財務(wù)管理知識點材料

單項選擇題

1.關(guān)于企業(yè)財務(wù)治理的單一目標，目前我國理論界普遍贊同的觀點是（）

A、企業(yè)產(chǎn)值最大化

B、企業(yè)利潤額最大化

C、企業(yè)利潤率最大化

D、企業(yè)價值最大化

正確答案：D

2.財務(wù)治理學科開展的初期階段為（）。

A、18世紀末期至20世紀20年代

B、18世紀末期至20世紀30年代

C、19世紀末期至20世紀20年代

D、19世紀末期至20世紀30年代

正確答案：C

3.以下活動為廣義的投資活動（）

A、有價證券投資

B、基建投資

C、并購投資

D、資金投放使有

正確答案：D

4.企業(yè)在規(guī)劃、組織企業(yè)的財務(wù)活動過程中，與各個經(jīng)濟主體發(fā)生的哪種關(guān)系為財務(wù)關(guān)系0

A、經(jīng)濟關(guān)系

B、公共關(guān)系

C、產(chǎn)權(quán)關(guān)系

D、會計關(guān)系

正確答案：A

5.企業(yè)與政府以下哪個主要部門發(fā)生財務(wù)關(guān)系（）

A、審計部門

B、財政部門

C、稅務(wù)部門

D、主管部門

正確答案：C

6.股份出資人的財務(wù)決策權(quán)是通過以下哪項行使的（）

A、股東會

B、股東大會

C、董事會

D、監(jiān)事會

正確答案：B

7.財務(wù)部財務(wù)經(jīng)理財務(wù)操縱的依據(jù)是（）

A、財務(wù)預算與方案

單項選擇題

B、財務(wù)預決算

C、公司章程

I）、融投資政策

正確答案：A

8.審計委員會具有肯定財務(wù)操縱和監(jiān)管的責任，其在哪個機構(gòu)下設(shè)（）

A、股東大會

B、董事會

C、監(jiān)事會

D、總經(jīng)辦

正確答案：B

9.財務(wù)部財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)操縱重點是（）

A、投資效率

B、籌資效率

C、營運效率

D、現(xiàn)金效率

正確答案：D

10.金融市場貨幣資金交易價格通常用以下哪一項表現(xiàn)（）

A、證券價格

B、兌換匯率

C、銀行利率

D、再貼現(xiàn)率

正確答案：C

主觀題

填空題

1.明確財務(wù)治理分層關(guān)系，從財務(wù)（）、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三權(quán)別離的有效治理模式看，有利于公司

財務(wù)內(nèi)部約束機制的形成。

正確答案：

決策權(quán)

2.1998新修訂的《一般高等學校本科專業(yè)目錄》把理財學專業(yè)改為（）專業(yè)。

正確答案：

財務(wù)治理

3.企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系實質(zhì)上是投資者的終極財權(quán)與企業(yè)（）的關(guān)系。

正確答案：

法人財權(quán)

單項選擇題

4.我國在高度的方案經(jīng)濟體制下，企業(yè)追求()最大化

正確答案：

總產(chǎn)值

5.為了協(xié)調(diào)全部者與經(jīng)營者的利益，減少經(jīng)營者的逆向選擇和()，全部者需要設(shè)計一套約束和鼓

勵制度。

正確答案：

道德風險

簡答題

1.企業(yè)財務(wù)關(guān)系有哪些

正確答案：

企業(yè)財務(wù)關(guān)系主耍包含：

(1)企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系

(2)企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系

(3)企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系

(4)企業(yè)與員工之間的財務(wù)關(guān)系

(5)企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系

2.復合的財務(wù)治理的目標具有那幾個層次？

正確答案：

包含三個層次：

(1)生存。生存是財務(wù)治理最低目標。生存是維持企業(yè)簡單再生產(chǎn)的財務(wù)運作的耍求，企業(yè)從市場

取得的貨幣資金剛好彌補生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中的各種消耗。

(2)開展。追逐利潤是企業(yè)經(jīng)營活動一項最根本的要求，盈利也是獷大再生產(chǎn)的根本條件。

(3)延續(xù)盈利。企業(yè)的開展須臾離不開長期可延續(xù)開展的財務(wù)戰(zhàn)略治理思想。確定財務(wù)戰(zhàn)略開展目

標，追求延續(xù)盈利是多重財務(wù)治理目標中高層次的目標。

3.企業(yè)價值最大化為財務(wù)治理目標的優(yōu)點有哪些？

正確答案：

優(yōu)點有以下幾個方面：

(1)考慮了資金時間價值

(2)考慮了風險價值

(3)有利于預防經(jīng)營者的短視行為

(4)有利于企業(yè)戰(zhàn)略財務(wù)治理

(5)促使公司樹匯良好的公眾形象

單項選擇題

4.稅收政策對企業(yè)財務(wù)有哪些影響？

正確答案：

稅收政策對企業(yè)財務(wù)的影響表現(xiàn)在以下幾個方面：

(1)在融、投資方面

(2)在財務(wù)一般治理方面

(3)在收益分配方面

5.出資者、董事會、財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)操縱思想和操縱重點是什么？

正確答案：

有以下幾個方面：

(1)出資者財務(wù)操縱的思想：財務(wù)戰(zhàn)略觀；財務(wù)操縱的重點：投資效率與資本收益率

(2)董事會財務(wù)操縱的思想：戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)財務(wù)觀：財務(wù)操縱的重點：資產(chǎn)效率與資產(chǎn)收益率

(3)財務(wù)經(jīng)理財務(wù)操縱的思想：戰(zhàn)術(shù)財務(wù)觀；財務(wù)操縱的重點：現(xiàn)金效率

單項選擇題

1.年償債基金計算公式為()

A、

B、

C、

D、

正確答案：B

2.年資本回收額計算公式為()

A、

B、

C、

D、

正確答案：C

3.年名義利率為6樂每季復利一次，其年實際利率為()

