各大券商特點(diǎn)

頭部券商特點(diǎn)分析信中點(diǎn)擊輸入本欄的具體文字，簡明扼要的說明分項(xiàng)內(nèi)容，此為股權(quán)結(jié)構(gòu)

中信集團(tuán)主要從事機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)、投資銀行、固定收益、衍生品、另類投資等業(yè)務(wù)。各板塊業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)的排名都處于前段位置，綜合實(shí)力更是第一。國資的保駕護(hù)航和自身長期積累使得中信證券這幾年牢牢占據(jù)榜首位置，背靠國資又不僅依賴國資，也積極發(fā)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和中小企業(yè)IPO業(yè)務(wù)，被稱為大平臺(tái)。行業(yè)地位

中信證券受惠于政府背景，動(dòng)輒上百億的國企項(xiàng)目使得中信在主承銷業(yè)務(wù)上輕易超過努力爭奪私企小項(xiàng)目的其他非中小券商，位列券商首位。在龐大的承銷規(guī)模中，首次公開發(fā)行IPO占的比例較小，大頭是再融資發(fā)行，占到92%以上。IPO業(yè)務(wù)

除了領(lǐng)先的證券承銷業(yè)務(wù)外，中信證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，均是行業(yè)排名第一。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)收入98.94億元，行業(yè)占比13%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營業(yè)收入64.84億元，行業(yè)占比24%。突出業(yè)務(wù)

歸屬于母公司股東的凈利潤人民幣93.90億元，繼續(xù)位居國內(nèi)證券公司首位。是國內(nèi)首家進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的券商。其他特點(diǎn)投建信中股權(quán)結(jié)構(gòu)

中信建投在公司債務(wù)承銷方面處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，2018年，證券公司公司債主承銷規(guī)模中，中信建投穩(wěn)拿第一，主承銷規(guī)模領(lǐng)先第二名中信證券8,309,123萬元。公司債務(wù)承銷2018年，在審核從嚴(yán)、市場(chǎng)認(rèn)購不活躍的環(huán)境下，公司投行業(yè)務(wù)仍取得了較好的成績，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升，完成股權(quán)融資項(xiàng)目31個(gè)，位居行業(yè)第2名；主承銷金額人民幣940.52億元，位居行業(yè)第2名。股權(quán)融資IPO和再融資再融資規(guī)模達(dá)84.72%，再融資營收依賴度也很高。

從2018年排隊(duì)待審項(xiàng)目數(shù)量上看，中信建投最值得期待，項(xiàng)目儲(chǔ)備最多：IPO待審項(xiàng)目36個(gè)，位居行業(yè)第一；股權(quán)再融資待審項(xiàng)目16個(gè)，位居行業(yè)第二。儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量

財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)上，報(bào)告期內(nèi)，盡管市場(chǎng)情況較弱，公司的并購重組業(yè)務(wù)仍取得良好業(yè)績，使得公司投資銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步均衡。公司擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目19個(gè)，位居行業(yè)第1名，交易金額為人民幣605.27億元，位居行業(yè)第3名。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)券證泰華股權(quán)結(jié)構(gòu)

華泰證券作為江蘇本土證券公司，在江蘇和安徽地區(qū)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司的實(shí)際控制人為江蘇省人民政府國有資產(chǎn)管理委員會(huì)，也為江蘇地區(qū)尤其南京地區(qū)的業(yè)務(wù)開展提供優(yōu)勢(shì)。江蘇地區(qū)2018年應(yīng)收占比44.48%，將近公司總營收的一半，由地域優(yōu)勢(shì)成長起來的華泰也過分依賴省內(nèi)業(yè)務(wù)，除上海、廣東、海外業(yè)務(wù)外，其他地區(qū)的營收占比都太少，還需積極開拓省外業(yè)務(wù)。地域優(yōu)勢(shì)壹貳叁肆互聯(lián)網(wǎng)公司入股阿里、蘇寧為華泰帶來了互聯(lián)網(wǎng)界的新鮮血液，也會(huì)在未來給華泰帶來更多的業(yè)務(wù)。華泰也成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭斗法的阿里戰(zhàn)場(chǎng)，騰訊在券商界首站交給了中金公司。股權(quán)主承銷根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，本集團(tuán)股權(quán)主承銷金額(含首次公開發(fā)行，增發(fā)，配股，優(yōu)先股，可轉(zhuǎn)債，可交換債)人民幣1,384.66億元，行業(yè)排名第三。并購重組業(yè)務(wù)華泰證券的突出優(yōu)勢(shì)是并購重組業(yè)務(wù)，借殼上市市場(chǎng)占有率50%，去年一度躍為中國首富的順豐就是由華泰操刀借殼上市的。投資顧問業(yè)務(wù)根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至報(bào)告期末，母公司從業(yè)人員中投資顧問營收占比28.98%，排名保持行業(yè)第一；其他突出優(yōu)勢(shì)

