財(cái)務(wù)管理總論第一章

財(cái)務(wù)管理總論第一章第1章財(cái)務(wù)管理總論學(xué)習(xí)目標(biāo)1.理解財(cái)務(wù)管理的概念2.掌握財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)3.了解財(cái)務(wù)管理的環(huán)境課程導(dǎo)入假設(shè)你畢業(yè)于財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)，去一家咨詢公司上班。李玲是你的一個(gè)客戶，她正打算創(chuàng)立一家生產(chǎn)健身器材的企業(yè)。由于近幾年這一行業(yè)前景被市場(chǎng)看好，因此已有多位出資者表示愿意對(duì)李玲的新公司出資。鑒于采用發(fā)行股票方式設(shè)立公司的手續(xù)復(fù)雜，李玲打算采用有限責(zé)任公司的組織形式，她想通過(guò)你來(lái)了解有關(guān)公司理財(cái)方面的問(wèn)題。你的老板設(shè)計(jì)了下面這些問(wèn)題，讓你通過(guò)這些問(wèn)題的詢問(wèn)與回答來(lái)幫助李玲了解相關(guān)知識(shí)。1.公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)可以如何設(shè)置？2.作為公司的財(cái)務(wù)人員，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是什么？3.企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)有哪些內(nèi)容，財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行這些活動(dòng)時(shí)需要注意的問(wèn)題是什么？4.企業(yè)財(cái)務(wù)人員可以通過(guò)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)什么理財(cái)目標(biāo)？金融機(jī)構(gòu)有哪些？5.市場(chǎng)利率的構(gòu)成因素包括哪些內(nèi)容，這些構(gòu)成因素產(chǎn)生的原因是什么？第1節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理是企業(yè)為了達(dá)到既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，在國(guó)家法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分。案例分析一

宏偉公司是一家從事IT產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的企業(yè)。由三位志同道合的朋友共同出資100萬(wàn)元，三人平分股權(quán)比例共同創(chuàng)立。企業(yè)發(fā)展初期，創(chuàng)始股東都以企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展為目標(biāo)，關(guān)注企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)能力，所以，他們注重加大研發(fā)投入，不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，這些措施有力地提高了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的高速增長(zhǎng)。在開(kāi)始的幾年間，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)以年60%的遞增速度提升。然而，隨著利潤(rùn)的不斷快速增長(zhǎng)，三位創(chuàng)始股東開(kāi)始在收益分配上產(chǎn)生了分歧。股東王勵(lì)、張偉傾向于分紅，而股東趙勇則認(rèn)為應(yīng)將企業(yè)取得的利益用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，以提高企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的最大化。由此產(chǎn)生的矛盾不斷升級(jí)，最終導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的趙勇被迫出讓持有的1/3股份而離開(kāi)企業(yè)。

但是，此結(jié)果引起了與企業(yè)有密切聯(lián)系的廣大供應(yīng)商和分銷(xiāo)商的不滿，因?yàn)樗麄冊(cè)S多人的業(yè)務(wù)發(fā)展壯大都與宏偉公司密切相關(guān)，他們深信宏偉公司的持續(xù)增長(zhǎng)將為他們帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)。于是，他們威脅如果趙勇離開(kāi)企業(yè)，他們將斷絕與企業(yè)的業(yè)務(wù)往來(lái)。面對(duì)這一情況，其他兩位股東提出他們可以離開(kāi)，條件是趙勇必須收購(gòu)他們的股份。趙勇的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略需要較多投資，這樣做將導(dǎo)致企業(yè)陷入沒(méi)有資金維持生產(chǎn)的境地。這時(shí)，眾多供應(yīng)商伸出了援助之手，他們或者主動(dòng)延長(zhǎng)應(yīng)收賬款的期限，或者預(yù)付貨款，最終使趙勇又重新回到了企業(yè)，成為公司的掌門(mén)人。 經(jīng)歷了股權(quán)變更的風(fēng)波后，宏偉公司在趙勇的領(lǐng)導(dǎo)下，不斷加大投入，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)?；l(fā)展，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值不斷提升。一、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金，在企業(yè)的再生產(chǎn)活動(dòng)中不斷運(yùn)動(dòng)，構(gòu)成企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。包括四個(gè)方面：1.籌資活動(dòng)。是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要,籌措和集中所需資金的過(guò)程。2.投資活動(dòng)。企業(yè)投資有廣義投資和狹義投資兩種。廣義投資包括企業(yè)內(nèi)部使用資金和對(duì)外投放資金兩個(gè)過(guò)程。狹義投資僅指對(duì)外投資。3.資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的資金收付活動(dòng)。4.分配活動(dòng)。廣義的分配是指企業(yè)對(duì)各種收入進(jìn)行分割和分派的過(guò)程；狹義的分配僅指對(duì)凈利潤(rùn)的分配。二、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)與有關(guān)各方發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系?！