2024年美好醫(yī)療研究報告：專注器械精密組件-不斷打開成長空間

2024年美好醫(yī)療研究報告：專注器械精密組件_不斷打開成長空間1深耕醫(yī)療器械精密組件，業(yè)績穩(wěn)健增長1.1專注醫(yī)療器械精密組件，具備全流程服務(wù)能力美好醫(yī)療成立于2010年，自成立以來一直專注于醫(yī)療器械精密組件及產(chǎn)品領(lǐng)域，致力于為國內(nèi)外醫(yī)療器械客戶提供從產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)到批量生產(chǎn)交付的全流程服務(wù)。公司的核心業(yè)務(wù)分別是為全球該行業(yè)核心企業(yè)提供的家用呼吸機(jī)組件與人工植入耳蝸組件，同時著力自主醫(yī)療器械產(chǎn)品、健康防護(hù)類產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，公司也是醫(yī)療器械注冊人制度受托生產(chǎn)企業(yè)和合約制造商。公司業(yè)務(wù)發(fā)展主要分為三個階段：第一階段（2010年~2013年）：參與客戶新一代家用呼吸機(jī)組件的開發(fā)，并與客戶簽訂供應(yīng)商戰(zhàn)略合作協(xié)議；為客戶開發(fā)人工植入耳蝸外置聲音處理器零件的精密模具并取得客戶的認(rèn)可。第二階段（2014年~2017年）：在鈦合金、PEEK塑膠和液態(tài)硅膠等III類長期植入體零件的開發(fā)方面取得突破、全面掌握液態(tài)硅膠相關(guān)的核心技術(shù)。第三階段（2018年~至今）：自主研發(fā)的多個產(chǎn)品取得CE、FDA、NMPA認(rèn)證，肺功能儀產(chǎn)品開始實(shí)現(xiàn)銷售；取得醫(yī)療器械注冊人制度受托生產(chǎn)資質(zhì)，為多家客戶提供受托生產(chǎn)及合約制造服務(wù)。1.2管理層產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中公司領(lǐng)導(dǎo)層深耕產(chǎn)業(yè)多年，經(jīng)驗(yàn)豐富。公司現(xiàn)任總經(jīng)理、董事長為熊小川先生，產(chǎn)業(yè)背景深厚，具備國際視野，核心管理層也具備多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，保障公司長遠(yuǎn)發(fā)展。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，實(shí)控人熊小川先生持股比例超50%。公司實(shí)際控制人為公司董事長熊小川，直接持有公司45.74%的股份，并通過美泰聯(lián)、美創(chuàng)聯(lián)合、美創(chuàng)銀泰、美創(chuàng)金達(dá)間接持有公司6.38%的股份，合計持有公司52.12%的股份。公司下屬全資子公司美好創(chuàng)億（蘇州）、惠州美好主要從事呼吸機(jī)組件、人工植入耳蝸組件、肺功能儀等產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)與銷售；深圳美好創(chuàng)億健康、天禧生物主要從事銷售業(yè)務(wù)，各子公司業(yè)務(wù)定義明確，各司其職。公司股權(quán)激勵計劃落地，彰顯公司長期戰(zhàn)略信心。2024年5月9日公司對部分公司董事、高管以及核心員工等163名激勵對象共計授予限制性股票532.53萬股，占計劃授予總量的比例為88.75%，授予價格為12.42元/股。實(shí)施本次激勵計劃能夠有效激發(fā)公司核心成員的工作積極性和創(chuàng)造性，從而提高公司的經(jīng)營效率，提升公司的內(nèi)在價值。