20230106-方正證券-石油化工行業(yè)周報(bào)：廣匯能源預(yù)告業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)歷史新高美國(guó)煉廠開(kāi)工率周環(huán)比下跌12.4%

1敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款任宇超任宇超4454914.392%-4%-10%2%-4%-10%-16%-22%-28%化工滬深300《雪天鹽業(yè)：并購(gòu)整合再下一城，產(chǎn)業(yè)鏈延《雪天鹽業(yè)：并購(gòu)整合再下一城，產(chǎn)業(yè)鏈延《華恒生物投資建設(shè)生物法PDO，永和科技《安道麥?zhǔn)召?gòu)AgriNova進(jìn)軍生物植保領(lǐng)域；龍佰集團(tuán)股權(quán)調(diào)整擬1.76億收購(gòu)朝陽(yáng)《恒逸石化煤制氫及合成氨裝置投產(chǎn)，歐盟國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》，改進(jìn)了一系列防控措施，經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)快速恢復(fù)，紡服等下游板塊景氣提升將傳遞至煉化企業(yè)。綜合往年紡服行業(yè)庫(kù)存及開(kāi)工率指標(biāo)，我們預(yù)計(jì)2023年三月起將出現(xiàn)大煉化企業(yè)景氣窗口，根據(jù)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度及庫(kù)存天數(shù)指大煉化板塊在油價(jià)下行前提下因存貨跌價(jià)導(dǎo)致短期資產(chǎn)負(fù)債表受損，但無(wú)實(shí)際現(xiàn)金支出；按照當(dāng)前油價(jià)運(yùn)行區(qū)間，成品油業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入盈利區(qū)間，考慮企業(yè)存貨策略將有板塊β修復(fù)，但化纖業(yè)務(wù)受制于下游存貨積壓、開(kāi)工率低于往年、出口需求不振，需進(jìn)一步觀察疫情防控措施優(yōu)化及歐美經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)向樂(lè)觀從主要跟蹤指標(biāo)江浙織機(jī)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率來(lái)看，十月末十一月初61%水平屬于同期歷史低位，2022年11月24日下游FDY/POY/DTY滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存分別為34.8/34.7/42.5天，高于節(jié)假期影響是淡季，而過(guò)高庫(kù)存預(yù)計(jì)影響到下游一季度采購(gòu)節(jié)奏。正常旺季下游景氣度上升傳遞，兼有庫(kù)存消耗和需求量上升影響，預(yù)計(jì)二季度大煉化可以出現(xiàn)拐點(diǎn)，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率可以回到90%以上高位，如果下游庫(kù)存天數(shù)降低到10天水準(zhǔn)則出現(xiàn)高景氣。如果疫情后經(jīng)濟(jì)反饋極好，下游為旺季備貨，大資源有望處在長(zhǎng)景氣周期。2015-2021年全球原油上游投資不足，2021年油價(jià)回暖并未大幅提振上游資本開(kāi)支，疊加俄烏沖突擾亂供給，導(dǎo)致當(dāng)下原油供應(yīng)緊張。從需求端看，在碳達(dá)油需求還存在上升空間。從供給端看，2022年油價(jià)進(jìn)一步上增加，但仍低于2019年疫情前水平，疊加環(huán)保政策、ESG等對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)的限制，我們認(rèn)為原油未來(lái)產(chǎn)能增速有限。從現(xiàn)有產(chǎn)能看，用于打新井彌補(bǔ)老井產(chǎn)量衰減和應(yīng)對(duì)油田開(kāi)采成本上漲的資本開(kāi)支減少，產(chǎn)能衰減+開(kāi)采成本上漲問(wèn)題將進(jìn)一步導(dǎo)致原油供應(yīng)偏緊。油價(jià)維持高位下，建議關(guān)注油氣2龍頭企業(yè)中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油；油氣公司資本開(kāi)支趨勢(shì)預(yù)期向上，推動(dòng)油服行業(yè)景氣向上，建議關(guān)注油服企業(yè)中海油服、杰瑞股份、迪威爾等。油價(jià)高位下利好氣頭公司盈動(dòng)方案》，方案指出將嚴(yán)格項(xiàng)目準(zhǔn)入，嚴(yán)控新增煉油和傳統(tǒng)煤億噸以?xún)?nèi)，主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率提升至80%以上，同時(shí)對(duì)產(chǎn)能規(guī)模與布局進(jìn)行優(yōu)化，加大落后產(chǎn)能淘汰力度。針對(duì)淘汰低能效產(chǎn)能而提供的產(chǎn)能增量空間，民營(yíng)煉化龍頭的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)等使其更有能力和概率去進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)布局。建議關(guān)注恒力石化、榮盛石化、桐昆股份。二、本周重點(diǎn)公司更新債券簡(jiǎn)稱(chēng)“盛虹轉(zhuǎn)債”。由于公司發(fā)行3979萬(wàn)份全球存托憑證，“盛虹轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)格由13.46元/股調(diào)整為13.41元/上市公司股東的凈利潤(rùn)為113億元至115億元，與上年同期公司第二期回購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)專(zhuān)用證券賬戶(hù)以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)公司股票1.47億股，占公司總股本的1.45%，最高成交價(jià)為15.45元/股，最低成交價(jià)為10.04元/股，成交總金額為金總額不低于人民幣5億元，不超過(guò)人民幣10億元。