二板市場(chǎng)建設(shè)

歡迎大家的到來(lái)

二板市場(chǎng)建設(shè)

歡迎大家的到來(lái)

二板市場(chǎng)建設(shè)二板市場(chǎng)介紹二板市場(chǎng)(Second-boardMarket)一般是指中小企業(yè)的市場(chǎng)、小盤(pán)股市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)股市場(chǎng)，是在服務(wù)對(duì)象、上市標(biāo)準(zhǔn)、交易制度等方面不同于主板市場(chǎng)(Main-BoardMarket)的資本市場(chǎng)，是交易所主板市場(chǎng)之外的另一證券市場(chǎng)。主要目的是為新興中小企業(yè)提供集資途徑，幫助其發(fā)展和擴(kuò)展業(yè)務(wù)，其特有功能是風(fēng)險(xiǎn)投資基金(創(chuàng)業(yè)資本)的退出機(jī)制。由于我國(guó)的二板市場(chǎng)定位于為創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)服務(wù)，所以稱為創(chuàng)業(yè)板。二板市場(chǎng)介紹二板市場(chǎng)(Second-boardMarket世界二板市場(chǎng)的發(fā)展

第一階段從20世紀(jì)70年代到90年代中期。

1971年，美國(guó)全美證券商協(xié)會(huì)建立了一個(gè)柜臺(tái)交易的證券自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)——納斯達(dá)克(NASDAQ)，開(kāi)始對(duì)超過(guò)2500種柜臺(tái)交易的證券進(jìn)行報(bào)價(jià)。第二階段從90年代中期到現(xiàn)在。

(1)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起使大量新生高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)；

(2)美國(guó)納期達(dá)克市場(chǎng)迅速發(fā)展，在加劇競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，為各國(guó)股市的發(fā)展指出了一個(gè)方向；

(3)風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，迫切需要針對(duì)新興企業(yè)的股票市場(chǎng)；

(4)各國(guó)政府重視高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，紛紛設(shè)立二板市場(chǎng)。

世界二板市場(chǎng)的發(fā)展第一階段從20世紀(jì)70年代到90年代中期我國(guó)中小企業(yè)板塊發(fā)展★２０００年起，深交所暫停新股上市申請(qǐng)，專門籌備創(chuàng)業(yè)板。國(guó)家明確深交所創(chuàng)業(yè)板地位，深交所創(chuàng)業(yè)板建設(shè)全面展開(kāi)?！铮玻埃埃澳辏冈拢保溉眨O(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)，國(guó)際專家委員會(huì)兩個(gè)專門委員會(huì)和發(fā)行上市部等八個(gè)職能部門，標(biāo)志創(chuàng)業(yè)板組織體系建立。★２０００年１０月１４日，深交所首次系統(tǒng)全面闡述創(chuàng)業(yè)板的功能定位、發(fā)展思路和深交所歷史使命，被視為中國(guó)“創(chuàng)業(yè)板”宣言?！铮玻埃埃茨辏翟拢玻啡?，深交所中小企業(yè)板塊啟動(dòng)儀式在深圳隆重舉行。我國(guó)中小企業(yè)板塊發(fā)展★２０００年起，深交所暫停新股上市申請(qǐng)，浙江新和成股份有限公司成了中小企業(yè)板塊的首個(gè)幸運(yùn)兒。新和成(002001)江蘇瓊花(002002)偉星股份(002003)

華邦制藥(002004)德豪潤(rùn)達(dá)(002005)精工科技(002006)

華蘭生物(002007)大族激光(002008)天奇股份(002009)

傳化股份(002010)盾安環(huán)境(002011)凱恩股份(002012)

中航精機(jī)(002013)永新股份(002014)霞客環(huán)保(002015)

威爾科技(002016)東信和平(002017)華星化工(002018)

鑫富股份(002019)京新藥業(yè)(002020)中捷股份(002021)

科華生物(002022)海特高新(002023)蘇寧電器(002024)

航天電器(002025)山東威達(dá)(002026)七喜股份(002027)

思源電氣(002028)七匹狼(002029)達(dá)安基因(002030)

巨輪股份(002031)蘇泊爾(002032)麗江旅游(002033)

美欣達(dá)(002034)華帝股份(002035)宜科科技(002036)

