江漢大學(xué)-財務(wù)管理復(fù)習(xí)題-含答案

一．名詞解釋財務(wù)管理：是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系產(chǎn)生的，它是利用價值形式對企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營過程進行的管理，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作.遞延年金：指在最初假設(shè)干期沒有收付款項的情況下，后面假設(shè)干期有等額的系列收付款項。它是普通年金的特殊形式，凡不是從第一期開始的普通年金都是遞延年金。財務(wù)杠桿：又稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動中對資本本錢固定的債權(quán)資本的利用資金本錢：企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，也稱資本本錢。它包括資金籌集費用和資金占用費兩局部。凈現(xiàn)值率：凈現(xiàn)值率〔NPVR〕又稱凈現(xiàn)值比、凈現(xiàn)值指數(shù)，是指工程凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率，又稱“凈現(xiàn)值總額”。凈現(xiàn)值率是一種動態(tài)投資收益指標(biāo)，用于衡量不同投資方案的獲利能力大小，說明某工程單位投資現(xiàn)值所能實現(xiàn)的凈現(xiàn)值大小。凈現(xiàn)值率小，單位投資的收益就低，凈現(xiàn)值率大，單位投資的收益就高。市盈率：市盈率指在一個考察期〔通常為12個月的時間〕內(nèi)，股票的價格和每股收益的比率。財務(wù)關(guān)系：指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。股票股利：是公司以發(fā)放公司的股票作為股利的支付方式。股票股利不直接增加股東的財富，不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，因而不是公司資金的使用，同時也并不增加公司的財產(chǎn)，但會引起所有者權(quán)益各工程的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。時機本錢：某項資源未能得到充分利用而放棄掉的獲利時機所帶來的本錢。信用政策：信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三局部內(nèi)容?！苍斠妏169〕結(jié)構(gòu)比率：又稱構(gòu)成比率，是某項財務(wù)指標(biāo)的各組成局部數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映局部與總體的關(guān)系。營運資金：指一個企業(yè)維持日常經(jīng)營活動所需的資金，通常是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。系統(tǒng)性風(fēng)險：又稱市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是指所有對企業(yè)產(chǎn)生影響的因素而引起的風(fēng)險。付現(xiàn)本錢：付現(xiàn)本錢亦稱“現(xiàn)金支出本錢”。那些由于未來某項決策所引起的需要在將來動用現(xiàn)金支付的本錢凈現(xiàn)值：指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。二．解答題1.什么是財務(wù)管理，它有哪些根本特征？財務(wù)管理的主要內(nèi)容是什么？答：財務(wù)管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系產(chǎn)生的，它是利用價值形式對企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營過程進行的管理，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作.財務(wù)管理主要具有以下特征:1.財務(wù)管理的根本屬性是價值管理;2.財務(wù)管理的職能具有多樣化;3.財務(wù)管理的內(nèi)容具有廣泛性。主要內(nèi)容是：籌資管理、投資管理、利潤〔股利〕分配管理、本錢管理。2.企業(yè)目前常見的股利政策有哪幾種？各自的優(yōu)缺點是什么？答：1.剩余股利政策2.固定股利政策3.固定股利支付率政策4.低正常股利加額外股利政策剩余股利政策優(yōu)點：可以最大限度地滿足企業(yè)對再投資的權(quán)益資金需要，保持理想的資本結(jié)構(gòu)，并能使綜合資本最低。