截至司”)以集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)股份3547.67萬(wàn)股，占公司總股本的1.47%，購(gòu)買(mǎi)的最高價(jià)為18.00元/股、最低價(jià)股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，本次1.40%，最高成交價(jià)為7.06元/股，最低成交價(jià)為6.37元/股，成交總金額為3.50億元（不含傭金、過(guò)戶(hù)費(fèi)等交易費(fèi)三、本周重點(diǎn)行業(yè)更新3跌4.3%。供給端，最大石油出口國(guó)沙特阿拉伯可能在2月份下調(diào)其旗艦產(chǎn)品阿拉伯輕質(zhì)原油對(duì)亞洲的售價(jià)，這將令該原油查，盡管OPEC+就下調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)以支持市場(chǎng)日。需求端，罕見(jiàn)的冬季風(fēng)暴嚴(yán)重沖擊美國(guó)空中交通，迄今已部防疫政策優(yōu)化導(dǎo)致出行暫受制約，需求全面恢復(fù)尚需時(shí)間。4.2065億桶，市場(chǎng)預(yù)估為增加222.7萬(wàn)桶。美國(guó)汽油庫(kù)存減為主導(dǎo)因素，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力仍然較大，但地緣政治局勢(shì)對(duì)原油價(jià)格仍形成支撐，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息、美國(guó)原油庫(kù)存情況、俄羅斯于亞洲市場(chǎng)的舉措等不確定因素較多，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際原油價(jià)需求端，下游聚酯端產(chǎn)銷(xiāo)整體較為冷清，同時(shí)臨近年底疊加疫期看，成本端支撐或?qū)⒆邚?qiáng)，但供需端仍存走弱預(yù)期，成本與PTA，根據(jù)金聯(lián)創(chuàng)，截至2023年1月5日，噸，周環(huán)比下降3.8%。供給端，截至2023開(kāi)工在61.67%，周內(nèi)華東一套PTA裝置于1月3日停套PTA新裝置投產(chǎn)、華南一套PTA裝置于1月4日一套PTA裝置于2023年1月5日升溫重啟，市場(chǎng)供應(yīng)稍續(xù)物流交通將受限，故工廠存在一定備貨意愿，整體需求并未出現(xiàn)明顯下滑。短期看，成本端支撐不佳，同時(shí)供8450元/噸、9100元/噸，周環(huán)比不變。供給端，企業(yè)平均開(kāi)工率約為52.95%。1月4日，恒逸高新減產(chǎn)綸長(zhǎng)絲裝置30萬(wàn)噸/年。1月6日，福建經(jīng)緯全部停車(chē)，涉綸長(zhǎng)絲裝置20萬(wàn)噸/年。需求端，截至2023年1月化纖織造綜合開(kāi)機(jī)率為19%。終端市場(chǎng)需求不振，冬季面料市4織造開(kāi)機(jī)率不斷下滑，用戶(hù)對(duì)滌綸長(zhǎng)絲的購(gòu)買(mǎi)力不足，需存，且近期滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)供應(yīng)縮減，部分型號(hào)現(xiàn)貨廠家漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，長(zhǎng)絲市場(chǎng)多將跟隨成本邏輯上漲，然置變動(dòng)。需求端，本周終端需求偏弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，部分企業(yè)周內(nèi)開(kāi)工略有恢復(fù)，但市場(chǎng)總體成交相對(duì)清淡，對(duì)短纖需求依舊低織造開(kāi)工負(fù)荷難有提升空間，市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)象較為明顯，市場(chǎng)信心不足，預(yù)計(jì)下周滌綸短纖市場(chǎng)繼續(xù)走跌，下跌幅度在元/噸，周環(huán)比上漲0.4%。供給端，本周乙二醇企業(yè)平均開(kāi)工率約為54.39%，其中乙烯制開(kāi)工負(fù)荷約為61.28%，合成氣制開(kāi)工負(fù)荷約為44.34%。需求端，本周聚酯行業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷變化有限，終端織造行業(yè)負(fù)荷大幅下降。春節(jié)假期將至疊加工廠工人感染高峰導(dǎo)致缺工問(wèn)題嚴(yán)重，紡織企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷下降迅酯開(kāi)工率為68.13%，終端織造開(kāi)工負(fù)荷為30.17%。短期看，目前乙二醇供需矛盾依然較重，不過(guò)國(guó)際油價(jià)存震蕩上漲預(yù)期，成本面有托底支撐，空好交織下預(yù)計(jì)下周乙二醇市場(chǎng)持穩(wěn)蘭TTF即月交付的天然氣期貨價(jià)結(jié)算價(jià)為69.400歐元/兆瓦美元/百萬(wàn)英熱，周環(huán)比下降17.96%。供給端，強(qiáng)勁的液化天然氣流量依舊是導(dǎo)致價(jià)格下跌的一個(gè)重要因素，德國(guó)威廉姆沙增加，市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步得到保證。庫(kù)存方面，歐洲市場(chǎng)庫(kù)存止跌持穩(wěn),根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)(GIE)的數(shù)據(jù)顯示，截至83.52%，仍處于歷史較高水平。需求端，歐洲氣溫持續(xù)保持溫和，市場(chǎng)下游天然氣需求保持相對(duì)低迷，且英國(guó)近日風(fēng)力發(fā)電預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)仍對(duì)持續(xù)的溫和天氣持有樂(lè)觀態(tài)度。上周由于氣溫高于預(yù)期，市場(chǎng)天然氣使用量較小，天然氣庫(kù)存較為充足，整體需求較弱，歐洲天然氣價(jià)格繼續(xù)保持下降趨勢(shì)，甚至一度盤(pán)中5的補(bǔ)充都讓市場(chǎng)對(duì)今年冬天歐洲發(fā)生停電、供暖配給等事件的擔(dān)憂(yōu)逐漸減輕。溫和的氣溫預(yù)報(bào)在一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)的恐慌情緒，預(yù)計(jì)歐洲天然氣價(jià)格下周將繼續(xù)小幅下跌。卓創(chuàng)資訊&百川盈孚，供給端，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能任務(wù)接近完成，部分煤礦進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，煤礦出貨一般，整體供應(yīng)有所收緊，需求端近期終端日耗進(jìn)一步偏弱，下游整體拉運(yùn)積極性一般，以去庫(kù)為主，市場(chǎng)維持供需兩弱。