【光明乳業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略探究7500字（論文）】

光明乳業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略研究目錄TOC\o"1-3"\h\u150181緒論 緒論1.1研究背景經(jīng)濟的繁榮無法始終保持一個固定的狀態(tài)，總是在起起伏伏的不斷的變化著。自2019年到如今，全球的經(jīng)濟狀態(tài)都不是十分的平穩(wěn)。歐美的經(jīng)濟危機一直都在不斷的惡化著，全球經(jīng)濟都不太好，有可能要面臨著“再次探底”的威脅。在這樣的經(jīng)濟環(huán)境下，許多的公司對于將來都充滿了不確定。公司戰(zhàn)略藍圖變成公司度過經(jīng)濟危機海洋的羅盤，為公司指引著方向。公司的財務(wù)戰(zhàn)略包括銷售、制造等各個角度的戰(zhàn)略。在它們中，財務(wù)戰(zhàn)略是最重要的，是公司的根本所在。因為假設(shè)公司資源不足，那么就只有財務(wù)戰(zhàn)略才可以實現(xiàn)公司資金的科學分配，實現(xiàn)公司大部分化收益的計劃，也方能讓公司的實力增強走上穩(wěn)定繁榮之路。中國的財政部也重復的強調(diào)公司要增加財務(wù)戰(zhàn)略的管理，增強公司會計人員的素質(zhì)建設(shè)。1.2研究意義本文以光明乳業(yè)公司為核心的研究對象，與此同時以公司發(fā)表的財務(wù)報表為分析的依據(jù)。本文核心是對公司自2002年上市之后的財務(wù)現(xiàn)狀、經(jīng)濟活動最終情況和現(xiàn)金流量的研究，弄清楚光明乳業(yè)公司的營運能力、收益能力和還款能力。在財務(wù)分析的依據(jù)上，對公司的財務(wù)戰(zhàn)略情況實施分析，核心集中在籌資同資金的戰(zhàn)略情況上。本文對光明乳業(yè)公司的財務(wù)情況實施分析，并在此分析的最終情況上看出公司的財務(wù)戰(zhàn)略制定的意義在哪兒：對公司以往的經(jīng)濟活動實施分析，對如今的財務(wù)情況實施必要的分析，對以后的收益實施估計，優(yōu)化公司財務(wù)管理情況；幫助公司站在戰(zhàn)略的位置做出對的決定；可以幫助公司企業(yè)高層從戰(zhàn)略的位置明晰經(jīng)濟活動情況，做出對的財務(wù)決定；可以幫助資金者掌握公司的實力，制定相關(guān)的資金戰(zhàn)略；可以幫助乳制品行業(yè)中更多的公司財務(wù)戰(zhàn)略分析支持經(jīng)驗的借鑒。2相關(guān)理論概述2.1財務(wù)戰(zhàn)略的含義及內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略的形成核心是戰(zhàn)略思想在財務(wù)管理中的運用，它核心包含兩個較大的角度，一角度是公司戰(zhàn)略管理，另一角度是財務(wù)管理。本文根據(jù)國內(nèi)外的研究成果將公司定義為：“在內(nèi)外部環(huán)境分析同財務(wù)分析的依據(jù)上，以公司的戰(zhàn)略引導為出發(fā)點，聯(lián)系公司的實力一道促進公司資金的高效運用，保障公司各項能力提升的決定過程”財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容核心包含了產(chǎn)品制造、銷售整個經(jīng)濟過程中資金的運用。公司制造經(jīng)濟活動同公司的財務(wù)情況全部包含在了資金的運動中。公司財務(wù)戰(zhàn)略的研究重點核心是著眼于資金的運用角度，利用合理的配置對公司的財務(wù)實施長期的戰(zhàn)略藍圖，最核心的財務(wù)戰(zhàn)略包含籌資戰(zhàn)略同資金戰(zhàn)略。2.2財務(wù)戰(zhàn)略的特征和類型2.2.1財務(wù)戰(zhàn)略的特征財務(wù)戰(zhàn)略是一個相對獨立的戰(zhàn)略體系，是公司繁榮戰(zhàn)略的輔助戰(zhàn)略系統(tǒng)，包含有一般的戰(zhàn)略性質(zhì)，公司特征如下：（1）全局性與長遠性。