證券投資基金大綱

前言基金起源于英國(guó)，1868年英國(guó)設(shè)立“海外及殖民地政府信托基金”1873年，蘇格蘭——羅伯特·福萊明創(chuàng)立“蘇格蘭美國(guó)投資信托”1890年英國(guó)投資信托基金超過(guò)100家，以公債為主要投資對(duì)象1924年3月21日，第一支公司型開(kāi)放式基金在美國(guó)波士頓成立——馬薩諸塞基金1987年，中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司和匯豐集團(tuán)、渣打銀行在中國(guó)香港設(shè)立中國(guó)置業(yè)基金1991年11月，中國(guó)第一支較為規(guī)范的基金——淄博基金1994年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》2004年6月1日《基金法》1998年3月27日由南方基金和國(guó)泰基金設(shè)立的基金開(kāi)元和基金金泰拉開(kāi)了中國(guó)投資基金試點(diǎn)的序幕2001年9月，我國(guó)第一支契約型開(kāi)放式基金——華安創(chuàng)新設(shè)立第一支以債券投資為主——南方寶元，第一支系列基金——招商安泰，第一支具有保本特色的基金——南方避險(xiǎn)保本，第一支準(zhǔn)貨幣型基金——華安現(xiàn)金富利，第一支上市開(kāi)放式基金（LOF）——南方基金配置，首支交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）——華夏上證50ETF，首支結(jié)構(gòu)化基金——國(guó)投瑞銀瑞福，首支生命周期基金——匯豐晉信2016，首支QDII——南方全球精選，首支社會(huì)責(zé)任基金——興業(yè)社會(huì)證券投資的概述基金概念：組合投資、專(zhuān)業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)基金按組織和法律形式分為：契約型和公司型按運(yùn)作方式分為：封閉式和開(kāi)放式美國(guó)：共同基金香港和英國(guó)：?jiǎn)挝恍磐谢饸W洲：集合投資基金或計(jì)劃日本和臺(tái)灣：證券投資信托基金基金特點(diǎn)：集合理財(cái)專(zhuān)業(yè)管理、組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)、利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、嚴(yán)格監(jiān)管信息透明、獨(dú)立托管保障安全基金運(yùn)作活動(dòng)：基金的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、投資管理和后臺(tái)管理基金的參與主體：基金當(dāng)事人、市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)封閉式基金：基金份額固定不變，可交易，不得申購(gòu)贖回只能買(mǎi)賣(mài)，我過(guò)封閉式基金存續(xù)大多數(shù)為15年，交易價(jià)格受供求關(guān)系影響類(lèi)似股票開(kāi)放式基金：基金份額不固定，可申購(gòu)贖回證券投資基金的類(lèi)型股票基金：60%以上股票債券基金：80%以上債券私募：投資者少于100人，每人凈資產(chǎn)100萬(wàn)美元以上，高風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)為富裕階層投資者在岸基金：本國(guó)募集，投資本國(guó)資本市場(chǎng)第一支ETF在加拿大多倫多交易所發(fā)行，成熟在美國(guó)。我國(guó)第一支——上證50ETFETF每15秒更新基金凈值，LOF一天一次或幾次；ETF，份額申購(gòu)份額贖回基金風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性（政策、經(jīng)濟(jì)周期、利率、購(gòu)買(mǎi)力、匯率風(fēng)險(xiǎn)），非系統(tǒng)性（信用、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)：基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長(zhǎng)率反映基金風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)差、?、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量反映股票基金投資風(fēng)格指標(biāo)：平均市值、平均市盈率、平均市凈率反映貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況評(píng)價(jià)基金運(yùn)作效率和運(yùn)作成本的指標(biāo)：費(fèi)用率債券的風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回、通貨膨脹貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)：利率、購(gòu)買(mǎi)力、信用、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)保本基金：本金保證、收益保證、紅利保證；分析指標(biāo)包括：保本期、保本比例、贖回費(fèi)、安全墊、擔(dān)保人基金的募集、交易與登記基金的募集一般分為申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、基金合同生效四個(gè)個(gè)步驟，證監(jiān)會(huì)自受理基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)做出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定基金管理人自收到核準(zhǔn)文件6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限3個(gè)月，在基金份額發(fā)售前3日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基金合同和其他相關(guān)文件封閉式基金募集期限屆滿(mǎn)，基金份額總額達(dá)到80%以上，并且人數(shù)達(dá)到200人以上，基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿(mǎn)之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，自收到驗(yàn)資報(bào)告10日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交備案申請(qǐng)和驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)。