【退市新規(guī)背景下上市公司管理舞弊的監(jiān)管探究10000字（論文）】

引言研究背景與研究意義研究背景自上世紀90年代我國正式確立社會主義市場經(jīng)濟制度以來，證券市場蓬勃發(fā)展，資本市場中上市公司的數(shù)量與規(guī)模均不斷取得新的突破。但是，隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，財務舞弊現(xiàn)象也隨之滋生。近年來一系列重大上市公司管理舞弊事件，如*ST昆機、萬福生科等，由上市公司管理人員策劃的管理舞弊案件不僅影響了投資者的決策與利益，更是沖擊了資本市場的秩序。上市公司的管理人員成為了財務舞弊的高頻參與主體，管理舞弊頻發(fā)，造成的嚴重后果還包括審計失敗，提供審計服務的獨立審計機構(gòu)也因此遭受關(guān)于獨立性與勝任能力的質(zhì)疑。結(jié)合我國管理舞弊的現(xiàn)狀，已經(jīng)有學者對管理舞弊的識別和治理進行了研究，但是仍然未能形成受廣泛認可的權(quán)威理論體系。而且由于國內(nèi)針對管理舞弊的研究起步較晚，部分學者進行理論研究時參考了國外的研究成果，我國目前尚未能形成針對管理舞弊現(xiàn)象可操作性強的理論指南。但是我國目前上市公司管理舞弊大行其道，因此研究防范治理管理舞弊現(xiàn)象，以減少其對資本市場的侵蝕刻不容緩。本文在以往研究成果的基礎(chǔ)上，通過對上市公司管理舞弊的動因分析，結(jié)合2020年12月31日滬深交易所發(fā)布的上市與退市新規(guī)，探究現(xiàn)行規(guī)定對我國管理舞弊防范產(chǎn)生的影響，結(jié)合典型案例，尋找真正適合我國經(jīng)濟體制的管理舞弊治理對策。研究意義本文的理論研究意義主要體現(xiàn)為以下幾個方面。第一，結(jié)合我國證券市場與監(jiān)管規(guī)定的特點，對上市公司的管理舞弊成因進行了理論分析，并聯(lián)系交易所頒布的退市新規(guī)分析現(xiàn)行制度對管理舞弊治理的影響，對現(xiàn)有的研究成果進行補充。第二，對國內(nèi)外現(xiàn)有的關(guān)于管理舞弊的成因與治理對策的文獻進行梳理，總結(jié)現(xiàn)有研究成果，為后續(xù)研究提供參考。本文的實踐意義主要體現(xiàn)為：第一，有助于投資者了解管理舞弊產(chǎn)生的原因，避免被虛假信息誤導，降低投資風險；第二，為外部監(jiān)管部門提供新的監(jiān)管思路，加強外部監(jiān)管對管理舞弊的防范；第三，促進上市公司完善內(nèi)部控制制度，完善結(jié)構(gòu)治理，從內(nèi)部減少管理舞弊發(fā)生的概率。文獻綜述關(guān)于管理舞弊成因的研究舞弊三角理論的創(chuàng)始人Albrecht（1995）指出舞弊行為的三個誘導因素分別為壓力、機會和借口（自我合理化）；同時將舞弊分為管理舞弊、雇員舞弊、供應商舞弊、顧客舞弊、投資騙局和其他舞弊。美美國第82號《國家審計準則》，以實施舞弊的員工的職位為分類依據(jù)，將財務舞弊分為管理舞弊和雇員舞弊，管理舞弊行為由公司管理人員蓄意實施。王澤霞（2005）指出管理舞弊是管理層蓄意篡改財務報表數(shù)據(jù)，誤導監(jiān)管機構(gòu)與投資人，損害關(guān)聯(lián)方利益的舞弊行為Kinney、McDaniel（1989）認為上市公司管理層舞弊的壓力源于公司難以達成的財務經(jīng)營目標，因此策劃實施舞弊行為使得公司經(jīng)營狀況滿足市場期望。Wright（2008）通過對比經(jīng)營狀況良好與經(jīng)營狀況不佳的上市公司指出，經(jīng)營狀況不佳的上市公司為了滿足資金需求和盡快擺脫財務困境，公司高層更傾向于使用舞弊手段保證公司資金來源。而我國特殊的上市和退市機制也是我國上市公司管理層實施舞弊的壓力來源。