2018中級會計職稱考試《財務(wù)管理》試題答案一

2018年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》試題及答案一

一、單項選擇題

（下列每小題備選答案中，只有-個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求,

用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共25分,每小題1分。多選、錯選、不

選均不得分。＞

1明珠公司沒有優(yōu)先股,20XX實現(xiàn)凈利潤200萬元，發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為100

萬股,年末每股市價20元，該公司實行固定股利支付政策,20XX每股發(fā)放股利0.4元，該公

司凈利潤增長率為10%。則下列說法不正確的是＜＞。

A.20XX每股收益為2元

B.20XX每股股利為0.44元

C.20XX每股股利為0.4元

D.20XX年末公司市盈率為10

參考答案：B

參考解析：

20XX每股收益=200/100=2〈元/股〉，所以選項A的說法正確;公司實行固定股利政策,20XX

每股股利等于20XX每股股利，則20XX每股股利為0.4元，所以選項B的說法不正確，選項

C的說法正確;市盈率=每股市價/每股收益=20/2=10,所以選項D的說法正確。

2下列各種風(fēng)險中，不會影響B(tài)系數(shù)的是＜＞。

A.變現(xiàn)風(fēng)險

B.價格風(fēng)險

C.再投資風(fēng)險

D.購買力風(fēng)險

參考答案：A

參考解析：

6系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，而變現(xiàn)風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險,因此不會影響B(tài)系數(shù)。

3中大公司20XX購買甲公司債券1000萬元，購買乙公司股票500萬元，購買丙公司某專

利權(quán)支付200萬元，無其他投資事項，則中大公司本年度間接投資總額為＜＞o

A.500萬元

B.700萬元

C.1500萬元

D.1700萬元

參考答案：C

參考解析：

間接投資，是將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。之所以稱為間接投資,

是因為股票和債券的發(fā)行方，在籌集到資金后,再把這些資金投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的

實體性資產(chǎn)，獲取經(jīng)營利潤。而間接投資方不直接介入具體生產(chǎn)經(jīng)營過程，通過股票、債

券上所約定的收益分配權(quán)利，獲取股利或利息收入,分享直接投資的經(jīng)營利潤。購買專利

權(quán)屬于直接投資。

4下列指標(biāo)中，沒有考慮資金時間價值的是＜＞。

A.靜態(tài)回收期

B.動態(tài)回收期

C.內(nèi)含報酬率

D.現(xiàn)值指數(shù)

參考答案：A

參考解析：

靜態(tài)回收期不考慮資金時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷

的時間作為回收期。

5某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為3%,要想在5年內(nèi)還清,每年年末應(yīng)該

等額歸還<>元。[<P/A,3%,5>=4.5797,<F/A,3%,5>=5.3091]

參考答案：C

參考解析：

本題是已知現(xiàn)值求年金，即計算年資本回收

額,A=20000/<P/A,3%,5>=20000/4.5797=4367.10<元〉。

6為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。下列各項措

施中，不正確的是<>o

A.在通貨膨脹初期進行投資實現(xiàn)資本保值

B.在通貨膨脹初期與客戶簽訂長期銷貨合同

C.在通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴(yán)格的信用條件

D.在通貨膨脹持續(xù)期盡量減少債權(quán)

參考答案：B

參考解析：

為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期,

貨幣面臨著貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進行投資可以避免風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值;與客戶應(yīng)簽訂

長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失;取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨

膨脹持續(xù)期,企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán);調(diào)整財務(wù)政策，防止和減