A、6.14%

B、5.86%

C、6.22%

D、5.78%

單項選擇題

正確答案：A

4.以下只計算現(xiàn)值，不計算終值（）

A、一般年金

B、先付年金

C、遞延年金

D、永續(xù)年金

正確答案：D

5.貨幣時間價值形成的原因（）

A、流動偏好

B、消費傾向

C、邊際效應

D、經(jīng)營增值

正確答案：D

6.貨幣時間價值是以以下為根底（）

A、社會平均資金利潤率

B、風險酬勞

C、通貨膨脹貼水

D、行業(yè)平均資金利潤率

正確答案：A

7.財務(wù)風險一般是由以下原因產(chǎn)生的（）。

A、經(jīng)營不確定性

B、負債融資效果不確定性

C、權(quán)益融資效果不確定性

D、理財活動不確定性

正確答案：B

8.一般流動性風險大與流動性風險小的證券利率差距介于以下之間（）

A、0.5%?1%

B、1%?2%

C、2%?3%

D、3%?4%

正確答案：B

9.工程標準離差率為60軋風險酬勞斜率為10%,則風險酬勞率是（）

A、6%

B、50%

C、70%

D、17%

正確答案：A

10.通過多元化投資可以分散的風險有（）

A、市場風險

B、開發(fā)風險

單項選擇題

C、特有風險

D、財務(wù)風險

正確答案：C

多項選擇題

1.年金有以下（）

A、展期年金

B、一般年金

C、先付年金

D、遞延年金

E、永續(xù)年金

正確答案：BCDE

2.遞延年金現(xiàn)值計算公式有以下（）

A、

B、

C、

D、

E、

正確答案：ACE

3.從風險產(chǎn)生的原因、影響程度和投資者的能動性劃分，風險有（）

A、籌資風險

B、投資風險

C、市場風險

1）、財務(wù)風險

E、特有風險

正確答案：CE

4.影響利率的風險有（）

A、投機風險

B、違約風險

C、流動風險

I）、期限風險

E、通脹風險

正確答案:BCD

5.以下年金可以計算終值（）

A、一般年金

B、先付年金

C、遞延年金

D、永續(xù)年金

單項選擇題

E、展期年金

正確答案：ABC

6.下系列事項類似年金問題（）

A、使用年限法折舊

B、發(fā)放養(yǎng)老金

C、零存整取

D、分期付款賒購

E、支付租金

正確答案：ABCDE

7.表示隨機變量離散程度的指標有（）

A、標準離差率

B、風險系數(shù)

C、方差

D、標準差

E、全距

正確答案:ACDE

8.按利率之間的變動關(guān)系分類，利率可以分為（）

A、名義利率

B、實際利率

C、基準利率

I）、套算利率

E、浮動利率

正確答案：CD

9.貨幣時間價值作用有（）

A、清算中的作用

B、籌資中作用

C、投資中作用

1）、經(jīng)營中作用

E、分配中作用

正確答案：BCD

10.先付年金總值計算公式為（）

A、

B、

C、

1）、

E、

正確答案：AE

主觀題

簡答題

1.貨幣時間價值的本質(zhì)是什么？

正確答案；

(1)貨幣時間價值是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和流通過程中產(chǎn)生的。

(2)貨幣時間價值的真正X是勞動者制造的剩余價值。貨幣只有投入生產(chǎn)和流通領(lǐng)域過程才能完成

其價值的增值。

(3)貨幣時間價值實在定是以社會平均資金利潤率或平均投資酬勞率為根底的。在利潤不斷資本化

的條件下，貨幣時間價值應按復利的方法計算。

2.貨幣時間價值的作用有哪些？

正確答案；

(1)貨幣時間價值是在籌資活動中具有重要的作用

首先，籌資時機的選擇要考慮貨幣時間價值。其次，舉債期限的選擇要考慮貨幣時間價值。再次，

在進行資本結(jié)構(gòu)決策時必須考慮貨幣時間價值。

(2)貨幣時間價值在投資活動中具有重要的作用

利用貨幣時間價值原理從動態(tài)上比擬衡量同一投資的不同方案以及不同投資工程的最正確方案，為

投資決策提供依據(jù)，從而提高投資決策的正確性。樹立貨幣時間價值觀念能夠使企業(yè)有意識地強化投資經(jīng)

營治理，盡量縮短投資工程建設(shè)期。

(3)貨幣時間價值是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營決策的重要依據(jù)

3.風險的特點有哪些？

正確答案：

(1)風險具有客觀性

風險是指事件本身的不確定性，具有客觀性。一旦某一特定方案被確定下來，風險總是無法回避和

無視的，但決策主體是否情愿去冒風險以及冒多大風險，是可以選擇的。

(2)風險具有時間性

風險的大小隨時間連續(xù)而變化，因此，我們說風險總是“肯定時期內(nèi)的風險”。

(3)風險可能給投資者帶來超出預想的損失，也可能帶來意外的驚喜。人們在研究風險時，側(cè)重于

減少損失，4■:要從不利的方面來考慮風險，經(jīng)常把風險看成是不利事件發(fā)生的可能性。

4.從財務(wù)治理的角度看，風險包含哪些？

正確答案：

(1)籌資風險

籌資風險是指企業(yè)在資本籌集過程中所具有的不確定性?；I資風險的影響因素包含籌資時間、籌資

數(shù)量、籌資渠道和籌資方法。

(2)投資風險

投資風險是指企業(yè)將籌集的資金確定投向某經(jīng)營活動中所具有的不確定性。

主觀題

(3)收益分配風險。收益分配風險是指企業(yè)在收益的形成和分配上所具有的不確定性。

5.利率由那幾個方面構(gòu)成？

正確答案：

(1)純粹利率

(2)通貨膨脹附加率

(3)違約風險酬勞

(4)流動性風險酬勞

(5)期限風險酬勞

計算題

1.甲公司向銀行借入10()萬元，借款期為3年，年利率為10%,分別計算單利和復利情況下的三年后公司

還本付息額。

正確答案：

單利情況下：

F=100+l00X10%X3=130(萬元)

復利情況下：

F=100X(1+10%)3=133.1(萬元)

2.假定年利率為5%,在8年內(nèi)每年年末向銀行借款100萬元，則8年末應付銀行本息為多少？

(F/A,5%,8)=9.549

正確答案：

F=A(F/A,i,n)=100X(F/A,5%,8)=100X9.549=954.9(萬元)

