申通快遞:擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告_第1頁
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文檔簡介

本報(bào)告依據(jù)中國資產(chǎn)評估準(zhǔn)則編制申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告(共1冊,第1冊)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司二O二四年四月十五日申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司 1 2 4一、委托人、被投資單位和其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人概況 4二、評估目的 7三、評估對象和評估范圍 7四、價(jià)值類型 8五、評估基準(zhǔn)日 8六、評估依據(jù) 8七、評估方法 10八、報(bào)表分析法的具體評估方法應(yīng)用 11九、市場法的具體評估方法應(yīng)用 11十、評估程序?qū)嵤┻^程和情況 12十一、評估假設(shè) 14十二、評估結(jié)論 16十三、特別事項(xiàng)說明 17十四、資產(chǎn)評估報(bào)告使用限制說明 19十五、資產(chǎn)評估報(bào)告日 20資產(chǎn)評估報(bào)告附件 22申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司一、本資產(chǎn)評估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則和中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和職業(yè)道德準(zhǔn)則編制。二、委托人或者其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定和資產(chǎn)評估報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評估報(bào)告;委托人或者其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人違反前述規(guī)定使用資產(chǎn)評估報(bào)告的,資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評估師不承擔(dān)責(zé)任。三、資產(chǎn)評估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)正確理解和使用評估結(jié)論,評估結(jié)論不等同于評估對象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格,評估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對評估對象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。四、資產(chǎn)評估報(bào)告僅供委托人、資產(chǎn)評估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評估報(bào)告使用人使用;除此之外,其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不能成為資產(chǎn)評估報(bào)告的使用人。五、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評估師遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則,堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、公正的原則,并對所出具的資產(chǎn)評估報(bào)告依法承擔(dān)責(zé)任。六、評估對象涉及的資產(chǎn)清單由委托人、被投資單位申報(bào)并經(jīng)其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認(rèn);委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法對其提供資料的真實(shí)性、完整性、合法性負(fù)責(zé)。七、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師與資產(chǎn)評估報(bào)告中的評估對象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系;與相關(guān)當(dāng)事人沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系,對相關(guān)當(dāng)事人不存在偏見。八、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評估報(bào)告中假設(shè)和限制條件的限制,資產(chǎn)評估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)充分考慮資產(chǎn)評估報(bào)告中載明的假設(shè)、限制條件、特別事項(xiàng)說明及其對評估結(jié)論的影響。申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司第2頁申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司接受申通快遞股份有限公司委托,對申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資于2023年12月31日的市場價(jià)值進(jìn)行評估?,F(xiàn)將本資產(chǎn)評估報(bào)告的主要內(nèi)容摘要如下:一、評估目的:反映申通快遞股份有限公司申報(bào)的其他權(quán)益工具投資于評估基準(zhǔn)日的市場價(jià)值,為申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓其持有的其他權(quán)益工具投資提供價(jià)值參考。