1.3業(yè)績穩(wěn)健增長，費(fèi)用率管控良好公司營收及歸母凈利潤總體保持穩(wěn)健增長，2023年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)略微波動，新業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好。公司專注于醫(yī)療器械精密組件及產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)、制造和銷售，營收由2018年的5.82億元增長至2022年的14.15億元，復(fù)合增長率為24.87%；歸母凈利潤由2018年的1.31億元增長至2022年的4.02億元，復(fù)合增長率為32.25%。2023年，公司營收為13.38億元，同比減少5.49%；歸母凈利潤為3.13億元，同比減少22.08%，業(yè)績波動主要原因系傳統(tǒng)業(yè)務(wù)家用呼吸機(jī)組件下游客戶階段性去庫存影響呼吸機(jī)交付節(jié)奏，該業(yè)務(wù)板塊營收下降18.12%。2024年第一季度，公司營收為2.82億元，同比減少23.34%；歸母凈利潤為5803.99萬元，同比減少46.46%。公司家用呼吸機(jī)板塊客戶是全球家用呼吸機(jī)市場核心企業(yè)，短期業(yè)務(wù)波動不改長期向好發(fā)展趨勢。家用呼吸機(jī)組件為公司的主要收入來源，公司多元化業(yè)務(wù)賽道布局初顯成效。2018~2023年，家用呼吸機(jī)組件業(yè)務(wù)營收額占比分別為82.41%、78.18%、66.91%、67.09%、74.80%、64.80%，隨著公司不斷往新業(yè)務(wù)拓展，其他醫(yī)療產(chǎn)品組件、家用及消費(fèi)電子組件等在公司收入構(gòu)成中的總體占比不斷提升。2023年在家用呼吸機(jī)板塊營收下降的同時，公司的其他業(yè)務(wù)板塊都取得了不同程度的增長，反映了公司在多元化業(yè)務(wù)賽道布局上初顯成效。新加坡和澳大利亞等境外市場為公司主要銷售市場。由于公司兩大客戶——客戶A的呼吸機(jī)生產(chǎn)基地位于新加坡和澳大利亞，客戶B的生產(chǎn)基地位于澳大利亞，新加坡與澳大利亞成為公司主要境外市場，2018~2021年，兩地區(qū)營收總額占比分別為88.50%、85.87%、73.47%、74.30%，2018~2023年，公司境外營收占比均高于85%，隨公司業(yè)務(wù)的拓展，境外總營收占比呈下降趨勢。2017年，公司在馬來西亞設(shè)立生產(chǎn)基地，增強(qiáng)境外銷售抗風(fēng)險能力。公司利潤率基本保持穩(wěn)定，費(fèi)用率管控良好。2018年至2024年第一季度，公司毛利率與凈利率總體保持穩(wěn)定，2023年公司毛利率、凈利率分別為41.19%/23.42%。2024年第一季度，公司毛利率為38.29%，同比降低5.10pct；公司凈利率為20.61%，同比降低8.90pct。公司各項(xiàng)費(fèi)用率均維持合理區(qū)間，研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)增長，不斷加強(qiáng)核心戰(zhàn)略賽道的技術(shù)能力。2024年第一季度，公司銷售費(fèi)用率為3.27%，同比提升1.68pct；管理費(fèi)用率為8.30%，同比提升3.26pct；研發(fā)費(fèi)用率為8.07%，同比提升2.43pct；財務(wù)費(fèi)用率為-4.64%，同比降低3.84pct。2基石業(yè)務(wù)：家用呼吸機(jī)組件和人工植入耳蝸組件2.1家用呼吸機(jī)需求景氣，組件營收穩(wěn)步增長家用呼吸機(jī)主要用于OSAHA與COPD患者癥狀改善。家用呼吸機(jī)是在專業(yè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)之外的場所下使用的呼吸機(jī),相比醫(yī)用呼吸機(jī)體積更小、操作更簡單、舒適性更強(qiáng)。