3.假定年利率為10%,張三有一筆10年后到期的借款，本息為20萬元，問從現(xiàn)在起每年年末償債基金為

多少，才能到期歸還借款？(F/A.10%,10)=15.937

正確答案：

A=F/(F/A,i,n)=20/(F/A,10%,10)=20/15.937=1.2549(萬元)

4.乙公司欲投資一條1000萬元的生產(chǎn)線，建設(shè)期缺乏一年，生產(chǎn)線估計使用20年，假設(shè)社會平均利潤率

為10%,則該生產(chǎn)線每年至少給企業(yè)帶來多少收益才是可行的？(P/A,10%,20)=8.514

正確答案：

A=P/(P/A,i,n)=1000/(P/A,10%,20)=1000/8.514=117.4536(萬元)

5.甲公司為籌建一條新的生產(chǎn)線，方案未來5年每年年初存入銀行30萬元作為投資打算金，假定銀行存款

利率為12雙運用年金的方法計算甲公司在5年末的投資額。

主觀題

正確答案：

F=A[(F/A,i,n+l)-l]=30X[(F/A,12%,5+l)-l]=30X(8.115-1)=213.45(萬元)

6.某公司向銀行借入1000萬元，銀行貸款復利率為5樂為了扶持公司開展，銀行規(guī)定前5年不用支付利

息，以后15年每年年末需要歸還本息10萬元，借款額為多少？

正確答案：

第一種方法：

P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)=10X(P/A,5%,20)-10X(P/A,5%,5)=10X12.462-10X4.330=81.32(萬

元)

第二種方法：

P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)=10X(P/A,5%,15)X(P/F,5%,5)=10X10.380X0.784=81.3792(萬元)

7.某投資者擬購置公司優(yōu)先股，優(yōu)先股股利為每年50000元，市場平均利率為10%,則不高于多少元購置

優(yōu)先股劃算？

正確答案：

P=A/i=50000/10%=500000(元)

8.丙公司202X年和202X年年初對生產(chǎn)線投資均為500萬元，該生產(chǎn)線202X年年初完工，202X年到202X

年各年年末預期收益均為10萬元，銀行借款利率為10%。按復利法分別計算投資額和收益額的現(xiàn)值。

正確答案：

投資額P=50()+500/(1+10%)=954.55(萬元)

收益額P=10X(P/A,10%,3)(P/F,10%,2)=10X2.487X0.826=20.54(萬元)

9.某公司年初對外投資額為200萬元，投資年限為5年，每季度復利一次，年利率為12%,則該投資額第5

年末的終值是多少？

正確答案：

F=200X(F/P,3%,20)=200X1.806=361.2(萬元)

10.某公司擬進行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩公司股票可供選擇，具體資料如表2-1。

要求：分別計算甲、乙股票的期望酬勞率，標準差和標準離差率，并比擬說明其風險大小

正確答案：

甲股票的期望酬勞率為：

K=0.3X60%+0.2X40%+0.3X20%+0,2X(-10%)=30%

乙股票的期望酬勞率為：

K=0.3X50%+0.2X30%+0,3X10%+0.2X(-15%)=21%

甲股票酬勞率的標準差為：

主觀題

7(60°o-30°6)2x03+(40°o-30°o)2x0.2+(20°b-30%)2x0.3+(-10%-30%)2x0.2=25.3°o

乙股票酬勞率的標準差為:

7(50%-21%):x0.3+(30°o-21%)2x0.2+(10°o-21%)2x0.3+(-15°o-21%):x0.2=23.75%

甲股票酬勞率的變化系數(shù)為：

Q=。/K100%=25.3%/30%=0.84

乙股票酬勞率的變化系數(shù)為：

Q=a/K100%=23.75%/21%=l.13

因為甲股票酬勞率的變化系數(shù)小于乙股票酬勞率的變化系數(shù)，所以，甲股票的風險小于乙股票的風

險。

綜合分析題

1.現(xiàn)有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低202X元，但其價格高于乙設(shè)備6000元。

假設(shè)必要的投資酬勞率為12%o(P/A,12%,3)=2.4018,(P/A,12%,4)=3.0373?請問選用甲設(shè)備有

利的使用年限至少為多年少？

正確答案：

已知：P=6000,A=202X,i=12%

P=202XX(P/A,12%,n)

6000=202XX(P/A,12%,n)

(P/A,12%,n)=6000/202X=3

(P/A,12%,3)=2.4018,(P/A,12%,4)=3.0373

利用插值法計算n

(n-3)/(4-3)=(3-2.4018)/(3.0373-2.4018)

解得：n=3.94年

所以，甲設(shè)備的使用期限至少為3.94年時I才是有利的。

2.某公司擬進行股票投資，現(xiàn)有以下兩家公司的股票年酬勞率等資料見表2-2。

假設(shè)甲股的風險酬勞系數(shù)為8%,乙股的風險酬勞系數(shù)為6%,該公司作為穩(wěn)健的投資者，比擬選擇投資哪家

的股票更好，理由是什么？

求：(1)計算兩種股票的期望酬勞率；

(2)計算兩種股票的標準差；

(3)計算兩種股票的標準離差率；

主觀題

(4)計算兩種股票的風險酬勞率；

(5)分析應投資哪家公司的股票。

正確答案：

案：

(1)^==60%X0.3+20%X0.5+(-30%)X0.2=22%

rr=40%X0.3+20%X0.5+40%X0.2=30%

(2)cr==[(60%-22%):X0.3+(20%-22%):X0.5+(-30%~22%):X0.2]::

=0.3124

(40%-30%):XO.3+(2O%-3O%):XO.5+(40%-30%):X0,2]1：=0.1

(3)Qe=0.3124/22%X100%=142%

Q==0.l/30%X1OO%=33.33%

(4)K==8%X142%=11.36%

K==6%X33.33臟L9998%

(5)應投資乙公司股票，KQ?>Q

單項選擇題

1.在生產(chǎn)能力未充分利用的情況下，采納銷售百分比法預測短期資金需求量時，以下不屬于敏感資產(chǎn)的工

程有（）

A、貨幣資金

B、應收賬款

C、存貨資金

1）、固定資產(chǎn)

