【余額寶的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制10000字（論文）】

導(dǎo)論1.1研究的目的與意義1.1.1研究目的隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與普及．互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。2013年6月17日，余額寶正式上線。余額寶是阿里巴巴集團(tuán)打造的網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)——支付寶的一項(xiàng)增值理財(cái)服務(wù)。使用這款增值服務(wù)的用戶在可以隨時(shí)消費(fèi)轉(zhuǎn)出的情況下還能獲得較高收益。這一全新的網(wǎng)絡(luò)金融品的出現(xiàn)受到了各個(gè)方面前所未有的關(guān)注。由6月17日起，僅14天，7月1日余額寶的用戶的人均投資額達(dá)到1912.67元人民幣，與此同時(shí)，由于其投資人群極為龐大，總額竟達(dá)到251.56萬元人民幣。“余額寶”作為一種新興互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，最大的賣點(diǎn)是，它既像銀行的活期賬戶，又像基金賬戶，還像銀行理財(cái)產(chǎn)品。它比銀行活期賬戶收益高，比基金賬戶贖回操作更簡(jiǎn)單，比銀行理財(cái)產(chǎn)品門檻低。如此親民又高收益的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)看似面面俱到，但事實(shí)上任何一個(gè)新生的金融產(chǎn)品都潛在著很多風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)金融在我國(guó)發(fā)展時(shí)間短，國(guó)民在對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)上還存在著一定的疑惑和誤解。本文希望通過對(duì)余額寶的研究，分析出其與銀行、基金公司、支付寶、監(jiān)管部門等的關(guān)系，找出其發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)并加以控制防范。1.1.2研究意義余額寶上線至今，來自各個(gè)方面的話語從未停息，在眾多的言論中，始終是贊揚(yáng)者居多。截至到2013年11月，與余額寶對(duì)接的“天弘增利寶”貨幣基金規(guī)模竟突破1000億元，成為我國(guó)有史以來第一個(gè)基金規(guī)模突破千億大關(guān)的貨幣基金。很多在此之前從未觸碰過任何金融產(chǎn)品，并且對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融沒有任何概念的青年人成為了余額寶的第一批簇?fù)碚摺Ｗ鳛樵趽碛猩蟽|客戶的支付寶這一特殊平臺(tái)上崛起的被稱作“資金碎片”理財(cái)產(chǎn)品，余額寶有諸多市場(chǎng)基金所沒有的優(yōu)勢(shì)。眾多金融公司及銀行也紛紛推陳出新，進(jìn)行著各個(gè)方面的改革。不得不說，余額寶對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定的積極作用。與此同時(shí)，基金業(yè)人士也發(fā)出聲明，余額寶實(shí)質(zhì)上不過是一種可隨時(shí)贖回的貨幣基金，所謂的創(chuàng)新根本是無稽之談。而且，在支付平臺(tái)上利用交易賬戶余額認(rèn)購(gòu)貨幣市場(chǎng)基金的這種服務(wù)，早在1999年，美國(guó)知名網(wǎng)絡(luò)第三方支付公司的PayPal就曾經(jīng)推出過，但自2008年金融危機(jī)以后，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金收益不斷縮水，在2011年7月，PayPal不得不將該貨幣基金完全清盤。關(guān)閉時(shí)基金管理的資金有4.7億多美元之多。該基金幾乎與余額寶一樣，是提供網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買的貨幣市場(chǎng)基金。這一強(qiáng)有力的例證也說明余額寶的風(fēng)險(xiǎn)隱患是存在的，很多業(yè)界資深人士將PayPal貨幣市場(chǎng)基金看成是余額寶的命運(yùn)鏡鑒。雖然近年來我國(guó)網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)發(fā)展取得了一定的成果，但對(duì)于第三方支付的增值服務(wù)的了解與研究還近乎于空白。國(guó)家監(jiān)管及金融立法鮮有關(guān)于網(wǎng)絡(luò)金融的配套法規(guī)，這是很多發(fā)展網(wǎng)絡(luò)金融國(guó)家的普遍情況，更不用說余額寶。通過余額寶產(chǎn)生讓我們看到:互聯(lián)網(wǎng)金融就是有兩面性的，一面是互聯(lián)網(wǎng)金融高效率，低成本，方便快捷的優(yōu)點(diǎn)有力的推動(dòng)了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。