2021年證劵投資分析形成性考核答案

證券投資分析作業(yè)1一、名詞解釋1、無價證券:是一種表白擁有某項財物或利益所有權(quán)憑證.2、有價證券:是一種在相應(yīng)范疇內(nèi)廣泛流通,并在流通轉(zhuǎn)讓過程中產(chǎn)生權(quán)益增減.3、資本證券:是表白對某種投資資本擁有權(quán)益憑證.4、普通股：是指每一股份對發(fā)行公司財產(chǎn)都擁有平等權(quán)益，并不加特別限制股票。5、優(yōu)先股：優(yōu)先股是“普通股”對稱。是股份公司發(fā)行在分派紅利和剩余財產(chǎn)時比普通股具備優(yōu)先權(quán)股份。優(yōu)先股也是一種沒有期限有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東普通不能在半途向公司規(guī)定退股(少數(shù)可贖回優(yōu)先股例外)。6、股價指數(shù)：股票價格指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機構(gòu)編制表白股票行市變動一種供參照批示數(shù)字。7、可轉(zhuǎn)換債券：是指可以依照證券持有者選取，以一定比例或價格轉(zhuǎn)換成普通股證券。8．投資基金：投資基金是證券市場中極為重要一種投資品種。它是一種由不擬定公眾在自愿基本上，不等額出資匯集而成，具備一定規(guī)模信托資產(chǎn)，它由專業(yè)機構(gòu)及人員操作管理。二、填空題1、證據(jù)證券和憑證證券是（無價）證券；存單是（有價證券中貨幣證券）。2、貨幣證券涉及支票、匯票和（本票）等。3、有價證券與無價證券最明顯地區(qū)別是（流通性）4、普通地，在通貨膨脹初期，通貨膨脹比較溫和時候，股市會（活躍）。5、股票與股份是（形式）和（內(nèi)容）關(guān)系。6、在國內(nèi)，股份公司最低注冊資本額為人民幣（500）萬元。7、優(yōu)先股屬于混合型股票，它同步具備（沒有投票權(quán)）和（有固定股息）某些特點。8、優(yōu)先股與普通股不同一點是：股份公司如果以為有必要，可以（贖回）發(fā)行在外優(yōu)先股。9、B股是投資者以（美元）在上海證券交易所，或以（港幣）在深圳證券交易所認購和交易股票。10、各種價格招標方式也稱為（美國式）招標，單一價格招標也稱為（荷蘭式）招標。11、證券交易所組織形式有（會員制）和（公司制）。國內(nèi)上海和深圳證券交易所是（自律性管理睬員制）。12、場外交易價格通過（證券商人之間直接協(xié)商）擬定，事實上也是（柜臺交易市場），其特點體現(xiàn)為（①交易品種多，上市不上市股票都可在此進行交易；②是相對市場，不掛牌，自由協(xié)商價格；③是抽象市場，沒有固定場合和時間）。13、股票場內(nèi)交易普通分為（開戶、委托、競價、清算、交割）和（過戶）六個程序。14、國內(nèi)股票競價方式由開市前（集合競價）和開市后（持續(xù)競價）構(gòu)成，競價原則是（五優(yōu)先：價格優(yōu)先；時間優(yōu)先；數(shù)量優(yōu)先；市價委托優(yōu)先；代理委托優(yōu)先）。15、上海證券交易所綜合指數(shù)以（1990年12月19日）為基期，采用（所有上市股票為樣本），并采用（股票發(fā)行量）為權(quán)數(shù)。深證成分指數(shù)選用（40）家股票為樣本股，以（1991三、單項選取題1．下列證券中屬于無價證券是（A）。A．憑證證券B．商品證券C．貨幣證券D．資本證券2、（B）是證據(jù)證券A、憑證證券B、收據(jù)C、股票D、債權(quán)3、“熨平”經(jīng)濟波動周期貨幣政策應(yīng)當以買賣(D)為對象。A．農(nóng)產(chǎn)品B，外匯C.公司債券D．政府債券4、股份公司發(fā)行股票具備（B）特性。A．提前償還B．免費還期限C．非賺錢性D．股東構(gòu)造不可變化性5、職工股要在股份公司股票上市（A）后方可上市流通。A、3年B、6個月C、3個月D、1年6．把股票分為普通股和優(yōu)先股依照是（B）A．與否記載姓名B．享有權(quán)利不同C．與否容許上市D．票面與否標明金額7．根據(jù)優(yōu)先股股息在當年未能足額分派，能否在后來年度補發(fā)，可將優(yōu)先股分為（A）A．合計優(yōu)先股和非合計優(yōu)先股B．可調(diào)換優(yōu)先股和非調(diào)換優(yōu)先股C．參加優(yōu)先股和非參加優(yōu)先股D．可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股8．持有公司（A）以上股份股東享有暫時股東大會召集祈求權(quán)。A．10%B．20%C．15%D．30%9．國內(nèi)《證券法》第七十九條規(guī)定，投資者持有一種上市公司（A）應(yīng)當在該事實發(fā)生之日起三日內(nèi)向證監(jiān)會等關(guān)于部門報告。A．已發(fā)行股份10%B．總股份5%C．總股份10%D．已發(fā)行股份5%10、假設(shè)某投資者投資5萬元申購華安創(chuàng)新基金，相應(yīng)申購費率為1.5%，假設(shè)申購當天基金單位凈值為1.0328，則其可得到申購份額為（47696.633）份。A、47685B、47686C、48412D、49138公式：申購份額＝申購金額÷1.015÷申購當天基金單位凈值。計算成果：50000÷1.015÷1.0328＝47696.633份額（47696.63份）闡明：以上ABCD四個答案都不對，本人計算是47696.633份11、對開放式基金而言，投資者贖回申請成交后，成功贖回款項將在（T+5）工作日向基金持有人（贖回人）劃出。A、TB、T+2C、T+7D、T+512、對開放式基金而言，若一種工作日內(nèi)基金單位凈贖回申請超過基金單位總份數(shù)（B），即以為是發(fā)生了巨額贖回。A、5%B、10%C、15%D、20%13、按照國內(nèi)基金管理辦法規(guī)定，基金投資組合中，每個基金投資于股票、債券比例不能少于其基金資產(chǎn)總值（C）A．70%B．90%C．80%D．100%14、同一基金管理人管理所有基金持有一家公司發(fā)行證券，不得超過該證券（B）A．5%B．10%C．15%D．20%15、基金收益分派不得低于基金凈收益(B)。A．70％B．90％C．80％D．100％16、按國內(nèi)《證券法》規(guī)定，綜合類證券公司其注冊資金不少于（C）萬元A．5000B．C．50000D．10000四、多項選取題1．有價證券涉及（BCD）A．證據(jù)證券B．商品證券C．貨幣證券D．資本證券2．無價證券涉及（CD）A．商品證券B．貨幣證券C．憑證證券D．證據(jù)證券3．證券投資功能重要體現(xiàn)為（ABC）A．資金匯集B．資金配備C．資金均衡分布D．集中投資4．發(fā)起人和初始股東可以（ABCD）等作價入股。A．鈔票B．工業(yè)產(chǎn)權(quán)C．專有技術(shù)D．土地使用權(quán)5、按發(fā)行主體不同，債券重要分為（ABC）A．公司債券B．政府債券C．金融債券D．貼現(xiàn)債券6、當前國際流行國債招標辦法有（BCD）等。A．利率招標B．收益率招標C．劃款期招標D．價格招標7、按債券形態(tài)分類，國內(nèi)國債可分為（ABC）等形式。A．實物券B．憑證式債券C．記賬式債券D．可轉(zhuǎn)換債券8、按付息方式分類，債券可分為(ACD)。A.附息債券B．貼現(xiàn)債券C.累進計息債券D．零息債券9、開放式基金與封閉式基金區(qū)別體當前（ABCD）A、基金規(guī)模不同B、交易方式不同C、交易價格不同D、投資方略不同E、信息披露規(guī)定不同10、依照投資標劃分基金可分為（ABC）A、國債基金B(yǎng)、股票基金C、貨幣基金D、黃金基金E、衍生證券基金11、證券流通市場分為（BD）。A．證券交易所B．場外交易市場C．第三交易市場D．場內(nèi)交易市場12、指數(shù)基金長處體當前（AB）A、風險較低B、管理費用相對較低C、監(jiān)控工作比較簡樸D、延遲納稅E、收益比較高五、判斷題1、證券投資國際變化會釀成世界范疇金融危機，東南亞經(jīng)濟危機爆發(fā)就是個沉重教訓(xùn)，因此一國證券市場不該對外開放。（×）2、以農(nóng)副產(chǎn)品和外匯收購方式增長貨幣供應(yīng)有助于實現(xiàn)商品流通與貨幣流通相適應(yīng)。(√)3、股份公司注冊資本須由初始股東所有以鈔票形式購買下來。（×）4、按國內(nèi)《證券法》規(guī)定，股份公司注冊資本須一次募集到位。