管理經(jīng)濟(jì)學(xué)第1章信息不對稱市場

第十講

信息不對稱市場閱讀:教材第12章4/11/20241YUYIHONG本講論題產(chǎn)品質(zhì)量與“檸檬市場”信號顯示道德風(fēng)險及其防止委托－代理問題4/11/20242YUYIHONG10.1產(chǎn)品質(zhì)量與“檸檬市場”在現(xiàn)實當(dāng)中，消費者與生產(chǎn)者對市場信息的掌握都是不完全的收集信息是有成本的，有時由于成本太高，人們只能在有限的信息中作出決策市場中更大的問題是信息不對稱（AsymmetricInformation），通常是賣者比買者的信息更充分如廣告（一是信息性的，二是掩蓋性的），保險市場，信貸市場，人才市場上均存在信息的不對稱思考：現(xiàn)實中還有哪些信息不對稱現(xiàn)象？4/11/20243YUYIHONG信息不對稱導(dǎo)致市場失靈劣品驅(qū)逐良品——舊車市場的例子：盡管沒有用多長時間，質(zhì)量還是非常好，但當(dāng)你出售時不可能得到一個好的價錢假定市場中存在兩類舊車，好的與劣的。買者不完全了解信息，他只愿意按舊車市場的平均價格來決定。但這時對于劣車的主人來說，以高于其內(nèi)在價格出售其車，而好車的車主則只能按低于其內(nèi)在價值的價格出售其產(chǎn)品。結(jié)果是更多的好的舊車退出這一市場，舊車的質(zhì)量平均水平下降4/11/20244YUYIHONGSHSLDHDLDMDMDLDLMDLM10000250005000050000750005000好的舊車劣的舊車“檸檬”市場4/11/20245YUYIHONG保險市場的失靈保險公司價格確定的依據(jù)是投保人的平均健康水平。健康狀況差的人一般有較大的投保熱情。如果這類人在市場中比例上升，保險公司將被迫提高定價，結(jié)果是健康的人將更遠(yuǎn)離這一市場思考：信貸市場會出現(xiàn)失靈嗎？如何出現(xiàn)？現(xiàn)實中還有哪些市場可能因信息不對稱而失靈？4/11/20246YUYIHONG隱藏信息與逆反選擇經(jīng)濟(jì)學(xué)家把信息不對稱的結(jié)構(gòu)叫做“隱藏信息”此時掌握私有信息的一方可能以次充好，以假亂真，這種現(xiàn)象被稱為“逆反選擇”在這種情況下，價格機(jī)制無法正常發(fā)揮作用，從而導(dǎo)致市場失靈4/11/20247YUYIHONG信用與標(biāo)準(zhǔn)化在信息不對稱情況下，消費者可能根據(jù)賣者的信用來作出選擇但在一次性消費的情況下，賣者如何建立自己的信用？標(biāo)準(zhǔn)化是一種有效手段，如麥當(dāng)勞4/11/20248YUYIHONG10.2信號顯示

（MarketSignaling）優(yōu)品不一定要退出市場，可以通過信號顯示來矯正市場失靈信號顯示就是賣方向買方顯示其產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量自我選擇條件：劣品無法冒充良品，良品也不會模仿劣品4/11/20249YUYIHONG信號顯示方法（1）某家電企業(yè)A，為了防止B企業(yè)的假冒，向消費者提供保修服務(wù)。問題是保修期多長才能達(dá)到信號顯示的目的？假定：免費修理的成本A為每件每年5元，B為20元A的保修期為x年，B的保修期為y年產(chǎn)品價格A為每件60元，B為每件20元4/11/202410YUYIHONG信號顯示方法（2）B要冒充A，則要提供x年的保修，保修成本為20x，如果不冒充，則B的收益為20，成本為20y，因此，B無法冒充的條件為20－20y