另一面，網(wǎng)絡(luò)金融的虛擬性等特點(diǎn)又存在著很多不確定性，帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。用怎樣的方法去防御這些風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展途中我們要著重解決的問題?，F(xiàn)如今，面對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通貨膨脹的形勢(shì)，其他金融機(jī)構(gòu)如何積極調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，余額寶等類似網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品如何尋求穩(wěn)健發(fā)展的方法和途徑的同時(shí)，積極尋求如何有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施顯得尤為重要。因此，研究其風(fēng)險(xiǎn)防范具有重要的意義。1.2國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)外發(fā)展現(xiàn)狀美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速繁榮是從20世紀(jì)60年代開始的。隨著互聯(lián)網(wǎng)逐漸融入人們的生活，人們的消費(fèi)以及交易的范圍迅速擴(kuò)張，支付額成倍數(shù)增長(zhǎng)，傳統(tǒng)的交易方式已不能滿足這個(gè)社會(huì)的需要。此時(shí)，美國(guó)銀行業(yè)中各種電子資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)猶如雨后春筍般爭(zhēng)先恐后的蓬勃而出,銀行進(jìn)入聯(lián)機(jī)處理業(yè)務(wù)的時(shí)代。銀行聯(lián)機(jī)轉(zhuǎn)帳的方式與傳統(tǒng)支付方式相比更加便捷，具有更多的優(yōu)勢(shì)。美國(guó)的戴爾·斯塔爾（DaleO.Stahl）和安德魯·溫斯頓（AndrewB.Winston）這三位學(xué)者在1996年率先出版了《電子商務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)——在電子市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)的基本經(jīng)濟(jì)問題》，在《電子商務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書中對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)及防范措施進(jìn)行了比較詳細(xì)的分析。著名的英國(guó)金融咨詢家詹姆斯·埃森格在《虛擬銀行革命—客戶、銀行與未來》一書中也深入的探討了網(wǎng)絡(luò)金融衍生品的存在的以及潛在風(fēng)險(xiǎn)及防范的措施，并大膽地展望了網(wǎng)絡(luò)金融未來的趨勢(shì)，并認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)金融是現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展主要方向,是虛擬現(xiàn)實(shí)世界中的一盞明燈,指引著金融未來的發(fā)展方向。美國(guó)第三方支付機(jī)構(gòu)PayPal的功能和我國(guó)的支付寶相類似。PayPal于1999年11月推出了利用支付余額進(jìn)行貨幣基金買賣理財(cái)?shù)姆?wù)即PayPal貨幣市場(chǎng)基金（PayPalMoneyMarketFund），2011年6月，PayPal公開發(fā)布聲明表示，其旗下的貨幣市場(chǎng)基金將在2011年7月29日停止經(jīng)營(yíng)。PayPal解釋的是，由于當(dāng)時(shí)美國(guó)證券市場(chǎng)的條件，保留這一基金將不能再繼續(xù)給客戶帶來實(shí)惠。美國(guó)時(shí)代標(biāo)桿資本金風(fēng)險(xiǎn)投資者格斯·菲爾德納分析表示，PayPal關(guān)閉了這一貨幣市場(chǎng)基金的主要原因就是已經(jīng)不能繼續(xù)盈利。該服務(wù)類型的模式幾乎與余額寶完全一樣，PayPal貨幣基金服務(wù)在關(guān)閉時(shí)還存在4.7億多美元的資金。美國(guó)的網(wǎng)絡(luò)基金公司和網(wǎng)上銀行早在1994年就出現(xiàn)了。美國(guó)金融監(jiān)管部門為了保持金融產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的安全，相應(yīng)的出臺(tái)了一系列的監(jiān)管規(guī)制條令。證券交易商在監(jiān)管下必須接受美國(guó)證監(jiān)局（SEC）的監(jiān)管及審批，所以，在當(dāng)時(shí)，PayPal要經(jīng)營(yíng)貨幣基金交易，就必須持有券商執(zhí)照（broker-dealerlicense)，這一申請(qǐng)審核過程極為復(fù)雜冗長(zhǎng)，都必須花費(fèi)大量的金錢和時(shí)間。