私募股權(quán)基金的投資作業(yè)流程及盡職調(diào)查

私募股權(quán)基金投資步驟及盡職調(diào)查融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)基礎(chǔ)內(nèi)容-01-23中國(guó)資本聯(lián)盟私募股權(quán)基金投融資活動(dòng)過(guò)程，通常是先募集資金設(shè)置基金，篩選目標(biāo)企業(yè)尋求投資機(jī)會(huì)，再有目標(biāo)企業(yè)制訂融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)，具體列出所需資金和投入時(shí)間和盈利估計(jì)、銷(xiāo)售和銷(xiāo)售增加估計(jì)等私募股權(quán)基金關(guān)注內(nèi)容，然后私募股權(quán)基金方依據(jù)這份融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查來(lái)決定是否投資，并就投資價(jià)格和條款進(jìn)行充足談判，假如雙方能夠達(dá)成一致就會(huì)簽署相關(guān)投融資等法律文件以進(jìn)入目標(biāo)企業(yè)，同時(shí)為目標(biāo)企業(yè)提供增值服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展增加企業(yè)價(jià)值，最終以IPO等方法退出項(xiàng)目企業(yè)。一、資金募集和基金設(shè)置私募股權(quán)基金不一樣于證券投資基金，其通常采取出資承諾方法，也就是說(shuō)，基金提議人在設(shè)置基金時(shí)，首先將依據(jù)投資計(jì)劃結(jié)合多種私募股權(quán)基金投資模式選擇最適合自己基金組織形式，再根據(jù)基金組織形式要求募集資本——基金。通常并不一定要求全部基金份額出資者投入預(yù)定資本額，而僅僅只需取得由基金份額出資者給投資數(shù)額承諾，當(dāng)基金管理人發(fā)覺(jué)適宜投資機(jī)會(huì)時(shí)，提前一定時(shí)間通知全部基金份額持有些人出資者進(jìn)行出資注資即可。這種資金承諾方法，在有限合作制私募股權(quán)基金中尤為顯著。在實(shí)際資金募集活動(dòng)中，募集時(shí)間通常會(huì)設(shè)有一定籌集期限，當(dāng)期限屆滿時(shí)，就會(huì)宣告基金份額認(rèn)購(gòu)截止，認(rèn)購(gòu)截止日可能是一個(gè)，也可能有多個(gè)。二、項(xiàng)目篩選首先，分析擬投資項(xiàng)目標(biāo)企業(yè)管理人或?qū)嶋H控制人素質(zhì)和能力，并評(píng)定目標(biāo)企業(yè)管理水平。全部私募股權(quán)基金全部很重視對(duì)目標(biāo)企業(yè)管理團(tuán)體考評(píng)，私募股權(quán)基金需要從各個(gè)不一樣角度對(duì)目標(biāo)企業(yè)管理人和管理團(tuán)體或?qū)嶋H控制人進(jìn)行考察，包含技術(shù)能力、市場(chǎng)開(kāi)拓能力、融資能力、綜合管理能力等。對(duì)于投資于快速成長(zhǎng)久企業(yè)，企業(yè)銷(xiāo)售和市場(chǎng)所占份額是至關(guān)關(guān)鍵，所以，在企業(yè)增加期階段，私募股權(quán)基金更愿意投資于那些由銷(xiāo)售型企業(yè)管理人或?qū)嶋H控制人所掌控企業(yè)。其次，分析產(chǎn)品市場(chǎng)組成。最終，私募股權(quán)基金需要考察目標(biāo)企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品所包含知識(shí)產(chǎn)權(quán)含量或技術(shù)含量，包含判定目標(biāo)中所使用技術(shù)是否中國(guó)外首創(chuàng)、是否含有優(yōu)異性，其后備技術(shù)力量怎樣、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化可能性和市場(chǎng)前景怎樣等內(nèi)容。三、盡職調(diào)查或?qū)I(yè)評(píng)定對(duì)于經(jīng)過(guò)篩選階段備選項(xiàng)目，私募股權(quán)基金在和企業(yè)管理者或?qū)嶋H控制人達(dá)成初步投資意向后，還需對(duì)該企業(yè)進(jìn)行更為深入、復(fù)雜且耗時(shí)盡職調(diào)查和專(zhuān)業(yè)評(píng)定，調(diào)查和評(píng)定結(jié)果將會(huì)影響私募股權(quán)基金是否投資、怎樣投資和投資多少?zèng)Q定，此過(guò)程通常由私募股權(quán)基金自己組建專(zhuān)業(yè)團(tuán)體或外聘專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。