久聯(lián)發(fā)展(002037)雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038)黔源電力(002039)

南京港(002040)登海種業(yè)(002041)飛亞股份(002042)

兔寶寶(002043)江蘇三友(002044)廣州國(guó)光(002045)

軸研科技(002046)浙江新和成股份有限公司成了中小企業(yè)板塊的首個(gè)幸運(yùn)兒。二板市場(chǎng)建設(shè)二板市場(chǎng)建設(shè)實(shí)施框架1、兩個(gè)不變。中小企業(yè)板塊運(yùn)行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章，與主板市場(chǎng)相同。中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場(chǎng)的發(fā)行上市條件和信息披露要求。2、四個(gè)獨(dú)立。運(yùn)行獨(dú)立。中小企業(yè)板塊的交易由獨(dú)立于主板市場(chǎng)交易系統(tǒng)的第二交易系統(tǒng)承擔(dān)。監(jiān)察獨(dú)立。深圳交易所將建立獨(dú)立的監(jiān)察系統(tǒng)實(shí)施對(duì)中小企業(yè)板塊的實(shí)時(shí)監(jiān)控。代碼獨(dú)立。使用與主板市場(chǎng)不同的股票編碼。指數(shù)獨(dú)立。中小企業(yè)板塊將在上市股票達(dá)到一定數(shù)量后，發(fā)布該板塊獨(dú)立的指數(shù)。實(shí)施框架1、兩個(gè)不變。實(shí)施原則1、審慎推進(jìn)原則?；诂F(xiàn)有市場(chǎng)條件的改革措施，重在摸索和積累經(jīng)驗(yàn)。2、統(tǒng)分結(jié)合原則。中小企業(yè)板塊在主板市場(chǎng)的制度框架下運(yùn)行，同時(shí)又是主板市場(chǎng)中相對(duì)獨(dú)立的板塊，根據(jù)相關(guān)條件的成熟情況和中小企業(yè)板塊的運(yùn)行要求，積極推進(jìn)制度和技術(shù)創(chuàng)新。3、從嚴(yán)監(jiān)管原則。針對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，在發(fā)行核準(zhǔn)機(jī)制、信息披露機(jī)制、市場(chǎng)監(jiān)察機(jī)制和交易機(jī)制等方面作出適當(dāng)調(diào)整，采取有針對(duì)性的監(jiān)管措施，維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序。4、統(tǒng)籌兼顧原則。與主板市場(chǎng)的改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展統(tǒng)籌考慮，促進(jìn)主板市場(chǎng)和中小企業(yè)板塊的協(xié)調(diào)、穩(wěn)定發(fā)展。實(shí)施原則1、審慎推進(jìn)原則。我國(guó)中小企業(yè)板塊設(shè)立的意義標(biāo)志著我國(guó)以主板市場(chǎng)為主體的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系，由原來(lái)的主板、代辦轉(zhuǎn)讓交易市場(chǎng)并行，將逐漸發(fā)展成為以主板為主體、二板和三板并行的完善的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系。標(biāo)志著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的開(kāi)始，為我國(guó)的中小企業(yè)提供了通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資的途徑，也為中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資提供了一條通過(guò)資本市場(chǎng)退出的渠道。經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危所說(shuō)中小企業(yè)板塊的設(shè)立只是千里之行的第一步，要真正把深交所建成類似于NASDAQ模式的多層次的資本市場(chǎng)，還需要進(jìn)行艱苦的努力。我國(guó)中小企業(yè)板塊設(shè)立的意義標(biāo)志著我國(guó)以主板市場(chǎng)為主體的證券市設(shè)立二板市場(chǎng)爭(zhēng)論