缺點：忽略了不同股東對資本利得與股利的偏好，損害那些偏好現(xiàn)金股利的股東利益，從而有可能影響股東對企業(yè)的信心。另外，采用剩余股利政策是以投資的未來收益為前提的，由于企業(yè)管理層與股東之間存在信息不對稱，股東不一定了解企業(yè)投資的未來收益水平，這樣同樣會影響股東對公司的信心。固定股利政策優(yōu)點：1.有利于公司樹立良好的形象，有利于穩(wěn)定公司股票價值，從而增強投資者對公司的信心。2.穩(wěn)定的股利政策有利于投資者安排收入與支出，特別是那些對股利有較強依賴的股東更是如此。缺點：一般試用于經(jīng)營比擬穩(wěn)定或正處于成長期、信用一般的公司，但該政策很難被長期采用。固定股利支付率政策優(yōu)點：能使股利與盈余緊密配合起來，以表達(dá)多盈多分、少盈少分，不盈不分的原那么，能夠真正公平地對待每一位投資者。缺點：每年股利支付餓波動加大、很容易造成公司經(jīng)營不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定穩(wěn)定股票價格不利。低正常股利加額外股利政策優(yōu)點：使公司具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需要較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，公司不必支付較多的資金，同時股東也不會有失落感；當(dāng)盈余較多時，那么可以適度增加股利，使投資者增強對公司的信心，這有利于股票價格的穩(wěn)定，也可以吸引那些喜好穩(wěn)定股利收入的投資者。3.企業(yè)籌集資金的渠道有哪些？答：1.國家財政資金2.銀行信貸資金3.非銀行金融機構(gòu)資金4.其他法人資金5.居民個人資金6.企業(yè)內(nèi)部資金7.外商資金4.簡述反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)？答：償債能力是指企業(yè)歸還到期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要指標(biāo)。企業(yè)償付能力的強弱，不僅反映企業(yè)日常經(jīng)營的資金狀況，還反映企業(yè)總的資金周轉(zhuǎn)狀況。企業(yè)的負(fù)債包括流動負(fù)債和長期負(fù)債。所以企業(yè)的償付能力分析包括短期償付能力分析和長期償債能力分析，企業(yè)歸還流動負(fù)債能力是由流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力決定的;而歸還長期負(fù)債的能力不僅取決于資產(chǎn)與負(fù)債的比率，還取決于企業(yè)的獲利能力。5.談?wù)勀銓Y金時間價值的理解？答：資金的時間價值是指一定量的資金在不同時點上的價值量的差額，是貨幣在使用過程中所產(chǎn)生的增值額。資金的時間價值是在不考慮風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率或平均投資報酬率。它產(chǎn)生于生產(chǎn)經(jīng)營和流通過程，其真正的來源是勞動者創(chuàng)造的剩余價值。6.談?wù)勀銓?jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的理解？答：經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性而給企業(yè)帶來的風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指由于籌集融資而給企業(yè)帶來的風(fēng)險。7.財務(wù)管理的內(nèi)容答：籌資管理、投資管理、利潤〔股利〕分配管理、本錢管理。8.財務(wù)管理的環(huán)節(jié)答：1.財務(wù)預(yù)測2.財務(wù)決策3.財務(wù)預(yù)算4.財務(wù)控制5.財務(wù)分析9.談?wù)勀銓ΜF(xiàn)金持有動機的理解？答：現(xiàn)金持有動機分為4個局部，1.交易動機2.預(yù)防動機3.投機動機4.其他動機10.你認(rèn)為有哪些外部因素影響債務(wù)投資價值？答：決定債務(wù)價值的因素:債務(wù)期限,違約風(fēng)險,市場利率,提前歸還風(fēng)險,再投資風(fēng)險.債券價值是債券所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)的總和,債券必要收益率是投資者(債券購置者)的預(yù)期最低收益率(即未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)率).債券價值=各期現(xiàn)金流除以各期折現(xiàn)率的總和,所以債券價值是債券必要收益率的單調(diào)減函數(shù).二、單項選擇題1、廣義的企業(yè)投資是指〔A〕?！