葉淑林（2011）指出我國上市公司必須達到連續(xù)三年盈利的門檻才能上市發(fā)行股票，許多企業(yè)的管理人員為了達到這一財務指標，就會通過各種手段虛增利潤粉飾財務報表，確保公司能夠順利上市。我國公司內(nèi)部控制的缺陷與外部監(jiān)督缺位為管理舞弊的產(chǎn)生提供機會。宋荷靚、張黎（2006）認為國內(nèi)上市公司股權(quán)過于集中，導致大股東擁有絕對的話語權(quán)，管理層一人身兼多職凌駕于內(nèi)部控制之上，導致監(jiān)事會等監(jiān)督機構(gòu)難以發(fā)揮作用，形成“內(nèi)部控制人”的局面。內(nèi)部控制制度失效使得管理舞弊更容易發(fā)生。葉慧丹（2017）認為我國對上市公司的監(jiān)管主要依靠政府監(jiān)管和社會監(jiān)管兩條途徑。其中政府監(jiān)管能力受限，監(jiān)管技術(shù)與人力資源跟不上導致收集的信息十分有限，很難以做到全面監(jiān)察，使得舞弊行為暴露的風險較低，而且我國對上市公司舞弊行為懲處力度不大，給了上市公司管理層實施舞弊行為的機會。管理舞弊的自我合理化方面。王澤霞（2007）我國國營企業(yè)改制的上市公司占較大比例，這部分公司往往由國家機關(guān)單位控股。這樣特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得此類的上市公司管理層，打著國家的旗號美化自己的舞弊行為，從而掩蓋其真實目的，使其管理舞弊行為實現(xiàn)自我合理化。關(guān)于管理舞弊防范的研究公司內(nèi)部防范和治理管理舞弊方面。國外對研究管理舞弊的歷史相比于國內(nèi)更長，但是近年來國內(nèi)學者結(jié)合我國上市公司管理舞弊的特點提出了很多更具針對性的防范措施。Bolognaetal.（1993）提出通過內(nèi)部控制制度的建設，在企業(yè)內(nèi)部營造誠信的工資氛圍可以有效減少管理舞弊發(fā)生。梁海林（2010）認為上市公司要建立完善的監(jiān)督檢查機制，約束高管行為，通過制衡關(guān)系一定程度解決代理問題；同時也可以增強監(jiān)事會的監(jiān)督智能，優(yōu)化組織架構(gòu)，建立符合規(guī)范的決策程序和事后檢查流程，減少管理舞弊發(fā)生的機會。王魯平、陳弈（2018）指出通過改革上市公司現(xiàn)有的激勵制度，加強監(jiān)事會的激勵與監(jiān)督職能，從而及時發(fā)現(xiàn)和控制管理舞弊行為，減少管理層舞弊的機會。外部監(jiān)督與治理方面。周繼軍、張旺峰（2011）研究認為應該引入多維度的監(jiān)管標準，采取更豐富的監(jiān)管手段，單一的考核指標會增加舞弊發(fā)生的機會，采取長效監(jiān)管機制一定程度抑制管理舞弊動機。宋荷靚、張黎（2006）認為應當強化監(jiān)管措施，加強制度建設，一方面通過建立全方位、多層次的監(jiān)管體系減少管理舞弊發(fā)生的機會；另一方面加大處罰力度，提高管理舞弊的犯罪成本。文獻述評通過梳理國內(nèi)外管理舞弊研究成果，其成因既有源于內(nèi)部的內(nèi)部控制失效以及管理人員的個人因素，也與外部監(jiān)管的缺陷存在聯(lián)系。針對國內(nèi)的管理舞弊現(xiàn)象，學者們提出的防范治理建議主要包括，加強內(nèi)部控制建設，改善現(xiàn)有的薪酬激勵制度；外部監(jiān)管應該擁有多元化的監(jiān)管標準同時加大對于舞弊行為的處罰力度。雖然國內(nèi)學者已經(jīng)對管理舞弊進行了較為規(guī)范的研究，但是研究成果仍然存在一定的局限性。國內(nèi)研究起步較晚，而且未能很好的與實際情況貼合，在研究的內(nèi)容上目前仍然較多的限于管理舞弊理論，實際應用受限。而且大多研究僅停留在傳統(tǒng)管理學科的范疇，管理舞弊這一問題可以與更多跨專業(yè)的學科進行聯(lián)合分析，建立更科學完善的防范治理體系。研究方法本文采用了文獻研究法與理論分析法。