（×）5、發(fā)行資本不得不不大于注冊資本（√）6、公司發(fā)行股票和債券目相似，都是為了追加資金。（√）7、優(yōu)先股股息是固定不變，不隨公司經(jīng)營狀況好壞而調(diào)節(jié)，到期一定要支付。（×）8、有限股東只具備有限表決權(quán)。（×）9、公司股本總額超過4億元人民幣，向社會公開發(fā)行股票比例在25%以上。(×)應(yīng)當是15%10、歐洲債券普通是在歐洲范疇內(nèi)發(fā)行債券。(×)13、有限責任公司股本不劃提成等額股份，股東出資只按比例計算。（√）14、用算術(shù)平均法計算股價指數(shù)沒有考慮到各采樣股票權(quán)數(shù)對股票總額影響。(√)什么是期限長債券長期債券短期債券15、普通來說，期限長債券流動性差，風險相對較小，利率可定高某些。（×）16、場外交易市場是一種分散無形市場，沒有固定交易場合，沒有統(tǒng)一交易時間，但有統(tǒng)一交易章程。（×）六、計算題1、某公司發(fā)行債券，面值為1000元，票面利率為5.8%，發(fā)行期限為三年。在即將發(fā)行時，市場利率下調(diào)為4.8%，問此時該公司應(yīng)如何調(diào)節(jié)其債券發(fā)行價格？答：由于市場利率下調(diào)該公司應(yīng)當溢價發(fā)行債券。發(fā)行價格=1000×(1+5.8%×3)／(1+4.8%×3)=1026.22(元)固然該公司還可以除去0.22元,以1026元價格在市場發(fā)行。2、某股市設(shè)有A、B、C三種樣本股。某計算日這三種股票收盤價分別為15元、12元和14元。當天B股票拆股，1股拆為3股，次日為股本變動日。次日，三種股票收盤價分別為16.2元、4.4元和14.5元。假定該股市基期均價為8元作為指數(shù)100點，計算該股當天與次日股價均價及指數(shù)。答：當天均價=15+12+14/3=13.67當天指數(shù)=13.67/8*100=170.88新除數(shù)=4+15+14/13.67=2.41次日均價=16.2+4.4+14.5/2.41=14.56次日指數(shù)=14.56/8*100=1823、某交易所共有甲、乙、丙三只采樣股票，基期為9月30日，基期指數(shù)為股票名稱911收盤價上市股票數(shù)收盤價上市股票數(shù)甲50105510乙1001510515丙1602016020解：報告期股價指數(shù)＝（55×10＋105×15＋160×20）÷（50×10＋100×16＋150×20）×100＝106.5七、問答題1、證券投資功能是什么？答：（1）資金積聚功能?？梢詤R積來自國家、公司、家庭、個人以及外資等資本。（2）資金配備功能。證券投資吸引力在于可以獲得比銀行利息更高投資回報，在同樣安全條件下，投資者更樂意購買回報高、變現(xiàn)快證券品。投資者這種偏好，往往會引導(dǎo)社會資金流向符合社會利益方向。（3）資金均衡分布功能。它是指既定資金配備符合不同步間長短需求。為銀行存款利率高于資我市場利率時，資本就會流向貨幣市場；相反，當銀行存款利率低于資我市場利潤率時，資本就自動流向資我市場。通過這種自發(fā)調(diào)節(jié)以實現(xiàn)市場資金均衡分布功能。2、股票、債券基本特性及區(qū)別答：股票是股份公司簽發(fā)用以證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利憑證。股票基本特性。（1）權(quán)利性。股東有參加決策權(quán)利、有表決權(quán)、發(fā)言權(quán)、監(jiān)督權(quán)等。（2）責任性。股東享有公司一定權(quán)利，自然也就應(yīng)對公司經(jīng)營成果承擔相應(yīng)責任和義務(wù)。（3）非返還性。投資不是貸款，因此沒有償還期限。即不容許退股。（4）賺錢性。股票收益重要來自：一是公司發(fā)放股息股利：二是通過流通市場來賺取買賣股票差價。（5）風險性。①公司經(jīng)營虧損帶來風險。②證券流通市場變化無常風險。③投資者自身因素所導(dǎo)致風險。金融債券：是金融機構(gòu)運用自身信譽向社會公開發(fā)行一種債券，無需財產(chǎn)抵押。公司債券：股份有限公司、國有獨資公司和有限責任公司，為了籌措生產(chǎn)經(jīng)營資金，依法發(fā)行公司債券，承諾在規(guī)定期限內(nèi)按擬定利率還本付息。股票與債券區(qū)別相似之處：股票與債券都是金融工具，它們都是有價證券，都具備獲得一定收益權(quán)利，并都可以轉(zhuǎn)讓買賣。兩者區(qū)別：①性質(zhì)不同②發(fā)行目不同③償還時間不同④收益形式不同⑤風險不同⑥發(fā)行單位不同3、普通股與優(yōu)先股基本特點普通股：是指每一股份對發(fā)行公司財產(chǎn)都擁有平等權(quán)益，并不加特別限制股票。普通股特點：(1)經(jīng)營參加權(quán)；(2)優(yōu)先認股權(quán)；(3)剩余財產(chǎn)分派權(quán)。優(yōu)先股是“普通股”對稱。是股份公司發(fā)行在分派紅利和剩余財產(chǎn)時比普通股具備優(yōu)先權(quán)股份。優(yōu)先股也是一種沒有期限有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東普通不能在半途向公司規(guī)定退股(少數(shù)可贖回優(yōu)先股例外)。優(yōu)先股特點：(1)股息優(yōu)先并且固定；(2)優(yōu)先清償；(3)有限表決權(quán)；(4)優(yōu)先股可由公司贖回。4、簡述投資基金分類投資基金：投資基金是證券市場中極為重要一種投資品種。它是一種由不擬定公眾在自愿基本上，不等額出資匯集而成，具備一定規(guī)模依照不同原則可將投資基金劃分為不同種類。（1）依照基金單位與否可增長或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定投資基金；封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已擬定，在發(fā)行完畢后規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變投資基金。（2）依照組織形態(tài)不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具備共同投資目的投資者構(gòu)成以賺錢為目股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對象投資基金；契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人根據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立基金契約，發(fā)行基金單位而組建投資基金。（3）依照投資風險與收益不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本長期成長作為其投資目投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平當期收人為目投資基金；平衡型投資基金是指以支付當期收入和追求資本長期成長為目投資基金。（4）依照投資對象不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認股權(quán)證基金等。股票基金是指以股票為投資對象投資基金；債券基金是指以債券為投資對象投資基金；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象投資基金：期貨基金是指以各類期貨品種為重要投資對象投資基金；期權(quán)基金是指以能分派股利股票期權(quán)為投資對象投資基金；指數(shù)基金是指以某種證券市場價格指數(shù)為投資對象投資基金；認股權(quán)證基金是指以認股權(quán)證為投資對象投資基金。（5）依照投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資于美元市場投資基金；日元基金是指投資于日元市場投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場投資基金。（6）依照資本來源和運用地區(qū)不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內(nèi)基金、國家基金。