睞〕對外投資〔B〕企業(yè)內(nèi)部使用的全部資金〔C〕購置各項固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)〔D〕企業(yè)內(nèi)部使用的全部資金和對外投資2、某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為180萬元，年銷售本錢為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅稅率為30%，那么該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為〔D〕?！睞〕42萬元〔B〕62萬元〔C〕60萬元〔D〕48萬元3、以下不屬于財務(wù)活動內(nèi)容的是〔A〕。〔A〕生產(chǎn)活動〔B〕投資活動〔C〕籌資活動〔D〕分配活動4、能夠保持理想的資金結(jié)構(gòu)，使綜合資金本錢最低的收益分配政策是〔A〕。(A)剩余股利政策(B)固定股利政策(C)正常股利加額外股利政策(D)固定股利支付率政策5、最正確現(xiàn)金持有量的本錢分析模式和存貨模式均須考慮的本錢是〔C〕?！睞〕管理費用〔B〕轉(zhuǎn)換本錢〔C〕時機本錢〔D〕短缺本錢6、以下各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是〔D〕?！睞〕信用期限〔B〕現(xiàn)金折扣〔率〕〔C〕現(xiàn)金折扣期限〔D〕商業(yè)折扣7、經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險是指〔C〕。〔A〕本錢上升的風(fēng)險〔B〕利潤下降的風(fēng)險〔C〕業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致息稅前利潤更大變動的風(fēng)險〔D〕業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致稅后利潤更大變動的風(fēng)險8、反映企業(yè)根本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健的財務(wù)指標(biāo)是〔B〕。(A)所有者權(quán)益比率(B)產(chǎn)權(quán)比率(C)資產(chǎn)負(fù)債率(D)已獲利息倍數(shù)9、采用凈現(xiàn)值法的決策標(biāo)準(zhǔn)以〔B〕為可行方案A凈現(xiàn)值<0B凈現(xiàn)值>=0C凈現(xiàn)值<=0D凈現(xiàn)值=010、在以下財務(wù)管理目標(biāo)中，通常被認(rèn)為比擬合理的是(B)A利潤最大化B企業(yè)價值最大化C每股收益最大化D股東財務(wù)最大化11、以下指標(biāo)中，可用于衡量企業(yè)短期償債能力的是〔D〕A．已獲利息倍數(shù)B．產(chǎn)權(quán)比率C．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D．流動比率12、投資風(fēng)險中，非系統(tǒng)風(fēng)險的特征是〔C〕A．不能被投資多樣化所分散B．不能消除而只能回避C．通過投資組合可以分散D．對各個投資者的影響程度相同13、某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為100萬元，承諾費率為0.3％，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了70萬元，因此必須向銀行支付承諾費〔B〕A、9000元B、900元C、2100元D、210元14、甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差比乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差大，如果甲、乙兩方案的期望值相同，那么甲方案的風(fēng)險〔A〕乙方案的風(fēng)險A．大于B．小于C．等于D．無法確定15、以下各項中，不屬于融資租金構(gòu)成工程的是〔D〕A租賃設(shè)備的價款B租賃期間利息C租賃手續(xù)費D租賃設(shè)備維護費16、某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200萬元，銀行要求保存10％的補償性余額，那么該項貸款的實際利率為〔B〕A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%11、某企業(yè)規(guī)定的信用條件是：“5/10，2/20，n/30”。一客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是〔D〕A．9500B．9900C．10000D．980017、遞延年金的終值大小，與〔C〕無關(guān)A.本金B(yǎng).利率C.遞延期D.期數(shù)18、某種行動的不確定性稱為〔A〕A.風(fēng)險B.報酬C.概率D.