募集失敗，在基金募集期屆滿(mǎn)后30日內(nèi)返還投資者已繳納款項(xiàng)，并加計(jì)銀行利息開(kāi)放式的認(rèn)購(gòu)步驟通過(guò)基金管理人、管理人委托的商業(yè)銀行、證券公司辦理投資者參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，分開(kāi)戶(hù)、認(rèn)購(gòu)、確認(rèn)三個(gè)步驟。認(rèn)購(gòu)方式——金額認(rèn)購(gòu)。QDII基金主要投資于境外市場(chǎng)，在募集認(rèn)購(gòu)的具體規(guī)定上有如下特點(diǎn)：（1）發(fā)售QDII基金的基金管理人必須具備合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格和經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)資格。（2）基金管理人可以根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)確定QDII基金份額面值大小。（3）QDII基金份額除可以用人民幣認(rèn)購(gòu)?fù)?，也可以用美元或其他外匯貨幣為計(jì)價(jià)貨幣認(rèn)購(gòu)。封閉式基金上市交易條件：份額80%，基金合同期限為5年以上，基金募集金額不低于2億元人民幣，基金份額持有人不少于1000人。封閉式基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位：0.001元人民幣，買(mǎi)入賣(mài)出數(shù)量為100份或整數(shù)倍，單筆最大數(shù)量應(yīng)低于100萬(wàn)份我國(guó)封閉式基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%，起點(diǎn)5元，由證券公司向投資者收取。上海證券交易所還按成交面值0.05%收取登記過(guò)戶(hù)費(fèi)。目前，封閉式基金交易不收印花稅。開(kāi)放式基金合同生效，基金份額不少于2億份，募集資金不少于2億人民幣，基金份額持有人不少于200人。證監(jiān)會(huì)自收到基金管理人驗(yàn)資報(bào)告和基金備案材料3個(gè)工作日內(nèi)書(shū)面確認(rèn)。開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)T日提交申請(qǐng)，T+2日查詢(xún)認(rèn)購(gòu)情況、開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率費(fèi)率不超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%，股票型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為1%-5%，債券型在1%以下，貨幣型基金為0。開(kāi)放式基金采用“未知價(jià)”交易原則，金額認(rèn)購(gòu)份額贖回。開(kāi)放式基金最低認(rèn)購(gòu)金額為1000元，封閉期不得超過(guò)3個(gè)月，基金管理人應(yīng)在申購(gòu)贖回開(kāi)放日前3個(gè)工作日前公告開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)率不得超過(guò)金額的5%，扣除手續(xù)費(fèi)后，不得低于贖回費(fèi)總額的25%貨幣型基金從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提比例不高于0.25%開(kāi)放式基金，基金管理公司應(yīng)當(dāng)在7個(gè)工作日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。QDII應(yīng)該在T+10日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)投資者申購(gòu)成功后，T+1日登記，T+2日可贖回。投資者贖回成功后，在T+1日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記QDII基金的特殊性，在T+2日內(nèi)對(duì)該申請(qǐng)的有效性進(jìn)行確認(rèn)，T日提交有效申請(qǐng)，可在T+3日查詢(xún)申請(qǐng)的確認(rèn)情況巨額贖回：贖回申請(qǐng)?jiān)?0%以上，基金管理人在3個(gè)工作日內(nèi)披露，連續(xù)2日發(fā)生巨額贖回，可以延緩支付，但是不得超過(guò)支付時(shí)間20個(gè)工作日ETF交易規(guī)則：（1）上市首日的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為前一工作日的基金份額凈值；（2）實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅設(shè)置為10%，從上市首日開(kāi)始實(shí)行；（3）買(mǎi)人申報(bào)數(shù)量為1000份及其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣(mài)出；（4）基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元。