國際基金是指資本來源于國內(nèi)，并投資于國外市場投資基金；海外基金也稱離岸基金，是指資本來源于國外，并投資于國外市場投資基金；國內(nèi)基金是指資本來源于國內(nèi)，并投資于國內(nèi)市場投資基金；國家基金是指資本來源于國外，并投資于某一特定國家投資基金；區(qū)域基金是指投資于某個特定地區(qū)投資基金。5、開放式基金與封閉式基金區(qū)別。答：依照基金與否可以贖回，證券投資基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金是指基金規(guī)模在基金發(fā)起人設(shè)立基金時就已擬定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變投資基金。開放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時，基金單位總數(shù)不是固定，而是可以依照市場供求狀況發(fā)行新份額，或被投資者贖回投資基金。兩者區(qū)別重要體當前：（1）從基金規(guī)?？?，封閉式基金規(guī)模相對而言是固定，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序允許，不能再增長發(fā)行。而開放式基金規(guī)模是處在變化之中，沒有規(guī)模限制，普通在基金設(shè)立一段時期后（多為3個月），投資者可以隨時提出認購或贖回申請，基金規(guī)模將隨之增長或減少。（2）從基金期限看，封閉式基金普通有明確存續(xù)期限（國內(nèi)規(guī)定為不得少于5年）。固然，在符合一定條件狀況下，封閉式基金也可以申請延長存續(xù)期。而開放式基金普通沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位。（3）從基金單位交易方式看，封閉式基金單位流通采用在證券交易所上市辦法，投資者買賣基金單位是通過證券經(jīng)紀商在二級市場上進行競價交易方式進行。而開放式基金交易方式在初次發(fā)行結(jié)束后一段時間（多為3個月）后，投資者通過向基金管理人或中介機構(gòu)提出申購或贖回申請方式進行買賣。（4）從基金單位買賣價格形成方式看，封閉式基金買賣價格并不必然反映基金凈資產(chǎn)值，受市場供求關(guān)系影響，常浮現(xiàn)溢價或折價現(xiàn)象。而開放式基金交易價格重要取決于基金每單位凈資產(chǎn)值大小，不直接受市場供求影響。（5）從基金投資運作角度看，封閉式基金由于在封閉期間內(nèi)不能贖回，基金規(guī)模不變，這樣基金管理公司就可以制定某些長期投資方略與規(guī)劃。而開放式基金為應(yīng)付投資者隨時贖回基金單位變現(xiàn)規(guī)定，就必要保持基金資產(chǎn)流動性，要有一某些以鈔票資產(chǎn)形式保存而不能所有用來投資或所有進行長線投資。6、指數(shù)基金及其長處。答：（1）國內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表白，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場上70%以上資金收益。在美國，指數(shù)基金被稱為“魔鬼”，其長期業(yè)績體現(xiàn)遠高于積極型投資基金。（2）有效規(guī)避金融市場非系統(tǒng)風險：由于指數(shù)基金分散投資，任何單個股票波動都不會對指數(shù)基金整體體現(xiàn)構(gòu)成大影響，從而規(guī)避了個股風險。（3）交易費用低廉：由于指數(shù)型基金普通采用買入并持有投資方略，其股票交易手續(xù)費支出會較少，同步基金管理人不必非常積極對市場進行研究，收取管理費也會更低。低廉管理費用在長期來看有助于更高投資收益。（4）投資透明，可有效減少基金管理人道德風險。指數(shù)基金完全按照指數(shù)構(gòu)成原理進行投資，透明度很高?；鸸芾砣瞬荒芤勒諅€人喜好和判斷來買賣股票，這樣也就不能把投資人錢和其她人做利益互換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人利益?！蹲C券投資分析》作業(yè)二一、名詞解釋：1、看跌期權(quán)：看跌期權(quán)又稱賣權(quán)選取權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出?？吹跈?quán)是指期權(quán)購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標物權(quán)利,但不承擔必要賣出義務(wù)。2、存托憑證：存托憑證（DepositoryReceipts,簡稱DR〕，又稱存券收據(jù)或存股證．是指在一國證券市場流通代表外國公一有價證券可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇金融衍生丁具。3、第二上市：是指一家公司股票同步在兩個證券交易所掛牌上市。如我國有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。尚有在兩地都上市相似類型股票，并通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀商，實現(xiàn)股份跨市場流通。此種方式普通又被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。4、比率分析：比率分析法是以同一期財務(wù)報表上若干重要項目有關(guān)數(shù)據(jù)互相比較，求出比率，用以分析和評價公司經(jīng)營活動以及公司當前和歷史狀況一種辦法，是財務(wù)分析最基本工具。5、資產(chǎn)負債率：資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額比例，也就是負債總額與資產(chǎn)總額比例關(guān)系。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資，也可以衡量公司在清算時保護債權(quán)人利益限度。計算公式為：資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100％6、利息支付倍數(shù)：利息支付倍數(shù)是公司經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用比率，用意衡量公司償付借款利息能力，也稱利息保障倍數(shù)。計算公式為：利息支付倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用。利息支付倍數(shù)反映公司經(jīng)營收益為所支付債務(wù)利息多少倍。只要利息倍數(shù)足夠大，公司就有充分能力償付利息，否則相反。7、資產(chǎn)收益率：資產(chǎn)收益率是公司凈利潤與平均資產(chǎn)總額地比例。其計算公式為：資產(chǎn)收益率＝凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%；該指標越高，表白公司資產(chǎn)運用效果越好，闡明公司在增長收入和節(jié)約資金使用等方面獲得了良好效果，否則相反。二、填空題1、按照產(chǎn)品形態(tài)和交易方式分衍生工具重要有（遠期）、期貨、期權(quán)（互換）。2、金融期貨普通涉及（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數(shù)期貨）。3、期貨價格也就是（期貨合約價格），或者說是（期貨費）?？礉q期貨協(xié)定價應(yīng)當比市價（低），反之，內(nèi)在價值為（零）?？吹谪泤f(xié)定價應(yīng)當比市價（高），否則內(nèi)在價值為（零）。4、某投資者買入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)有效期為3個月，協(xié)定價為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費為2元一股，則該投資者最大損失為（200.00）；當該股市場價格為（22.00）時，對投資者來說是不是不贏不虧；當該股票市價超過（22.00）投資者開始賺錢；當該股票市價（22.00），投資者放棄執(zhí)行權(quán)利。5、按《證券法》規(guī)定，A股上市公司總股本不得少于（5000萬）人民幣，B股上市公司個人持有股票面值不得少于（1000元）人民幣。