2024年青?！栋l(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》高頻核心題庫300題（含答案詳解）

PAGEPAGE12024年青?！栋l(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》高頻核心題庫300題（含答案詳解）一、單選題1.某投資者5年后有一筆投資收入為30萬元，投資的年利率為10%，用復(fù)利方法計(jì)算的該項(xiàng)投資現(xiàn)值介于（）之間。A、17.00萬元至17.50萬元B、17.50萬元至18.00萬元C、18.00萬元至18.50萬元D、18.50萬元至19.00萬元答案：D解析：30/(1+10%)^5約等于18.63(萬元)即該項(xiàng)投資現(xiàn)值介于18.50萬元至19.00萬元之間。2.在國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中，制成品的市場(chǎng)類型一般都屬于（）。A、完全壟斷B、壟斷競(jìng)爭(zhēng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)D、寡頭壟斷答案：B解析：在國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中，制成品（如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品）的市場(chǎng)類型一般都屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)。3.下列關(guān)于貨幣互換說法錯(cuò)誤的是（）。A、指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、前后期交換貨幣通常使用相同匯率C、前期交換和后期收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項(xiàng)，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換。4.任何金融工具都可能出現(xiàn)價(jià)格的不利變動(dòng)而帶來資產(chǎn)損失的可能性，這是（）。A、信用風(fēng)險(xiǎn)B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C、法律風(fēng)險(xiǎn)D、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)答案：B解析：A項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易中對(duì)方違約，沒有履行所作承諾造成損失的可能性；C項(xiàng)，法律風(fēng)險(xiǎn)是指因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致?lián)p失的可能性；D項(xiàng)，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手無法按時(shí)付款或交割帶來損失的可能性。5.7月份時(shí)，某投機(jī)者以8.00美元/蒲式耳的執(zhí)行價(jià)格賣出1手9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.25美元/蒲式耳；同時(shí)以相同的執(zhí)行價(jià)格買入1手12月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.50美元/蒲式耳。到8月份時(shí)，該投機(jī)者買入9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.30美元/蒲式耳，賣出權(quán)利金為0.80美元/蒲式耳的12月份小麥看漲期權(quán)。已知每手小麥合約為5000蒲式耳，則該投資者盈虧情況是（）美元。A、虧損250B、盈利1500C、虧損1250D、盈利1250答案：D解析：9月份看漲期權(quán)平倉虧損(0.30－0.25)5000=250(美元)，12月份看漲期權(quán)平倉盈利(0.80－0.50)5000=1500(美元)，凈盈利1500－250=1250(美元)。6.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，下列交易中，盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲而增加的是（）。A、買入看漲期權(quán)B、賣出看漲期權(quán)C、買入看跌期權(quán)D、賣出看跌期權(quán)答案：A解析：當(dāng)S>X時(shí)，A項(xiàng)，買入看漲期權(quán)的收益=S-X-C，盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加；B項(xiàng)，賣出看漲期權(quán)的收益=-S+X+C，盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而減少；C項(xiàng)，買入看跌期權(quán)的收益=-P，與標(biāo)的物價(jià)格無關(guān)；D項(xiàng)，賣出看跌期權(quán)的收益=P，與標(biāo)的物價(jià)格無關(guān)。7.發(fā)布對(duì)具體股票做出明確估值和投資評(píng)級(jí)的證券研究報(bào)告時(shí)，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份（）以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報(bào)告中向客戶披露本公司持有該股票的情況。A、1%B、5%C、10%D、3%答案：A解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十二條，發(fā)布對(duì)具體股票做出明確估值和投資評(píng)級(jí)的證券研究報(bào)告時(shí)，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報(bào)告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券報(bào)告發(fā)布日及第二個(gè)交易日，不得進(jìn)行與證券研究報(bào)告觀點(diǎn)相反的交易。8.下列屬于結(jié)構(gòu)分析法的是（）。I國民生產(chǎn)總值中三種產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分析Ⅱ消費(fèi)的結(jié)構(gòu)分析III投資的結(jié)構(gòu)分析Ⅳ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中各因素作用的結(jié)構(gòu)分析A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：考查結(jié)構(gòu)分析法。結(jié)構(gòu)分析法是指對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各組成部分及其對(duì)比關(guān)系變動(dòng)規(guī)律的分析。如國民生產(chǎn)總值中三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分析、消費(fèi)和投資的結(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中各因素作用的結(jié)構(gòu)分析等。9.按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，（）不列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響當(dāng)期銀行資產(chǎn)負(fù)債總額，但構(gòu)成銀行的或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。A、廣義的表外業(yè)務(wù)B、狹義的表外業(yè)務(wù)C、中間業(yè)務(wù)D、表內(nèi)業(yè)務(wù)答案：B解析：廣義的表外業(yè)務(wù)泛指所有不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映的業(yè)務(wù)，包括中間業(yè)務(wù)和狹義的表外業(yè)務(wù)；狹義的表外業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行從事的，按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，不列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響當(dāng)期銀行資產(chǎn)負(fù)債總額，但構(gòu)成銀行的或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的交易活動(dòng)，如互換、期貨與期權(quán)的相關(guān)業(yè)務(wù)等。10.某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債80萬元，流動(dòng)比率為3，速動(dòng)比率為1.6，營(yíng)業(yè)成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為（）次。A、1.60B、2.50C、3.03D、1.74答案：D解析：依題意，流動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)負(fù)債×流動(dòng)比率＝80×3＝240（萬元），速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)負(fù)債×速動(dòng)比率＝80×1.6＝128（萬元），年末存貨＝流動(dòng)資產(chǎn)－速動(dòng)資產(chǎn)＝240－128＝112（萬元），因此：11.分析行業(yè)的一般特征通?？紤]的主要內(nèi)容包括（）。Ⅰ．行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)Ⅱ．行業(yè)的文化Ⅲ．行業(yè)的生命周期Ⅳ．行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)程度A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：C解析：分析行業(yè)的一般特征通常從以下幾方面入手：①行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析；②行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析；③經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析；④行業(yè)生命周期分析；⑤行業(yè)景氣分析。12.反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力的財(cái)務(wù)比率是（）A、負(fù)債比率B、資產(chǎn)管理比率C、現(xiàn)金流量比率D、投資收益比率答案：A解析：長(zhǎng)期償債能力是指公司償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來衡量。負(fù)債比率主要包括:資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、己獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率等。13.投資者在判斷與決策中出現(xiàn)認(rèn)知偏差的原因主要有（）。Ⅰ．人性存在包括自私等弱點(diǎn)Ⅱ．人性存在包括趨利避害等弱點(diǎn)Ⅲ．投資者的認(rèn)知中存在諸如有限的短時(shí)記憶容量等生理能力方面的限制Ⅳ．投資者的認(rèn)知中存在諸如不能全面了解信息等生理能力方面的限制A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：投資者在判斷與決策中出現(xiàn)認(rèn)知偏差的原因主要有：①人性存在包括自私、趨利避害等弱點(diǎn)；②投資者的認(rèn)知中存在諸如有限的短時(shí)記憶容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制；③投資者的認(rèn)知中存在信息獲取、加工、輸出、反饋等階段的行為、心理偏差的影響。14.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括（）。Ⅰ．任何證券的交易單位都是不可分的Ⅱ．投資者對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期Ⅲ．投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合Ⅳ．資本市場(chǎng)沒有摩擦A、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：Ⅰ項(xiàng)，資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)資本市場(chǎng)沒有摩擦，即信息在市場(chǎng)中自由流動(dòng)，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場(chǎng)只有一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。15.以y表示實(shí)際觀測(cè)值，表示回歸估計(jì)值，則普通最小二乘法估計(jì)參數(shù)的準(zhǔn)則是使（）最小。A、B、C、D、答案：B解析：最小二乘準(zhǔn)則認(rèn)為，應(yīng)選擇:使得殘差平方和最小，即達(dá)到最小，這就是最小二乘準(zhǔn)則(原理)這種估計(jì)回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法(OLS)。16.在某會(huì)計(jì)年度出現(xiàn)（）時(shí)，一般意味著企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保持關(guān)注。