu)進(jìn)材料，企業(yè)在這點(diǎn)做的很好。3.33總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入占資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)放在項(xiàng)目中的份額慢慢減少，投資的資產(chǎn)獲得了收益，總資產(chǎn)勢(shì)必要回升，感覺(jué)收不回的投資收回來(lái)了，雖然沒(méi)有為企業(yè)創(chuàng)造新的利益，但是也沒(méi)有造成損失，流動(dòng)了一圈又很快回來(lái)了，管理層的決策穩(wěn)準(zhǔn)，決策的迅速幾乎決定了資產(chǎn)的流向，流速，以后未來(lái)的發(fā)展其實(shí)掌握在他們手中。同競(jìng)爭(zhēng)者比，二者相差不大，同長(zhǎng)城汽車(chē)公司相比，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，說(shuō)明富奧股份公司相比于長(zhǎng)城汽車(chē)公司資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率都很低。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從65923萬(wàn)元增加至86197萬(wàn)元，上升了0.24倍，由于在15年投資的部分失敗，資產(chǎn)有一部分沒(méi)收回來(lái)，形成了它的壞賬，說(shuō)明富奧公司這幾年對(duì)資產(chǎn)的利用比較穩(wěn)定，效率比較高，營(yíng)業(yè)收入到18年進(jìn)入銷(xiāo)售大關(guān)，是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入在17年的劇增，然后到了18年增速明顯特別慢，而資產(chǎn)總額在17年到18年劇增，在17年之前增長(zhǎng)的太緩慢，營(yíng)業(yè)收入與銷(xiāo)售商品有關(guān)，銷(xiāo)售的零部件成本增加，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入增加，資產(chǎn)總額與流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資有很大關(guān)系，資產(chǎn)總額的增減變動(dòng)受這些因素的影響。圖3-14富奧股份公司與比亞迪公司，長(zhǎng)城汽車(chē)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比較d.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率買(mǎi)進(jìn)來(lái)的用在辦公上的固定資產(chǎn)，將來(lái)在賣(mài)出的時(shí)候變成了錢(qián)，這就是固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，變成固定資產(chǎn)被人們使用的時(shí)候，占用了企業(yè)的資產(chǎn)，等賣(mài)出的時(shí)候，固定資產(chǎn)提折舊，收回的錢(qián)相比之前花的錢(qián)就少了，周轉(zhuǎn)率小，如果固定資產(chǎn)到最后升值了，就成為它的一項(xiàng)利得。17年周轉(zhuǎn)率最高，對(duì)固定資產(chǎn)利用的比較充分，效率比較高，到了2018下降說(shuō)明了這段時(shí)間企業(yè)的產(chǎn)品想要轉(zhuǎn)型，對(duì)于固定資產(chǎn)利用率不高，引進(jìn)了很多新的產(chǎn)品，對(duì)固定資產(chǎn)的資金周轉(zhuǎn)不是很好，資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多。綜合以上分析，企業(yè)近三年的營(yíng)運(yùn)能力不是很好，對(duì)資金的利用率不高，營(yíng)業(yè)成本很高。