少企業(yè)資本流失等等。

7將企業(yè)投資的類型進行科學(xué)的分類，有利于分清投資的性質(zhì)，按不同的特點和要求進行

投資決策，加強投資管理。下列關(guān)于投資類型的說法中不正確的是<>o

A.項目投資屬于直接投資

B.證券投資屬于間接投資

C.對內(nèi)投資都是直接投資

D.對外投資都是間接投資

參考答案：D

參考解析：

對外投資主要是間接投資,也可能是直接投資。

8甲企業(yè)要上-個投資項目，目前的流動資產(chǎn)為100萬元，流動負(fù)債為60萬元。上投資項

目之后，流動資產(chǎn)需要達到150萬元，流動負(fù)債需要達到80萬元，則為該項投資墊支的營

運資金為<>萬元。

A.70

B.50

C.30

D.20

參考答案：C

參考解析：

為某項投資墊支的營運資金是追加的流動資產(chǎn)擴大量與結(jié)算性流動負(fù)債擴大量的凈差

額。為該項投資墊支的營運資金=<150—100>-<80—60>=30〈萬元〉。

9已知甲方案投資收益率的期望值為15%,乙方案投資收益率的期望值為12%,兩個方案

都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是＜＞0

A.收益率的方差

B.收益率的平均值

C.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率

參考答案：D

參考解析：

標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大;標(biāo)準(zhǔn)

離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,風(fēng)險越

大。

10ABC公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本期計劃銷售量為20000件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為600000

元,單位產(chǎn)品變動成本為60元,適用的消費稅稅率為10%,根據(jù)上述資料，運用保本點定價

法預(yù)測的單位甲產(chǎn)品的價格應(yīng)為＜＞元。

A.90

B.81

C.110

D.100

參考答案：D

參考解析：

單位甲產(chǎn)品的價格=[＜600000/20000＞+60歲＜1—10%＞=100＜元＞

11下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法中，錯誤的是＜＞o

A.在認(rèn)股之前持有人對發(fā)行公司擁有股權(quán)

B.它具有融資促進的作用

C.它是-種具有內(nèi)在價值的投資工具

D.它是常用的員工激勵工具

參考答案：A

參考解析：

認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的

投票權(quán)。認(rèn)股權(quán)證的持有人在認(rèn)股之前不擁有股權(quán)，選項A的說法錯誤;認(rèn)股權(quán)證能夠保

證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資，選項B的說法正確;投資者可以

通過購買認(rèn)股權(quán)證獲得市場價與認(rèn)購價之間的股票差價收益,因此認(rèn)股權(quán)證是-種具有內(nèi)

在價值的投資工具，選項C的說法正確;認(rèn)股權(quán)證具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功

能，所以它是常用的員工激勵工具，選項D的說法正確。

12甲公司20XX的凈利潤為8000萬元，其中，非經(jīng)營凈收益為500萬元;非付現(xiàn)費用為600

萬元，經(jīng)營資產(chǎn)凈增加320萬元，無息負(fù)債凈減少180萬元。則下列說法中不正確的是

＜＞o

A.凈收益營運指數(shù)為0.9375

B.現(xiàn)金營運指數(shù)為0.9383

C.經(jīng)營凈收益為7500萬元

D.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為8600萬元

參考答案：D

參考解析：

經(jīng)營凈收益=8000—500=7500C萬元＞，凈收益營運指數(shù)=7500/8000=0.9375,

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額=7500+600—320-180=7600＜萬元〉，現(xiàn)金營運指數(shù)

=7600/<7500+600>=0.9383。

13某企業(yè)20XX及20XX的經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為2.5和3,20XX的邊際貢獻總額為75萬元,

若預(yù)計20XX的銷售量增長15%,則20XX的息稅前利潤為<>萬元。

參考答案：C

參考解析：

20XX的經(jīng)營杠桿系數(shù)=20XX的邊際貢獻/20XX的息稅前利潤=3,因此,20XX的息稅前利潤

=20XX的邊際貢獻a=75/3=25〈萬元〉，由于20XX的經(jīng)營杠桿系數(shù)=20XX的息稅前利潤增長

率〃OXX的銷售量增長率，所以,20XX的息稅前利潤增長率=15%X3=45%,20XX的息稅前利

潤=25X<l+45%>=36.25〈萬元〉

14運用因素分析法進行分析時，應(yīng)注意的問題不包括<>0

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.因素替代的順序性

C.順序替代的連環(huán)性

D.計算結(jié)果的準(zhǔn)確性

參考答案：D

參考解析：

因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響

方向和影響程度的-種方法。運用因素分析法應(yīng)注意的問題有：因素分解的關(guān)聯(lián)性、因

素替代的順序性、順序替代性的連環(huán)性和計算結(jié)果的假定性

15在其他因素?定，且息稅前利潤大于0的情況下,下列各項會提高企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的是