6、同一種股票分別申請在兩個地方上市，稱為（第二上市）。7、股份公司在股票發(fā)行完畢后，最長（90天）要向證券交易所提出上市申請。8、資產(chǎn)負責比例越低，公司償債壓力（?。?，運用財務(wù)杠桿融姿空間（大）。普通說來，該指標控制在（50%）為好。9、普通來說資本化比例低，則公司長期償債壓力（?。９潭ㄙY產(chǎn)值率越（大），表白公司經(jīng)營條件相對較好。10、流動比率、速動比率和鈔票比率是反映公司（短期償債能力）指標普通流動比率為（2.0）為好，速動比率為（1.0）比較適當，鈔票比率普通在（0.1）。11、利息支付倍數(shù)是每一公司（稅息前利潤）與（利息費用）比。12、股東權(quán)益比率高，普通以為是（低風險、低報酬）財務(wù)構(gòu)造；股東權(quán)益比率低，普通以為是（高風險、高報酬）財務(wù)構(gòu)造。第三版P21713、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率越大，闡明公司（財務(wù)構(gòu)造）越穩(wěn)定。三、單項選取題1、（A）不是期貨合約中應(yīng)當涉及內(nèi)容（D）。第三版P135A、交易規(guī)格B、交易價格C、交易數(shù)量D、交易品種2、漲跌停板制度普通規(guī)定（A）為當天行情波動中點。A、前一交易日收盤價B、前一交易日最低價C、前一交易日結(jié)算價D、前一交易日開盤價3、國內(nèi)曾于1993年開展金融衍生交易（B）A、利率期貨B、國債期貨C、股指期貨D、外匯期貨4、貨幣期貨標物是（C）A、股票B、股票指數(shù)C、外匯匯率D、利率5、在期權(quán)合約內(nèi)容中，最重要是（D）。A、期權(quán)費B、協(xié)定價格C、合約期限D(zhuǎn)、合約數(shù)量6、期權(quán)價格是以（A）為調(diào)節(jié)根據(jù)。第三版P164——165A、買方利益B、賣方利益C、買賣兩方共同利益D、無詳細規(guī)定，買方、賣方均可7、期權(quán)（A）無需繳納保證金在交易所。A、買方B買賣雙方C買方或者賣方D、賣方8、對看跌期權(quán)買方而言，當（A）時買方會放棄執(zhí)行權(quán)利。A、標資產(chǎn)市場價格高于協(xié)定價B、標資產(chǎn)市場價格低于協(xié)定價C、與協(xié)定價無關(guān)D、標資產(chǎn)市場價格不大于或者等于協(xié)定價9、該圖中（如果此處看不見圖，可以看作業(yè)本上圖）表達（B）。（第三版P160有副同樣圖）A、買入看漲期權(quán)B、買入看跌期權(quán)C、賣出看漲期權(quán)D、賣出看漲期權(quán)10、看跌期權(quán)協(xié)定價于期權(quán)費呈（C）變化。A、反向B、無規(guī)律性C、同向D、循環(huán)11、如果其她因素保持不變，，在相似協(xié)定價格下，遠期期權(quán)期權(quán)費應(yīng)當比近期權(quán)期權(quán)費（C）A、低B、相等C、高D、也許高，也也許低12、某人如果同步買入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，這兩份合約具備相似到期日、協(xié)定價格和標物，在投資者（A）。A、最大虧損為兩份期權(quán)費之和B、最大賺錢為兩份期權(quán)費之和C、最大虧損為兩份期權(quán)費之差D、最大賺錢為兩份期權(quán)費之差13、股份公司發(fā)行股票，作為發(fā)起人持有股份應(yīng)少于公司股份總額（C）。A、15%B、25%C、35%D、50%14、某股份公司（總股本不大于4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會公開發(fā)行股份不得少于公司孤本總額（A）。A、15%B、25%C、10%D、15%15、H股上市公司社會公眾持有股份不得低于公司股份總額（C）A、15%B、20%C、25%D、30%16、按照國內(nèi)法律，上市申請人在接到上市告知書后，應(yīng)在股票上市前（A）將上市公示書刊登在至少一種中華人民共和國證監(jiān)會指定報紙上。A、3個工作日B、5個工作日C、4個工作日D、6個工作日17、用以衡量公司償付借款利息支付能力指標是（A）。A、利息支付倍數(shù)B、流動比率C、速動比率D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率18、反映發(fā)行在外每股普通股所代表凈資產(chǎn)指標是（B）。A、凈資產(chǎn)收益率B、每股凈資產(chǎn)C、每收益股D、市盈率19、股東權(quán)益比率是反映（B）指標。A、經(jīng)營能力B、獲利能力C、償債能力D、資產(chǎn)運用能力四、多項選取題1、金融期貨涉及（ABC）。A、貨幣期貨B、利率期貨C、股指期貨D、外匯期貨2、金融衍生工具基本功能體現(xiàn)為（ABC）。A規(guī)避風險B、價格發(fā)現(xiàn)C、賺錢功能D、資產(chǎn)管理不能E、籌資功能3、以交易市場構(gòu)造分類，衍生金融交易可以分為（AE）第三版P129A、場內(nèi)交易B、遠期交易C、期貨交易D、期權(quán)交易E、場外交易4、某投資者買內(nèi)一股票看跌期權(quán)，期權(quán)有效期為3個月，協(xié)定價為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費為2元，則下面描述中對的是（ABD）第三版P152A、該投資者最大損失為200元。B、當該股票市場價格為18元時，對投資者來說不盈不虧C、當該股票市場價格超過18元時，投資者開始賺錢D、當該股票市場價格低于18元時，投資者開始賺錢E、當該股票市場價格高于20元時，投資者放棄執(zhí)行權(quán)利5、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行公司有（ABCE）益處。A、低成本籌集資金B(yǎng)、擴大股東基本C、無即時攤薄效應(yīng)D、功能在低風險下獲得高收益E、合理避稅6、存托憑證長處體現(xiàn)為（ABD）A、市場容量大、籌資能力強B、上市手續(xù)簡樸C、合理避稅D、避開直接發(fā)行股票、債券法律規(guī)定E、賺錢能力強7、投資者對上市公司財務(wù)狀況進行分析，可以從上市公司（ABCDE）等方面進行綜合分析。A、資本構(gòu)造B、償債能力C、經(jīng)營能力D、獲利能力E、鈔票流量F、損益8、下例（ACD）是A股上市條件A、公司股本總額不少于人民幣5000萬元B、公司成立時間必要在一年以上C、發(fā)起人持有股份不少于公司股份總額35%D、持有股票面值達人民幣1000元以上股東數(shù)不少于1000人五、判斷題：1、勉勵功能是金融衍生工具衍生（延伸）功能之一。（√）2、遠期外匯交易合約流動性比較強。（×）3、看漲期權(quán)協(xié)定價格與期權(quán)費成正比例變化，看跌期權(quán)協(xié)定價格與期權(quán)費成反比例變化。（×）4、期權(quán)最后執(zhí)行權(quán)在賣方，而買方只有履約義務(wù)。（×）5、期權(quán)買入方支付期權(quán)費可購買看漲期權(quán)，期權(quán)賣出方支付期權(quán)費可賣出看跌期權(quán)。（×）6、理論上講，在期權(quán)交易中，買方所承擔風險是有限，而獲利空間是無限。（√）7、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價格可以隨著股票市場價格變化而調(diào)節(jié)。（√）8、當客戶賣出ADR而無人買入時，客戶必要等到有人買入時才可以將手中ADR賣出。（√）9、從國際慣例來看，在交易所進行股票交易，在場外柜臺進行股票交易都是股票上市（交易），而國內(nèi)普通意義股票交易都是在證券交易所進行股票交易。（√）10、H股上市公司上市后公司股票市價必要高于10000萬港元。（×）11、股份公司上市后因違犯關(guān)于規(guī)定，被終結(jié)上市，將不能再申請上市。（×）12、普通來說，兩地上市與第二上市基本相似。（√）13、普通來說，資本化比率低，公司長期償債壓力小。（√）14、普通來說，固定資產(chǎn)凈值越大越好，資本固定比率越小越好。（×）15、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映公司長期償債能力指標。