【基于哈佛探析框架的力帆集團(tuán)財務(wù)探析（定量論文）18000字】

基于哈佛分析框架的力帆集團(tuán)財務(wù)分析摘要重慶力帆控股有限公司自2023年上半年起受各方面因素影響，于2023年8月11日發(fā)布公告稱，控股股東力帆控股因資產(chǎn)不足以清償?shù)狡趥鶆?wù)，向重慶市第五中級人民法院申請進(jìn)行破產(chǎn)重整。本篇論文站在財務(wù)報表使用者的角度，分析了力帆集團(tuán)2018年至2023年對外公布的財務(wù)報表和年度報告，在傳統(tǒng)財務(wù)報表分析方法的基礎(chǔ)上引入了“哈佛分析框架”這一先進(jìn)的財務(wù)分析方法，即通過戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析對力帆集團(tuán)近五年的財務(wù)報表進(jìn)行了詳細(xì)的分析和闡述。通過在力帆集團(tuán)的財務(wù)分析中運用“哈佛分析框架”不僅可以更好地發(fā)現(xiàn)該公司在經(jīng)營發(fā)展中出現(xiàn)的問題，還可以為該公司以及其他國產(chǎn)車企的發(fā)展經(jīng)營提供借鑒，使國內(nèi)車企未來的發(fā)展更加迅速與健康。關(guān)鍵詞：財務(wù)分析哈佛分析框架會計分析力帆目錄TOC\o"1-2"\h\u14877摘要 223328Abstract 3193461緒論 5165711.1研究背景與意義 528071.2研究內(nèi)容與方法 6306031.3理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述 7139852力帆集團(tuán)整體情況簡介 12304262.1力帆集團(tuán)基本介紹 12230282.2力帆集團(tuán)主營業(yè)務(wù)情況 12124883力帆集團(tuán)哈佛框架下的財務(wù)分析 13106413.1力帆集團(tuán)戰(zhàn)略分析 1336733.1.1宏觀環(huán)境分析 13240143.1.2行業(yè)分析 16298163.1.3分析總結(jié) 19261243.2力帆集團(tuán)會計分析 19252203.2.1固定資產(chǎn)分析 20255183.2.2應(yīng)收賬款分析 20322353.2.3存貨分析 2145303.3力帆集團(tuán)財務(wù)分析 21153143.4力帆集團(tuán)前景分析 2397974哈佛分析框架下企業(yè)存在的問題分析 2384224.1戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型缺乏合理規(guī)劃 23260554.2核心技術(shù)缺失，產(chǎn)品質(zhì)量堪憂 2442944.3資金短缺，現(xiàn)金流短缺 2569365力帆集團(tuán)分析結(jié)果評價和教訓(xùn) 26127085.1力帆集團(tuán)分析結(jié)果評價 2618325.2力帆集團(tuán)轉(zhuǎn)型失敗的教訓(xùn) 2619987參考文獻(xiàn) 281緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景隨著科技與經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，汽車行業(yè)也同時經(jīng)過兩百多年的進(jìn)步，成為全球重要的產(chǎn)業(yè)之一，全球的汽車產(chǎn)量從2001年的5630.49萬輛逐步增加到2022年底的9178.69萬輛，可見汽車業(yè)為全球經(jīng)濟(jì)的提高提供了強(qiáng)有力的支持。改革開放之后，國內(nèi)汽車行業(yè)飛速發(fā)展，自主品牌不斷進(jìn)步壯大，在國內(nèi)的汽車市場上與合資汽車企業(yè)的競爭愈演愈烈。汽車業(yè)的繁榮方便了人們的交通，促進(jìn)人們消費，幫助機(jī)械制造產(chǎn)業(yè)升級，提高國家的財政收入等很多層面都有極其重要的作用。目前汽車產(chǎn)業(yè)雖然看似繁榮，但是當(dāng)前中國的汽車業(yè)整體情況還是有著很多不足之處，國產(chǎn)汽車企業(yè)的核心技術(shù)儲備、品牌影響力和產(chǎn)銷量依然同合資車企以及國外汽車企業(yè)存在著不小的距離。從2010年開始，在整體經(jīng)濟(jì)趨勢下行壓力的重大影響下，汽車行業(yè)的發(fā)展逐步減緩。2012年，第二十屆聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展大會提出綠色經(jīng)濟(jì)，2013年，習(xí)近平總書記提出“綠水青山就是金山銀山”的“兩山”理論，汽車行業(yè)再受打擊。隨后幾年大氣污染加劇，很多地方發(fā)生了霧霾，為了治理大氣污染問題，政府出臺了相應(yīng)的舉措比如限號出行等。汽車燃油釋放的尾氣問題得到了越來越高的重視，政府開始鼓勵汽車企業(yè)進(jìn)行新能源汽車的研發(fā)制造。自2018年開始，政府逐步完善了新能源汽車的補(bǔ)貼，關(guān)于整車的安全性及核心技術(shù)上，制定了更高的標(biāo)準(zhǔn)，新能源補(bǔ)貼力度的削弱以及相應(yīng)政策的調(diào)整，在一定時期內(nèi)會影響新能源汽車的市場狀況和企業(yè)當(dāng)下的新能源汽車銷量。上述情況對于中國汽車行業(yè)，既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。而汽車企業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，其成本對于企業(yè)來說是非常重要的一部分。因此，在中國車企處于變革的時期，對中國的汽車企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析，具有一定的意義。選擇力帆集團(tuán)作為案例分析對象，利用哈佛分析框架，根據(jù)企業(yè)此前轉(zhuǎn)型失敗的教訓(xùn)，希望可以為其他汽車企業(yè)提供一點借鑒與參考。1.1.2研究意義重慶力帆控股有限公司成立于1992年，是一家融科研開發(fā)、汽車、摩托車和發(fā)動機(jī)的生產(chǎn)、銷售（包括出口）為主，并投資金融于一體的大型民營企業(yè)。其在2000年被譽為“中國摩托車大王”。自2023年上半年起，力帆集團(tuán)受各方面因素影響，于2023年8月11日發(fā)布公告稱，控股股東力帆控股因資產(chǎn)不足以清償?shù)狡趥鶆?wù)，向重慶市第五中級人民法院申請進(jìn)行破產(chǎn)重整。力帆之所以選擇破產(chǎn)重整，重點在于謀求破產(chǎn)，從而變賣家產(chǎn)，抵消債務(wù)。力帆股份最新公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2023年傳統(tǒng)乘用車，新能源汽車和摩托車同比下滑嚴(yán)重，這基本表示力帆股份在汽車業(yè)務(wù)方面已經(jīng)近乎停滯。2019年的騙保事件對力帆來說更是影響巨大。除了騙保事件外，力帆無論是在傳統(tǒng)乘用車領(lǐng)域還是新能源車領(lǐng)域,一直未形成自己的核心競爭力和產(chǎn)品力。除了上述問題，“拖垮”這顆大樹的還有歷經(jīng)曲折的接班人問題。本文以力帆集團(tuán)近五年來的財務(wù)報表為數(shù)據(jù)資料，運用哈佛框架為整體架構(gòu)，站在戰(zhàn)略高度利用學(xué)科中可靠的各種模型，按照從宏觀到微觀的順序?qū)⒖赡艽嬖诘挠绊懸蜃幼饔眠M(jìn)行詳盡的闡釋。并通過會計分析，對可能造成不準(zhǔn)確影響的因素進(jìn)行調(diào)整，運用財務(wù)報表分析，財務(wù)指標(biāo)分析以及同行業(yè)對比分析，發(fā)現(xiàn)其企業(yè)管理方面的問題，提出合理的建議，進(jìn)而對整個汽車行業(yè)的財務(wù)管理形式做出分析預(yù)測，以給企業(yè)管理者思考，幫助力帆集團(tuán)以及和其一樣困境的企業(yè)良性可持續(xù)發(fā)展下去。1.2研究內(nèi)容與方法1.2.1研究內(nèi)容本篇論文共分為四個部分。