而PayPal在美國(guó)本土只持有支付執(zhí)照（moneytransmitterlicense），所以在它推出貨幣市場(chǎng)基金時(shí)這一基金是偏僻而孤立的緬因州的一家持有券商執(zhí)照的發(fā)行商發(fā)行的。這家公司按照基金總數(shù)向PayPal公司支付一定比例的管理費(fèi)用。PayPal貨幣基金，依照美國(guó)1940年頒布的投資公司法（InvestmentCompanyActof1940）向美國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，成為了開放式共同基金，拿回了主動(dòng)權(quán)。PayPal貨幣基金是獨(dú)立的法人投資公司，投資方面是由黑石投資公司（BlackRock）作為顧問。這樣運(yùn)作的原因是即使PayPal或黑石投資公司同時(shí)都破產(chǎn)，他們也無權(quán)將基金用于償還債務(wù)。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀余額寶是支付寶的一項(xiàng)資金增值服務(wù)。從本質(zhì)上講，余額寶是阿里巴巴集團(tuán)與“天弘基金”公司合作發(fā)行的一款貨幣型基金，當(dāng)客戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶時(shí)，實(shí)際上相當(dāng)于買了“天弘增利寶”這款貨幣型基金，由公司運(yùn)用客戶資金投資增值，客戶獲得基金收益。但是與一般的基金不同，余額寶不僅可以享有基金收益，同時(shí)還可以直接網(wǎng)上購(gòu)物、支付水電費(fèi)、信用卡還款等。自2013年6月17日余額寶正式上線之后僅一年多的時(shí)間，就已擁有近6000億的資產(chǎn)規(guī)模和超過一億的基金客戶，而余額寶的推出也使得“天弘基金”從行業(yè)排名五十開外一躍成為基金行業(yè)老大，因此余額寶的地位還遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法撼動(dòng)。專家指出，當(dāng)前我國(guó)利率市場(chǎng)化改革還在穩(wěn)步推進(jìn)，從長(zhǎng)期來看，余額寶的收益會(huì)逐步回歸到貨幣基金較為均衡的收益水平。目前，“余額寶”作為“現(xiàn)金管理工具”的定位已經(jīng)越來越明顯。還從未有同類基金能有如此迅猛的發(fā)展速度。實(shí)際上在“余額寶”推出之前，各大基金公司已經(jīng)發(fā)行了數(shù)量眾多的貨幣型基金，但由于門檻高、手續(xù)麻煩等原因，并未引起普通投資者的重視。余額寶本質(zhì)上也是一種貨幣型基金，之所以上線之后能夠產(chǎn)生如此轟動(dòng)性的效應(yīng)，在于余額寶與其他基金和投資方式相比較而言，有著許多獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。余額寶的推出徹底改變了這樣的局面。一方面余額寶將基金購(gòu)買流程簡(jiǎn)化到了極致，只要投資者擁有一個(gè)支付寶賬戶，資金即可以快捷地轉(zhuǎn)入“余額寶”完成基金購(gòu)買;另一方面降低了申購(gòu)門檻，最低投資金額為1元，真正實(shí)現(xiàn)了“平民理財(cái)”，這也是“余額寶”迅速發(fā)展的主要因素之一。我國(guó)在涉及網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)方面的研究論文約有千余篇，本文對(duì)目前有關(guān)網(wǎng)絡(luò)金融文章進(jìn)行了粗略的類別劃分，總結(jié)出以下幾類:第一，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)金融進(jìn)行概念性探討的，如網(wǎng)絡(luò)金融的含義、運(yùn)作模式、特點(diǎn)和安全性等。第二，對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融進(jìn)行國(guó)際比較，如經(jīng)營(yíng)方面、模式創(chuàng)新方面等。第三，對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融進(jìn)行法律法規(guī)的制定、監(jiān)管條例的安排等外部環(huán)境方面的研究。在對(duì)外部環(huán)境方面分析的文章中發(fā)現(xiàn),已有部分學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管方面提出了建議并指出了網(wǎng)絡(luò)金融存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)于類似余額寶這種網(wǎng)絡(luò)金融理財(cái)產(chǎn)品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)深入研究，我國(guó)還鮮有學(xué)者涉獵。本篇論文主要借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究成果結(jié)合對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融及余額寶的跟蹤研究，系統(tǒng)地對(duì)余額寶的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和研究，并提出了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范及預(yù)防的建議。