伺c人之間的關(guān)系。具體體現(xiàn)為：1.企業(yè)與所有者之間：所有者向企業(yè)投入資金，并據(jù)以擁有企業(yè)凈資產(chǎn)的終極所有權(quán)和收益分配權(quán)的關(guān)系；2.企業(yè)與債權(quán)人之間：企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按債務(wù)合同的規(guī)定向債權(quán)人按期支付利息和償還本金的合同關(guān)系；3.企業(yè)與債務(wù)人之間：企業(yè)將資金以購(gòu)買(mǎi)債券或商業(yè)信用等形式出借給其他單位并要求債務(wù)人按期支付利息和償還本金的合同關(guān)系；4.企業(yè)與被投資單位之間：企業(yè)將資金以購(gòu)買(mǎi)股票或直接投資的方式向其他單位投資所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系；5.企業(yè)與職工之間：企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過(guò)程中所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系；6.企業(yè)與國(guó)家之間：企業(yè)向國(guó)家納稅所形成的國(guó)家與企業(yè)之間的關(guān)系?！纠?-1】請(qǐng)判斷在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，那些能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系？A.企業(yè)向職工發(fā)放工資；B.本企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款；C.企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款；D.國(guó)有企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司支付股利。答案：D【例1-2】請(qǐng)回答企業(yè)與政府的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為下列的哪種關(guān)系？A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系；B.強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系；C.資金結(jié)算關(guān)系；D.風(fēng)險(xiǎn)利益對(duì)等關(guān)系。答案：B財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)有什么不同？會(huì)計(jì)是以貨幣為主要計(jì)量單位，以憑證為依據(jù)，借助于專(zhuān)門(mén)的技術(shù)方法，對(duì)一定主體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行全面、綜合、連續(xù)、系統(tǒng)的核算與監(jiān)督，并向有關(guān)方面提供會(huì)計(jì)信息的一種經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理一般指財(cái)務(wù)活動(dòng)，即企業(yè)資金的籌集、使用、收入分配等，其目的是通過(guò)財(cái)務(wù)決策等手段，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。財(cái)務(wù)部門(mén)籌資決策營(yíng)運(yùn)資本管理資本運(yùn)營(yíng)投資決策利潤(rùn)分配會(huì)計(jì)部門(mén)成本預(yù)算組織預(yù)測(cè)編制財(cái)務(wù)報(bào)表編制預(yù)算內(nèi)部控制注意：財(cái)務(wù)管理在實(shí)現(xiàn)自己的任務(wù)時(shí)是絕對(duì)離不開(kāi)會(huì)計(jì)所提供的數(shù)據(jù)或信息的。案例分析二（收集資料）

眾所周知，“中國(guó)改革十大風(fēng)云人物”之一的巨人集團(tuán)統(tǒng)帥史玉柱以廣告開(kāi)路，走出了一條一年成為百萬(wàn)富翁，兩年成為千萬(wàn)富翁，三年成為億萬(wàn)富翁的捷徑，創(chuàng)立了名噪一時(shí)的巨人集團(tuán)。史玉柱成功的主要原因在于他成功地把握住了市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)施營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略。轟轟烈烈過(guò)后，巨人集團(tuán)經(jīng)歷了慘敗的過(guò)程。分析其失敗的原因，一方面在于其管理體制跟不上企業(yè)的發(fā)展，二是企業(yè)的理財(cái)問(wèn)題。巨人集團(tuán)投資決策存在眾多失誤，資金運(yùn)用不當(dāng)，資金結(jié)構(gòu)明顯不合理。“巨人大廈”可以說(shuō)是史玉柱個(gè)人狂熱的經(jīng)典之作，為了建設(shè)這座大廈，史玉柱以小博大，以僅有的3億資產(chǎn)規(guī)模投資12億元來(lái)興建它。其資金來(lái)源主要是出售樓花以及從巨人集團(tuán)支柱產(chǎn)業(yè)中拆借資金，而未申請(qǐng)過(guò)一分錢(qián)的銀行貸款。最終“巨人大廈”未能如期完工，整個(gè)集團(tuán)資金緊張，債主紛紛上門(mén)而無(wú)力應(yīng)付，只能宣告破產(chǎn)。 思考：1.財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中處于什么樣的地位？

2.財(cái)務(wù)管理主要包括哪些活動(dòng)？小資料金融學(xué)家博迪和莫頓說(shuō)：學(xué)習(xí)理財(cái)至少有5個(gè)理由：一是管理個(gè)人資源；二是處理商務(wù)世界的問(wèn)題；三是尋求令人感興趣和回報(bào)豐富的職業(yè)；四是以普通的身份作出有根據(jù)的公共選擇；五是擴(kuò)展你的思路。其中，首要的是管理個(gè)人資源。學(xué)習(xí)管理金錢(qián)是一個(gè)過(guò)程，因?yàn)樗悄敲磱趁纳谱?。變化多端的金融市?chǎng)和產(chǎn)品，會(huì)帶來(lái)眾多無(wú)常的人生故事。為把握好自己的命運(yùn)，有兩條要領(lǐng)告訴你：第一，在你的一生中，金錢(qián)會(huì)不斷流動(dòng)，會(huì)增加，也會(huì)減少。但你一定要牢記金錢(qián)本身是不具備力量的，你自身的價(jià)值并不由金錢(qián)所決定。如果你能做到這些，那么，當(dāng)金錢(qián)減少時(shí)，你不會(huì)認(rèn)為自己是無(wú)能的和失敗的；當(dāng)金錢(qián)增加時(shí)，你也不會(huì)認(rèn)為自己偉大，而陶醉于顯示自己的財(cái)富。第二，遵循金錢(qián)法則。生活中有更多的誘惑會(huì)使你忘記這些法則，但你一定要超然于這些誘惑之上。你要掌控屬于你的金錢(qián)，使它成為實(shí)現(xiàn)自己愿望的奴仆。