期望值19、既要充分發(fā)揮應(yīng)收賬款的作用，又要加強應(yīng)收賬款的管理，其核心是〔B〕A．加強銷售管理B．制定適當(dāng)?shù)男庞谜逤．采取積極的收賬政策D．盡量采用現(xiàn)款現(xiàn)貨20、企業(yè)在稅后利潤中提取的公益金，可用于〔C〕A.轉(zhuǎn)增資本B.集體福利性開支C.集體福利性設(shè)施建設(shè)D.彌補虧損22、某公司負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2：5，綜合資金本錢率為12%，假設(shè)保持資本結(jié)構(gòu)不變，當(dāng)發(fā)行100萬元長期債券時，籌資總額突破點為〔C〕A．1200萬元B．200萬元C．350萬元D．100萬元23、在存貨ABC管理中，將存貨金額很大、品種數(shù)量很少的存貨劃分為〔A〕A．A類B．B類C．C類D．AB類24、財務(wù)管理的根本特征是〔A〕A．價值管理B．生產(chǎn)管理C．技術(shù)管理D．銷售管理25、永續(xù)年金持續(xù)期無限，因此沒有〔B〕A．現(xiàn)值B．終值C．本金D．利率26、無風(fēng)險報酬率是指〔B〕A．期望報酬率B．時間價值C．標(biāo)準(zhǔn)離差D．標(biāo)準(zhǔn)離差率27、按照公司法的規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司，其累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的〔A〕A．50%B．35%C．40%D．30%29、某公司利用長期債券、優(yōu)先股、普通股和留存收益各籌集長期資金300萬元、100萬元、500萬元、100萬元，它們的資金本錢分別為6%、11%、12%、15%，那么該籌資組合的綜合資金本錢為〔A〕A．10．4%B．10%C．12%D．10．6%30、在賒銷業(yè)務(wù)中，企業(yè)允許顧客從購貨到付款的間隔時間，是〔B〕A．信用條件B．信用期限C．折扣期限D(zhuǎn)．賒銷額31、如果企業(yè)發(fā)生虧損，在用盈余公積金彌補虧損以后，經(jīng)股東大會特別決議，可以用盈余公積金發(fā)放股利，但發(fā)放股利后留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的〔A〕A.25%B.30%C.50%D.100%32、在股利的支付方式中，主要的支付方式是〔A〕A.現(xiàn)金股利B.負(fù)債股利C.財產(chǎn)股利D.股票股利33、對現(xiàn)金折扣的表述，正確的選項是〔C〕A．又叫商業(yè)折扣B．折扣率越低，企業(yè)付出的代價越高C．目的是為了加快賬款的回收D．為了增加利潤，應(yīng)當(dāng)取消現(xiàn)金折扣34、以下工程中，不屬于速動資產(chǎn)工程的是〔D〕A．現(xiàn)金B(yǎng)．應(yīng)收賬款C．短期投資D．存貨35、以下評價指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的指標(biāo)是〔B〕A、凈現(xiàn)值率B、投資回收期C、內(nèi)部收益率D、投資利潤率36、一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項稱為〔B〕A．永續(xù)年金B(yǎng).預(yù)付年金C.普通年金D.遞延年金37、即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比〔C〕。(A)期數(shù)加1，系數(shù)加1(B)期數(shù)加1，系數(shù)減1(C)期數(shù)減1，系數(shù)加1(D)期數(shù)減1，系數(shù)減138、企業(yè)某周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費率為0.5％，借款企業(yè)在年度內(nèi)已使用了1200萬元，那么其應(yīng)向銀行支付承諾費〔B〕〔A〕10000元〔B〕40000元〔C〕45000元〔D〕50000元39、在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理的核心是〔B〕。(A)財務(wù)預(yù)測(B)財務(wù)決策(C)財務(wù)控制(D)財務(wù)分析40、投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率是〔A〕?！睞〕內(nèi)部收益率〔B〕投資利潤率〔C〕凈現(xiàn)值率〔D〕資金本錢率41、企業(yè)財務(wù)管理區(qū)別于其它管理的根本特征是〔A〕。A價值管理B物資管理C使用管理D勞動管理42、最關(guān)心企業(yè)償債能力的是〔B〕。