庫(kù)存端，終端長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率明顯提升，港口調(diào)出量保持高位，環(huán)渤海港口庫(kù)存有所下114萬(wàn)噸。需求端，電力用煤：電廠發(fā)電量較往年同期偏低，采購(gòu)仍以剛需為主，對(duì)市場(chǎng)支撐力度不足；非電力用煤：化工、建材等非電企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，處于生產(chǎn)淡季，需求仍處低迷。進(jìn)口端，澳洲主產(chǎn)區(qū)煤炭生產(chǎn)和供應(yīng)繼續(xù)受降雨影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需雙弱的態(tài)勢(shì)。短期看，年末采購(gòu)需求愈發(fā)清淡，供需雙方均弱勢(shì)運(yùn)行；供應(yīng)方面，隨著主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)檢修煤礦增多，煤炭貨源將供應(yīng)階段性收緊；需求方面，隨著春節(jié)期間傳統(tǒng)用電低谷期到來(lái)，下游電煤日耗大幅上漲已無(wú)可能，疊加部分工廠陸續(xù)停產(chǎn)放假，后續(xù)耗煤需求或隨之減少，煤炭?jī)r(jià)6敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明 81.1看好油氣價(jià)格高位下油氣油服企業(yè)配置機(jī)會(huì) 8 9 2.1煉化主業(yè)仍存成長(zhǎng)空間，積極向下延伸新材料領(lǐng)域 20 3.2本周油服行業(yè)漲跌互現(xiàn)，渤海油田年度天然氣產(chǎn)量達(dá)到近35億立方米 23 7敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明與 8敬請(qǐng)關(guān)注文后特周環(huán)比下跌6.0%；布倫特原油期貨價(jià)78.69美元/桶，周環(huán)比下跌下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》，改進(jìn)了一系列防控措施，經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)快速恢復(fù)，紡服等下游板塊景氣提升將傳遞至煉化企業(yè)。綜合往年紡服行業(yè)庫(kù)存及開(kāi)工率指標(biāo)，我們預(yù)計(jì)2023年三月起將出現(xiàn)大煉化企業(yè)景氣窗口，根據(jù)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度及庫(kù)存天數(shù)指標(biāo)變動(dòng)有大煉化板塊在油價(jià)下行前提下因存貨跌價(jià)導(dǎo)致短期資產(chǎn)負(fù)債表受損，但無(wú)實(shí)際現(xiàn)金支出；按照當(dāng)前油價(jià)運(yùn)行區(qū)間，成品油業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入盈利區(qū)間，考慮企業(yè)存貨策略將有板塊β修復(fù)，但化纖業(yè)務(wù)受制于下游存貨積壓、開(kāi)工率低于往年、出口需求不振，需進(jìn)一步觀從主要跟蹤指標(biāo)江浙織機(jī)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率來(lái)看，十月末十一月初FDY/POY/DTY滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存分別為34.8/34.7/42.5天淡季，而過(guò)高庫(kù)存預(yù)計(jì)影響到下游一季度采購(gòu)節(jié)奏。正常旺季下游景氣度上升傳遞，兼有庫(kù)存消耗和需求量上升影響，預(yù)計(jì)二季度大煉化可以出現(xiàn)拐點(diǎn)，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率可以回到90%以上高位，如果我們認(rèn)為在中長(zhǎng)期維度油價(jià)將繼續(xù)維持高位，未來(lái)3-5年能源資源有望處在長(zhǎng)景氣周期。2015-2021年全球原油上游投資油價(jià)回暖并未大幅提振上游資本開(kāi)支，疊加俄烏沖突擾亂供給，導(dǎo)致當(dāng)下原油供應(yīng)緊張。從需求端看，在碳達(dá)峰和新舊能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型給端看，2022年油價(jià)進(jìn)一步上漲，多家國(guó)際石油巨頭資本開(kāi)支計(jì)劃環(huán)保政策、ESG等對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)的限制，我們認(rèn)為原油未來(lái)產(chǎn)能增速有限。從現(xiàn)有產(chǎn)能看，用于打新井彌補(bǔ)老井產(chǎn)量衰減和應(yīng)對(duì)油田開(kāi)采成本上漲的資本開(kāi)支減少，產(chǎn)能衰減+開(kāi)采成本上漲問(wèn)題將進(jìn)一步導(dǎo)致原油供應(yīng)偏緊。油價(jià)維持高位下，建議關(guān)注油氣龍頭企業(yè)中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油；油氣公司資本開(kāi)支趨勢(shì)預(yù)期向上，推動(dòng)油服行業(yè)景氣向上，建議關(guān)注油服企業(yè)中海油服、杰瑞股份、迪威爾等。油價(jià)高位下利好氣頭公司盈利，看好衛(wèi)星化學(xué)。9敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明與國(guó)內(nèi)煉化乙烯項(xiàng)目審批收緊，看好成本上漲向下游傳導(dǎo)的民營(yíng)大煉化企業(yè)。2021年10月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，方案指出將嚴(yán)格項(xiàng)目準(zhǔn)入，嚴(yán)控新增煉油和傳統(tǒng)煤化工生產(chǎn)要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率提升至80%以上，同時(shí)對(duì)產(chǎn)能規(guī)模與布局進(jìn)行優(yōu)化，加大落后產(chǎn)能淘汰力度。