全局性核心是指財務(wù)戰(zhàn)略的實施是根據(jù)公司繁榮戰(zhàn)略的引導來實施的，對公司財務(wù)的各個角度實施科學的藍圖，從戰(zhàn)略的角度對具體的財務(wù)工作實施引導。公司長期性只要體如今制定戰(zhàn)略的時候，要求有長遠的藍圖。動態(tài)性與靈活性。在制定財務(wù)戰(zhàn)略時要求聯(lián)系當前的環(huán)境，要根據(jù)環(huán)境的變化而變化，當市場環(huán)境發(fā)生較大變化的時候，或者是財務(wù)戰(zhàn)略與當前的公司繁榮戰(zhàn)略不相符的時候就要求及時的調(diào)整，以此滿足公司當前繁榮的要求。導向性與風險性。導向性核心體如今財務(wù)戰(zhàn)略可以在公司的許多角度給予一定的引導，清楚各項財務(wù)活動的實施方案和目的。公司風險性核心體如今財務(wù)戰(zhàn)略在伴隨比較突然的市場變化的時候很難及時的應(yīng)對，只能在制定戰(zhàn)略的時候建立一定的防范機制。2.2.2財務(wù)戰(zhàn)略的類型（1）快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。這類型的財務(wù)戰(zhàn)略核心是指公司為公司擴張政策所制定的相關(guān)財務(wù)戰(zhàn)略，一般來說核心的特點就是負債較高、利潤較低、內(nèi)部分配較少。為了滿足公司擴張的資金要求，公司要不斷的從內(nèi)部和外部籌集資金。內(nèi)部籌集的資金核心是來自于留存收益，這也是為什么分配較少的原因。而外部籌集的資金核心是利用財務(wù)杠桿形成的負債，從而說在實施擴張的時候因為成本較高，從而利潤一直處于較低的水平。防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。防御型財務(wù)戰(zhàn)略核心是在公司出現(xiàn)了財務(wù)危機的時候，或者是財務(wù)情況很差的時候所采用的戰(zhàn)略。在這類戰(zhàn)略下，奇特正和上一類的特點十分的相似，都是較高負債、利潤較低，分配較少。這是因為選取這類戰(zhàn)略之后，公司為了保障公司運轉(zhuǎn)的資金，將會實行資金多流入少流出的政策，因此在這種情況下公司債務(wù)的增多，分配的減少都是正常的現(xiàn)象，只有公司有充分的資金才具備更強的市場競爭力。穩(wěn)健繁榮型財務(wù)戰(zhàn)略。對于穩(wěn)健型的繁榮戰(zhàn)略，基本上許多的公司都是比較喜歡采用這類型的戰(zhàn)略的。因為在這種戰(zhàn)略之下，公司的各項資源都可以得到大部分化的運用，與此同時根據(jù)公司自身的實力可以循序漸進的繁榮，因此在財務(wù)風險角度將不用承擔那么高的風險，與此同時公司的資金也能用于公司科學化繁榮上，是的公司產(chǎn)品局比更強的競爭力，與此同時也可以有效的避免盲目擴張所帶來的危害。3企業(yè)概況及戰(zhàn)略預期3.1光明乳業(yè)公司概況光明乳業(yè)公司，是一家集民營、國資與外資三項的多類型化公司，核心的經(jīng)濟活動范圍就是乳制品的制造，與此同時也有相關(guān)的奶源場所。光明乳業(yè)最早只是一個益民廠，建立于1952年，后來被上海市奶制品公司收購，到了1978年開始轉(zhuǎn)向液態(tài)奶品牌，隨后1996年上海一家控股公司與上海奶制品公司合資組建了上海光明乳業(yè)不足公司。直到2002年，在國資、外資同民營的共同發(fā)起上正式在上海證券交易所上市。截止到2023年年末，光明乳業(yè)公司的總資產(chǎn)將近232.18億元，在整個乳制品行業(yè)居于第二位，僅僅落后于伊利股份。3.2光明乳業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略預期光明乳業(yè)在2020年以往的戰(zhàn)略核心著眼于新鮮。在2020年之后，光明乳業(yè)將改變公司戰(zhàn)略向“新鮮、質(zhì)量、安全”等多角度繁榮。