二、評估對象和評估范圍:本次評估對象為申通快遞股份有限公司申報(bào)的其他權(quán)益工具投資的市場價(jià)值,評估范圍為申通快遞股份有限公司申報(bào)的其他權(quán)益工具投資。于評估基準(zhǔn)日2023年12月31日,申通快遞股份有限公司申報(bào)的其他權(quán)益工具投資賬面價(jià)值為49,205.70萬元,具體為申通快遞股份有限公司持有的菜鳥智慧物流網(wǎng)絡(luò)有限公司少數(shù)股東權(quán)益。五、評估方法:采用市場法和報(bào)表分析法兩種評估方法,評估結(jié)論采用市場法的測算結(jié)果??爝f股份有限公司申報(bào)的其他權(quán)益工具投資評估值為50,022.00萬元,金額大寫:人民幣伍億壹仟伍佰捌拾壹萬元整,與賬面價(jià)值49,205.70萬其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司第3頁七、評估結(jié)論使用有效期:根據(jù)有關(guān)規(guī)定,本報(bào)告評估結(jié)論有效使八、對評估結(jié)論產(chǎn)生影響的特別事項(xiàng):本次評估過程中,由于申通快遞股份有限公司對被投資單位沒有控制或共同控制權(quán),也沒有重大影響,委托人無法協(xié)調(diào)被投資單位接受資產(chǎn)評估專業(yè)人員進(jìn)行全面的現(xiàn)場清查核實(shí)工作,相關(guān)評估依據(jù)及資料通過申通快遞股份有限公司間接獲取或公開渠道獲取。資產(chǎn)評估專業(yè)人員獲取的資料是有限的,評估機(jī)構(gòu)僅在有限資料的前提下發(fā)表價(jià)值參考意見,出具資產(chǎn)評估報(bào)告。提醒報(bào)告使用者注意,如果存在其他影響評估結(jié)論的重要事項(xiàng)而未在委托人所提供資料中體現(xiàn)并且通過公開渠道無法獲取的,評估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評估專業(yè)人員不承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。在使用本評估結(jié)論時(shí),提請?jiān)u估報(bào)告使用人關(guān)注報(bào)告正文中的評估假設(shè)和限制條件、特別事項(xiàng)說明及其對評估結(jié)論的影響,并在使用本報(bào)告時(shí)給予充分考慮。以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評估報(bào)告正文,欲了解本評估業(yè)務(wù)的詳細(xì)情況和正確理解和使用評估結(jié)論,應(yīng)當(dāng)閱讀資產(chǎn)評估報(bào)告正文。申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司第4頁申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告申通快遞股份有限公司:中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司接受貴公司的委托,按照法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的規(guī)定,堅(jiān)持獨(dú)立、客觀和公正的原則,采用市場法和報(bào)表分析法,按照必要的評估程序,對申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資于評估基準(zhǔn)日2023年12月31日的市場價(jià)值進(jìn)行評估?,F(xiàn)將資產(chǎn)評估情況報(bào)告如下:一、委托人、被投資單位和其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人概況(一)委托人概況公司名稱:申通快遞股份有限公司(以下簡稱“申通快遞”)統(tǒng)一社會信用代碼:913300007324299960法定代表人:陳德軍公司類型:其他股份有限公司(上市)辦公地址:上海市青浦區(qū)重達(dá)路58號經(jīng)營范圍:國內(nèi)快遞(郵政企業(yè)專營業(yè)務(wù)除外憑許可證經(jīng)營普通貨運(yùn)(憑許可證經(jīng)營國際、國內(nèi)貨物運(yùn)輸代理,報(bào)關(guān)服務(wù),倉儲服務(wù)(除危險(xiǎn)化學(xué)品紙制品、電子產(chǎn)品的銷售,實(shí)業(yè)投資。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動)。其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司第5頁(二)被投資單位概況1.工商基本信息公司名稱:菜鳥智慧物流網(wǎng)絡(luò)有限公司(以下簡稱“菜鳥網(wǎng)絡(luò)”)注冊地:開曼群島2.