3.4成長(zhǎng)能力的分析企業(yè)在發(fā)展中遇到了很多問(wèn)題，但都迎難而上地解決了，每一次受挫都是一次歷練，都是一次成長(zhǎng)，在這個(gè)每一天都變化莫測(cè)的世界，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的迅猛速度值得我們思量，尤其是我們制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)的改革創(chuàng)新尤為重要，可能公司停業(yè)一個(gè)星期甚至一個(gè)月，就被其他公司反超，最早的時(shí)候，設(shè)備老化陳舊，效率自然也就低下，換了新型的設(shè)備，這就是一種成長(zhǎng)，不斷發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，改正問(wèn)題，它的各項(xiàng)能力都達(dá)到指標(biāo)后，才能有人愿意來(lái)投資，才會(huì)有新鮮的資金在企業(yè)各生產(chǎn)車(chē)間，銷(xiāo)售營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)運(yùn)轉(zhuǎn)。為了使利益最大化，它也在不斷擴(kuò)張生產(chǎn)，引進(jìn)新型產(chǎn)品，一直發(fā)展到這里公司的潛力還有無(wú)窮的可以發(fā)掘。表3-15富奧股份公司成長(zhǎng)能力相關(guān)指標(biāo)原始數(shù)據(jù)單位：%財(cái)務(wù)指標(biāo)20142015201620172018主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率-4.17-13.5435.2222.829.17凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率12.1111.408.869.5112.70總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2.2611.2012.2114.2312.71凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率13.90-21.9328.8921.036.69對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，15年不但為負(fù)數(shù)而且成為連續(xù)幾年中最低的，說(shuō)明當(dāng)時(shí)收入實(shí)在不可樂(lè)觀，成本消耗量非常大，管理層的工作人員為了利益著想，擴(kuò)建規(guī)模，給職工的薪資反而不是很多，我方在行業(yè)里駐足十幾年，十幾年的企業(yè)文化和企業(yè)精神，老客戶(hù)的資源鏈已經(jīng)穩(wěn)固形成，根深蒂固，可是管理者做出的決策效率比較低下，市場(chǎng)開(kāi)始覺(jué)醒，外部環(huán)境很激烈，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)不似從前發(fā)展的那么無(wú)憂(yōu)無(wú)慮了，和我們搶一塊蛋糕的人越來(lái)越多，每個(gè)人都該有這樣的危機(jī)意識(shí)。4.杜邦綜合分析利用各比率之間存在的邏輯關(guān)系，主要是凈資產(chǎn)收益率，判斷出具體的原因，如果凈資產(chǎn)收益率不好，以后的發(fā)展前景也不會(huì)很好，經(jīng)營(yíng)的效果也不會(huì)很理想，有對(duì)我方產(chǎn)生意向的投資者也不愿意把資金大量投到我方，因?yàn)榇嬖谔蟮娘L(fēng)險(xiǎn)，都不愿意面對(duì)投資失敗的慘狀，已經(jīng)確定合作關(guān)系的客戶(hù)可能也會(huì)見(jiàn)風(fēng)使舵，提前和我方解除合約，因此而造成的損失不可預(yù)估，而這方面比率高的，在以后的發(fā)展中雖不能說(shuō)順風(fēng)順?biāo)?，但是不?huì)馬上面臨破產(chǎn)，停業(yè)這些慘狀，只要產(chǎn)品質(zhì)量沒(méi)有問(wèn)題，營(yíng)銷(xiāo)手段多去外界學(xué)習(xí)，不斷更進(jìn)銷(xiāo)售方法，與時(shí)俱進(jìn)，就會(huì)前途一片光明，由于企業(yè)規(guī)模太大，內(nèi)部員工繁多，管理的規(guī)章制度不夠完善，存在的問(wèn)題又細(xì)又雜，這就需要對(duì)其進(jìn)行比較全面的綜合分析。表4-1富奧股份公司杜邦分析法的相關(guān)數(shù)據(jù)項(xiàng)目201620172018凈資產(chǎn)收益率（%）13.0814.4613.82總資產(chǎn)凈利率（%）7.898.437.93權(quán)益乘數(shù)（%）1.561.611.61營(yíng)業(yè)凈利率（%）11.5511.3811.13總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.680.740.714.1凈資產(chǎn)收益率這是一個(gè)很重要的指標(biāo)，很多股民買(mǎi)股票都是通過(guò)這一指標(biāo)，比較貼近民生。