徐嵐觀點(diǎn)：分析了美國(guó)納斯達(dá)克、香港創(chuàng)業(yè)板、韓國(guó)高斯達(dá)克等發(fā)展比較良好的二板市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)它們有逐漸向主板市場(chǎng)回歸的發(fā)展趨勢(shì)，尤其是作為最成功的美國(guó)納斯達(dá)克與主板性質(zhì)重疊最多.日本納斯達(dá)克日本分市場(chǎng)和新西蘭二板市場(chǎng)的倒閉。德國(guó)二板市場(chǎng)在關(guān)閉之后也只是在主板中設(shè)立一個(gè)科技板塊來(lái)繼續(xù)支持中小企業(yè)的發(fā)展。設(shè)立二板市場(chǎng)爭(zhēng)論徐嵐觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析建立二板市場(chǎng)股票酬資額城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款企業(yè)存款說(shuō)明我國(guó)現(xiàn)有的資木市場(chǎng)不能有效地滿足旺盛的投資需求，而將要建設(shè)的“二板市場(chǎng)”會(huì)進(jìn)一步完善我國(guó)資木市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，豐富投資者的投資項(xiàng)目品種的選擇空間。經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析建立二板市場(chǎng)股票酬資額城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款企業(yè)存款設(shè)立二板市場(chǎng)的必要性建立二板市場(chǎng)，是發(fā)展股份經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。一方面，建立二板市場(chǎng)是校正主板市場(chǎng)行為偏差的必要手段。另一方面，建立二板市場(chǎng)又是完善資本市場(chǎng)體系的重要途徑。建立二板市場(chǎng)，是在我國(guó)發(fā)展高新產(chǎn)業(yè)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。建立二板市場(chǎng)，是培育我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)的內(nèi)在要求。設(shè)立二板市場(chǎng)的必要性建立二板市場(chǎng)，是發(fā)展股份經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。二板市場(chǎng)建立的影響二板市場(chǎng)的建立將影響到證券市場(chǎng)的各個(gè)層面，包括證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、證券市場(chǎng)的法律體系，以及投資者的行為等，既有積極的影響，又有消極的影響。二板市場(chǎng)的積極影響1、對(duì)主板高科技公司的“示范效應(yīng)”2、完善證券市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制3、促進(jìn)證券法律體系的完善與監(jiān)管水平的提高4、增大證券公司的責(zé)任二板市場(chǎng)的消極影響1、分流主板市場(chǎng)資金，加大市場(chǎng)波動(dòng)2、擴(kuò)大證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素3、可能成為發(fā)起人的“第二圈錢”場(chǎng)所二板市場(chǎng)建立的影響二板市場(chǎng)的建立將影響到證券市場(chǎng)的各個(gè)層面，進(jìn)一步發(fā)展和建設(shè)對(duì)策

——明確的問(wèn)題1.二板市場(chǎng)成敗的關(guān)鍵是上市對(duì)象的定位。

為中小企業(yè)融資服務(wù)，以相當(dāng)大的精力推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)、新興行業(yè)的發(fā)展。

2.解決好二板與主板市場(chǎng)的關(guān)系。

二板市場(chǎng)獨(dú)立于主板市場(chǎng)。二板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)的補(bǔ)充。

3.二板市場(chǎng)要與國(guó)際慣例接軌，滿足全球國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)和要求。4.二板市場(chǎng)模式選擇要尊重資本市場(chǎng)的規(guī)律和我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)。進(jìn)一步發(fā)展和建設(shè)對(duì)策

—進(jìn)一步發(fā)展和建設(shè)對(duì)策

——運(yùn)作規(guī)則企業(yè)進(jìn)入二板市場(chǎng)的條件要求。

二板企業(yè)可能在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上的要求低于主板市場(chǎng)，但在企業(yè)股份制建設(shè)上、企業(yè)成長(zhǎng)性等方面顯然要高于主板市場(chǎng)的要求。建立上市公司的退市制度，降低退出門檻。

若主板市場(chǎng)或二板市場(chǎng)或場(chǎng)外交易市場(chǎng)的公司發(fā)生破產(chǎn)、解散、關(guān)閉，應(yīng)該直接退出證券市場(chǎng)；若主板市場(chǎng)的公司起用下市制度，則應(yīng)退出至二板市場(chǎng)；若二板市場(chǎng)的公司起用下市制度，則應(yīng)退出至場(chǎng)外交易市場(chǎng)。關(guān)于二板市場(chǎng)的股份流通問(wèn)題。

準(zhǔn)確預(yù)期的全額流通，對(duì)不同種類的股份規(guī)定不同期限的流通限制。進(jìn)一步發(fā)展和建設(shè)對(duì)策

——進(jìn)一步發(fā)展和建設(shè)對(duì)策

——制度約束制定嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管制度框架。

二板市場(chǎng)的監(jiān)管模式應(yīng)建立以政