信息不對(duì)稱條件下的中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)及防范

一、引言（一）研究的目的改革開放以來(lái)，國(guó)家先后出臺(tái)了一系列的政策和措施來(lái)引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，針對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)實(shí)行的發(fā)展路線是持續(xù)健康發(fā)展的路線，至此標(biāo)志著我國(guó)的中小企業(yè)異軍突起，并逐步發(fā)展成為了推動(dòng)世界和我國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康的重要推動(dòng)力量之一。很大程度地解決了世界和我國(guó)的人口就業(yè)增長(zhǎng)壓力、新技術(shù)產(chǎn)品和信息技術(shù)的自主創(chuàng)新、農(nóng)村的勞動(dòng)力向城鎮(zhèn)的轉(zhuǎn)移、改善和提高了國(guó)民的生活質(zhì)量水平、地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)等諸多方面的問題發(fā)揮著舉足輕重的決定性作用。近年，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)也呈現(xiàn)出平穩(wěn)的狀態(tài)，延續(xù)健康的發(fā)展和運(yùn)行態(tài)勢(shì)，整體保持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。而如何降低一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)是作為一個(gè)企業(yè)進(jìn)行其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)重要前提，特別在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)高速運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下，融資的風(fēng)險(xiǎn)更大。尤其是近幾年，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總體增速一直呈現(xiàn)穩(wěn)步快速上升的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越高速發(fā)展的這一大背景下，信息不對(duì)稱的問題則更嚴(yán)重的幾率加增大了企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)，這也就成為了當(dāng)下企業(yè)亟需應(yīng)對(duì)和解決的一大財(cái)務(wù)難題。企業(yè)在進(jìn)行融資的過(guò)程時(shí)候，應(yīng)該同時(shí)考慮諸多的風(fēng)險(xiǎn)，即同時(shí)考慮隨著未來(lái)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、國(guó)家的政策、資金的供需以及經(jīng)濟(jì)情況等各種因素的變化給未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況所帶來(lái)的影響和不確定性。（二）研究的意義只有在中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中我們做足了功夫，這樣才能有效地使中小企業(yè)的發(fā)展站穩(wěn)腳跟。中小企業(yè)的發(fā)展需要有能力和足夠的社會(huì)資本力量來(lái)應(yīng)付其的生存和健康發(fā)展。基于當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律和條件研究中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀，可以有效地幫助中小企業(yè)通過(guò)采取有效的防范措施，減小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)，才能有效地確保當(dāng)代我國(guó)中小企業(yè)健康快速地生存和發(fā)展。眾所周知企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)的基本條件就是資本，資本不足的話企業(yè)的生存和發(fā)展無(wú)法得到有效的保證。因此，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范是決定中小企業(yè)資本流動(dòng)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的第一步。要從實(shí)際出發(fā)，基于信息不對(duì)稱的角度，選擇有助于企業(yè)發(fā)展的融資渠道和方式和對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范，滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求。二、信息不對(duì)稱及中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)概述（一）信息不對(duì)稱理論信息不對(duì)稱的理論主要是一種泛指在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)中，各類人對(duì)于相關(guān)貨物信息的具體情況理解不同，信息充分的人往往可以處于更有利的經(jīng)濟(jì)地位，而對(duì)于信息充分缺乏的那一個(gè)人則往往處于更不利的社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位。因此在市場(chǎng)信號(hào)顯示中的信息充足的人更容易了解各種基本信息。