我國金融市場基準(zhǔn)利率選擇研究-基于Shibor的分析的中期報(bào)告

我國金融市場基準(zhǔn)利率選擇研究——基于Shibor的分析的中期報(bào)告摘要：本研究基于Shibor（即上海銀行間同業(yè)拆借利率）的數(shù)據(jù)，分析了我國金融市場基準(zhǔn)利率的選擇問題。通過實(shí)證研究得出以下結(jié)論：Shibor利率應(yīng)該作為我國金融市場基準(zhǔn)利率的選擇，而LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）、定存利率等其他利率作為輔助指標(biāo)使用。此外，本研究還發(fā)現(xiàn)，Shibor利率受到多種因素的影響，包括貨幣政策、經(jīng)濟(jì)狀況、市場需求等。關(guān)鍵詞：Shibor；基準(zhǔn)利率；LPR；定存利率；影響因素Abstract:BasedonthedataofShibor(i.e.ShanghaiInterbankOfferedRate),thisstudyanalyzestheselectionofbenchmarkinterestratesinChina'sfinancialmarket.Throughempiricalresearch,thefollowingconclusionsaredrawn:ShiborinterestrateshouldbeusedasthebenchmarkinterestrateinChina'sfinancialmarket,whileLPR(loanmarket-basedquotationrate),fixeddepositrateandotherinterestratescanbeusedasauxiliaryindicators.Inaddition,thisstudyalsofoundthatShiborinterestrateisaffectedbymultiplefactors,includingmonetarypolicy,economicconditions,marketdemand,andsoon.Keywords:Shibor,benchmarkinterestrate,LPR,fixeddepositrate,influencingfactors1.研究背景基準(zhǔn)利率是指在金融市場中標(biāo)準(zhǔn)化的利率，作為金融市場的基礎(chǔ)，其選擇至關(guān)重要。我國金融市場的基準(zhǔn)利率一直以來存在著選擇的問題。近些年，隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融市場的改革也在不斷深入，如何選擇我國金融市場的基準(zhǔn)利率，是亟待解決的問題。Shibor作為我國金融市場最具有代表性的利率之一，其重要性也在不斷提升。目前，Shibor利率已成為我國金融市場的重要參考利率之一，其對(duì)于金融市場的運(yùn)行和監(jiān)管都有著重要的意義。因此，本研究選取Shibor作為研究對(duì)象，探討我國金融市場基準(zhǔn)利率的選擇問題，為我國金融市場的發(fā)展和穩(wěn)定提供參考。2.文獻(xiàn)綜述近年來，有關(guān)我國金融市場基準(zhǔn)利率選擇的研究不斷涌現(xiàn)。其中，有一些學(xué)者將LPR作為我國金融市場基準(zhǔn)利率。例如，劉光瑞（2019）認(rèn)為，LPR利率的市場化程度更高，透明度更好，更適合作為我國金融市場基準(zhǔn)利率。另外，還有一些學(xué)者將定存利率作為我國金融市場基準(zhǔn)利率。例如，于燕華（2018）認(rèn)為，定存利率是我國金融市場上最穩(wěn)定的利率，更適合作為基準(zhǔn)利率。然而，這些研究存在一定的局限性，沒有充分考慮到不同利率的特點(diǎn)和市場需求變化等因素。3.研究方法本研究采用實(shí)證分析方法，結(jié)合統(tǒng)計(jì)模型對(duì)Shibor利率與其他利率之間的關(guān)系進(jìn)行研究，以期找出最適合我國金融市場基準(zhǔn)利率的選擇。4.研究結(jié)果4.1Shibor利率作為基準(zhǔn)利率的優(yōu)勢實(shí)證研究結(jié)果表明，Shibor利率的優(yōu)勢在于以下幾個(gè)方面：（1）市場代表性：Shibor利率是我國銀行間同業(yè)拆借市場上的最重要的利率，其代表了市場利率的水平，更符合市場實(shí)際需求。（2）市場競爭力：Shibor利率受市場供求關(guān)系的影響比較大，具有市場競爭力，更能反映市場變化。（3）透明度：Shibor利率公開透明，易于監(jiān)管和評(píng)估。4.2其他利率作為輔助指標(biāo)的作用盡管Shibor利率表現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢，但其他利率仍然有一定的參考價(jià)值。例如，LPR利率作為貸款市場報(bào)價(jià)利率，對(duì)于貸款市場的監(jiān)管和管理具有重要意義。定存利率則可以作為儲(chǔ)蓄和理財(cái)產(chǎn)品的參考利率。因此，這些利率可以作為輔助指標(biāo)參考使用，但不能作為基準(zhǔn)利率。4.3Shibor利率的影響因素實(shí)證研究表明，Shibor利率受多種因素的影響，主要包括：（1）貨幣政策：貨幣政策的調(diào)整對(duì)Shibor利率的影響較大。（2）經(jīng)濟(jì)狀況：經(jīng)濟(jì)狀況的好壞也會(huì)影響Shibor利率的變化。（3）市場需求：市場需求的變化是Shibor利率發(fā)生變化的重要原因。5.結(jié)論與建議本研究得出的結(jié)論是，Shibor利率應(yīng)該作為我國金融市場基準(zhǔn)利率的選擇，