正確答案：D

2.在個別資本本錢計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）

A、優(yōu)先股本錢

B、一般股本錢

C、債券本錢

D、留存收益本錢

正確答案：I）

3.以下籌資方法中，資本本錢較高的是（）

A、一般股股票

B、企業(yè)債券

C、銀行借款

D、商業(yè)信用

單項選擇題

正確答案：A

4.資金本錢的根底是（）

A、資金時間價值

B、社會平均資金利潤率

C、銀行利率

D、市場利率

正確答案：A

5.一般情況下，企業(yè)個別資本本錢從小到大的排序應為（）

A、留存收益本錢W銀行長期借款本錢《債券本錢W優(yōu)先股本錢W一般股本錢

B、銀行長期借款本錢W債券本錢W優(yōu)先股本錢W留存收益本錢W一般股本錢

C、債券本錢W銀行長期借款本錢與留存收益本錢W優(yōu)先股本錢W一般股本錢

D、銀行長期借款本錢W債券本錢W留存收益本錢W優(yōu)先股本錢W一般股本錢

正確答案：B

6.以下哪種方法計算的加權(quán)平均資本本錢更適用于企業(yè)籌措新資本（）

A、賬面價值權(quán)數(shù)

B、市場價值權(quán)數(shù)

C、目標價值權(quán)數(shù)

D、清算價值權(quán)數(shù)

正確答案：C

7.關(guān)于資本本錢的說法不正確的選項是（）

A、最低可接受的收益率

B、投資工程的取舍收益率

C、以年度的比率為計量單位

D、實際付出的代價

正確答案：D

8.資本本錢是資金使用者向資金全部者和中介人支付的（）

A、使用費

B、占用費

C、籌資費

D、占用費和籌資費

正確答案：D

9.資金籌集費同資金籌集額、資金占用期一般并無直接聯(lián)系，可以看作是資本本錢中的（）

A、變動費用

B、固定費用

C、直接費用

D、間接費用

正確答案：B

10.屬于籌資渠道的是（）

A、預付賬款

B、應收賬款

單項選擇題

C、信貸資金

D、應付賬款

正確答案：C

主觀題

簡答題

1、資本本錢對企業(yè)籌資決策的影響主要有哪些？

正確答案：

資本本錢對企業(yè)籌資決策的影響主:要有三個方面：

(1)個別資本本錢是選擇資金X、比擬各種籌資方法優(yōu)劣的一個依據(jù)：

(2)綜合資本本錢是進行資本結(jié)構(gòu)決策的根本依據(jù)；

(3)邊際資本本錢是選擇追加籌資方案、影響企業(yè)籌資總額的重要因素

2、企業(yè)籌資的目的是什么？

正確答案：

企業(yè)籌資的目的是以較低的本錢和風險為企業(yè)具有較高投資回報的投資工程籌措到足夠的資金。具

體的有以下四種：

(1)設(shè)立企業(yè)；

(2)擴張和開展企業(yè)；

(3)歸還企業(yè)債務(wù)；

(4)調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

3、企業(yè)籌資應遵循哪些原則？

正確答案：

企業(yè)籌資應遵循原則為：

(1)分析投資和生產(chǎn)經(jīng)營情況；

(2)合理安排籌資時間，及時取得所需資金；

(3)分析籌資渠道和資本市場，認真選擇資金X；

(4)研究各種籌資方法，選擇最正確資本結(jié)構(gòu)。

4、影響企業(yè)資本本錢的因素有哪些？

正確答案：

影響企業(yè)資本本錢的因素有：

(1)總體經(jīng)濟狀況；

(2)證券市場條件；

單項選擇題

(3)企業(yè)經(jīng)營決策和籌資決策；

(4)籌資規(guī)模

5、個別資本本錢包含哪幾項？

正確答案：

個別資本本錢包含：

(1)長期借款本錢；

(2)長期債券本錢

(3)優(yōu)先股本錢

(4)一般股本錢

(5)留存收益本錢

計算題

1.某企業(yè)方案籌集資金1000萬元，所得稅稅率25機有關(guān)資料加下：(1)向銀行借款200萬元，借款年

利率7%,手續(xù)費2%；(2)按溢價發(fā)行債券，債券面值140萬元，溢價發(fā)行價格為150萬元，票面利率

9%,期限為3年，每年支付利息，其籌資費率為3%：(3)按面值發(fā)行優(yōu)先股250萬元，估計年股利率為

12%,籌資費率為4%(4)發(fā)行一般股400萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費率為6機估計每年每股股

利均為1.2元。

要求：

(1)計算銀行借款、債券、優(yōu)先股和一般股的個別資金本錢；

(2)計算該企業(yè)的加權(quán)平均資金本錢。

正確答案：

(1)銀行借款資金本錢=7%X(1-25%)/(1-2%)=5.36%

債券資金本錢=140X9%X(1-25%)/150X(1-3%)=6.49%

優(yōu)先股資金本錢=250X12%/250X(1-4%)=12.5%

一般股資金本錢=1.2/10X(1-6%)=12.77%

(2)該企業(yè)的加權(quán)平均資金本錢

=200/1000X5.36%+150/1000X6.4%+250/1000X12.5%+400/1000X12.77%

=1.072%+0.96%+3.125%+5.108%=10.265%

2.假定某公司長期資產(chǎn)已充分利用，全部資產(chǎn)都與銷售收入相關(guān)。202X年有關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)如表3T.