通過學校的實體圖書資源以及網(wǎng)絡文獻資源，收集、整理管理舞弊相關(guān)的論文與期刊，梳理上市公司管理舞弊國內(nèi)外研究成果并且總結(jié)出優(yōu)缺點。將后期整理的內(nèi)容再一次進行整合，并以此為依據(jù)撰寫文獻評述。整合后，篩選出最為經(jīng)典的一系列理論。并結(jié)合理論和專家學者的研究成果，進行更深的思考并分析退市新規(guī)背景下上市公司管理舞弊的監(jiān)管及治理對策。管理舞弊現(xiàn)狀與特征管理舞弊的現(xiàn)狀我國財務舞弊案件頻發(fā)，上市公司管理人員成為舞弊行為的高頻參與主體。上市公司管理層擁有更多資源，也更容易成為舞弊行為的實施主體。選取1994-2020年監(jiān)管機構(gòu)處理的9468條上市公司違規(guī)信息中，上市公司董事及經(jīng)理層參與的有3889條，占比約41%。與此同時，我國上市公司內(nèi)部控制制度普遍不健全，難以從源頭防范管理舞弊發(fā)生。經(jīng)驗表明，內(nèi)部控制制度的有效性與管理舞弊發(fā)生概率呈負相關(guān)。經(jīng)統(tǒng)計，2019年末各上市公司共發(fā)布3774份內(nèi)部控制評價報告，其中，認為內(nèi)部控制無效的有109家，約有三成上市公司認為公司內(nèi)部控制存在缺陷。內(nèi)部控制失效，無法發(fā)揮其防范管理舞弊的作用，高層管理人員頻頻參與舞弊案件，管理舞弊現(xiàn)象已嚴重阻礙我國資本市場的健康發(fā)展，管理舞弊的特征由上市公司管理層主導實施的管理舞弊行為，通過提供虛假的會計信息謀取不正當利益，而且在事后通過各種手段隱瞞，外部審計人員通常難以察覺。我國上市公司管理舞弊行為有以下四個特征：管理舞弊的隱蔽性上市公司由于其主體的特殊性，必須向社會公眾披露重大經(jīng)營活動，并且如實向公眾反映其經(jīng)營成果與財務狀況。這樣的要求使得管理舞弊的實施者必須對其造假的會計信息進行精心包裝，為了使造假的信息能夠瞞天過海，上市公司管理層利用其職權(quán)篡改各類憑證，使其不僅表面上合法合規(guī)，在統(tǒng)一對外披露時投資人也無法對這些看似合理的造假信息產(chǎn)生懷疑。為了達到其舞弊的目的，上市公司管理層內(nèi)部篡改會計信息偽造單據(jù)，從而應付政府部門與關(guān)聯(lián)方的檢查；同時與證券公司配合以中間人的身份向社會公布造假的會計信息，進一步增強了管理舞弊的隱蔽性。在上市公司管理層的極力掩蓋下，管理舞弊行為往往十分隱蔽，被揭發(fā)時局面往往已經(jīng)不可挽回。管理舞弊的預謀性上市公司管理層在實施舞弊之前往往進行的周密的謀劃，管理舞弊行為通常需要公司內(nèi)部各部門配合完成。為了呈現(xiàn)出具有高度欺騙性的虛假信息，管理人員通常需要提前策劃，操縱各個環(huán)節(jié)通過其他員工的配合完成管理舞弊這一系列活動。同時高層人員通常還與中介機構(gòu)、社會媒體合作增加虛假會計信息的可信程度，部分由國企改制的上市公司甚至與政府機關(guān)配合達到其舞弊的目的。管理舞弊實施者預先挑選的合作對象，大多在社會上擁有良好的信譽與廣泛的影響力，其中不乏知名的事務所。在上市公司管理層的策劃下，信息披露的各個環(huán)節(jié)都傳遞著虛假的信息，投資者的決策受到了嚴重的干擾。管理舞弊的功利性我國上市公司的當期收益越高就可能獲得更多投資人的關(guān)注，并獲取更多資源，因此我國的管理舞弊呈現(xiàn)出特有的功利性。上市公司管理人員為了獲取融資資格，爭取更高的發(fā)行價，就會選擇虛增業(yè)績；上市公司管理為避免被*ST處理或是為了摘掉帽子，選擇虛增利潤，營造出盈利的假象以逃脫處罰；上市公司管理層操縱公司業(yè)績，炒作公司股票，為自己謀取私利，出于以上經(jīng)濟目的上市公司管理人員實施舞弊行為，操縱業(yè)績。