I長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1Ⅱ利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份要高出不少Ⅲ有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率不斷下降Ⅳ負(fù)債權(quán)益比率不斷上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了行業(yè)平均值A(chǔ)、I、IIB、I、IVC、II、IIID、Ⅲ、IV答案：B解析：I項(xiàng)，一般情況下，長(zhǎng)期債務(wù)不應(yīng)超過營(yíng)運(yùn)資金；Ⅱ項(xiàng)，只要已獲利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息，否則相反；Ⅲ項(xiàng)，從長(zhǎng)期償債能力來講，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好；Ⅳ項(xiàng)，負(fù)債權(quán)益比率越低對(duì)債權(quán)人越有利。17.在緊縮政策的主要內(nèi)容中，（）的基本內(nèi)容是增加稅收和減少政府支出。A、緊縮性貨幣政策B、緊縮性財(cái)政政策C、緊縮性收入政策D、指數(shù)化方案答案：B解析：本題考查的是緊縮政策的主要內(nèi)容，根據(jù)題干中的提示，我們可以知道緊縮政策的主要內(nèi)容是增加稅收和減少政府支出。因此，選項(xiàng)中符合這一要求的是緊縮性財(cái)政政策，故選B。其他選項(xiàng)的內(nèi)容與緊縮政策的主要內(nèi)容不符，因此排除。18.套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)是（）。A、MM定理B、價(jià)值規(guī)律C、投資組合管理理論D、一價(jià)定律答案：D解析：套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是一價(jià)定律，即如果兩個(gè)資產(chǎn)是相等的，它們的市場(chǎng)價(jià)格就應(yīng)該相同，一旦存在兩種價(jià)格就出現(xiàn)了套利機(jī)會(huì)，投資者可以買入低價(jià)資產(chǎn)同時(shí)賣出高價(jià)資產(chǎn)賺取價(jià)差。19.在流動(dòng)性偏好理論中，流動(dòng)性溢價(jià)是指（）。A、當(dāng)前長(zhǎng)期利率與短期利率的差額B、未來某時(shí)刻即期利率與當(dāng)期利率的差額C、遠(yuǎn)期利率與即期利率的差額D、遠(yuǎn)期利率與未來的預(yù)期即期利率的差額答案：D解析：投資者在接受長(zhǎng)期債券時(shí)就會(huì)要求將與較長(zhǎng)償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)給予補(bǔ)償，這便導(dǎo)致了流動(dòng)性溢價(jià)的存在。流動(dòng)性溢價(jià)是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。20.用復(fù)利計(jì)算第n期終值的公式為()。A、FV=PV×(1+1×n)B、PV=FV×(1+1×n)C、FV=PV×(1+1)nD、PV=FV×(1+1)n答案：C解析：復(fù)利是計(jì)算利息的另一種方法。按照這種方法，每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息。因此，復(fù)利終值計(jì)算公式為：FV=PV×(1+1)n。21.下列對(duì)股票市盈率的簡(jiǎn)單估計(jì)方法中，不屬于利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)的方法的是（）。A、算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法B、趨勢(shì)調(diào)整法C、市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法D、回歸調(diào)整法答案：C解析：C項(xiàng)，市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法屬于市場(chǎng)決定法。22.在基本面選股中，影響股價(jià)的重要因子不包括()。A、與收益指標(biāo)相關(guān)的盈利能力B、與現(xiàn)金流指標(biāo)相關(guān)的獲現(xiàn)能力C、與經(jīng)營(yíng)人員相關(guān)的管理能力D、與負(fù)債率指標(biāo)相關(guān)的償債能力答案：C解析：基本面選股是指通過對(duì)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，找出影響股價(jià)的重要因子，如：與收益指標(biāo)相關(guān)的盈利能力、與現(xiàn)金流指標(biāo)相關(guān)的獲現(xiàn)能力、與負(fù)債率指標(biāo)相關(guān)的償債能力、與凈資產(chǎn)指標(biāo)相關(guān)的成長(zhǎng)能力、與周轉(zhuǎn)率指標(biāo)相關(guān)的資產(chǎn)管理能力等。然后通過建立股價(jià)與因子之間的關(guān)系模型得出對(duì)股票收益的預(yù)測(cè)。23.下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中屬于分析盈利能力的指標(biāo)是（）。A、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率B、股息發(fā)放率C、利息保障倍數(shù)D、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率答案：D解析：通常使用的反映公司盈利能力的指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率等。24.()是指還未公開的只有公司內(nèi)部人員才能獲得的私人信息。A、歷史信息B、公開可得信息C、內(nèi)部信息D、有效信息答案：C解析：“歷史信息”主要包括證券交易的有關(guān)歷史資料，如歷史股價(jià)、成交量等；“公開可得信息”，即一切可公開獲得的有關(guān)公司財(cái)務(wù)及其發(fā)展前景等方面的信息；“內(nèi)部信息”，則為還未公開的只有公司內(nèi)部人員才能獲得的私人信息。25.關(guān)于上市公司所處的行業(yè)與其投資價(jià)值的關(guān)系，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A、行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素B、處在行業(yè)不同發(fā)展階段的上市公司，其投資價(jià)值不一樣C、國民經(jīng)濟(jì)中具有不同地位的行業(yè)，其投資價(jià)值不一樣D、投資價(jià)值高的公司一定不屬于夕陽行業(yè)答案：D解析：行業(yè)有自己特定的生命周期。處在生命周期不同發(fā)展階段的行業(yè)，其投資價(jià)值也不一樣。在國民經(jīng)濟(jì)中具有不同地位的行業(yè)，其投資價(jià)值也不一樣。公司的投資價(jià)值可能會(huì)由于所處行業(yè)不同而有明顯差異。因此，行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素之一。但投資價(jià)值高的公司也可能屬于夕陽行業(yè)。26.下列關(guān)于個(gè)人需求與市場(chǎng)需求的說法，不正確的是（）。A、某種商品的市場(chǎng)需求量一定是每一價(jià)格水平上所有個(gè)別消費(fèi)者需求量之和B、某種商品的市場(chǎng)需求是所有消費(fèi)者個(gè)人對(duì)該種商品的需求之和C、需求曲線有單個(gè)消費(fèi)者的需求曲線和市場(chǎng)需求曲線之分D、市場(chǎng)需求曲線是所有個(gè)別消費(fèi)者需求曲線的垂直加總答案：D解析：需求有個(gè)人需求與市場(chǎng)需求之分，需求曲線也就有單個(gè)消費(fèi)者的需求曲線和市場(chǎng)需求曲線之分。某種商品的市場(chǎng)需求量一定是每一價(jià)格水平上所有個(gè)別消費(fèi)者需求量之和；而某種商品的市場(chǎng)需求是所有消費(fèi)者個(gè)人對(duì)該種商品的需求之和，因此市場(chǎng)需求曲線也就是所有個(gè)別消費(fèi)者需求曲線的水平加總。27.當(dāng)滬深300指數(shù)從4920點(diǎn)跌到4910點(diǎn)時(shí)，滬深300指數(shù)期貨合約的實(shí)際價(jià)格波動(dòng)為（）元。A、1000B、3000C、5000D、8000答案：B解析：滬深300指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為每點(diǎn)300元，當(dāng)滬深300指數(shù)下跌10點(diǎn)時(shí)，其實(shí)際價(jià)格波動(dòng)=合約乘數(shù)指數(shù)波動(dòng)=10300=3000(元)。28.量化投資即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)、心理學(xué)甚至仿生學(xué)的知識(shí)，通過建立模型，進(jìn)行（）。I分析Ⅱ估值Ⅲ擇時(shí)IV選股A、I、II、IVB、I、III、IVC、I、II、III、IVD、II、III、IV答案：D解析：量化投資—即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)，心理學(xué)甚至仿生學(xué)的知識(shí)，通過建立模型，進(jìn)行估值、擇時(shí)、選股。29.一般而言，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選（）策略。A、買進(jìn)看跌期權(quán)B、賣出看漲期權(quán)C、賣出看跌期權(quán)D、買進(jìn)看漲期權(quán)答案：A解析：投資者看跌后市，可以采取買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)兩種策略。買進(jìn)看跌期權(quán)，買方最大損失是支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)較?。欢u出漲期權(quán)，最大收益為收到的期權(quán)費(fèi)，損失則可能是無限的。因此，不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)的投資者應(yīng)該選擇前者。30.以下（）情況說明股票價(jià)格被低估，因此購買這種股票可行。Ⅰ．NPV＜0Ⅱ．NPV＞0Ⅲ．內(nèi)部收益率k*＞具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率kⅣ．內(nèi)部收益率k*＜具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率kA、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：Ⅱ項(xiàng)，NPV＞0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價(jià)格被低估，因此購買這種股票可行。Ⅲ項(xiàng)，股票的內(nèi)部收益率大于具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率，即股票價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值，股票價(jià)格被低估，可考慮買進(jìn)股票。31.用市場(chǎng)價(jià)值法對(duì)普通公司估價(jià)時(shí)，最常用的估價(jià)指標(biāo)是（）。A、銷售成本B、稅后利潤(rùn)C(jī)、投資收益D、財(cái)務(wù)成本答案：B解析：對(duì)普通公司估價(jià)時(shí)，可選擇的估價(jià)指標(biāo)包括：稅后利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)收入、股息、資產(chǎn)的賬面價(jià)值或有形資產(chǎn)價(jià)值等。用市場(chǎng)價(jià)值法對(duì)普通公司估價(jià)，最常用的估價(jià)指標(biāo)是稅后利潤(rùn)。32.ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通股為600萬股。利潤(rùn)預(yù)測(cè)分析顯示其下一年度的稅后利潤(rùn)為1200萬元人民幣。設(shè)必要報(bào)酬率為10%，當(dāng)公司的年度成長(zhǎng)率為6%，并且預(yù)期公司會(huì)以年度盈余的70%用于發(fā)放股利時(shí)，該公司股票的投資價(jià)值為（）元。A、35B、36C、40D、48答案：A解析：該公司股票的投資價(jià)值計(jì)算如下：①下一年度每股收益=稅后利潤(rùn)÷發(fā)行股數(shù)=1200÷600=2（元）；②每股股利=每股盈余×股利支付率=2×70%=1．4（元）；③股票價(jià)值=預(yù)期明年股利÷（必要報(bào)酬率一成長(zhǎng)率）=1．4÷（10%一6%）=35（元）。33.以下能夠反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。A、資本化比率B、固定資產(chǎn)凈值率C、股東收益比率D、保守速動(dòng)比率答案：D解析：反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。34.()是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率。A、連續(xù)復(fù)利B、單利C、復(fù)利D、年金答案：A解析：連續(xù)復(fù)利是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率。35.下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中屬于分析盈利能力的指標(biāo)是（）。A、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率B、股息發(fā)放率C、利息保障倍數(shù)D、營(yíng)業(yè)凈利率答案：D解析：通常使用的反映公司盈利能力的指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率等。ABC三項(xiàng)不屬于盈利能力分析指標(biāo)。36.若某投資者11月份以400點(diǎn)的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價(jià)格為15000點(diǎn)的12月份恒指看漲期權(quán)；同時(shí)，又以200點(diǎn)的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價(jià)格為15000點(diǎn)的12月份恒指看跌期權(quán)，則該投資者的最大收益是（）點(diǎn)。