A所有者B債權(quán)人C經(jīng)營決策者D政府經(jīng)濟管理機構(gòu)43、某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于銀行需將借款數(shù)額的20%作為補償性余額，那么企業(yè)申請的貸款數(shù)額應(yīng)該為〔B〕A60萬元B75萬元C67.2D72萬元45、某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“3/10、1/30、n/45”，一客戶從該企業(yè)購入含稅價為10000元的貨款，并于第25天付款，那么該客戶實際支付的款額為〔C〕。A、7700元B、9000元C、9900元D、1000元46、一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資金本錢最高的是〔C〕。A債券B長期銀行借款C普通股D留存收益47、企業(yè)資金運動的起點是〔A〕。A籌資活動B投資活動C營運活動D分配活動48、不存在財務(wù)杠桿作用的籌資方式是〔D〕。A銀行借款B發(fā)行債券C發(fā)行優(yōu)先股D發(fā)行普通股49、某公司發(fā)行債券，票面利率為10%，歸還期限5年，發(fā)行費率4%，所得稅稅率為25%，那么債券資金本錢為〔C〕。A、10.42%B、9.62%C、7.81%D、71%三、多項選擇題1、以下長期投資決策評價指標(biāo)中其數(shù)值越大越好的指標(biāo)是〔ACD〕A．凈現(xiàn)值率B．投資回收期C．內(nèi)部收益率D．投資利潤率2、以下每組指標(biāo)中，互為逆運算的有〔ACD〕A．復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值B．普通年金終值和普通年金現(xiàn)值C．普通年金終值和年償債基金D．普通年金現(xiàn)值和年資本回收額3、以下各項中，屬于企業(yè)財務(wù)活動的有〔ABCD〕A、籌資活動B、投資活動C、資金營運活動D、分配活動4、對企業(yè)財務(wù)管理而言,以下因素中的〔ABD〕只能加以適應(yīng)和利用，不能改變它A國家的經(jīng)濟政策B金融市場環(huán)境C企業(yè)經(jīng)營規(guī)模D國家的財務(wù)法規(guī)5、優(yōu)先股的“優(yōu)先”權(quán)主要表現(xiàn)在〔AB〕A、優(yōu)先分配股利B、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)C、管理權(quán)優(yōu)先D、決策權(quán)優(yōu)先6、以下工程中屬于年金的是〔ABD〕A定期發(fā)放的固定養(yǎng)老金B(yǎng)每年的固定工資C每年的考核獎金D每年的固定租金7、年金按其每次收付發(fā)生的時點不同，可以分為〔AD〕A、普通年金B(yǎng)、先付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金8、在個別資金本錢中，須考慮所得稅因素的有〔AB〕A、債券本錢B、銀行借款本錢C、優(yōu)先股本錢D、普通股本錢9、以下各項中，屬于長期投資決策靜態(tài)評價指標(biāo)的有〔BD〕A．內(nèi)含報酬率B．投資回收期C．獲利指數(shù)D．投資利潤率10、以下證券中屬于固定收益證券的是〔ABC〕A公司債券B金融債券C優(yōu)先股股票D普通股股票11、債券投資的主要缺點有〔AC〕A購置風(fēng)險大B價格不穩(wěn)定C沒有經(jīng)營管理權(quán)D投資收益不穩(wěn)定12、銀行借款籌資的優(yōu)點包括〔

ABD

〕A.籌資速度快B.籌資本錢低C.限制條款少D.借款彈性好14、以下屬于流動資產(chǎn)的有〔ABD〕A現(xiàn)金B(yǎng)短期投資C應(yīng)付賬款D預(yù)付賬款15、資金本錢包括用資費用和籌資費用兩局部，其中屬于用資費用的是〔AB

〕A.向股東支付的股利B.向債權(quán)人支付的利息C.借款手續(xù)費D.債券發(fā)行費16、構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容有〔ABD〕A信用標(biāo)準(zhǔn)B信用條件C信用期限D(zhuǎn)收賬政策17、企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點包括〔

