證券從業(yè)考試《投資分析》真題

一、單選題(60小題，每道題0.5分，共30分。以下各小題所給出的4個選項中，只有A.貨幣政策解析：財政政策是政府依據客觀經濟規(guī)律制定的指導財政工作和處理2.()是以證券市場過去和現在的市場行為為分析對象，應用數學和邏輯的方法，3.()是影響債券定價的內部因素。解析：影響債券定價的內部因素包括期限的長短、息票利率、提前贖回規(guī)定、稅收待遇、4.假定某投資者以800元的價格購買了面額為1000元、票面利率為10%、剩余期限為5年的債券，則該投資者的當前收益率為()。5.假設某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為lo%。當前股票市價為45元，該公司股票是否有投資價值?()6.1975年，()開展房地產抵押券的期貨交易，標志著金融期貨交易的開始。7.可轉換證券的市場價格必須保持在它的理論價值和轉換價值()。D.都不是8.證券組合管理理論最早由()系統(tǒng)地提出。C.夏普解析：證券組合管理理論最早是由美國著名經濟學家馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出的。在9.ACHA會員共有四類，即聯(lián)盟會員、合同會員解析：ACIA(國際注冊投資分析師協(xié)會)會員共有四類，即聯(lián)盟會員、合同會員、融資會員和聯(lián)系會員。其中，聯(lián)盟會員有兩個，分別為歐洲金融分析師學10.在國務院領導下制定和實施貨幣政策的宏觀調控部門是()。D.商務部11.下列關于學術分析流派的說法中i不正確的是()。A.學術分析流派投資分析的哲學基礎是“效率市場理論”B.學術分析流派的投資目標為“按照投資風險水平選擇投資對象”12.一般而言，政府債券收益率與公司債券收益率相比，()。D.不相關答案B13.某一次還本付息債券的票面額為1000元，票面利率10%,必要收益率為12%,期限為5年，如果按復利計息，復利貼現，其內在價值為()元。14甲以75元的價格買人某企業(yè)發(fā)行的面額為100元的3年期貼現債券，持有2年以后試圖以10.05%的持有期收益率將其賣給乙，而乙意圖以10%作為其買進債券的最終收益率，那么成交價格為()。C.在90.83元與90.91元之間D.不能確定(1)設定甲以10.05%作為其賣出債券所應獲得的持有期收益率，那么他的賣價就應為：75×(1+10.05%)2=90.83(元)(2)設定乙以10%作為買進債券的最終收益率，那么他愿意支付的購買價格為：100÷(1+10%)=90.91(元),則最終成交價在90.83元與90.91元之間通過雙方協(xié)定達成。15.我國央行用()符號代表狹義貨幣供應量。16.一般來講，在下列哪種經濟背景條件下證券市場呈上升走勢最有利?()解析：在持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長情況下，社會總需求與總供給協(xié)調增長，經濟結構逐步合理，趨于平衡，經濟增長來源于需求刺激并使得閑置更充分的利用，從而表明經濟發(fā)展的勢頭良好，基于上述原因17.利用貨幣乘數的作用，()的作用效果十分明顯。A.再貼現率18.()是指從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會活動的經營單位和個體等D.工業(yè)解析：行業(yè)是從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會活動的經19.食品業(yè)和公用事業(yè)屬于()。解析：與周期性行業(yè)相反，防守型行業(yè)是指經營和業(yè)績波動基本不受20.()也被稱為“酸性測試比率”。B.速動比率21.()是指同一財務報表的不同項目之間、不同類別之間、在同一年度不同財務報解析：財務比率是指同一財務報表的不同項目之間、不同類別之間、22.一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應納稅債券的到期收益率()。23在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在一個償還期部分替換成另一個償還期部分，或者說市場是低效的。