三年總的來(lái)看增加了0.74%，凈資產(chǎn)收益率（ROE）=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)2016年ROE=11.55×0.68×1.56=13.082017年ROE=11.38×0.74×1.61=14.462018年ROE=11.13×0.71×1.61=13.82通過(guò)分解可以看出，17到18年企業(yè)成本費(fèi)用消耗大，收入得到的少，由于行業(yè)增速的放緩及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，公司面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。技術(shù)支持消耗的份額比較小，過(guò)多的銷(xiāo)售費(fèi)用和營(yíng)業(yè)成本使得我方創(chuàng)新能力受限。4.3權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)2016年權(quán)益乘數(shù)=1/（1-329803/907299）=1.562017年權(quán)益乘數(shù)=1/（1-403993/1036435）=1.612018年權(quán)益乘數(shù)=1/（1-455421/1168213）=1.61通過(guò)分解可以看出，權(quán)益乘數(shù)增加，資產(chǎn)負(fù)債率增加，說(shuō)明我方償債能力低，由于短期借款在18年創(chuàng)歷史新高，高出去年的4倍，其他應(yīng)付款同樣創(chuàng)歷史新高，流動(dòng)負(fù)債因此刷新了記錄，通過(guò)權(quán)益乘數(shù)表現(xiàn)出內(nèi)部存在的問(wèn)題，還好企業(yè)的資金流比較龐大，足以?xún)斶€這些債款。4.4營(yíng)業(yè)凈利率營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入2016年?duì)I業(yè)凈利率=67662/585694=11.552017年?duì)I業(yè)凈利率=81889/719326=11.382018年?duì)I業(yè)凈利率=87367/785254=11.13通過(guò)分解可以看出，富奧股份公司的營(yíng)業(yè)凈利率一直在減少，從16年到18年富奧股份公司的營(yíng)業(yè)收入大幅度地提高，雖然凈利潤(rùn)也有所提高，但是不如營(yíng)業(yè)收入提高的幅度大，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)凈利率不斷降低，從利潤(rùn)表中得知營(yíng)業(yè)總成本不斷增加，影響營(yíng)業(yè)凈利率的減少主要是營(yíng)業(yè)總成本的大幅度提高。綜合上面的分析，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面臨著很大的壓力，成本費(fèi)用占比嚴(yán)重，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，償還債務(wù)的能力較弱，各項(xiàng)指標(biāo)都顯示企業(yè)發(fā)展存在著各種問(wèn)題。5.對(duì)企業(yè)的建議通過(guò)前面各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)富奧股份公司進(jìn)行了一個(gè)比較完整的綜合性分析，根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的增減變化，趨勢(shì)分析，以及與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析中，也發(fā)現(xiàn)了企業(yè)存在的很多問(wèn)題，下面就一些重要的問(wèn)題提出我的看法和建議。