A、400B、200C、600D、100答案：C解析：期權(quán)賣出方的最大收益是全部權(quán)利金，即當(dāng)兩份期權(quán)都不執(zhí)行，該投資者的收益達(dá)到最大＝400＋200＝600（點(diǎn)）。37.下列對(duì)因素模型描述正確的是（）。I因素模型是描述證券收益率生成過程的一種模型Ⅱ因素模型建立在證券關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上Ⅲ認(rèn)為證券間的關(guān)聯(lián)性是由于某些共同因素的作用所致Ⅳ不同證券對(duì)這些共同的因素有不同的敏感度A、I、II、Ⅲ、IVB、I、II、ⅢC、I、IID、I、II、IV答案：A解析：因素模型由威廉·夏普在1963年提出，它是描述證券收益率生成過程的一種模型，建立在證券關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上。認(rèn)為證券間的關(guān)聯(lián)性由于某些共同因素的作用所致，不同證券對(duì)這些共同的因素有不同的敏感度，這些對(duì)所有證券的共同因素就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因素模型正是抓住了對(duì)這些系統(tǒng)影響對(duì)證券收益的影響，并用一種線性關(guān)系來表示。38.《上市公司行業(yè)分類指引》的分類標(biāo)準(zhǔn)是（）A、營(yíng)業(yè)收入B、資產(chǎn)總額C、凈利潤(rùn)D、負(fù)債總額答案：A解析：《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營(yíng)業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)。39.目前我國各家商業(yè)銀行推廣的（）是結(jié)構(gòu)化金融衍生工具的典型代表。A、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品B、利率結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品C、掛鉤不同標(biāo)的資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品D、股權(quán)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品答案：C解析：在股票交易所交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)、目前我國各家商業(yè)銀行推廣的掛鉤不同標(biāo)的資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品等都是結(jié)構(gòu)化金融衍生工具的典型代表。40.下列投資策略中，屬于戰(zhàn)略性投資策略的有（）。Ⅰ事件驅(qū)動(dòng)型策略Ⅱ買入持有策略Ⅲ投資組合保險(xiǎn)策略Ⅳ固定比例策略A、I、Ⅱ、IIIB、I、Ⅲ、IVC、Ⅱ、III、IVD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：戰(zhàn)略性投資策略也稱為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置策略，是指著眼較長(zhǎng)投資期限，追求收益與風(fēng)險(xiǎn)最佳匹配的投資策略。常見的長(zhǎng)期投資策略包括：①買入持有策略；②固定比例策略；③投資組合保險(xiǎn)策略。41.關(guān)于基本分析法的主要內(nèi)容，下列說法不正確的是（）。A、宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券價(jià)格的影響B(tài)、公司分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)和區(qū)域分析之間的中觀層次分析C、公司分析通過公司竟?fàn)幠芰Φ鹊姆治觯u(píng)估和預(yù)測(cè)證券的投資價(jià)值、價(jià)格及其未來變化的趨勢(shì)D、行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響答案：B解析：B項(xiàng)行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)擠分析與公司分析之間的中觀層次分析。而公司分析是微觀分析。42.一般而言，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選（）策略。A、買進(jìn)看跌期權(quán)B、賣出看漲期權(quán)C、賣出看跌期權(quán)D、買進(jìn)看漲期權(quán)答案：A解析：投資者看跌后市，可以支付一定數(shù)額的權(quán)利金買入看跌期權(quán)。如果標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格下跌，則看跌期權(quán)的權(quán)利金會(huì)上漲，一旦權(quán)利金上漲，則可平倉獲利。如果標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格不跌反漲，將不執(zhí)行權(quán)利，其最大損失是支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)較小。43.根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為（）。Ⅰ．持續(xù)整理形態(tài)Ⅱ．波浪運(yùn)動(dòng)形態(tài)Ⅲ．反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅳ．周期循環(huán)形態(tài)A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述的是趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)變化；持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過一段時(shí)間的快速運(yùn)行后，在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，而不再繼續(xù)原趨勢(shì)，等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。44.不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)分為（）。Ⅰ．有效競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)Ⅱ．壟斷市場(chǎng)Ⅲ．寡頭市場(chǎng)Ⅳ．壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是指至少存在一個(gè)大到足以影響市場(chǎng)價(jià)格的買者或賣者的市場(chǎng)。除了完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)外，其余的都是不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，包括：壟斷市場(chǎng)、寡頭市場(chǎng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。Ⅰ項(xiàng)，有效競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)即完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。45.下列有關(guān)期現(xiàn)套利的說法正確的有（）。I期現(xiàn)套利是交易者利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差進(jìn)行的Ⅱ期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映了持倉費(fèi)Ⅲ當(dāng)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大的偏差時(shí)，期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)就會(huì)出現(xiàn)Ⅳ當(dāng)價(jià)差遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)時(shí)，可買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出相關(guān)期權(quán)合約而獲利A、I、ⅢB、Ⅲ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：I項(xiàng)，期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。Ⅱ項(xiàng)，理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)的大小。Ⅲ項(xiàng)，現(xiàn)實(shí)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉費(fèi)，當(dāng)兩者出現(xiàn)較大的偏差時(shí)，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)就會(huì)出現(xiàn)。Ⅳ項(xiàng)，如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期權(quán)合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。46.以下關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說法，正確的是（）。A、場(chǎng)外期權(quán)較場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性好B、場(chǎng)內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)C、場(chǎng)外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)D、場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約答案：D解析：按照期權(quán)市場(chǎng)類型的不同，期權(quán)可以分為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)。在交易所上市交易的期權(quán)稱為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán)；在交易所以外交易的期權(quán)稱為場(chǎng)外期權(quán)。47.關(guān)于證券投資策略，下列說法正確的是（）。A、選擇什么樣的投資策略與市場(chǎng)是否有效無關(guān)B、如果市場(chǎng)是有效的，可以采取主動(dòng)型投資策略C、如果市場(chǎng)是有效的，可以采取被動(dòng)型投資策略D、如果市場(chǎng)是無效的，可以采取被動(dòng)型投資策略答案：C解析：被動(dòng)型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進(jìn)行投資，不根據(jù)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化主動(dòng)地實(shí)施調(diào)整，其理論依據(jù)主要是市場(chǎng)有效性假說；主動(dòng)型策略的假設(shè)前提是市場(chǎng)有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機(jī)會(huì)，通常將戰(zhàn)勝市場(chǎng)作為基本目標(biāo)。48.威廉姆斯提出的（）在投資分析理論中具有重要地位，至今仍然廣泛應(yīng)用。A、股利貼現(xiàn)模型（DDM）B、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）C、套利定價(jià)模型（APT）D、單因素模型（市場(chǎng)模型）答案：A解析：在證券基本面分析方面，威廉姆斯1938年提出的公司（股票）價(jià)值評(píng)估的股利貼現(xiàn)模型（DDM）具有重要地位，到今天仍然廣泛應(yīng)用。49.下列有關(guān)財(cái)務(wù)彈性的表述，不正確的是（）。A、財(cái)務(wù)彈性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力B、財(cái)務(wù)彈性是用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較C、財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力D、現(xiàn)金滿足投資比率越大，說明資金自給率越高答案：A解析：財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。現(xiàn)金流量超過需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。A項(xiàng)，流動(dòng)性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。50.以下不屬于簡(jiǎn)單估計(jì)法的是（）。A、利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)B、市場(chǎng)決定法C、回歸估計(jì)法D、市場(chǎng)歸類決定法答案：C解析：C項(xiàng)回歸估計(jì)法是與簡(jiǎn)單估計(jì)法并列屬于對(duì)股票市盈率估計(jì)的方法；簡(jiǎn)單估計(jì)法包括:①利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)(算術(shù)平均法或中間數(shù)法、趨勢(shì)調(diào)整法、回歸調(diào)整法)；②市場(chǎng)決定法(市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法、市場(chǎng)歸類決定法)。51.影響期權(quán)價(jià)值的因素有（）。