盡職調(diào)查和評(píng)定內(nèi)容包含但不限于：企業(yè)管理調(diào)查、法律盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查等，進(jìn)行調(diào)查和評(píng)定團(tuán)體通常包含會(huì)計(jì)師、律師等專(zhuān)業(yè)人士在內(nèi)。企業(yè)管理調(diào)查和評(píng)定具體內(nèi)容關(guān)鍵有：企業(yè)創(chuàng)始股東和管理隊(duì)伍素質(zhì)，包含對(duì)企業(yè)事業(yè)心、發(fā)展企業(yè)動(dòng)力、信譽(yù)、發(fā)明性等；產(chǎn)品歧異性，包含產(chǎn)品特征、價(jià)格和分銷(xiāo)渠道等；企業(yè)創(chuàng)新程度、技術(shù)隊(duì)伍、技術(shù)水平及市場(chǎng)或同業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力；企業(yè)管理模式等方面內(nèi)容。私募股權(quán)基金進(jìn)行法律盡職調(diào)查關(guān)鍵是了解企業(yè)是否包含糾紛或訴訟；土地和房產(chǎn)產(chǎn)權(quán)是否完整，商標(biāo)、專(zhuān)利權(quán)期限等問(wèn)題。很多融資企業(yè)屬于新創(chuàng)辦企業(yè)，常常存在部分法律問(wèn)題和制度缺失，私募股權(quán)基金和目標(biāo)企業(yè)雙方應(yīng)該在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查和評(píng)定過(guò)程中逐步清理并處理這些問(wèn)題。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可分為對(duì)目標(biāo)企業(yè)總體財(cái)務(wù)信息調(diào)查和對(duì)目標(biāo)企業(yè)具體財(cái)務(wù)情況調(diào)查，包含目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)組織、會(huì)計(jì)政策、稅費(fèi)政策、薪酬制度和具體貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、長(zhǎng)久投資、在建工程、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、銀行貸款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付稅金、銷(xiāo)售收入及成本、其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、現(xiàn)金流等，以更全方面了解企業(yè)資產(chǎn)情況、損益情況，從而評(píng)定對(duì)目標(biāo)企業(yè)投資可能產(chǎn)生影響。四、投資決議和交易條款談判私募股權(quán)基金和目標(biāo)企業(yè)管理層或?qū)嶋H控制人談判關(guān)鍵內(nèi)容包含：交易定價(jià)；確定企業(yè)控制權(quán)、金融工具種類(lèi)、組合和資本結(jié)構(gòu)；對(duì)未來(lái)融資要求、管理介入和資金退出方法安排等內(nèi)容。五、投融資協(xié)議設(shè)計(jì)及簽署投融資協(xié)議是以投資意向書(shū)為基礎(chǔ)正式法律文件，對(duì)私募股權(quán)基金和目標(biāo)企業(yè)全部含有法律效力，雙方必需共同遵守。投融資協(xié)議除包含估值定價(jià)、董事會(huì)席位安排、投資方否決權(quán)和其它企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、進(jìn)入策略和推出策略等商業(yè)條款外，還有很多復(fù)雜財(cái)務(wù)和法律條款，需要會(huì)計(jì)師和律師等專(zhuān)業(yè)人士參與談判，以保護(hù)雙方正當(dāng)權(quán)益，避免未來(lái)糾紛產(chǎn)生。投融資協(xié)議中進(jìn)入策略通常包含股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股兩種方法。退出策略通常有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、目標(biāo)企業(yè)股東或管理層回購(gòu)、發(fā)行股票上市及清算等方法，其中，經(jīng)過(guò)目標(biāo)企業(yè)發(fā)行股票上市退出是投資回報(bào)收益最好退出方法。