第一部分是緒論部分，該部分主要闡述了本篇論文的研究背景和意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、本篇論文的研究目標(biāo)、內(nèi)容及方法以及創(chuàng)新之處；第二部分的主要內(nèi)容是力帆集團(tuán)的目前概況和財務(wù)現(xiàn)狀；第三部分是本篇論文的重點，主要內(nèi)容是哈佛分析框架下的力帆集團(tuán)財務(wù)分析，該部分分別從戰(zhàn)略層面、會計層面、財務(wù)層面和前景層面對力帆集團(tuán)近年來的發(fā)展進(jìn)行了全面的分析和闡述；第四部分是分析結(jié)果和優(yōu)化建議，該部分的主要內(nèi)容是基于第三部分的分析得出相應(yīng)結(jié)論并對力帆集團(tuán)破產(chǎn)重組后以及其他國內(nèi)車企的經(jīng)營發(fā)展提出合理化的建議。1.2.2研究方法（1）文獻(xiàn)研究法文章運用文獻(xiàn)研究法，查閱了財務(wù)分析、汽車行業(yè)的發(fā)展、哈佛分析框架的演變、基于哈佛分析框架的案例分析等文獻(xiàn)，為本文的研究提供參考。（2）案例研究法文章選取力帆集團(tuán)為案例，從力帆集團(tuán)的戰(zhàn)略、會計、財務(wù)、前景四個角度出發(fā)對力帆集團(tuán)進(jìn)行系統(tǒng)分析探究其財務(wù)方面存在的問題，并提出合理的建議。（3）比較分析法在本文的第三部分，對力帆集團(tuán)的各項數(shù)據(jù)進(jìn)行比率分析，分析時一方面同公司的2019-2023年的數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向比較，另一方面還與同行業(yè)的競爭對手長城汽車和比亞迪汽車進(jìn)行橫向比較。1.3理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述1.3.1財務(wù)分析理論與哈佛分析框架（1）財務(wù)分析的含義財務(wù)分析是指企業(yè)結(jié)合財務(wù)的材料和報告，通過一些專門的分析方法和技術(shù)，全面的反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為經(jīng)營管理者提供治理方向，幫助企業(yè)的投資者做出合理的投資決策、幫助政府職能部門對企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理、幫助社會中的個人了解自身需要的財務(wù)信息。（2）財務(wù)分析方法傳統(tǒng)財務(wù)分析方法主要有以下幾種方法，方法較為簡便對財務(wù)狀況的分析較為粗略。比較分析法：是一種較為常用的分析方法，指通過實際數(shù)與基數(shù)的對比來顯示實際數(shù)與基數(shù)之間的差異，如企業(yè)的數(shù)據(jù)與行業(yè)平均數(shù)據(jù)做對比來了解企業(yè)所處的行業(yè)地位；與行業(yè)發(fā)展較好的領(lǐng)頭企業(yè)做對比了解存在的不足之處等。比率分析法：是一種較為簡便的方法，在財務(wù)分析中廣泛使用，是指對財務(wù)報表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比率計算，反映企業(yè)特定時期的經(jīng)營狀況。趨勢分析法：是以比率分析法為基礎(chǔ)，通過對相關(guān)指標(biāo)不同期間的數(shù)據(jù)與基期的數(shù)據(jù)相對比了解變化趨勢的分析，幫助企業(yè)了解自身財務(wù)的穩(wěn)健性和發(fā)展趨勢。（3）傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的局限性伴隨著時代的變遷，資本市場的發(fā)展日新月異，傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法簡單的通過財務(wù)報表數(shù)據(jù)的分析已經(jīng)不能滿信息使用者的要求。企業(yè)的財務(wù)狀況外部受宏觀環(huán)境和企業(yè)競爭戰(zhàn)略的影響，內(nèi)部也存在著為了滿足企業(yè)自身需要而進(jìn)行粉飾數(shù)據(jù)財務(wù)造假的現(xiàn)象。因此僅僅通過對財務(wù)數(shù)據(jù)的分析已經(jīng)相對落后，存在一定的局限性，具體存在以下兩個問題。①缺少非量化指標(biāo)傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法僅僅通過對財務(wù)有關(guān)的資料進(jìn)行分析，不能全面的反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，一些非量化的指標(biāo)例如人力資源、創(chuàng)新能力、產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)評價等指標(biāo)無法在財務(wù)報表中顯示出來。因此傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法無法客觀準(zhǔn)確的反映企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)變動背后的含義。②缺少現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析現(xiàn)金流量指標(biāo)對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有著重大的意義，許多企業(yè)持續(xù)虧損但仍然可以正常的運營，而有的企業(yè)持續(xù)盈利卻最終破產(chǎn)，其原因就是是否擁有充足的現(xiàn)金流，企業(yè)一直處于盈利的狀態(tài)但沒有現(xiàn)金的流入就會導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂無法進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。由此可以看出進(jìn)行財務(wù)分析的過程中，應(yīng)該加入對于現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析，而不應(yīng)該僅僅拘泥于對償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力的分析和評價。（4）哈佛分析框架基本理論由于傳統(tǒng)的財務(wù)分析存在一定的局限性，西方學(xué)者開始關(guān)注構(gòu)建財務(wù)分析框架彌補(bǔ)傳統(tǒng)財務(wù)分析框架的不足，對企業(yè)的財務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)全面的分析，因此哈佛分析框架應(yīng)運而生。①戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析是哈佛分析框架的起點，通過對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的分析，幫助企業(yè)了解自身優(yōu)勢和面臨的風(fēng)險，評估企業(yè)當(dāng)前的業(yè)績是否具有可持續(xù)經(jīng)營的能力，預(yù)測未來業(yè)績增長情況及長短期的盈利能力。本文在第三章第一節(jié)對力帆集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略分析時主要分析了外部環(huán)境和公司競爭戰(zhàn)略。在外部環(huán)境的分析上，通過對汽車行業(yè)現(xiàn)狀所處的階段等方面進(jìn)行分析，了解行業(yè)基本情況。在競爭戰(zhàn)略分析中，主要包括企業(yè)外部環(huán)境分析、企業(yè)內(nèi)部競爭戰(zhàn)略條件分析、SWOT分析等，通過上述兩方面的分析指導(dǎo)企業(yè)制定合理的經(jīng)營戰(zhàn)略。②會計分析會計分析是哈佛分析框架的基石，為后續(xù)的財務(wù)分析做鋪墊。本文在第三章第二節(jié)中應(yīng)用了會計分析對力帆集團(tuán)的資產(chǎn)質(zhì)量及負(fù)債質(zhì)量進(jìn)行了具體的分析。從資產(chǎn)質(zhì)量來看力帆汽車在會計政策選擇上符合行業(yè)情況和會計準(zhǔn)則規(guī)定，存貨、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款的計提方法較為嚴(yán)謹(jǐn)，管理水平較高。