1.3研究的內(nèi)容及方法1.3.1研究?jī)?nèi)容本論文是以余額寶為研究對(duì)象，實(shí)事求是地提出切實(shí)可行的網(wǎng)絡(luò)第三方支付平臺(tái)下的余額理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，構(gòu)建有效、科學(xué)、合理的風(fēng)險(xiǎn)控制體制，提升余額寶的經(jīng)營(yíng)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。1.3.2研究方法1.資料分析法及文獻(xiàn)查閱法：通過閱讀國(guó)內(nèi)外相關(guān)期刊、文獻(xiàn)及論文，收集與余額寶等類似產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范的相關(guān)研究、資料及評(píng)述，為論文的深入研究提供學(xué)術(shù)理論的基礎(chǔ)。2.案例分析法：選取國(guó)內(nèi)外與“余額寶”類似的網(wǎng)絡(luò)金融理財(cái)產(chǎn)品作為典型案例，通對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理情況及運(yùn)作過程中產(chǎn)生的問題進(jìn)行深入分析，發(fā)現(xiàn)存在的問題，找出原因，并提出對(duì)策建議。2相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)2.1余額寶的功能2.1.1余額增值介紹余額寶事實(shí)上是將基金公司的基金直銷系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶的過程中，支付寶和基金公司根據(jù)系統(tǒng)的對(duì)接將一站式為用戶完成基金開戶、基金購(gòu)買等服務(wù)。用戶若是選擇使用余額寶內(nèi)的資金支付購(gòu)物費(fèi)用，這就相當(dāng)于贖回貨幣基金。整個(gè)流程就跟給支付寶充值、提現(xiàn)或購(gòu)物支付一樣簡(jiǎn)單。在余額寶功能中，余額增值服務(wù)是余額寶最重要的功能之一。用戶根據(jù)余額寶能夠獲得相對(duì)于銀行利率較高的存款收益率。余額增值服務(wù)事實(shí)上是，用戶根據(jù)支付寶把錢轉(zhuǎn)入余額寶，也就是意味著購(gòu)買了由天弘基金提供的增利寶貨幣基金，可獲得高于銀行利率的收益。與此與此同時(shí)，，相對(duì)于其他互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，余額寶的進(jìn)入門檻很低：余額寶對(duì)于用戶的最低購(gòu)買金額沒有限制，1元錢就能起買。2.1.2天弘基金增利寶貸幣增利寶貨幣基金全稱：天弘增利寶貨幣市場(chǎng)基金，是由天弘基金管理有限公司發(fā)行的一款貨幣型基金，基金代碼000198。貨幣基金投資類型包括很多。天弘基金是增利寶貨幣基金的唯一銷售機(jī)構(gòu)，以支付寶為唯一直銷推廣平臺(tái)，用戶轉(zhuǎn)入余額寶的資金，即購(gòu)買了增利寶貨幣基金，并享有貨幣基金的投資收益。2.1.3余額增值功能的作用余額寶的余額增值功能因?yàn)檩^高的存款收益率，吸引了大部分的客戶，在余額寶中的重要性不斷的提高，已成為了余額寶最重要的功能之一；余額增值服務(wù)不僅是余額寶最重要的功能之一，因?yàn)橛囝~寶和支付寶關(guān)系的特殊性，余額增值服務(wù)在支付寶中的重要性也逐漸的提高了。對(duì)于支付寶來說，余額寶能夠有效增加其用戶的粘性，解決長(zhǎng)期以來客戶留存在支付寶里的沉淀貸金的收益問題，因?yàn)橐酝脩粼谥Ц秾氋~戶的余額無法產(chǎn)生利息收入，放在支付寶賬戶的絕大多數(shù)為短期小額資金，轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出頻繁，這不僅不利于支付寶做大”類金融“業(yè)務(wù)，也增加了系統(tǒng)的交易成本。而根據(jù)余額寶賬戶，用戶可獲得比較穩(wěn)定且高于活期存款的收益率，這將促使大量資金滯留在支付寶（余額寶）賬戶，不再頻繁的轉(zhuǎn)出，強(qiáng)化了支付寶作為網(wǎng)絡(luò)金融交易平臺(tái)的地位。2.2隨時(shí)提現(xiàn)和轉(zhuǎn)賬2.2.1隨時(shí)提現(xiàn)余額寶可以進(jìn)行隨時(shí)提現(xiàn)服務(wù)并且不收取任何費(fèi)用，在一般情況下，次日即可到賬。隨時(shí)提現(xiàn)是將余額寶中的資金根據(jù)支付寶轉(zhuǎn)入到與支付寶賬號(hào)綁定的銀行卡中，其特點(diǎn)是方便快捷，不會(huì)支付任何費(fèi)用。2.2.2轉(zhuǎn)賬（1）轉(zhuǎn)賬余額寶具有轉(zhuǎn)賬功能，是將余額寶中的資金根據(jù)支付寶轉(zhuǎn)到銀行卡中。