除此之外，部分上市公司為了獲取更多政府的扶持也會選擇提高當期收益，部分國有控股上市公司的領(lǐng)導人員為了在考評中獲得好的結(jié)果，也會選擇偽造經(jīng)營成果，這一系列管理舞弊行為的背后都帶有明顯的功利性。管理舞弊的危害性管理舞弊由上市公司管理層事先周密謀劃，事后精心掩飾，短時間內(nèi)難以察覺，因此管理舞弊被揭開時通常造成巨大的危害。投資者和債權(quán)人就是首當其沖的受害者，管理舞弊行為讓他們的經(jīng)濟利益蒙受損失。上市公司往往擁有一定的地方影響力，所以上市企業(yè)更容易取得當?shù)劂y行信任，獲得大額貸款。但是由于管理舞弊的存在，上市公司實際經(jīng)營狀況不佳時，為了營造虛假繁榮只能不斷提高造假成本一步步擴大財務漏洞，最后不僅資金鏈斷裂，而且也無法償還欠款。管理舞弊的最終后果就是擾亂資本市場秩序，將造假成本轉(zhuǎn)嫁給社會投資者，影響投資者對上市公司的投資信心，造成了惡劣的社會影響。管理舞弊的動因企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化企業(yè)想要通過正常經(jīng)營達到盈利目標，滿足股東及投資者預期，與其良好的外部經(jīng)營環(huán)境息息相關(guān)。所以，一旦外部經(jīng)營環(huán)境惡化，就會增加管理舞弊發(fā)生的機會。企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境惡化主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）國家宏觀經(jīng)濟形勢不樂觀，如2020上半年受疫情影響，實體經(jīng)濟低迷，部分上市公司經(jīng)營狀況不理想。（2）企業(yè)所處行業(yè)為夕陽產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，行業(yè)利潤率普遍較低，企業(yè)經(jīng)營困難。（3）新的行業(yè)政策頒布或法律法規(guī)對企業(yè)經(jīng)營做出重大調(diào)整，增加了企業(yè)的經(jīng)營成本。（4）行業(yè)市場趨近飽和，甚至存在寡頭壟斷現(xiàn)象，企業(yè)競爭力不足，無法提高市場占有率。上述因素均會導致公司經(jīng)營出現(xiàn)困難，管理層為了消除負面影響，可能實施舞弊行為。內(nèi)部控制存在缺陷完善且運行有效的內(nèi)部控制制度可以有效防止管理舞弊的發(fā)生，所以當公司內(nèi)部控制存在缺陷時更容易滋生管理舞弊現(xiàn)象。內(nèi)控控制存在缺陷主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）部分管理人員可支配的職權(quán)過高，缺乏約束，易導致個人凌駕于內(nèi)部控制之上。（2）部門職責分配不明，權(quán)責存在交叉重復區(qū)域，職務未分離，部分崗位相容。（3）重要崗位人員頻繁更換。內(nèi)部控制名存實亡從而無法發(fā)揮其防范舞弊的作用，增加了管理舞弊發(fā)生的機會。公司融資壓力資金是維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)必不可少的因素。上市公司融資的主要渠道有增發(fā)股票、發(fā)行債券、向銀行等第三方金融機構(gòu)借款等。但是上市公司要進行融資必須達到規(guī)定中的硬性財務指標，當上市公司經(jīng)營狀況不佳時，缺少現(xiàn)金流不僅難以達到融資的條件，而且這樣的公司更難以從證券市場獲取資金。如果陷入了這樣的惡性循環(huán)，公司經(jīng)營狀況將會越來越差，這時管理層為了保證投資者對公司未來經(jīng)營仍有信心，就會篡改財務數(shù)據(jù)隱瞞真實經(jīng)營狀況，呈現(xiàn)報表上的虛假繁榮，從而確保融資渠道。除此之外，我國嚴格的準入機制，導致上市公司資源稀缺，使得更多上市公司管理層為了保留“殼資源”，后續(xù)通過出借殼資源獲取利益，實施管理舞弊?