<>o

A.降低單位變動成本

B.提高固定成本

C.降低利息費用

D.提高銷售量

參考答案：B

參考解析：

經(jīng)營風(fēng)險的高低是用經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量的，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，則經(jīng)營風(fēng)險越高。根據(jù)"

經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/〈邊際貢獻-固定成本〉"可知，固定成本越大則經(jīng)營風(fēng)險越大;而

降低單位變動成本、提高銷售量會降低經(jīng)營杠桿系數(shù);選項C與經(jīng)營杠桿系數(shù)無關(guān)。

16能使預(yù)算期始終保持為-個固定長度的預(yù)算方法是<>o

A.彈性預(yù)算法

B.定期預(yù)算法

C.連續(xù)預(yù)算法

D.固定預(yù)算法

參考答案：C

參考解析：

滾動預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計期問脫離開，隨著預(yù)算的

執(zhí)行不斷地補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為-個固定長度的-種預(yù)算方法。

17-個投資人持有ABC公司的股票，他的投資必要報酬率為15%。預(yù)計ABC公司未來3年

股利分別為0.5元、0.7元、1元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為8%。則該公司股票

的價值為<>元。[已矢口<P/F,15%,l>=0.8696,<P/F,15%,2>=0.7561,<P/F,15%,3>=0.6575]

參考答案：B

參考解析：

股票的價值=0.5X<P/F,15%,l>+0.7X<P/F,15%,2>+1X<P/F,15%,3>+1X<l+8%>/<15%-8%>

X<P/F,15%,3>=0.5X0.8696+0.7X0.7561+1X0.6575+1X<l+8%>/<15%-8%>X

0.6575=11.77<元>

［提示r'lX<l+8%>/<15%-8%>"表示的是第4年以及以后各年的股利在第4年初的價值,

因此，進-步折現(xiàn)到第1年年初時,需要復(fù)利折現(xiàn)3期，即X<P/F,15%,3>O

18假設(shè)甲公司計劃年度期初材料結(jié)存量為720千克，第-季度期末結(jié)存材料為820千克。

預(yù)計第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量為2200件，材料定額單耗為5公斤，材料計劃單價為20元。第二

季度的材料采購金額為150000元。材料采購的貨款在采購的當(dāng)季度支付40%,下季度支

付50%,下下季度支付10%。則甲公司第二季度末的應(yīng)付賬款為<>元。

A.220000

B.112200

C.112000

D.258200

參考答案：B

參考解析：

第-季度預(yù)計材料采購量=預(yù)計生產(chǎn)需要量+期末存量-期初存量=2200X5+820—

720=11100〈千克〉,預(yù)計購料金額=11100X20=222000<元〉。第二季度末的應(yīng)付賬款=第-

季度貨款的10%+第二季度貨款的60%=222000*10%+150000義60%=112200<元〉。

19有-項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，已知

<P/A,10%,5>=3.7908,<P/F,10%,2>=0.8264,<P/F,10%,3>=0.7513,假設(shè)年利率為10%,其現(xiàn)值為

<>萬元。

參考答案：B

參考解析：

"前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元"意味著現(xiàn)金流入發(fā)生在第4、5、6、7、8