六、提供增值服務(wù)七、退出套現(xiàn)私募股權(quán)基金盡職調(diào)查盡職調(diào)查綜述盡職調(diào)查通常步驟是：立項(xiàng)——成立工作小組——確定調(diào)查計(jì)劃——整理/匯總資料——撰寫(xiě)調(diào)查匯報(bào)——內(nèi)部復(fù)核——遞交匯報(bào)——?dú)w檔管理——參與投資方案設(shè)計(jì)。盡職調(diào)查渠道包含：實(shí)地考察企業(yè)資產(chǎn)和設(shè)施；和目標(biāo)企業(yè)管理層洽談；和目標(biāo)企業(yè)有業(yè)務(wù)往來(lái)銀行、會(huì)計(jì)師、律師進(jìn)行咨詢交談；對(duì)目標(biāo)企業(yè)登記機(jī)關(guān)和所在地政府相關(guān)部門(mén)進(jìn)行溝通；聯(lián)絡(luò)目標(biāo)企業(yè)以前和現(xiàn)在業(yè)務(wù)伙伴、用戶、供給商；調(diào)查同類(lèi)企業(yè)市場(chǎng)份額；行業(yè)中其它私募股權(quán)基金見(jiàn)解；甚至目標(biāo)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等渠道全方位了解目標(biāo)企業(yè)真實(shí)情況。企業(yè)管理盡職調(diào)查一、企業(yè)管理盡職調(diào)查概述企業(yè)管理盡職調(diào)查是私募股權(quán)基金為了愈加好了解目標(biāo)企業(yè)真實(shí)情況，利用科學(xué)方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)怎樣進(jìn)行人事管理、企業(yè)財(cái)務(wù)管理、安全保衛(wèi)、保密工作、行政管理、協(xié)議管理、研發(fā)管理、生產(chǎn)管理、采購(gòu)管理、營(yíng)銷(xiāo)管理等企業(yè)管理和企業(yè)責(zé)任人和管理層情況進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，以評(píng)定企業(yè)管理水平，和怎樣確定投資應(yīng)該在哪些方面對(duì)目標(biāo)企業(yè)管理進(jìn)行加強(qiáng)一個(gè)調(diào)查方法。企業(yè)并購(gòu)調(diào)查關(guān)鍵是法律文件完備性，而對(duì)私募股權(quán)基金來(lái)說(shuō)，企業(yè)管理盡職調(diào)查關(guān)鍵應(yīng)該是和企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容。二、企業(yè)管理盡職調(diào)查內(nèi)容在通常情況下，企業(yè)管理盡職調(diào)查包含以下多個(gè)方面：（一）企業(yè)基礎(chǔ)情況1.企業(yè)歷史沿革；成立背景及情況介紹；企業(yè)成立以來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)改變及增資和資產(chǎn)重組情況；企業(yè)成立以來(lái)關(guān)鍵發(fā)展階段，和每一階段改變發(fā)展原因；2.企業(yè)成立以來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展、生產(chǎn)能力、盈利能力、銷(xiāo)售數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)關(guān)鍵改變情況；3.企業(yè)對(duì)外投資情況，包含投資金額、投資百分比、投資性質(zhì)、投資收益等情況和被投資單位情況介紹；4.企業(yè)歷年股利發(fā)放情況和現(xiàn)在股利分配政策；5.企業(yè)是否含有健全股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及各專(zhuān)業(yè)委員會(huì)等機(jī)構(gòu)，各機(jī)構(gòu)職能是是什么，會(huì)議制度是否健全，落實(shí)情況，多長(zhǎng)時(shí)間開(kāi)一次會(huì)議，會(huì)議統(tǒng)計(jì)等檔案是否有專(zhuān)員保管等；6.企業(yè)董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)組成；董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員簡(jiǎn)歷；高級(jí)管理人員、董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)組員在外兼職情況；7.