ETF建倉(cāng)期3個(gè)月。T日申購(gòu)，T日收市后辦理清算交收以及現(xiàn)金替代等的清算。T+1日辦理現(xiàn)金替代等的交收以及現(xiàn)金差額的清算。T+2日辦理現(xiàn)金差額的交收，并發(fā)送結(jié)果ETF基金份額收市后計(jì)算，并于T+1日公告LOF基金上市條件：募集金額不低于2億元人民幣，基金份額持有人不少于1000人LOF開(kāi)放日前5個(gè)工作日通知深證所和結(jié)算公司，提前3個(gè)工作日公告LOF基金T日賣(mài)出，資金T+1日到賬（T日也可以回轉(zhuǎn)交易），贖回資金T+2日到賬。LOF基金登記在系統(tǒng)中，只能贖回，不能直接在深交所交易，若交易要轉(zhuǎn)托管開(kāi)放式基金管理人自收到投資者申購(gòu)贖回申請(qǐng)3個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行確認(rèn)，申購(gòu)款5日內(nèi)到達(dá)基金存款賬戶(hù)，贖回款7日內(nèi)到投資者基金賬戶(hù)基金管理人基金投資者投資基金最主要的目的就是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值基金運(yùn)作事務(wù)是基金投資管理與市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作的后臺(tái)保障基金公司為單一客戶(hù)辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，客戶(hù)委托的初始資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)基金公司開(kāi)展特定客戶(hù)資產(chǎn)管理時(shí)，凈資產(chǎn)不低于2億，最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不低于200億，管理證券投資基金2年以上且最近一年內(nèi)沒(méi)有違法基金向特定對(duì)象提供投資咨詢(xún)不需要證監(jiān)會(huì)審批基金公司注冊(cè)資本不低于1億元，主要股東（指出資額占基金管理公司注冊(cè)資本的比例最高，且不低于25%的股東）應(yīng)具備下列條件：（1）從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢(xún)、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理；（2）注冊(cè)資本不低于3億元人民幣；（3）最近3年運(yùn)行良好。其他股東注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元人民幣中外合資公司的境外股東實(shí)繳資本不少于3億元基金公司管理的基金財(cái)產(chǎn)是信托關(guān)系形成的，基金公司全是有限責(zé)任公司基金管理人的具體職責(zé)，共12條（要重點(diǎn)掌握）重要：（2）要辦理基金備案手續(xù)（6）編制中期和年度基金報(bào)告（7）計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格（8）辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)?；鸸局卫碓瓌t：基金份額持有人利益優(yōu)先原則、公司獨(dú)立運(yùn)作原則、強(qiáng)化制衡機(jī)制原則、維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性原則、股東誠(chéng)信與合作原則、公平對(duì)待原則、業(yè)務(wù)與信息隔離原則、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作公開(kāi)原則、透明原則、長(zhǎng)效激勵(lì)約束原則、人員敬業(yè)原則基金公司獨(dú)立董事不少于3人，且不少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。重大事情需要2/3通過(guò)基金公司對(duì)股票投資價(jià)值的估值方法：市盈率、市凈率、現(xiàn)金流折現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)價(jià)值每個(gè)投資管理人員每年接受合規(guī)培訓(xùn)的時(shí)間不少于20小時(shí)?；鸾?jīng)理變更后2日內(nèi)對(duì)外公告基金經(jīng)理管理基金未滿(mǎn)1年，公司不得變更基金經(jīng)理。基金托管人基金托管人的職責(zé)：保管、清算、復(fù)核、監(jiān)督最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度末凈資產(chǎn)不低于20億人民幣，從業(yè)人員不少于5人貨幣市場(chǎng)基金和債券基金投資銀行存款時(shí)，開(kāi)設(shè)銀行存款賬戶(hù)，屬于投資類(lèi)賬戶(hù)結(jié)算備付金賬戶(hù)包括中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司上海結(jié)算備付金賬戶(hù)和深圳結(jié)算備付金賬戶(hù)，以托管人名義開(kāi)立。托管人以基金的名義設(shè)立結(jié)算備付金二級(jí)賬戶(hù)，由托管人與基金進(jìn)行二級(jí)結(jié)算基金托管人的市場(chǎng)準(zhǔn)入（共8條，需要重點(diǎn)掌握）（1）凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定；（2）設(shè)有專(zhuān)門(mén)的基金托管部門(mén)；（3）取得基金從業(yè)資格的專(zhuān)職人員達(dá)到法定人數(shù)；（4）有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件；（5）有安全高效的清算、交割系統(tǒng)（6）有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；（7）有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；（8）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件?