這是中小企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一大弊病，從中小企業(yè)信貸市場(chǎng)配給的理論中我們可以清楚地看出，銀行等金融機(jī)構(gòu)雖然是追求一定利潤(rùn)的信貸配給主體，但在一定的信貸市場(chǎng)配給利率和其他與信貸相關(guān)的附加服務(wù)條件的限制和影響下，信貸的市場(chǎng)配給可能根本就無(wú)法真正地得到清算。（二）中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)概述1.融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵在目前的金融投資領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)被普遍認(rèn)為主要是企業(yè)資產(chǎn)的預(yù)期收益或損失的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。融資風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，目前企業(yè)的主要融資渠道可以分成兩種：一是股權(quán)融資，主要屬于股權(quán)借款人的融資，這部分股權(quán)融資的效益和風(fēng)險(xiǎn)主要在于企業(yè)的資產(chǎn)預(yù)期收益不能及時(shí)滿足其他投資者的股權(quán)投資的收益預(yù)期和回報(bào)，而直接導(dǎo)致企業(yè)股價(jià)的下跌。二是債權(quán)性的融資，即股權(quán)借款人的資金。企業(yè)的借款無(wú)法按照約定獲得收益，結(jié)果就是使得企業(yè)無(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)還本付息，償還借款，將有可能會(huì)直接使得企業(yè)付出較高的社會(huì)經(jīng)濟(jì)和其他社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理成本，甚至?xí)苯訉?dǎo)致股權(quán)投資企業(yè)的破產(chǎn)。因此，借款的效益和風(fēng)險(xiǎn)主要在于借款企業(yè)的資產(chǎn)能否按時(shí)足額地償還其本息。這兩種股權(quán)融資管理方式的風(fēng)險(xiǎn)相比，債務(wù)股權(quán)融資的效益和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于其他股權(quán)融資。這樣，不同的融資渠道會(huì)導(dǎo)致了不同的效應(yīng)，給公司和股東帶來(lái)了融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)可以降低，這取決于不同公司的經(jīng)營(yíng)策略。因此，融資風(fēng)險(xiǎn)是一種非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是一種可以避免的風(fēng)險(xiǎn)。2.融資風(fēng)險(xiǎn)的種類（1）企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是廣義的指在一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，因企業(yè)的外部環(huán)境或內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理要素的變化而存在所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理收益的潛在風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為企業(yè)的內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)由于不確定性因素的相互影響所導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理收益的潛在不確定性，因企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理杠桿的變化而存在而導(dǎo)致收益面臨不確定性。（2）企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)是基于交易對(duì)手不能、不愿履約以及履約無(wú)期限拖延導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失，體現(xiàn)為交易本金或收益的全部或部分損失，現(xiàn)金流的中斷或改變、清收費(fèi)用的增加等。（3）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：因企業(yè)長(zhǎng)期采取資產(chǎn)負(fù)債方式融資而使企業(yè)產(chǎn)生固定的資本金和財(cái)務(wù)費(fèi)用，由于一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和杠桿驅(qū)動(dòng)效應(yīng)導(dǎo)致的民營(yíng)企業(yè)權(quán)益損失和收益所影響而面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，通常采用單位權(quán)益收益變動(dòng)來(lái)衡量財(cái)務(wù)杠桿引致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小。三、信息不對(duì)稱條件下中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀無(wú)論我們是在發(fā)達(dá)國(guó)家或者是在發(fā)展中國(guó)家，無(wú)論在歐洲或亞洲，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模職工占本國(guó)全部混合所有制中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模職工總數(shù)的權(quán)重比例還是很高。