這是()觀點。解析：市場分割理論認為預期理論的假設條件在現實中是不成立的，24.市盈率的計算公式為()。25.在計算股票內在價值中，下列關于可變增長模型的說法中正確的是()。B.可變增長模型包括二元增長模型和多元26.金融期權與金融期貨的不同點不包括(+)。A.標的物不同，且一般而言，金融期權的標的物多于金融期D.從保值角度來說，金融期權通常比金融27.避稅型證券組合通常投資于(),這種債券免繳聯(lián)邦稅，也常常免繳州稅和地方A.市政債券B.對沖基金C.共同基金28.關于套利組合，下列說法中，不正確的是()。A.該組合中各種證券的權數滿足x1+x2+…+xn=1C.該組合具有正的期望收益率，即xIE(rl)+x2E(r2)+…xnE(m)>0D.如果市場上不存在(即找不到)套利組合，那么市場就不存在套利機會29.著名的有效市場假說理論是由()提出的。解析：20世紀60年代，美國芝加哥大學財務學家尤金·法瑪提出了著名的有效市場假說30.依據宏觀經濟形勢、行業(yè)特征及上市公司的基本財務數據來進行投資分析的分析方法31.研究投資者在投資過程中產生的心理障礙以及如何保證正確的觀察視角的證券投資分析流派是()。A.學術分析流派D.基本分析流派解析：心理分析流派的投資分析主要有兩個方向：個體心理分析和群理論進行分析，旨在解決投資者在投資決策過程中產生的心理于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研32.將半年期利率y(或稱“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率與實際年收益率的關系為()。33.()可以近似看作無風險證券，其收益率可被用作確定基礎利率的參照物。無風險利率的增加將導致()。35.高通脹下的GDP增長，將促使證券價格()。C.平穩(wěn)波動解析：只有在財政對銀行借款且銀行增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴大國內需求。37.以下哪項不是產業(yè)的特點?()C.職業(yè)化38.以下關于經濟周期的說法中，不正確的是()。應衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程解析：增長型行業(yè)主要依靠技術的進步、新產品推出及更優(yōu)質的服務39.()是考查公司短期償債能力的關鍵。解析：企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可變現40.關于影響公司變現能力的因素，以下說法中錯誤的是()。B.由于某種原因，公司可以將一些長期資產很濟責任提供擔保等。這種擔保有可能成為公司41.()主要依靠技術的進步、新產品推出及更優(yōu)質的服務，從而使其經常呈現出增解析：增長型行業(yè)主要依靠技術的進步、新產品推出及更優(yōu)質的服務42.K線起源于200多年前的()。B.美國C.英國D.日本B.小于C.等于解析：根據債券定價原理，如果一種附息債券的市場價格等于其面值44.下列有關內部收益率的描述，錯誤的是()。B.計算的前提是NPV取OD.內部收益率小于必要收益率，有投資價值45.某公司在未來無限時期支付的每股股利為1元，必要收益率為10%,現實市場價為8元，內部收益為()。46.金融期貨交易的基本特征不包括()。47.某公司可轉換債券的轉換比率為50,當前該可轉換債券的市場價格為1000元，那么,A.該可轉換債券當前的轉換平價為50元B.當該公司普通股股票市場價格超過20元時，行使轉換權對該可轉換債券持有人有利C.當該公司普通股股票市場價格低于20元時，行使轉換權對該可轉換債券持有人有利D.當該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉換債券的轉換價值為2500元解析：轉換比例是指一定面額可轉換證券可轉換成普通股的股數。用格=可轉換證券面值÷轉換比例。轉換價值=普通股票市場價值×轉48.關于有效證券組合，下列說法中錯誤的是()。C.