家用呼吸機(jī)目前主要用于打鼾、阻塞性睡眠呼吸暫停低通氣綜合癥（OSAHA或OSA）、慢性阻塞性肺疾?。–OPD）、哮喘等疾病的治療，為患者提供通氣輔助和增加肺通氣量，保持患者正常的生理功能，提高患者的生活質(zhì)量。OSAHA、COPD等疾病潛在患者數(shù)量龐大，診療率提升加速家用呼吸機(jī)市場規(guī)模擴(kuò)張。OSAHA的主要誘因有肥胖導(dǎo)致呼吸道周圍脂肪增多擠壓呼吸道、年齡增大導(dǎo)致口腔與咽喉部肌肉彈性下降堵塞呼吸道、不良生活作息等。隨著全球超重肥胖人群和人口老齡化加劇，OSAHA患病率將逐年提升。COPD則具有患病率、致死率高，病程及治療周期長，急性加重住院率高等特征。是全球僅次于心臟病、腦血管病和急性肺部感染，死亡率前4的疾病，且死亡率正在逐年增加。Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，全球OSAHA患病人數(shù)從2016年的9.94億人增長至2020年的10.68億人，復(fù)合增長率達(dá)1.82%，預(yù)計于2025年達(dá)到11.58億人；全球COPD患病人數(shù)從2016年的4.26億人增長至2020年的4.76億人，復(fù)合增長率達(dá)2.86%，預(yù)計于2025年達(dá)到5.33億人。中國呼吸疾病目前診療率相對較低，患者對呼吸疾病認(rèn)知加深促進(jìn)市場擴(kuò)大。OSAHA的癥狀通常出現(xiàn)在睡眠中，即使引發(fā)較為明顯的全身性并發(fā)癥，患者也很難將其與睡眠呼吸疾病聯(lián)系在一起，因此大眾對OSAHA認(rèn)知程度和重視程度低，造成診斷率偏低。根據(jù)中國睡眠研究會統(tǒng)計，中國OSAHA診斷治療率不到1%，遠(yuǎn)低于美國20%的診斷率。COPD患者在中國的存量近1億人，但因疾病認(rèn)知及重視程度不足，實(shí)際診斷率均不足26.8%，控制率也遠(yuǎn)低于美國同指標(biāo)數(shù)據(jù)。對慢性病認(rèn)知的缺乏導(dǎo)致中國潛在患者數(shù)量雖然龐大，但是據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計，2020年中國家用無創(chuàng)呼吸機(jī)市場規(guī)模僅為12.33億元，占全球市場不足10%，所以隨著中國患者對呼吸和睡眠疾病的了解不斷深入，家用無創(chuàng)呼吸機(jī)市場規(guī)模將穩(wěn)步擴(kuò)大。隨著以COPD和OSAHA為主的睡眠健康領(lǐng)域相關(guān)疾病患者人數(shù)持續(xù)增長，全球?qū)矣脽o創(chuàng)呼吸機(jī)及其配套產(chǎn)品通氣面罩的需求也逐年增長。2020年全球家用無創(chuàng)呼吸機(jī)市場規(guī)模達(dá)27.09億美元，全球通氣面罩市場規(guī)模達(dá)16.17億美元。呼吸面罩會隨使用老化漏氣影響治療效果，使用3~6月需要更換。隨著家用無創(chuàng)呼吸機(jī)在市場的不斷普及，預(yù)計2025年全球家用無創(chuàng)呼吸機(jī)市場規(guī)模將達(dá)到55.77億美元，全球通氣面罩市場規(guī)模將達(dá)到28.99億美元，2020~2025年，復(fù)合增長率分別為15.54%/12.38%。下游客戶呈寡頭壟斷競爭格局，受益競爭對手召回事件，帶動公司營收增長。全球家用無創(chuàng)呼吸機(jī)市場主要被海外品牌占領(lǐng)，競爭格局非常集中，據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計，澳大利亞瑞思邁與荷蘭飛利浦占據(jù)了市場接近80%的份額。其中瑞思邁占全球市場約40%的份額，2020年銷售額約為10.92億美元；飛利浦位居第二位占比約為38%，2020年銷售額達(dá)到約10.25億美元。