Ⅰ、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格Ⅱ、無風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅲ、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率Ⅳ、期權(quán)的到期期限A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：影響期權(quán)價(jià)值的主要因素有:標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格和期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)的到期期限、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率以及標(biāo)的資產(chǎn)支付收益等。52.在量化投資分析中，可以借鑒人工智能的技術(shù)包括（）。Ⅰ專家系統(tǒng)Ⅱ機(jī)器學(xué)習(xí)Ⅲ神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)Ⅳ遺傳算法A、I、ⅢB、I、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融投資是一項(xiàng)復(fù)雜的、綜合各種知識(shí)與技術(shù)的學(xué)科，對(duì)智能的要求很高。所以在量化投資分析中可以借鑒人工智能的很多技術(shù)，包括專家系統(tǒng)、機(jī)器學(xué)習(xí)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、遺傳算法等。53.股權(quán)資本成本的計(jì)算包括（）。I長(zhǎng)期債券Ⅱ留用利潤(rùn)III普通股IV優(yōu)先股A、II、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、IVD、I、II答案：A解析：本題考核的是股權(quán)資本的概念及內(nèi)容，它包括普通股、優(yōu)先股和留用利潤(rùn)。54.通貨膨脹是價(jià)值符號(hào)流通條件下的特有現(xiàn)象，是貨幣不均衡的一種表現(xiàn)。下列現(xiàn)象中屬于通貨膨脹表現(xiàn)形式的有（）。

I物價(jià)普遍持續(xù)上漲

Ⅱ銀行儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)率大幅增長(zhǎng)

Ⅲ貨幣供應(yīng)量下降

IV人們普遍持幣待購

V計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下貨幣流通速度大幅減慢A、I、II、IIIB、I、IV、VC、II、III、IV、VD、I、II、III、IV、V答案：B解析：Ⅱ，銀行儲(chǔ)蓄存款會(huì)減少。Ⅲ，貨幣供應(yīng)量增加。

通貨膨脹是價(jià)值符號(hào)流通條件下的特有現(xiàn)象，是貨幣不均衡的一種表現(xiàn)。通貨膨脹表現(xiàn)形式主要有：①物價(jià)普遍持續(xù)上漲；②人們普遍持幣待購；③計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下貨幣流通速度大幅減慢等等。55.可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格一般保持在它的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值（）。A、之和B、之間C、之上D、之下答案：C解析：可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之上。如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)值在投資價(jià)值之下，購買該證券并持有到期，就可獲得較高的到期收益率；如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)值在轉(zhuǎn)換價(jià)值之下，購買該證券并立即轉(zhuǎn)化為標(biāo)的股票，再將標(biāo)的股票出售，就可獲得該可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值之間的價(jià)差收益。56.某交易者買入執(zhí)行價(jià)格為3200美元/噸的銅期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3100美元/噸時(shí)，則該期權(quán)是（）。A、平值期權(quán)B、虛值期權(quán)C、看跌期權(quán)D、實(shí)值期權(quán)答案：B解析：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格(3200美元/噸)高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格(3100美元/噸)時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。57.資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品以及少數(shù)儲(chǔ)量集中的礦產(chǎn)品所屬市場(chǎng)屬于（）。A、完全壟斷B、不完全競(jìng)爭(zhēng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)D、寡頭壟斷答案：D解析：資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品，如鋼鐵、汽車等重工業(yè)以及少數(shù)儲(chǔ)量集中的礦產(chǎn)品如石油等的市場(chǎng)多屬寡頭市場(chǎng)。因?yàn)樯a(chǎn)這些產(chǎn)品所必需的巨額投資、復(fù)雜的技術(shù)或產(chǎn)品儲(chǔ)量的分布限制了新企業(yè)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的侵入。故本題選D選項(xiàng)。58.中國某大豆進(jìn)口商，在5月份即將從美國進(jìn)口大豆，為了防止價(jià)格上漲，2月10日該進(jìn)口商在CBOT買入40手敲定價(jià)格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳。當(dāng)時(shí)CBOT5月大豆的期貨價(jià)格為640美分/蒲式耳。當(dāng)期貨價(jià)格漲到（）美分/蒲式耳時(shí)，該進(jìn)口商的期權(quán)能夠達(dá)到損益平衡點(diǎn)。A、640B、650C、670D、680答案：C解析：買進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)＝執(zhí)行價(jià)格＋權(quán)利金＝660＋10＝670（美分/蒲式耳）。59.無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)期望收益率為12%的條件下：A證券的期望收益率為10%，β系數(shù)為1．1；B證券的期望收益率為17%，β系數(shù)為1．2，那么投資者可以買進(jìn)哪一個(gè)證券?（）A、證券B、證券C、A證券或B證券D、A證券和B證券答案：B解析：根據(jù)CAPM模型，A證券：5%+（12%一5%）×1．1=12．7%，因?yàn)?2．7%>10%，所以A證券價(jià)格被高估，應(yīng)賣出；B證券：5%+（12%-5%）×1．2=13．4%，因?yàn)?3．4%<17%，所以B證券價(jià)格被低估，應(yīng)買進(jìn)。60.資產(chǎn)配置是資產(chǎn)組合管理過程中的重要環(huán)節(jié)之一，是決定（）的主要因素。A、上市公司業(yè)績(jī)B、投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)C、套期保值效果D、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力答案：B解析：資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券和高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。61.關(guān)于債券報(bào)價(jià)，下列說法正確的有（）。Ⅰ全價(jià)報(bào)價(jià)即買賣雙方實(shí)際支付價(jià)格Ⅱ凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是買賣雙方不需要按實(shí)際支付價(jià)格支付Ⅲ我國交易所附息債券計(jì)息規(guī)定全年按365天計(jì)算Ⅳ我國目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券閏年2月29日不計(jì)利息A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：A解析：Ⅱ項(xiàng)，凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是把利息累積因素從債券價(jià)格中剔除，能更好地反映債券價(jià)格的波動(dòng)程度；缺點(diǎn)是雙方需要計(jì)算實(shí)際支付價(jià)格。Ⅳ項(xiàng)，我國目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)計(jì)算累計(jì)利息，軟件考前更新，閏年2月29日也計(jì)利息。62.在期貨市場(chǎng)中買入套期保值，只要基差走強(qiáng)，無論期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格上漲或下跌，均可使保值者出現(xiàn)（）。A、凈虧損B、凈盈利C、盈虧平衡D、盈虧相抵答案：A解析：考察買入套期保值的知識(shí)。63.交易者買人看漲期權(quán)，如果放棄行權(quán)，則()。A、節(jié)省期權(quán)費(fèi)B、僅損失期權(quán)費(fèi)C、損失期權(quán)費(fèi)和價(jià)差D、損失價(jià)差答案：B解析：交易者之所以買人看漲期權(quán)，是因?yàn)樗A(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格在合約期限內(nèi)將會(huì)上漲。如果判斷正確，按協(xié)定價(jià)格買人該項(xiàng)金融工具并以市價(jià)賣出，可賺取市價(jià)與協(xié)定價(jià)格之間的差額；如果判斷失誤，則放棄行權(quán)，僅損失期權(quán)費(fèi)。64.A企業(yè)在產(chǎn)品評(píng)估基準(zhǔn)日的賬面總成本為300萬元，經(jīng)評(píng)估人員核查，發(fā)現(xiàn)其中有100件產(chǎn)品為超過正常范圍的廢品，其賬面成本為1萬元，估計(jì)可回收的廢料價(jià)值為0.2萬元，另外，還將前期漏轉(zhuǎn)的費(fèi)用5萬元，計(jì)入了本期成本，該企業(yè)在產(chǎn)品的評(píng)估值接近（）。A、294.2萬元B、197萬元C、295萬元D、299.2萬元答案：A解析：300-1+0.2-5=294.2萬元。65.計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值所需數(shù)據(jù)有（）。I轉(zhuǎn)換價(jià)格Ⅱ可轉(zhuǎn)換證券的面值Ⅲ可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場(chǎng)價(jià)格IV可轉(zhuǎn)換的普通股票的理論價(jià)格A、II、III、IVB、I、II、IVC、I、III、IVD、I、II、III答案：D解析：可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)換比例=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格（可轉(zhuǎn)換證券的面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格）。66.在股票分紅期間的alpha套利策略由（）構(gòu)成。Ⅰ．持有該股票，賣出股指期貨合約Ⅱ．賣出該股票，買入股指期貨合約Ⅲ．持有該股票，買入股指期貨合約Ⅳ．買入該股票，賣出股指期貨合約A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅡD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：alpha套利是指在指數(shù)期貨與具有阿爾法值的證券組合產(chǎn)品間進(jìn)行反向?qū)_套利。alpha策略的原理：首先是尋找一個(gè)具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合，然后通過賣出相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約對(duì)沖該投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)），使組合的β值在投資過程中一直保持為零，從而獲得與市場(chǎng)相關(guān)性較低的積極風(fēng)險(xiǎn)收益alpha。67.如果X是服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，則exp(X)服從（）。A、正態(tài)分布B、X2分布C、t分布D、對(duì)數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個(gè)隨機(jī)變量X的對(duì)數(shù)形式Y(jié)=In(X)是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則exp(X)服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。68.一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有（）。Ⅰ．多重共線性Ⅱ．自相關(guān)Ⅲ．異方差Ⅳ．樣本容量有限A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)務(wù)中，常常出現(xiàn)數(shù)據(jù)不能滿足線性模型的系列假定，比如隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)不能滿足同方差的假定，或產(chǎn)生自相關(guān)現(xiàn)象等。一般在多元回歸分析中遇到的較多問題主要有：多重共線性、異方差問題、序列相關(guān)性問題等。