5.1適當(dāng)控制成本企業(yè)營(yíng)業(yè)成本一直加大，這是企業(yè)突出的一個(gè)比較嚴(yán)重的問(wèn)題，對(duì)于成本的使用過(guò)多，沒(méi)有合理分配好成本的利用，一方面企業(yè)管理者一味地追求銷(xiāo)量和利益，不斷擴(kuò)大規(guī)模生產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮如何用最低的成本獲得最大的利益，對(duì)于與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)才能更占優(yōu)勢(shì)，另一方面企業(yè)的采購(gòu)成本過(guò)高，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)成本升高，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮要不要換一個(gè)采購(gòu)商，找一個(gè)更適合我們企業(yè)的合作商，在能夠保證產(chǎn)品的質(zhì)量的前提下，選擇一家性?xún)r(jià)比高的原材料廠(chǎng)家，再有就是管理者管理不善，管理決策的漏洞很多，對(duì)于員工的管理太過(guò)松散，導(dǎo)致員工效率不高，對(duì)于員工這里耗用了太多成本，管理者沒(méi)能留住人才，造成人才大量流失，相反公司任用了很多老員工，他們不能像年輕人一樣，更快地接受新的事物，接受新的知識(shí)，這又是企業(yè)用人的一個(gè)問(wèn)題了，企業(yè)該是把這些資金用到對(duì)汽車(chē)零部件技術(shù)的研發(fā)上去，引進(jìn)一些懂得高技術(shù)的人才，多像德國(guó)，法國(guó)這些技術(shù)領(lǐng)先的國(guó)家學(xué)習(xí)，而不是把資金浪費(fèi)在這些管理費(fèi)用上，節(jié)約成本，增強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)能力，更進(jìn)企業(yè)管理制度，了解客戶(hù)的不同需要，對(duì)市場(chǎng)的分析要透徹，減少不必要的開(kāi)支，銷(xiāo)售費(fèi)用也要節(jié)省起來(lái)。成本問(wèn)題到最后越來(lái)越凸出，在與同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中，這個(gè)問(wèn)題尤其明顯，成本控制得好的企業(yè)，都是一些比較發(fā)達(dá)的國(guó)家里的行業(yè)巨頭，還有國(guó)內(nèi)的一些優(yōu)秀的排名靠前的企業(yè)，從這一大趨勢(shì)來(lái)看，我方在這點(diǎn)做的不足夠多，不足夠用心，甚至是落后的，這也是一個(gè)比較大的劣勢(shì)，管理者應(yīng)該仔細(xì)反思，考慮考慮，如何把劣勢(shì)變優(yōu)勢(shì)才是重點(diǎn)。5.2短期借款、其他應(yīng)付款的控制綜合分析來(lái)看，企業(yè)的償債能力并不理想，存在著很多問(wèn)題，主要表現(xiàn)在應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款上面，企業(yè)采用賒銷(xiāo)手段，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行先收后付的政策，導(dǎo)致企業(yè)堆積了大量的負(fù)債，對(duì)于現(xiàn)金流的管控不好，導(dǎo)致企業(yè)償債能力很低，長(zhǎng)期以往，慢慢地我們會(huì)失去合作商對(duì)我們的信任，造成信任危機(jī)，到那個(gè)時(shí)候，企業(yè)將一發(fā)不可收拾，企業(yè)的專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估做出分析，合理的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從經(jīng)營(yíng)成果中獲得的現(xiàn)金流也要拿出一部分用在償債上面。短期借款在18年劇增，竟然是去年的5倍，數(shù)字讓人驚訝，因?yàn)槎唐诮杩钍沟昧鲃?dòng)負(fù)債也是突飛猛進(jìn)，企業(yè)向銀行借了大筆款項(xiàng)，因?yàn)槭嵌唐诮杩?