60－20x優(yōu)等品不降為劣等品的條件為60－5x

20－5y優(yōu)等品在被區(qū)分之后的凈收益大于其被混同的凈收益(平均價格)：60－5x

40可導(dǎo)出必然有y＝0，4x

24/11/202411YUYIHONG10.3道德風(fēng)險（MoralHazard）

及其防止在信息不對稱的條件下，還存在有道德風(fēng)險道德風(fēng)險與隱藏行為有關(guān)，即某些人的行為是難以觀察的，要觀察的話其成本相當(dāng)高如：黑球與黑哨，銷售人員不努力，經(jīng)理追求自身利益等又如：投保人在投保之后的行為與投保前的行為不一樣4/11/202412YUYIHONG保險合同的“扣押條款”保險公司支付投保人支付4/11/202413YUYIHONG10.4委托－代理問題

（Principal-AgentProblem）現(xiàn)代公司制度基本特征：兩權(quán)分離信息不對稱與委托－代理關(guān)系管理層努力的不可觀測性與不可驗證性管理績效的不確定性4/11/202414YUYIHONG經(jīng)理目標(biāo)及其監(jiān)督經(jīng)理可能追求他們自己的目標(biāo)，而不惜以所有者獲得較低利潤為代價經(jīng)理偏離所有者目標(biāo)所受到的限制：股東（大會）的約束；因管理較差可能導(dǎo)致接管的市場約束；一個高度發(fā)展的職業(yè)經(jīng)理市場對公共企業(yè)來說則還依賴于公共監(jiān)督4/11/202415YUYIHONG激勵制度（IncentiveSystem）問題：如何設(shè)計激勵制度，以使得代理人盡可能接近于實現(xiàn)委托人的目標(biāo)？4/11/202416YUYIHONG一種激勵方案（1）努力程度低（a＝０）或高（a＝１），好運或壞運的可能性相同壞運好運努力程度a=0a=1利潤1萬2萬2萬4萬4/11/202417YUYIHONG一種激勵方案（2）經(jīng)理的努力是有成本的：C＝10000a經(jīng)理追求期望凈收入最大，所有者追求凈利潤最大激勵方案：若利潤為1萬或2萬，則經(jīng)理收入為零（即只有基本薪金）；若利潤為4萬，則經(jīng)理收入為2.4萬結(jié)果必然是，經(jīng)理高努力，期望凈收入為0.2萬，所有者期望凈利潤為1.8萬4/11/202418YUYIHONG幾種激勵機(jī)制基數(shù)累進(jìn)獎勵制：指標(biāo)基數(shù)越低、實際完成越高，獎金越高。人們更關(guān)心降低指標(biāo)基數(shù)而不是提高能力自行申報獎勵制：申報指標(biāo)越準(zhǔn)確、實際完成越高，獎金越高。人們關(guān)心成本及能力信息，會提出最有可能實現(xiàn)的申報指標(biāo)4/11/202419YUYIHONG推銷員的報酬制度(自我選擇)報酬推銷量a2+b2Sa1+b1S4/11/202420YUYIHONG一體化公司內(nèi)的激勵設(shè)計問題：在信息不對稱條件下，總公司如何獲得子公司的準(zhǔn)確信息？如何設(shè)計激勵機(jī)制以鼓勵子公司經(jīng)理“說真話”？假設(shè)年度獎金以下式計算，會產(chǎn)生什么問題？式中Q為實際產(chǎn)出，Qf為子公司上報數(shù)4/11/202421YUYIHONG自行申報獎勵制(“說真話”機(jī)制)改善的激勵設(shè)計：

當(dāng)

當(dāng)假設(shè)子公司實際能力為Q2，由下圖可見，此時高報或低報對子公司經(jīng)理都沒有益處4/11/202422YUYIHONG“說真話”機(jī)制圖示Qf=Q1Q1Qf=Q2Q2Qf=Q3Q3Q3>Q2>Q1獎勵實際完成值4/11/202423YUYIHONG總結(jié)：什么是將帥之道？——

運籌于帷幄之中，決勝于千里之外系統(tǒng)思維五種競爭力量模型、博弈