轉(zhuǎn)賬功能事實(shí)上與提現(xiàn)功能都相應(yīng)有自己的優(yōu)勢(shì)與不足；在銀行卡這方面，提現(xiàn)功能稍有不足，提現(xiàn)功能只可以將余額寶中的資金轉(zhuǎn)到與支付寶綁定的銀行卡里面，而轉(zhuǎn)賬功能則是可以轉(zhuǎn)到客戶手中的任何一張卡里面；而在費(fèi)用方面，轉(zhuǎn)賬需要相應(yīng)地收取一定的費(fèi)用，而提現(xiàn)則是全免費(fèi)的；在效率方面，轉(zhuǎn)賬的效率一般要高于提現(xiàn)的效率，轉(zhuǎn)賬支持兩小時(shí)到賬處理而提現(xiàn)一般支持次日到賬處理。（2）轉(zhuǎn)賬形式余額寶的轉(zhuǎn)賬功能有兩種形式，第一種是根據(jù)余額寶直接轉(zhuǎn)到相應(yīng)的支付寶賬戶，第二種方式是將余額寶上的資金轉(zhuǎn)到自己的銀行卡上。雖然轉(zhuǎn)賬功能為用戶提供了很大的便捷，但是在轉(zhuǎn)賬過程中，還是存在不足，即不能直接把余額寶里面的資金直接轉(zhuǎn)入到相應(yīng)的銀行里卡里面，在這個(gè)過程中支付寶成為了想直接轉(zhuǎn)賬的壁壘。2.2.3動(dòng)態(tài)收益，隨時(shí)查看余額寶是互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)囊粋€(gè)創(chuàng)新形式，不僅在理財(cái)形式上進(jìn)行了巨大的創(chuàng)新，在金融理財(cái)?shù)膫鹘y(tǒng)概念上也進(jìn)行了創(chuàng)新。其中余額寶功能的動(dòng)態(tài)收益隨時(shí)查看就是有別于傳統(tǒng)金融上的概，。因?yàn)橛囝~寶收益率的特殊性，基金收益率的動(dòng)態(tài)性，用戶每天可以在余額寶主頁面上查看到自己的收益，根據(jù)每天查看到自己的收益可以調(diào)節(jié)余額寶上面的余額。2.2.4交易支付余額寶不僅僅是一個(gè)具有余額增值業(yè)務(wù)的服務(wù)，還具有交易支付功能。余額寶結(jié)合了支付寶的功能，彌補(bǔ)了支付寶的不足，既可以進(jìn)行余額增值還可以隨時(shí)進(jìn)行網(wǎng)上購(gòu)物進(jìn)行支付，實(shí)現(xiàn)了理財(cái)與基金雙向結(jié)合。2.2.5可選擇的服務(wù)余額寶針對(duì)不同的用戶提供了可選擇的功能，用戶在注冊(cè)余額寶的過程中，可以自行選擇是否需要一下三種功能。余額寶可選擇的功能可分為以下三個(gè)：（1）實(shí)時(shí)通知余額寶支付、轉(zhuǎn)出超出200元，支付寶錢包或短信實(shí)時(shí)通知.（2）自動(dòng)轉(zhuǎn)入開通后賬戶余額將自動(dòng)轉(zhuǎn)入余額寶。（3）消費(fèi)代扣服務(wù)余額寶消費(fèi)代扣服務(wù)是余額寶的一大特色。現(xiàn)代用戶可能會(huì)忘記每周交一些費(fèi)用，比如煤氣費(fèi)，水費(fèi)等，消費(fèi)代扣服務(wù)可以幫用戶解決這一煩惱。消費(fèi)代扣服務(wù)是一種周期性自動(dòng)扣款的服務(wù)可以幫信用卡自動(dòng)還款，煤氣費(fèi)，電話費(fèi)等等。2.3金融風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)營(yíng)主體對(duì)其理財(cái)過程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、度量和分析評(píng)價(jià)，并適時(shí)采取及時(shí)有效的方法進(jìn)行防范和控制，以經(jīng)濟(jì)合理可行的方法進(jìn)行處理，以保障理財(cái)活動(dòng)安全正常開展，保證其經(jīng)濟(jì)利益免受損失的管理過程[1]。3余額寶的創(chuàng)新3.1完美的客戶體驗(yàn)3.1.1流程簡(jiǎn)單只需動(dòng)一下手指

淘寶用戶實(shí)現(xiàn)了一鍵買基金：只需支付寶中點(diǎn)擊“轉(zhuǎn)入”即可將資金轉(zhuǎn)入余額寶，與此同時(shí)，也完成了申購(gòu)天弘基金的整個(gè)過程。在傳統(tǒng)領(lǐng)域這一過程需要3-3天的時(shí)間，登錄幾個(gè)系統(tǒng)，根本無法滿足小微客戶對(duì)資金管理的要求。3.1.2靈活便捷賺錢花錢兩不誤

淘寶用戶實(shí)現(xiàn)了躺著賺錢：當(dāng)天轉(zhuǎn)入“余額寶”第二天就可以看到賬戶里的資金在一天天的增長(zhǎng)。在閑散資金獲得較高收益的與此同時(shí)，，還能隨時(shí)消費(fèi)支付。3.1.3一元起購(gòu)管理費(fèi)率最低

淘寶用戶實(shí)現(xiàn)了理財(cái)無資金限制：此次余額寶產(chǎn)品面向的是淘寶的小微用戶，讓支付寶用戶哪怕只有一塊錢，都能享受到閑錢增值的快樂。3.2提高了現(xiàn)金管理效率，將投資與消費(fèi)緊密相連當(dāng)用戶從余額寶賬戶提現(xiàn)時(shí)，會(huì)被視為自動(dòng)贖回所購(gòu)買的基金，而無需辦理手續(xù)或?qū)①Y金轉(zhuǎn)到支付寶才能使用。與之相比，不管是銀行存款，還是基金投資，在提現(xiàn)的方便快捷程度方面都要遜色不少。從這個(gè)角度講，與其給余額寶扣上“奪取銀行存款的殺器”、“顛覆基金理財(cái)?shù)纳衿鳌钡拿弊?，不如將其定位為一款方便快捷的現(xiàn)金管理工具“可以賺錢的電子錢包”。此外，阿里巴巴表示將根據(jù)自身積累的歷史數(shù)據(jù)，測(cè)算出貨幣基金申購(gòu)贖回的波動(dòng)，從而有效應(yīng)對(duì)T+0贖回對(duì)資金流動(dòng)性管理水平的挑戰(zhàn)，這也是該產(chǎn)品基于互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的創(chuàng)新亮點(diǎn)。