所以可見，光明乳業(yè)在經(jīng)歷了長時間的市場競爭之后，不只是注重奶制品的新鮮，更加側(cè)重奶的質(zhì)與量；不只是擴大了酸奶市場，還向常溫奶的領(lǐng)域積極開拓；爭取在2021年取得更大的突破。光明乳業(yè)要求在公司戰(zhàn)略做得更加細化，增強戰(zhàn)略的可實施性。光明乳業(yè)在清楚自身的欠缺之后，雖然受到達能退出事件的干擾，不過還是敢于革新。光明乳業(yè)注重奶源的質(zhì)量、同奶源場所的建設(shè)，努力建立自己的奶源場所。進一步增強每個部門間的協(xié)調(diào)與合作，在未來預期形成明星產(chǎn)品和引領(lǐng)品牌，在繼續(xù)保持酸奶領(lǐng)域競爭優(yōu)勢的情況下，進一步開辟常溫奶市場，以此形成產(chǎn)品的多樣化。4光明乳業(yè)財務(wù)分析4.1盈利能力分析對于光明乳業(yè)收益能力的分析核心著眼于公司在會計期間內(nèi)獲得利潤的能力。對于收益能力的分析可以利用一系列比率來呈現(xiàn)，是反映公司業(yè)績和管理水平的重要方式，是財務(wù)分析的一個重點。收益能力是公司管理者同相關(guān)收益群體最注重的能力，與此同時公司經(jīng)濟活動的直接目的也是為了大部分限度的獲取利潤，以此維持公司的不斷繁榮。對于光明乳業(yè)產(chǎn)品收益能力的分析核心是從收入利潤率同成本利潤率兩角度分析。研究產(chǎn)品的收益能力不參照籌資和資金等資金的干擾，只注重收入、成本同利潤之間的比率，以此衡量公司賺取利潤的能力。利潤率同成本率指標如表4.1所示。表4.1光明乳業(yè)產(chǎn)品收益能力分析指標比率20192020202120222023營業(yè)利潤率0.48%1.23%1.91%2.18%1.70%營業(yè)毛利率31.74%32.64%37.55%34.50%33.45%銷售凈利率2.45%1.54%1.62%2.38%2.30%成本費用利潤率3.30%1.98%2.46%2.59%2.09%銷售期間費用率32.71%31.68%34.81%31.70%30.94%財務(wù)費用率0.17%0.22%0.23%0.28%0.40%營業(yè)利潤率核心是在不參照公司經(jīng)濟活動成本，公司獲利的能力。營業(yè)利潤率公司實就是營業(yè)利潤與總營業(yè)收入的比值。干擾該比率的關(guān)鍵因素是銷售量、產(chǎn)品單價。由上表可知公司的的營業(yè)利潤率在2021年到2022年都有很大的增長，2023年有小幅度的下降。而該行業(yè)的伊利公司的營業(yè)利潤率高達4.66%，與此同時蒙牛乳業(yè)為也有5%，因此相比較來看光明乳業(yè)公司的利潤率相對較低。總的來說，光明乳業(yè)及時在2023年個別指標有小幅度的回落，不過公司營業(yè)利潤率同銷售凈利率也行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者要低，不過縱觀各指標的分析來看，光明乳業(yè)在獲利方式山還是比較穩(wěn)定的，質(zhì)量較高，特別是帶給股東的利潤較大。4.2營運能力分析對于光明乳業(yè)營運能力的分析核心在于分析公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度同周轉(zhuǎn)率，是為了公司盡可能少的占用流動資金，在較短的時間內(nèi)周轉(zhuǎn)，以此可以制造更多產(chǎn)品，實現(xiàn)更多收入。在這里對光明公司營運能力分析核心分為總資產(chǎn)營運能力同流動資產(chǎn)營運能力，與此同時還有固定資產(chǎn)營運能力的分析。分析的時候所用的比率如下表4.2所示。