全球通氣面罩市場競爭格局更為集中，瑞思邁與飛利浦占據(jù)了市場超90%的市場份額，其中瑞思邁占全球市場約65%的份額，2020年銷售額約為10.46億美元。據(jù)飛利浦官網(wǎng)顯示，2021年，飛利浦因呼吸機(jī)使用的泡沫存在分解問題，可能釋放有害氣體或顆粒吸入人體，在全球范圍內(nèi)召回300~400萬呼吸設(shè)備。此后飛利浦召回事件頻出，使得瑞思邁呼吸機(jī)產(chǎn)品需求增加，公司作為上游零部件提供商有所受益。市場擴(kuò)張與大客戶競爭力提升，助力家用呼吸機(jī)組件營收高速增長。2018~2023年，公司家用呼吸機(jī)組件營收由4.80億元提升至8.67億元，復(fù)合增長率達(dá)21.87%。2020年期間，國外阻塞性睡眠呼吸暫停綜合癥、慢阻肺等呼吸類疾病病人去診所和醫(yī)院的頻率減少，診所和醫(yī)院的家用呼吸機(jī)開單量減少，公司家用呼吸機(jī)組件增長放緩。2021年與2022年隨著影響減弱，客戶A對公司的訂單量增加，公司家用呼吸機(jī)組件營收同比增速反彈至28.44%/38.73%。2023年，家用呼吸機(jī)組件下游客戶階段性去庫存影響呼吸機(jī)交付節(jié)奏，該業(yè)務(wù)板塊營收下降18.12%，此為階段性業(yè)務(wù)波動，家用呼吸機(jī)市場潛力較大，未來將保持兩位數(shù)的持續(xù)增長。2.2人工植入耳蝸，高技術(shù)壁壘疊加高市場潛力人工植入耳蝸是一種電子設(shè)備，是全球范圍內(nèi)治療輕度到重度失聰?shù)某Ｒ?guī)方法，能為重度、極重度聽力障礙的患者重建聽力，其外置聲音處理器將聲音轉(zhuǎn)換為一定編碼形式的電信號傳入人體的耳蝸，通過電極系統(tǒng)刺激聽神經(jīng)纖維，直接興奮聽覺神經(jīng)，可以代替病變受損的聽覺器官，使重度失聰?shù)牟∪水a(chǎn)生聽覺。根據(jù)世衛(wèi)組織發(fā)布的《世界聽力報告》，2019年全球有15.82億人有不同程度的聽力損失，其中4.3億人有殘疾性聽力損失，預(yù)計2050年有超7億人需要聽力康復(fù)服務(wù)。QYResearch數(shù)據(jù)顯示，2015~2019年，全球人工植入耳蝸植入系統(tǒng)市場規(guī)模從10.51億美元增長至14.50億美元，復(fù)合增長率為8.38%，2020年，受新冠病毒的影響，人工植入耳蝸手術(shù)量降低，市場規(guī)模下降至13.38億美元，消除因素，預(yù)計未來幾年全球人工植入耳蝸市場將恢復(fù)增長趨勢。人工植入耳蝸技術(shù)門檻高，市場集中度高。人工植入耳蝸涵蓋信號處理、集成電路、微電子芯片、產(chǎn)品模塊設(shè)計、密封、材料生物相容等多種技術(shù)與工藝，據(jù)公司公告，公司參與客戶的早期設(shè)計開發(fā)歷時5年左右，技術(shù)壁壘極高。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2021年科利耳、領(lǐng)先仿生、美迪樂占據(jù)了全球95%的人工植入耳蝸市場。其中澳大利亞的科利耳占據(jù)了55%的市場份額，美國領(lǐng)先仿生公司和奧地利美迪樂公司并列第二，各占20%的市場份額。相關(guān)不利因素消除，公司人工植入耳蝸組件營收規(guī)模隨人工植入耳蝸市場規(guī)模的擴(kuò)大持續(xù)增長。2020年受影響全球人工植入耳蝸需求下滑，公司人工植入耳蝸組件營收增速放緩，2021年開始恢復(fù)增長態(tài)勢，2020~2023年，公司人工植入耳蝸組件營收由5515.23萬元增長至1.14億元，復(fù)合增長率達(dá)27.22%。3技術(shù)為基，主要客戶粘性強(qiáng)3.1技術(shù)國際領(lǐng)先，生產(chǎn)系統(tǒng)及設(shè)備保障效率3.1.1模具與注塑技術(shù)國際先進(jìn)傳統(tǒng)精密模具設(shè)計與制造達(dá)到國際先進(jìn)水平。