企業(yè)股東結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵股東情況介紹：包含背景介紹、股權(quán)百分比、關(guān)鍵業(yè)務(wù)、注冊(cè)資本、資產(chǎn)情況、盈利情況、、經(jīng)營(yíng)范圍和法定代表人等；企業(yè)和關(guān)鍵股東業(yè)務(wù)往來(lái)情況（如原材料供給、合作研究開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、專(zhuān)利技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)共同使用、銷(xiāo)售代理等）、資金往來(lái)情況、有沒(méi)相關(guān)聯(lián)交易協(xié)議規(guī)范上述業(yè)務(wù)和資金往來(lái)及交易；企業(yè)關(guān)鍵股東對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展有哪些支持，包含資金、市場(chǎng)開(kāi)拓、研究開(kāi)發(fā)、技術(shù)投入等；8.企業(yè)隸屬企業(yè)（廠）相關(guān)資料，包含：名稱(chēng)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)情況、財(cái)務(wù)情況及收入和盈利情況、對(duì)外業(yè)務(wù)往來(lái)情況；控股子企業(yè)相關(guān)資料，包含：名稱(chēng)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)情況、財(cái)務(wù)情況及收入和盈利情況、對(duì)外業(yè)務(wù)往來(lái)情況、資金和業(yè)務(wù)往來(lái)情況；企業(yè)和全資隸屬企業(yè)（廠）、控股子企業(yè)在行政上、銷(xiāo)售上、材料供給上、人事上怎樣統(tǒng)一進(jìn)行管理；9.關(guān)鍵參股企業(yè)或企業(yè)情況介紹。融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)基礎(chǔ)內(nèi)容融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)全部?jī)?nèi)容能夠簡(jiǎn)單歸結(jié)為一個(gè)中心思想：就是期望私募股權(quán)基金能夠投資目標(biāo)企業(yè)，企業(yè)能夠?yàn)樗侥脊蓹?quán)基金帶去可行投資收益回報(bào)。每個(gè)想融資企業(yè)在融資過(guò)程全部必需結(jié)合自己企業(yè)實(shí)際情況并圍繞這一中心思想來(lái)制作融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)。一份完備融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)其基礎(chǔ)內(nèi)容包含以下：（一）融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)概要融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)概要是私募股權(quán)基金經(jīng)理人首先看到內(nèi)容，所以它必需是濃縮了融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)關(guān)鍵內(nèi)容關(guān)鍵，是融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)精華之所在，它必需有讓投資者有愛(ài)好并期望得到更多相關(guān)企業(yè)信息吸引力。內(nèi)容簡(jiǎn)明是概要基礎(chǔ)特點(diǎn)，必需用簡(jiǎn)練而正確語(yǔ)言撰寫(xiě)概要，在制作時(shí)必需努力控制在字左右完成概要編寫(xiě)。概要關(guān)鍵包含以下幾項(xiàng)內(nèi)容：1.企業(yè)基礎(chǔ)信息及聯(lián)絡(luò)方法；2.業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)；3.企業(yè)概括；4.管理團(tuán)體和管理組織情況；5.產(chǎn)品行業(yè)情況及市場(chǎng)；6.融資說(shuō)明；7.財(cái)務(wù)計(jì)劃和分析（包含資金用途和盈利估計(jì)）；8.退出機(jī)制。（二）企業(yè)及其未來(lái)這一部分內(nèi)容將涵蓋企業(yè)大部分業(yè)務(wù)范圍。