要求：假設(shè)該公司實收資本一直保持不變，計算答復以下互不關(guān)聯(lián)的2個問題：

(1)202X年方案銷售收入為6000萬元，需要補充多少外部融資(保持目前的股利支付率、銷售凈利率和

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變)？

(2)如股利支付率為零，銷售凈利率提高到8%,目標銷售額為6500萬元，需要籌集補充多少外部融資(保

持其它財務(wù)比率不變)？

正確答案：

單項選擇題

(1)新增銷售額=6000-5000=1000(萬元)

股利支付率=60/300=20%

融資需求=1000義(100%-34%)-6000X6%X(1-20%)

=660-288=372(萬元)

(2)新增銷售額=6500-5000=1500(萬元)

融資需求=1500X(100%-34%)-6500X8%X100%

=990-520=470(萬元)

3.某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券202X萬元，票面利率10%,籌資費率2機按面值發(fā)行優(yōu)

先股800萬元，股息率12%,籌資費率3%發(fā)行一般股2200萬元，籌資費率5%,估計第一年股利率為12%,

以后每年按鳴遞增，所得稅率為25冊試計算該企業(yè)的綜合資金本錢。

正確答案：

債券資金本錢=10%X(1-25%)/(1-2%)=7.65%

優(yōu)先股資金本錢=12%/(1-3%)=12.37%

一般股資金本錢=12%/(1-5%)+4%=16.63%

綜合資金本錢=202X/5000X7.65%+800/5000X12.37%+2200/5000X16.63%=12.36%

4.某股份一般股現(xiàn)行市價為每股25元，現(xiàn)打算增發(fā)5000萬股，估計籌資費率為5%,第一年的股利為每

股2.5元，股利以后每年增長5%,試計算該公司本次增發(fā)一般股的資金本錢。

正確答案：

資金本錢=2.5/25X(1-5%)+5%=15,53%

5.某企業(yè)擬追加籌資202X萬元，其中發(fā)行債券800萬元，籌資費率3%,債券面值700萬元，票面利率

為5%,2年期，每年付息一次，到期還本，所得稅率為25%；優(yōu)先股100萬元，籌資費率為3%,年股息

率6%；一般股1000萬元，籌資費率為4%,第一年預期股利為100萬元，以后每年增長4%；其余所需

資金通過留存收益取得。

要求：

(1)計算債券、優(yōu)先股、一般股、留存收益的本錢；

(2)計算該企業(yè)的綜合資本本錢。

正確答案：

債券本錢=700X5%義(1-25%)/800X(1-3%)=3.38%

優(yōu)先股本錢=6%/(1-3%)=6.19%

一般股本錢=100/1000X(1-4%)+4%=14.42%

留存收益本錢=100/1000+4%=14%

債券比重=800/202X=0.4

優(yōu)先股比重=100/202X=0.05

單項選擇題

一般股比重=1000/202X=0.5

留存收益比重=100/202X=0.05

綜合資本本錢=3.38%X0.4+6.19%X0.05+14.42%X0.5+14%X0.05=9.57%

綜合分析題

L某公司擬籌資6000萬元，其中按面值發(fā)行債券202X萬元，票面利率8%,發(fā)行費率2%；面值發(fā)行優(yōu)先股

1000萬元，股利率10%,發(fā)行費率3%：市價發(fā)行一般股3000萬元，發(fā)行費率4%,估計第一年股利為360

萬元，以后每年增長3%。該公司的所得稅率25%。假定該公司估計的資產(chǎn)收益率為13%,問該公司的籌資

方案是否可行？

正確答案：

綜合資本本錢率=202X/6000X8%X(1-25%)/(1-2%)+1000/6000X10%/(1-3%)+3000/6000X

(360/3000X(1-4%)+3%)=10.82%

小于收益率13%,方案可行。

單項選擇題

1.以下哪類企業(yè)通常采納汲取直接投資的方法籌集自有資本()

A、非股份制企業(yè)

B、股份制企業(yè)

C、上市公司

D、獨資企業(yè)

正確答案：A

2.公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，要求最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于()

A、3%

B、5%

C、6%

D、10%

正確答案：C

3.以下權(quán)利中，不屬于一般股股東權(quán)利的是()

A、公司治理權(quán)

B、剩余財產(chǎn)優(yōu)先要求權(quán)

C、優(yōu)先認股權(quán)

D、監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)

正確答案：B

4.券商將發(fā)行人的局部股票自行購入，再向社會出售的承銷方法，稱之為()

A、代銷

B、局部包銷

單項選擇題

C、余額包銷

D、定額包銷

正確答案：I）

5.股票一級市場定價通常按以下哪種方法定價（）

A、重置本錢法

B、賬面價值法

C、市盈率法

D、現(xiàn)值指數(shù)法

正確答案：C

6.有限責任公司全體股東的貨幣資金額不得低于公司注冊資本的（）

A、25%

B、30%

C、50%

D、40%

正確答案：B

7.依據(jù)法律規(guī)定，目前在我國設(shè)立的股份公司申請公開發(fā)行股票時，發(fā)起人認購的股本數(shù)額不少于公司擬

發(fā)行的股本總數(shù)的（）

A、20%

B、30%

C、35%

1）、40%

正確答案：C

8.證券公司承諾在股票發(fā)行期結(jié)束時，將未售出的股票全部自行購入的包銷，稱之為（）

A、局部包銷

B、代銷

C、定額包銷

D、余額包銷

正確答案：D

9.某公司發(fā)行期限為5年的可轉(zhuǎn)換債券，面值100元，規(guī)定每份債券可轉(zhuǎn)換4股該公司的一般股股票，可

轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格為（）

A、40元

B、25元

C、20元

D、50元

正確答案：B

10.為了預防金融市場利率下降時公司承當較高利率的風險，同時還迫使投資者行使其轉(zhuǎn)換權(quán)，可轉(zhuǎn)換債

券規(guī)定了（）

A、轉(zhuǎn)換期

B、回售條款

C、贖回條款

單項選擇題

I）、強制性轉(zhuǎn)換條款

正確答案：C

主觀題

填空題

1、有限責任公司的全體股東貨幣資金的出資額不得低于注冊資本的（）。

正確答案：

30%

2、依據(jù)股票發(fā)行價格與其面值的關(guān)系，股票的發(fā)行價格可分為平價發(fā)行、市價發(fā)行和（）。

正確答案：

中間價

3、我國目前負責股票發(fā)行審核工作的機構(gòu)是（）。

正確答案：

中國證監(jiān)會

4、一般股的增資發(fā)行是指已上市公司增發(fā)股票籌措權(quán)益資本的行為，又分為公開與定向募集和（

方法。

正確答案：

配售

5、認股權(quán)證的價值分為內(nèi)在價值和（）兩局部。

正確答案：

時間價值

簡答題

1.一般股股東的根本權(quán)利有哪些？

正確答案：

?般股股東享有以下根本權(quán)利

（1）剩余收益請求權(quán)和剩余財產(chǎn)清償權(quán)

（2）監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)