ABCD〕A.考慮了投資的風(fēng)險價值B.反映了資本保值增值的要求C.有利于克服管理上的片面性D.有利于社會資源的合理配置18、年金具有以下哪些特點(ABC)A等額性B時間間隔相等C連續(xù)發(fā)生D支付時間有限19、以下工程中屬于速動資產(chǎn)的是〔AB〕。A應(yīng)收賬款B三個月到期的債券C待攤費用D存貨20、屬于營運能力分析指標(biāo)的是〔ABC〕。A應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D資產(chǎn)負(fù)債率21、補償性余額的約束，使借款企業(yè)所受的影響有〔AB〕。A減少了可用資金B(yǎng)提高了籌資本錢C增加了應(yīng)付利息D減少了應(yīng)付利息22、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率中，〔AB〕。A周轉(zhuǎn)次數(shù)多，說明應(yīng)收款周轉(zhuǎn)快B周轉(zhuǎn)天數(shù)少，說明應(yīng)收款周轉(zhuǎn)快C周轉(zhuǎn)天數(shù)多，說明應(yīng)收款周轉(zhuǎn)快D周轉(zhuǎn)次數(shù)少，說明應(yīng)收款周轉(zhuǎn)快23、企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金，具有〔ABC〕等功能。A預(yù)防B交易C投機D投資24、因素分析法可以用來分析〔ABCD〕等因素的變動對利潤的影響方向和程度。A銷量B價格C本錢D稅金25、以下各項中，信用條件構(gòu)成要素的是〔ACD〕。A信用期限B商業(yè)折扣C現(xiàn)金折扣期限D(zhuǎn)現(xiàn)金折扣四、判斷題〔∨〕1、發(fā)行股票籌資的本錢比借款籌資的本錢高。〔∨〕2、以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)可能導(dǎo)致管理者的短期行為?！病痢?、永續(xù)年金既有終值又有現(xiàn)值?！病痢?、最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強，財務(wù)風(fēng)險最小的資金結(jié)構(gòu)。〔∨〕5、企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平?！病痢?、年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量?！病痢?、資金本錢是指企業(yè)籌資付出的代價,一般用相對數(shù)表示，即資金占用費加上資金籌集費之和除以籌資總額?！病痢?、留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金本錢。〔∨〕9、企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容也是企業(yè)財務(wù)管理的根本內(nèi)容?！病痢?0、企業(yè)進行股票投資就是為了控制被投資企業(yè)?！病拧?1、在債券面值與票面利率一定得情況下，市場利率越高，那么債券的發(fā)行價格越低。〔×〕12、在計算普通股本錢時，可以不必考慮籌資費用和所得稅的影響?！病拧?3、一般來說，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大，反之，風(fēng)險越小?！病痢?4、給客戶提供現(xiàn)金折扣的主要目的是為了擴大企業(yè)的銷售?！病拧?5、即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的根底上系數(shù)＋1，期數(shù)－1得到的。〔∨〕16、在個別資金本錢一定時，企業(yè)綜合資金本錢的上下取決于資本總額?！病痢?7、企業(yè)負(fù)債比例越高，財務(wù)風(fēng)險越大，因此，負(fù)債對企業(yè)總是不利的。〔∨〕20、企業(yè)負(fù)債與優(yōu)先股籌資為零時，其財務(wù)杠桿系數(shù)為1。〔×〕21、預(yù)付年金就是指第一年年初支付的金額?！病痢?2、資金本錢既包括資金的時間價值，又包括投資的風(fēng)險價值。六、計算題1、W公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案。有關(guān)資料如下表：籌資方式甲方案乙方案籌資額(萬元)資金本錢籌資額(萬元)資金本錢長期借款1006%906%債券1508%1007%普通股25010%31010%合計500500要求：確定該公司的最正確資金結(jié)構(gòu)。解：計算各方案的加權(quán)平均資本本錢如下KW〔甲〕=6%×100/500+8%×150/500+10%×250/500=8.6%KW〔乙〕=6%×90/500+7%×100/500+10%×310/500=8.68%通過計算加權(quán)平均資本本錢，可以看出甲方案的加權(quán)平均資本本錢最低，在其他有關(guān)因素相同的情況下，甲方案是最好的資金結(jié)構(gòu)方案。2、A公司1998年虧損10萬元，1999年盈利1萬元，2000年盈利1.5萬元，2001年盈利2.5萬元，2002年盈利4萬元，2003年盈利5萬元。假設(shè)無納稅調(diào)整事項，所得稅率為33%。問題：〔1〕、2002年是否應(yīng)交納所得稅？能否進行利潤分配？〔2〕、2003年是否應(yīng)交納所得稅？交納多少？應(yīng)否提取法定盈余公積和公益金？按15%的比率計提法定盈余公積和公益金，應(yīng)提取多少？