；鹜泄軜I(yè)務(wù)四階段：簽署基金合同、基金募集、基金運(yùn)作、基金終止托管人負(fù)責(zé)開(kāi)立全部基金資產(chǎn)賬戶(hù)交易所資金清算流程：T日接受數(shù)據(jù)并制作清算指令，T+1日?qǐng)?zhí)行清算指令會(huì)計(jì)復(fù)核內(nèi)容：帳務(wù)復(fù)核、頭寸復(fù)核、資產(chǎn)凈值復(fù)核、財(cái)務(wù)報(bào)表復(fù)核、基金費(fèi)用與收益分配的復(fù)核和業(yè)績(jī)表現(xiàn)數(shù)據(jù)復(fù)核定期報(bào)告：編制持倉(cāng)統(tǒng)計(jì)表、基金作用監(jiān)督周報(bào)、每季度撰寫(xiě)監(jiān)察稽核報(bào)告內(nèi)部控制的原則：合法性原則、完整性原則、及時(shí)性原則、審慎性原則、有效性原則、獨(dú)立性原則內(nèi)部控制的基本要素：環(huán)境控制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息溝通、內(nèi)部監(jiān)控內(nèi)部控制的內(nèi)容：資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制、資金清算的內(nèi)部控制、投資監(jiān)督的內(nèi)部控制、會(huì)計(jì)核算和估值的內(nèi)部控制、技術(shù)系統(tǒng)的內(nèi)部控制托管的基金應(yīng)當(dāng)以基金為會(huì)計(jì)核算的主體基金的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)基金市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的內(nèi)容：目標(biāo)市場(chǎng)與客戶(hù)的確定、營(yíng)銷(xiāo)環(huán)境的分析、營(yíng)銷(xiāo)組合的設(shè)計(jì)、營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程的管理基金市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的特征：規(guī)范性、服務(wù)性、專(zhuān)業(yè)性、持續(xù)性、適用性營(yíng)銷(xiāo)組合的四大要素：產(chǎn)品、費(fèi)率、渠道、促銷(xiāo)營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程的管理：市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的分析、計(jì)劃、實(shí)施、控制國(guó)際上，開(kāi)放式基金的銷(xiāo)售主要分為直銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種方式。機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售在英國(guó)的基金銷(xiāo)售中占有相當(dāng)高的比例我國(guó)開(kāi)放式基金銷(xiāo)售形成了銀行代銷(xiāo)、證券公司代銷(xiāo)、基金公司直銷(xiāo)的銷(xiāo)售體系基金的促銷(xiāo)手段：人員推廣、廣告促銷(xiāo)、營(yíng)業(yè)推廣、公共關(guān)系我國(guó)基金銷(xiāo)售渠道的現(xiàn)狀：商業(yè)銀行、證券公司、證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)和銷(xiāo)售公司、基金公司直銷(xiāo)、網(wǎng)上交易、交易所交易系統(tǒng)平臺(tái)營(yíng)業(yè)推廣屬于階段性和短期性的刺激工具。主要有：銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)宣傳、激勵(lì)手段、舉辦投資者交流會(huì)、費(fèi)率優(yōu)惠、其他手段（基金份額拆分、提高分紅額度）投資者交流主要通過(guò)產(chǎn)品推介會(huì)、報(bào)刊或網(wǎng)上路演等方式基金的客戶(hù)服務(wù)方式：電話服務(wù)中心，郵寄服務(wù)，自動(dòng)傳真、電子信箱與手機(jī)短信，“一對(duì)一”專(zhuān)人服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用，講座、推介會(huì)和座談會(huì)商業(yè)銀行代銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格：（9點(diǎn)）從業(yè)資格人員不低于部門(mén)人數(shù)的1/2，具備2年以上基金工作經(jīng)驗(yàn)或者5年以上證券金融工作經(jīng)歷證券公司代銷(xiāo)條件：凈資本符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)條件：注冊(cè)資本不低于2000萬(wàn)，必須為實(shí)繳資本。