根據(jù)各公司年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，華泰證券的財(cái)富管理業(yè)務(wù)營業(yè)收入總額行業(yè)排名第二；突出的財(cái)富管理業(yè)務(wù)華泰證券是一個(gè)勇于創(chuàng)新，敢于求變的企業(yè)，該集團(tuán)意識(shí)到科技即將成為重塑行業(yè)發(fā)展模式的最關(guān)鍵變量，致力于借助全業(yè)務(wù)鏈和金融科技優(yōu)勢(shì)，打造金融產(chǎn)品全流程管理模式，不斷提升業(yè)務(wù)智能化水平，搭建了圍繞金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)歸集與分發(fā)中心，自主研發(fā)打造行業(yè)領(lǐng)先的智能交易、量化投研、投資管理、市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析等數(shù)字化產(chǎn)品?？萍冀鹑趧?chuàng)新券證通海股權(quán)結(jié)構(gòu)

海通證券成立于1988年，是國內(nèi)二十世紀(jì)八十年代成立的證券公司中唯一一家至今仍在營運(yùn)并且未更名、未接受政府注資的大型證券公司，是頭部證券中最早成立的券商。

公司通過搭建覆蓋全公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，公司已為各業(yè)務(wù)之間建立了有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制和適當(dāng)?shù)念A(yù)防機(jī)制，處理潛在利益沖突。此外，公司還建立了獨(dú)立和集中化的內(nèi)部審計(jì)及合規(guī)體系，用以有效檢查、監(jiān)督各項(xiàng)營運(yùn)和交易的合規(guī)性、真實(shí)性、完整性、有效性。一家穩(wěn)重的公司海通證券的總資產(chǎn)行業(yè)排名第一，總額6120.33億元，行業(yè)占比9.78%。營業(yè)收入和總資產(chǎn)營業(yè)收入位居行業(yè)第二，總額237.65億元，僅次于中信證券。財(cái)富管理業(yè)務(wù)

公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)金額90.92億元，行業(yè)排名第一，占總營業(yè)外收入38.26%。海通也是積極在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的路上。境外業(yè)務(wù)收入高達(dá)65.93億，占總營業(yè)務(wù)收入27.73%。國際業(yè)務(wù)

國際業(yè)務(wù)上，2018年，海通國際證券穩(wěn)列香港投行第一梯隊(duì)，在全能投行和交易執(zhí)行等方面繼續(xù)保持中資券商領(lǐng)跑者地位，其中，IPO項(xiàng)目承銷家數(shù)位列香港全體投行第一；股權(quán)融資項(xiàng)目承銷家數(shù)位列香港所有中資投行第一；衍生品業(yè)務(wù)成功躋身第一梯隊(duì)發(fā)行商行列。

通過收購整合海通國際證券、海通銀行，設(shè)立自貿(mào)區(qū)分公司，公司建立了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的國際業(yè)務(wù)平臺(tái)，獲得了亞太地區(qū)先發(fā)優(yōu)勢(shì)以及歐美地區(qū)前瞻性的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。海通證券實(shí)現(xiàn)國際黃金租借首單突破，是黃金國際板首家參與市場(chǎng)交易的證券公司。國際業(yè)務(wù)安君泰國

在國泰君安在行業(yè)內(nèi)有領(lǐng)先的風(fēng)控體系。公司建立了董事會(huì)（含風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)）及監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營管理層（含風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)）、風(fēng)險(xiǎn)管理部門、其他業(yè)務(wù)部門與分支機(jī)構(gòu)及子公司的四級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。一家大而穩(wěn)的公司

國泰君安的各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)收入中，機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)業(yè)務(wù)和個(gè)人金融業(yè)務(wù)主營收入97.38億元，分別占比42.86%和28.88%，占據(jù)了主營收入的大半部分。機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)業(yè)務(wù)是機(jī)構(gòu)投資者提供主經(jīng)紀(jì)商、股票質(zhì)押及約定購回、研究等服務(wù)，同時(shí)還包括股票、衍生金融工具及FICC的投資交易，此項(xiàng)業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)中處于領(lǐng)先位置。國泰君安的業(yè)務(wù)體系全面均衡，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)居于行業(yè)前列。主要業(yè)務(wù)國泰君安是上海本土證券，除去公司本部和子公司，只在北上廣浙地區(qū)業(yè)務(wù)稍好，而北上廣浙本來就是經(jīng)濟(jì)大省，所以總的來說，國泰君安在全國各地業(yè)務(wù)均衡且不突出。地域特點(diǎn)壹貳叁肆盈利水平突出盈利能力突出。2007-2017年，本集團(tuán)的凈利潤一直居于行業(yè)前3位；2011-2017年，本集團(tuán)的營業(yè)收入、總資產(chǎn)連續(xù)七年排名行業(yè)前3位。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年，本公司營業(yè)收入、凈利潤均排名行業(yè)第2位，利息償付能力最強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)規(guī)模持續(xù)領(lǐng)先，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本分別排名行業(yè)第4位、第2位和第2位。頭部證券中資產(chǎn)負(fù)債率最低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小其他特點(diǎn)本資投國