解：〔1〕1998年虧損10萬元，交納所得稅為01999年盈利1萬元，交納所得稅為02000年盈利1.5萬元，交納所得稅為02001年盈利2.5萬元，交納所得稅為02002年盈利4萬元，交納所得稅為0，不能進行利潤分配〔02年還處于虧損狀態(tài)還虧1萬元〕〔2〕2003年盈利5萬元，彌補虧損后還盈利4萬元，應(yīng)交企業(yè)所得稅=4×33%=1.32萬元。盈余公積金=本年利潤減去往年虧損再減去所得稅=〔5-1-1.32〕=2.68萬元按15%提取2.68×15%=0.402萬元3、某公司擬租賃一間廠房，期限是10年，假設(shè)年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案：〔1〕立即付全部款項共計20萬元〔2〕從第4年開始每年年初付款4萬元，至第10年年初結(jié)束〔3〕第1到8年每年年末支付3萬元，第9年年末支付4萬元，第10年年末支付5萬元。要求：通過計算答復(fù)該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比擬合算？解：〔1〕立即付款付款的話就是20萬元〔2〕第二種付款方案是一個遞延年金求現(xiàn)值的問題，第一次收付發(fā)生在第四年年初即第三年年末，所以遞延期是2年，等額支付的次數(shù)是7次，所以：P=4×(P/A，10%，7)×(P/F，10%，2)=16.09(萬元)或者P=4×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，2)]=16.09(萬元)或者P=4×(F/A，10%，7)×(P/F，10%，9)=16.09(萬元)〔3〕現(xiàn)值為3×利率為10%的8年的現(xiàn)值數(shù)+4*1/〔1+10%〕9+5×1/〔1+10%〕103×(P/A,10%,8)+4×1/〔1+10%〕9+5×1/〔1+10%〕10=3×5.3349+1.6964+1.9277=19.6288因為三種付款方案中，第二種付款方案的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)中選擇第二種付款方案。4、某公司有一筆4年后到期的借款，到期值為500萬元。假設(shè)存款年復(fù)利率為10%，要求：計算為歸還該項借款應(yīng)建立的償債基金是多少？解：償債基金系數(shù)為：i/[(1+i)n-1]，記作(A/F,i,n)A=F*i/[(1+i)n-1]=F*(A/F,i,n)=500*10%/[〔1+10%〕4-1]=50/(1.4641-1)=107.735401855、某公司發(fā)行普通股股票500萬元，籌資費用率3%，第一年末股利率為12%，預(yù)計股利每年增長5%，所得稅率為33%。要求計算該普通股本錢。解：KC=(D/P0)×100%+G=[(500×12%)/500×(1-3%)]×100%+5%=17.37%6、某企業(yè)擬建一項固定資產(chǎn)，需投資110萬元，按直線法計提折舊，使用壽命10年，期末有10萬凈殘值。該項工程建設(shè)期為1年，投資總額分別于年初投入60萬元，年末投入50萬元。預(yù)計工程投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)收入30萬元，總本錢20萬元，假定貼現(xiàn)率為12%。要求：計算該投資工程的凈現(xiàn)值。解：：〔1〕建設(shè)期現(xiàn)金凈流量NCF0=-60〔萬元〕NCF1=-50〔萬元〕〔2〕經(jīng)營期營業(yè)現(xiàn)金凈流量NCF2-10=(30-20)+(110-10)÷10=20〔萬元〕〔3〕經(jīng)營期終結(jié)現(xiàn)金凈流量NCF11=20+10=30〔萬元〕〔4〕NPV=20×[(P/A,12%,10)-P/A,12%,1)]+30×(P/F,12%,11)-[60+50×(P/F,12%,1)]=20×(5.6502-0.8929)+30×0.2875-(60+50×0.8929)=0.874(萬元)7、某房地產(chǎn)公司2003年7月1日發(fā)行面值為1500元，票面利率為10%，期限5年的債券，債券每年7月1日支付利息，5年后還本。要求：如果發(fā)行時市場利率為8%，債券發(fā)行價格為1600元，確定是否應(yīng)該購置該債券？解：債券價值〔V〕=〔本金+利息〕×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)P=1500*10%(P/A,8%,5)+1500*(P/F,8%,5)=1619.805債券價值是1619.805，而發(fā)行價格是1600，大于了價格，所以應(yīng)該購置。8、某房地產(chǎn)企業(yè)在年初存入一筆資金，存滿5年后每年末取出2000萬元，至第10年末取完，銀行存款利率為12%，要求：計算該房地產(chǎn)公司應(yīng)在最初一次存入銀行的資金是多少？解：設(shè)第一年投入資金為X5年年末：X×〔1+10%〕5＝1.61x-20006年年末：〔1.61X-2000〕*1.1-20007年年末：〔1.771X-4200〕*1.1-20008年年末：〔1.948X-6620〕*1.1-20009年年末：〔2.4131X-9282〕*1.1-200010年年末：〔2.357X-12210.2〕*1.1-2000＝02.5927X=15431.22X=595210、某公司2004年度的稅后利潤為2000萬元，該年分配股利1000萬元，2006年擬投資2000萬元引進一條生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。該公司2005年度的稅后利潤為2400萬元。