私募股權(quán)基金想了解關(guān)鍵內(nèi)容是企業(yè)業(yè)務(wù)獨(dú)特征，和這一獨(dú)特征對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利前景帶來(lái)動(dòng)態(tài)影響，即私募股權(quán)基金經(jīng)理人經(jīng)過(guò)對(duì)企業(yè)獨(dú)特了解能夠確信企業(yè)在整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中含有取勝關(guān)鍵原因。企業(yè)及其未來(lái)內(nèi)容包含范圍很廣，關(guān)鍵包含以下各項(xiàng)：1.企業(yè)概況：指企業(yè)名稱(chēng)、成立時(shí)間、注冊(cè)資本、實(shí)際到位資本、其中現(xiàn)金、無(wú)形資產(chǎn)占股份百分比等，注冊(cè)地、企業(yè)性質(zhì)、主營(yíng)業(yè)務(wù)、歷史沿革、企業(yè)所處發(fā)展階段、股權(quán)結(jié)構(gòu)等。2.業(yè)務(wù)性質(zhì)：簡(jiǎn)明介紹企業(yè)所從事關(guān)鍵業(yè)務(wù)，并對(duì)對(duì)應(yīng)產(chǎn)品或服務(wù)作簡(jiǎn)明描述，從而盡可能使私募股權(quán)基金經(jīng)理人了解該企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)。3.業(yè)務(wù)發(fā)展歷史：包含生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)時(shí)間，企業(yè)發(fā)展關(guān)鍵階段和發(fā)展過(guò)程中重大事件。4.企業(yè)前景：可按時(shí)間次序描述企業(yè)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，并指出關(guān)鍵發(fā)展階段。在這一部分，私募股權(quán)基金等投資人通常需要了解企業(yè)未來(lái)幾年業(yè)務(wù)發(fā)展方向及其變動(dòng)理由。假如企業(yè)預(yù)期未來(lái)業(yè)務(wù)需要經(jīng)受很多變動(dòng)原因考驗(yàn)，則應(yīng)解釋企業(yè)發(fā)展成功所必需條件。5.產(chǎn)品或服務(wù)獨(dú)創(chuàng)性：企業(yè)獨(dú)特征能夠表現(xiàn)在管理隊(duì)伍上，也能夠表現(xiàn)在產(chǎn)品或服務(wù)上，還能夠表現(xiàn)在融資結(jié)構(gòu)和融資安排上?？偠灾?，企業(yè)只有在產(chǎn)品或服務(wù)上含有獨(dú)特征，才有可能含有良好盈利前景。6.產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格：對(duì)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)策略描述，包含產(chǎn)品價(jià)格、價(jià)格形成基礎(chǔ)、成本、利潤(rùn)及利潤(rùn)組成等。私募股權(quán)基金需要了解產(chǎn)品定價(jià)是否充足考慮了全部影響原因，包含價(jià)格組成、在邏輯上是否為市場(chǎng)所接收、產(chǎn)品定價(jià)是否反應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)條件下價(jià)格走勢(shì)和價(jià)格是否能抵御來(lái)自市場(chǎng)降價(jià)方面壓力，等等。7.用戶群特征：包含用戶特征描述、購(gòu)置動(dòng)機(jī)、產(chǎn)品關(guān)鍵買(mǎi)主及其購(gòu)置金額和單批購(gòu)置量。8.產(chǎn)品市場(chǎng)描述：關(guān)鍵對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)作出描述。包含對(duì)行業(yè)銷(xiāo)售總額和增加速度、市場(chǎng)擁有率等，私募股權(quán)基金能夠據(jù)此掌握該企業(yè)在市場(chǎng)所占份額。9.競(jìng)爭(zhēng)者或替換產(chǎn)品：關(guān)鍵對(duì)全部競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品及競(jìng)爭(zhēng)廠家作出描述和分析，尤其是分析這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)份額、年銷(xiāo)售額及財(cái)務(wù)實(shí)力。