（×）六、計算題1、某人持有總市值為100萬港元股票8種，她緊張市場利率上升，想運用恒指期貨對自己手中持有現(xiàn)貨進行保值，如果當天恒指為9000點（恒指每點價值50港元），通過數(shù)據(jù)得知，每種股票貝塔值為1.02，1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每種股票權(quán)重為12%，15%，16%，8%，18%，10%，13%，8%，現(xiàn)要對該組合進行價格下跌保值，應(yīng)如何操作？如果3個月后，該組合市價總值94萬元，恒指8500點，投資者對沖后總盈虧為多少？答：證券組合b＝1.02×12%+15%×1.05+16%×1.04+8%×1.10+18%×1.06+10%×1.07+13%×1.20+8%×1.30＝1.0921投資者賣出期貨合約份數(shù)：1000000÷（50×9000）×1.0921＝2.43四舍五入，投資者賣出兩份期貨合約3個月后，投資者現(xiàn)貨虧：100-94＝6萬港幣期貨合約對沖賺錢＝（9000-8500）×50×2＝5萬港幣答：投資者總體虧損1萬港幣。2、某人買進一份看漲期權(quán)，有效期3個月。當時該品種市場價格為18元。按協(xié)約規(guī)定，期權(quán)買方可在3個月中任何一天以協(xié)定價格20元執(zhí)行權(quán)力，期權(quán)費為每股1元。若干天后，行情上升到24元，期權(quán)費也上升到每股3元，問該投資者如何操作可以獲利最大。答：（1）直接購買股票獲利：（24-18)×100=600（元）收益率=600/18×100=33.33%9J&S3~！p)E：~（2）履行合約獲利：（24-20-1）×100=300(元)收益率=300/1×100=300%此外還要支付資金頭寸。（3）如果再出賣期權(quán)合約（3-1)×100=200(元)收益率=200/1×100=200%收益率雖然比履行合約收益率低,但不需要支付資金.屬于買空賣空.%l+C'v)I03、某人買入一份看漲期權(quán)，同步又賣出一份同品種看漲期權(quán)。期權(quán)有效期為3個月。該品種市價為25元，第一種合約期權(quán)費為3元，協(xié)定價格為27元，第二個合約期權(quán)費為2元，協(xié)定價為28元。請對投資者盈虧狀況加以分析從什么價位開始投資者正好不虧不盈？。（請輔助圖形闡明）答：市場價為30元投資者正好不虧不盈。4、某人買入一份看漲期權(quán)和同品種看跌期權(quán)一份，如果當前該股市價為18元，看漲期權(quán)合約期權(quán)費3元，協(xié)定價19元，看跌期權(quán)合約期權(quán)費2元，協(xié)定價26元，試證明投資者最低賺錢水平為200元。答：看漲期權(quán)執(zhí)行成果：（18－19）×100－300＝虧400看跌期權(quán)執(zhí)行成果：（26－18）×100－200＝盈600600－400＝200元5、某人買入一份看漲期權(quán)，協(xié)定價22元，期權(quán)費3元，該品種市價19元。她以為市場處在牛市，看跌期權(quán)被執(zhí)行也許性較小，于是又賣出一份看跌期權(quán)，協(xié)定價16元，期權(quán)費2元，兩份合約到期日相似，請輔助圖表將投資者也許浮現(xiàn)賺錢虧損狀況加以分析。答：看漲期權(quán)執(zhí)行成果：虧損600看跌期權(quán)執(zhí)行成果：賺錢500＋500－600＝虧100元七、簡答題：1、期貨合約重要內(nèi)容涉及哪些？（1）原則貨數(shù)量和數(shù)量單位（2）原則貨商品質(zhì)量級別（3）交收地點原則化（4）交割期原則化（5）保證金原則化應(yīng)當指是，期貨合約在期貨市場運作中起著舉足輕重作用。如果期貨約開發(fā)設(shè)計隨心所欲，對期貨商品選取不嚴格，很容易導(dǎo)致該種期貨約交易失敗。因而，必要依照商品詳細狀況，合理制定期貨合約。2、期權(quán)交易與期貨交易區(qū)別？答：期權(quán)交易與期貨交易都以遠期交割合同為標物，防止市場變動，可提供價格保護。兩者重要區(qū)別在于：（1）期貨交易標是商品期貨合同；期權(quán)交易標是一種權(quán)利。（2）期貨交易是雙向合同，除非在交割期此前平倉，否則雙方均有履約義務(wù)；期權(quán)交易是一種單向合同，只賦予買方?jīng)Q定與否執(zhí)行合同權(quán)利，賣方只能聽從于買方?jīng)Q定。（3）期貨價格每時都在變動，每天均有盈虧發(fā)生，由于實行逐日結(jié)算制度，交易雙方因價格變動而發(fā)生鈔票流轉(zhuǎn)；期權(quán)交易履約價格事先已擬定，合約價格則是買方所付期權(quán)費，在指定期限內(nèi)不再變化，不到期交易雙方不發(fā)生鈔票流轉(zhuǎn)。（4）期貨交易雙方均有履約義務(wù)，故均需交納保證金；期權(quán)交易買方只交期權(quán)費；賣方有履約責任，需交保證金.（5）期貨交易不需付出鈔票，僅付少量保證金，到期交割才付款，而絕大多數(shù)交易者在到期前都平倉了結(jié)，因而它不屬鈔票交易；而期權(quán)交易需付比期貨交易保證金多鈔票作期權(quán)費，因而貼近鈔票合同。（6）期貨交易雙方面臨投資風險與收益同樣大，風險對雙方來說都是無限；而期權(quán)交易買方風險有限，僅是其所付期權(quán)費，賺錢是無限，且無需及時支付貨款；賣方賺錢是有限，僅是期權(quán)費收入，風險卻是無限。（7）期貨交易有杠稈作用；期權(quán)交易可將投資風險設(shè)立在一種可以承受區(qū)域之內(nèi)，具備比期貨交易更強杠桿作用。（8）期貨交易大多數(shù)在交割期之前平倉了結(jié)；期權(quán)交易到期執(zhí)行、放棄或轉(zhuǎn)讓期權(quán)合約了結(jié)。（9）期權(quán)交易可不在交易所，比期貨交易方式靈活，有助于資金周轉(zhuǎn)，對既有存貨或頭寸交易者來說，增長了資金報酬率。（10）運用期貨交易進行套期保值，在避免價格不利變動導(dǎo)致?lián)p失同步，也必要放棄若價格有利變動也許獲得利益；運用期權(quán)進行套期保值，若價格發(fā)生有利變動，可通過執(zhí)行期權(quán)來避免損失，若價格發(fā)生不利變動，可放棄期權(quán)保護既得利益。3、期權(quán)價格制定根據(jù)。答：期權(quán)價格是由買賣雙方競價產(chǎn)生。期權(quán)價格提成兩某些，即內(nèi)涵價值和時間價值。期權(quán)價格＝內(nèi)涵價值+時間價值。（1）內(nèi)涵價值：內(nèi)涵價值是及時執(zhí)行期權(quán)合約時可獲取利潤。對于買權(quán)來說，內(nèi)涵價值為執(zhí)行價格低于期貨價格差額。對于賣權(quán)來說，內(nèi)涵價值為執(zhí)行價格高于期貨價格差額。（2）時間價值：時間價值是指期權(quán)到期前，權(quán)利金超過內(nèi)涵價值部份。即，期權(quán)權(quán)利金減內(nèi)涵價值。普通來說，在其他條件一定狀況下，到期時間越長，期權(quán)時間價值越大。普通來說，平值期權(quán)時間價值最大，交易普通也最活躍。期權(quán)處在平值時，期權(quán)向?qū)嵵颠€是虛值轉(zhuǎn)化，方向難以擬定，轉(zhuǎn)為實值則買方賺錢，轉(zhuǎn)為虛值則賣方賺錢，故投機性最強，時間價值最大。實值期權(quán)權(quán)利金＝內(nèi)涵價值+時間價值；平值期權(quán)權(quán)利金＝時間價值；虛值期權(quán)權(quán)利金＝時間價值。4、股票兩地上市有什么好處？答：兩地上市是指一家公司股票同步在兩個證券交易所掛牌上市。對一家已上市公司來說，如果準備在另一種證券交易所掛牌上市，那么它可以有兩種選?。阂皇窃诰惩獍l(fā)行不同類型股票，并將此種股票在境外市場上市。國內(nèi)有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。二是在兩地都上市相似類型股票，并通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀商，實現(xiàn)股份跨市場流通。此種方式普通又被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。