要求：〔1〕如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，那么2006年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？〔2〕如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，那么2006年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？〔3〕如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，那么2005年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？解：11、昌浦公司全年A材料需求預(yù)計為100件，每件單價為800元，每次采購本錢為100元，儲存本錢為存貨本錢的2%。試計算經(jīng)濟批量和總本錢。解：經(jīng)濟批量：Q=〔2*A*B/C〕開根號

A--某種存貨年度方案進貨總量

B--平均每次進貨費用p179

C--存貨的年度單位儲存本錢開根[〔2×100×100〕/〔800×2%〕]=1250開根號最正確次數(shù)100/1250開根=25×根號2次總本錢：開根〔2×100×100×800×2%〕=320000元12、白園置業(yè)公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券面額為2000元，票面利率13％，當(dāng)市場利率為10％時，試計算該公司債券發(fā)行價格應(yīng)為多少元？解：2000×〔P/S，10%，5〕+2000×13%×〔P/A,10%,5)=2000×0.6209+260×3.7908=1241.8+985.608=2227.408元13、神明紙品公司擬投資一工程，投資額為2000萬元，使用壽命期10年，5年中每年銷售收入為1600萬元，付現(xiàn)本錢為1000萬元，假定所得稅稅率20%，固定資產(chǎn)殘值不計，資金本錢率為10%，試就該工程〔1〕計算該工程的年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；〔2〕計算投資回收期；〔3〕計算該工程的NPV；〔4〕當(dāng)資金本錢率為15%時，該工程投資是否可行？〔5〕計算該工程的IRR。解：〔1〕年營業(yè)現(xiàn)金凈流量eq\o\ac(○,1)銷售收入1600萬元eq\o\ac(○,2)付現(xiàn)本錢1000萬元eq\o\ac(○,3)折舊=〔投資總額-殘值〕/使用壽命=2000/10=200萬元eq\o\ac(○,4)稅前利潤=eq\o\ac(○,1)-eq\o\ac(○,2)-eq\o\ac(○,3)=400eq\o\ac(○,5)所得稅=eq\o\ac(○,4)×20%=80萬元eq\o\ac(○,6)凈利潤=eq\o\ac(○,4)-eq\o\ac(○,5)=320萬元eq\o\ac(○,7)年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=eq\o\ac(○,1)-eq\o\ac(○,2)-eq\o\ac(○,5)=eq\o\ac(○,3)+eq\o\ac(○,6)=540萬元〔2〕投資回收期=投資額/現(xiàn)金流量=2000/540=3.70年〔3〕凈現(xiàn)值〔因為無殘值，凈現(xiàn)金流量是相等的〕NPV=未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資=NCF×(P/A,i,n)-2000=540×〔P/A,10%,5)-2000=540×3.791-2000=47.14萬元〔4〕當(dāng)資金本錢率為15%時NPV=未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資=NCF×(P/A,i,n)-2000=540×〔P/A,15%,5)-2000=540×3.3522-2000=-189.512萬元方案不可行〔5〕內(nèi)涵報酬率〔IRR〕1.計算年現(xiàn)金系數(shù)年現(xiàn)金系數(shù)=初始投資/每年凈現(xiàn)金流量=2000/540=3.7