另外，還需要對(duì)本企業(yè)產(chǎn)品所含有優(yōu)勢(shì)作出分析。有些企業(yè)因?yàn)閾碛心撤N專(zhuān)利權(quán)或經(jīng)營(yíng)特許權(quán)，從而臨時(shí)可能沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但可能會(huì)在未來(lái)投資期限內(nèi)出現(xiàn)更為強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)或替換產(chǎn)品，所以私募股權(quán)基金必需了解潛在競(jìng)爭(zhēng)者，選擇其進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)間和方法。假如企業(yè)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不甚了解話，則私募股權(quán)基金將謹(jǐn)慎評(píng)定其增加連續(xù)性和可靠程度。10.營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略：集中描述產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程和分銷(xiāo)渠道，基礎(chǔ)步驟包含：企業(yè)銷(xiāo)售方法、廣告戰(zhàn)略、市場(chǎng)滲透策略、銷(xiāo)售障礙、銷(xiāo)售人員組成等。私募股權(quán)基金據(jù)此分析評(píng)價(jià)企業(yè)市場(chǎng)行銷(xiāo)戰(zhàn)略，了解產(chǎn)品從生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)最終傳到用戶手中全部過(guò)程。11.生產(chǎn)工藝：產(chǎn)品制造過(guò)程及其影響原因，關(guān)鍵是企業(yè)生產(chǎn)能力、生產(chǎn)關(guān)鍵步驟、質(zhì)量控制及生產(chǎn)步驟，并在此基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)生產(chǎn)成本和銷(xiāo)售成本加以確定。12.人力資源組成：包含企業(yè)勞動(dòng)力資源和現(xiàn)實(shí)狀況，和生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)品所需雇員形式。關(guān)鍵內(nèi)容包含：劇院地域分布、雇員文化程度、職員培訓(xùn)計(jì)劃、工資成本、津貼和年底分紅、雇員和管理層關(guān)系、工會(huì)情況、工作時(shí)間安排i、技術(shù)人員百分比、保密協(xié)議及競(jìng)業(yè)嚴(yán)禁協(xié)議、職員激勵(lì)機(jī)制情況等。13.供給商：企業(yè)原材料及必需零部件供給情況，包含原材料供給商，原材料供給渠道，特殊外構(gòu)件供貨是否立即可靠。還應(yīng)該提供部分供貨商清單，包含其名稱(chēng)、地址、電話號(hào)碼、關(guān)鍵聯(lián)絡(luò)人、最大供貨商及供給余額，和關(guān)鍵供給商和唯一原材料供給商情況。14.設(shè)備：企業(yè)生產(chǎn)所必需設(shè)備基礎(chǔ)情況，包含企業(yè)已經(jīng)有或計(jì)劃購(gòu)置關(guān)鍵設(shè)備，固定資產(chǎn)總額及變現(xiàn)價(jià)值，使用現(xiàn)有設(shè)備達(dá)成產(chǎn)量和產(chǎn)值，設(shè)備采購(gòu)周期，設(shè)備采購(gòu)難度，設(shè)備安裝難度及因?yàn)檫\(yùn)轉(zhuǎn)特殊技術(shù)需要，設(shè)備專(zhuān)用性和抵押價(jià)值，設(shè)備維修費(fèi)用，設(shè)備折舊速度，設(shè)備技術(shù)更新速度和設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等。15.資產(chǎn)組成和資金：包含企業(yè)目前固定資產(chǎn)類(lèi)型和未來(lái)固定資產(chǎn)投資需要，資產(chǎn)抵押情況，固定資產(chǎn)折舊，現(xiàn)在生產(chǎn)能力和收益，相關(guān)融資租賃固定資產(chǎn)和租賃協(xié)議文件。16.專(zhuān)利和商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)：企業(yè)持有或?qū)⒁暾?qǐng)專(zhuān)利和商標(biāo)方面情況，以此判定該企業(yè)是否真正含有獨(dú)特征。17.