股權(quán)結(jié)構(gòu)截止評估基準(zhǔn)日2023年12月31日,菜鳥網(wǎng)絡(luò)股權(quán)結(jié)構(gòu)如下:公司股東股數(shù)持股比例AliCNInvestmentHoldingLi9,731,623,910.0063.30%AliKBInvestmentHoldingLimited191,236,923.00AInternational(BVI)Holding768,000,000.005.00%ProfitReachInternationalLimited1,240,150,280.008.07%EliteDataCompanyLtd619,535,146.004.03%KeenLeapInternationalLimited217,764,500.00EliteIdeaInvestmentLimited56,594,926.000.37%EAGLELOGISTICHOLDINGSLIMITED470,286,000.003.06%EAGLELOGISTICHOLDINGSIILIMITED47,028,000.000.31%EAGLELOGISTICHOLDINGSIIILIMITED92,246,387.000.60%MOONLIGHTRAYLIMITED87,714,000.000.57%StaterInvestmentHoldingsLimited564,181,369.003.67%PVOptimusLimited74,529,429.000.48%PVOptimusTwoLimited9,410,843.000.06%PVOptimusThreeLimited31,194,607.000.20%PVOptimusFourLimited7,452,954.000.05%PrimaveraCapitalGrowthFundVIL.P113,206,774.000.74%APSIFPTELTD176,845,955.00ZTOCNHoldingLimited152,125,553.000.99%圓通控股(集團(tuán))有限公司138,708,517.000.90%ANDERSONINVESTMENTSPTE.LTD117,897,304.000.77%STOExpressInvestmentHoldingPte.Ltd.114,094,165.000.74%韻達(dá)速遞物流(香港)有限公司114,094,165.000.74%TasikPeduInvestmentsLimited58,948,652.000.38%PrincevilleGlobalSmartLogisticsInvestmentsLimited32,336,500.000.21%PRIVATUSNOMINEESPTYLTD(作為PrincevilleGlobalIIIANZFund的受托人)2,309,750.000.02%申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司第6頁公司股東股數(shù)持股比例其他股東143,576,160.000.93%合計(jì)15,373,092,769.00100.00%3.主營業(yè)務(wù)菜鳥網(wǎng)絡(luò)是電商物流行業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)者,通過構(gòu)建全球智慧物流網(wǎng)絡(luò),并將數(shù)字科技運(yùn)用于物流運(yùn)營的每一個(gè)環(huán)節(jié),菜鳥網(wǎng)絡(luò)持續(xù)創(chuàng)新以滿足高速增長的復(fù)雜電商物流需求。菜鳥網(wǎng)絡(luò)主要為中國及世界各地的商家及品牌、電商平臺及消費(fèi)者提供服務(wù)提供一系列創(chuàng)新的物流解決方案,業(yè)務(wù)涵蓋三大板塊包括國際物流、國內(nèi)物流和科技及其他服務(wù)。其中,國際業(yè)務(wù)涵蓋國際快遞、國覆性解決方案幫助中小企業(yè)開展跨境貿(mào)易。國內(nèi)物流業(yè)務(wù),菜鳥網(wǎng)絡(luò)幫助品牌和商家提供綜合解決方案應(yīng)對全渠道的供應(yīng)鏈復(fù)雜難題,此外菜鳥網(wǎng)絡(luò)也面向商家和消費(fèi)者提供品質(zhì)快遞配送服務(wù)??萍技捌渌?wù)板塊,菜鳥網(wǎng)絡(luò)提供包括物流科技等增值類服務(wù)。4.近年經(jīng)營情況資產(chǎn)、負(fù)債及經(jīng)營業(yè)績(合并口徑)項(xiàng)目5,888,108.707,185,093.108,220,232.903,701,100.704,540,143.605,446,111.80凈資產(chǎn)2,187,008.002,644,949.502,774,121.10項(xiàng)目2022財(cái)年2023財(cái)年2023年4-12月營業(yè)收入6,686,691.607,779,967.507,446,196.90營業(yè)利潤-130,397.90-170,144.4078,963.80凈利潤-228,566.50-280,139.10-1,960.50審計(jì)機(jī)構(gòu)菜鳥網(wǎng)絡(luò)提交的《申請版本招股書》未經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債及經(jīng)營業(yè)績(母公司口徑)項(xiàng)目3,851,385.404,364,255.404,601,001.80申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司第7頁項(xiàng)目57.80258.6026,980.20凈資產(chǎn)3,851,327.604,363,996.804,574,021.60項(xiàng)目2022財(cái)年2023財(cái)年2023年4-12月營業(yè)收入———營業(yè)利潤-29,683.50-12,627.10-17,880.80凈利潤-29,683.50-12,627.40-17,881.30審計(jì)機(jī)構(gòu)菜鳥網(wǎng)絡(luò)提交的《申請版本招股書》未經(jīng)審計(jì)(三)其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人本評估報(bào)告的使用人為委托人、資產(chǎn)評估委托合同約定的其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評估報(bào)告使用人。