69.下列關(guān)于完全壟斷市場(chǎng)的表述,錯(cuò)誤的是（）。A、在完全壟斷市場(chǎng)上，企業(yè)的需求曲線就是市場(chǎng)需求曲線B、在完全壟斷市場(chǎng)上，完全壟斷企業(yè)的邊際收益小于平均收益C、完全壟斷企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)量和價(jià)格決策的基本原則是邊際成本等于邊際收益D、在完全壟斷市場(chǎng)上，產(chǎn)品價(jià)格的高低不受市場(chǎng)需求的影響答案：D解析：即使在完全壟斷市場(chǎng)上,產(chǎn)品價(jià)格的高低也要受到市場(chǎng)需求的影響。一般來說，如果產(chǎn)品需求價(jià)格彈性較小，價(jià)格提高后需求量降低的幅度不大，則企業(yè)可以制定較高的價(jià)格。相反，如果產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性較大，企業(yè)制定的價(jià)格就要低一些。即完全壟斷企業(yè)在進(jìn)行價(jià)格決策時(shí)，也必須考慮到產(chǎn)品的市場(chǎng)需求狀況。70.在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，政府可以采取的財(cái)政政策有（）。I縮小政府預(yù)算支出規(guī)模Ⅱ鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人擴(kuò)大投資Ⅲ減少稅收優(yōu)惠政策Ⅳ降低政府投資水平A、I、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財(cái)政政策，通過增加稅收、減少財(cái)政支出等手段，減少或者抑制社會(huì)總需求，達(dá)到降低社會(huì)總需求水平，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供需的平衡。Ⅱ項(xiàng)屬于擴(kuò)張性的財(cái)政政策。71.分析師發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報(bào)告發(fā)布之日起不少于（）年。A、3B、5C、1D、2答案：B解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)布的時(shí)間、方式、內(nèi)容、對(duì)象和審閱過程實(shí)行留痕管理。發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報(bào)告發(fā)布之日起不得少于5年。72.若通過檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應(yīng)用模型會(huì)帶來的后果是（）。Ⅰ．回歸參數(shù)估計(jì)量非有效Ⅱ．變量的顯著性檢驗(yàn)失效Ⅲ．模型的預(yù)測(cè)功能失效Ⅳ．解釋變量之間不獨(dú)立A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在多元線性回歸模型中，如果存在多重共線性，將會(huì)給回歸方程的應(yīng)用帶來嚴(yán)重的后果，具體包括：①多重共線性使得參數(shù)估計(jì)值不穩(wěn)定，并對(duì)于樣本非常敏感；②使得參數(shù)估計(jì)值的方差增大；③由于參數(shù)估值的方差增加，導(dǎo)致對(duì)于參數(shù)進(jìn)行顯著性t檢驗(yàn)時(shí)，會(huì)出現(xiàn)接受零假設(shè)的可能性增加，可能會(huì)出現(xiàn)舍去對(duì)因變量有顯著影響的變量，導(dǎo)致模型錯(cuò)誤；④由于參數(shù)估計(jì)值的方差增大，做預(yù)測(cè)時(shí)，會(huì)導(dǎo)致預(yù)測(cè)的置信區(qū)間過大，降低預(yù)測(cè)精度。73.按研究變量的多少劃分，相關(guān)關(guān)系分為（）。Ⅰ一元相關(guān)（也稱單相關(guān)）Ⅱ多元相關(guān)（也稱復(fù)相關(guān)）Ⅲ線性相關(guān)Ⅳ非線性相關(guān)A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、IVD、Ⅲ、IV答案：A解析：一般來說，相關(guān)關(guān)系有如下分類：①按研究變量的多少劃分，有一元相關(guān)（也稱單相關(guān)）和多元相關(guān)（也稱復(fù)相關(guān)）；②按照變量之間依存關(guān)系的形式劃分，有線性相關(guān)和非線性相關(guān)；③按變量變化的方向劃分，有正相關(guān)和負(fù)相關(guān)；④按變量之間關(guān)系的密切程度區(qū)分：當(dāng)變量之間的依存關(guān)系密切到近乎于函數(shù)關(guān)系時(shí)，稱為完全相關(guān)；當(dāng)變量之間不存在依存關(guān)系時(shí)，就稱為不相關(guān)或零相關(guān)。74.下列屬于量化投資涉及的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)方面的方法的有（）。Ⅰ人工智能Ⅱ隨機(jī)過程Ⅲ小波分析Ⅳ分形理論A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，屬于量化投資涉及的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)方面的方法還包括數(shù)據(jù)挖掘。75.用歷史資料研究法進(jìn)行行業(yè)分析時(shí)，歷史資料的來源包括（）。Ⅰ.行業(yè)協(xié)會(huì)Ⅱ.高等院校Ⅲ.政府部門Ⅳ.專業(yè)研究機(jī)構(gòu)A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：歷史資料的來源包括：政府部門、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)和其他自律組織、高等院校、相關(guān)企業(yè)和公司、專業(yè)媒介和其他機(jī)構(gòu)。76.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)測(cè)度的是（）。A、利率風(fēng)險(xiǎn)B、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)C、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的，這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、政治因素等。它不可能通過資產(chǎn)組合來消除，屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）提供了測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，即風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β，用以度量一種證券或一個(gè)投資證券組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性。77.證券分析師應(yīng)當(dāng)本著對(duì)投資者和客戶高度負(fù)責(zé)的精神，切實(shí)履行應(yīng)盡的職業(yè)責(zé)任，從而向投資人和委托單位提供具有專業(yè)見解的意見，這樣一來體現(xiàn)了證券分析師的（）原則。A、謹(jǐn)慎客觀B、勤勉盡職C、公正公平D、獨(dú)立誠信答案：B解析：勤勉盡職原則，是指執(zhí)業(yè)者應(yīng)當(dāng)本著對(duì)客戶與投資者高度負(fù)責(zé)的精神執(zhí)業(yè)，對(duì)與投資分析、預(yù)測(cè)及咨詢服務(wù)相關(guān)的主要因素進(jìn)行盡可能全面、詳盡、深入的調(diào)查研究，采取必要的措施避免遺漏與失誤，切實(shí)履行應(yīng)盡的職業(yè)責(zé)任，向投資者或客戶提供規(guī)范的專業(yè)意見。78.關(guān)于預(yù)期收益率、無風(fēng)險(xiǎn)利率、某證券的β值、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)四者的關(guān)系，下列各項(xiàng)描述正確的是（）。A、預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率﹣某證券的β值市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B、無風(fēng)險(xiǎn)利率=預(yù)期收益率﹢某證券的β值市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=無風(fēng)險(xiǎn)利率﹢某證券的β值預(yù)期收益率D、預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率﹢某證券的β值市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)答案：D解析：預(yù)期收益率是指投資者預(yù)期獲得的收益率，包括股息收益和資本收益。無風(fēng)險(xiǎn)利率是指沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資所能獲得的利率。某證券的β值是指該證券相對(duì)于市場(chǎng)的波動(dòng)程度。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指投資者要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的收益率，以承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+某證券的β值×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因此，選項(xiàng)D正確，其他選項(xiàng)都存在錯(cuò)誤。79.信用利差和信用評(píng)級(jí)的關(guān)系，信用等級(jí)越高的債券，其信用利差（）A、不變B、越高C、越低D、不確定答案：C解析：企業(yè)信用評(píng)級(jí)與債券信用評(píng)級(jí)的概念及作用級(jí)對(duì)象的諸多信用風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析研究，利差加大。信用評(píng)級(jí)，也稱為資信評(píng)級(jí)，是由獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)影響評(píng)信用等級(jí)越高的債券，其信用利差越小，信用評(píng)級(jí)下調(diào)會(huì)導(dǎo)致信用利差加大。80.某公司的凈資產(chǎn)為1000萬元，凈利潤(rùn)為100萬元，該公司的凈資產(chǎn)收益率為（）。A、11%B、9%C、8%D、10%答案：D解析：凈資產(chǎn)收益率又稱凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的百分比。所以，該公司的凈資產(chǎn)收益率為：100/1000×100%＝10%。81.在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉費(fèi)的大小有關(guān)，持倉費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的（）。A、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值B、時(shí)間價(jià)值C、歷史價(jià)值D、現(xiàn)時(shí)價(jià)值答案：B解析：考察持倉費(fèi)與期貨價(jià)格的關(guān)系。82.下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的是（）。Ⅰ．在同等風(fēng)險(xiǎn)水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進(jìn)該股票Ⅱ．內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ．不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等Ⅳ．內(nèi)部收益率實(shí)質(zhì)上就是使得未來股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅲ項(xiàng)，不同股息增長(zhǎng)率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等，如：股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評(píng)估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評(píng)估公司的加權(quán)資本成本。83.下列選項(xiàng)中關(guān)于貼現(xiàn)因子，可能的值有（）A、-2B、-0.5C、1D、0.7答案：D解析：所謂貼現(xiàn)因子，就是將來的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值的介于0-1之間的一個(gè)數(shù)。貼現(xiàn)因子在數(shù)值上可以理解為貼現(xiàn)率，就是1個(gè)份額經(jīng)過一段時(shí)間后所等同的現(xiàn)在份額。這個(gè)貼現(xiàn)因子不同于金融學(xué)或者財(cái)務(wù)學(xué)的貼現(xiàn)率之處在于。它是由參與人的‘耐心’程度所決定的。84.如果X是服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，則exp（X）服從（）。A、正態(tài)分布B、X2分布C、t分布D、對(duì)數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個(gè)隨機(jī)變量X的對(duì)數(shù)形式Y(jié)=In（X）是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則exp（X）服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。85.對(duì)模型的最小二乘回歸結(jié)果顯示，R的平方為0.92,總離差平方和為500，則殘差平方和RSS為（）。A、10B、40C、80D、20答案：B解析：86.外國企業(yè)在中國投資所取得的收入，應(yīng)計(jì)入（）。