國投資本覆蓋業(yè)務(wù)較廣，包括基金和信托業(yè)務(wù)，其子公司安信證券屬于券商類別，在行業(yè)中排名15名以外。安信證券注重于中小企業(yè)客戶的領(lǐng)先投行業(yè)務(wù)，其投行業(yè)務(wù)先后為數(shù)百家境內(nèi)外客戶提供了IPO、再融資、并購重組、債券承銷、財(cái)務(wù)顧問等專業(yè)服務(wù)，新三板業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，形成掛牌、融資、并購、做市交易、轉(zhuǎn)板等較為完善的業(yè)務(wù)鏈條，截至2018年末，新三板累計(jì)掛牌數(shù)量行業(yè)排名第二，積累了優(yōu)質(zhì)的客戶資源，贏得了客戶的認(rèn)可，在中小企業(yè)服務(wù)方面確立了競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。業(yè)務(wù)覆蓋廣泛在營收地域分布上，國投資本在廣州的業(yè)務(wù)最多，上海次之，分別為59.48億元和29.52億元，占公司總營業(yè)比為55.63%和28.08%，地區(qū)依賴性較強(qiáng)。地域特點(diǎn)

通過國投瑞銀基金開展公募基金產(chǎn)品研發(fā)，募集，銷售，投資等公募基金業(yè)務(wù)，國投瑞銀下設(shè)國投瑞銀資本，國投瑞銀香港兩家全資子公司，并持有QDII，RQFII，QFII，QDIE等業(yè)務(wù)資格。國投瑞銀基金建立了覆蓋高、中、低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的較為完整的產(chǎn)品線，為投資者提供多樣化選擇，滿足客戶不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資需求。截止至2017年底，國投瑞銀基金已為超過698萬持有人提供投資管理服務(wù)，累計(jì)為持有人帶來分紅237億元?；饦I(yè)務(wù)豐富券證發(fā)廣股權(quán)結(jié)構(gòu)

公司沒有控股股東和實(shí)際控制人，廣發(fā)證券也是少有的幾家沒有國資大股東的券商之一。前幾大股東吉林敖東藥業(yè)集團(tuán)、遼寧大成股份、中山公用事業(yè)集團(tuán)都不是直接由國資控股的企業(yè)，因此相對(duì)具有市場(chǎng)化的機(jī)制和均衡、多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和完善的公司治理。股權(quán)結(jié)構(gòu)在IPO業(yè)務(wù)方面，各大證券公司都存在著地域優(yōu)勢(shì)的紅利，其中廣發(fā)證券、國信證券、招商證券的表現(xiàn)最為明顯，因?yàn)橹槿堑貐^(qū)是我國最大的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。廣發(fā)證券作為廣東本土證券公司，在珠三角地區(qū)的業(yè)務(wù)有天然的優(yōu)勢(shì)，在廣東地區(qū)實(shí)現(xiàn)營收16.32億，占總營收10.59%。地域優(yōu)勢(shì)公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入和凈利潤等多項(xiàng)主要經(jīng)營指標(biāo)連續(xù)多年位居行業(yè)前列。具體經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)如下：經(jīng)營指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先壹貳叁財(cái)富管理業(yè)務(wù)創(chuàng)收82.99億元，占總收入比例54.35%。券商同質(zhì)化程度非常高，面向客戶的創(chuàng)新服務(wù)能力不足，提供該項(xiàng)服務(wù)的邊際成本低，券商收費(fèi)水平呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，因此仍需繼續(xù)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。廣發(fā)證券具有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的科技金融模式，截至報(bào)告期末，公司共申請(qǐng)發(fā)明專利17項(xiàng)、實(shí)用新型專利3項(xiàng)、軟件著作權(quán)8項(xiàng)；其中，已獲得1項(xiàng)實(shí)用新型專利、8項(xiàng)軟件著作權(quán)。廣發(fā)集團(tuán)的投資研究業(yè)務(wù)主要為機(jī)構(gòu)客戶提供包括宏觀經(jīng)濟(jì)與策略、行業(yè)與上市公司、金融工程等多領(lǐng)域的投資研究服務(wù)，獲得機(jī)構(gòu)客戶的分倉交易傭金收入，2015年至2017年在《新財(cái)富》“本土最佳研究團(tuán)隊(duì)”排名分別為第4、第2、第1位。2018年，在《IAMAC中國保險(xiǎn)資管》、《水晶球》、《金牛獎(jiǎng)》評(píng)選中均獲團(tuán)隊(duì)第1。其他特點(diǎn)券證大光點(diǎn)擊輸入本欄的具體文字，簡明扼要的說明分項(xiàng)內(nèi)容，此為概念圖解，請(qǐng)根據(jù)您的具體內(nèi)容酌情修改。股權(quán)結(jié)構(gòu)作為光大集團(tuán)的核心金融服務(wù)平臺(tái)，受益于光大集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)和品牌優(yōu)勢(shì)。但在頭部券商中，光大證券的存在感不強(qiáng)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)都不錯(cuò)，但沒有突出業(yè)務(wù)。公司特點(diǎn)2018年，光大證券的息稅前利潤排名墊底，EBITDA不到50億元。息稅前利潤公司在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上穩(wěn)步拓展業(yè)務(wù)規(guī)模，債券承銷規(guī)模和排名逆勢(shì)上行。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年，光大證券總承銷各類債券618只，承銷數(shù)量同比增長97.44%；債券總承銷金額3,180.80億元，同比增長58.85%，市場(chǎng)份額占比5.63%，市場(chǎng)排名第5位。債券承銷業(yè)務(wù)