（3）優(yōu)先認股權(quán)

（4）股票轉(zhuǎn)讓權(quán)

單項選擇題

2.企業(yè)發(fā)行一般股籌資的優(yōu)缺點有哪些？

企業(yè)發(fā)行一般股籌資的優(yōu)點：

(1)一般股籌資形成的公司資本金具有長久性、穩(wěn)定性和平安性；

(2)針對一般股的利潤分配政策具有靈敏性；

(3)通過發(fā)行一般股可增加公司的廣告效應：

(4)公司上市是對公司經(jīng)營狀況和信譽的一個最好的肯定，有助于公司開展商業(yè)往來;

(5)大量的公眾股東可能成為公司未來的客戶。

企業(yè)發(fā)行?般股籌資的缺點：

(1)公開發(fā)行股票要產(chǎn)生大量的直接本錢；

(2)公開發(fā)行股票還會產(chǎn)生大量的隱性本錢：

(3)為了對廣闊投資者負責，上市公司負有嚴格的信息披露義務(wù)：

(4)可能會稀釋原股東的操縱權(quán)和收益權(quán)。

3.簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點。

正確答案：

可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點：

(1)可以降低籌資本錢；

(2)由于可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格要高于發(fā)行時的公司?般股股價，因此它實際上為公司提供了

一種以高于當期股價發(fā)行新一般股的可能；

(3)當可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為公司一般股后，債券發(fā)行者就不必再歸還債券本金，免除了還本的負擔。

可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點：

(1)盡管可轉(zhuǎn)換債券的利息率實在低于同等條件下不可轉(zhuǎn)換債券，但由于可轉(zhuǎn)換債券實際上是債券

和權(quán)益資本的混合物，因此它的本錢也應介于兩者之間：

(2)如果公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的實際目的是利用其轉(zhuǎn)換性能發(fā)行股票，且一旦公司一般股股價未能

如預期的那樣上升，無法吸引債券持有者將債券轉(zhuǎn)換為公司一般股股票，則公司將面臨嚴峻的歸還本金的

壓力；

(3)可轉(zhuǎn)換債券的低利息，將隨著轉(zhuǎn)換為公司股票而消逝。

5.認股權(quán)證的價值受哪些因素的影響？

正確答案：

認股權(quán)證的價值受到以卜.因素影響：

(1)所認購的股票的市場價格；

(2)權(quán)證規(guī)定的認購價格(執(zhí)行價格)；

(3)自認股權(quán)證發(fā)行至到期日的時間長短:

(4)市場利率;

單項選擇題

（5）是否分配現(xiàn)金股利等因素

計算題

1.已知某股票的市場價格P0=45元，針對該股票的認股權(quán)規(guī)定的認購價格K=30元，每份認股權(quán)證可認購

的一般股股票數(shù)量q=0.5,求該認股權(quán)證的內(nèi)在價值。

正確答案：

認股權(quán)證的內(nèi)在價值=0.5X（45-30）=7.5（元）

2.H公司發(fā)行了年利率為2%的400000元的可轉(zhuǎn)換債券，利息每年支付一次，債券將在5年后到期。每一

張可轉(zhuǎn)換債券可以在規(guī)定的期限轉(zhuǎn)換成4股該公司一般股股票。債券的票面價值是100元，假設(shè)債券的

市價為108元，H公司的一般股市價為30元，要求:計算該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格。

正確答案：

轉(zhuǎn)換價格=100/4=25（元）

3.可轉(zhuǎn)換公司債券的面值為100元,，每張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格為20元，行權(quán)期標的股票市場價格在18元左右，

該債券轉(zhuǎn)換成?般股的轉(zhuǎn)換比例是多少？可轉(zhuǎn)換公司債券持有者是否會選擇行權(quán)？

正確答案：

可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例=100/20=5,不會行權(quán)。

單項選擇題

1.以下選項中不屬于商業(yè)信用表現(xiàn)形式的是（）

A、應付票據(jù)