研究和開(kāi)發(fā)：包含研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)支出，已經(jīng)投入和未來(lái)計(jì)劃投入資金，和企業(yè)對(duì)投入這些研發(fā)資金目標(biāo)和效果說(shuō)明。18.包含糾紛：企業(yè)是否卷入或可能卷入多種糾紛事件，如商業(yè)債務(wù)關(guān)系，用戶起訴和專(zhuān)利糾紛等。19.政府管理：在部分特殊行業(yè)，政府管制可能會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展含有重大影響，如醫(yī)藥或特殊進(jìn)出口產(chǎn)品生產(chǎn)，需要披露政府管制相關(guān)法律和法規(guī)。（三）企業(yè)管理團(tuán)體企業(yè)管理團(tuán)體情況，包含董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其它關(guān)鍵人員（如關(guān)鍵技術(shù)人員）。1.管理層履歷：總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高級(jí)管理人員及關(guān)鍵人員名單，包含其姓名、年紀(jì)、職位、經(jīng)歷、受教育程度等。2.管理者職業(yè)道德：企業(yè)需要提供管理者過(guò)去包含訴訟和糾紛材料，尤其是管理層、董事、監(jiān)事和關(guān)鍵股東是否有破產(chǎn)或不良信用統(tǒng)計(jì)。3.管理者薪酬支出，即董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員收入，和董事會(huì)費(fèi)用、咨詢費(fèi)、傭金、紅利和薪金等多種費(fèi)用。4.股份安排：企業(yè)是否對(duì)內(nèi)部企業(yè)管理人員進(jìn)行股票期權(quán)安排。對(duì)已經(jīng)享受股票期權(quán)企業(yè)管理組員，均應(yīng)列出其期權(quán)數(shù)量、平均實(shí)施價(jià)格、已經(jīng)實(shí)施期權(quán)數(shù)量和還未實(shí)施期權(quán)數(shù)量，對(duì)還未實(shí)施期權(quán)，應(yīng)說(shuō)明理由。5.聘用協(xié)議：包含關(guān)鍵雇員勞動(dòng)協(xié)議，雇傭原因和年限，和該雇員多種福利安排。6.利益沖突：充足披露企業(yè)高級(jí)管理人員和股東相互之間是否存在親屬關(guān)系、家族管理問(wèn)題和其它利益沖突情況。7.顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師、律師、貸款銀行：列式咨詢顧問(wèn)名單、為企業(yè)提供服務(wù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、貸款銀行及相關(guān)人士姓名、地址、聯(lián)絡(luò)電話和費(fèi)用。8.企業(yè)管理組織機(jī)構(gòu)、部門(mén)功效和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)其它方面。9.企業(yè)文化制度建設(shè)相關(guān)情況。（四）融資需求及相關(guān)說(shuō)明1.提議融資方法：企業(yè)對(duì)投資工具選擇意圖，和對(duì)應(yīng)條件細(xì)節(jié)，應(yīng)該提供針對(duì)性方案，為隨即財(cái)務(wù)安排及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)提供依據(jù)。假如出售一般股，應(yīng)明確：一般股類(lèi)型，是否分配紅利，紅利是否能夠積累，股份是否能夠贖回，股份價(jià)格和所附帶投票權(quán)等；假如發(fā)售優(yōu)先股，則需要說(shuō)明：股利支付方法，是否有回購(gòu)安排，是否能夠轉(zhuǎn)換為一般股及對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)換價(jià)格，優(yōu)先股股東權(quán)利等；假如出售可轉(zhuǎn)換債，應(yīng)清楚表明：債權(quán)期限、利率和轉(zhuǎn)換為股份價(jià)格和百分比；假如是股票期權(quán)，則列出：購(gòu)置價(jià)格、期權(quán)實(shí)施價(jià)格、購(gòu)股數(shù)量和期權(quán)有限期限等。2.資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)在取得私募股權(quán)基金資金后資本結(jié)構(gòu)上改變情況。3.