除國家法律法規(guī)另有規(guī)定外,任何未經(jīng)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)和委托人確認(rèn)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人不能由于得到評估報(bào)告而成為資產(chǎn)評估報(bào)告使用人。(四)委托人與被投資單位之間的關(guān)系委托人持有被投資單位少數(shù)股東權(quán)益,本次委托人擬轉(zhuǎn)讓其持有的被投資單位少數(shù)股東權(quán)益。二、評估目的反映申通快遞申報(bào)的其他權(quán)益工具投資于評估基準(zhǔn)日的市場價(jià)值,為申通快遞擬轉(zhuǎn)讓其持有的其他權(quán)益工具投資提供價(jià)值參考。三、評估對象和評估范圍本次評估對象為申通快遞申報(bào)的其他權(quán)益工具投資的市場價(jià)值。評估范圍為申通快遞申報(bào)的其他權(quán)益工具投資。于評估基準(zhǔn)日2023年12月31日,申通快遞申報(bào)的其他權(quán)益工具投資賬面價(jià)值為49,205.70萬元,具體為申通快遞持有的菜鳥網(wǎng)絡(luò)少數(shù)股東權(quán)益。以上委托評估對象和評估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評估對象和評估申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告四、價(jià)值類型根據(jù)本次評估目的,價(jià)值類型確定為市場價(jià)值。市場價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下,評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。選擇市場價(jià)值作為本次評估的價(jià)值類型,是遵照價(jià)值類型與評估目的相一致的原則,并充分考慮市場條件和評估對象自身?xiàng)l件等因素,在本次資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)接受委托人評估委托時(shí)所明確的評估結(jié)論價(jià)值類型。五、評估基準(zhǔn)日本項(xiàng)目評估基準(zhǔn)日定為:2023年12月31日。選擇該評估基準(zhǔn)日的理由是一)該評估基準(zhǔn)日,符合相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為的需要,有利于評估目的的實(shí)現(xiàn)。(二)該評估基準(zhǔn)日為被投資單位會計(jì)月末報(bào)表日,便于資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)充分利用企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資料,有利于評估工作的完成。六、評估依據(jù)本次資產(chǎn)評估遵循的評估依據(jù)主要包括法律法規(guī)依據(jù)、評估準(zhǔn)則依據(jù)、資產(chǎn)權(quán)屬依據(jù)、評定估算時(shí)采用的取價(jià)依據(jù)和其他參考資料等,具1.《中華人民共和國資產(chǎn)評估法》(2016年7月2日第十二屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第二十一次會議2.《資產(chǎn)評估行業(yè)財(cái)政監(jiān)督管理辦法》(財(cái)政部令第86號,自2017);3.《中華人民共和國公司法》(2018年10月26日第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第六次會議修訂通過);4.《中華人民共和國證券法》(1998年12月29日第九屆全國人民代其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司第9頁表大會常務(wù)委員會第六次會議通過,2019年12月28日第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十五次會議修訂通過);5.《中華人民共和國民法典》(2020年5月28日第十三屆全國人民代表大會第三次會議通過,自2021年1月1日起施行6.《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和其他相關(guān)會計(jì)制度;7.其他相關(guān)法律、法規(guī)、通知文件等。(二)評估準(zhǔn)則依據(jù)2.《資產(chǎn)評估職業(yè)道德準(zhǔn)則》(中評協(xié)[2017]30號3.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估程序》(中評協(xié)[2018]36號4.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估報(bào)告》(中評協(xié)[2018]35號5.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估委托合同》(中評協(xié)[2017]336.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估檔案》(中評協(xié)[2018]37號7.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—企業(yè)價(jià)值》(中評協(xié)[2018]38號8.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估方法》(中評協(xié)[2019]35號9.《資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量控制指南》(中評協(xié)[2017]46號10.《資產(chǎn)評估價(jià)值類型指導(dǎo)意見》(中評協(xié)[2017]47號(三)資產(chǎn)權(quán)屬依據(jù)1.