但是力帆汽車不計提固定資產(chǎn)減值損失和存貨跌價準(zhǔn)備可能存在虛增利潤的可能性，公司的謹(jǐn)慎性不夠；從負(fù)債質(zhì)量來看力帆汽車的負(fù)債主要是預(yù)收賬款及應(yīng)付賬款，說明占據(jù)了供應(yīng)商和經(jīng)銷商大量的資金，雖提高了企業(yè)營運資金管理的效率，但負(fù)債中流動負(fù)債占比過高并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均水平，因此可能面臨較高財務(wù)風(fēng)險。③財務(wù)分析財務(wù)分析是哈佛分析框架的核心，以戰(zhàn)略分析和會計分析為基礎(chǔ)，運用一系列的分析方法分析企業(yè)當(dāng)前和過去的財務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合企業(yè)的實際情況，綜合評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和盈利水平，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)變動背后的原因。本文在第三章第三節(jié)通過縱向比較分析法和橫向比較分析法對力帆汽車償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力及現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，將2018年-2023年五年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向?qū)Ρ?，分析力帆集團(tuán)的財務(wù)狀況；將力帆集團(tuán)當(dāng)期的財務(wù)狀況與比亞迪和長城汽車進(jìn)行橫向比較分析；通過因子分析法對力帆集團(tuán)進(jìn)行綜合分析。④前景分析前景分析是哈佛分析框架的終點，建立在前面三個方面的基礎(chǔ)上對公司的發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測和判斷。本文在在第三章第四節(jié)中應(yīng)用前景分析，運用指數(shù)平滑法對企業(yè)的財務(wù)情況進(jìn)行預(yù)測，并且從不同角度對力帆集團(tuán)及汽車行業(yè)的未來發(fā)展前景進(jìn)行有效的判斷。（5）哈佛分析框架的優(yōu)勢哈佛分析框架以戰(zhàn)略分析為起點，分析了企業(yè)的宏觀環(huán)境和競爭戰(zhàn)略，從宏觀到微觀的了解企業(yè)的經(jīng)營狀況以及通過會計分析確保會計信息質(zhì)量的基礎(chǔ)上對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析，為企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展提供了科學(xué)客觀的參考依據(jù)。一方面，相對于傳統(tǒng)財務(wù)分析，哈佛分析框架不僅僅拘泥于對財務(wù)報表四大能力進(jìn)行分析和評價，還引入現(xiàn)金流量指標(biāo)對企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力進(jìn)行分析。另一方面，哈佛分析框架融入了一些無法在財務(wù)報表中顯示出來的非量化指標(biāo)。1.3.2國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述（1）國內(nèi)研究現(xiàn)狀：我國國內(nèi)的財務(wù)分析理論研究開始的時間較晚，并且很多是僅僅根據(jù)報表來分析，沒有一個規(guī)范化的模式。但是隨著財務(wù)分析理論的發(fā)展，以及人們發(fā)現(xiàn)財務(wù)分析的重要性，越來越多的專家和學(xué)者提出新的分析方法和思路，不斷完善我國財務(wù)分析體系。周福源（2012）之前對財務(wù)報表分析法都是秉承修正思維的研究人員不同,他在自己發(fā)表的文章中提到,要以企業(yè)的運用為起點,構(gòu)建一個融合性的會計分析框架,此框架可以實現(xiàn)公司價值的估算,為其提供更多所需信息,但是這個框架需要數(shù)據(jù)信息也較多,很多都是屬于公司內(nèi)部的信息,獲取起來較難且具有一定的主觀性,這使得此框架在實際的運用中存在一定的困難。吳長鳴（2003）提出，首先，財務(wù)分析是以閱讀報表開始，以做出或者完善某種決策為終點。其次，在國有企業(yè)中，財務(wù)分析是為了及時向國有企業(yè)的經(jīng)營者展示經(jīng)營成果、提示經(jīng)營中存在的風(fēng)險。最后，在國有企業(yè)中，由于相關(guān)人員缺乏相關(guān)的專業(yè)素養(yǎng)以及部分經(jīng)營者不依靠財務(wù)分析做決策，造成國有企業(yè)存在缺乏財務(wù)報表分析這一問題：并且根據(jù)該問題建議國有企業(yè)的經(jīng)營者在進(jìn)行管理決策時，要加強(qiáng)對財務(wù)分析的重視程度。劉思遠(yuǎn)（2022）指出哈佛框架根據(jù)財務(wù)分析由簡至繁的發(fā)展出了提取報表數(shù)據(jù)解讀法,相關(guān)數(shù)據(jù)綜合計算解讀法,然后哈佛框架又在深化加工過的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上對其虛浮的程度水平與設(shè)定的提取規(guī)則給與了關(guān)注與解讀，而非財務(wù)領(lǐng)域的影響因子也被歸納在內(nèi)。解讀出的評價結(jié)果會被使用至企業(yè)的各個流程領(lǐng)域，作為決策參考標(biāo)準(zhǔn)以提高管理層的判斷能力和決策的有效性，減低判斷失誤的風(fēng)險水平。還可以根據(jù)解讀出的結(jié)果探究內(nèi)部制度的改革的關(guān)鍵點,找尋出業(yè)務(wù)周期內(nèi)的風(fēng)險點和短木板，改良升級流程規(guī)劃并為管理缺陷處尋覓補(bǔ)救方法,在經(jīng)歷一番分析判斷的查漏補(bǔ)缺之后將評價結(jié)果整合比對行業(yè)環(huán)境形成趨勢預(yù)測未來公司境況。使用哈佛框架科學(xué)系統(tǒng)地對企業(yè)整體進(jìn)行財務(wù)狀況評價有助于在市場競爭中獲得優(yōu)勢地位。在該框架下進(jìn)行的對公司的評價，摒棄了以往各種分析方法相互隔離的情況，各種分析的重要性都在框架里得到了體現(xiàn)。并且能夠按照各部分的聯(lián)系情況來規(guī)定的順序，將其中各種分析方式的優(yōu)勢進(jìn)行統(tǒng)籌歸納以得出綜合程度較高的結(jié)論。丁婕（2013）指出為了使得企業(yè)的經(jīng)營狀況得到全面細(xì)致的評價，需要在進(jìn)行財務(wù)分析工作時引入風(fēng)險評測環(huán)節(jié)。張新民（2018）指出在通過財務(wù)報表了解企業(yè)風(fēng)險時，可以將比率分析與對被研究企業(yè)的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略執(zhí)行的分析相結(jié)合，進(jìn)而更加了解被研究企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及風(fēng)險。張詩琪（2022）指出在進(jìn)行財務(wù)分析時，需要將定量分析與定性分析相結(jié)合;能夠進(jìn)行定量分析的問題，必須進(jìn)行定性分析，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，而不僅僅依靠數(shù)據(jù)。（2）國外研究現(xiàn)狀：國外財務(wù)分析的相關(guān)理論最早出現(xiàn)在20世紀(jì)初，美國銀行為了決定是否進(jìn)行放貸，而對相關(guān)企業(yè)的償債能力進(jìn)行研究。最初只講計算資產(chǎn)負(fù)債比率作為分析內(nèi)容，后來他們發(fā)現(xiàn)影響償債能力的因素不知這一點，還有許多其他因素要考慮，需要建立一套合理財務(wù)分析框架。Alexander提出為了使得到的信息更加詳盡，應(yīng)該對財務(wù)報表進(jìn)行相關(guān)比率計算分析。Kaplan和Norton因為察覺到非財務(wù)數(shù)據(jù)外的顧客，內(nèi)部運作，學(xué)習(xí)和創(chuàng)新三個方向，同時加以關(guān)注，用來評價企業(yè)經(jīng)營情況。Stickney從環(huán)境，會計和財務(wù)三個方向構(gòu)建分析框架。