融資抵押和擔(dān)保：企業(yè)是否存在為取得私募股權(quán)基金而愿意提供對(duì)應(yīng)抵押品；企業(yè)是否為融資提供個(gè)人或企業(yè)擔(dān)保：假如是個(gè)人擔(dān)保，提供個(gè)人財(cái)產(chǎn)證實(shí)；假如是企業(yè)擔(dān)保，提供該企業(yè)驗(yàn)資匯報(bào)。4.經(jīng)營(yíng)匯報(bào)：關(guān)鍵介紹企業(yè)在取得私募股權(quán)基金投資后計(jì)劃以何種方法向私募股權(quán)基金匯報(bào)經(jīng)營(yíng)管理情況，如：提供月度損益表、資產(chǎn)負(fù)債表或年度審計(jì)后財(cái)務(wù)報(bào)表等。5.資金利用計(jì)劃：企業(yè)對(duì)未來(lái)幾年所需資金和對(duì)使用這些資金具體計(jì)劃。6.全部權(quán)：融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)應(yīng)該列出現(xiàn)有股東持股數(shù)量及私募股權(quán)基金投資后持股數(shù)量，并給出取得全部權(quán)價(jià)格；每位股東股權(quán)百分比；假如考慮給土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備或是創(chuàng)業(yè)股份，在對(duì)這些市場(chǎng)現(xiàn)在市值也需加以說(shuō)明。7.費(fèi)用支付：投資過(guò)程中所發(fā)生咨詢顧問(wèn)費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用金額及支付方法。8.私募股權(quán)基金對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理介入：私募股權(quán)基金通常要求在企業(yè)董事會(huì)中占據(jù)一定席位，假如企業(yè)期望私募股權(quán)基金對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理介入更深部分，能夠再此加以說(shuō)明，并說(shuō)明企業(yè)需要哪些方面增值服務(wù)，和為提供這些增值服務(wù)所支付費(fèi)用。（五）風(fēng)險(xiǎn)原因?qū)ζ髽I(yè)所面臨關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)加以說(shuō)明，盡管私募股權(quán)基金會(huì)懷疑企業(yè)客觀性，并依據(jù)自己評(píng)定經(jīng)驗(yàn)來(lái)獨(dú)立判定，但企業(yè)所提出問(wèn)題有利于私募股權(quán)基金評(píng)定。通常來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)包含：1.經(jīng)營(yíng)期限短，假如企業(yè)剛剛成立，經(jīng)營(yíng)歷史短將是雙方討論關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容。2.管理經(jīng)驗(yàn)，假如管理層年輕，或剛剛進(jìn)入這一領(lǐng)域，這可能會(huì)造成經(jīng)驗(yàn)不足。3.市場(chǎng)不確定原因，和銷(xiāo)售相關(guān)市場(chǎng)不確定性原因。4.生產(chǎn)不確定原因，對(duì)任何生產(chǎn)不確定原因全部要進(jìn)行說(shuō)明。5.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該分析企業(yè)債務(wù)情況及是否有足夠清償能力，使私募股權(quán)基金確定，假如企業(yè)遇上麻煩而不得不破產(chǎn)時(shí)，則投資能回收多少。6.對(duì)關(guān)鍵人物依靠關(guān)系，企業(yè)應(yīng)向私募股權(quán)基金解釋假如任何一個(gè)企業(yè)關(guān)鍵人物離去或逝世將給企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響；誰(shuí)能夠接替此人位置；誰(shuí)來(lái)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。（六）投資回報(bào)和退出私募股權(quán)基金不是為投資而投資，而是為了取得投資回報(bào)，所以企業(yè)應(yīng)該向私募股權(quán)基金描述最終投資退出路徑。對(duì)于私募股權(quán)基金退出投資企業(yè)退出方法，企業(yè)也應(yīng)該從本身角度看待投資退出問(wèn)題，尤其是不停用退出方法選擇對(duì)企業(yè)可能影響。1.發(fā)行股票上市：發(fā)行股票上市無(wú)疑