Ⅰ．中國的GNPⅡ．中國的GDPⅢ．投資國的GNPⅣ．投資國的GDPA、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：GDP是指一定時(shí)期內(nèi)（一個(gè)季度或一年），一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和提供勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值的總值；GNP是指一個(gè)國家（或地區(qū)）所有國民在一定時(shí)期內(nèi)新生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值的總和。所以本題中的收入應(yīng)記入中國的GDP、投資國的GNP。87.反映任何一種證券組合期望收益水平與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是（）。A、證券市場(chǎng)線方程B、證券特征線方程C、資本市場(chǎng)線方程D、馬柯威茨方程答案：A解析：證券市場(chǎng)線方程對(duì)任意證券或組合的期望收益率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系都提供了十分完整的闡述。88.反映每股普通股所代表的賬面權(quán)益的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。A、凈資產(chǎn)倍率B、每股凈收益C、市盈率D、每股凈資產(chǎn)答案：D解析：每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。89.在國際金本位制度下，匯率變動(dòng)的上下限是（）。A、鑄幣平價(jià)上下1%B、黃金輸送點(diǎn)C、人為規(guī)定D、不會(huì)變動(dòng)答案：B解析：金本位制度下的固定匯率是自發(fā)的固定匯率制度，市場(chǎng)匯率受供求關(guān)系變動(dòng)的影響而圍繞鑄幣平價(jià)波動(dòng)，波動(dòng)的范圍被限制在由黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)構(gòu)成的黃金輸送點(diǎn)內(nèi)。90.某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為:流動(dòng)負(fù)債80萬元，流動(dòng)比率為3，速動(dòng)比率為1.6，營(yíng)業(yè)成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。A、1.60次B、2.5次C、3.03次D、1.74次答案：D解析：流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)比率*流動(dòng)負(fù)債=240萬元速動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)比率*流動(dòng)負(fù)債=1.6*80=128萬元存貨=240-128=112萬元平均存貨=(112+60)/2=86萬元存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨=150/86=1.74次。91.我國中央銀行根據(jù)流動(dòng)性的大小將貨幣供應(yīng)量劃分為（）。Ⅰ．流動(dòng)中現(xiàn)金Ⅱ．狹義貨幣供應(yīng)量Ⅲ．廣義貨幣供應(yīng)量Ⅳ．準(zhǔn)貨幣A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：B解析：我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度根據(jù)流動(dòng)性將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：①流通中現(xiàn)金（M0），指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；②狹義貨幣供應(yīng)量（M1），指M0加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款；③廣義貨幣供應(yīng)量（M2），指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)儲(chǔ)蓄存款以及證券公司的客戶保證金。M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。92.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，其影響因素有（）。I營(yíng)業(yè)收入Ⅱ營(yíng)業(yè)利潤(rùn)Ⅲ流動(dòng)資產(chǎn)Ⅳ財(cái)務(wù)費(fèi)用A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)。公式中的平均流動(dòng)資產(chǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)期初數(shù)與期末數(shù)的平均數(shù)。93.夏普比率、特雷諾比率、詹森α與CAPM模型之間的關(guān)系是（）。A、三種指數(shù)均以CAPM模型為基礎(chǔ)B、詹森α不以CAPM為基礎(chǔ)C、夏普比率不以CAPM為基礎(chǔ)D、特雷諾比率不以CAPM為基礎(chǔ)答案：A解析：夏普比率（Sp）是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）提出的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)測(cè)度指標(biāo)；特雷諾比率（Tp）來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率；詹森α同樣也是在CAPM上發(fā)展出的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整差異衡量指標(biāo)。這三種指數(shù)均以CAPM模型為基礎(chǔ)。94.價(jià)差交易包括（）。Ⅰ跨市套利Ⅱ跨品種套利Ⅲ跨期套利Ⅳ期現(xiàn)套利A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為價(jià)差交易或套期套利。價(jià)差交易又根據(jù)選擇的期貨合約不同，分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。95.（）是指模型的誤差項(xiàng)間存在相關(guān)性。A、異方差B、自相關(guān)C、偽回歸D、多重共線性答案：B解析：對(duì)于不同的樣本點(diǎn)，隨機(jī)誤差項(xiàng)之間存在某種相關(guān)性。則出現(xiàn)序列相關(guān)性。如里只出現(xiàn)則認(rèn)為模型存在自相關(guān)。自相關(guān)是指模型的誤差項(xiàng)間存在相關(guān)性。一旦發(fā)生自身相關(guān)，意味著數(shù)據(jù)中存在自變量所沒有解釋的某種形態(tài)。由于這個(gè)原因，自相關(guān)的存在，說明模型環(huán)不夠完善。96.某債券的面值1000元，票面利率為5%，期限為4年，每年付息一次?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價(jià)向全社會(huì)公開發(fā)行，則該債券的到期收益率為（）。A、5%B、6%C、6.46%D、7.42%答案：C解析：根據(jù)到期收益率的計(jì)算公式：利用插值法求得：到期收益率y=6.46%。97.中央銀行在公開市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券，將直接影響（），從而影響貨幣供應(yīng)量。A、商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備金B(yǎng)、商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金C、中央銀行再貼現(xiàn)D、中央銀行再貸款答案：B解析：當(dāng)中央銀行從商業(yè)銀行買進(jìn)證券時(shí)，中央銀行直接將證券價(jià)款轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款賬戶，直接增加商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金存款，提高商業(yè)銀行信貸能力和貨幣供應(yīng)能力。反之，如果商業(yè)銀行從中央銀行買進(jìn)證券，則情況相反。98.下列各項(xiàng)中，某行業(yè)（）的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進(jìn)入了衰退期。Ⅰ.公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大Ⅱ.公司的利潤(rùn)減少并出現(xiàn)虧損Ⅲ.生產(chǎn)能力接近飽和Ⅳ.公司數(shù)量不斷減少A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：生產(chǎn)能力接近飽和屬于成熟期的特點(diǎn)。99.下列對(duì)于互換協(xié)議作用說法正確的有（）。Ⅰ．對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理Ⅱ．構(gòu)造新的資產(chǎn)組合Ⅲ．對(duì)利潤(rùn)表進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理Ⅳ．對(duì)所有者權(quán)益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：通過將互換協(xié)議與現(xiàn)有的資產(chǎn)或者負(fù)債相結(jié)合，一方當(dāng)事人可以改變資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流特征，從而改變資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)-收益特征。所以，互換協(xié)議可以用來對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，也可以用來構(gòu)造新的資產(chǎn)組合。100.在股權(quán)交易中，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)的賣方支付的費(fèi)用是（）。A、交易費(fèi)B、市場(chǎng)價(jià)格C、期權(quán)的價(jià)格D、時(shí)間價(jià)值答案：C解析：在期權(quán)交易中，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)的賣方支付的費(fèi)用是期權(quán)的價(jià)格。101.假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2290點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格跌落到2310點(diǎn)，投資者損益為（）。(不計(jì)交易費(fèi)用)A、5點(diǎn)B、-15點(diǎn)C、-5點(diǎn)D、10點(diǎn)答案：C解析：投資者行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣價(jià)﹣執(zhí)行價(jià)格﹣權(quán)利金=2310﹣2300﹣15=﹣5(點(diǎn))。102.某投資者判斷大豆價(jià)格將會(huì)持續(xù)上漲，因此在大豆期貨市場(chǎng)上買入一份執(zhí)行價(jià)格為600美分/蒲式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳，則當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于（）美分/蒲式耳時(shí)，該投資者開始獲利。A、590B、600C、610D、620答案：C解析：看漲期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)二執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金==600+10=610(美分/蒲式耳)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于看漲期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，該投資者開始獲利。103.移動(dòng)平均線指標(biāo)的特點(diǎn)有（）。Ⅰ．追蹤趨勢(shì)Ⅱ．滯后性Ⅲ．被動(dòng)性Ⅳ．助漲助跌性A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：移動(dòng)平均線的基本思想是消除股價(jià)隨機(jī)波動(dòng)的影響，尋求股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。它有以下幾個(gè)特點(diǎn)：①追蹤趨勢(shì)；②滯后性；③穩(wěn)定性；④助漲助跌性；⑤支撐線和壓力線的特性。104.跨品種套利，是指利用兩種或兩種以上不同的（）的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利。A、需要買進(jìn)B、需要賣出C、且互不相關(guān)D、但相互關(guān)聯(lián)答案：D解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利。105.（）假設(shè)市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地轉(zhuǎn)移到另一個(gè)償還期部分，而不受任何阻礙。Ⅰ市場(chǎng)預(yù)期理論Ⅱ流動(dòng)性偏好理論Ⅲ市場(chǎng)分割理論Ⅳ償還期限理論A、I、IIB、I、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：市場(chǎng)預(yù)期理論和流動(dòng)性偏好理論，都假設(shè)市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地轉(zhuǎn)移到另一個(gè)償還期部分，而不受任何阻礙。市場(chǎng)分割理論的假設(shè)卻恰恰相反。106.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是其（）。