Helfert運用經(jīng)營活動，籌資活動，投資活動和價值評估這四個維度，描述了企業(yè)經(jīng)營過程，決策相關(guān)因素和財務(wù)報表分析之間的關(guān)系。Brown認(rèn)為外界環(huán)境的變化，應(yīng)該在財務(wù)分析時結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略。哈佛大學(xué)的三位學(xué)者發(fā)現(xiàn)財務(wù)分析僅使用報表中的數(shù)據(jù)過于片面且報告的數(shù)據(jù)本身就有滯后性，對于外部環(huán)境的影響鮮有提及，如此分析而得到的預(yù)測結(jié)論很可能因為環(huán)境改變而與現(xiàn)實不符。同時他們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展前景，是否會發(fā)生財務(wù)失敗還取決于企業(yè)自身的戰(zhàn)略特點即企業(yè)如何應(yīng)對環(huán)境，兒會計政策估計都會在很大程度上影響數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確度。為此他們在2000年摒棄了單純的比率分析發(fā)明了一種新的框架——哈佛框架，他將戰(zhàn)略作為企業(yè)評判發(fā)展?jié)摿Φ囊徊糠郑⑵髽I(yè)會計政策等潛在的因素納入分析范圍，結(jié)束了比率分析一枝獨秀的時代，為財務(wù)分析的準(zhǔn)確性提供了多重保障。2力帆集團(tuán)整體情況簡介2.1力帆集團(tuán)基本介紹力帆實業(yè)（集團(tuán)）有限公司成立于1992年，2007年12月，變更為力帆實業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱為“力帆股份”），注冊資本6.5億。2010年11月，力帆股份在上交易所上市，股票代碼601777。該公司主要從事乘用車（含新能源汽車）、摩托車、發(fā)動機(jī)、通用汽油機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售（含出口）及投資金融，乘用車涵蓋轎車、SUV及多功能乘用車三大類別。在國有品牌中，力帆股份是首家A股上市的民營乘用車企業(yè)。力帆股份2006年開始首次轉(zhuǎn)型，進(jìn)行傳統(tǒng)燃油車的生產(chǎn)銷售，2010年進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域，開啟第二次轉(zhuǎn)型之路，在兩次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后由于技術(shù)、資金等因素企業(yè)陷入財務(wù)困境。2019年10月，力帆股份由于“騙補(bǔ)”事件，當(dāng)年凈利潤創(chuàng)下新低。隨后公司連續(xù)三年凈利潤為負(fù)，且至2022年9月力帆控股所持有力帆股份97%的股權(quán)遭到凍結(jié)，并伴隨著大量債務(wù)違約。8月25日力帆股份被實施退市風(fēng)險警示，股票變更為*ST力帆。目前，力帆股份已進(jìn)入《重整計劃》執(zhí)行期。2.2力帆集團(tuán)主營業(yè)務(wù)情況重慶力帆實業(yè)集團(tuán)有限公司是中國最大的民營企業(yè)之一，融摩托車整車、發(fā)動機(jī)生產(chǎn)銷售為主，并集汽車制造、足球產(chǎn)業(yè)、金融證券、文化媒體于一體。目前，力帆集團(tuán)已有員工8700多人，其中具有大中專文化程度2000多人。擁有一個國家級技術(shù)中心，具備年生產(chǎn)250萬臺發(fā)動機(jī)和150萬輛摩托車的生產(chǎn)能力。2004年9月，國家質(zhì)檢總局、中國名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會授予力帆摩托“中國名牌”榮譽稱號。2004年8月，國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局正式對外公布2004年獲得國家免檢資格的產(chǎn)品及生產(chǎn)企業(yè)，力帆集團(tuán)的“力帆（LIFAN）50--200ml單缸汽油機(jī)“榜上有名，這是全國摩托車行業(yè)發(fā)動機(jī)唯一一家上榜企業(yè)，也是歷屆的唯一。2003年8月，力帆股份通過收購重慶專用汽車制造廠股份，終于進(jìn)入造車領(lǐng)域，力帆汽車品牌誕生。2005年5月，力帆汽車廠一期工程已正式投入使用，沖壓、焊接、涂裝、總裝車間均已投入生產(chǎn)。2006年1月，歷時近四年時間打造的第一款自主品牌轎車，力帆520型轎車，在全球同步上市，標(biāo)志著力帆股份全面進(jìn)入燃油汽車行業(yè)。隨后，力帆持續(xù)推出新品，擁有20余車系，75款車型，覆蓋小型車、緊湊型車和SUV等多個領(lǐng)域。2010年進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域，開啟第二次轉(zhuǎn)型之路。國家開始大力推動新能源汽車行業(yè)，巨額補(bǔ)貼以及不限行、不限牌等政策紅利讓力帆股份察覺全新商機(jī)，立即展開系列舉措。2010年10月，力帆股份獲得電動汽車生產(chǎn)資質(zhì)。2017年4月，力帆投資22億，用時僅8個月就完成了位于濟(jì)源市的力帆新能源電動車項目建設(shè)工作。2018年5月，力帆股份的共享汽車———重慶盼達(dá)汽車租賃有限公司推出，盼達(dá)用車是力帆控股打造的新能源汽車共享出行平臺，從事汽車租賃業(yè)務(wù)為主，滿足消費者的終端需求，這也是未來力帆新能源汽車的主推項目。經(jīng)過兩次的戰(zhàn)略調(diào)整，新能源汽車、燃油汽車、摩托車成為力帆股份生產(chǎn)經(jīng)營的三大主要板塊。而在2022年5月公司宣布，今后對公司業(yè)務(wù)發(fā)展重心進(jìn)行調(diào)整，重新聚焦摩托車發(fā)展。3力帆集團(tuán)哈佛框架下的財務(wù)分析3.1力帆集團(tuán)戰(zhàn)略分析本部分將用PEST分析和波特五力模型分別對力帆汽車公司所處的汽車行業(yè)內(nèi)競爭和力帆汽車公司所采用的戰(zhàn)略進(jìn)行分析。3.1.1宏觀環(huán)境分析宏觀環(huán)境雖然不能夠完全決定一個企業(yè)的興衰，但是在某些程度上卻完全可以引導(dǎo)企業(yè)的戰(zhàn)略走向，對企業(yè)的運營有較大的影響。PEST分析法從宏觀環(huán)境出發(fā)，分析評價整體外部大環(huán)境，包括四個方面：政治（Political）、經(jīng)濟(jì)（Economic）、社會（Social）和技術(shù)（Technological）。其中，政治環(huán)境主要包括社會制度與政府部門的各種政策等；經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況與收入水平等；社會環(huán)境由人口結(jié)構(gòu)、消費方式等組成；技術(shù)環(huán)境主要是指行業(yè)的技術(shù)水平與研發(fā)投入程度等。PEST宏觀環(huán)境分析通過對上述四個方面的分析，有助于我們了解整個行業(yè)所處環(huán)境，并且能夠幫助我們分析預(yù)測行業(yè)的發(fā)展以及企業(yè)在該環(huán)境下所采用的戰(zhàn)略的適用性。（1）政治法律環(huán)境分析新能源汽車一直是近幾年被各大汽車廠商重點關(guān)注的問題，國家對新能源汽車的發(fā)展更是付出了大量的資源，環(huán)保與能源成為了國家關(guān)注的重點，由此可見，未來汽車行業(yè)一定有新能源汽車的一席之地，甚至在不久的將來，新能源汽車可能是主流汽車。國家為了推動新能源汽車的發(fā)展，投入了大量的資金：從2013年開始，政府就一直對新能源汽車進(jìn)行補(bǔ)貼，企業(yè)每銷售一臺新能源汽車，政府則對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼。到目前為止，中國不僅僅是汽車消費大國，也是新能源汽車生產(chǎn)和消費大國，這在很大的程度上依賴國家的扶持與補(bǔ)貼。