最近三年沒(méi)有代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)基金公司代銷(xiāo)資格：3000萬(wàn)注冊(cè)資本，有從業(yè)資格的人員不少于30人，不低于部門(mén)人數(shù)的1/2基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)人員行為規(guī)范（重點(diǎn)看禁止部分）基金宣傳推介材料規(guī)范（重點(diǎn)看禁止規(guī)定部分，考點(diǎn)）基金銷(xiāo)售費(fèi)用的規(guī)范（重點(diǎn)看禁止部分）巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金特有的風(fēng)險(xiǎn)，單個(gè)交易日贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的10%基金管理公司在發(fā)布基金宣傳材料5日內(nèi)報(bào)送材料申購(gòu)贖回費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)金額的5%，贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后余額不低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)當(dāng)歸入基金財(cái)產(chǎn)基金銷(xiāo)售適用性：投資人利益優(yōu)先原則、全面性原則、客觀性原則、及時(shí)性原則基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)包括前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、后臺(tái)管理系統(tǒng)、應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)功能：提供投資資訊功能、對(duì)基金交易賬戶(hù)以及基金投資人信息管理功能、交易功能、為基金投資人提供服務(wù)的功能基金銷(xiāo)售的內(nèi)部控制：健全性原則、有效性原則、獨(dú)立性原則、審慎性原則。系統(tǒng)運(yùn)行數(shù)據(jù)中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存15年?；鸸乐?、費(fèi)用、會(huì)計(jì)核算資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，托管人有復(fù)核責(zé)任估值的基本原則：（1）對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日有市價(jià)的，應(yīng)采用市價(jià)確定公允價(jià)值。（2）對(duì)不存在活躍市場(chǎng)的投資品種，應(yīng)采用市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)同且被以往市場(chǎng)實(shí)際交易價(jià)格驗(yàn)證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價(jià)值。（3）若以上兩原則仍不能客觀反映公允價(jià)值，基金管理公司應(yīng)與托管銀行商量，按最能恰當(dāng)反映公允價(jià)值的價(jià)格估值?；饍糁涤?jì)價(jià)錯(cuò)誤0.25%向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告，錯(cuò)誤0.5%公告并備案基金份額凈值是計(jì)算投資者申購(gòu)基金份額、贖回基金份額的基礎(chǔ)，是評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)指標(biāo)基金費(fèi)用——兩大類(lèi)：一類(lèi)是基金銷(xiāo)售過(guò)程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。另一類(lèi)是基金管理過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，主要有基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金資產(chǎn)承擔(dān)。我國(guó)基金管理費(fèi)：股票基金1.5%，債券基金1%以下，貨幣基金0.33%。托管費(fèi)：封閉式0.25%，開(kāi)放式低于0.25%交易費(fèi)用：交易傭金、印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)等，傭金由證券公司收取，其他由登記公司或證券交易所收取基金會(huì)計(jì)核算對(duì)象：資產(chǎn)類(lèi)、負(fù)債類(lèi)、資產(chǎn)負(fù)債類(lèi)、所有者權(quán)益類(lèi)和損益類(lèi)基金會(huì)計(jì)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、凈值變動(dòng)表基金會(huì)計(jì)核算：管理人和托管人分別獨(dú)立進(jìn)行基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表分析：基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析、基金盈利能力和分紅能力分析、基金收入情況分析、基金費(fèi)用情況分析、基金份額變動(dòng)分析基金利潤(rùn)分配與稅收基金收入來(lái)源主要包括利息收入、投資收益以及其他收入?；鹄麧?rùn)財(cái)務(wù)指標(biāo)：本期利潤(rùn)、本期已實(shí)現(xiàn)收益、期末可供分配利潤(rùn)、未分配利潤(rùn)封閉式基金的利潤(rùn)分配（重要考點(diǎn)）：（1）封閉式基金的利潤(rùn)分配，每年不得少于一次（2）封閉式基金年度利潤(rùn)分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的90%（3）封閉式基金當(dāng)年利潤(rùn)應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損，然后才可以進(jìn)行當(dāng)年利潤(rùn)分配（4）封閉式基金一般采用現(xiàn)金分紅。開(kāi)放式基金的分紅方式有兩種：（1）現(xiàn)金分紅；（2）分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額?；鸱蓊~持有人事先沒(méi)有做出選擇的，基金管理人應(yīng)當(dāng)支付現(xiàn)金?