上邊界和下邊界的交匯點是一個特殊的位置，被稱作“最小方差組合”解析：人們在所有可行的投資組合中進行選擇，如果證券組合的特征資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些被所有49.1995年，原國務院證券委發(fā)布了《證券從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定證券業(yè)從業(yè)人員資格管理制度。根據這個規(guī)定，我國于()舉辦了首次證券投資A.1996年4月B.1997年4月C.1998年4月50.在()中，證券價格總是能及時充分地反映所有相關信息，包括所有公開的信息解析：在強勢有效市場中，證券價格總是能及時充分地反映所有相關51.證券投資基本分析法的缺點主要有()。52.以下關于影響債券投資價值的內部因素的說法中，不正確的是()。A.在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價格B.在其他條件不變的情況下，債券的票面利率越低，D.在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，投資者要求的收益率補償越低53.一種資產的內在價值等于預期現金流的()。解析：資產的內在價值等于投資者投入的資產可獲得的預期現金收入55.一般而言，年通脹率低于10%的通貨膨脹是()。稱為()。解析：宏觀經濟分析有利于我們掌握證券投資的宏觀環(huán)境，把握證券59.一個行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是()。60.影響速動比率可信度的重要因素是()。二、多選題(40小題，每道題1分，共40分。以下各小題所給出的4個選項中，有兩個或兩個(以上的選項符合題目要求))61.宏觀經濟分析的意義是()。62.一般來說，衡量通貨膨脹的指標有()。解析：一般來說，衡量通貨膨脹的指標有：零售物價指數(又稱消費物價指數、生活費用63.國際收支包括()和()。64.反映變現能力的財務比率主要有()。65.以下說法中正確的是()。66.關于有效市場理論，下列敘述中正確的有()。67.基本分析流派的主要理論假設是()。68.證券投資分析的基本要素有()。C.步驟69.下面屬于影響債券定價的外部因素有哪些?()解析：影響債券定價的外部因素有(1)銀行利率(2)市場利率(3)其他因素，如通貨膨脹率。70.下列哪些不是流動性偏好理論的基本觀點?()A.利率期限結構取決于短期資金市場供求狀況B.市場效率低下導致資金從長期(或短期)市場向短期(或長期)市場流動可能存在C.投資者在接受長期債券時會要求對他承受的與債券較長償還期限相聯(lián)系的風險給予補償71.下列屬于指數化型證券組合特點的是()。解析：指數化型證券組合模擬某種市場指數，信奉有效市場理論的機72.貨幣市場型證券組合多投資于()。解析：貨幣市場型證券組合是由各種貨幣市場工具構成的，如國庫券73.證券組合管理的意義在于()。74.基本分析包括()。75.影響債券投資價值的內部因素包括()。76.以下說法中，正確的是()。C.一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應納稅債券的到期收益率高D.具有較高提前贖回可能性的債券應具有較高的票面利率，其77.下列說法中，正確的是()。C.可轉換證券的轉換價值是指該可轉換證券的B.其中的系數表示了各變量的權重，正負C.收益增長率增加1%,則市盈率增大1.500個百分點D.增長率差增加1%,將引起市盈率增大0.200個百分點則市盈率增大1.500個百分點；股息支付率增加1%,則市盈率增率差增加1%,將引起市盈率減少0.200個百分點。79.以下關于市凈率的說法中，不正確的是()。D.與市凈率相比，市盈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視答案B,C,D80.宏觀經濟運行對證券市場的影響通常通過()途徑實現。81.下列關于國際金融市場環(huán)境對我國證券市場的影響，分析正確的是()。A.加入WTO后，我國證券市場完全受國際金融市場走勢左右解析：證券市場僅僅是國際金融市場的一部分，國際證券市場受其他市場的影響。加入WTO后，我國資本市場逐步開放。目前人民幣還沒有82.股票市場的需求主要受()影響。