B、應交稅費

C、應付賬款

D、預收賬款

正確答案：B

2.如果現(xiàn)金折扣條件為“2/10,1/20,n/30",某公司選擇在第11天到20天付款，則該公司放棄的現(xiàn)金

折扣為（）

A、36.36%

B、36.73%

C、38.79%

D、39.18%

正確答案：A

3.某企業(yè)按照10%的年利率向銀行貸款1000萬元，銀行要求維持貸款限額10%,則其實際利率為（）

A、9.09%

B、10%

單項選擇題

C>11.11%

D、12%

正確答案：C

4.某企業(yè)借入年利率8%的貸款50000元，分12個月等額歸還本息，則該借款實際利率為（）

A、8%

B、10%

C、14%

D、16%

正確答案：D

5.以下不屬于長期借款優(yōu)點的是（）

A、具有節(jié)稅作用

B、借款彈性大

C、具有杠桿作用

D、限制條款少

正確答案：D

6.美國的標準普爾的信用等級評級中，BB代表的等級是（）

A、高級

B、中級

C、投機

D、拖欠

正確答案：C

7.有一種租賃方法涉及承租人、出租人和貸款機構(gòu)，這種租賃形式是（）

A、經(jīng)營租賃

B、直接租賃

C、售后租賃

1）、杠桿租賃

正確答案：D

8.推斷融資形式中，融資租賃一般為租賃期超過租賃資產(chǎn)經(jīng)濟壽命的（）

A、65%

B、75%

C、85%

D,95%

正確答案：B

9.以下融資方法中，企業(yè)財務(wù)風險高、面臨的償債壓力最大的是（）

A、短期借款

B、長期借款

C、公司債券

D、融資租賃

正確答案：A

10.計算融資租賃租金構(gòu)成時不需要考慮的因素是（）

單項選擇題

A、設(shè)備的購置本錢

B、租賃中維修費用

C、應計利息

D、租賃手續(xù)費

正確答案：B

主觀題

填空題

1.從理財角度看，資本按X和性質(zhì)不同劃分為（）和負債資本。

正確答案：

自有資本，或全部者權(quán)益資本

2.無擔保債券也稱（），是指發(fā)行方?jīng)]有抵押品擔保的債券。

正確答案：

信用債券

3.長期債務(wù)融資的主要方法有長期借款、長期債券、（）等。

正確答案：

融資租賃

4.融資租賃形式可分為（）、售后租賃和杠桿租賃三種。

正確答案：

直接租賃

5.在我國租賃實務(wù)中，融資租賃的租金一般采納平均分攤法和（）來計算。

正確答案：

等額年金法

簡答題

1.與自有資本相比擬，負債具有什么特征？

正確答案：

負債與自有資本相比擬，具有以下特點：

（1）負債是以往或目前己經(jīng)完成的交易而形成的當前債務(wù)，凡不屬于以往或目前已經(jīng)完成的交易,

而是將來要發(fā)生的交易可能產(chǎn)生的債務(wù)，不能視為負債。

（2）負債是要在將來支付的經(jīng)濟責任。

單項選擇題

(3)負債是可以確定和估量的金額。

(4)負債是需要用現(xiàn)金或其他資產(chǎn)支付的、實在存在的債務(wù)。

(5)負債有確切的債權(quán)人和到期日。

2.流動負債依據(jù)償付金額是否可以確定，分為哪幾種形式？

正確答案：

流動負債依據(jù)償付金額是否可以確定，分為三種形式

(1)應付金額當前可以肯定的流動負債，例如應付賬款、應付票據(jù)、短期借款等。

(2)應付金額不可以肯定的流動負債，如應交稅金、應付利潤等。

(3)應付金額需要估量的流動負債，例如企業(yè)因?qū)嵭小叭睉兜男蘩碣M用。

3.商業(yè)信用的籌資的優(yōu)缺點有哪些？

正確答案：

商業(yè)信用融資的優(yōu)點：

(1)商業(yè)信用是伴隨著商品交易自然產(chǎn)生取得的，只要企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動一如既往，這種信用融資

就會經(jīng)常發(fā)生，不需要辦理有關(guān)繁瑣的手續(xù)，也不附加條件。

(2)商業(yè)信用融資可能不需要本錢或本錢很低。

(3)商業(yè)信用融資具有較大的彈性，能夠隨著購置或銷售規(guī)模的變化而自動的擴張或縮小。

商業(yè)信用融資的缺點：

(1)商業(yè)信用的期限較短，應付賬款尤其如此，如果企業(yè)要取得現(xiàn)金折扣，則期限更短。

(2)對應付方而言，如果放棄現(xiàn)金折扣或者嚴峻拖欠，其付出的本錢很高。

4.簡述短期融資券的發(fā)行程序？

正確答案：

短期融資券的發(fā)行程序：

(1)公司作出發(fā)行短期融資券的籌資決策；

(2)托付有關(guān)的信用評級機構(gòu)進行信用評級：

(3)向銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊；

(4)對企業(yè)的申請審核與注冊；

(5)正式發(fā)行融資券，取得資金。

5.融資租賃的租金主要由那些工程構(gòu)成？

正確答案：

融資租賃的租金構(gòu)成主要包含：

(1)租賃設(shè)備的購置本錢，包含設(shè)備買價、運雜費和途中保險費。

(2)利息，即出租人為承租人購置設(shè)備融資而應計的利息。

單項選擇題

(3)租賃手續(xù)費，即出租人辦理租賃設(shè)備的營業(yè)費用、營業(yè)稅金和利潤。

計算題

1.某企業(yè)按年利率10%向銀行貸款10萬元，銀行要求維持貸款限額15%,求實際利率。

正確答案：

R=10X10%/10X(1-15%)X100%^ll.76%

2.甲公司擬采購一批零件，其價格總額為100000元，供給商提出如下的信用條件“2/10,n/30”,即甲公

司假設(shè)能在10天之內(nèi)付款則享受2%的現(xiàn)金折扣，該公司的信用期限為30天；假設(shè)企業(yè)資金缺乏可向銀行

借入短期借款，銀行短期借款利率為10%,每年按360天計算，公司不違背商業(yè)信用。計算分析甲公司放

棄現(xiàn)金折扣的本錢，并選擇付款日期。

正確答案：

(1)計算放棄現(xiàn)金折扣的本錢如下：

放棄優(yōu)惠折扣的實際利率=(2%/(1-2%)X360)/(30-10)^36.7%

(2)因為36.7%>10%

故甲企業(yè)應選擇在第十天付款，即使公司資金短缺，也可以通過向銀行取得短期借款的方法在第十

天還款。

3.某企業(yè)年初向租賃公司租賃一套設(shè)備，設(shè)備原價800萬元，租賃期為5年，估計期末無殘值，租期年復

利率按10%計算，租賃手續(xù)費為設(shè)備原價的6%,租金為每年年末支付一次，采納平均分攤法計算該設(shè)備每

年支付的租金數(shù)額。

正確答案：

租賃期內(nèi)利息=800X(1+10%)5-800—488.4(萬元)

租賃期內(nèi)手續(xù)費=800X6/=48(萬元)

每年支付租金=(800+488.4+48)/5=267.28(萬元)

4.某公司年初向某商業(yè)銀行貸款1000萬元，該筆貸款利率為10%,期限為5年。

(1)假設(shè)該貸款為到期一次還本付息，按復利法求企業(yè)到期償付的本息總金額。

(2)假設(shè)該貸款為每年年末支付利息到期還本，按單利法求企業(yè)應償付的本息總金額。

正確答案：

(1)1000X(1+10%)5=1610.5(萬元)

(2)1000X(l+10%X5)=1500(萬元)

綜合分析題(共2題)

1.某公司采納融資性租賃方法于202X年1月1日從一家租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款260萬元，租期

6年，到期后設(shè)備歸租入企業(yè)全部，租賃期間年利率為8%,年手續(xù)費為2%,設(shè)備租入時就要付第1年租

單項選擇題

金。則公司每年應支付的租金額為多少？=4.355

正確答案：

每年應支付的租金=/…尸/\八=54.27(萬元)

(P，ai,O(l+i)4.355(1+10%)

2.某公司發(fā)行票面價值100元、票面利率9%,期限8年的債券，每年付息一次。分別求當市場利率為9隊

8%,10%時該債券的發(fā)行價格，通過計算分析什么情況下公司溢價發(fā)行債券，什么情況下公司折價發(fā)行債券,

并說明折溢價發(fā)行的理由。

正確答案：

(1)計算發(fā)行價格

當市場利率為9%時：

債券的發(fā)行價格=100X(P/F,9%,8)+100X9%(P/A,9%,8)