光大證券持續(xù)加大創(chuàng)新能力培育和創(chuàng)新思想轉(zhuǎn)化，通過戰(zhàn)略布局和頂層設(shè)計(jì)，推動(dòng)自上而下的創(chuàng)新變革，通過設(shè)立創(chuàng)新獎(jiǎng)、“金點(diǎn)子”獎(jiǎng)等內(nèi)部獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，營造自下而上的創(chuàng)新氛圍，創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制較有特色。在激勵(lì)機(jī)制上，目前只有光大證券和中信證券實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制券證商招股權(quán)結(jié)構(gòu)招商證券是深圳券商，其主要股東都是深圳的央企或國企，招商證券的業(yè)務(wù)在深圳有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，深圳市場(chǎng)業(yè)務(wù)幾乎全被招商證券收入囊中，其他頭部券商在深圳幾乎看不到什么業(yè)務(wù)。地域特點(diǎn)其他特點(diǎn)私募基金和公募基金產(chǎn)品托管家數(shù)排名第1，公司受托管理資金規(guī)模排名第4?；饦I(yè)務(wù)資產(chǎn)支持證券承銷金額為2,327.84億元，排名行業(yè)第2，市場(chǎng)份額13.62%，僅次于中信證券的2439.36億元。資產(chǎn)支持證券股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭力，客戶規(guī)模及交易量逐年提升。截至2018年末，公司股票期權(quán)累計(jì)開戶數(shù)市場(chǎng)份額8.57%，排名第1發(fā)行多個(gè)首單產(chǎn)品，包括：市場(chǎng)首批“一帶一路”熊貓公司債券；首單長租公寓抵押貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品；境內(nèi)首單通過債券通（北向通）引入境外投資人的住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券（RMBS）項(xiàng)目等。創(chuàng)新產(chǎn)品業(yè)務(wù)期權(quán)業(yè)務(wù)河銀國中股權(quán)結(jié)構(gòu)公司控股結(jié)構(gòu)集團(tuán)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入人民幣74.92億元，占營業(yè)收入的75.48%，行業(yè)排名居于前段，是營業(yè)收入最多的業(yè)務(wù)。其中期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)收入人民幣15.32億元，占營業(yè)收入的15.44%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)12融資融券業(yè)務(wù)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率截至報(bào)告期末，公司融資融券余額人民幣402.43億元，市場(chǎng)占有率5.33%。中國銀河證券的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率最高，表明其短期償債能力最強(qiáng)。中國銀河是中央?yún)R金控股的公司，成立于2007年，是所有頭部券商中最年輕的一家。但是其整體業(yè)績?cè)谛袠I(yè)內(nèi)并不突出，存在感不強(qiáng)。行業(yè)地位司公金中中金被稱為沒落的貴族，作為中國首家中外合資證券公司，曾經(jīng)只做高利潤的投行業(yè)務(wù)，如今不得不低下高貴的頭顱。瘦死的駱駝比馬大，IPO業(yè)務(wù)依舊領(lǐng)先。但是IPO利潤優(yōu)勢(shì)已經(jīng)見底，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行、資管被譽(yù)為證券公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的三駕馬車，中金現(xiàn)如今也在發(fā)展其他兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。行業(yè)地位在2018年行業(yè)寒冬，中金公司凈利潤逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)正增長。中金公司全年總收入185.4億元，同比增長21％；凈利潤34.9億元，同比增長26％，通過發(fā)展境外業(yè)務(wù)