針對(duì)淘汰低能效產(chǎn)能而提供的產(chǎn)能增量空間，民營(yíng)煉化龍頭的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)等使其更有能力和概率去進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)布局。建議關(guān)注恒力石化、榮盛石給端，最大石油出口國(guó)沙特阿拉伯可能在2月份下調(diào)其旗艦產(chǎn)品阿拉伯輕質(zhì)原油對(duì)亞洲的售價(jià)，這將令該原油價(jià)格回落至2021年11標(biāo)以支持市場(chǎng)達(dá)成一致，2022年12月OPEC石油產(chǎn)量仍增加，比國(guó)空中交通，迄今已有上萬(wàn)架次航班取消，航空燃油需求受到?jīng)_擊。此外，亞洲局部防疫政策優(yōu)化導(dǎo)致出行暫受制約，需求全面恢桶。短期看，當(dāng)前原油市場(chǎng)需求面將成為主導(dǎo)因素，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力仍然較大，但地緣政治局勢(shì)對(duì)原油價(jià)格仍形成支撐，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息、美國(guó)原油庫(kù)存情況、俄羅斯于亞洲市場(chǎng)的舉措等不確定因素較即月交付的天然氣期貨價(jià)結(jié)算價(jià)為69.400歐元/兆瓦時(shí)，周環(huán)比下環(huán)比下降17.96%。供給端，強(qiáng)勁的液化天然氣流量依舊是導(dǎo)致價(jià)格船，歐洲LNG進(jìn)口接收能力有所增加，市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步得到保證。庫(kù)存方面，歐洲市場(chǎng)庫(kù)存止跌持穩(wěn),根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)(GIE)的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月2日，歐洲整體庫(kù)存為934.7Twh，庫(kù)容占有率83.52%，仍處于歷史較高水平。需求端，歐洲氣溫持續(xù)保持溫和，市場(chǎng)下游天然氣需求保持相對(duì)低迷，且英國(guó)天然氣發(fā)電需求有所下降。對(duì)于未來(lái)幾周，MaxarTechnologies等預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)仍對(duì)持續(xù)的溫和天氣持有樂(lè)觀態(tài)度。上周由于氣溫高于預(yù)期，市場(chǎng)天然氣使用量較小，天然氣庫(kù)存較為充足，整體需求較10以來(lái)最低。短期看，足量的庫(kù)存積累和LNG及時(shí)的補(bǔ)充都讓市場(chǎng)對(duì)今年冬天歐洲發(fā)生停電、供暖配給等事件的擔(dān)憂(yōu)逐漸減輕。溫和的氣溫預(yù)報(bào)在一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)的恐慌情緒，預(yù)計(jì)歐洲天然氣價(jià)川盈孚，供給端，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能任務(wù)接近完成，部分煤礦進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，煤礦出貨一般，整體供應(yīng)有所收緊，需求端近期終端日耗進(jìn)一步偏弱，下游整體拉運(yùn)積極性一般，以去庫(kù)為主，市場(chǎng)維持供需兩弱。庫(kù)存端，終端長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率明顯提升，港口調(diào)出量保持高較去年同期上漲114萬(wàn)噸。需求端，電力用煤：電廠發(fā)電量較往年同期偏低，采購(gòu)仍以剛需為主，對(duì)市場(chǎng)支撐力度不足；非電力用煤：化工、建材等非電企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，處于生產(chǎn)淡季，需求仍處低迷。進(jìn)口端，澳洲主產(chǎn)區(qū)煤炭生產(chǎn)和供應(yīng)繼續(xù)受降雨影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需雙弱的態(tài)勢(shì)。短期看，年末采購(gòu)需求愈發(fā)清淡，供需雙方均弱勢(shì)運(yùn)行；供應(yīng)方面，隨著主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)檢修煤礦增多，煤炭貨源將供應(yīng)階段性收緊；需求方面，隨著春節(jié)期間傳統(tǒng)用電低谷期到來(lái)，下游電煤日耗大幅上漲已無(wú)可能，疊加部分工廠陸續(xù)停產(chǎn)放務(wù)院印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，方案指出將嚴(yán)格項(xiàng)目準(zhǔn)入，嚴(yán)控新增煉油和傳統(tǒng)煤化工生產(chǎn)能力，并控制國(guó)內(nèi)原油一次加以上，同時(shí)對(duì)產(chǎn)能規(guī)模與布局進(jìn)行優(yōu)化，加大落后產(chǎn)能淘汰力度。目前國(guó)內(nèi)規(guī)劃及在建煉能較多，項(xiàng)目投產(chǎn)后我國(guó)煉能產(chǎn)能接近產(chǎn)能天花板，未來(lái)新增產(chǎn)能有限?，F(xiàn)有龍頭企業(yè)有望保持規(guī)模優(yōu)勢(shì)，盈利中樞或?qū)⑻岣?。根?jù)《煉油行業(yè)節(jié)能降碳升級(jí)實(shí)施指南》，截至2020年底，我國(guó)煉油行業(yè)能效低于基準(zhǔn)水平的產(chǎn)能約占20%，未來(lái)將以上優(yōu)汰劣、上大壓小等方式加速低能效產(chǎn)能退出。針對(duì)淘汰低能效產(chǎn)能而提供的產(chǎn)能增量空間，民營(yíng)煉化龍頭的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)等使其更有能力和概率去進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)布局。我們認(rèn)為，民營(yíng)煉化龍頭存量煉能規(guī)?？捎^，且相對(duì)于行業(yè)中其他企業(yè)更具有擴(kuò)張規(guī)模的能力與優(yōu)勢(shì)，未來(lái)行業(yè)集中度或?qū)⒊掷m(xù)提升。煉化龍頭企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局抵御價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)煉化產(chǎn)能有望進(jìn)一步提高。