，F(xiàn)行交易所規(guī)定對管理舞弊的影響上市公司管理層實施舞弊的制度背景企業(yè)普遍存在的融資壓力，使得上市募集資金成為了重要的融資渠道。而目前我國公司上市仍然以核準制為主，上市公司屬于稀缺資源，所以現(xiàn)有的上市公司出于多方因素考慮會通過各種方式規(guī)避退市。從2000年至今，我國退市企業(yè)僅120余家，年均退市數(shù)量不足7家，由此可以看出我國上市公司年均退市率低，與成熟的資本市場比起來我國仍然存在部分低質(zhì)量上市公司通過各種舞弊手段規(guī)避退市，阻礙資本市場的良性發(fā)展。原有的退市規(guī)定對于公司經(jīng)營狀況的評判指標過于單一，導致上市公司管理層有了實施舞弊以規(guī)避退市的空間。原有規(guī)定中，連續(xù)三年虧損暫停上市后，次年轉(zhuǎn)盈又可以恢復上市，因此許多上市公司管理通過實施舞弊，篡改財務報表實現(xiàn)“報表式盈利”以避免退市。同時，外部審計機構(gòu)即使對此類公司出具非標準審計意見，此類公司依舊能規(guī)避退市的處罰，因此獨立審計機構(gòu)對管理舞弊的監(jiān)管明顯受限。除此之外，原有的規(guī)定未能明確上市公司高管對公司信息真實披露的義務，導致上市公司信息披露質(zhì)量良莠不齊，部分上市公司信息披露不規(guī)范甚至存在重大瑕疵，監(jiān)管機構(gòu)對此類違規(guī)行為的處罰也不痛不癢，導致上市公司管理人員利用信息不對稱，隱瞞重要信息，或是披露虛假信息，通過管理舞弊行為逃脫監(jiān)管的處罰，最終規(guī)避退市風險。保留上市資源是上市公司管理人員實施舞弊的重要動機，原有的退市規(guī)定存在的各方面缺陷，給上市公司管理層留下了可操作的空間，致使管理舞弊現(xiàn)象頻發(fā)。2020年的最后一天，滬深交易所正式發(fā)布圍繞新一輪退市制度改制的新修訂的退市新規(guī)。此次發(fā)布的退市新規(guī)中主要調(diào)整就是全面優(yōu)化現(xiàn)有強制退市指標體系。通過在監(jiān)管過程中引入組合財務指標、從嚴設置量化退市指標以及提高信息披露要求等方面進行進一步規(guī)范上市公司，進一步強調(diào)市場選擇的作用，引導正確的經(jīng)營投資理念，一定程度上壓縮管理舞弊的空間。強制退市指標體系調(diào)整對管理舞弊的具體影響財務類退市指標調(diào)整對管理舞弊的影響退市新規(guī)財務指標的調(diào)整減輕了上市公司維持凈利潤為正的壓力，加強了外部審計機構(gòu)對管理舞弊的監(jiān)管力度，有助于抑制以保留殼資源為動機的管理舞弊行為。強制退市的財務指標由單一的凈利潤指標改為組合財務指標，組合財務指標包括扣非前后凈利潤和營業(yè)收入。同時對因財務類指標被實施退市風險警示的公司，下一年度審計意見也作為評判是否退市的依據(jù)。組合類財務指標的引入，能夠幫助監(jiān)管機構(gòu)準確刻畫明顯失去持續(xù)經(jīng)營能力的公司，也能解決一些公司通過出售資產(chǎn)來規(guī)避退市的問題。改革后將審計意見作為退市指標與組合財務指標交叉適用，審計人員對營業(yè)入出具專項審查意見，區(qū)分審計責任與會計責任。同時部分因行業(yè)周期波動而暫時凈利潤為負的上市公司，或是主營業(yè)務正常但因研發(fā)成本高尚未盈利的科技公司都將不必面臨退市風險，此舉消除了部分特殊上市公司高層的退市壓力，降低管理舞弊發(fā)生的概率。交易類退市指標調(diào)整對管理舞弊的影響交易類指標的調(diào)整，通過發(fā)揮市場的作用，抑制以炒作微小市值公司為自己謀取私利的管理舞弊行為。面值退市作為之前主要的退市途徑之一，本次修改除了進一步明確面值退市的標準，同時新增加了連續(xù)20日總市值均低于3億的市值退市情形。這一改動強調(diào)了市場所發(fā)揮的決定性作用，清除一批市值極低的上市公司，引導正確的市場投資理念。