，留給企業(yè)還款的時(shí)間并不長(zhǎng)，這使得企業(yè)還款壓力加大，并且企業(yè)向供貨方買(mǎi)的貨物也未付錢(qián)，應(yīng)付未付的貨款需要流動(dòng)資金去抵扣，企業(yè)對(duì)于負(fù)債能力沒(méi)有重視起來(lái)，企業(yè)償債能力弱，雖然盈利能力比較良好，獲利很多，但是所拖欠的貨款，債務(wù)也不少，企業(yè)規(guī)模本身就不小，管理層不顧自身的現(xiàn)金流，為了自身的利益，開(kāi)擴(kuò)廠(chǎng)房，執(zhí)意發(fā)展新型產(chǎn)品，耗用大量資金，但是國(guó)有企業(yè)政府會(huì)給一定的補(bǔ)助，這是企業(yè)負(fù)債本身帶來(lái)的弊端，再加上各種成本費(fèi)用的鋪張浪費(fèi)，在早幾年還沒(méi)這么明顯，也沒(méi)有采取什么有效的措施來(lái)制止這一行為，可是隨著時(shí)間的推移，一直沒(méi)有解決的問(wèn)題現(xiàn)在成了人們最關(guān)心的話(huà)題，因?yàn)檫@一個(gè)因素，加大了與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公司之間的差距，所以，企業(yè)必須提起足夠的重視。5.3完善內(nèi)部管理制度企業(yè)管理不善，對(duì)于企業(yè)的高層管理者，應(yīng)該負(fù)主要責(zé)任，產(chǎn)品在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有能占據(jù)很大優(yōu)勢(shì)，對(duì)于產(chǎn)品的更新?lián)Q代投入的技術(shù)資金不夠，反而在管理費(fèi)用，銷(xiāo)售費(fèi)用花費(fèi)了大量的資金，產(chǎn)品的功能不能與時(shí)俱進(jìn)，只是滿(mǎn)足在當(dāng)下的環(huán)境下，不能感知到國(guó)外先進(jìn)國(guó)家對(duì)我們產(chǎn)品造成的壓力，只與國(guó)內(nèi)的幾家汽車(chē)制造企業(yè)相比是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。對(duì)于資金的管理分配不合理，作為制造業(yè)企業(yè)，應(yīng)該把大量的資金都放在產(chǎn)品的更新改造上，而它卻把資金大部分放在銷(xiāo)售，宣傳上面，值得一提的是，為國(guó)家做出很多貢獻(xiàn)，培養(yǎng)了一部分技術(shù)人員，一直不斷地向國(guó)外的先進(jìn)強(qiáng)國(guó)學(xué)習(xí)，企業(yè)管理者自身也有問(wèn)題，而且企業(yè)內(nèi)部的規(guī)章制度不完善，對(duì)于員工遲到早退的管理很放松，員工一旦懈怠了，那么企業(yè)每天的效率可想而知，專(zhuān)門(mén)的部門(mén)不處理問(wèn)題，管理力度不夠，企業(yè)的老員工過(guò)多，應(yīng)該多引進(jìn)一些年輕人，為企業(yè)注入一股鮮活的源泉，對(duì)于員工的約束應(yīng)該加強(qiáng)，為了調(diào)動(dòng)企業(yè)員工的積極性，應(yīng)該多組織一些活動(dòng)，讓員工之間團(tuán)結(jié)協(xié)作，在今后的工作中更默契，公司也可以考慮給優(yōu)秀員工發(fā)一些獎(jiǎng)金作為鼓勵(lì)，在今后一起努力將公司發(fā)展好。5.4加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)從前國(guó)民經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有限，沒(méi)有足夠的經(jīng)濟(jì)可以支撐企業(yè)搞技術(shù)，搞研發(fā)，過(guò)去的發(fā)展比較緩慢，人們也沒(méi)有對(duì)技術(shù)引起注意的這種意識(shí)，直到后來(lái)一部分企業(yè)就像雨后春筍般成長(zhǎng)起來(lái)，這才開(kāi)始了我國(guó)的技術(shù)發(fā)展，可是今時(shí)不同往日，國(guó)家現(xiàn)在大力支持人們大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新，不要守舊，一直維持自己的產(chǎn)業(yè)鏈不愿意創(chuàng)新。在這方面，我建議企業(yè)跨界合作，與最新的信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)相結(jié)合，利用3D或VR等技術(shù)運(yùn)用到生產(chǎn)產(chǎn)品當(dāng)中，有利于增加其自身價(jià)值，達(dá)到信息科技前沿性，在當(dāng)前人工智能將要來(lái)臨的時(shí)代，要結(jié)合人工智能化，慢慢地減少人力資源，跟上時(shí)代的潮流，否則終將被時(shí)代所淘汰。