表4.2光明乳業(yè)營運能力分析表會計年度20192020202120222023資產(chǎn)密集度0.510.550.520.620.63應(yīng)收賬款與收入比0.070.070.070.100.10應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率15.0313.3114.5812.9011.23存貨與收入比0.070.080.070.080.09存貨周轉(zhuǎn)率7.768.528.819.478.24流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.133.563.843.643.44固定資產(chǎn)與收入比0.190.210.190.210.21固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.234.735.225.525.29長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.133.623.953.963.63總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.021.791.951.901.77對于公司總資產(chǎn)營運能力的分析核心是對光明公司資產(chǎn)營運能力實施相關(guān)的分析和計算。一般來說總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司對總資產(chǎn)營運能力實施分析和判斷的指標，核心是計算公司的總周轉(zhuǎn)額，也就是營業(yè)收入同平均資產(chǎn)總額的百分比，在此之中平均資產(chǎn)總額公司實就是總資產(chǎn)額度各期的平均值。公司的的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2023年時有約1.77，2022年還略高一點為1.9。同期伊利公司2023年末時公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅僅只有0.87。所以分析可以看出光明乳業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要比伊利股份高出不少，不只是如此，還高于同行業(yè)均值，從而我們得出光明乳業(yè)的營運能力比較強。4.3償債能力分析對光明乳業(yè)的還款能力的分析，對企業(yè)及相關(guān)利益群體有著非常大的意義。結(jié)合財務(wù)報表數(shù)據(jù)，繪制光明乳業(yè)償債能力分析指標匯總表（表4.3）。表4.3光明乳業(yè)還款能力分析比率表會計年度流動比率速動比率現(xiàn)金比率營運資金（萬元）利息保障倍數(shù)資產(chǎn)負債率權(quán)益乘數(shù)20231.421.050.5563846.1420.930.411.6920081.100.760.3918151.95-18.500.481.9420211.230.930.5240101.2011.300.471.8820221.210.900.4454539.4910.000.552.2220230.980.690.29-6669.896.100.622.60通用分析GM乳業(yè)行業(yè)還款能力如表4.9，流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率同營運資金是反映GM乳業(yè)還款能力的重要指標，所以表明了公司償還債務(wù)的能力。而資產(chǎn)負債率同權(quán)益乘數(shù)都是衡量GM乳業(yè)長期還款能力的幾個指標。流動比率公司實也就是流動資產(chǎn)和負債的比值關(guān)系。GM乳業(yè)在上表顯示2023年公司流動比率有將近1，而伊利公司的流動比率僅僅只有0.68。再者流動比率核心是反映流動負債中有多少比例用做流動資產(chǎn)的保障，這個比值對于短期債權(quán)人而言，流動比率自然是越高越好；不過從經(jīng)濟活動者來看，一定的負債經(jīng)濟活動可以節(jié)約公司的成本，還能高效的利用資金。根據(jù)一定的經(jīng)驗分析可知，流動比率相關(guān)2時比較合理，不過GM乳業(yè)與整個行業(yè)都還比價相關(guān)。從表4.3中短期和長期還款指標的數(shù)據(jù)來看，GM乳業(yè)這幾年的還款能力正在之間下降，從而該公司的財務(wù)風險實在一步步加入更多的。