從證券市場實際運營狀況來看，將股票在兩個市場同步上市具備如下長處：(1)每一種國際性證券交易所都擁有自己投資者群體，因而，將股票在各種市場上市有助于擴大股東基本，以便投資者交易，提高股份流動性，增強籌資能力；(2)公司股票在不同市場上市尚有助于提高公司在該上市地知名度，增強客戶信心，從而對其產(chǎn)品營銷起到良好推動效果；(3)公司往往選取市場交易活躍、投資者較為集中證券交易所作為第二上市地，通過股份在兩個市場間流通轉(zhuǎn)換，使股價有更好市場體現(xiàn)：(4)為滿足本地投資者對于公司信息披露規(guī)定，公司須符合第二上市地法律、會計、監(jiān)管等方面規(guī)則，從而有助于提高公司信息披露水平，提高公司運營透明度，為公司國際化管理創(chuàng)造條件。正由于兩地上市具備以上這些長處，國際上許多知名跨國公司，如“奔馳汽車”、“匯豐銀行”等都分別同步在全球不同交易所上市交易。但公司在兩個以上市場同步上市，也存在不同市場對同一公司股票估價不同而導(dǎo)致價格信號紊亂、信息披露成本高、因須同步遵守不同上市地法律和規(guī)則而導(dǎo)致公司運作難度加大等問題。5、國內(nèi)證券法規(guī)定浮現(xiàn)什么狀況上市公司要暫停上市？答：上市公司浮現(xiàn)持續(xù)三年虧損狀況，自其發(fā)布第三年年度報告之日起（如公司未發(fā)布年度報告，則自《證券法》規(guī)定年度報告披露最后期限到期之日起），證券交易所應(yīng)對其股票實行停牌，并在停牌后五個工作日內(nèi)就該公司股票與否暫停上市作出決定。證券交易所作出暫停上市決定，應(yīng)當告知該公司并公示，同步報中華人民共和國證監(jiān)會備案。6、上市公司會計信息批露涉及那些內(nèi)容？答：會計信息又稱會計系統(tǒng)信息反饋，是指通過會計憑證，把生產(chǎn)經(jīng)營活動各種信息，系統(tǒng)、全面、精確、及時地匯集起來，再通過賬務(wù)，進行加工解決，揭示出反映經(jīng)濟活動真實狀況各種信息。上市公司會計信息披露，是指上市公司從維護投資者權(quán)益和資我市場運營秩序出發(fā)，按照法定規(guī)定將自身財務(wù)經(jīng)營等會計信息狀況向證券監(jiān)督管理部門報告，并且向社會公眾投資者公示。詳細內(nèi)容涉及：發(fā)行前會計信息披露、上市后持續(xù)會計信息公開。如營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)毛利上年與本年對比數(shù)等。《證券投資分析》作業(yè)三一、填空題1、反映公司獲利能力指標重要涉及（主營業(yè)務(wù)利潤率）（銷售凈利率）（資產(chǎn)收益率）等。2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來測定（總資產(chǎn)）對（收入）所做貢獻限度指標。（第三版P221）3、（銷售凈利率）這項指標是反映一元銷售收入帶來多少凈利潤指標。4、市盈率指標普通不用于（不同行業(yè)公司）比較。5、普通性，每股鈔票流量應(yīng)（高于）每股收益。6、（收益指數(shù)率）是反映公司實現(xiàn)凈利潤鈔票保障限度指標，普通來說該指標（越大）越好。這個指標如果和公司（每股收益）結(jié)合使用，效果更好。7、當公司處在初創(chuàng)或成長期，其投資活動鈔票流量普通是（凈流出）態(tài)勢。當公司處在成熟期或衰退期，投資活動鈔票普通呈（凈流入）態(tài)勢。第三版P2288、對于籌辦活動鈔票分析表白，當公司處在初創(chuàng)期，會發(fā)生（大量鈔票流入），當公司處在成熟期或衰退期，鈔票流轉(zhuǎn)以（流出）為主。第三版P2299、眾所周知，市場利率與證券商品價格呈（負有關(guān)）變化。10、證券組合理論重要內(nèi)容是在投資者（追求高投資收益），并盡量（躲避風險）前提下闡述一套理論框架。11、協(xié)方差是衡量兩種證券之間（收益互動性）一種測量指標，它對證券組合風險起著直接放大或縮小功能。12、有關(guān)系數(shù)取值范疇在（+1和-1之間）有關(guān)系數(shù)越接近于1，兩種證券（正有關(guān)性）越強，證券組合（風險）也越大。13、美國原則普爾公司和穆迪投資評級公司所評債券分為（長期）和（短期）兩種，因此（一年）為區(qū)別兩者界限。14、原則普爾公司把債券評級分為（四等十二級）。15、β可以代表（方差）作為衡量風險指標，它與有效證券或有效證券組合（預(yù)期收益率）呈正向關(guān)系。第三版P272二、單項選取題：1、資產(chǎn)負債率是反映上市公司（D）指標。第三版P209A、獲利能力B、經(jīng)營能力C、償債能力D、資本構(gòu)造2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映上市公司（C）指標。A、獲利能力B、經(jīng)營能力C、償債能力D、資本構(gòu)造3、資產(chǎn)收益率是反映上市公司（A）指標。A、獲利能力B、經(jīng)營能力C、償債能力D、資本構(gòu)造4、普通性，上市公司二級市場上流通股票價格普通要（C）其公司每股凈資產(chǎn)A、低于B、等于C、高于D、無固定關(guān)系5、系統(tǒng)性風險也稱（A）風險。第三版P247A、分散風險B、偶爾風險C、殘存風險D、固定風險6、非系統(tǒng)性風險也稱（C）風險。第三版P250A、宏觀風險B、分散風險C、殘存風險D、不擬定風險7、證券投資品種中（C）是風險最大。A、公司債務(wù)B、國債C、普通股票D、金融債券8、（A）屬于系統(tǒng)風險A信用交易風險B、流動性風險C、公司經(jīng)營風險D、公司財務(wù)風險9、（C）屬于非系統(tǒng)風險。A、信用交易風險B、利率風險C、公司道德風險D、匯率風險10、證券組合方差是反映（D）指標。A、預(yù)期收益率B、實際收益率C、預(yù)期收益率偏離實際收益率幅度D、投資風險11、如果協(xié)方差數(shù)值不大于零，則兩種證券收益率變動成果（B）A、相似B、相反C、無規(guī)律性D、相等12、有關(guān)系數(shù)等于-1意味著（C）A、兩種證券之間具備完全正有關(guān)性B、兩種證券之間有關(guān)性稍差C、兩種證券之間風險可以完全對消D、兩種證券組合風險很大13、假定某證券無風險利率是5%，市場證券組合預(yù)期收益是10%，β值為0.9，則該證券預(yù)期收益是（B）。P272A、8.5%B、9.5%C、10.5D、7.5證券預(yù)期收益＝5%＋（10%－5%）×0.9＝9.5%14、（D）是正常狀況下投資者所可以接受最低信用級別。A、AB、AAC、BBD、BBB15、國內(nèi)債券評級級別設(shè)立是（A）。第三版P276（下面答案級別印錯了）A、三等九級B、二級六等C、四級十二等D、三級八等16、馬柯維茨有效邊界圖表中，證券最佳投資組合在（B）。A、第一象限B、第二象限C、第三象限D(zhuǎn)、第四象限17、資我市場線方程截距是（A）。第三版P265A、無風險貸出利率B、市場風險組合風險度C、風險組合預(yù)期收益率D、有效證券組合風險度18、無風險證券值等于（B）。A、1B、0C、-1D、0.119、如果某證券組合基準為1.0，而其中某股票β值為0.90，表白（C或D）。第三版P269A、該股票波動性比證券組合波動性高0.05B、該股票波動性比證券組合波動性高0.10C、該股票波動性比證券組合波動性低0.05D、該股票波動性比證券組合波動性低0.10貝塔系數(shù)低于1（不不大于0）即證券代價波動性比市場為低20、β值衡量風險是（A）A、系統(tǒng)性風險B、非系統(tǒng)性風險C、有時是系統(tǒng)性風險，有時是系統(tǒng)性風險D、既不是系統(tǒng)性風險，也不是非系統(tǒng)性風險三、多項選取題1、反映上市公司資本構(gòu)造指標重要有（ACD）等。A、資產(chǎn)負債率B、鈔票比率C、資本化比率D、固定資產(chǎn)值率2、短期償債指標重要有（ABCD）等。A、流動比率B、速動比率C、鈔票比率D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3、反映公司經(jīng)營能力指標有（CD）等。A、股東權(quán)益比率B、利息支付倍數(shù)C、鈔票周轉(zhuǎn)率D、營業(yè)周期4、下列關(guān)于股東權(quán)益說法對的是：（BCD）A、股東權(quán)益比率低，公司債務(wù)風險低B、在通貨膨脹加劇時，股東權(quán)益比率低對公司經(jīng)營有利C、在經(jīng)濟緊縮時，股東權(quán)益比率高對公司經(jīng)營有利D、普通來說，股東權(quán)益比率較高，償債壓力小5、普通性，公司鈔票流量重要發(fā)生在其（ABD）。