這些年富奧一直在努力，在技術(shù)研發(fā)方面，引進(jìn)國(guó)際特別先進(jìn)的開(kāi)發(fā)軟件工程，，因?yàn)橐氘a(chǎn)品硬，技術(shù)一定得先過(guò)關(guān)，可是相比于其他大國(guó)，還是不能同日而比，在技術(shù)上投資的資金還沒(méi)有在銷(xiāo)售費(fèi)用上投入的多，只是單純的從國(guó)外引進(jìn)，而不是自己創(chuàng)造研發(fā)，永遠(yuǎn)都只是在模仿，不能躋身世界企業(yè)排行前列，對(duì)于人才的培養(yǎng)也要時(shí)刻注意，自己培養(yǎng)出專(zhuān)門(mén)的技術(shù)人才，可以用高薪酬，住房公積金等優(yōu)惠政策而留住人才，善待人才，培養(yǎng)一批能干的銷(xiāo)售人員，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)上去了，企業(yè)的收入才能以保證，才能有更多的資金流入，聘請(qǐng)專(zhuān)家來(lái)為我們進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)，到那些精英大學(xué)里去，因?yàn)槟贻p人學(xué)習(xí)東西要快，派專(zhuān)人去和那里的研究院談合作，對(duì)員工實(shí)行發(fā)明專(zhuān)利的獎(jiǎng)金扶持工作，建立專(zhuān)門(mén)的研究某一方面的專(zhuān)員，成立一個(gè)小組，在追求速度的時(shí)候同時(shí)也不要忽略產(chǎn)品的質(zhì)量，不能光圖快，要注重效率，派專(zhuān)人每年去一些高等學(xué)校大范圍招生，鎖定一些優(yōu)等生，因?yàn)樗麄冏月赡芰Ρ容^強(qiáng)，對(duì)時(shí)間的把控非常嚴(yán)格，對(duì)學(xué)問(wèn)的鉆研非?？炭啵覀兤髽I(yè)就需要這樣踏實(shí)能干的人，對(duì)于人才的招收，培養(yǎng)，一直到最后的委以重任，各個(gè)環(huán)節(jié)，一點(diǎn)都不能馬虎，否則以后各層階級(jí)之間是要出問(wèn)題的，管理層工作者要重視培養(yǎng)人才，留住人才，以后的時(shí)代是屬于下一代年輕人的。結(jié)論通過(guò)對(duì)整體的層層分析，推敲，對(duì)公司有了基本的了解，獲得的利益比較多，堆積的短期借款和其他應(yīng)付款，向銀行借的錢(qián)特別多，從數(shù)據(jù)中知道還這些錢(qián)的能力較低，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到了很多難題，也都一一克服了，同時(shí)也發(fā)現(xiàn)了存在的很多問(wèn)題，成本費(fèi)用一直居高不下，這樣獲得的利益不僅少，而且在這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，這一問(wèn)題一直是它的軟肋，和一些不如它的企業(yè)相比，成本還不如那些企業(yè)節(jié)省，內(nèi)部管控不夠嚴(yán)格，對(duì)員工的管理太過(guò)放松，使得員工遲到早退現(xiàn)象嚴(yán)重，專(zhuān)門(mén)的部門(mén)不處理問(wèn)題，不關(guān)己事高高掛起，這種風(fēng)氣不能留，對(duì)員工的薪酬也偏低，這樣怎么調(diào)動(dòng)員工的積極性，員工做事沒(méi)有效率，歸根結(jié)底還是管理者領(lǐng)導(dǎo)的問(wèn)題，這直接導(dǎo)致企業(yè)最終的效率高低，企業(yè)任用很多老員工，思想應(yīng)該轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)，年輕人學(xué)東西才快，更符合行業(yè)今后的發(fā)展方向，培養(yǎng)大批的優(yōu)秀年輕人才，是我們行業(yè)的重中之重，如何從最開(kāi)始就接觸到這些人，建議去有名氣的高校去招聘，從剛進(jìn)入職場(chǎng)就開(kāi)始培養(yǎng)的人最放心，以后用起來(lái)會(huì)有一種自然而然的信任感，還要注意的是一定要留住人才，對(duì)優(yōu)秀員工采取加薪晉職的手段，用盡一切手段留住人才，不讓人才流失。對(duì)待技術(shù)的研究和改進(jìn)，建議將3D技術(shù)和VR技術(shù)添加到生產(chǎn)過(guò)程中去，再結(jié)合人工智能，外聘專(zhuān)業(yè)的技術(shù)教授級(jí)人物來(lái)給企業(yè)的員工進(jìn)行講解，培訓(xùn)，督促大家注重效率水平，不要盲目的學(xué)習(xí)，企業(yè)的風(fēng)氣一定要整治。