政府的補(bǔ)貼不可能一直存在，企業(yè)想要在新能源汽車領(lǐng)域站穩(wěn)腳，必須要有自己的技術(shù)與能力，多年來合資汽車一直占據(jù)著中國汽車的主要市場，很大一部分原因就是國外汽車起步比較早，技術(shù)比較成熟，市場進(jìn)入比較早，對于我國自主品牌汽車的發(fā)展具有很大的阻礙，因此，在新能源汽車這一新領(lǐng)域上，雖然很多合資企業(yè)早已開始新能源汽車的研發(fā)，甚至一直都以電動汽車為主的特斯拉汽車也進(jìn)入了中國汽車市場，但是大部分汽車企業(yè)都還沒有完全成熟的技術(shù)，我國自主汽車品牌應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備，大力發(fā)展新能源汽車技術(shù)。新能源汽車市場對中國汽車來說，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。力帆汽車是否能夠把握好這個機(jī)會，在技術(shù)、價格與服務(wù)上能夠領(lǐng)先其他公司，搶先占據(jù)市場份額，同合資企業(yè)與進(jìn)口品牌進(jìn)行競爭，是公司高管應(yīng)該關(guān)注的問題。（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)更是取得了突破性的進(jìn)展，2020年，中國的GDP總量首次突破80億大關(guān)，其中汽車制造業(yè)增長12.2%。居民人均可支配收入25974元，比上年增長9.0%，恩格爾系數(shù)為29.3%，居民生活比較富裕。由中國汽車工業(yè)協(xié)會網(wǎng)查詢到我國汽車的銷量從2001年的237輛到2020年的2912.25萬輛，銷量翻了十倍，汽車行業(yè)實現(xiàn)了飛速發(fā)展。由此可見，隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，人們的生活水平提高，居民開始有更多的收入可以購買汽車，而且汽車確實能夠極大的方便人們的生活。截止到2020年，我國的汽車保有量為2.17億輛，與中國人口相比，汽車市場仍然有相當(dāng)大的發(fā)展空間。因此，從以上數(shù)據(jù)可以預(yù)測，未來汽車行業(yè)仍然會繼續(xù)發(fā)展，力帆汽車在此經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，應(yīng)該繼續(xù)保持原來的品牌戰(zhàn)略，堅持“市場導(dǎo)向、客戶至上”，積極抓住機(jī)會，搶占市場份額。社會文化環(huán)境分析近幾十年來，人們的生活水平逐漸有了改善，收入的提高成為了人們消費觀念與社會觀念改變的主要因素。在20世紀(jì)初以及更早的時候，人們的消費觀念還是存錢，再加上當(dāng)時汽車企業(yè)的生產(chǎn)能力不足，汽車屬于很昂貴的消費品，很少一部分人能夠負(fù)擔(dān)得起汽車的價格，但是現(xiàn)在尤其是一些大城市，基本上平均每一家都有一輛汽車。而隨著汽車技術(shù)的進(jìn)步，人們對于汽車的要求也不僅僅是能夠代步，消費者開始注重汽車的整體性能，包括內(nèi)飾、乘坐舒適度、安全設(shè)備以及通訊聯(lián)網(wǎng)等功能。各大汽車企業(yè)也針對不同的消費人群研發(fā)了不同的車型，比如有人喜歡運行性較強(qiáng)的SUV，有人喜歡看上去小巧一些的SMART等，各種價位以及汽車的風(fēng)格幾乎能夠滿足每一個人的需求。力帆汽車成立于1992年，可以說是見證了人們消費觀念的轉(zhuǎn)變，在如今的市場中，客戶才是最有話語權(quán)的，公司的汽車性能的好壞，決定了品牌是否能夠占據(jù)一定的市場。力帆汽車一直都是追求提高產(chǎn)品質(zhì)量，塑造品牌形象，但是與此同時，也應(yīng)該加強(qiáng)對車型的豐富，以滿足不同需求的人群，并且更要加大研發(fā)力度，提高汽車的性價比，降低成本。（4）技術(shù)環(huán)境分析我國汽車工業(yè)起步較晚，雖然目前我國在汽車領(lǐng)域上取得了一定的成就，但是在汽車技術(shù)上，我國的汽車仍然與國際先進(jìn)水平有一定的差距。在改革開放以后，工業(yè)化進(jìn)步迅速，各大國外汽車企業(yè)發(fā)現(xiàn)了中國的市場，紛紛在中國與國內(nèi)汽車企業(yè)進(jìn)行合作，投資建廠。通過多年的學(xué)習(xí)與發(fā)展，我國自主品牌車企已經(jīng)掌握了基本的汽車研發(fā)與制造技術(shù)，但是一些比較重要的核心技術(shù)仍然掌握在國外汽車企業(yè)中，我國很多的車企都是從各個供應(yīng)商采購零部件進(jìn)行汽車的安裝工藝，真正的純自主研發(fā)制造的汽車少之又少。而汽車技術(shù)的關(guān)鍵就是高級汽車人才，高級汽車人才短缺是我國汽車行業(yè)的弊病，我國的很多高校甚至是沒有開設(shè)汽車專業(yè)。因此，在未來的一段時間內(nèi)，我國的汽車技術(shù)還是無法與歐美等發(fā)達(dá)國家相媲美的。2022年，研發(fā)支出最多的是豐田汽車，達(dá)到了720億元人民幣，與之相比，中國唯一一個排名較高的上汽集團(tuán)仔研發(fā)上投入了133.94億元人民幣，研發(fā)支出的差距也足以說明技術(shù)的提高還是需要大量的資金來堆積。每個產(chǎn)品都是有一定的生命周期，一個企業(yè)要想長久的發(fā)展經(jīng)營下去，不能單純的依賴某一個產(chǎn)品，必須不斷地進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新，對于力帆汽車來說，不僅僅要在研發(fā)上進(jìn)行投入，還要看到投入后的成效，爭取做到投入的資金能夠真正的研發(fā)出新技術(shù)。3.1.2行業(yè)分析汽車行業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)中重要的支柱產(chǎn)業(yè)，汽車行業(yè)的興衰影響著其上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的好壞。上面一小節(jié)分析了汽車行業(yè)所處的宏觀環(huán)境，對當(dāng)前行業(yè)的情況有了一個大致的了解，下面從行業(yè)的角度進(jìn)行分析，通過分析行業(yè)中的競爭環(huán)境，能夠更加詳細(xì)具體的了解公司所處的環(huán)境。行業(yè)分析中最常使用的就是“波特五力模型”分析方法，該方法是由競爭戰(zhàn)略之父——邁克爾·波特提出。潛在入侵者潛在入侵者購買者討價還價能力供應(yīng)商討價還價能力行業(yè)內(nèi)競爭購買者討價還價能力供應(yīng)商討價還價能力行業(yè)內(nèi)競爭（現(xiàn)有企業(yè)間）替代品威脅替代品威脅圖1波特五力模型圖（1）現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭當(dāng)前，汽車行業(yè)的周期性明顯，汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入重大轉(zhuǎn)型時期，在中國汽車整體市場偏冷，增速放緩的同時，汽車企業(yè)還是保持著較大的規(guī)模，導(dǎo)致汽車企業(yè)之間的競爭越來越激烈，比如像長城、比亞迪、吉利等汽車品牌與力帆汽車之間的競爭更為明顯?，F(xiàn)在我們重點對長城汽車和比亞迪汽車這兩個競爭對手進(jìn)行分析。①長城汽車股份有限公司。在經(jīng)營模式方面，長城汽車把自己旗下的產(chǎn)品進(jìn)行細(xì)分，使得自己公司的產(chǎn)品可以滿足市場上大多數(shù)客戶的需求，同時，在新能源汽車方面，雖然力帆汽車在新能源汽車發(fā)展領(lǐng)域開始準(zhǔn)備的時間較早，但長城汽車的發(fā)展勢頭也很強(qiáng)勁。長城汽車不僅在新能源業(yè)務(wù)上投入很大的精力，更重要的是長城汽車認(rèn)識到新能源必將替代石油等燃料，開始涉及新能源業(yè)務(wù)，投資建設(shè)鋰礦公司，多方位拓展公司業(yè)務(wù)；對于零部件采購方面，長城汽車為了控制核心零部件一直與國際知名品牌供應(yīng)商合作，而且還建立四大零部件的公司以提高企業(yè)的綜合競爭力；在生產(chǎn)方面，長城汽車的每個生產(chǎn)區(qū)都配有最先進(jìn)的自動化、智能化的設(shè)備，以保證生產(chǎn)順利、高效的進(jìn)行；在銷售模式方面，長城汽車不光完善銷售網(wǎng)絡(luò)，一直致力于開發(fā)線上線下的銷售渠道，改變單一的銷售模式。②比亞迪股份有限公司比亞迪汽車最大的優(yōu)勢在新能源技術(shù)的研發(fā)方面，其一直致力于新能源汽車的研發(fā)。