A、投資活動領(lǐng)域B、經(jīng)營活動領(lǐng)域C、生產(chǎn)活動領(lǐng)域D、籌資活動領(lǐng)域6、系統(tǒng)性風險經(jīng)常體現(xiàn)為（ABC）等。A、地區(qū)性戰(zhàn)爭B、石油恐慌C、國民經(jīng)濟衰退D、公司破產(chǎn)7、政治政策性風險重要涉及（ABCD）變化等。A、重要領(lǐng)導(dǎo)人變更B、貨幣政策發(fā)生變化C、利率政策發(fā)生變化D、宏觀經(jīng)濟政策調(diào)節(jié)8、公司經(jīng)營所需要資金，重要有（ABCD）幾種渠道。A、自身合計資金B(yǎng)、發(fā)行股票C、發(fā)行債券D、銀行貸款E、公司之間互相融資9、證券信用評級功能是（ABC）。A、減少信用投資風險B、減少信用評級籌資成本C、有助于規(guī)范交易與管理D、可以提供借貸行為風險限度信息10、信用評級局限性體當前（ABCD）A、信用評級資料局限性B、信用評級對管理者評價薄弱C、信用評級自身風險D、信用評級不代表投資者偏好11、下列關(guān)于β值說法不對的是：（ABD）。第三版P268A、β值衡量是非系統(tǒng)風險B、證券組合相對于其自身值為0C、β值越大證券，預(yù)期收益也越大D、無風險證券值為1四、判斷題1、資產(chǎn)收益率普通是最受投資者關(guān)注指標（×）第三版P2232、市盈率是表達投資者樂意支付多少價格換取公司每一元收益指標（√）3、主營收入含金量這項指標高，反映公司產(chǎn)品適銷對路，市場需求旺盛（√）4、股東權(quán)益比率是反映償債能力指標（√）5、資本固定化比率是反映償債能力指標（√）6、在進行財務(wù)分析時，只有將各項指標結(jié)合在一起分析，才干真正理解公司財務(wù)狀況（√）7、鈔票流量分析中鈔票即指庫存鈔票（×）8、普通來說，上市公司當前賺錢水平較好，其在二級市場股價也高（×）9、系統(tǒng)性風險發(fā)生時，證券市場股票所受影響限度基本上是相等（√）10、證券投資組合不是投資者隨意組合，它是投資者權(quán)衡投資收益和風險后，擬定最佳組合（√）11、普通狀況下，單個證券風險比證券組合風險?。ā粒?2、協(xié)方差為正值時，兩種證券收益變動趨同（一致）。第三版P26113、方差在任何狀況下都是正數(shù)，協(xié)方差值可正可負（√）14、證券組合相對于自身β值就是1（√）15、（沒有題目）16、當有關(guān)系數(shù)為-1時，證券組合風險最大（×）17、信用評級機構(gòu)要對投資者承擔法律上責任（×）18、信用評級最重要最直接作用是提供借貸行為風險限度信息，以保證借貸行為可靠性和安全性（×）19、信用評級有助于籌資公司減少籌資成本（√）20、信用評級在一定限度上具備滯后性（√）五、計算題1.下表為某公司資產(chǎn)負債表和損益表：資產(chǎn)負債表項目流動資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)項目流動負債年初數(shù)年末數(shù)鈔票8001500短期借款300200短期投資10040應(yīng)付帳款500400應(yīng)收帳款10001300應(yīng)付工資及福利費100200預(yù)付帳款100200應(yīng)付股利400700存貨800900一年內(nèi)到期長期負債100180流動資產(chǎn)共計28003940流動負債共計14001680長期投資：長期負債：長期投資200400應(yīng)付債券100200固定資產(chǎn)長期借款100200固定資產(chǎn)原價24002700股東權(quán)益：減：合計折舊700800股本14001800固定資產(chǎn)凈值17001900資本公積400800無形資產(chǎn)和其她資產(chǎn)：盈余公積7001100無形資產(chǎn)6050未分派利潤660510股東權(quán)益共計31604210資產(chǎn)總計47606290負債及股東權(quán)益共計47606290損益表項目本年合計上年合計一、營業(yè)收入1400010500減：營業(yè)成本（銷售成本）80006500銷售費用400350管理費用800650財務(wù)費用（利息費用）7060營業(yè)稅金（5％）700525二、營業(yè)利潤40302415加：投資收益8055營業(yè)外收入4060減：營業(yè)外支出2040三、稅前利潤41302490減：所得稅（50％）20651245四：稅后利潤20651245該公司1996年發(fā)行在外股票數(shù)1200萬股，1997年1500萬股，其平均市價分別為5.0元和5.5元，1997年派息500萬元。問：1997年該公司（1）資產(chǎn)負債比率？（2）流動比率？（3）速動比率？（4）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率？（5）存貨周轉(zhuǎn)率？（6）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？（7）利息支付倍數(shù)？（8）市盈率？（9）每股凈資產(chǎn)？（10）1997年每股支付股利？答：1997年該公司（1）資產(chǎn)負債率＝負債共計÷資產(chǎn)總計）第三版P209資產(chǎn)負債率＝（1680＋200＋200）÷（3940＋400＋1900＋50）＝0.331（2）流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債（第三版P212）流動比率＝3940÷1680＝2.35（3）速動比率＝（鈔票＋短期有價證券＋應(yīng)收帳款凈額）÷流動負債速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨－待攤費用－預(yù)付貨款）÷流動負債（第三版P213）速動比率＝（1500+40+1300）÷1680＝1.69（4）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝360÷應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（第三版P220）？應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝360÷（5）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝營業(yè)周期－應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（第三版P221）？存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝（6）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營銷收入÷資產(chǎn)總額（第三版P221）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝（14000－8000－400－800－70－700）÷6290＝0.641（7）利息支付倍數(shù)＝稅息前利潤÷利息費用（第三版P218）利息支付倍數(shù)＝4130÷（4130－2065）＝2.00（8）市盈率＝每股市價÷每股收益（第三版P225）？市盈率＝5.50（9）每股凈資產(chǎn)＝凈資產(chǎn)÷普通股股數(shù)（第三版P230）？每股凈資產(chǎn)＝凈資產(chǎn)÷1500＝（10）1997年每股支付股利＝股利支付率×每股凈收益×100%（第三版P212）每股支付股利＝500÷1500＝0.3332.下表列示了某證券M將來收益率狀況預(yù)計。請計算M盼望收益率、方差和原則差。收益率16%10%8%概率1/31/21/6答：（1）盼望收益率：16%×1/3＋10%×1/2＋8%×1/6＝11.66%（2）方差：（16%＋10%＋8%）÷3＝11.33%16%－11.33%＝21.8%10%－11.33%＝1.77%8%－11.33%＝11.09%21.8%＋1.77%＋11.09%＝34.66%34.66%÷3＝11.55%（方差）（3）原則差：＝0.03853.某證券投資組合有四種股票，通過研究四種股票在不同步期也許獲得收益率及不同市場時期也許浮現(xiàn)概率如下表，請計算（1）每只股票預(yù)期收益率。（2）如果四只股票在證券投資組合中所占權(quán)重分別為25%，30%，20%，25%，請計算此證券投資組合預(yù)期收益率。