目前國(guó)內(nèi)民營(yíng)煉化龍頭企業(yè)榮盛石化、恒力石化等公司深耕化工品領(lǐng)域，目前煉化產(chǎn)能配套乙烯、PX、PTA等下游產(chǎn)品產(chǎn)能，具有穩(wěn)定的盈利能力，能夠較好的抵抗原材料、下游產(chǎn)品的11作方案》，方案指出原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制，行業(yè)中受抑制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展政策影響而收緊的項(xiàng)目審批有望迎來(lái)放松，龍頭煉化公司主業(yè)有望迎來(lái)進(jìn)一步的成長(zhǎng)。原有項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)保障煉化龍頭快速布局新材料領(lǐng)域。榮盛石化、恒力石化、恒逸石化等公司在高附加值的新材料產(chǎn)業(yè)均有所布局，如應(yīng)用于光伏領(lǐng)域的EVA、應(yīng)用于鋰電領(lǐng)域的DMC和鋰電隔膜、應(yīng)用于可降解領(lǐng)域的PBAT等產(chǎn)品。在主業(yè)充足的現(xiàn)金流、積累的人才以及優(yōu)秀的管理方式基礎(chǔ)上，民營(yíng)煉化企業(yè)切入在新材料領(lǐng)域的速度將快于行業(yè)平均水平，預(yù)計(jì)新材料將持續(xù)提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，高油價(jià)下國(guó)內(nèi)煉油整體虧損，油價(jià)中樞下行推動(dòng)煉化景氣恢復(fù)。利潤(rùn)，造成煉油企業(yè)整體虧損。由于國(guó)際原油貿(mào)易格局重新分配，俄烏沖突的影響被充分消化以后，油價(jià)中樞回到合理區(qū)間，煉化一體化行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放。預(yù)期未來(lái)油價(jià)將在80-95美元/桶區(qū)間運(yùn)行，長(zhǎng)期超過(guò)100美元/桶概率較小，煉化企業(yè)成本端壓力將得到恒力石化：行業(yè)領(lǐng)軍全產(chǎn)業(yè)鏈一體化協(xié)同發(fā)展企業(yè)。公司為“原油-芳烴、烯烴-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)，建設(shè)有2000萬(wàn)噸/年煉化一體化、150萬(wàn)噸/年乙烯等項(xiàng)目。根據(jù)公司公聚乙烯等產(chǎn)品產(chǎn)能，具有一定協(xié)同效應(yīng)。加速布局新材料領(lǐng)域，產(chǎn)品不斷向高端化發(fā)展。公司在新材料領(lǐng)域布局聚酯新材料、PBAT/PBS等可降解塑料，根據(jù)公司半年度報(bào)告，公司具有年產(chǎn)能聚酯工程”和“160萬(wàn)噸/年高性能樹(shù)脂及新材料項(xiàng)目”，產(chǎn)品包括260萬(wàn)噸/年聚酯切片（膜級(jí)母粒/光伏材料/膜級(jí)/超亮光/工業(yè)絲）以EC/EMC/DEC）等產(chǎn)品產(chǎn)能，將上游原料、中間品、大宗品轉(zhuǎn)化高附加值化工新材料產(chǎn)品，從深度、廣度角度擴(kuò)張公司產(chǎn)業(yè)布局，公司產(chǎn)品不斷向高端化發(fā)展。在建項(xiàng)目較多，成長(zhǎng)屬性不斷凸顯。和蘇州高端功能性聚酯薄膜項(xiàng)目將會(huì)陸續(xù)投產(chǎn)。根據(jù)公司公告，公新材料項(xiàng)目，160萬(wàn)噸/年高性能樹(shù)脂及新材料項(xiàng)目榮盛石化：煉化一體化保障公司業(yè)績(jī)，浙石化二期投放后規(guī)模優(yōu)勢(shì)再次提升。公司為煉化行業(yè)龍頭企業(yè)，2017年出資收購(gòu)浙石化51%股權(quán)，向上游原材料進(jìn)行布局，目前浙石化4,000萬(wàn)噸/年煉化一體12化項(xiàng)目一期、二期目前已全面投產(chǎn)。根據(jù)公司公告、環(huán)評(píng)數(shù)據(jù)，除1,650萬(wàn)噸/年，乙烯產(chǎn)能280萬(wàn)噸/年，聚酯長(zhǎng)絲、瓶片及薄膜產(chǎn)能合計(jì)450萬(wàn)噸/年，在行業(yè)中規(guī)模領(lǐng)先，且浙石化一體化、大型化工藝能降低公司成本，具有一定優(yōu)勢(shì)。向下布局高附加值新材料，有效提升公司抗周期能力。在雙碳背景下，隨著光伏、新能源領(lǐng)域的快速發(fā)展，公司積極布局高附加值新材料。公司浙石化一期項(xiàng)目于益于光伏料供給不足現(xiàn)況。布局酚酮-雙酚A-PC產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品存在較大潛力。目前公司在浙石化項(xiàng)目中還布局了酚酮產(chǎn)品，目前擁有有望得到較大收益。民營(yíng)企業(yè)中唯一成品油出口商，高油價(jià)環(huán)境下疏導(dǎo)能力優(yōu)于行業(yè)。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格管制使得民營(yíng)煉化企業(yè)在高油價(jià)時(shí)期業(yè)績(jī)承壓，公司作為唯一一家獲得出口配額的國(guó)內(nèi)民營(yíng)煉化企業(yè)，能夠在原油價(jià)格過(guò)高時(shí)期出口成品油進(jìn)行疏導(dǎo)，獲得國(guó)外高東方盛虹：公司是煉化-化纖-新能源材料企業(yè)，擁有“PTA-聚酯-化纖”產(chǎn)業(yè)鏈，根據(jù)2020年年報(bào)，公司擁有2化一體化新篇章，未來(lái)盈利逐將增厚。根據(jù)環(huán)評(píng)報(bào)告，盛虹煉化烴聯(lián)合裝置規(guī)模280萬(wàn)噸/年（以PX萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2022年2月底投產(chǎn)，項(xiàng)目投產(chǎn)后公司產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)向上延伸，成為行業(yè)中第三家民營(yíng)煉化一體化企業(yè)，且國(guó)望高科生產(chǎn)差入，EVA、丙烯腈等精細(xì)化工品為公司打開(kāi)年12月31日完成斯?fàn)柊钭兏怯浭掷m(xù)，變更完成后擁有斯?fàn)柊铨堫^企業(yè)，其中光伏級(jí)EVA在全球市占率為30%，國(guó)內(nèi)市占率為70%。雙碳政策推動(dòng)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏用EVA料、碳纖維需求提升。目前光伏用EVA料生產(chǎn)技術(shù)被國(guó)內(nèi)廣匯能源：高景氣&高成長(zhǎng)，能源龍頭順勢(shì)而上。