=100X().502+100X9%X5.535=100(元)

當市場利率為8%時：

債券的發(fā)行價格=100X(P/F,8%,8)+100X9%(P/A,8%,8)

=100X0.540+100X9%X5.747=106(元)

當市場利率為10%時：

債券的發(fā)行價格=100X(P/F,10%,8)+100X9%(P/A,10%,8)

=100X0.467+100X9%X5.335=95(元)

(2)說明理由

①當市場利率高于債券票面利率時，公司會折價發(fā)行債券，以此來補償債券持有者因票面利息較低

而少獲得的利息。

②當市場利率低于債券票面利率時，公司會溢價發(fā)行債券，以此來彌補自己因多向債券持有人支付

的利息的損失。

單項選擇題

1.企業(yè)在肯定時期的最正確資本結(jié)構(gòu)是指()。

A、盈利能力最強

B、個別資本本錢最低

C、資金周轉(zhuǎn)速度最快

D、企業(yè)價值最大

正確答案：D

2.企業(yè)可以采納負債經(jīng)營，提高自有資本收益率的前提條件是()。

單項選擇題

A、期望投資收益率大于利息率

B、期望投資收益率小于利息率

C、期望投資收益率等于利息率

D、期望投資收益率不確定

正確答案：A

3.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動本錢率為40$,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固

定本錢增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>

A、2.4

B、3

C、6

D、8

正確答案：C

4.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8,財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益

增加（）。

A、1.2倍

B、1.5倍

C、0.3倍

D、2.7倍

正確答案：D

5.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,綜合杠桿系數(shù)為3,息稅前利潤變動率為20%,則一般股每股收益變動率為（）。

A、26.67%

B、15%

C、30%

D、40%

正確答案：C

6.用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響程度的指標是指（）。

A、經(jīng)營杠桿系數(shù)

B、財務(wù)杠桿系數(shù)

C、綜合杠桿系數(shù)

1）、籌資杠桿系數(shù)

正確答案：C

7.經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（）。

A、固定經(jīng)營本錢

B、固定財務(wù)費用

C、變動經(jīng)營本錢

D、變動財務(wù)費用

正確答案：A

8.如果企業(yè)存在固定本錢，在單價、單位變動本錢、固定本錢不變，只有銷售量變動的情況下，則（）。

A、息稅前利潤變動率肯定大于銷售量變動率

B、息稅前利潤變動率肯定小于銷售量變動率

單項選擇題

C、邊際奉獻變動率肯定大于銷售量變動率

D、邊際奉獻變動率肯定小于銷售量變動率

正確答案：A

9.與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（）。

A、產(chǎn)品價格

B、單位變動本錢

C、銷售量

D、企業(yè)的利息費用

正確答案：B

10.考慮了企業(yè)的財務(wù)危機本錢和代理本錢的資本結(jié)構(gòu)模型是（）。

A、MM模型

B、CPAM模型

C、權(quán)衡模型

D、不對稱信息模型

正確答案：C

主觀題

填空題

1.經(jīng)營杠桿作用程度可以通過（）指標衡量。

正確答案：

經(jīng)營杠桿系數(shù)

2.財務(wù)杠桿作用程度可以通過（）指標衡量。

正確答案：

財務(wù)杠桿系數(shù)

3.聯(lián)合杠桿作用程度可以通過（）指標衡量。

正確答案：

聯(lián)合杠桿系數(shù)

4.在實務(wù)中，資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)（）的（）構(gòu)

成，狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的（）構(gòu)成。

正確答案：

全部資本、長期資本

5.最正確資本結(jié)構(gòu)是指（）到達最大，同時（）到達最小。

單項選擇題

正確答案：

企業(yè)價值、加權(quán)平均資本本錢

簡答題

1.經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險的關(guān)系

正確答案：

經(jīng)營杠桿作用只是放大了有關(guān)因素變動帶來的經(jīng)營風險，但經(jīng)營杠桿的大小并非經(jīng)營風險大小的同

義語。

2.財務(wù)杠桿與財務(wù)風險的關(guān)系

正確答案；

財務(wù)杠桿作用只是放大了有關(guān)因素變動對每股收益(EPS)的影響，但財務(wù)杠桿大小并非財務(wù)風險大

小的同義語。

3.資本結(jié)構(gòu)決策的意義

正確答案：

(1)合理安排債務(wù)債務(wù)資本比例有利于降低企業(yè)的資本本錢

(2)合理安排債務(wù)資本比例有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用

(3)合理安排債務(wù)資本比例有利于提高公司價值。

4.簡述MM理論

正確答案：

支公司所得稅，資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價值和資本本錢；有公司所得稅，負債越多，企業(yè)價值越大.

5.資本結(jié)構(gòu)決策的根本方法

正確答案：

根本方法有比擬資本本錢法、每股收益無差異點分析法、比擬公司價值法和比擬杠桿比率法。

計算題

1.ABC公司資本總額為250萬元，負債比率為45%,其利率為14%。該企業(yè)銷售額為320萬元，固定本錢

48萬元，變動本錢率為60吼試計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)杠桿系數(shù)。

正確答案：

D0L=320X(1-60%)4-(320X(1-60%)-48)=1.6

DFL=(320X(1—60%)—48)+(320X(1—60%)—48—250X45%X14%)=1.25

DTL=1.6X1.25=2

2.某公司本年度銷售收入為1000萬元，邊際奉獻率為40%,固定本錢總額為200萬元，假設(shè)估計下年銷

單項選擇題

售收入增長為20%,請計算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)和下年息桎前利潤。

正確答案：

邊際奉獻總額=1000X40V400(萬元)，

息稅前利潤=400-200=200(萬元)，

D0L=400/200=2,卜,年息稅前利潤=200X(1+2X20%)=280(萬元)

3.某公司202X年銷售產(chǎn)品10萬件，單價50元，單位變動本錢30元，固定本錢總額100萬元。公司負債

60萬元，年利息率為12%,并須每年支付優(yōu)先股股利1