醫(yī)療器械精密組件制造需要具備模具設(shè)計、工程技術(shù)、自動化生產(chǎn)到組裝、成品功能測試等批量化生產(chǎn)制造能力。其中，模具的質(zhì)量對最終產(chǎn)品的質(zhì)量起著決定性作用，公司利用多年在醫(yī)療器械領(lǐng)域的技術(shù)積累和自主研發(fā)實(shí)力，在新的醫(yī)療器械產(chǎn)品技術(shù)和制造工藝方面不斷取得突破，目前公司精密模具的精度、表面粗糙度以及使用壽命等重要指標(biāo)已達(dá)到國際先進(jìn)水平。液態(tài)硅膠模具及成型技術(shù)增添核心競爭力。公司不僅具備傳統(tǒng)的精密模具設(shè)計與制造能力，還形成了公司獨(dú)有的具有自主知識體系的處于行業(yè)先進(jìn)水平的液態(tài)硅膠模具及成型技術(shù)，并于2018年憑借液態(tài)硅膠成型技術(shù)應(yīng)用榮獲2018年“深圳市科技進(jìn)步二等獎”。液態(tài)硅膠具有優(yōu)異的抗撕裂性、回彈性、抗變黃性、熱穩(wěn)定性和耐熱抗老化性等，且液態(tài)硅膠生產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)極低披鋒不良率生產(chǎn)，無需人工修邊，有效降低產(chǎn)品成本。2018年，公司的液態(tài)硅膠相關(guān)核心技術(shù)得到客戶A的認(rèn)可，成為客戶A在呼吸機(jī)面罩硅膠罩組件全球最重要的核心供應(yīng)商。公司具備多組、分層模具設(shè)計與成型技術(shù)，解決產(chǎn)品設(shè)計與生產(chǎn)問題的同時簡化組裝流程。液態(tài)硅膠分層成型模具設(shè)計與制造技術(shù)解決了液態(tài)硅膠產(chǎn)品分層結(jié)構(gòu)中置入需要夾在產(chǎn)品壁厚中間的置入物的問題；多組分精密模具設(shè)計與制造技術(shù)解決了同一產(chǎn)品上可以設(shè)計不同材料的問題。在更好的輔助基石業(yè)務(wù)的同時，助力公司拓展新客戶、新業(yè)務(wù)。3.1.2自動化生產(chǎn)系統(tǒng)提升生產(chǎn)效率公司自動化生產(chǎn)系統(tǒng)的開發(fā)和創(chuàng)新能力突出。公司現(xiàn)已形成一支高學(xué)歷、高素質(zhì)的自動化設(shè)計與開發(fā)團(tuán)隊(duì)，掌握了自動化機(jī)構(gòu)設(shè)計、電控系統(tǒng)設(shè)計、控制軟件開發(fā)等核心技術(shù)。自動化能力的建設(shè)在滿足客戶在新產(chǎn)品開發(fā)過程中對自動化各方面的需求的同時，也極大的提高公司的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質(zhì)，節(jié)省人力，提高利潤水平。同時在公司模具設(shè)計過程中，公司自動化團(tuán)隊(duì)有效協(xié)同，在設(shè)計之初便充分評估并實(shí)施產(chǎn)品自動化生產(chǎn)方案，縮短模具開發(fā)周期同時，產(chǎn)品量產(chǎn)之初便導(dǎo)入自動化生產(chǎn)，使得公司精密模具生產(chǎn)效率明顯高于客戶A、客戶B的海外供應(yīng)商，為公司業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展、生產(chǎn)效率的提高、綜合成本的降低和持續(xù)的盈利提供有力的保障。3.1.3先進(jìn)設(shè)備及設(shè)施保障產(chǎn)品質(zhì)量醫(yī)療器械精密組件的精度已經(jīng)達(dá)到微米級別，對模具、生產(chǎn)設(shè)備有較高要求，需通過進(jìn)口先進(jìn)設(shè)備滿足。