經(jīng)驗表明，因面值退市的公司都是投資者普遍認為經(jīng)營不善或者有違規(guī)行為的問題公司，優(yōu)化面值、市值退市指標，引導市場優(yōu)勝劣汰，減少管理舞弊發(fā)生的機會；激勵上市公司管理層提高治理水平，更注重企業(yè)業(yè)績成長性，獲取市場的信任，并引導長期價值投資。規(guī)范類退市指標調(diào)整對管理舞弊的影響此次修訂將信息披露與規(guī)范運作納入退市指標，將信息披露的責任落實到上市公司董事，增加了管理舞弊的造假成本，加大了對管理舞弊實施主體的威懾力度。規(guī)范類指標新增的規(guī)范類退市情形包括：未向交易所提供有效信息；公司拒絕披露有義務披露的重大信息，擾亂信息披露秩序；半數(shù)以上董事無法保證公司所披露最近一年年度報告的真實性、準確性和完整性且未在限期內(nèi)改正的上市公司。以往部分存在管理舞弊現(xiàn)象的上市公司為了掩蓋其舞弊行徑，在信息披露時存在大量違規(guī)現(xiàn)象，但是其行為尚未構(gòu)成重大違法，因此無法對其進行退市處理，長此以往屢禁不止嚴重擾亂了市場秩序。此次調(diào)整將肅清證券市場以往信息披露的不良風氣，能夠總體提高上市公司的信息披露質(zhì)量，同時豐富了監(jiān)管的維度，能夠更有效的識別和懲處管理舞弊行為。重大違法退市指標調(diào)整對管理舞弊的影響新修訂的標準從嚴設置量化退市指標，加大對欺詐發(fā)行的上市公司懲處力度，從上市環(huán)節(jié)開始消除管理舞弊的機會，強調(diào)對舞弊行為“零容忍”的原則。本次調(diào)整不僅縮短了造假年限，降低了造假合計數(shù)還縮減了造假比例；還規(guī)定觸及重大違法類強制退市公司的管理層及股權(quán)持有人不得減持公司股份，直至公司股票退市并摘牌。不管是從嚴設置量化指標，還是限制減持股票都能一定程度抑制上市公司的管理舞弊行為。而對于自獲取上市資格就存在瑕疵的的公司予以清除，把好市場的入口關(guān)，對年報造假規(guī)避退市的公司無論其造假金額大小，都不再維持其上市地位，防止部分上市公司高管存在僥幸心理，通過管理舞弊行為獲取上市資格，或篡改年報以規(guī)避退市。退市新規(guī)對管理舞弊治理的影響此次頒布的退市新規(guī)被稱為“史上最嚴退市新規(guī)”，在原有規(guī)定的基礎(chǔ)上優(yōu)化調(diào)整了四類強制退市指標，在管理舞弊可能發(fā)生的多個環(huán)節(jié)都加強了監(jiān)管，一定程度上能夠緩解上市公司的代理問題，促使上市公司管理層提升經(jīng)營水平，提高公司信息披露質(zhì)量。盡管新規(guī)為管理舞弊的監(jiān)管帶來了更多的明確性，但是部分量化指標仍然較為寬松，留有部分余地，為上市公司管理層留下了實施舞弊的空間。在未來需要根據(jù)實際情況，對部分指標進行進一步調(diào)整，設置更嚴苛的標準消除舞弊空間。本次修改雖然一定程度上明確了管理層關(guān)于保障信息披露質(zhì)量的責任，但是針對管理舞弊行為的監(jiān)管與治理依然缺乏具有可操作性的措施。本次退市新規(guī)更多關(guān)注事后的修正，在事前預防方面仍然存在缺陷。管理舞弊的治理需要預防與監(jiān)管結(jié)合，退市規(guī)定未來需要更多的預防措施，配合IPO注冊制改革，把好市場的入口與出口。防范上市公司管理舞弊的對策抑制管理舞弊動機拓寬企業(yè)融資渠道資金不足導致企業(yè)陷入經(jīng)營困境，使得管理層擁有了操縱財務數(shù)據(jù)實施舞弊的動機。雖然我國資本市場已有一定規(guī)模并日漸趨于成熟，但當上市公司在短期經(jīng)營困難時，仍然難以從資本市場獲得資金。要解決上市公司的資金問題，就需要有關(guān)部門創(chuàng)新制度，優(yōu)化現(xiàn)有的融資渠道，充分調(diào)動社會資金，牽頭閑置資金支持具有較大潛力但暫時資金不足的上市公司發(fā)展，并對此類成長性較強的上市公司給予適當扶持，減小資金壓力。