B.政策因素83.融資融券制度的推出對我國證券市場產生的影響主要表現在()。84.完全競爭型市場的特點是()。解析：完全競爭型市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結構。其特點是(1)生產者眾多，各種生產資料可以完全流動。(2)產品不論是有形或無形的，都是同質的、無差別的。(3)沒有一個企業(yè)能夠影響產品的價格，企業(yè)永遠是價格的接受者。(4)企業(yè)的盈利基本上由市場對產品的需求來決定。(5)生產者可自由進入或退出這個市場。(6)市場信息對買賣雙方都是暢通酌。因此B選項說法不屬于完全競爭型市場的特點。85.下列關于一個行業(yè)成長能力的判斷，說法正確的是()。D.市場容量和市場潛力大的行業(yè)，其成長空間也大解析：各個行業(yè)成長的能力是有差異的。成長能力主要體現在生產能域的橫向滲透能力以及自身組織結構的變革能力。判斷一個行業(yè)彈性、生產技術、產業(yè)關聯(lián)度、市場容量與潛力、行業(yè)在空86.產業(yè)結構政策是一個政策系統(tǒng)，主要包括()。C.對戰(zhàn)略產業(yè)的保護和扶植解析：產業(yè)結構政策主要包括產業(yè)結構長期構想、對戰(zhàn)略產業(yè)的保護87.下列關于經濟全球化對各國產業(yè)發(fā)展的重大影響，說法正確的是()。A.發(fā)達國家將低端制造技術加速向發(fā)展中國家進行產業(yè)化轉移B.在各國比較優(yōu)勢的因素中，資源稟賦作用在加強D.經濟全球化背景下，國家之間的經濟利益以單純的貿88.運用演繹法進行行業(yè)分析，其基本步驟有()。解析：在運用演繹法進行行業(yè)分析的時候，從邏輯推論開始。第一步定接受或者拒絕這個假設。因此ABD符合題意。89.某行業(yè)產品的銷售價格下降導致的產品銷售上升，是一種()。A.相關關系B.共變關系C.間接關系D.因果關系解析：行業(yè)產品的銷售價格下降導致的產品銷售上升，是一種因果關關關系，因此AD符合題意。共變關系也屬于相關關系，但是共變關系是兩個指標受第三90.企業(yè)的經理人員應該具有的素質包括()。91.公司基本面分析是上市公司調研的重要一環(huán)，主要從()進行分析。答案A.B,C,D92.現金流量表主要分為()。解析：現金流量表反映企業(yè)一定期間現金的流入和流出，表明企業(yè)獲93.進行財務報表分析的原則是()。解析：財務報表分析的原則(1)堅持全面原則。財務分析可以得出很多比率指標，每個比率指標都從某個角度、方面揭示了公司的狀況，但任何一個比率都不足以為評價公司提供全面的報袁要堅持全面原則，將多個指標、比率綜合在一起得出對公司全面客觀的評價。(2)堅在具體經營管理活動中會采取不同的方式。因此在對公司進行財務分94.沒有在財務報表中反映但可以增強公司變現能力的因素有()。A.可動用的銀行貸款指標95.下列關于公司長期償債能力的分析，正確的是()。A.公司長期償債能力通常以反映債務與資產、凈資產的96.使用市盈率指標分析公司投資價值時，下列說法錯誤的有()。B.某公司的盈利水平較低，市盈率非常高，說明市場對其有很高的D.通常認為正常的市盈率為20--50倍97.在計算EVA@時，涉及的變量有()。答案A.B,C98.財務分析中應注意的問題有()。99.目前，我國證券市場機構投資者已經形成了以()等為主體的多元化格局。A.商業(yè)銀行D.企業(yè)法人答案B.C,D解析：目前，我國證券市場機構投資者已經形成了以證券投資基金、實行分業(yè)經營，商業(yè)銀行不能直接參與證券市場交易。所以A項說法100.2005年10月27日，人大常委會審議通過了新修訂的《證券法》和《公司法》,兩法修訂的主要內容和基本精神是()。答案A.B,C,D三、判斷題(60小題，每道題0.5分，共30分。)答案正確解析：當宏觀經濟趨好時，投資者預期公司效益和自身的收入水平會用途不同而異。()答案正確105.K線分為陽(黑)線和陰(紅)線兩種。()解析：K線分為陽(紅)線和陰(黑)線兩種。106.如果債券的市場價格高于其面值，則債券的到期收益率高于票面利息率。()答案錯誤解析：如果債券的市場價格高于其面值，則債券的到期收益率低于票面利息率。107.