A、不能預(yù)測(cè)行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩rB、只能囿于現(xiàn)有資料開展研究C、缺乏客觀性D、不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩r答案：B解析：歷史資料研究法的缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)地去提出問題并解決問題。107.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說法，錯(cuò)誤的是（）。A、證券市場(chǎng)線描述的是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和任意風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系B、資本市場(chǎng)線描述的是由無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系C、證券市場(chǎng)線反映了均衡條件下，任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系D、資本市場(chǎng)線反映了有效資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系答案：C解析：證券市場(chǎng)線與資本市場(chǎng)線都是描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)狀況間依賴關(guān)系的函數(shù)。資本市場(chǎng)線反映的是有效資產(chǎn)組合的期望收益與其全部風(fēng)險(xiǎn)間的依賴關(guān)系，證券市場(chǎng)線描述的是任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，而非與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。108.上海證券交易所將上市公司分為（）大類.A、5B、6C、7D、8答案：A解析：上海證券交易所將上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合五類.109.擔(dān)任上市公司股票首次公開發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)，自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起（）日內(nèi)，不得發(fā)布與該上市公司有關(guān)的證券研究報(bào)告。A、40B、30C、15D、10答案：A解析：擔(dān)任上市公司股票首次公開發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商，自確定并公告發(fā)行價(jià)格之日起40日內(nèi)，不得發(fā)布與該上市公司有關(guān)的證券研究報(bào)告。110.道氏理論中，主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)的最大區(qū)在于（）。Ⅰ趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短Ⅱ趨勢(shì)波動(dòng)的幅度大?、筅厔?shì)的變動(dòng)方向Ⅳ趨勢(shì)線斜率的變動(dòng)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：道氏理論將股票的價(jià)格波動(dòng)分為三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短和趨勢(shì)波動(dòng)的幅度大小是三種趨勢(shì)的最大區(qū)別。111.（）是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)。A、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期構(gòu)想B、對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植C、對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和扶持D、財(cái)政補(bǔ)貼答案：B解析：‘"戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”一般是指具有較高需求彈性和收入彈性、能夠帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植政策是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)。112.價(jià)差交易包括（）。Ⅰ．跨市套利Ⅱ．跨品種套利Ⅲ．跨期套利Ⅳ．期現(xiàn)套利A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為價(jià)差交易或套期圖利。價(jià)差交易又根據(jù)選擇的期貨合約不同，分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。113.除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為（）A、奇異型期權(quán)B、現(xiàn)貨期權(quán)C、期貨期權(quán)D、看跌期權(quán)答案：A解析：金融期權(quán)是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為奇異型期權(quán)。114.一般而言，道氏理論主要用于對(duì)（）的研判。A、主要趨勢(shì)B、次要趨勢(shì)C、長(zhǎng)期趨勢(shì)D、短暫趨勢(shì)答案：A解析：道氏理論從來就不是用來指出應(yīng)該買賣哪只股票，而是在相關(guān)收盤價(jià)的基礎(chǔ)上確定出股票市場(chǎng)的主要趨勢(shì)。因此，道氏理論對(duì)大形勢(shì)的判斷有較大的作用，但對(duì)于每日每時(shí)都在發(fā)生的小波動(dòng)則顯得無能為力。道氏理論甚至對(duì)次要趨勢(shì)的判斷作用也不大。115.某投資者在3月份以5美元/盎司的權(quán)利金買入1份執(zhí)行價(jià)格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權(quán).又以6美元/盎司的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價(jià)格為800美元/盎司的8月份黃金看跌期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)格801美元/盎司賣出1份8月份黃金期貨臺(tái)約.則該投資者的最大獲利是（）美元/盎司。A、2B、402C、1D、400答案：A解析：(1)權(quán)利金合計(jì)收入:6-5=1(美元/盎司)；(2)不管黃金期貨的市場(chǎng)價(jià)格如何變化，該投資者總會(huì)在期權(quán)市場(chǎng)上以800美元/盎司的價(jià)格買進(jìn)，并在期貨市場(chǎng)上以801美元/盎司的價(jià)格賣出，合計(jì)盈利1美元/盎司；(注意:可以自己分兩種情況進(jìn)行分析:黃金期貨價(jià)格大于等于800時(shí)，黃金期貨價(jià)格小于800時(shí))綜上，投資者的最大獲利是2美元/盎司。116.下列關(guān)于貨幣互換說法錯(cuò)誤的是（）。A、指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、前后期交換貨幣通常使用相同匯率C、前期交換和后期收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項(xiàng)，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換。117.下列關(guān)于完全競(jìng)爭(zhēng)生產(chǎn)者的要素需求曲線和供給曲線，說法正確的是（）。A、生產(chǎn)者的要素需求曲線向右上方傾斜B、生產(chǎn)者的要素需求曲線是一條水平線C、生產(chǎn)者面臨的要素供給曲線是一條水平線D、生產(chǎn)者面臨的要素供給曲線是一條垂直線答案：C解析：對(duì)于要素需求曲線，由于完全競(jìng)爭(zhēng)生產(chǎn)者在銷售產(chǎn)品時(shí)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，生產(chǎn)者是產(chǎn)品價(jià)格的接受者，所以產(chǎn)品價(jià)格為常數(shù)P，即生產(chǎn)者的邊際收益和平均收益都等于產(chǎn)品的價(jià)格P。所以有MRP＝VMP＝P×MP，即生產(chǎn)者的邊際產(chǎn)品價(jià)值等于邊際產(chǎn)品收益。由于MP曲線向下傾斜，而P為常數(shù)，所以MRP、VMP曲線也向下傾斜。而對(duì)于要素供給曲線，完全競(jìng)爭(zhēng)生產(chǎn)者在購買要素時(shí)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，即生產(chǎn)者完全是要素市場(chǎng)價(jià)格的接受者。所以，生產(chǎn)者面臨的要素供給曲線是一條水平線。118.5月15日，某投機(jī)者在大連商品交易所采用蝶式套利策略，賣出5張7月大豆期貨合約，買入10張9月大豆期貨合約，賣出5張11月大豆期貨合約，成交價(jià)格分別為1750元/噸、1760元/噸和1770元/噸。5月30日對(duì)沖平倉時(shí)的成交價(jià)格分別為1740元/噸、1765元/噸和1760元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）元。（大豆期貨合約每張10噸）A、1000B、2000C、1500D、150答案：C解析：5張7月大豆期貨合約對(duì)沖平倉獲利＝（1750－1740）×5×10＝500（元）；10張9月大豆期貨合約對(duì)沖平倉獲利＝（1765－1760）×10×10＝500（元）；5張11月大豆期貨合約對(duì)沖平倉獲利＝（1770－1760）×5×10＝500（元）。因此，該投機(jī)者的凈收益＝500×3＝1500（元）。119.用一國貨幣所表示的另一國貨幣的價(jià)格稱為（）。A、世界統(tǒng)一價(jià)格B、國際市場(chǎng)價(jià)格C、國際儲(chǔ)備價(jià)格D、匯率答案：D解析：匯率是指一種貨幣折算成另一種貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率。也即在兩國貨幣之用一國貨幣所表示的另一國貨幣的相對(duì)價(jià)格。120.在我國，下列屬于成長(zhǎng)期的行業(yè)是（）。A、個(gè)人用計(jì)算機(jī)B、遺傳工程C、紡織D、超級(jí)市場(chǎng)答案：A解析：B項(xiàng)遺傳工程行業(yè)處于生命周期的幼稚期;C項(xiàng)紡織行業(yè)處于行業(yè)生命周期的衰退期;D項(xiàng)超級(jí)市場(chǎng)行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成熟期121.某投資者投資一項(xiàng)目，該項(xiàng)目五年后，將一次性獲得一萬元收入，假定投資者希望的年利率為5%，那么按單利計(jì)算，投資的現(xiàn)值為（）元。A、12500B、8000C、10000D、7500答案：B解析：?jiǎn)卫拢琍V＝FV/（1＋r×t）＝10000/（1＋5%×5）＝8000（元）。122.在正向市場(chǎng)上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A、未來價(jià)差不確定B、未來價(jià)差不變C、未來價(jià)差擴(kuò)大D、未來價(jià)差縮小答案：D解析：買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。123.根據(jù)某地區(qū)2005-2015年農(nóng)作物種植面積（X）與農(nóng)作物產(chǎn)值（Y），可以建立一元線性回歸模型，估計(jì)結(jié)果得到判定系數(shù)R2=0.9，回歸平方和ESS=90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：由和TSS=ESS+RSS得，,RSS=TSS=100-90=10.124.通貨緊縮形成對(duì)（）的預(yù)期。A、名義利率上升B、需求增加C、名義利率下調(diào)D、轉(zhuǎn)移支付增加答案：C解析：通貨緊縮形成了名義利率下調(diào)的穩(wěn)定預(yù)期，由于真實(shí)利率等于名義利率減去通貨膨脹率，下調(diào)名義利率降低了社會(huì)的投資預(yù)期收益率，導(dǎo)致有效需求和投資支出進(jìn)一步減少，工資降低，失業(yè)增多，企業(yè)的效益下滑，居民收入減少，引致物價(jià)更大幅度的下降。125.股票未來收益的現(xiàn)值是股票的（）。A、內(nèi)在價(jià)值B、清算價(jià)值C、賬面價(jià)值D、票面價(jià)值答案：A解析：一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對(duì)股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息，因而股票未來收益的現(xiàn)值是股票的內(nèi)在價(jià)值。126.只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)是()。A、美式期權(quán)B、歐式期權(quán)C、利率期權(quán)D、貨幣期權(quán)答案：B解析：歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行；美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日?qǐng)?zhí)行。127.下列對(duì)信用違約互換的說法錯(cuò)誤的是（）。A、信用違約互換是最基本的信用衍生品合約B、信用違約互換買方相當(dāng)于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實(shí)體的信用風(fēng)險(xiǎn)C、購買信用違約互換時(shí)支付的費(fèi)用是一定的D、CDS與保險(xiǎn)很類似，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件(信用事件)發(fā)生時(shí)，投資者就會(huì)獲得賠償答案：C解析：C項(xiàng)，當(dāng)投資者認(rèn)為參考實(shí)體的信用狀況將變差，就可以購買一定名義金額的信用違約互換，并支付一定的費(fèi)用。