由于比亞迪在傳統(tǒng)汽車制造方面本身就具有一定實力，對于向新能源汽車轉(zhuǎn)型也很快步入正式軌道，加之比亞迪公司也很看好新能源汽車未來的前景，重視新能源技術(shù)研發(fā)，在2018-2021年4年間，新能源汽車銷量在全球居于首位。比亞迪公司雖重視新能源汽車，但是其傳統(tǒng)燃油汽車的發(fā)展也在逐步推進(jìn)，即使在2021年整體汽車市場偏冷的情況下，其傳統(tǒng)燃油汽車銷量還是上升了3.7%，王朝系列車型廣受市場歡迎，其中「唐」、「宋」車型的燃油版持續(xù)熱銷，銷售單價顯著提升。同時，比亞迪公司也在積極的調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，繼續(xù)加速開放供銷體系，使得自己品牌的產(chǎn)品可以贏得廣大消費者的青睞，將自己的品牌深深扎根于消費者的內(nèi)心，擴(kuò)大產(chǎn)品銷量，搶占市場份額。比亞迪汽車公司在技術(shù)創(chuàng)新上也屬于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，生產(chǎn)的產(chǎn)品也極具公司自身特色。綜合上述對長城公司和比亞迪公司的分析發(fā)現(xiàn)，力帆汽車公司的外部現(xiàn)有企業(yè)競爭非常激烈，一方面是由于宏觀環(huán)境下購置稅取消和進(jìn)入汽車行業(yè)周期性時期導(dǎo)致各個汽車公司都開始進(jìn)入價格戰(zhàn)，不斷的提升核心技術(shù)，壓縮產(chǎn)品成本，另一方面每個企業(yè)都在積極探索企業(yè)的生存發(fā)展之道，從而造成力帆汽車公司現(xiàn)有企業(yè)競爭激勵的局面，影響力帆汽車的整體盈利能力。（2）新進(jìn)入企業(yè)的威脅對于一個行業(yè)來說，如果新進(jìn)入行業(yè)的企業(yè)過多，會導(dǎo)致行業(yè)中的競爭者增多，這樣就會提高同行業(yè)的競爭程度，降低行業(yè)的平均盈利能力。對于新進(jìn)入企業(yè)威脅的衡量，主要是取決于新企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)的難度。若進(jìn)入難度很高，威脅較小，反之，則威脅較大。2023年，我國汽車行業(yè)面臨較大壓力，受新冠疫情的影響，中國的汽車市場總體偏冷，汽車產(chǎn)銷結(jié)束了自1991年以來連續(xù)27年的增長態(tài)勢，呈小幅下降，加之汽車行業(yè)周期性的特點，汽車行業(yè)面臨很大的挑戰(zhàn)。汽車行業(yè)由于固定資產(chǎn)等投入成本較大，市場相對穩(wěn)定，新進(jìn)入企業(yè)的威脅較小。但是近年來一些高新技術(shù)企業(yè)開始進(jìn)軍汽車行業(yè)，如騰訊、京東等，這些企業(yè)由于具有較高的高新技術(shù)水平，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與電動汽車方面，這些企業(yè)更加具有優(yōu)勢，因此未來的一段時間，雖然如蔚來汽車等新進(jìn)入車企對傳統(tǒng)車企威脅不大，但是在新能源汽車以及無人駕駛汽車等方面能夠?qū)鹘y(tǒng)汽車有一定的影響。在這種情況下，力帆轎車如果想要在新能源汽車或者汽車智能方面有更大的進(jìn)步，可以考慮與這些高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行合作。（3）替代品的威脅交通工具除了汽車以外主要包括適合長途的火車、飛機(jī)、輪船等，以及適合短途的自行車、電動車等。雖然火車飛機(jī)在速度上或許比汽車快，但是汽車的主要應(yīng)用還是短途為主，而且相比較飛機(jī)與火車，汽車的便利性還是無法忽視的，因此火車等長途交通工具對汽車的替代性不強(qiáng)。而短途的交通工具如電動車等，很明顯無論是舒適性還是乘坐空間等，汽車都占有相當(dāng)大的優(yōu)勢，所以在短途交通上，汽車也不必?fù)?dān)心會被取代。所以總的來說，在替代品威脅方面，不同的交通工具都有各自的使用范圍，相互之間的替代性并不是很強(qiáng)，因此在很長的一段時間內(nèi)，不用擔(dān)心汽車會被替代，這種情況對力帆汽車來說是有利的，減少了外部威脅，有利于戰(zhàn)略的部署與實施。客戶的議價能力汽車的銷售尤其是乘用車主要是通過汽車4S店等經(jīng)銷商銷售，使用這種方法，使得汽車企業(yè)在價格上具有一定的優(yōu)勢，消費者一般來說沒有什么討價還價的能力。盡管如此，由于汽車市場各種車型林立，消費者仍然會在眾多汽車品牌之間進(jìn)行對比，因此雖然說汽車的直接購買者議價能力較弱，但是在銷售汽車時，相當(dāng)于間接地與其他汽車品牌進(jìn)行“議價”，因此，仍然不可忽視消費者的這種對比心理。力帆汽車在銷售時應(yīng)該根據(jù)市場競爭對象與自身汽車成本進(jìn)行定價，盡可能的最大化利潤的同時兼顧汽車銷量。供應(yīng)商的議價能力汽車行業(yè)的供應(yīng)商主要就是為汽車提供相關(guān)零部件以及汽車加工裝配設(shè)備的企業(yè)，每一個汽車企業(yè)都需要從供應(yīng)商采購零部件，力帆汽車對一些相關(guān)技術(shù)實現(xiàn)了掌握，可以自行生產(chǎn)如發(fā)動機(jī)等，但是比如汽車電池、輪胎等零部件，仍然需要從供應(yīng)商處采購，而一些特殊的零部件只有較少的企業(yè)能夠生產(chǎn)出來，因此，力帆汽車與部分供應(yīng)商相比，其議價能力較弱。不過力帆汽車目前已經(jīng)與20家供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，能夠在一定程度上降低供應(yīng)商議價能力對公司的影響，公司可以考慮繼續(xù)擴(kuò)大合作的范圍，以提高自己的議價能力。3.1.3分析總結(jié)從大方面來說，首先為了改善大氣環(huán)境和減少汽車尾氣排放，國家開始鼓勵車企進(jìn)行新能源汽車的研發(fā)與制造，并出臺相關(guān)政策用以補(bǔ)貼車企及消費者。其次國家經(jīng)濟(jì)上行，人民生活水平提高，生活質(zhì)量追求更高，使得人們愿意且有能力去消費汽車這一價格昂貴的消費品。然后，消費者的消費觀念改變，人們消費需求多樣化。最后，國產(chǎn)汽車起步晚，核心技術(shù)欠缺，研發(fā)創(chuàng)新力度低。上述宏觀環(huán)境中，力帆沒有抓住新能源汽車的機(jī)遇，也沒有吸引消費者的產(chǎn)品，自身技術(shù)水平不高，研發(fā)創(chuàng)新投入力度小。因此力帆集團(tuán)的新能源汽車研發(fā)緩慢且滯后，汽車質(zhì)量較差，車型少且單一。從汽車行業(yè)本身來說，現(xiàn)有企業(yè)如比亞迪和長城等車企新能源汽車研發(fā)投入力度很大，并且漸漸掌握更多的核心技術(shù)與零部件，逐步擺脫國外車企的控制。新進(jìn)入企業(yè)如蔚來、理想等，由于與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的合作關(guān)系以及使用高新技術(shù)對于電動汽車的應(yīng)用，對于力帆這類老牌車企來說沖擊力還是很大。再有，由于力帆生產(chǎn)技術(shù)水平的不足，因此相對于其他老牌車企來說，其議價能力較弱。綜上所述，力帆的內(nèi)外部環(huán)境都處于劣勢。3.2力帆集團(tuán)會計分析不同的企業(yè)面臨不同的外部環(huán)境與內(nèi)部結(jié)構(gòu)，會導(dǎo)致一些處理方法有較多選擇性的會計科目就會有不同的確認(rèn)與計量方式，不同的選擇反映在財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)就會有差別，進(jìn)而影響財務(wù)分析的結(jié)果。在哈佛分析框架中，本文的會計分析主要就是針對企業(yè)編制的財務(wù)報表中占比較大的會計科目所采用的的會計政策和會計估計進(jìn)行分析，確定相關(guān)會計政策與會計估計的合理性。科目的會計政策選擇可能會影響財務(wù)報告的質(zhì)量，對財務(wù)分析的結(jié)果也會有一定的影響。綜上所述，將選擇應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)進(jìn)行會計分析。3.2.1固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)在汽車企業(yè)中所占的比例相比其他行業(yè)比較大，其折舊的計提對利潤的影響比較大，折舊年限選擇較長會使利潤有“水分”，選擇過短則會低估企業(yè)的利潤。