還要優(yōu)化市場資金配置，消除部分企業(yè)過度占用社會資金的情況，最大程度提高資金的利用率。緩解上市公司的融資壓力，就能從源頭減少管理層的舞弊動機。入市注冊制改革在全面從嚴設置退市標準的背景下，市場清出了一批喪失持續(xù)經(jīng)營能力或嚴重違規(guī)違紀的上市公司，因此需要引入一批優(yōu)質(zhì)公司進入資本市場，加速市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。在核準制的背景下，部分企業(yè)高層為了達到上市目的，采取了舞弊手段美化財務報表或者借殼上市。改革現(xiàn)有上市制度，全面推行注冊制，為資本市場注入新鮮血液，配合現(xiàn)行的退市新規(guī)健全常態(tài)化退市機制，引導市場形成良性競爭優(yōu)勝劣汰，實現(xiàn)資源的合理有效配置，從而整體提高上市公司質(zhì)量。全面開放注冊制，發(fā)揮市場化的優(yōu)勢，引導上市公司摒棄管理舞弊。內(nèi)部減少管理舞弊的機會內(nèi)部控制預防管理舞弊的發(fā)生，要從內(nèi)部減少管理舞弊發(fā)生的機會，就要建立健全有效的內(nèi)部控制制度，具體可以從以下幾方面進行完善。（1）構(gòu)建高效、透明的內(nèi)部溝通機制，明確各部門職權(quán)。內(nèi)部控制的運行建立在良好的內(nèi)部溝通基礎(chǔ)上，各部門間做到有效溝通、信息公開和職責分明才能保證內(nèi)部控制發(fā)揮其從內(nèi)部防范管理舞弊的作用。（2）強化內(nèi)部審計的內(nèi)部監(jiān)督職能，提高內(nèi)部審計人員的專業(yè)知識水平與道德修養(yǎng)，營造積極的內(nèi)控文化，定期對公司內(nèi)部控制制度運行情況進行評估，及時補充完善，確保內(nèi)部監(jiān)督能夠有效預防管理舞弊的發(fā)生。（3）完善風險評估機制，識別和防范各類經(jīng)營風險，實現(xiàn)企業(yè)風險動態(tài)可控。運行有效的內(nèi)部控制制度不僅可以提升公司工作效率，發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督的作用，還能幫助公司規(guī)避各類風險，減少管理舞弊發(fā)生的機會。外部減少管理舞弊的機會提高審計人員專業(yè)水平，加強職業(yè)道德建設在退市新規(guī)將審計意見指標納入退市指標后，進一步強化了外部審計對舞弊行為的治理作用，組織進一步重視審計機構(gòu)對管理舞弊的防范治理作用，也對審計人員的專業(yè)素養(yǎng)提出了更高要求。審計人員在各個環(huán)節(jié)都要注意維護審計的獨立地位，同時提升職業(yè)道德水平，自身也要與時俱進，在實踐中不斷累積專業(yè)知識與審計經(jīng)驗；在對專業(yè)性較強的項目開展前，提前對項目進行調(diào)研擴充相關(guān)的專業(yè)知識，必要時可以申請外部專家協(xié)助，提高審計工作的專業(yè)性，并充分利用計算機等輔助工具，保障審計工作順利高效地開展。最后要加強審計隊伍間的經(jīng)驗交流，互相學習優(yōu)秀經(jīng)驗。會計師事務所要引導注冊會計師樹立正確的價值觀，維護外部審計的獨立性，促進審計行業(yè)的良性發(fā)展。完善退市常態(tài)化機制，加大對舞弊行為的查處力度我國年均退市率僅0.3%，與成熟市場相比明顯偏低。這也反映了我國仍然有部分公司以明顯失去經(jīng)營能力與投資價值，但是通過各種手段規(guī)避了退市。本次退市新規(guī)能清出一部分僵尸公司，但是還需要繼續(xù)加大執(zhí)行力度，提高退市效率，完善退市常態(tài)化機制，進而提升上市公司整體質(zhì)量。退市常態(tài)化，還需要出臺相關(guān)規(guī)定與配套的法律法規(guī)，完善訴訟與賠償機制，切實維護投資者的權(quán)益。