當(dāng)這些思想成為你生活的一部分時(shí)，你會(huì)覺(jué)得自己多么強(qiáng)大，多么富有創(chuàng)造力。你得到的金錢(qián)也許永遠(yuǎn)不會(huì)比你需要的多，但你掌控金錢(qián)和運(yùn)用法則的能力，則可以織補(bǔ)你的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)，你所賦予金錢(qián)的力量將會(huì)改變你的人生道路。第2節(jié)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、企業(yè)的目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)管理目標(biāo)：生存、發(fā)展、獲利企業(yè)生存的基本條件：以收抵支，到期還債企業(yè)主要生存威脅：長(zhǎng)期虧損（企業(yè)終止內(nèi)在原因）；不能到期償還債務(wù)（企業(yè)終止直接原因）財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求：力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的生存下去。財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求：籌集發(fā)展所需資金財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求：通過(guò)合理有效地使用資金使企業(yè)獲利一、財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)企業(yè)本質(zhì)：利益相關(guān)者的契約集合體，不同利益相關(guān)者由于契約內(nèi)容不同，對(duì)企業(yè)利益要求也不同。直接利益相關(guān)者：投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、職工等共同特征：與企業(yè)有著正式的契約關(guān)系間接利益相關(guān)者：政府、社區(qū)、消費(fèi)者、商業(yè)伙伴、競(jìng)爭(zhēng)者等共同特征：與企業(yè)的契約關(guān)系是非正式的或隱性的，自身利益會(huì)因企業(yè)活動(dòng)受益或受損（一）利潤(rùn)最大化基本觀點(diǎn)：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，賺取利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的基本條件，企業(yè)只有盈利才能滿足各利益相關(guān)者的基本利益要求。合理性：強(qiáng)化內(nèi)部管理、采用先進(jìn)技術(shù)、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，生產(chǎn)適銷(xiāo)對(duì)路產(chǎn)品，不斷降低成本，擴(kuò)大銷(xiāo)售。有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。局限性：1.沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值；2.沒(méi)有反映所獲利潤(rùn)與投入資本額的關(guān)系；3.沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)同所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，高額利潤(rùn)往往要承擔(dān)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)；4.利潤(rùn)最大化，往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)決策的短期行為化?！纠?-3】甲、乙兩個(gè)企業(yè)均投入100萬(wàn)元的資本，本年獲利均為20萬(wàn)元，但甲企業(yè)的獲利已全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而乙企業(yè)則全部是應(yīng)收賬款。如果在分析時(shí)認(rèn)為這兩個(gè)企業(yè)都獲利20萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)效果相同。得出這種結(jié)論的原因是：A.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間B.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小C.沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系D.沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)與規(guī)模大小關(guān)系正確答案：B（二）股東財(cái)富最大化基本思路：股東是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，投資收益隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益的變化而變化，具有較大不確定性，股東應(yīng)對(duì)企業(yè)收益有更多的要求權(quán)。企業(yè)應(yīng)該在保障其他利益相關(guān)者利益下，以追求股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。視頻：普強(qiáng)實(shí)驗(yàn)現(xiàn)代企業(yè)的特征之一就是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的兩權(quán)分離。作為代理人的經(jīng)營(yíng)者，應(yīng)最大限度地為其委托人股東謀求財(cái)富。股份制企業(yè)中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市價(jià)兩個(gè)因素決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，當(dāng)股價(jià)達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富也達(dá)到最大。所以，股東財(cái)富最大化又演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化S=N*P優(yōu)點(diǎn)：1.股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題；2.股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。3.股東財(cái)富最大化比較容易量化，可直接根據(jù)股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量股東財(cái)富的多少，便于考核和獎(jiǎng)懲。缺點(diǎn)：1.它只適用于上市公司，而非上市公司的股東財(cái)富無(wú)法用股票價(jià)格來(lái)反映，因此對(duì)非上市公司很難適用；2.