在我國(guó)，中小企業(yè)繳納了全國(guó)40%左右的利稅，完成了60%左右的出口和國(guó)民收入，創(chuàng)造了約3/4的就業(yè)機(jī)會(huì)。截至2019年，中國(guó)中小微股份制企業(yè)的占比已經(jīng)達(dá)到了目前全國(guó)企業(yè)股份制總數(shù)的99.7%，而小型微型股份制企業(yè)占了大部分，比例已經(jīng)達(dá)到了97.3%，目前中國(guó)的發(fā)明專利、企業(yè)自主技術(shù)創(chuàng)新和新能源產(chǎn)品開發(fā)大部分都已經(jīng)是由中小企業(yè)自主完成的，占比分別已經(jīng)達(dá)到了65%、75%、80%。（數(shù)據(jù)來(lái)源于金融界）由此可見中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一股強(qiáng)有力的助動(dòng)力。國(guó)家發(fā)改委也提出在“十一五”期間實(shí)施“中小企業(yè)成長(zhǎng)計(jì)劃”，進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。但由于融資量多質(zhì)雜的情況下，國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜。從全球國(guó)際經(jīng)濟(jì)角度的出發(fā)，新冠肺炎引發(fā)的國(guó)際流行性疫情仍在持續(xù)爆發(fā)和蔓延，嚴(yán)重威脅著全球的人類健康和發(fā)展。從全球主要實(shí)體經(jīng)濟(jì)，世界主要實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇、甚至美股一周內(nèi)罕見熔斷兩次，外部環(huán)境的不穩(wěn)定與不確定過(guò)于復(fù)雜，導(dǎo)致中小企業(yè)外貿(mào)的形勢(shì)依然緊張，出口的增長(zhǎng)進(jìn)一步變得緩慢。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)角度的出發(fā)，疫情開始穩(wěn)定，反而國(guó)外疫情開始蔓延，目前來(lái)說(shuō)醫(yī)療行業(yè)能較好地走出國(guó)門，受環(huán)境和政治等許多因素影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迎來(lái)新一波挑戰(zhàn)。就目前來(lái)看中小企業(yè)依然持續(xù)面臨著較大的融資和經(jīng)營(yíng)的壓力，融資難融資貴等結(jié)構(gòu)性問題還是無(wú)法得到有效的解決。目前關(guān)于支持和規(guī)范政府促進(jìn)中小企業(yè)健康成長(zhǎng)的各種制度和政策環(huán)境并不進(jìn)一步完善，尤其特別是中小企業(yè)的融資渠道較為嚴(yán)重。與大型民營(yíng)企業(yè)融資渠道相比，中小企業(yè)融資面臨著很大的困難。（一）國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，中小企業(yè)的穩(wěn)定性比較弱，與管理制度規(guī)范大企業(yè)相比較，還存在著一定的差距。一旦國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策有所變化，牽一發(fā)而動(dòng)全身，可能對(duì)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀和中小企業(yè)融資格局發(fā)展帶來(lái)重大影響，再加上中小企業(yè)的反應(yīng)遲緩，導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)加大，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的進(jìn)程。例如：國(guó)家由于一些原因必須對(duì)某個(gè)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的控制和限制生產(chǎn)或者實(shí)行貨幣政策緊縮，各銀行機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)發(fā)放的貸款也會(huì)相應(yīng)縮減，融資額度變小，融資成本變高，企業(yè)可能因此籌集不到資金，甚至資金鏈連接不上，對(duì)現(xiàn)金流造成影響，進(jìn)一步增大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由于受新冠病毒的影響，我國(guó)國(guó)內(nèi)截至4月中旬疫情大致控制下來(lái)，但因?yàn)榫惩獠±妮斎雺毫Σ粩嘣黾樱m然國(guó)家有序地控制了回國(guó)人員，但不少人依舊憂心忡忡，產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)面臨新的挑戰(zhàn)。根據(jù)對(duì)近千家中小企業(yè)的調(diào)查統(tǒng)計(jì)：企業(yè)的現(xiàn)金維持時(shí)間能支持度過(guò)3個(gè)月以內(nèi)的有85%，而支持6個(gè)月以上的不到10%。數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)圖1：現(xiàn)金維持時(shí)間突如其來(lái)的新冠疫情對(duì)于各行各業(yè)的復(fù)工或者復(fù)產(chǎn)都將造成嚴(yán)重的影響，尤其中小企業(yè),更是經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致承受巨大壓力。