年年初，在時間軸上表示為3、4、5、6、7點發(fā)生等額的現(xiàn)金流入。所以，遞延期為2期,

現(xiàn)值=500義6伏,10%,5>義6/匕10%,2>=1566.36<萬元>。也可以直接根據(jù)該遞延年金中第

一次流入發(fā)生在第4年年初（相當(dāng)于第3年年末〉確定遞延期=3—1=2。

20根據(jù)量本利分析原理，只能提高安全邊際量而不會降低保本點銷售量的措施是

<>o

A.提高單價

B.增加產(chǎn)銷量

C.降低單位變動成本

D.壓縮固定成本

參考答案：B

參考解析：

保本點銷售量=固定成本/〈單價-單位變動成本〉，由此可知，選項A、C、D會降低保本點銷

售量,而選項B不會降低保本點銷售量。安全邊際量=實際或預(yù)計銷售量-保本點銷售量,

由此可知，選項B可以提高安全邊際量。

21某企業(yè)擬按15%的資本成本進行-項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬

元,無風(fēng)險利率為8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是<>0

A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)小于1

B.該項目的內(nèi)含報酬率小于15%

C.該項目要求的風(fēng)險報酬率為7%

D.該企業(yè)不應(yīng)進行此項投資

參考答案：c

參考解析：

資本成本=最低投資報酬率=無風(fēng)險利率+風(fēng)險報酬率，所以，該項目要求的風(fēng)險報酬率為

7%o選項C正確。由于該項目的凈現(xiàn)值大于零，所以，該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1,該企業(yè)應(yīng)

該進行此項投資。選項A、D不正確。又由于按15%的折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，計算的凈現(xiàn)值指

標(biāo)為100萬元大于零，所以，該項目的內(nèi)含報酬率大于15%。選項D不正確。

22對于存貨的ABC控制系統(tǒng)而言，根據(jù)企業(yè)存貨的重要程度、價值大小或者資金占用等

標(biāo)準(zhǔn)分為A、B、C三類。下列關(guān)于三類存貨的表述中，錯誤的是＜＞。

A.A類高價值庫存，品種數(shù)量約占整個庫存的10%?15%

B.B類中等價值庫存,價值約占全部庫存的20%?25%

C.C類低價值庫存，品種數(shù)量約占整個庫存的60%?70%

D.A類庫存實行重點控制，嚴(yán)格管理,B、C類存貨的重視程度則可依次降低,采取-般管理

參考答案：B

參考解析：

對于存貨的ABC控制系統(tǒng)中的B類而言，品種數(shù)量約占全部庫存的20%?25%,價值約占

全部庫存的15%?20%,所以選項B的表述是錯誤的。

23下列關(guān)于股票分割的敘述中，不正確的是＜＞。

A.改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

B.使公司每股市價降低

C.有助于提高投資者對公司的信心

D.股票面值變小

參考答案：A

參考解析：

股票分割是指將-張較大面值的股票拆成幾張較小面值的股票。對公司的資本結(jié)構(gòu)不會

產(chǎn)生任何影響，-般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加,股票面值變小。股票分割之后,股數(shù)增

加,因此會使公司股票每股市價降低;股票分割可以向市場和投資者傳遞公司發(fā)展前景良

好的信息，因此，有助于提高投資者對公司的信心。

24在計算由兩項資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是＜＞0

A.單項資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占比重

B.單項資產(chǎn)的B系數(shù)

C.單項資產(chǎn)的方差

D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差

參考答案：B

參考解析：

兩項資產(chǎn)組合收益率方差的計算公式中并未涉及單項資產(chǎn)的8系數(shù)。

25投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為＜＞。

A.實際收益率

B.必要收益率

C.預(yù)期收益率

D.無風(fēng)險收益率

參考答案：B

參考解析：

必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的

最低收益率。

二、多項選擇題

（下列每小題備選答案中,有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答

題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分,每小題2分。多選、

少選、錯選、不選均不得分。＞

26貨幣市場的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通，其主要特點有＜＞。

A.期限短

B.貨幣市場上進行交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)

C.貨幣市場的金融工具具有較強的貨幣性

D.貨幣市場的金融工具具有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較大的特性

參考答案：A,B,C

參考解析：

貨幣市場的特點：＜1＞期限短;＜2＞交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn);＜3＞貨幣市場上的金融工

具有較強的"貨幣性"，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。

27影響資本成本的因素包括＜＞。

A.總體經(jīng)濟環(huán)境

B.資本市場條件

C.企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況

D.企業(yè)對融資規(guī)模和時限的需求

參考答案：A,B,C,D

參考解析：

影響資本成本的因素包括：＜1＞總體經(jīng)濟環(huán)境;＜2＞資本市場條件;＜3＞企業(yè)經(jīng)營狀況和融資

狀況;＜4＞企業(yè)對融資規(guī)模和時限的需求。

28下列說法不正確的有＜＞0

A.標(biāo)準(zhǔn)工資率=標(biāo)準(zhǔn)工資總額/實際總工時

B.直接材料用量差異=＜實際用量-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量〉義標(biāo)準(zhǔn)價格