廣匯能源立足新疆本土及中亞豐富的石油、天然氣和煤炭資源，確立了以能源產(chǎn)業(yè)為經(jīng)營(yíng)中心的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，做強(qiáng)資源獲取與資源轉(zhuǎn)換，形成了以LNG、煤炭、煤化工、石油為核心產(chǎn)品，能源物流為支撐的天然氣液化、煤化工、石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)三大業(yè)務(wù)板塊，發(fā)展成為國(guó)內(nèi)13油、氣三種資源的民營(yíng)企業(yè)。依托于紅淖鐵路投運(yùn)，公司所屬新疆優(yōu)質(zhì)露天煤礦在未來(lái)幾年可運(yùn)至東部主要交通樞紐及煤炭消費(fèi)區(qū)，務(wù)擁有區(qū)位優(yōu)勢(shì)、原料優(yōu)勢(shì)，充分利用新疆煤炭、天然氣資源，以規(guī)劃中CCUS和氫能業(yè)務(wù)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)充分結(jié)合，拓展長(zhǎng)期成長(zhǎng)空本周大煉化與化纖板塊普遍上漲。中國(guó)石油、中國(guó)石化、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、上海石化、新鳳鳴、海利得、先鋒新材周變動(dòng)分別為0.0%、0.5%、3.3%、2.4%、公司名稱(chēng)1/6收盤(pán)價(jià)(元/股)周漲跌幅月漲跌幅PBPB分位數(shù)(2012-)PE(TTM)PE分位數(shù)(2012-)市值(億元)中國(guó)石油0.0%0.0%0.78.7%9.90.3%8714中國(guó)石化4.40.5%0.5%0.79.3%7.418.4%4999恒力石化16.13.3%3.3%2.01.3%7.325.4%1130榮盛石化12.62.4%2.4%2.627.1%9.919.1%1276東方盛虹14.511.5%11.5%3.179.6%79.6%21.229.1%961恒逸石化7.22.7%2.7%1.7%7.84141.6%265桐昆股份14.71.5%1.5%15.2%4.833.5%354上海石化3.21.3%1.3%6.8%17.00.0%274新鳳鳴11.01.2%1.2%10.5%7.588.8%88.8%海利得6.32%2%2.155.4%55.4%12.932.2%74先鋒新材3.22.6%2.6%2.526.6%-431.2—資料來(lái)源：Wind，方正證券研究所，備注：PB為MRQ方法計(jì)算，PE為T(mén)TM方法計(jì)算，截至2023年1月6日14公司公告東方盛虹：東方盛虹2022年第四季度可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股情況公告張面值100元，發(fā)行總額500,000.00萬(wàn)元，期限6年,于2021年4月21日起在深圳證券交易所掛牌交易，債券簡(jiǎn)稱(chēng)“盛虹轉(zhuǎn)債”，債券代碼“127030”。由于公司發(fā)行39,794,000份全球存托憑證，“盛虹轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)格由13.46元/股調(diào)整為13.41元/股，轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整生效日期為2022年廣匯能源：廣匯能源股份有限公股份(第二期)進(jìn)日第六屆董事會(huì)第二次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于回購(gòu)公司股份的購(gòu)部分公司已在境內(nèi)發(fā)行的人民幣普通股(A股)股票，用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或員工持股計(jì)劃。本次回購(gòu)金額不低于10億元(含本數(shù))不超過(guò)20億元(含本集團(tuán)股份有限公司關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份的進(jìn)展公告博匯股份：寧波博匯化工科技股回購(gòu)公司股份的進(jìn)展公告通過(guò)回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)以集中競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)施股份回購(gòu)，回購(gòu)股份數(shù)量為709,849股，占公司目前總股本的0.415.17元/股，成交總金額為1,077.14萬(wàn)元（不含交易費(fèi)回購(gòu)公司股份(第市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，本次回購(gòu)15三期)事項(xiàng)的進(jìn)展公告低于人民幣10億元，不超過(guò)人民幣20億元;回購(gòu)價(jià)格為不超過(guò)專(zhuān)用證券賬戶(hù)以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)公司股票資料來(lái)源：公司公告、方正證券研究所16指標(biāo)（萬(wàn)價(jià)格原油78.69-4.3%-0.8%-2.6%72.4%供給端，最大石油出口國(guó)沙特阿拉伯可原油對(duì)亞洲的售價(jià)，這將令該原油價(jià)格此外，根據(jù)路透調(diào)查，盡管OPEC+就下調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)以支持市場(chǎng)達(dá)成一致，2022需求端，罕見(jiàn)的冬季風(fēng)暴嚴(yán)重沖擊美國(guó)空中交通，迄今已有上萬(wàn)架次航班取消，航空燃油需求受到?jīng)_擊。