公司擁有先進(jìn)的模具加工設(shè)備、塑膠注塑設(shè)備、液態(tài)硅膠注塑設(shè)備、自動化生產(chǎn)設(shè)備和檢測設(shè)備，還建設(shè)了滿足三類和二類等醫(yī)療器械生產(chǎn)的萬級、十萬級潔凈廠房和微生物實(shí)驗(yàn)室等。3.2全流程服務(wù)能力覆蓋產(chǎn)品生命周期，客戶粘性強(qiáng)3.2.1家用呼吸機(jī)組件和人工植入耳蝸組件核心技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先家用呼吸機(jī)組件和人工植入耳蝸組件核心技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先。單個組件盡管設(shè)計簡約但背后的技術(shù)與生產(chǎn)工藝并不簡單，公司在深耕家用呼吸機(jī)組件和人工植入耳蝸組件領(lǐng)域的過程中積累多項(xiàng)核心技術(shù)，解決產(chǎn)品切實(shí)痛點(diǎn)。家用呼吸機(jī)需要患者在夜間睡眠時使用，對噪音、舒適性、便攜性有很高要求，公司自主研發(fā)的液態(tài)硅膠呼吸面罩硅膠罩更加親膚貼臉、呼吸面罩氣流控制技術(shù)提高了呼吸面罩氣流量的穩(wěn)定性、呼吸機(jī)濕化器水箱防滲漏技術(shù)解決了水箱微滲漏難題，有助于降低噪音與提高舒適性。公司領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)能夠應(yīng)對家用呼吸機(jī)從分體式簡單結(jié)構(gòu)向一體化復(fù)雜結(jié)構(gòu)變化過程中對模具設(shè)計和生產(chǎn)工藝提出的更復(fù)雜、更精密的需求。人工植入耳蝸終生植入到人體對材料的生物相容性要求非常高，對模具精細(xì)度、產(chǎn)品性能穩(wěn)定可靠性、潔凈車間制造過程和環(huán)境控制有極高要求。公司的長期植入鈦合金零件精密加工及檢測技術(shù)、長期植入液態(tài)硅膠精密成型技術(shù)、植入級高溫聚醚醚酮（PEEK）材料精密注塑成型技術(shù)能夠保障體內(nèi)植入體的穩(wěn)定性與潔凈度。3.2.2早期技術(shù)介入，深度綁定大客戶公司通過醫(yī)療器械精密組件的設(shè)計開發(fā)技術(shù)拉動醫(yī)療器械的精密制造。在客戶的新產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)的前期，公司研發(fā)人員提前介入，對新產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、材料、功能、模具和工藝等要求進(jìn)行評審，在精密組件的結(jié)構(gòu)設(shè)計、模具設(shè)計、制造工藝、品質(zhì)控制、可量產(chǎn)性等方面給予客戶增值服務(wù)，早期識別和解決產(chǎn)品及其生產(chǎn)過程中存在的潛在問題，從而縮短開發(fā)周期、降低開發(fā)成本、增強(qiáng)產(chǎn)品的適銷性，為客戶提供從產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)到批量生產(chǎn)交付的全流程增值服務(wù)，既增強(qiáng)了公司與客戶的粘度，又促進(jìn)了公司與客戶共同成長、互利雙贏。目前客戶A擬推出新一代家用呼吸機(jī)，公司是新一代呼吸機(jī)核心組件的核心供應(yīng)商，公司已經(jīng)從2017年開始參與了整套結(jié)構(gòu)組件的材料、結(jié)構(gòu)、模具、自動化、生產(chǎn)工藝、品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)等方面的開發(fā)，并已開始為客戶A批量生產(chǎn)。