C.直接人工效率差異即直接人工的價格差異

D.變動制造費用耗費差異即變動制造費用的價格差異

參考答案：A,B,C

參考解析：

標(biāo)準(zhǔn)工資率=標(biāo)準(zhǔn)工資總額/標(biāo)準(zhǔn)總工時，所以選項A不正確;直接材料用量差異=＜實際用

量-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量＞義標(biāo)準(zhǔn)價格，所以選項B不正確;直接人工效率差異即直接人工

的用量差異，直接人工工資率差異即直接人工的價格差異，所以選項C不正確;變動制造費

用耗費差異即變動制造費用的價格差異，變動制造費用效率差異即變動制造費用的用量

差異，所以選項D正確。

29股票的市盈率越高，意味著＜＞□

A.企業(yè)未來成長的潛力越大

B.投資者對該股票的評價越高

C.投資于該股票的風(fēng)險越大

D.投資于該股票的風(fēng)險越小

參考答案：A,B,C

參考解析：

一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高,

反之，投資者對該股票的評價越低;另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大,

市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越小。所以本題的答案為選項A、B、Co

30可以通過管理決策行動改變的成本包括＜＞o

A.約束性固定成本

B.酌量性固定成本

C.技術(shù)性變動成本

D.酌量性變動成本

參考答案：B,D

參考解析：

約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期〈經(jīng)營＞決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。

例如：保險費、房屋租金、設(shè)備折舊、管理人員的基本工資等;酌量性固定成本是指管

理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。例如：廣告費、職工培訓(xùn)費、新

產(chǎn)品研究開發(fā)費用等;技術(shù)性變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本,

如生產(chǎn)-臺汽車需要耗用-臺引擎、-個底盤和若干輪胎等;酌量性變動成本是指通過管理當(dāng)

局的決策行動可以改變的變動成本，如按銷售收入的-定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)

讓費等。

31下列各項措施中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者利益沖突的有＜＞0

A.規(guī)定借款用途

B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔(dān)保

D.收回借款或不再借款

參考答案：A,B,C,D

參考解析：

為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的利益沖突，通常可采用以下方式：＜1＞限制性借債,即在借款合同

中加入某些限制性條款,如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等;＜2＞

收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收回債權(quán)或

不再給予新的借款的措施，從而來保護自身的權(quán)益。

32購買固定資產(chǎn)屬于＜＞。

A.直接投資

B.項目投資

C.維持性投資

D.對內(nèi)投資

參考答案：A,B,C,D

參考解析：

直接投資是指將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實體性資產(chǎn)。項目投資是指購買具

有實質(zhì)內(nèi)涵的經(jīng)營資產(chǎn)，形成具體的生產(chǎn)經(jīng)營能力，開展實質(zhì)性的生產(chǎn)經(jīng)營活動。維持性

投資是指為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展

全局的企業(yè)投資。維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術(shù)性投資，如更新替換舊設(shè)備的投資、租入設(shè)

備或購置設(shè)備的投資、配套流動資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等等。對內(nèi)投資是指在

本企業(yè)范圍內(nèi)部的資金投放，用于購買和配置各種生產(chǎn)經(jīng)營所需的經(jīng)營性資產(chǎn)。

33下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)因素的說法中，正確的有＜＞。

A.當(dāng)企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量以較高水平增長時，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)

B.在企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風(fēng)險高，企業(yè)應(yīng)當(dāng)控制負(fù)債比例

C.在企業(yè)發(fā)展成熟階段，企業(yè)可適度增加債務(wù)資本比重

D.當(dāng)國家執(zhí)行緊縮的貨幣政策時,市場利率較高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大

參考答案：A,B,C,D

參考解析：

經(jīng)營發(fā)展能力表現(xiàn)為未來產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增長率,如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長,