此外，亞洲局部防疫政策優(yōu)化導(dǎo)致出行暫受制庫(kù)存端，美國(guó)能源信息署（EIA）2023萬(wàn)桶，至4.2065億桶，市場(chǎng)預(yù)估為增減少142.7萬(wàn)桶，預(yù)期減少183.3萬(wàn)短期看，當(dāng)前原油市場(chǎng)需求面將成為主導(dǎo)因素，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力仍然較大，但地緣政治局勢(shì)對(duì)原油價(jià)格仍形成支撐，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息、美國(guó)原油庫(kù)存情況、俄羅斯于亞洲市場(chǎng)的舉措等不確定因素較多，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際原油價(jià)格將窄幅小PX0.800.0%-3.6%+19.4%68.0%17PTA0.53-3.8%+4.3%+4.2%11.9%升溫重啟、華東一套PTA裝置于2023升，但由于新產(chǎn)能負(fù)荷偏低，故行業(yè)開(kāi)需求端，周內(nèi)下游聚酯端產(chǎn)銷(xiāo)較為寡淡，但由于臨近春節(jié)，后續(xù)物流交通將受限，故工廠存在一定備貨意愿，整體短期看，成本端支撐不佳，同時(shí)供需端弱勢(shì)格局難改，市場(chǎng)缺乏利好支撐，預(yù)POY150D0.800.0%0.0%+10.0%64.2%價(jià)意愿強(qiáng)烈，長(zhǎng)絲市場(chǎng)多將跟隨成本邏FDY150D0.850.0%0.0%+14.2%67.4%DTY150D0.910.0%0.0%+3.7%48.7%滌綸短纖0.70-1.2%+2.2%-2.8%41.1%供給端，本周?chē)?guó)內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量預(yù)計(jì)在78.84%，較上周上漲0.84%。周內(nèi)，暫需求端，本周終端需求偏弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，部分企業(yè)周內(nèi)開(kāi)工略有恢復(fù)，但市場(chǎng)總體成交相對(duì)清淡，對(duì)短纖需求依舊低迷短期看，目前雙原料價(jià)格震蕩下滑，下游紗廠及終端織造開(kāi)工負(fù)荷難有提升空間，市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)象較為明顯，市場(chǎng)信心不足，預(yù)計(jì)下周滌綸短纖市場(chǎng)繼期市場(chǎng)需關(guān)注原油價(jià)格走勢(shì)、原料PTA180.40+0.4%+1.5%-20.3%22.6%供給端，本周乙二醇企業(yè)平均開(kāi)工率約為54.39%，其中乙烯制開(kāi)工負(fù)荷約為需求端，本周聚酯行業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷變化有限，終端織造行業(yè)負(fù)荷大幅下降。春節(jié)假期將至疊加工廠工人感染高峰導(dǎo)致缺工問(wèn)題嚴(yán)重，紡織企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷下降迅猛，受此影響聚酯工廠銷(xiāo)售壓力較大，產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)不佳，目前聚酯開(kāi)工率為短期看，目前乙二醇供需矛盾依然較重，不過(guò)國(guó)際油價(jià)存震蕩上漲預(yù)期，成本面有托底支撐，空好交織下預(yù)計(jì)下周乙二醇市場(chǎng)持穩(wěn)窄調(diào)。滌綸長(zhǎng)絲下游織機(jī)開(kāi)工率17.77%3.6%不斷下滑，用戶(hù)對(duì)滌綸長(zhǎng)絲的購(gòu)買(mǎi)力不資料來(lái)源：Wind、金聯(lián)創(chuàng)、隆眾化工、百川盈孚、方正證券研究所注：原油價(jià)格單位為美元/桶。19資料來(lái)源：Wind、百川盈孚、方正證券研究所資料來(lái)源：Wind、百川盈孚、方正證券研究所圖表8：本周FDY價(jià)差環(huán)比增加資料來(lái)源：Wind、百川盈孚、方正證券研究所資料來(lái)源：Wind、百川盈孚、方正證券研究所資料來(lái)源：Wind、百川盈孚、方正證券研究所資料來(lái)源：Wind、百川盈孚、方正證券研究所20敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款油價(jià)高位下，油氣公司資本開(kāi)支趨勢(shì)預(yù)期向上，油服行業(yè)有望景氣向上。長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)油氣對(duì)外依賴(lài)度較高，保障國(guó)家能源安全也是目前發(fā)展的重點(diǎn)，在新舊能源轉(zhuǎn)換過(guò)程中，我國(guó)也將鼓勵(lì)油氣勘探開(kāi)發(fā)投資，加大投資力度以保障國(guó)家能源安全底線(xiàn)，推動(dòng)油服行業(yè)景氣向上。隨著油價(jià)走高，油氣公司收入有所上升，全球鉆機(jī)數(shù)有力促進(jìn)油服行業(yè)回暖。由于OPEC強(qiáng)勢(shì)表態(tài)、全世界貿(mào)易流向調(diào)整所需高油價(jià)支撐，加上一定時(shí)期內(nèi)原油需求繼續(xù)增長(zhǎng)，原油重回長(zhǎng)期低位運(yùn)行可能性不大，油服行業(yè)有望迎來(lái)較長(zhǎng)景氣區(qū)間。當(dāng)前油服行業(yè)景氣度緩慢上行，自升式平臺(tái)使用率恢復(fù)快于半潛式平臺(tái)，體現(xiàn)油氣勘探整體緩慢復(fù)蘇，靜待日費(fèi)提升實(shí)現(xiàn)行業(yè)盈利中樞中海油服：大力攻關(guān)核心技術(shù)，推進(jìn)油技服務(wù)降本提質(zhì)增效行動(dòng)計(jì)劃。公司是全球最具規(guī)模的油田服務(wù)供應(yīng)商之一，主要業(yè)務(wù)為油田技術(shù)服務(wù)、鉆井服務(wù)、船舶服務(wù)及物探采集和工程勘察，根據(jù)公司技領(lǐng)域，近年來(lái)，公司實(shí)現(xiàn)多個(gè)技術(shù)突破，自主研發(fā)的鉆井液技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，自主研發(fā)的“D+W”系統(tǒng)Drilog工具、新型合司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入151.96億元，同比增長(zhǎng)19.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.03億元，同比增長(zhǎng)37.6%，降本增效效果明顯，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯。在鉆井業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由于油價(jià)維持高位，預(yù)計(jì)未來(lái)鉆井平臺(tái)使用率將有所上升，盈利彈性將逐漸凸顯。杰瑞股份：油田專(zhuān)用壓裂設(shè)備國(guó)際領(lǐng)先，有望受益于油服行業(yè)景氣。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的油氣田設(shè)備和技術(shù)工程服務(wù)提供商，根據(jù)官網(wǎng)，公司年產(chǎn)油氣田裝備能力達(dá)900余臺(tái)套，目前正處于快速發(fā)展階段。