固定資產(chǎn)折舊采用的會計政策準(zhǔn)確，那么分析企業(yè)的利潤則比較可信。力帆汽車固定資產(chǎn)的使用壽命、和年折舊范圍等如下表1所示：表1力帆汽車各類固定資產(chǎn)相關(guān)說明類別折舊年限（年）殘值率（%）年折舊率（%）房屋及建筑物8-300.00、3.00、5.003.17-12.50機(jī)器設(shè)備2-153.00、5.006.33-48.50運輸設(shè)備2-103.00、5.009.50-48.50辦公設(shè)備3-105.009.50-31.67從表3.2能夠看到力帆汽車固定資產(chǎn)折舊所采用的會計政策，通過查找上汽集團(tuán)與長安汽車等幾家上市汽車公司固定資產(chǎn)折舊所采用的會計政策發(fā)現(xiàn)力帆汽車與其他汽車企業(yè)采用的固定資產(chǎn)折舊方式差別不大，折舊方式比較嚴(yán)謹(jǐn)，因此得出力帆汽車固定資產(chǎn)所采用的會計政策符合規(guī)定，并且比較合理。下表2是力帆汽車近五年的固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)，表2力帆汽車2019-2023年固定資產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計單位：百萬元年份20192020202120222023項目固定資產(chǎn)原值7268.48709.78651.57617.65501.3累計折舊1540.31847.61943.41740.61620.8累積折舊計提比例21.19%21.21%22.46%22.85%29.46%減值準(zhǔn)備0.20.2906.21106.5506.6減值準(zhǔn)備計提比例0.003%0.002%10.47%14.53%9.21%固定資產(chǎn)賬面價值5727.96861.96617.44770.43373.9綜上所述，對力帆汽車進(jìn)行固定資產(chǎn)科目的會計分析發(fā)現(xiàn)問題，2021年時，減值準(zhǔn)備計提比例上升，說明此時力帆集團(tuán)內(nèi)部已經(jīng)發(fā)現(xiàn)問題，并開始解決問題。2023年固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提比例略微下降，說明已經(jīng)可計提的自定資產(chǎn)不多了，價值也不高了，已經(jīng)處于崩盤階段，所以在2023年年末，公司宣布破產(chǎn)。3.2.2應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款作為企業(yè)另一項對企業(yè)利潤具有較大影響的科目，對應(yīng)收賬款壞賬的計提以及賬齡分析，能夠幫助確認(rèn)企業(yè)營業(yè)收入是否準(zhǔn)確。下面表3為壞賬準(zhǔn)備統(tǒng)計表：表3力帆汽車2023年與2022年應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備統(tǒng)計表單位：萬元賬齡2023年2022年金額比重壞賬準(zhǔn)備金額比重壞賬準(zhǔn)備1年以內(nèi)6284.832.41%75.55790.528.32%521.81-2年2024.410.44%299.34119.720.14%1637.22-3年5975.330.82%506.48641.442.26%4449.13年以上5100.126.31%6151.61895.69.27%9285.2合計19384.6100.00%7032.820447.2100.00%15893.3從表3中可以得出，力帆汽車應(yīng)收賬款壞賬死賬較多，公司內(nèi)部資金流通不暢，導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂，容易引發(fā)財務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致崩盤。3.2.3存貨分析汽車作為單價比較大的商品，其作為存貨占流動資產(chǎn)的比例也較大，不同的存貨計量和發(fā)出方式會得出不同的主營業(yè)務(wù)成本，間接影響企業(yè)的利潤，對存貨會計政策進(jìn)行分析有助于保證企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的可靠度。下表4為力帆汽車存貨相關(guān)科目數(shù)據(jù)列示：表4力帆汽車2019-2023年存貨分類及占比單位：百萬元項目20232022202120202019存貨38.7640.4938.0741.5025.82在產(chǎn)品及半成品19.5120.3124.9121.3914.39 庫存商品52.4665.86119.58204.60167.29在產(chǎn)品及半成品占比15.99%15.10%12.40%7.32%10.11%庫存商品占比42.98%48.90%59.53%70.05%65.51%存貨周轉(zhuǎn)率2.505.704.374.044.19通過表4，可以看出庫存商品越來越少，在產(chǎn)品越來越多，由前面應(yīng)收賬款得出資金不足和現(xiàn)金流短缺，結(jié)合本表在產(chǎn)品和庫存商品可知企業(yè)資金現(xiàn)金短缺，企業(yè)不能生產(chǎn)更多產(chǎn)品，產(chǎn)品無法出售從而又導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，成為死循環(huán)。3.3力帆集團(tuán)財務(wù)分析財務(wù)分析是對企業(yè)的財務(wù)報告進(jìn)行深度剖析，根據(jù)財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)進(jìn)行計算比較，分析公司財務(wù)情況。本節(jié)對力帆汽2019年-2023年的財務(wù)報表進(jìn)行分析，歸納總結(jié)力帆汽車五年來的財務(wù)表現(xiàn)以及相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的優(yōu)勢與不足。力帆股份資產(chǎn)負(fù)債率整體呈上升趨勢（見表5），2023年年中高達(dá)98.87%。2017年起皆在70%以上，遠(yuǎn)高于大多車企60%以下的資產(chǎn)負(fù)債率。力帆股份2019—2021年總負(fù)債水平都在200億以上，2020—2022年資產(chǎn)總額已經(jīng)連續(xù)下滑，可見，長期高水平的負(fù)債以及缺乏增長性的資產(chǎn)是造成力帆股份歷年高資產(chǎn)負(fù)債率的重要原因。資產(chǎn)負(fù)債率高，說明企業(yè)資金來源中債務(wù)資金較多，那么財務(wù)風(fēng)險相對較高，即可能當(dāng)現(xiàn)金流入不足時，資金鏈斷裂，不能及時償債，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。表5力帆股份資產(chǎn)負(fù)債率202320222021202020192018201720132012總資產(chǎn)（億元）169.6194.1279.0300.2293.8252.8208.4175.8140.5總負(fù)債（億元）167.7165.7203.5227.3225.5183.8153.8119.089.48資產(chǎn)負(fù)債率（%）98.8785.4072.9475.7276.7472.7273.8167.7263.69表5中，營業(yè)總收入2012—2018年一直上漲，但2019年首次出現(xiàn)營收減少，2020年有所回升，而后兩年持續(xù)走低，到2022年已低至74.5億，整體上營業(yè)總收入減少；營業(yè)總成本除2019年同比上年有所下降，總體上是增長趨勢，從2011年的83.24億上升至2021年的129.33億，2022年呈現(xiàn)小幅回落；營業(yè)利潤和扣非凈利潤自2011—2018年略有上下波動，扣非凈利潤2019年起連續(xù)四年為負(fù)，營業(yè)利潤2019年同比上年出現(xiàn)斷崖式下跌，從3.344億跌至0.112億，2022年出現(xiàn)-53.2億巨虧。