企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照;2.企業(yè)出資證明文件(投資協(xié)議、公司章程等3.其他與企業(yè)資產(chǎn)的取得、使用等有關(guān)的資料。(四)取價(jià)依據(jù)1.菜鳥智慧物流網(wǎng)絡(luò)有限公司提交的《申請版本招股書》;2.評估基準(zhǔn)日及前2年的財(cái)務(wù)報(bào)表;申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告3.國家宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、區(qū)域市場及企業(yè)統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù);4.現(xiàn)行的國家和地方稅收政策和規(guī)定;5.同花順iFinD軟件提供的A股H股上市公司的有關(guān)資料;6.資產(chǎn)評估專業(yè)人員調(diào)查了解到的其他資料。(五)其他依據(jù)1.企業(yè)提供的資產(chǎn)清單和評估申報(bào)表;2.資產(chǎn)評估專業(yè)人員進(jìn)行的市場調(diào)查資料;3.企業(yè)相關(guān)部門及人員提供的相關(guān)材料;4.有關(guān)部門頒布的統(tǒng)計(jì)資料和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)資料,以及資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)收集的有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)分析和市場資料以及其他有關(guān)資料。七、評估方法(一)評估方法的選擇根據(jù)《資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則》和《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—企業(yè)價(jià)值》等有關(guān)資產(chǎn)評估準(zhǔn)則規(guī)定,資產(chǎn)評估的基本評估方法可以選擇市場法、收益法、成本法(資產(chǎn)基礎(chǔ)法)及其衍生的評估方法。市場法是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較,確定評估對象價(jià)值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。目前國內(nèi)資本市場的公開資料中可以找到可比較的上市公司,因此具備使用市場法的必要前提,本次評估適宜采用市場法中的上市公司比較法。收益法是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn),確定評估對象價(jià)值的評估方法。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以被投資單位評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ),評估表內(nèi)及可識別的表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值,確定評估對象價(jià)值的評估方法。本次評估過程中,由于委托人對被投資單位沒有控制或共同控制權(quán),也沒有重大影響,委托人無法協(xié)調(diào)被投資單位接受資產(chǎn)評估專業(yè)人員進(jìn)行全面的現(xiàn)場清查核實(shí)工作,亦無法獲取被投資單位管理層對企申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告業(yè)未來經(jīng)營的分析和預(yù)測,故本次評估未能采用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法。結(jié)合評估對象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條件,本項(xiàng)目采用報(bào)表分析法和市場法進(jìn)行評估。(二)評估結(jié)論確定的方法在采用兩種評估方法分別形成各自測算結(jié)果的基礎(chǔ)上,在對兩種評估方法具體應(yīng)用過程中所使用資料的完整性、數(shù)據(jù)可靠性,以及測算結(jié)果的合理性等方面進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上,選用其中一種方法的測算結(jié)果作為本報(bào)告的最終評估結(jié)論。八、報(bào)表分析法的具體評估方法應(yīng)用資產(chǎn)評估專業(yè)人員首先對股權(quán)投資形成的時(shí)間、背景、賬面價(jià)值進(jìn)行了核實(shí)。本次評估過程中,由于申通快遞對被投資單位沒有控股權(quán)但能取得被投資單位評估基準(zhǔn)日的會計(jì)報(bào)表的,故根據(jù)被投資單位會計(jì)報(bào)表的所有者權(quán)益(股東權(quán)益)賬面價(jià)值乘以持股比例確定其評估值。其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值=被投資單位控股權(quán)益×股東持股比例九、市場法的具體評估方法應(yīng)用市場法是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較,確定評估對象價(jià)值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率,在與被投資單位比較分析的基礎(chǔ)上,確定評估對象價(jià)值的具體方法。