公司的油田專(zhuān)用壓裂設(shè)備在國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先，且持續(xù)對(duì)核心產(chǎn)品及技術(shù)進(jìn)行優(yōu)化、創(chuàng)新，以保持公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。公司重視北美高端油氣市場(chǎng)的開(kāi)拓，根據(jù)公司公眾號(hào)，公司于2021年11月收到KOC石油公司科威特背部侏羅紀(jì)生產(chǎn)設(shè)施五期項(xiàng)目材料一體化項(xiàng)目研發(fā)制造項(xiàng)目以及推進(jìn)硅碳純品、氧化亞硅純品及硅基復(fù)合負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，項(xiàng)目建成后公司將擁有碳21敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款本周油服行業(yè)普遍上漲。中海油服、杰瑞股份、海油工程、石化油服、迪威爾、中曼石油、博邁科的周變動(dòng)分別為0.3%、2.5%、3.3%、0.5%、-2.0%、-2.6%、1.5%。圖表10：本周油服行業(yè)漲跌互現(xiàn)公司名稱(chēng)1/6收盤(pán)價(jià)周漲跌幅月漲跌幅PB分位數(shù)(2012-)PE分位數(shù)(2012-)市值杰瑞股份海油工程40石化油服 48.迪威爾43.1 博邁科4.3%資料來(lái)源：Wind，方正證券研究所，備注：PB為MRQ方法計(jì)算，PE為T(mén)TM方法計(jì)算，截至2023年1月6日平2022年，中國(guó)渤海油田全年天然氣總產(chǎn)量達(dá)到近35億立方米，創(chuàng)造歷史最高水平，其產(chǎn)能將為中國(guó)環(huán)渤海區(qū)域主要省破顯著。復(fù)興地區(qū)侏羅系涼高山組頁(yè)巖油和潛江凹陷酸鹽巖新類(lèi)型等新領(lǐng)域勘探實(shí)現(xiàn)重大突破，在紅星系茅四段和江陵凹陷白堊系羅鏡灘組等新層系均獲發(fā)現(xiàn)作為資源性企業(yè)，儲(chǔ)量是油田高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。期目標(biāo)，堅(jiān)持勘探先行、開(kāi)發(fā)緊跟，聚焦油氣規(guī)模產(chǎn)，強(qiáng)化地質(zhì)物探一體化攻關(guān)研究，在新領(lǐng)域新層系實(shí)現(xiàn)油資料來(lái)源：公司公告、中國(guó)石化新聞網(wǎng)、方正證券研究所天然氣鉆機(jī)數(shù)環(huán)比上升/下降。根據(jù)貝克休斯公司數(shù)據(jù)，美國(guó)石油/-40-60-40-6022敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款2,0001,5001,00050002,0001,5001,0005000石油鉆機(jī)數(shù)量（美國(guó)）天然氣鉆機(jī)數(shù)量（美國(guó)）資料來(lái)源：貝克休斯、方正證券研究所注：數(shù)據(jù)更新至22年2022年11月3,5003,0003,5003,0002,5002,0000石油鉆機(jī)數(shù)量（世界）天然氣鉆機(jī)數(shù)量（世界）資料來(lái)源：貝克休斯、方正證券研究所注：數(shù)據(jù)更新至22年2022年11月400-20-80 固定資產(chǎn)投資完成額:石油和天然氣開(kāi)采業(yè):累計(jì)同比%資料來(lái)源：Wind、方正證券研究所注：數(shù)據(jù)更新至22年2022年11月23敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款石油石化中證500石油石化中證500深證成指滬深300上證綜指2.30%2.53%3.19%2.82%2.21%0%1%2%3%4%資料來(lái)源：Wind、方正證券研究所資料來(lái)源：Wind、方正證券研究所本周SW石油石化板塊漲跌幅位于全行業(yè)第18。根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分別為計(jì)算機(jī)(+5.15%)、建筑材料(+5.08%)、通信(+5.05%)、電力設(shè)備(+4.95%)、家用電器(+4.47%)，跌幅前三的板塊分別為農(nóng)林牧漁(-1.22%)、社會(huì)服務(wù)(-0.96%)、交通運(yùn)輸(-0.15%+6.00+5.00+4.00+3.00+2.00+1.000.00-1.00-2.00農(nóng)林牧漁社會(huì)服務(wù)交通運(yùn)輸美容護(hù)理煤炭綜合商貿(mào)零售紡織服飾電子鋼鐵銀行傳媒石油石化醫(yī)藥生物環(huán)保非銀金融食品飲料建筑裝飾機(jī)械設(shè)備有色金屬房地產(chǎn)汽車(chē)輕工制造家用電器電力設(shè)備通信建筑材料計(jì)算機(jī)資料來(lái)源：Wind、方正證券研究所24敬請(qǐng)關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款本周SW石油石化細(xì)分板塊普遍上漲。SW石油為其他石化(+1.48%)、煉油化工（+0.89%)、油田服務(wù)（+1.593.503.002.502.001.501.000.500.00油氣及煉化工程油田服務(wù)其他石化煉油化工油品石化貿(mào)易資料來(lái)源：Wind、方正證券研究所行業(yè)板塊PE(TTM)PE分位數(shù)（2018-）PB（LF）PB分位數(shù)（2018-）859621.SI55.5%75.2%859622.SI55.8%55.8%77.3%77.3%859631.SI25.1%5.0%859632.SI80.3%80.3%859633.SI70.1%8.6%801960.SI6.3%9.8%資料來(lái)源：Wind、方正證券研究所本周石油石化板塊漲幅前十為茂化實(shí)華(+12.5%)、東方盛虹(-3.6%)、和順石油(-2.1%)、大慶華科(-1.9%)、云天化(-0.5%)。排序股票周漲跌幅年初以來(lái)P/EP/B排序股票周漲跌幅年初以來(lái)P/EP/B1茂化實(shí)華 +12.5% .8%60.93.01康普頓-3.6% -14.1%45.292.022東方盛虹+11.5%-24.1%20.52.72和順石油-2.1% -20.9%31.93東華能源+11.4%-30.9%39.43大慶華科-1.9%+23.3%100.63.64國(guó)際實(shí)業(yè) 8.0% +1 +15.2%13.64云天化-0.5%+6.7%66.52.45沈陽(yáng)化工7.2%+1.2%(10.6)5中國(guó)石油0.0%+7.1%76.60.76洲際油氣+