2020年客戶A根據(jù)其產(chǎn)品生命周期將與公司簽訂的《銷售框架協(xié)議》有效期延長至2025年，公司與客戶A之間的業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定性、可持續(xù)性。醫(yī)療器械企業(yè)具有較高的品質(zhì)要求，更換供應(yīng)商成本大。已獲取認(rèn)證的產(chǎn)品更換核心組件供應(yīng)商會新增模具開發(fā)成本、產(chǎn)品質(zhì)量重新確認(rèn)和認(rèn)證成本，短時間內(nèi)無法取得足夠的組件生產(chǎn)產(chǎn)能。因此組件企業(yè)一旦成為大品牌商的合格供應(yīng)商，通常都會有持續(xù)充足的訂單量。公司以“服務(wù)大客戶”為核心盈利模式，與客戶A建立了超10年的合作關(guān)系，連續(xù)10年獲評客戶A“最佳供應(yīng)商”；與客戶B建立了緊密穩(wěn)定的合作關(guān)系，獲評客戶B“5年服務(wù)最有價值和優(yōu)秀合作伙伴”。據(jù)公司公告，公司目前是客戶A與客戶B組件開發(fā)的參與者和批量生產(chǎn)的核心供應(yīng)商，向客戶A銷售的金額占其同類產(chǎn)品采購額的50%~60%，且部分產(chǎn)品屬于客戶A單一來源供應(yīng)商。向客戶B的銷售額占其植入類同類產(chǎn)品采購額的比例約為10%~15%，占其非植入類同類產(chǎn)品采購額的比例約為70%~80%。4增厚產(chǎn)品管線，加強(qiáng)公司成長韌性公司十余年在家用呼吸機(jī)和人工耳蝸行業(yè)樹立的較高品牌知名度和良好口碑，疊加能夠廣泛應(yīng)用于多個領(lǐng)域的產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)到批量生產(chǎn)交付的全流程服務(wù)能力，助力公司產(chǎn)品線和客戶持續(xù)增加。2018~2023年，公司來源于前兩大客戶訂單的營收比例從93.50%下降至73.65%；公司核心客戶的產(chǎn)品市場需求增長穩(wěn)定，公司原有產(chǎn)能僅可滿足當(dāng)前主要客戶的需求。未來公司新廠房陸續(xù)投入使用，屆時將解決產(chǎn)能限制問題，不斷拓寬客戶渠道，單個大客戶所占比重將會進(jìn)一步下降。4.1家用及消費(fèi)電子組件:多重應(yīng)用場景,增長具備可持續(xù)性基于公司技術(shù)優(yōu)勢，切入家用及消費(fèi)電子賽道，逐步拓展產(chǎn)品應(yīng)用場景。公司家用及消費(fèi)電子組件收入增長具備可持續(xù)性。據(jù)公司公告，基于公司液態(tài)硅膠的生產(chǎn)工藝以及塑膠+硅膠的雙色注塑技術(shù)，2018年進(jìn)入OPPO供應(yīng)鏈體系，逐步開拓了手機(jī)攝像頭防水片等硅膠領(lǐng)域的組件產(chǎn)品。2019年，公司的液態(tài)硅膠+塑膠、雙色模具制造、生產(chǎn)能力及自動化生產(chǎn)能力方面得到了飛利浦的認(rèn)可，就咖啡壺組件項(xiàng)目與飛利浦開始進(jìn)行模具制造、零件注塑生產(chǎn)及產(chǎn)品組裝業(yè)務(wù)合作。2020年公司成功開拓影石創(chuàng)新科技股份有限公司向其銷售相機(jī)鏡頭中框。2018~2023年，公司家用及消費(fèi)電子組件營收由639.04萬元增長至1.50億元，復(fù)合增長率達(dá)120.20%。4.2精密模具及自動化設(shè)備:合作全球醫(yī)療器械知名企業(yè),業(yè)務(wù)連續(xù)性較強(qiáng)公司與全球醫(yī)療器械百強(qiáng)企業(yè)經(jīng)過長達(dá)2~3年的體系考核與能力驗(yàn)證，在不同細(xì)分市場進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。2020年度，公司向雅培、強(qiáng)生、西門子銷售收入分別為38.