；鸲愂眨籂I(yíng)業(yè)稅、印花稅、所得稅機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)賣(mài)基金的稅收：營(yíng)業(yè)稅：(1)對(duì)金融機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)基金的差價(jià)收入征收營(yíng)業(yè)稅。(2)對(duì)非金融機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)基金份額的差價(jià)收入不征收營(yíng)業(yè)稅。印花稅：對(duì)企業(yè)投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額暫免征收印花稅。所得稅：(1)企業(yè)投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。(2)對(duì)企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對(duì)個(gè)人投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額暫免征收印花稅?；鹦畔⑴对瓌t：實(shí)質(zhì)性原則（真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平）和形式性原則（規(guī)范、易解、易得）禁止行為：虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，投資業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，違規(guī)承諾收益、承擔(dān)損失，詆毀其他管理人、托管人或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)信息披露分類(lèi)：募集信息、運(yùn)作信息、臨時(shí)披露信息法律法規(guī)：《基金法》；部門(mén)規(guī)章：《基金信息披露管理辦法》；自律性規(guī)則：《基金上市規(guī)則》基金募集期間披露文件：基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、托管協(xié)議基金臨時(shí)報(bào)告：重大事件發(fā)生起2日內(nèi)披露臨時(shí)報(bào)告基金監(jiān)管基金監(jiān)管分為：對(duì)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管（證券、銀行、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)）、對(duì)基金運(yùn)作監(jiān)管（募集、銷(xiāo)售、信息披露、投資與交易）、對(duì)高級(jí)管理人員監(jiān)管中國(guó)證監(jiān)會(huì)是我國(guó)基金市場(chǎng)上的監(jiān)管主體?；鸱?wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管包括：基金管理公司、基金托管銀行、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)等，都由中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法實(shí)施監(jiān)管?；鹉技暾?qǐng)核準(zhǔn)是基金運(yùn)作的首要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。各國(guó)的方式不同，主要分為核準(zhǔn)制與注冊(cè)制?；痄N(xiāo)售監(jiān)管關(guān)注的主要內(nèi)容（5點(diǎn)內(nèi)容掌握）基金信息披露監(jiān)管的主要內(nèi)容：（1）建立健全基金信息披露制度規(guī)范主要是依法監(jiān)管（2）基金募集信息披露（3）基金存續(xù)期信息披露監(jiān)管（4）信息披露違規(guī)處罰主要有：責(zé)令改正、沒(méi)收違法所得、罰款，承擔(dān)賠償責(zé)任；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，暫停或者取消基金從業(yè)資格或罰款，追究刑事責(zé)任?；鹜顿Y與交易行為的監(jiān)管：對(duì)投資組合遵規(guī)守信情況的監(jiān)管(重點(diǎn)掌握)基金經(jīng)理的任職資格：（1）取得基金從業(yè)資格。（2）通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)組織的證券投資法律知識(shí)考試。（3）具有3年以上證券投資管理經(jīng)歷。（4）沒(méi)有《公司法》《證券投資基金法》等法律、行政法規(guī)規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理和基金從業(yè)人員的情形。（5）最近3年沒(méi)有收到證券、銀行、工商和稅務(wù)等行政管理部門(mén)的行政處罰。證券組合管理理論證券組合管理理論最早是由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈理?馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。被動(dòng)管理辦法：認(rèn)為市場(chǎng)有效，“買(mǎi)入并持有”的投資策略；主動(dòng)管理辦法：認(rèn)為市場(chǎng)不總有效，頻繁調(diào)整證券組合證券組合管理的基本步驟：確定證券投資政策、進(jìn)行證券投資分析、構(gòu)建證券投資組合、投資組合的修正單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)——收益及其度量：在股票投資中，投資收益等于期內(nèi)股票紅利收益和價(jià)差收益之和；風(fēng)險(xiǎn)及其度量：風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來(lái)可能收益率與期望收益率的偏離程度來(lái)反映。