表6力帆股份2012-2022年利潤情況單位：億元20122013201720182019202020212022營業(yè)總收入86.79100.70114.20124.10110.50126.00110.1374.5營業(yè)總成本84.2699.70114.7124.30117.60132.80129.33104.59營業(yè)利潤2.6912.7563.2933.3440.1121.7252.082-53.20扣非凈利潤2.513.933.441.11-2.61-1.87-21.50-43.95其中，從扣非凈利潤來看，力帆的虧損從2019年就開始，而表上出現(xiàn)的數(shù)據(jù)往往有滯后性，再往前找會發(fā)現(xiàn)早在2017年，力帆的銷量便開始走下坡路，資產(chǎn)負(fù)債率也大幅度上漲，這意味著力帆股份主營業(yè)務(wù)造血能力一年不如一年，需要靠販賣資產(chǎn)來維持公司正常運作。據(jù)不完全統(tǒng)計，力帆股份近五年出售的資產(chǎn)總價值高達(dá)50億元，而在賣無可賣的情況下，力帆股份在2022年巨虧近47億元。2023年，力帆每況愈下，第三季度凈虧損金額高達(dá)34.45億元。因此，力帆股份最初的以債務(wù)重組、以資抵債來化解資金往來問題無異于飲鴆止渴，最終也只能申請破產(chǎn)重組。3.4力帆集團(tuán)前景分析通過上述戰(zhàn)略分析、會計分析與財務(wù)分析的內(nèi)容，對力帆汽車的過去發(fā)展?fàn)顩r有了一定的基本認(rèn)識，但是財務(wù)分析的目的還是要通過對過去數(shù)據(jù)的分析，預(yù)測公司的未來發(fā)展，因此對力帆汽車的財務(wù)分析還要結(jié)合市場的前景發(fā)展，分析市場的變化，預(yù)測企業(yè)未來，把握戰(zhàn)略方向。力帆轉(zhuǎn)型做新能源汽車的理由，一是大勢所趨，二是當(dāng)?shù)卣龀?。其中第二點，力帆作為重慶市的龍頭企業(yè)，政府在這方面有比較大的投資和扶持，于是在半推半就間就拿到了很多資金，而且野心越來越膨脹，不僅做了新能源汽車，還拓展到租車，以及互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域。但顯然力帆在做新能源汽車這件事上沒有準(zhǔn)備好，估計也沒想到難度那么大，總之成績十分慘淡。顯然這個結(jié)果大家都很不滿意，所以政府停止了輸血，經(jīng)銷商也開始鬧事，企業(yè)面臨很大危機(jī)?？偨Y(jié)下來，就是力帆太依賴政府資金，自身的研發(fā)力量也沒有準(zhǔn)備好，對困難預(yù)估不足。力帆重整以后，應(yīng)“自強(qiáng)則萬強(qiáng)”，自身的力量占80%，再用這80%去撬動來自政府或者其他外部的20%資源，才能進(jìn)退有度，遠(yuǎn)離危機(jī)。4哈佛分析框架下企業(yè)存在的問題分析4.1戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型缺乏合理規(guī)劃（1）力帆決策者過度經(jīng)營，盲目擴(kuò)張追求規(guī)模效應(yīng)；過度投資大項目，超過自身承載能力；高杠桿經(jīng)營等都可能導(dǎo)致企業(yè)失敗。傳統(tǒng)汽車和新能源汽車都屬于資金密集型行業(yè)，大量的資金投入加上遙遙無期的回報期限，意味著兩次轉(zhuǎn)型都伴隨著巨大的債務(wù)擴(kuò)張和高杠桿的經(jīng)營。具體表現(xiàn)為：（2）力帆股份在造車業(yè)務(wù)上未形成可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。新產(chǎn)業(yè)缺乏穩(wěn)定踏實的技術(shù)努力和持續(xù)的研發(fā)投入，自始至終都沒有掌握核心技術(shù)，傳統(tǒng)燃油車和新能源領(lǐng)域缺乏核心競爭力。造車基礎(chǔ)薄弱，只能盲目跟風(fēng)，毫無創(chuàng)新，整個新能源車以概念性轉(zhuǎn)型為主，沒有真正地進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。（3）毫無精準(zhǔn)定位，盲目經(jīng)營，追求規(guī)模效應(yīng)。力帆在定位轉(zhuǎn)型產(chǎn)品時，存在著自認(rèn)為定位準(zhǔn)確，但由于自身定位失誤，最終導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展緩慢最后陷入危機(jī)。消費者市場上，力帆汽車持續(xù)推出新品多達(dá)十幾款，規(guī)模龐大，但對新產(chǎn)品的營銷推廣毫無清晰計劃，缺乏對消費人群精準(zhǔn)定位，沒有抓住消費者喜好，最終目標(biāo)人群逐漸轉(zhuǎn)向其他品牌。（4）過度投資大項目，超過自身承載能力。力帆股份為加快在新能源領(lǐng)域的布局建設(shè)，2018年斥巨資繼續(xù)投資新能源共享汽車企業(yè)———盼達(dá)用車。燒錢模式的新能源共享經(jīng)濟(jì)上的投資，加上后期自身利潤情況表現(xiàn)不佳，用戶集中要求押金退款，這對力帆股份的財務(wù)狀況無疑是雪上加霜。4.2核心技術(shù)缺失，產(chǎn)品質(zhì)量堪憂企業(yè)核心競爭力是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，只有構(gòu)建核心競爭力，企業(yè)才能生存于市場競爭中。力帆汽車始終沒有一款主打創(chuàng)新車型，實質(zhì)上是由于核心技術(shù)的缺失。力帆股份最初的想法是完全自主知識產(chǎn)權(quán)，耗時四年的首款汽車力帆520就是自主研發(fā)，但由于銷量不理想，從而改變思路，還是從模仿開始。旗下模仿寶馬MINI的2009年的力帆320，月銷量最高達(dá)7000輛。模仿成本低、風(fēng)險小、周期短，且銷量較好，力帆股份便繼續(xù)進(jìn)行仿造（見表7）表7疑似力帆汽車模仿同行產(chǎn)品一覽上市期疑似模仿產(chǎn)品產(chǎn)品原型2009年力帆620寶馬3系2009年力帆320寶馬MINICOOPER2013年力帆530一汽豐田威馳2013年力帆630一汽豐田卡羅拉2020年力帆x80廣汽豐田漢蘭達(dá)、現(xiàn)代格銳2020年力帆軒朗長安福特S-Max表面上，力帆產(chǎn)品線十分豐富，車型眾多，布局完整，但實質(zhì)上也反映出力帆造車不專一、過于“投機(jī)”。一直以來，力帆始終沒有一個真正屬于自己的標(biāo)志性車型。企業(yè)如果沒有打造出特有的核心產(chǎn)品，那么在競爭市場上就難以產(chǎn)生良好的品牌辨識度，在消費者購買計劃中無法產(chǎn)生強(qiáng)烈存在感，當(dāng)消費者在面臨選擇時，極有可能優(yōu)先順位是其他品牌，長此以往，不僅會直接影響銷量，引發(fā)產(chǎn)銷困局，也逐漸失去市場地位。此外，模仿而非原創(chuàng)的產(chǎn)品始終是相對落后的，難以緊跟市場潮流，因此力帆汽車也無法對新入門的潛在客戶產(chǎn)生吸引力。放眼市場，競爭對手如比亞迪、吉利等早已加大研發(fā)投入，全力打造自主品牌。截然不同的發(fā)展之路，使得力帆淪為“山寨車”之流，慢慢在汽車市場被消費者淡忘。而缺乏技術(shù)掌控則極易導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問題突出。在2019發(fā)布的《中國乘用車市場整車質(zhì)量表現(xiàn)研究報告》中力帆汽車的百車故障數(shù)為658.2，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值486.9，排名倒數(shù)。客戶投訴及售后問題也層出不窮，截止2022年8月，車質(zhì)網(wǎng)已收到力帆汽車相關(guān)投訴405宗，發(fā)動機(jī)、變速箱、制動系統(tǒng)是投訴的重點。不僅汽車存在隱患，新能源電動車也存在一定質(zhì)量問題，2023年4月，力帆股份被旗下盼達(dá)用車發(fā)起仲裁。原因是：盼達(dá)用車購入的近萬臺新能源汽車，出現(xiàn)電池嚴(yán)重衰減、設(shè)計缺陷等質(zhì)量問題，大量車輛故障，需要長期維修，無法運營。同年6月，國家市場監(jiān)督管理總局公告，由于動力電池包存在安全隱患，力帆召回部分力帆650EV300純電動車3651輛。對于購車者而言，汽車質(zhì)量無疑是重要考察因素。高頻次質(zhì)量問題的發(fā)生根本原因在于研發(fā)水平有限。只模仿外觀，沒有掌握核心技能，則難以保證生產(chǎn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的穩(wěn)定性。汽車如果無法保證質(zhì)量，直接影響到的是消費者人身安全，甚至公共交通安全。力帆汽車令人堪憂的質(zhì)量問題直接導(dǎo)致其銷量遠(yuǎn)不如其他品牌，主流汽