它只強(qiáng)調(diào)股東利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠，因而容易激化與其他利益相關(guān)者（如國(guó)家、債權(quán)人、管理層和社會(huì)公眾）的矛盾，影響公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。3.股價(jià)受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。（三）企業(yè)價(jià)值最大化1.概念：企業(yè)價(jià)值是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。實(shí)際上是其未來(lái)能夠?yàn)楣編?lái)的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。V=B+SS=N*P企業(yè)價(jià)值最大化是指通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)財(cái)務(wù)決策，充分考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。2.內(nèi)容：（1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承擔(dān)的范圍內(nèi)；（2）創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系，努力培養(yǎng)安定性股東；（3）關(guān)心本企業(yè)職工利益創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境；（4）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，重大決策請(qǐng)債權(quán)人參加討論，培養(yǎng)可靠資金供應(yīng)者；（5）關(guān)心客戶的利益，在新產(chǎn)品研究與開(kāi)發(fā)上較高的投入不斷推出新產(chǎn)品滿足顧客的要求，以便保持銷(xiāo)售收入長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)；（6）講求信譽(yù)，注意企業(yè)形象宣傳；（7）關(guān)心政府政策的變化，努力參與政府制定政策的有關(guān)活動(dòng)。以便爭(zhēng)取出臺(tái)對(duì)自己有利的法規(guī)。 3.優(yōu)點(diǎn)：（1）繼承了股東財(cái)富最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)；（2）有效兼顧企業(yè)利益相關(guān)者的利益。企業(yè)價(jià)值最大化觀點(diǎn)克服了前兩種觀點(diǎn)的缺陷。所以企業(yè)價(jià)值最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。【例1-4】請(qǐng)回答在下列各項(xiàng)中能夠反映上市公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是哪項(xiàng)指標(biāo)？A.總資產(chǎn)報(bào)酬率；B.凈資產(chǎn)收益率；C.每股市價(jià)；D.每股利潤(rùn)。答案：C二、財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)

1、企業(yè)籌資管理的目標(biāo)——在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下，不斷降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、企業(yè)投資管理的目標(biāo)——認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性研究，力求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)——合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金使用效果。

4、企業(yè)利潤(rùn)管理目標(biāo)——采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤(rùn)水平合理分配企業(yè)利潤(rùn)。三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任企業(yè)在追求價(jià)值最大化的過(guò)程中不能忽視其應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任（保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、向職工支付合理的工資、創(chuàng)造安全的工作環(huán)境；保護(hù)環(huán)境控制污染、支持公益事業(yè)性活動(dòng)等）短期：減少收入或增加支出，影響當(dāng)前利潤(rùn)長(zhǎng)期：為企業(yè)的生存發(fā)展創(chuàng)造條件，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)小資料研究人員對(duì)法國(guó)、日本、荷蘭、挪威和美國(guó)的4個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)中的87個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的態(tài)度進(jìn)行調(diào)查發(fā)現(xiàn)：法國(guó)財(cái)務(wù)主管首先選擇稅后利潤(rùn)為目標(biāo)，但也十分重視資金流動(dòng)性目標(biāo);日本財(cái)務(wù)主管主要選擇以稅后利潤(rùn)為目標(biāo)，但對(duì)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與安全目標(biāo)也很重視;挪威財(cái)務(wù)主管將盈利能力與償債能力置于同等重要的位置;荷蘭與美國(guó)的財(cái)務(wù)主管則把盈利能力放在首位，美國(guó)的財(cái)務(wù)主管甚至把資產(chǎn)的增長(zhǎng)與銷(xiāo)售的增長(zhǎng)也列入傾向性財(cái)務(wù)目標(biāo).第3節(jié)