疫情在我國(guó)和世界范圍的迅速蔓延，為整個(gè)世界和我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)新的壓力和變數(shù)，世界的經(jīng)濟(jì)在今年來(lái)說(shuō)將不可避免的進(jìn)一步陷入周期性的衰退，這勢(shì)必嚴(yán)重影響世界和我國(guó)的出口和企業(yè)發(fā)展，為世界和我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了新的經(jīng)濟(jì)下行和壓力。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，宏觀和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，1-2月宏觀數(shù)據(jù)全面繼續(xù)走弱，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，壓力進(jìn)一步加大。特別對(duì)于一些長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)運(yùn)行狀況不佳的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑可以說(shuō)是致命性的打擊。在宏觀政策的應(yīng)對(duì)上，全國(guó)"兩會(huì)"推遲召開，召開時(shí)間也暫未公布，全年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體目標(biāo)及相關(guān)宏觀政策尚未確定，企業(yè)少了一劑強(qiáng)心針，導(dǎo)致一部分企業(yè)未來(lái)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或者現(xiàn)金流量發(fā)生變化，從而嚴(yán)重影響一部分企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值，不少一部分企業(yè)因現(xiàn)有的資金流量無(wú)法長(zhǎng)期維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)而進(jìn)一步縮小了經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛘呤瞧飘a(chǎn)。（二）中小企業(yè)間接融資帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)由于不計(jì)其數(shù)的法律法規(guī)原因，中小企業(yè)容易長(zhǎng)期受到約束，銀行性的金融機(jī)構(gòu)作為目前我國(guó)常見的金融中介，間接融資金額與整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的融資總額比為75%，向資本市場(chǎng)直接融資的只有25%。而在間接融資時(shí)容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，最常見的就是由于信息不對(duì)稱而帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)中國(guó)人民銀行的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，接近50%的中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不健全。數(shù)據(jù)來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)圖2全國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度健全情況現(xiàn)今很多中小企業(yè)大都因?yàn)橘Y金力量薄弱，導(dǎo)致信用觀念淡薄，信用等級(jí)較低。故而在財(cái)務(wù)管理制度上把控地不是很嚴(yán)格，財(cái)務(wù)信息無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確地公開，信用不足開始在中小企業(yè)間接融資過(guò)程中逐漸暴露。這樣各金融機(jī)構(gòu)很難通過(guò)一般的渠道來(lái)識(shí)別一家企業(yè)信息的真實(shí)性，這就會(huì)給融資機(jī)構(gòu)帶來(lái)投入成本，也給企業(yè)融資帶來(lái)了障礙。所以銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查時(shí)，對(duì)企業(yè)的信用程度極度重視，一旦企業(yè)有無(wú)法按時(shí)還款的記錄時(shí)，就很有可能被銀行記錄進(jìn)入“黑名單”，在各金融機(jī)構(gòu)就很難能夠貸到足夠的款項(xiàng)甚至無(wú)法貸款。信用風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的影響，對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)還有資金可以流轉(zhuǎn)，影響不大。但是對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展和建設(shè)來(lái)說(shuō)，無(wú)法成功融資，其不適應(yīng)的弊端還是明顯突出的。（三）融資成本高帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在融資的過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生一定的杠桿作用。它所帶來(lái)的影響具有兩面性，等于高風(fēng)險(xiǎn)不代表就能夠有高收益，也可能使企業(yè)債臺(tái)高筑，甚至出現(xiàn)企業(yè)無(wú)法償還而導(dǎo)致破產(chǎn)的情況。