論文采用的方法主要是比率分析法，對(duì)富奧股份公司的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力進(jìn)行分析，富奧目前的發(fā)展?fàn)顩r不是很好，營(yíng)業(yè)收入在不斷上漲，企業(yè)近幾年的發(fā)展不是很好，公司發(fā)展存在很多問(wèn)題，比如，公司的資金利用率不高，決策效率低下、周期長(zhǎng)，企業(yè)的成本問(wèn)題日益突出，低水平的工資薪金造成人員流失，企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)的行情，不斷地優(yōu)化政策，為企業(yè)提供更好的服務(wù)。致謝從論文的選題、資料的收集、參考文獻(xiàn)的準(zhǔn)備到論文的寫(xiě)作完稿，一路艱辛，也一路感激。首先我要感謝我的指導(dǎo)老師李明老師，他耐心地為我一一指出論文中的錯(cuò)誤，在我的論文研究方向中給出了指導(dǎo)性的意見(jiàn)和推薦，在論文撰寫(xiě)過(guò)程中對(duì)我遇到的疑難問(wèn)題給予了悉心的指點(diǎn)，并且為我提出了很多具有建設(shè)性的意見(jiàn)，投入了大量的心血和精力，在此我想說(shuō)老師您辛苦了，老師溫文爾雅、寬厚待人、治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)、學(xué)識(shí)淵博，執(zhí)著的學(xué)術(shù)追求、謙遜的學(xué)術(shù)風(fēng)范、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度，指引著我在求學(xué)的道路中不斷前行，是我學(xué)習(xí)的楷模。同時(shí)，還要感謝經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的授課老師們，恩師育人之教誨，我將永遠(yuǎn)銘記；恩師為人之美德，是我永遠(yuǎn)的榜樣。同時(shí)我特別感謝學(xué)習(xí)期間同學(xué)們的鼓勵(lì)，大家在這次論文寫(xiě)作中互相學(xué)習(xí)，互相幫助，共同度過(guò)了一段美好而又難忘的時(shí)光，有些人可能以后就見(jiàn)不到了，再次表示感謝。此外，還要感謝朋友以及同學(xué)們?cè)谡撐木帉?xiě)中帶給我的大量支持與幫助，給了我極大的啟發(fā)，也要感謝參考文獻(xiàn)的作者們，通過(guò)他們的研究文章，使我對(duì)研究課題有了很好的出發(fā)點(diǎn)。最后，謝謝論文評(píng)閱老師們的辛苦工作。衷心感謝我的家人、朋友，以及同學(xué)們，真是在他們的鼓勵(lì)和支持下我才得以順利完成此論文。

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附錄A富奧股份公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表2018/12/312017/12/312016/12/31流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金159000148500118300應(yīng)收票據(jù)13880013730098660應(yīng)收賬款172000159700132200預(yù)付款項(xiàng)729443134449應(yīng)收股利--68214524其他應(yīng)收款390502031012750存貨705106339065090其他流動(dòng)資產(chǎn)540824061773流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)592000536000437700非流動(dòng)資產(chǎn)000可供出售金融資產(chǎn)179.3179.3179.3長(zhǎng)期股權(quán)投資231500228100223000投資性房地產(chǎn)642474957779固定資產(chǎn)222800177300173200在建工程346803135019380無(wú)形資產(chǎn)454502966029680商譽(yù)1042----長(zhǎng)期待攤費(fèi)用616.15.6338.233遞延所得稅資產(chǎn)16010152809788其他非流動(dòng)資產(chǎn)17540110706593非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)576200500500469600資產(chǎn)總計(jì)116800