3.3天弘基金與支付寶的合作，開創(chuàng)了一個(gè)新模式對(duì)于支付寶的客戶而言，總有一部分資金沉睡在那里，貨幣基金可以提供較低的風(fēng)險(xiǎn)和較好的流動(dòng)性。天弘和支付寶合作的貨幣基金，可以像支付寶余額一樣隨時(shí)用于消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬等支出。兩者一結(jié)合，既可提高支付寶客戶資金余額的收益率，也可以為基金公司引發(fā)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。3.4渠道開拓創(chuàng)新傳統(tǒng)的基金銷售比拼的是渠道，基金公司施展各種能力拓展代銷機(jī)構(gòu)，各商業(yè)銀行的基金銷售部門都是基金公司眼中的“高富帥”。只要綁定一家規(guī)模大代銷銀行，基金的發(fā)行規(guī)模就有了保證，也決定了基金的生命力與基金公司的財(cái)運(yùn)。傳統(tǒng)基金的資金來源除了一般投資者外，很大一部分來自于機(jī)構(gòu)客戶，特別是貨幣基金。30%的客戶擁有80%的資金，大客戶的資金進(jìn)出對(duì)基金運(yùn)作的波動(dòng)非常大。相比較而言，余額寶只有直銷單一渠道，節(jié)省了代理銀行銷售費(fèi)用。因?yàn)橛囝~寶產(chǎn)品面對(duì)的是淘寶的小微用戶，具有年輕化、接受力強(qiáng)的特點(diǎn)，他們更愿意嘗試新的產(chǎn)品。伴隨如今溝通交流方式的多元化，網(wǎng)絡(luò)、微博、微信等新一代傳播工具，一個(gè)用戶體驗(yàn)好的產(chǎn)品，將很快根據(jù)每一個(gè)圈子發(fā)散出去，這也是“余額寶”為什么在短時(shí)間內(nèi)用戶可以呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。3.5投資運(yùn)作創(chuàng)新因?yàn)閿?shù)據(jù)歸集效率的提高，基金管理人實(shí)時(shí)掌握申購(gòu)贖回的數(shù)據(jù)，由此管理人在T日，額外獲得了交易時(shí)間，可以提前做出交易準(zhǔn)備，更從容地管理流動(dòng)性，使資金提高了運(yùn)作效率。效率提高代理收益的提高?？v觀貨幣基金的發(fā)展史，收益率的提高經(jīng)過幾個(gè)階段：“灰色時(shí)代”，靠表外代持，提高杠桿化提高收益；“拼爹時(shí)代”銀行系、券商系的產(chǎn)品有更多的渠道獲得交易資源；“大數(shù)據(jù)時(shí)代”，靠?jī)?yōu)化流程、提高效率，技術(shù)取勝。3.6流程管理創(chuàng)新未來，數(shù)據(jù)將會(huì)像土地、石油和資本一樣，成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的根本性資源。目前，支付寶公司已經(jīng)擁有中國(guó)僅次于銀行業(yè)的個(gè)人數(shù)據(jù)信息。余額寶則是充分利用了這一資源：余額寶不僅擁有來自于淘寶廣大的潛在用戶的個(gè)人數(shù)據(jù)信息，還可以借助淘寶強(qiáng)大的數(shù)據(jù)平臺(tái)參與構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)基金的流程管理。

4余額寶的風(fēng)險(xiǎn)分析余額寶是支付寶打造的增值服務(wù)，那么支付寶存在的風(fēng)險(xiǎn)問題它也不可避免，與此同時(shí)，，它也有基于自身的風(fēng)險(xiǎn)。4.1支付寶的安全漏洞支付寶的體系是建立在銀行及電信運(yùn)營(yíng)商安全體系基礎(chǔ)上的。目前所暴露出來的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)大部分只是支付寶自身安全體系出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，其與銀行、電信運(yùn)營(yíng)商安全體系對(duì)接之間的問題也僅僅是初步顯現(xiàn)。首先，支付寶不可能對(duì)每個(gè)客戶進(jìn)行事實(shí)驗(yàn)證。支付寶沒有實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，不可能做到“本人持證件輸入密碼”這一在銀行及電信運(yùn)營(yíng)商安全體系內(nèi)經(jīng)常應(yīng)用的驗(yàn)證方式。所以，支付寶的驗(yàn)證方式幾乎都是由客戶主動(dòng)上傳相應(yīng)證據(jù)與銀行方核對(duì)，核對(duì)相同則認(rèn)為驗(yàn)證根據(jù)。換句話來說，支付寶默認(rèn)銀行安全級(jí)別是等于或者高于其自身的，更談不上“安全十倍以上”，而這也與央行將第三方支付賬戶認(rèn)定為弱實(shí)名賬戶相對(duì)應(yīng)。其次，支付寶用于驗(yàn)證的資料在銀行及電信運(yùn)營(yíng)商安全體系內(nèi)未必是關(guān)鍵安全信息。