支付的費(fèi)用與該參考實(shí)體的信用水平相關(guān)，其信用利差越高，支付的費(fèi)用越高。128.按付息方式不同，債券的定價(jià)可分為（）。I零息債券定價(jià)Ⅱ附息債券III累息債券IV定息債券定價(jià)A、I、II、IVB、II、III、IVC、I、II、III、IVD、I、II、III答案：D解析：按付息方面不同，可分為零息債券定價(jià)、附息債券定價(jià)和累息債券定價(jià)。129.下列關(guān)于貨幣互換說法錯(cuò)誤的是（）。A、指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、前后期交換貨幣通常使用相同匯率C、前期交換和后期收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項(xiàng)，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換。130.以縱軸代表價(jià)格、橫軸代表產(chǎn)量繪制某種農(nóng)產(chǎn)品的需求曲線和供給曲線，假設(shè)其他條件不變，當(dāng)生產(chǎn)成本上升時(shí)，在坐標(biāo)圖上就表現(xiàn)為這種農(nóng)產(chǎn)品的（）。A、需求曲線將向左移動(dòng)B、供給曲線將向左移動(dòng)C、需求曲線將向右移動(dòng)D、供給曲線將向右移動(dòng)答案：B解析：如下國所示的均衡價(jià)格模型中，縱軸表示價(jià)格，橫軸表示需求量和供給量。需求曲線D與供給曲線S相交于E點(diǎn)。在其他條件不變時(shí)，如果生產(chǎn)成本上升，利潤(rùn)下降，供給就會(huì)減少，供給曲線S向左移動(dòng)到S'。131.在正向市場(chǎng)上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A、未來價(jià)差不確定B、未來價(jià)差不變C、未來價(jià)差擴(kuò)大D、未來價(jià)差縮小答案：D解析：買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。132.為建立回歸模型，將非穩(wěn)定時(shí)間序列轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定序列，需要（）。A、分差B、差分C、分解D、函數(shù)答案：B解析：作差分是把非平穩(wěn)過程轉(zhuǎn)換成平穩(wěn)過程常用的方法。非平穩(wěn)時(shí)間序列模型的特點(diǎn)：不具有特定的長(zhǎng)期均值；方差和自協(xié)方差不具有時(shí)間不變性；理論上，序列自相關(guān)函數(shù)不隨滯后階數(shù)的增加而衰減。133.保持總需求與總供給的均衡關(guān)系，要求處理好（）。A、貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系B、貨幣數(shù)量與物價(jià)水平的關(guān)系C、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)水平的關(guān)系D、貨幣數(shù)量與貨幣流通速度的關(guān)系答案：A解析：在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，總的要求是達(dá)到或保持社會(huì)總供給與總需求之間的平衡關(guān)系。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)總供給總是以商品價(jià)格總額形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為一定時(shí)期的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）；社會(huì)總需求則是以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為通過貨幣的多次周轉(zhuǎn)而實(shí)現(xiàn)的社會(huì)購買力（MV）。因此，保持總需求與總供給的均衡關(guān)系，要求處理好貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。134.依據(jù)“價(jià)值鏈（ValueChain）”理論，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈包括（）。I管理II設(shè)計(jì)III銷售IV交貨A、I、II、IIIB、I、II、IVC、II、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：依據(jù)“價(jià)值鏈（ValueChain）”理論，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈構(gòu)成了企業(yè)的價(jià)值鏈，一般企業(yè)都可以視為個(gè)由管理、設(shè)計(jì)、采購、生產(chǎn)、銷售、交貨等一系列創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)所組成的鏈條式集合體。135.A公司未來1-4年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量如下:(單位:萬元)目前A公司值β為1.2.假定無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為5%.假設(shè)第4至第7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率每年下降1%，至第7年增長(zhǎng)率為7%，且以后增長(zhǎng)率穩(wěn)定在7%，則A公司股權(quán)價(jià)值是（）。A、21600萬元B、15028.3萬元C、18006.27萬元D、16560.92萬元答案：C解析：股權(quán)資本成本(折現(xiàn)率)=6%＋125%=12%股權(quán)價(jià)值=641(P/F,12%,1)+833(P/F,12%，2)+1000(P/F.12%,3)+1100(P/F,12%，4)+1199(P/F,12%，5)+1294.92(P/F,12%，6)+1385.5644(P/F,12%，7)+1385.5644(1+5%/12%一5%)(P/F,12%，7)=18006.27萬元jin136.反映證券組合期望收益水平的總風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是（）。A、證券市場(chǎng)線方程B、證券特征線方程C、資本市場(chǎng)線方程D、套利定價(jià)方程答案：C解析：A項(xiàng)是反映任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，B項(xiàng)是證券實(shí)際收益率的方程，D項(xiàng)是反映證券組合期望收益水平和多個(gè)因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程。137.有價(jià)證券的價(jià)格是以一定的市場(chǎng)利率和預(yù)期收益為基礎(chǔ)計(jì)算得出的（）。A、期值B、現(xiàn)值C、有效利率D、復(fù)合利率答案：B解析：不同的信用工具，其價(jià)格確定方式各不相同。有價(jià)證券的價(jià)格實(shí)際上是以一定市場(chǎng)利率和預(yù)期收益為基礎(chǔ)計(jì)算得出的現(xiàn)值。138.（）指標(biāo)的計(jì)算需要使用利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表才可得出。A、資產(chǎn)負(fù)債比率B、銷售凈利率C、銷售毛利率D、存貨周轉(zhuǎn)率答案：D解析：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本／平均存貨。營(yíng)業(yè)成本需要用利潤(rùn)表數(shù)據(jù)，平均存貨需要用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)。139.當(dāng)收盤價(jià)、開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)相同的時(shí)候，K線的形狀為（）。A、光頭光腳陰線B、光頭光腳陽線C、一字形D、十字形答案：C解析：A項(xiàng)，當(dāng)開盤價(jià)高于收盤價(jià)，且開盤價(jià)等于最高價(jià)，收盤價(jià)等于最低價(jià)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)光頭光腳陰線;B項(xiàng)，當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)，且收盤價(jià)等于最高價(jià)，開盤價(jià)等于最低價(jià)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)光頭光腳陽線;D項(xiàng)，當(dāng)開盤價(jià)等于收盤價(jià)，最高價(jià)大于開盤價(jià)，最低價(jià)小于收盤價(jià)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)十字形K線。140.下列關(guān)于速動(dòng)比率的說法，錯(cuò)誤的是（）。A、影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力B、低于1的速動(dòng)比率是不正常的C、季節(jié)性銷售可能會(huì)影響速動(dòng)比率D、應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1答案：B解析：通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。但因?yàn)樾袠I(yè)不同，速動(dòng)比率會(huì)有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動(dòng)比率是很正常的。141.某人將1000元存入銀行，若利率為7%，下列結(jié)論正確的有（）。Ⅰ．若按單利計(jì)息，3年后利息總額為210元Ⅱ．若按復(fù)利計(jì)息，3年后利息總額為1225.04元Ⅲ．若按單利計(jì)息，5年后其賬戶的余額為1350元Ⅳ．若按復(fù)利計(jì)息，5年后其賬戶的余額為1412.22元A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：Ⅰ項(xiàng)，按單利計(jì)算，3年后利息總額為C＝P×r×n＝1000×7%×3＝210（元）；Ⅱ項(xiàng)，按復(fù)利計(jì)息，3年后利息總額為C＝P（1＋r）n－P＝1000×1.073－1000＝225.04（元）；Ⅲ項(xiàng)，按單利計(jì)息，5年后賬戶總額為S＝P（1＋r×n）＝1000×（1＋7%×5）＝1350（元）；Ⅳ項(xiàng)，按復(fù)利計(jì)息，5年后賬戶總額為S＝P（1＋r）n＝1000×1.075＝1402.55（元）。142.下列不屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)特點(diǎn)的是（）。A、生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動(dòng)B、生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)C、這類行業(yè)初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入D、對(duì)其產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力答案：C解析：C項(xiàng)，“初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入”屬于寡頭壟斷市場(chǎng)的特點(diǎn)。143.回歸分析是期貨投資分析中重要的統(tǒng)計(jì)分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎(chǔ)。線性回歸模型的基本假設(shè)是（）。I被解釋變量與解釋變量之間具有線性關(guān)系Ⅱ隨機(jī)誤差項(xiàng)服從正態(tài)分布Ⅲ各個(gè)隨機(jī)誤差項(xiàng)的方差相同Ⅳ各個(gè)隨機(jī)誤差項(xiàng)之間不相關(guān)A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：一元線性回歸模型為：Yi=α+βxi+ui，(i=1，2，3，…，n)，其中Yi為被解釋變量，xi為解釋變量，ui是一個(gè)隨機(jī)變量，稱為隨機(jī)項(xiàng)。要求隨機(jī)項(xiàng)ui和自變量xi滿足的統(tǒng)計(jì)假定如下：①每個(gè)ui均為獨(dú)立同分布，服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，且E(ui)=0，V(ui)=σ2=常數(shù)；②隨機(jī)項(xiàng)ui與自變量的任一觀察值xi不相關(guān)，即Cov(ui，xi)=0．144.采用布萊克一斯科爾斯模型對(duì)歐式看漲期權(quán)定價(jià)，其公式是公式中的符號(hào)x代表（）。A、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格B、標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格C、標(biāo)的股票價(jià)格的波動(dòng)率D、權(quán)證的價(jià)格答案：A解析：在布萊克一斯科爾斯定價(jià)模型中，X為期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，S為股票價(jià)格，T為期權(quán)期限，r為無風(fēng)險(xiǎn)利率，e為自然對(duì)數(shù)的底（2．718），σ為股票價(jià)格波動(dòng)率，N（d1）和N（d2）為d1和d2標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的概率。145.資產(chǎn)重組時(shí)，按市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)有（）。I是從統(tǒng)計(jì)的角度總結(jié)出相同類型公司的財(cái)務(wù)特征，得出的結(jié)論有一定的可靠性Ⅱ簡(jiǎn)單易懂，容易使用