企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報酬，選項A的說法正確。企業(yè)初創(chuàng)

階段，經(jīng)營風(fēng)險高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例;在企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)

務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風(fēng)險低，可適度增加債務(wù)資本比重，發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)。選項B、

C的說法正確。貨幣金融政策影響資本供給，從而影響利率水平的變動，當(dāng)國家制定緊縮

的貨幣政策時，市場利率較高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大，選項D的說法正確。

34現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠,可以達

到的目的有<>o

A.縮短企業(yè)的平均收款期

B.擴大銷售量

C.增加收益

D.減少成本

參考答案：A,B,C

參考解析：

現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠，主要目的在

于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬-些

視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量，進而可以增加企業(yè)收益。

35延期支付賬款的方法包括<>o

A.郵政信箱法

B.銀行業(yè)務(wù)集中法

C.使用現(xiàn)金浮游量

D.采用匯票付款

參考答案：C,D

參考解析：

延緩現(xiàn)金支出時間,主要包括以下方法：<1>使用現(xiàn)金浮游量;<2>推遲應(yīng)付款的支付;<3>

匯票代替支票;<4>改進員工工資支付模式;<5>透支;<6>爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同

步;<7>使用零余額賬戶。

三、判斷題

〈請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分,

每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分，

36對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項目，企業(yè)應(yīng)主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施,

以規(guī)避風(fēng)險。<>

參考答案：錯

參考解析：

規(guī)避風(fēng)險的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資

項目等等。合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施。

37甲企業(yè)本年年初的所有者權(quán)益為1000萬元,年末的所有者權(quán)益為1200萬元，本年沒有

增發(fā)和回購股票,則本年的資本保值增值率為20%。<>

參考答案：錯

參考解析：

資本保值增值率=1200/1000X100%=120%,資本積累率=<1200—1000>/1000X

100%=20%o

38債券期限越長，對于票面利率不等于市場利率的債券而言，債券的價值會越偏離債券

的面值，超長期債券的期限差異，對債券價值的影響很大。<>

參考答案：錯

參考解析：

債券期限越長，對于票面利率不等于市場利率的債券而言，債券的價值會越偏離債券的面

值,但這種偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn)?；蛘哒f，超長期債券的期限差異，對債券價值

的影響不大。

39從出租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別。<>

參考答案：錯

參考解析：

杠桿租賃，從承租人角度看，它與其他租賃形式無區(qū)別，同樣是按合同的規(guī)定，在基本租賃

期內(nèi)定期支付定額租金，取得資產(chǎn)的使用權(quán)。但對出租人卻不同，杠桿租賃中出租人只出

購買資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資;另外以該資產(chǎn)作為擔(dān)保向資金出借者借人其

余資金。因此，出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人。如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所

有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。

40-般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段,盡量在較低程度上使用財務(wù)杠桿;而在擴張成熟時期,可以較

高程度地使用財務(wù)杠桿。<>

參考答案：對

參考解析：

-般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌

資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿;在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率

高,產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴大債務(wù)資本，在較高程度上

使用財務(wù)杠桿。

41市場上短期國庫券利率為5%,通貨膨脹補償率為2%,投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低

收益率為10%.則該項資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率為3%。<>

參考答案：錯

參考解析：

國庫券的風(fēng)險很小,通常用短期國庫券的利率表示無風(fēng)險利率，根據(jù)公式"必要收益率-無

風(fēng)險利率+風(fēng)險報酬率"，可以知道風(fēng)險報酬率=必要收益率一無風(fēng)險利率=10%-5%=5%。

42預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持-致是預(yù)算最主要的特征。<>

參考答案：錯

參考解析：

數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。

43在應(yīng)收賬款的管理中,ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟管理中廣泛應(yīng)用的-種"抓重點、照顧-般"

的管理方法，又稱重點管理法。<>

參考答案：對

參考解析：

ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟管理中廣泛應(yīng)用的-種"抓重點、照顧-般"的管理方法，又稱重點管