對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)管理舞弊行為要加大打擊力度，明確高管個人的責任，進行立體化追責，對于舞弊行為造成惡劣影響的高管，將其違規(guī)行為記入誠信檔案，禁止其以后在上市公司擔任要職。結(jié)論本文通過分析管理舞弊的成因，結(jié)合現(xiàn)行的退市規(guī)定，逐一分析各類改動對管理舞弊的影響，最后結(jié)合實際情況，對管理舞弊的治理提出了三類對策。管理舞弊作為舞弊的一種特殊類型，其動因依舊遵循舞弊三角理論，即管理舞弊是在壓力、機會、借口三種要素同時作用下產(chǎn)生的，所以在思考如何防范治理時也應該結(jié)合管理舞弊的動因。新修訂的退市新規(guī)對于防范管理舞弊有著積極意義，短期內(nèi)，資本市場可能出現(xiàn)更多業(yè)績造假、被強制退市的上市公司，但是長遠來看清出一批擾亂市場秩序的“害群之馬”，能夠加快市場結(jié)構(gòu)升級的進程，引導上市公司專注發(fā)展主營業(yè)務，有利于資本市場長期健康發(fā)展，消除管理舞弊的空間。通過對管理舞弊的成因分析，可以采取以下措施防范治理管理舞弊。一方面，開放上市公司注冊制，拓寬上市公司融資渠道，引導長期價值投資，消除上市公司管理層的壓力；另一方面，健全上市公司內(nèi)部控制制度，強化內(nèi)部監(jiān)督，發(fā)揮內(nèi)部審計防范管理舞弊的職能；最后，健全退市常態(tài)化機制，配合外部審計人員提升專業(yè)勝任能力，加強對管理舞弊的打擊力度，引導市場整體形成誠實守信的經(jīng)營氛圍。監(jiān)管部門、企業(yè)、審計機構(gòu)三方聯(lián)合發(fā)力，在監(jiān)管過程中不斷積累經(jīng)驗，推進上市與退市制度改革，完善注冊制與退市常態(tài)化，推動資本市場的平穩(wěn)發(fā)展。參考文獻[1]鄭朝暉.上市公司十大管理舞弊案分析及偵查研究[J].審計研究,2001(06):45-53.[2]馮翀,陳海棠.管理層股票期權(quán)的負激勵效應[J].商業(yè)研究,2003(22):87-89.[3]王澤霞.我國上市公司管理層舞弊行為分析——基于舞弊三角理論[J].會計之友(下旬刊),2007(09):4-8.[4]宋荷靚,張黎.我國上市公司管理舞弊及其防范對策研究[J].安徽大學學報,2006(06):132-135.[5]陳慶杰,余春宏.財務報告舞弊的高管因素分析與人本治理[J].財政研究,2006(01):61-63.[6]查陽,鄭濛濛.高管過度自信、賭徒困境與財務舞弊——基于上市公司的實證研究[J].財會通訊,2013(36):60-63.[7]魏琦冰.基于成長期上市公司的管理舞弊識別研究——來自我國A股證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J].財會通訊,2011(12):55-57+67.[8]黎仁華.注冊會計師在舞弊審計中的技術(shù)策略[J].中國會計電算化,2004(02):8-10.[9]陳慶杰.基于經(jīng)理人特征的財務報告舞弊識別模型的改進研究——來自中國上市公司的實證檢驗[J].經(jīng)濟問題,2012(08):118-122.[10]魏琦冰.基于成長期上市公司的管理舞弊識別研究——來自我國A股證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J].財會通訊,2011(12):55-57+67.[11]葉淑林.上市公司財務舞弊及其治理對策研究[J].中國注冊會計師,2011(04):75-80.[12]盧馨,李慧敏,陳爍輝.高管背景特征與財務舞弊行為的研究——基于中國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].審計與經(jīng)濟研究,2015,30(06):58-68[13]葉慧丹.資本市