聯(lián)系經(jīng)濟活動風險同財務(wù)風險的原則，在2020年時應(yīng)該是這幾年中經(jīng)濟活動風險大部分的時候，GM乳業(yè)減少了貸款同財務(wù)風險，因為在2023年的時候國家出臺一些關(guān)于乳制品的支持政策，借此GM乳業(yè)開始大膽的擴張實力，借助債務(wù)實施融資，這就是公司在成長期繁榮的必經(jīng)之路。與此與此同時GM乳業(yè)的總體經(jīng)濟活動情況良好，從而還款指標所呈現(xiàn)的情況只是一種短期的現(xiàn)象，相信在以后的繁榮，GM乳業(yè)一定能在奶源、創(chuàng)新和質(zhì)量安全上再一次有巨大的飛躍。4.4SWOT分析4.4.1S（優(yōu)勢）（1）品牌優(yōu)勢：上海光明集團排名從1500多家全國知名品牌，幾乎15%的產(chǎn)值占全國乳品公司這些年；市場形象良好，光明奶制品“新鮮、人民健康的品牌形象，擁有穩(wěn)定的忠實客戶群。（2）管理優(yōu)勢：本公司位于中國經(jīng)濟最發(fā)達的上海，在公司管理角度有經(jīng)驗。強大的公司管理系統(tǒng)，具有市場化和可改革創(chuàng)新能力，ERP系統(tǒng)對公司的運營效率、整合能力和成本控制。（3）資源優(yōu)勢：從上海到全國的國家資源對國家市場的戰(zhàn)略思考。優(yōu)化資源配置在全國，使輕（充分利用明形成乳制品開發(fā)的新鮮乳制品，奶制品和超高溫。在沿海大城市布局的新鮮乳制品同步繁榮，發(fā)出了光明的新鮮的本質(zhì)優(yōu)勢，帶來今天的增長和市場占有率輕，這也是一個光明的潛力和以后的繁榮空間。4.4.2W（劣勢）雖然光明乳業(yè)是我國資歷比較老的品牌，但沒有在整個行業(yè)中形成領(lǐng)導的地位,總體而言公司品牌定位不夠明確，缺乏創(chuàng)新，不容易吸引消費者。蒙牛同伊利在最近都開始增強對乳業(yè)的資金。在20196年年初伊利出資近10億元來擴張京津奶源場所同華東、遼寧地區(qū)的奶制品制造能力。與此相比光明面對實力強勁的蒙牛和伊利，在戰(zhàn)略步伐上顯得十分的小心，2024年幾乎僅僅對成都的光明公司實施了資金。在2024年9月份，國務(wù)院下發(fā)出了一則通知，要求各地區(qū)及相關(guān)部門增強對奶制品的經(jīng)濟活動管理，所以對光明的核心產(chǎn)品——酸奶產(chǎn)生了很大的干擾，加入更多了不少的成本。因此，總體來看光明公司與伊利和蒙牛相比，仍然是處于劣勢。4.4.3O（機會）（1）在品牌層面，光明品牌值得信賴，光明是一個大品牌，光明是一個高端品牌，同時光明品牌是一個全新的品牌（3）在低溫保鮮產(chǎn)品角度，蒙牛從手段上突出管理優(yōu)勢，伊犁仍然沒有真正發(fā)動對新鮮領(lǐng)域的攻擊。要充分利用光明，抓住這個市場機遇，從現(xiàn)代途徑實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的夢想。4.4.4T（威脅）蒙牛和伊犁最近增強了奶制品資金。今年，伊犁資金近11億元，增大公司在天津的制造場所，烏蘭察布乳品廠，華東地區(qū)，遼寧和公司他地方的液態(tài)奶的制造能力。與光明的核心競爭對手蒙牛和伊犁，光明和略謹慎的步伐，光明公司今年幾乎完全資金于成都。在今年九月，國務(wù)院辦公廳發(fā)出通知，要求各地和關(guān)于增強液態(tài)奶制造經(jīng)濟活動管理的國務(wù)院有關(guān)部門，核心的利潤來源，光酸奶產(chǎn)品將有更大的干擾，畢竟可能加入更多成本，光明奶制品場所和它的核心競爭對手，伊犁蒙牛仍處優(yōu)勢。5光明乳業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選取5.1光明乳業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略計劃（1）資金戰(zhàn)略計劃光明乳業(yè)的資金戰(zhàn)略計劃核心包括：擴大公司制造場所同產(chǎn)品制造實力；進一步獲得銷售途徑，加速三線城市同農(nóng)村的消費；謹慎的選取金融資金類型同長期股權(quán)資金組合，以此增加公司的資金收益；謹慎控制、注重和測定公司的資金風險。