交易案例比較法是指通過分析與被投資單位處于同一或類似行業(yè)的公司的買賣、收購及合并案例,獲取并分析這些交易案例的數(shù)據(jù)資料,計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率或經(jīng)濟(jì)指標(biāo),在與被投資單位比較分析的基礎(chǔ)上,得出評估對象價(jià)值的方法。申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告由于難以收集足夠的在詳細(xì)信息、交易時(shí)間等方面與被投資單位較為接近的可比交易案例,因此本次評估不宜選擇交易案例比較法。可比上市公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的公開性比較強(qiáng)且比較客觀,具有較好的操作性。結(jié)合本次資產(chǎn)評估的對象、評估目的和所收集的資料,本次采用上市公司比較法對被投資單位股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評估?,F(xiàn)將本次評估采用市場法的具體基本技術(shù)思路說明如下。盈利能力、經(jīng)營效率、成長能力、償債能力等。2.確定可比上市公司??杀壬鲜泄緫?yīng)在經(jīng)營上和財(cái)務(wù)上與被投資單位具有相似的特征,這是選擇可比上市公司的基本原則。3.對可比上市公司選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率,并采用適當(dāng)?shù)姆椒▽ζ溥M(jìn)行修正、調(diào)整,在考慮缺少流通折扣的基礎(chǔ)上,進(jìn)而估算出被投資單位的價(jià)值比率。4.根據(jù)被投資單位的價(jià)值比率,最終確定被投資單位的股權(quán)價(jià)值。其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值=被投資單位的股東全部權(quán)益價(jià)值×持股比例十、評估程序?qū)嵤┻^程和情況資產(chǎn)評估專業(yè)人員對評估對象涉及的資產(chǎn)實(shí)施了評估工作,本次評估程序?qū)嵤┻^程介紹如下:(一)明確評估業(yè)務(wù)基本事項(xiàng)由本公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人與委托人代表商談明確委托人、被投資單位和其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人;評估目的;評估對象和評估范圍;價(jià)值類型;評估基準(zhǔn)日;評估報(bào)告使用限制;評估報(bào)告提交時(shí)間及方式;評估服務(wù)費(fèi)總額、支付時(shí)間和方式;委托人與資產(chǎn)評估專業(yè)人員工作配合和協(xié)助等其他需要明確的重要事項(xiàng)。(二)簽訂資產(chǎn)評估委托合同其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告根據(jù)評估業(yè)務(wù)具體情況,本公司對專業(yè)能力、獨(dú)立性和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析和評價(jià),并由資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)決定是否承接該評估業(yè)務(wù)。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)受理資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的應(yīng)當(dāng)與委托人依法訂立資產(chǎn)評估委托合同,約定資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)和委托人權(quán)利義務(wù)、違約責(zé)任和爭議解決等內(nèi)容。(三)編制評估計(jì)劃本公司承接該評估業(yè)務(wù)后,立即組織資產(chǎn)評估專業(yè)人員編制了資產(chǎn)評估計(jì)劃,并合理確定資產(chǎn)評估計(jì)劃的繁簡程度。資產(chǎn)評估計(jì)劃包括資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)實(shí)施的主要過程及時(shí)間進(jìn)度、人員安排及技術(shù)方案等。(四)現(xiàn)場調(diào)查由于委托人無法協(xié)調(diào)被投資單位接受資產(chǎn)評估專業(yè)人員進(jìn)行全面的現(xiàn)場清查核實(shí)工作,根據(jù)本次評估業(yè)務(wù)具體情況,我們對評估對象進(jìn)行了適當(dāng)?shù)默F(xiàn)場調(diào)查。包括:1.要求委托人和被投資單位提供涉及評估對象和評估范圍的詳細(xì)2.要求委托人和被投資單位對其提供的評估申報(bào)表及相關(guān)證明材料以簽名、蓋章及法律允許的其他方式進(jìn)行確認(rèn);3.資產(chǎn)評估專業(yè)人員通過詢問、訪談、核對等方式進(jìn)行調(diào)查,獲取評估業(yè)務(wù)需要的資料,了解評估對象現(xiàn)狀,關(guān)注評估對象法律權(quán)屬。(五)收集評估資料我們根據(jù)評估業(yè)務(wù)具體情況收集評估資料,并根據(jù)評估業(yè)務(wù)需要和評估業(yè)務(wù)實(shí)施過程中的情況變化及時(shí)補(bǔ)充收集評估資料。這些資料包括:1.直接從市場等渠道獨(dú)立獲取的資料,從委托人、被投資單位等相關(guān)當(dāng)事方獲取的資料,以及從政府部門和其他相關(guān)部門獲取的資料。2.查詢記錄、檢查記錄、行業(yè)資訊、分析資料及政府文件等形式。3.資產(chǎn)評估專業(yè)人員依法對資產(chǎn)評估活動中使用的資料進(jìn)行核查驗(yàn)證。核查驗(yàn)證的方式通常包括觀察、詢問、書面審查、復(fù)核等。