證券投資政策是投資者為實現投資目標應遵循的基本方針和基本準則。(答案正確解析：證券組合管理的意義在于采用適當的方法選擇多種證券作為投證預定收益的前提下使投資風險最小化或在控制風險的前提下使投答案錯誤110.資本資產定價模型假設之一是資本市場沒有摩擦。所謂“摩擦”答案正確111.進行證券投資分析是投資者科學決策的基礎。()答案正確112.通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實現的收益不足以抵補由于通貨膨脹而答案正確113.市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視；答案正確114.金融期權是指其持有者能在規(guī)定的期限內按交易雙方商定的價格購買或出售一定數答案正確115.總量分析主要是一種靜態(tài)分析，因為它主要研究總動態(tài)分析，因為總量分析包括考察同一時間內各總量指標的相互和國民生產總值的關系等。()116.國內生產總值(GDP)是一國經濟成就的根本答案錯誤解析：國內生產總值(GDP)是一國經濟成就的根本反映，但不能簡單地認為GDP增長，117.通貨膨脹時期，并不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發(fā)生變化。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，因而某些公司可能118.公用事業(yè)、稀有金屬礦藏開采業(yè)等屬于寡頭壟斷的市場類型。()答案錯誤解析：公用事業(yè)(如發(fā)電廠、煤氣公司、自來水公司和郵電通信等)和某些資本、技術高119.每個行業(yè)都要經歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程，這個過程便稱為行業(yè)的生命周120.公司一般都確定了占銷售額一定比例的研究開發(fā)費用，這一比例的高低答案正確121.證券市場一般提前對GDP的變動做出反應。()答案正確122.通貨緊縮時期，消費和投資將較少或被推遲，因此，總需求減少，物價繼續(xù)下降，從而步入惡性循環(huán)。()答案正確123.行業(yè)經濟是宏觀經濟的構成部分，宏觀經濟活動是行業(yè)經濟活動的總和。()是考察公司短期償債能力的關鍵。()解析：題目所述是弱勢有效市場的特征。進行現金兌付，標的證券所有權不發(fā)生轉移。()127.無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風險能力的強弱。()答案正確128.證券間關聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低系統(tǒng)風險。()解析：證券間關聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低非系統(tǒng)風險。行域是坐標系中的一個區(qū)域。()答案正確申請證券投資咨詢業(yè)務資格的人員，須參加由中國證券業(yè)協(xié)會資格考試。()131.公司分析側重對公司的競爭能力、盈利能力、經營管理能力、發(fā)展?jié)摿?、財務狀況、獲得的債券年利息收益，又反映每單位投資的資本損益。()解析：當前收益率，度量的是債券年利息收益占購買價格的百分比，133.影響期貨價格的主要因素是持有現貨的成本和時間價值。(析，如果對不同時期內經濟結構變動進行分析，則屬于動態(tài)分析。()136.證券市場一般提前對GDP的變動作出反應，也就是說，證券市場是反映預期的GDP答案正確138.在道瓊斯指數中，工業(yè)類股票取自工業(yè)部門的20家公司，包括了采掘業(yè)、制造業(yè)和解析：在道瓊斯指數中，工業(yè)類股票取自工業(yè)部門的30家公司，如包括了采掘業(yè)、制造業(yè)和商業(yè)。運輸業(yè)取自6家公司，包括了航空、鐵路、汽車運輸和航運業(yè)。公用事業(yè)取自6家公司，主要包括電話公司、煤氣公司和電力公司等。139.石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期()解析：石油冶煉、超級市