理法，本題的說法是正確的。

44如果凈現(xiàn)值大于0,則現(xiàn)值指數(shù)大于I0<>

參考答案：對

參考解析：

凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+原始投

資額現(xiàn)值=1+凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值。

45根據(jù)代理理論可知,較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。

參考答案：對

參考解析：

代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，減少了內(nèi)部融資,導(dǎo)致公司進入資本市場尋求外部融

資,從而公司將接受資本市場上更多、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便通過資本市場的監(jiān)督減少代

理成本。

四、計算分析題

（本類題共4題，共20分,每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外,

均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小

數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。

要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。>

46甲公司目前有兩個獨立的投資項目A和B,原始投資均在投資期內(nèi)發(fā)生，有關(guān)資料如

下：A項目的原始投資額現(xiàn)值為293萬元，投資期為2年，投產(chǎn)后第1年的營業(yè)收入為140

萬元，付現(xiàn)成本為60萬元,非付現(xiàn)成本為40萬元。投產(chǎn)后項目可以運營8年，每年的現(xiàn)金

凈流量都與投產(chǎn)后第-年相等。A項目的內(nèi)含報酬率為11%。B項目的原始投資額現(xiàn)值為

380萬元，投資期為0年，投產(chǎn)后第1年的營業(yè)利潤為60萬元,折舊為20萬元,攤銷為10

萬元。投產(chǎn)后項目可以運營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產(chǎn)后第一年相等。兩個項目

的折現(xiàn)率均為10%,所得稅稅率為25%。要求：<1>計算兩個項目各自的凈現(xiàn)值;<2>計

算B項目的內(nèi)含報酬率；<3>回答應(yīng)該優(yōu)先考慮哪個項目。已知：

<P/A,12%,8>=4.9676,<P/A,10%,8>=5.3349,<P/F;10%,2>=0.8264

參考解析：

<1>A項目投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量

=140X<1-25%>-60X<1-25%>+40X25%

=70〈萬元〉

凈現(xiàn)值

=70X<P/A,10%,8>X<P/F,10%,2>-293

=70X5.3349X0.8264293

=15.61〈萬元〉

B項目投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量

=60X<l-25%>+20+10

=75〈萬元〉

凈現(xiàn)值

=75X<P/A,10%,8>-380

=75X5.3349—380

=20.12〈萬元〉

<2>假設(shè)B項目的內(nèi)含報酬率為R,則：

75X<P/A,R,8>=380

即<P/A,R,8>=5.0667

由于<P/A,12%,8>=4.9676

<P/A,10%,8>=5.3349

所以有

<12%-R>/<12%-10%>

=<4.9676—5.0667>/<4.9676—5.3349>

解得：R=11.46%

＜3＞由于B項目的內(nèi)含報酬率高于A項目，所以，應(yīng)該優(yōu)先考慮B項目。

47某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品,20XX的其他有關(guān)資料如下：＜1＞總成本習(xí)性模型為

Y=10000+3X＜萬元〉;＜2＞A產(chǎn)品產(chǎn)銷量為10000件，每件售價為5萬元;＜3＞按照平均數(shù)計算

的產(chǎn)權(quán)比率為2,平均所有者權(quán)益為10000萬元，負(fù)債的平均利率為10%;＜4＞年初發(fā)行在

外普通股股數(shù)為5000萬股,7月1日增發(fā)新股2000萬股;＜5＞發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平

均數(shù)為6000萬股；＜6＞適用的所得稅稅率為25%。要求：＜1＞計算20XX該企業(yè)的下列

指標(biāo)：邊際貢獻總額、息稅前利潤、稅前利潤、凈利潤、每股收益。＜2＞計算20XX的

下列指標(biāo)：經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。

參考解析：

＜1＞邊際貢獻總額

=10000X5—10000x3=20000〈萬元〉

息稅前利潤=20000—10000=10000〈萬元〉

平均負(fù)債總額=2X10000=20000〈萬元〉

利息=20000*10%=2000＜萬元＞

稅前利潤=息稅前利潤-利息

=10000—2000=8000〈萬元〉

凈利潤=8000X＜1—25%＞=6000〈萬元〉

每股收益=6000/6000=1〈元/股〉

＜2＞經(jīng)營杠桿系數(shù)=20000/10000=2

財務(wù)杠桿系數(shù)=10000出000=1.25

總杠桿系數(shù)=2x1.25=2.5

48甲公司上年凈利潤4760萬元,發(fā)放現(xiàn)金股利190萬元,發(fā)放負(fù)債股利580萬元,上年.