如上文所說，銀行卡預(yù)留手機(jī)號(hào)對(duì)銀行并非關(guān)鍵信息，根據(jù)驗(yàn)證一次短信驗(yàn)證碼就確認(rèn)為其開通長(zhǎng)期免確認(rèn)支付，這明顯違反了安全體系中高安全級(jí)所對(duì)應(yīng)的高權(quán)限才能為低安全級(jí)授權(quán)的基本原則。目前，部分銀行已經(jīng)被迫在新開戶時(shí)對(duì)客戶確認(rèn)預(yù)留手機(jī)為本人使用，但這是支付寶對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)綁架，而并非支付寶為其自身違反安全基本原則開脫的理由。第三，支付寶的安全體系并未與電信運(yùn)營(yíng)商達(dá)成相關(guān)協(xié)議。手機(jī)號(hào)本身是電信運(yùn)營(yíng)商為其客戶提供的通訊服務(wù)，并不作為安全手段使用，若是說非要運(yùn)營(yíng)商負(fù)責(zé)資金風(fēng)險(xiǎn)的話，那也是對(duì)客戶的話費(fèi)余額負(fù)責(zé)。但支付寶的安全體系在沒有與電信運(yùn)營(yíng)商達(dá)成協(xié)議的情況下，使用手機(jī)號(hào)作為安全驗(yàn)證的方式，這使得手機(jī)號(hào)在運(yùn)營(yíng)商不知情的情況下，與銀行卡內(nèi)的資金產(chǎn)生了聯(lián)系。因?yàn)橐话闱闆r下手機(jī)話費(fèi)相對(duì)封閉，在強(qiáng)制手機(jī)實(shí)名之前運(yùn)營(yíng)商并沒有很大動(dòng)力對(duì)客戶證件真?zhèn)芜M(jìn)行驗(yàn)證，這使得支付寶整個(gè)安全體系的地基并不穩(wěn)定。4.2余額寶自身的風(fēng)險(xiǎn)余額寶事實(shí)上是一種貨幣基金，其背后是天弘基金進(jìn)行運(yùn)作。貨幣基金投資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是相對(duì)于其他投資方式而言，風(fēng)險(xiǎn)還是比較小的。貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)來自其投資的短期債券與市場(chǎng)利率變化。當(dāng)市場(chǎng)利率突然發(fā)生變化而短期債券的利息隨之發(fā)生變化時(shí)基金沒有做出及時(shí)的調(diào)整以致其整體收益下跌。還有一種風(fēng)險(xiǎn)來自其自身行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，其每天的七日年化收益率的計(jì)算是以當(dāng)天的收益曲線中最有利于基金公司的價(jià)格計(jì)算出來。造成報(bào)價(jià)收益與事實(shí)收益的差異。但余額寶的這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可以有效避免，因?yàn)樗腔钇诘?，可是隨時(shí)退出，影響不大。4.3經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)年底“錢荒”再度來襲，資金利率高企，迫使央行注入流動(dòng)性、重啟逆回購(gòu)，對(duì)資金市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。魯班貸分析師認(rèn)為，年底的資金利率飆漲，只是對(duì)明年錢緊格局的一次預(yù)演，明年流動(dòng)性偏緊的格局可能會(huì)繼續(xù)加劇，進(jìn)而對(duì)股債構(gòu)成雙重壓力。再加上明年新股發(fā)行大擴(kuò)容以及新三板擴(kuò)容等供給層面的沖擊加大，因而年股市仍將深受“錢緊”之苦。銀行間拆借利率飆升，包括余額寶在內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品收益率刷新。這與此同時(shí)，也意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的提升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展阻力不斷加碼，沒有可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐，余額寶等所承諾的高收益率恐難維持太長(zhǎng)時(shí)間。4.4行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的代表，可謂開啟了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)向金融行業(yè)的滲透，與此同時(shí)，也帶動(dòng)傳統(tǒng)金融行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)方向的發(fā)展。自余額寶誕生，僅半年的時(shí)間，各大互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛效仿，推出各種“類余額寶”產(chǎn)品，包括百度、網(wǎng)易、京東、東方財(cái)富網(wǎng)、攜程，乃至搜房等等，這些互聯(lián)網(wǎng)公司不止停留在簡(jiǎn)單“涉獵”層面，而是積極加入“互聯(lián)網(wǎng)金融”大戰(zhàn)，收益率比高、攬金手段百出，給余額寶造成了一定的壓力。