申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告4.資產(chǎn)評估專業(yè)人員根據(jù)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)具體情況對收集的評估資料進(jìn)行分析、歸納和整理,形成評定估算和編制資產(chǎn)評估報(bào)告的依據(jù)。(六)評定估算1.報(bào)表分析法評估的主要工作,資產(chǎn)評估專業(yè)人員獲取被投資單位近期財(cái)務(wù)報(bào)表,股權(quán)明細(xì)表,建立計(jì)算模型,初步確定報(bào)表分析法的測算結(jié)果。2.市場法評估的主要工作,對可比公司進(jìn)行收集、分析,建立市場法評估公式,并進(jìn)行合理性驗(yàn)證;將被投資單位的相關(guān)可比因素代入市場法評估公式,分別與各可比公司進(jìn)行比較測算,得出相對于各可比公司的測算結(jié)果,將相對于各可比公司的測算結(jié)果進(jìn)行分析,得出初步測3.對報(bào)表分析法和市場法的初步測算結(jié)果進(jìn)行比較、分析、補(bǔ)充、修改、完善,在綜合分析價(jià)值影響因素的基礎(chǔ)上,合理選用其中一種評估方法的測算結(jié)果確定本次資產(chǎn)評估工作的最終評估結(jié)論。(七)編制和提交評估報(bào)告在上述工作的基礎(chǔ)上,起草資產(chǎn)評估報(bào)告書初稿。本公司內(nèi)部對評估報(bào)告初稿和工作底稿進(jìn)行初審后,與委托人或者委托人同意的其他相關(guān)當(dāng)事人就評估報(bào)告有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了必要溝通。在全面考慮有關(guān)意見后,對評估報(bào)告進(jìn)行必要的調(diào)整、修改和完善,然后重新按本公司內(nèi)部資產(chǎn)評估報(bào)告審核制度和程序?qū)?bào)告進(jìn)行了認(rèn)真審核后,由本公司出具正式評估報(bào)告并向委托人提交。十一、評估假設(shè)(一)一般假設(shè)1.交易假設(shè):假定所有待評估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易過程中,資產(chǎn)評估師根據(jù)待評估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場進(jìn)行估價(jià)。2.公開市場假設(shè):公開市場假設(shè)是對資產(chǎn)擬進(jìn)入的市場的條件以及申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告資產(chǎn)在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發(fā)達(dá)與完善的市場條件,是指一個(gè)有自愿的買方和賣方的競爭性市場,在這個(gè)市場上,買方和賣方的地位平等,都有獲取足夠市場信息的機(jī)會和時(shí)間,買賣雙方的交易都是在自愿的、理智的、非強(qiáng)制性或不受限制的條件下進(jìn)行。3.資產(chǎn)持續(xù)使用假設(shè):持續(xù)使用假設(shè)是對資產(chǎn)擬進(jìn)入市場的條件以及資產(chǎn)在這樣的市場條件下的資產(chǎn)狀態(tài)的一種假定。首先被評估資產(chǎn)正處于使用狀態(tài),其次假定處于使用狀態(tài)的資產(chǎn)還將繼續(xù)使用下去。在持續(xù)使用假設(shè)條件下,沒有考慮資產(chǎn)用途轉(zhuǎn)換或者最佳利用條件,其評估結(jié)論的使用范圍受到限制。4.企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè):被投資單位的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)可以按其現(xiàn)狀持續(xù)經(jīng)營下去,并在可預(yù)見的經(jīng)營期內(nèi),其經(jīng)營狀況不發(fā)生重大變化。(二)特殊假設(shè)1.假定評估基準(zhǔn)日后國家現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)及政策、國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢無重大變化,本次交易各方所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境無重大變化,無其他不可預(yù)測和不可抗力因素造成的重大不利影響。2.假定國家有關(guān)利率、匯率、賦稅基準(zhǔn)及稅率、政策性征收費(fèi)用等不發(fā)生重大變化。3.假設(shè)被投資單位完全遵守國家所有相關(guān)的法律法規(guī),符合國家的產(chǎn)業(yè)政策,不會出現(xiàn)影響公司發(fā)展和收益實(shí)現(xiàn)的重大違規(guī)事項(xiàng)。4.假設(shè)被投資單位未來的經(jīng)營管理班子盡職,并繼續(xù)保持現(xiàn)有的經(jīng)營管理模式。5.假設(shè)評估基準(zhǔn)日后被投資單位在現(xiàn)有管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上,經(jīng)營范圍、方式與目前保持一致。6.假設(shè)評估基準(zhǔn)日后被投資單位采用的會計(jì)政策和編寫本評估報(bào)告時(shí)所采用的會計(jì)政策在重要方面保持一致。申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告7.假設(shè)未來投資單位保持現(xiàn)有的信用政策不變,不會遇到重大的款項(xiàng)回收問題。8.