（2）籌資戰(zhàn)略計劃光明乳業(yè)的籌資戰(zhàn)略計劃核心包括：利用多種方式籌資以此滿足公司多類型化經(jīng)濟活動同資金的資金要求；優(yōu)化公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，科學合理的選取可以降低公司在財務(wù)上的風險，加入更多公司資產(chǎn)的負債彈性。6.2光明乳業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選取1.資金戰(zhàn)略選?。?）加入更多固定資產(chǎn)，實現(xiàn)產(chǎn)品多類型化因為光明乳業(yè)才剛開始實行差異化的戰(zhàn)略，從而還只集中制造酸奶品類，不過因為人們對常溫奶同奶粉要求的不斷增多，酸奶的市場占有率已經(jīng)愈來愈小。從而光明乳業(yè)參照到公司以后的持續(xù)繁榮，就不可以固步自封，要積極的開拓，不過光明乳業(yè)現(xiàn)在還要求注重常溫奶同奶粉市場占有率的爭奪，從而光明乳業(yè)在公司資金戰(zhàn)略中應(yīng)當要求在制造機器同運輸途徑的資金相關(guān)的額加入更多，一步步建立新的生產(chǎn)線。（2）實施公司兼并收購資金，增大全國范圍內(nèi)實力和制造在2021年以前，光明乳業(yè)公司實一直集中于上海范圍內(nèi)乳制品銷售，不過伴隨交通的便捷同市場的一步步開放，上海的市場占有率一步步減少，為此光明乳業(yè)想要獲得更加長遠的成長就一定要將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向全國范圍內(nèi)。因此光明乳業(yè)還要求在自身品牌的建設(shè)上進一步努力。利用公司的資金收購，可以快速的增大光明品牌的知名度，對于光明乳品的銷售十分的有利。也只有增大全國范圍內(nèi)的上產(chǎn)實力方能在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之地?；I資戰(zhàn)略選?。?）合理選取籌資方式組合，減少籌資成本從上文中光明乳業(yè)的資金戰(zhàn)略來看，光明乳業(yè)公司實還要求許多的資金，從而就要求在籌資方式上作出進一步合理的選取?，F(xiàn)在光明乳業(yè)所使用的籌資方式核心包括了權(quán)益融資、混合融資同負債融資這幾種。而光明乳業(yè)的權(quán)益融資又核心包括內(nèi)部積累同股票發(fā)行；內(nèi)部積累核心是稅后利潤形成留存收益，雖然內(nèi)部積累相對比較穩(wěn)定、不要求支付資金同成本，不過公司的利潤公司實并不行，從而在實施分配之后可以用于資金的更少，還要求根據(jù)公司他籌資途徑來選取。（3）建立還款保障制度，確?；I集資金的合理有效使用光明乳業(yè)籌集的資金是比較多的，因此可以建立一些還款機制，對公司的負債水平同構(gòu)成實施管理和監(jiān)督，為公司設(shè)定可以承受的最高債務(wù)額度，以此與此同時還要求合理藍圖資金，凡是每期的利息同到期的債務(wù)都一定要按時償還。6.3光明乳業(yè)實施財務(wù)戰(zhàn)略的結(jié)果與啟示6.3.1光明乳業(yè)財務(wù)分析的最終結(jié)果根據(jù)財務(wù)分析的數(shù)據(jù)顯示，光明乳業(yè)的還款能力與一般水平相比較還有些差距。公司差距的核心來源是因為近些年光明乳業(yè)在財務(wù)籌資角度的過度加入更多，使得財務(wù)費用大幅加入更多。不過出于公司以后長遠繁榮的計劃，短時間的財務(wù)擴張戰(zhàn)略所引起的還款能力下降的現(xiàn)象都是屬于必然出現(xiàn)的情況。而這些在光明良好的運營能力同強大的收益能力上都可以很好的彌補，就算擴張財務(wù)戰(zhàn)略會增加財務(wù)風險，不過就以后繁榮的角度來看光明乳業(yè)這樣的財務(wù)戰(zhàn)略是合理的。6.3.2光明乳業(yè)財務(wù)