隨著各大銀行與基金公司在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上的拓展和創(chuàng)新，未來，余額寶在技術(shù)與渠道上的優(yōu)勢(shì)將逐漸淡化。4.5政策風(fēng)險(xiǎn)余額寶面試之初，無基金銷售牌照，即聯(lián)手天弘基金巧妙根據(jù)直銷模式繞開監(jiān)管，僅僅用一個(gè)“支付資格證”就火速搶占了傳統(tǒng)基金公司和第三方代銷機(jī)構(gòu)的奶酪。中國(guó)人民銀行金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)局局長(zhǎng)焦瑾璞就曾表示，余額寶打政策“擦邊球”，風(fēng)險(xiǎn)提示不足。按照央行對(duì)第三方支付平臺(tái)的管理規(guī)定，支付寶余額可以購(gòu)買協(xié)議存款，能否購(gòu)買基金并沒有明確的規(guī)定。對(duì)于余額寶的監(jiān)管可能無法按照普通的支付產(chǎn)品的條款來進(jìn)行。但未來一旦政策在此方面有所明確，則余額寶將面臨一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。5余額寶的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制措施5.1放寬準(zhǔn)入門檻，加強(qiáng)無風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)中國(guó)金融業(yè)有至關(guān)重要的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展豐富了居民的投資渠道，對(duì)中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展有著積極的引導(dǎo)作用，能為中國(guó)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)給予助力。所以，國(guó)家應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)政策鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，降低其準(zhǔn)入門檻，以促使其繁榮。與此同時(shí)，加強(qiáng)監(jiān)管，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)突破了銀行業(yè)和證券業(yè)的經(jīng)營(yíng)界限，對(duì)中國(guó)現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管模式提出了很大挑戰(zhàn)。各分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)同合作，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施綜合監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)的本身特征決定了互聯(lián)網(wǎng)金融沒有地域的限制，所以，中國(guó)各地方監(jiān)管部門應(yīng)相互合作，共同監(jiān)管，與此同時(shí)，向有互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的國(guó)家學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。5.2建立信用體系互聯(lián)網(wǎng)公司應(yīng)當(dāng)使得自身優(yōu)勢(shì)得以有效的發(fā)揮，根據(jù)具備的龐大數(shù)據(jù)資源，根據(jù)綜合分析，進(jìn)一步挖掘客戶在電子商務(wù)交易時(shí)累積產(chǎn)生的信用數(shù)據(jù)，建立客觀、全面的客戶的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)。當(dāng)前，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，越來越多的小微企業(yè)信用評(píng)級(jí)對(duì)銀行的吸引力也在逐步增加，若是在這個(gè)基礎(chǔ)上和銀行合作，第三方支付平臺(tái)的備付金，在銀行的存放問題也就進(jìn)一步解決了。5.3完善自身風(fēng)險(xiǎn)管理體系首先，增強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力，從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)公司需要從內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)出發(fā)，制定完整的信息披露機(jī)制和安全管理辦法，成立專門的風(fēng)險(xiǎn)控制部門。在理財(cái)上，應(yīng)當(dāng)與實(shí)力雄厚，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)金融公司合作。依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品在特殊日期贖回量過大的問題，采用大數(shù)據(jù)技術(shù)，聘請(qǐng)專業(yè)