第三版P259不同步期浮現(xiàn)概率可能收益率ABCD市場火爆0.1530%20%40%30%市場較好0.3525%15%20%25%市場盤整0.3010%10%15%15%狀況糟糕0.208%7%9%5%答（1）：A股票收益率：0.15×30%＋0.35×25%＋0.30×10%＋0.20×8%＝17.85%B股票收益率：0.15×20%＋0.35×15%＋0.30×10%＋0.20×7%＝12.65%C股票收益率：0.40×30%＋0.35×20%＋0.30×15%＋0.20×9%＝25.3%D股票收益率：0.15×30%＋0.35×25%＋0.30×15%＋0.20×5%＝18.75%答（2）：證券投資組合預(yù)期收益率：0.15×17.85%＋0.35×12.65%＋0.30×25.3%＋0.20×18.75%＝18.45%六、簡答題1、簡述公司鈔票流量分析。答：所謂鈔票流量指某一時期內(nèi)公司鈔票流出和流入數(shù)量與凈差。鈔票流量發(fā)生在籌資、投資、經(jīng)營活動領(lǐng)域，其凈差反映了公司鈔票狀況，能反映公司經(jīng)營狀況好壞，償債能力強弱。（1）經(jīng)營性鈔票流量狀況分析：反映了公司鈔票尋常流轉(zhuǎn)，公司應(yīng)當經(jīng)常保持經(jīng)營活動中鈔票較大流入來保證資金正常循環(huán)。經(jīng)營性鈔票流量狀況分析重要通過主營收入含金量、收益指數(shù)指標、鈔票對債務(wù)保障限度和每股鈔票流量等四項指標。（2）投資活動鈔票流量狀況分析：處在不同公司與不同發(fā)展階段公司，鈔票流量體現(xiàn)不同。公司初創(chuàng)期，鈔票流量體現(xiàn)為大量凈流出，但在成熟期、回收期，鈔票流量浮現(xiàn)大量凈流入。由于投資過程具備持續(xù)性，因而在投資領(lǐng)域鈔票普通不會大量流入，除非固定資產(chǎn)被大量變賣回收等。（3）籌資活動鈔票流量狀況分析：公司初創(chuàng)期，籌資規(guī)模大，鈔票凈流入多，在公司在償還貸款、發(fā)放鈔票股息時，鈔票流轉(zhuǎn)以流出為主。（第三版P225；第二版P43）2、股東權(quán)益指標與否越高越好，為什么？股東權(quán)益又稱凈資產(chǎn)。是指公司總資產(chǎn)中扣除負債所余下某些。普通來說是股東權(quán)益指標高點為好，這樣不存在像負債同樣到期還本壓力，不至于陷入債務(wù)危機，在經(jīng)濟萎縮時期較高股東權(quán)益指標，普通以為可以減少利息承擔和財務(wù)風險。但也不一概而論，從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，公司多借債可以把損失和風險轉(zhuǎn)嫁給債券人；在經(jīng)濟繁華時期，公司多借債可以獲得額外利潤。3、請解釋b系數(shù)含義。貝塔系數(shù)是記錄學概念，它反映是某一投資對象相對于大盤體現(xiàn)狀況。其絕對值越大，顯示其收益變化幅度相對于大盤變化幅度越大；絕對值越小，顯示其變化幅度相對于大盤越小。如果是負值，則顯示其變化方向與大盤變化方向相反：大盤漲時候它跌，大盤跌時候它漲。這一指標可以作為考察基金經(jīng)理減少投資波動性風險能力。貝塔系數(shù)運用回歸辦法計算。貝塔系數(shù)為1即證券價格與市場一同變動。貝塔系數(shù)高于1即證券價格比總體市場更波動。貝塔系數(shù)低于1（不不大于0）即證券價格波動性比市場為低。貝塔系數(shù)計算公式：b＝[Cov(ra，rp)]÷[Var(rp)]4、證券信用評級功能1）信用評級可以減少投資風險。信用評級機構(gòu)通過一系列科學測定，把債務(wù)人清償力可信賴限度，即違約概率，以快捷、精確和以便形式公諸于眾，使投資者對某一固定收益投資對象與其她已評級債券相比較，從而清晰地判斷也許遭受違約損失限度，排除對某個級別如下債券投資考慮，減少投資風險不擬定性。2）信用評級可以減少籌資成本。信用評級也能為債務(wù)人提供關(guān)于籌資所需必要和可靠信息，協(xié)助其擬定恰當籌資決策。普通來說，資信級別高，闡明債券風險限度低，發(fā)行成本亦低；資信級別低，投資者冒風險大，發(fā)行成本也相應(yīng)較高，通過專業(yè)信用級別評估有助于消除投資者對其資信狀況不擬定性顧慮，從而協(xié)助債務(wù)人以盡量以便方式和盡量地成本完畢其債券發(fā)行。3）信用評級有助于規(guī)范交易與管理。信用評級制度實行，提高了證券市場交易透明度，給管理層在審查核準發(fā)行人發(fā)債申請?zhí)峁┮环N參照原則，即加快審核進度，又具備可操作性。一種逐漸確立權(quán)威和獨立評級制度對一種正在發(fā)展中證券市場尤為重要，它起到一種把關(guān)、過濾、調(diào)節(jié)和標簽作用，給人以一種清新、放心感覺，又能自然澄清各種謠傳和猜測，給市場帶來自律和規(guī)范?！蹲C券投資分析》作業(yè)四一、填空題1.道氏理論將市場波動起伏比作三種由其強到弱模式：（重要趨勢）、（次要趨勢）、（尋常波動）。市場在第一種趨勢下運營時，其振幅至少在（20%）。做短線人經(jīng)常要關(guān)注（尋常波動）。第三版P2942.技術(shù)分析對象是（圖表）；技術(shù)分析要素是（價）、量、（時）、空。第三版P2853、普通性，如果市場認同限度小，分歧大，則成交量（大）；市場認同限度大，分歧小，則成交量（?。?。第三版P2864.光頭光腳陽線開盤價等于（最高價），收盤價等于（最低價）。第三版P2965.帶有下影線光頭陽線屬于（先抑后揚）；帶有上影線光腳陰線屬于（先揚后抑）。第三版P297-2986.十字星K線收盤價如果比上一交易日（高），則為紅十字星。十字星收盤價如果比上一交易日（低），則為黑十字星。第三版P2997.字星K線上影線如果比較長，闡明（空方力量稍強）。第三版P2998.T型或倒T型K線顏色應(yīng)參照上一交易日（收盤價）而定。第三版P2999、（三個高點和兩個低點）是喇叭形形成標志。第三版P31510、市盈率在計算時普通等于（股票價格）除以（上年度每股稅后賺錢），人們普通采用（商業(yè)銀行存款利率倒數(shù)）來衡量市盈率指標合理性。第三版P326、32811.平滑異同移動平均線是為了彌補（移動平均線）頻繁買入或賣出信號而設(shè)計一種技術(shù)分析辦法。MACD是由[正負差（DIF）]和[離差平均值（DEA）]兩某些構(gòu)成。第三版P330、33112.威廉指標數(shù)值介于（0——100）之間。當威廉指標為（50）時，多空力量均衡，當威廉指標在（80%——100%）之間時，市場處在超賣狀態(tài)，當威廉指標在（0%——20%）之間時，市場處在超買狀態(tài)。第三版P33913.如果購并公司要成為目的公司絕對控股股東話，必要滿足控股比例在（50%）以上。第三版P34814.公司購并過程當中焦點問題是對目的公司（價格）擬定問題。第三版P35915.生產(chǎn)同類產(chǎn)品廠商之間或者同一市場領(lǐng)域競爭經(jīng)營者之間進行購并稱為（橫向購并）。第三版P34916、在尋找并擬定收購目的公司時候，一方面要進行是（理智、科學、嚴密分析）。第三版P35517、國內(nèi)上市公司在購并及資產(chǎn)重組中經(jīng)常運用方式是（股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、收購兼并）。第三版P37518.發(fā)展證券市場"八字"方針是法制、（監(jiān)管）、自律和（規(guī)范）。19.以散布謠言等手段影響證券發(fā)行、交易，與她人串通，進行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)虛買虛賣，以制造證券虛假價格行為屬于（操縱市場行為）。二、單項選取題1.當前，世界上廣泛采用道?瓊斯股指是以（A）為基點100點指數(shù)。第三版P293A.1894年10月1日30種工業(yè)股均價C.1882年10月1日20種運送股均價2.收盤價、開盤價、最低價相等時所形成K線是（B）A.T型B.倒T型C.陽線D.陰線3.對于僅有上影線光腳陽線，（A）狀況多方實力最強。第三版P297A.陽線實體較長，上影線較短B.陽線實體較短，上影線較長C.陽線實體較長，上影線也較長D.陽線實體較短，上影線也較短4.對于帶有上下影線陰線，（A）空方實力最強。第三版P299A.上影線較長，下影線較短，陰線實體較長B.上影線較短，下影線較長，陰線實體較短C.上影線較長，下影線較短，陰線實體較短D.上影線較短，下影線較長，陰線實體較短5.T型K線圖特點是（A）第三版P299A.收盤價等于開盤價