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱(chēng)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。主要包括：經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境。其中金融市場(chǎng)環(huán)境是最主要的環(huán)境因素。一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要有經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況和經(jīng)濟(jì)政策四項(xiàng)。二、法律環(huán)境是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。法律制度對(duì)企業(yè)的作用體現(xiàn)在兩方面：一方面保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益；另一方面又對(duì)企業(yè)的各種行為進(jìn)行約束。對(duì)企業(yè)有影響的主要法規(guī)可分為：1.企業(yè)組織法規(guī)：如《公司法》、《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》、《合伙企業(yè)法》、《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》等；2.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)：《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》；3.稅法：《稅收征管法》、《增值稅暫行條例》、《個(gè)人所得稅法》等。三、金融市場(chǎng)環(huán)境問(wèn)題：企業(yè)預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率I即將上升，應(yīng)購(gòu)買(mǎi)債券還是應(yīng)拋售手中持有的債券？金融：資金的融通。金融市場(chǎng)：資金融通的場(chǎng)所，是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生品買(mǎi)賣(mài)，以及進(jìn)行貨幣借貸的場(chǎng)所。企業(yè)資金的取得與投放都與金融市場(chǎng)密不可分，金融市場(chǎng)發(fā)揮著金融中介、調(diào)劑資金與缺的功能。金融市場(chǎng)環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。1.金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素交易客體：是指金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象，即貨幣資金（使用權(quán)）。交易主體：是指進(jìn)行金融交易的市場(chǎng)參與者：個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府等?？煞譃榛I資者、投資者、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)。交易工具：指資金供需雙方進(jìn)行交易時(shí)所使用的信用工具，包括各種商業(yè)票據(jù)、股票、債券、期貨期權(quán)合約等。組織方式：資金供需雙方采取的交易形式：交易所方式、柜臺(tái)交易方式、中介方式金融市場(chǎng)的基本類(lèi)型金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)資金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期證券市場(chǎng)長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)短期證券市場(chǎng)短期借貸市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)主要包括：①中國(guó)人民銀行，代表政府管理全國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)、經(jīng)理國(guó)庫(kù)。②政策性銀行,由政府設(shè)立，以貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的，不以營(yíng)利為目的。如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。③股份制商業(yè)銀行,以經(jīng)營(yíng)存款、放款、辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主要任務(wù)，以營(yíng)利為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。如中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行、中國(guó)民生銀行、華夏銀行、中國(guó)光大銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、恒豐銀行、上海浦東發(fā)展銀行、交通銀行、浙商銀行、興業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、廣東發(fā)展銀行等。④證券公司，主要業(yè)務(wù)是推銷(xiāo)政府債券、企業(yè)債券和股票，代理買(mǎi)賣(mài)和自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)已上市流通的各類(lèi)有價(jià)證券，參與企業(yè)收購(gòu)、兼并，充當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。⑤保險(xiǎn)公司：通過(guò)收取保費(fèi)集中一定的資金，當(dāng)投保人遭受損失時(shí)予以賠償。⑥基金管理公司：從基金投資者手中聚集大量資金同時(shí)投資于證券市場(chǎng)。2.金融工具按發(fā)行和流通的場(chǎng)所劃分為：①貨幣市場(chǎng)證券：短期債務(wù)，如商業(yè)本票、銀行承兌匯票、國(guó)庫(kù)券、銀行同業(yè)拆借、短期債券等。②資本市場(chǎng)證券：長(zhǎng)期證券，包括普通股、優(yōu)先股、長(zhǎng)期公司債券、國(guó)債、衍生金融工具等。【例1-5】判斷下列哪些有關(guān)貨幣市場(chǎng)的表述正確？A.貨幣市場(chǎng)也稱(chēng)為短期金融市場(chǎng)，它交易的對(duì)象具有較強(qiáng)的貨幣性；B.也稱(chēng)為資本市場(chǎng)，其收益較高而流動(dòng)性較差；C.資金借貸量大；D.交易的目的主要是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要。答案：AD3.利息率及測(cè)算利息率，簡(jiǎn)稱(chēng)利率，是利息占本金的百分比指標(biāo)。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。資金作為一種特殊商品，以利率為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的融通，實(shí)際上是資源通過(guò)利率實(shí)行再分配。因此，利率在資金分配及企業(yè)財(cái)務(wù)決策中起著重要作用。利率的分類(lèi)按其之間的變動(dòng)關(guān)系，可分為基準(zhǔn)利率：基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率：如西方中央銀行再貼現(xiàn)率；我國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率。套算利率：在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)借貸款的具體特點(diǎn)換算出的利率。風(fēng)險(xiǎn)較大貸款項(xiàng)