假設(shè)委托人及被投資單位提供的基礎(chǔ)資料和財(cái)務(wù)資料真實(shí)、準(zhǔn)確、(三)評估限制條件1.本評估結(jié)果是依據(jù)本次評估目的,以公開市場為假設(shè)前提而估算的評估對象的市場價(jià)值,沒有考慮特殊的交易方式可能追加或減少付出的價(jià)格等對其評估價(jià)值的影響,也未考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化以及遇有自然力和其他不可抗力對資產(chǎn)價(jià)格的影響。2.評估報(bào)告中所采用的評估基準(zhǔn)日已在報(bào)告前文明確,我們對價(jià)值的估算是根據(jù)評估基準(zhǔn)日企業(yè)所在地貨幣購買力做出的。本報(bào)告評估結(jié)果在以上假設(shè)和限制條件下得出,當(dāng)上述評估假設(shè)和限制條件發(fā)生較大變化時(shí),評估結(jié)果無效。十二、評估結(jié)論根據(jù)國家有關(guān)資產(chǎn)評估的規(guī)定,本著獨(dú)立、公正和客觀的原則及必要的評估程序,采用報(bào)表分析法和市場法,對申通快遞申報(bào)的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值進(jìn)行了評估。根據(jù)以上評估工作,得出如下評估結(jié)論:(一)報(bào)表分析法測算結(jié)果經(jīng)評估,于評估基準(zhǔn)日2023年12月31日,采用報(bào)表分析法評估的申通快遞申報(bào)的其他權(quán)益工具投資評估值為19,756.54萬元,與賬面價(jià)值49,205.70萬元相比評估減值-29,449.16萬元,增值率-59.85%。(二)市場法評估結(jié)果經(jīng)評估,于評估基準(zhǔn)日2023年12月31日,采用市場法評估的申通快遞申報(bào)的其他權(quán)益工具投資評估值為50,022.00萬元,與賬面價(jià)值(三)評估結(jié)果的判斷和選擇申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告從以上結(jié)果可以看出,市場法的評估結(jié)果比報(bào)表分析法的評估結(jié)果高30,265.46萬元,兩種方法的評估結(jié)果差異60.50%。分析兩種評估方報(bào)表分析法是以企業(yè)在評估基準(zhǔn)日客觀存在的資產(chǎn)和負(fù)債為基礎(chǔ)得出的測算結(jié)果。被投資單位屬于綜合物流企業(yè),屬于典型的高技術(shù)、輕資產(chǎn)公司,報(bào)表分析法評估測算時(shí),對被投資單位生產(chǎn)經(jīng)營起關(guān)鍵作用的人力資源、研發(fā)能力、企業(yè)擁有的品牌等因素的價(jià)值則無法體現(xiàn),不能體現(xiàn)出被投資單位綜合獲利能力和綜合價(jià)值效應(yīng)。市場法是從可比公司的市場估值倍數(shù)角度考慮的,反映了當(dāng)前現(xiàn)狀被投資單位的市場估值水平??紤]到市場法評估結(jié)果更加客觀,因此本報(bào)告采用選擇市場法評估結(jié)果作為最終的評估結(jié)論。(四)評估結(jié)論權(quán)益工具投資評估值為50,022.00萬元,金額大寫:人民幣伍億零貳拾貳萬元整。十三、特別事項(xiàng)說明評估報(bào)告使用人在使用本評估報(bào)告時(shí),應(yīng)關(guān)注以下特別事項(xiàng)對評估結(jié)論可能產(chǎn)生的影響,在依據(jù)本報(bào)告自行決策時(shí)給予充分考慮。(一)對企業(yè)存在的可能影響資產(chǎn)評估值的瑕疵事項(xiàng),在企業(yè)委托時(shí)未作特殊說明而資產(chǎn)評估專業(yè)人員已履行評估程序,仍無法獲知的情況下,資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估專業(yè)人員不承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。(二)由申通快遞、被投資單位提供的與評估相關(guān)的行為文件、營業(yè)執(zhí)照、產(chǎn)權(quán)證明文件、財(cái)務(wù)報(bào)表等評估所需資料,是編制本報(bào)告的基礎(chǔ)。委托人和相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)對所提供資料的真實(shí)性、合法性和完整性承擔(dān)責(zé)任。申通快遞股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的其持有的其他權(quán)益工具投資市場價(jià)值·資產(chǎn)評估報(bào)告(三)資產(chǎn)評估專業(yè)人員對委托范圍內(nèi)的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行了必要的核實(shí)工作,對所發(fā)現(xiàn)的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)存在的問題給予盡可能的充分披露,本次評估未發(fā)現(xiàn)存在產(chǎn)權(quán)爭議事項(xiàng),但評估報(bào)告是對評估對象發(fā)表專業(yè)估值意見,不具有產(chǎn)權(quán)證明的法律屬性,因此,本報(bào)告不能作為產(chǎn)權(quán)證明文(四)本報(bào)告結(jié)論是根據(jù)本次評估的依據(jù)、假設(shè)前提、方法和程序得出。本報(bào)告結(jié)論只有在本次評估的依據(jù)、假設(shè)前提、方法和程序不變的條件下成立。(五)評估程序受到限制的說明,評估機(jī)構(gòu)采取的彌補(bǔ)措施及對評估結(jié)論影響的情況本次評估過程中,由于申通快遞對被投資單位沒有控制或共同控制權(quán),也

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