小的每股市價為20元。公司適用的所得稅稅率為25%。其他資料如下：資料1：上年

年初股東權(quán)益合計為10000萬元，其中股本4000萬元〈全部是普通股，每股面值2元，全部

發(fā)行在外〉；資料2：上年3月1日新發(fā)行2400萬股普通股，發(fā)行價格為5元，不考慮發(fā)行

費用；資料3：上年12月1日按照4元的價格回購600萬股普通股；資料4：上年年初

按面值的110%發(fā)行總額為880萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券，票面利率為4%,債券面值為100

元，轉(zhuǎn)換比率為90。要求：＜1＞計算上年的基本每股收益;＜2＞計算上年的稀釋每股收益;

＜3＞計算上年的每股股利；＜4＞計算上年年末每股凈資產(chǎn)；＜5＞按照上年年末的每股市價計

算市凈率。

參考解析：

＜1＞上年年初的發(fā)行在外普通股股數(shù)

=4000/2=2000〈萬股〉

上年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)

=2000+2400X10/12—600X1/12

=3950〈萬股〉

基本每股收益=4760/3950=1.21＜元＞

＜2＞稀釋的每股收益：

可轉(zhuǎn)換債券的總面值=880/110%=800〈萬元〉

轉(zhuǎn)股增加的普通股股數(shù)

=800/100X90=720〈萬股〉

轉(zhuǎn)股應(yīng)該調(diào)增的凈利潤

=800X4%X＜1—25%＞=24〈萬元〉

普通股加權(quán)平均數(shù)=3950+720=4670〈萬股〉

稀釋的每股收益

=＜4760+24＞/＜3950+720＞=1.02＜元＞

＜3＞上年年末的普通股股數(shù)

=2000+2400—600=3800〈萬股〉

上年每股股利=190/3800=0.05＜元＞

＜4＞上年年末的股東權(quán)益

=10000+2400X5—4X600+＜4760-190—580＞

=23590〈萬元〉

上年年末的每股凈資產(chǎn)

=23590方800=6.21＜元＞

＜5＞市凈率=20/6.21=3.22

49某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：＜1＞預(yù)計本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件，每件產(chǎn)品耗用工

時10小時，制造費用預(yù)算為18000元（其中變動性制造費用預(yù)算12000元,固定制造費用

預(yù)算為6000元〉,該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：

＜2＞本月實際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產(chǎn)品。＜3＞本月耗用的

材料每千克0.62元，全月實際領(lǐng)用46800千克。＜4＞本月實際耗用5200小時，每小時平

均工資率3.8元。＜5＞制造費用實際發(fā)生額16000元（其中變動制造費用10920元，固定

制造費用5080元〉.變動制造費用實際分配率為2.1元/小時。要求：計算甲產(chǎn)品的各項

成本差異（固定制造費用差異采用三差異分析法〉。

參考解析：

＜1＞直接材料成本差異

材料價格差異

=＜0.62-0.60＞X46800=936＜元＞

材料數(shù)量差異

=＜46800—520X100＞X0.6=-3120＜元＞

＜2＞直接人工成本差異

直接人工效率差異=＜5200—520X10＞X4=0

直接人工工資率差異

=5200X＜3.8—4＞=-1040＜元＞

＜3＞變動制造費用成本差異

變動制造費用耗費差異

=5200X＜2.1—2＞=520＜元＞

變動制造費用效率差異

=2X＜5200—520X10＞=0

＜4＞固定制造費用成本差異

固定制造費用耗費差異

=5080—6000=-920＜元＞

固定制造費用產(chǎn)量差異

=6000-1X5200=800＜元＞

固定制造費用效率差異

=1X＜52OO5200＞=0

五、綜合題

（本類題