無(wú)差異曲線都具有如下六個(gè)特點(diǎn)：（1）無(wú)差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線；（2）每個(gè)投資者的無(wú)差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇。（3）同一條無(wú)差異曲線上的組合給投資者帶來(lái)的滿(mǎn)意程度相同。（4）不同無(wú)差異曲線上的組合給投資者帶來(lái)的滿(mǎn)意程度不同。（5）無(wú)差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來(lái)的滿(mǎn)意程度就越高。（6）無(wú)差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。最優(yōu)證券組合的選擇：最優(yōu)證券組合是使投資者最滿(mǎn)意的有效組合，它恰恰是無(wú)差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。β系數(shù)：衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，反映證券或組合對(duì)市場(chǎng)組合方差的貢獻(xiàn)率，反映證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平的敏感性，β越大越敏感。當(dāng)有很大把握預(yù)測(cè)牛市到來(lái)時(shí)，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合。相反，在熊市到來(lái)之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合，以減少因市場(chǎng)下跌而造成的損失。資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性：β系數(shù)作為衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，其與收益水平是正相關(guān)的，即風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高。資產(chǎn)定價(jià)模型主要應(yīng)用于：資產(chǎn)估值、成本預(yù)算、資源配置期望收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)套利假設(shè)條件：投資者追求收益同時(shí)厭惡風(fēng)險(xiǎn)，所有證券收益都受到一個(gè)共同因素影響，投資者能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì)并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利影響證券收益的宏觀變量：工業(yè)產(chǎn)值指數(shù)、投機(jī)級(jí)債券與高級(jí)債券收益率差額、長(zhǎng)期政府債券與短期政府債券收益率差額、未預(yù)期的通貨膨脹率與證券有關(guān)的信息分為三類(lèi)：歷史信息，就是證券交易價(jià)格，交易量等信息，技術(shù)分析要用到的；公開(kāi)信息，公司財(cái)報(bào)，附表，補(bǔ)充信息等，基本分析的對(duì)象；內(nèi)部信息，只有高管，大股東才知道，一般人不知道的有效市場(chǎng)分為：弱勢(shì)、半強(qiáng)勢(shì)、強(qiáng)勢(shì)。如果市場(chǎng)是弱勢(shì)有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析將無(wú)效；如果市場(chǎng)半強(qiáng)勢(shì)有效，那么基本分析無(wú)效；強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)，基本分析和技術(shù)分析都無(wú)效異?，F(xiàn)象多數(shù)存在于半強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)中，分為：日歷異常、事件異常、公司異常、會(huì)計(jì)異常（書(shū)中各類(lèi)異常案例需要了解）有效市場(chǎng)理論：認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，采取消極投資策略行為金融理論投資者心理特點(diǎn)：過(guò)分自信、重視當(dāng)前和熟悉的事物、回避損失和心理會(huì)計(jì)、避免后悔心理、相互影響行為金融學(xué)模型：BSV模型（選擇性偏差、保守性偏差）和DHS模型資產(chǎn)配置管理資產(chǎn)配置的基本方法：歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法（了解主要特點(diǎn)）資產(chǎn)配置的分類(lèi)：按范圍分全球資產(chǎn)配置、股票債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置；按時(shí)間跨度和風(fēng)格類(lèi)別分為戰(zhàn)略型、戰(zhàn)術(shù)型、資產(chǎn)混合配置；按配置策略分為買(mǎi)入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略（掌握區(qū)別）股票投資組合管理股票價(jià)格反映全部信息則市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)有效有效市場(chǎng)消極型管理，無(wú)效市場(chǎng)積極型管理，買(mǎi)入價(jià)值低估股票，賣(mài)出價(jià)值高估股票小型資本股票、大型資本股票小型資本股票的流動(dòng)性較低，而大型資本股票的流動(dòng)性則相對(duì)較高。描述公司的成長(zhǎng)性指標(biāo)：（1）持續(xù)增長(zhǎng)率，（2）紅利收益率。消極的股票風(fēng)格管理及應(yīng)用——指選定一種投資風(fēng)格后，不論市場(chǎng)發(fā)生何種變化均不改變這