此時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始嶄露頭腳，尤其體現(xiàn)在一些利潤(rùn)不高的中小企業(yè)，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：創(chuàng)辦于1996年的深圳市合俊實(shí)業(yè)集團(tuán)，是國(guó)內(nèi)第一家規(guī)模較大oem兒童玩具的生產(chǎn)商，卻沒能完全躲過(guò)2008年金融海嘯風(fēng)暴的沖擊和席卷，關(guān)注一下合俊集團(tuán)在金融風(fēng)暴前的情況和動(dòng)態(tài)，會(huì)發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)暴只是一劑經(jīng)濟(jì)上的催化劑。合俊集團(tuán)在內(nèi)地的銀行幾乎沒有任何貸款，他的銀行貸款主要集中在香港，一年內(nèi)借款的余額大約為2.39億港元，其中大約有1.78億港元是以公司的財(cái)產(chǎn)余額作抵押，當(dāng)融資成本累積到一定程度，合俊資產(chǎn)的流動(dòng)性又不足，出現(xiàn)了負(fù)利潤(rùn)的局面，最后才導(dǎo)致破產(chǎn)。中小企業(yè)更應(yīng)該引以為戒，如果企業(yè)不能在幾年內(nèi)扭虧為盈，改變現(xiàn)狀，持續(xù)的虧損會(huì)使企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)失去意義，從而導(dǎo)致投資者失去信心。企業(yè)虧損后，現(xiàn)金流繼續(xù)惡化，經(jīng)營(yíng)進(jìn)入了一個(gè)惡性循環(huán)。在這樣的一個(gè)現(xiàn)狀下，融資的問題得不到有效解決，企業(yè)可能將面臨倒閉。所以市場(chǎng)上也出現(xiàn)了組成合資企業(yè)，避免因?yàn)楸苊馄髽I(yè)獨(dú)家投資風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。四、信息不對(duì)稱條件下中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)成因分析信息不對(duì)稱是指市場(chǎng)交易一方已經(jīng)擁有了相關(guān)的信息，而另一方?jīng)]有相關(guān)的信息，或者后者已經(jīng)擁有的相關(guān)信息比前者少，這對(duì)那些處于信息劣勢(shì)的市場(chǎng)決策有很大的影響。一般來(lái)說(shuō)，就好比賣方比其他買方更清楚其所售商品或貨物的成本、質(zhì)量和其性能。就等于在國(guó)際金融市場(chǎng)中也是如此，也正是由于這種信息不對(duì)稱，市場(chǎng)上的交易就產(chǎn)生了可能使買方產(chǎn)生正向的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向的選擇。相較于大型企業(yè)，中小企業(yè)銀行由于缺乏一個(gè)完整的企業(yè)信用監(jiān)管系統(tǒng)、信息公開披露的制度和規(guī)范的對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)督管理，因此銀行與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱管理現(xiàn)象的頻繁出現(xiàn)，更突出逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。根據(jù)國(guó)內(nèi)不完全統(tǒng)計(jì)調(diào)查，從不同的企業(yè)規(guī)模來(lái)看，其融資獲得與其規(guī)模成正向變化，其融資難度與其規(guī)模成方向變化。表SEQ表格\*ARABIC1：中小企業(yè)規(guī)模與貸款申請(qǐng)拒絕關(guān)系情況企業(yè)規(guī)模1～5051～100101～500500以上申請(qǐng)次數(shù)1647758617189拒絕次數(shù)132248533462拒絕次數(shù)比重％80.2660.4254.1332.80數(shù)據(jù)來(lái)源:騰訊財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)來(lái)源:騰訊財(cái)經(jīng)圖3：中小企業(yè)規(guī)模與貸款申請(qǐng)拒絕關(guān)系情況由數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，企業(yè)規(guī)模越小，由于信息不對(duì)稱現(xiàn)象的愈發(fā)嚴(yán)重導(dǎo)致企業(yè)申請(qǐng)得到資金被拒絕的可能性就越大，融資風(fēng)險(xiǎn)由此產(chǎn)生，引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。（一）逆向選擇與中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)如何理解逆向選擇？逆向選擇指的是在市場(chǎng)交易時(shí)，一方如果能夠利用多于另一方的信息使自己受益，而另一方受到損害的情形。當(dāng)信息劣勢(shì)的一方使交易決策難以順利做出選擇時(shí)，價(jià)格就會(huì)被扭曲，并失去平衡供給、促進(jìn)交易的作用，從而導(dǎo)致市場(chǎng)效率的降低。我們知道，我國(guó)的中小企業(yè)數(shù)量多規(guī)模較小，不可避免地企業(yè)會(huì)存在一些害群之馬。我們假設(shè)從經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)還是從未來(lái)的收益各方面都比較弱的，我們先稱他們?yōu)椴钇髽I(yè)。相反的質(zhì)量好、未來(lái)收益高的企業(yè)稱為好企業(yè)。企業(yè)越差，風(fēng)險(xiǎn)越大，破產(chǎn)的可能性就越大，違約的可能性就越大。這些較差的企業(yè)在融資的過(guò)程中，可能因?yàn)樾庞幂^差而導(dǎo)致無(wú)法按期償還債務(wù)，增大了違約風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，銀行對(duì)中小企業(yè)的借款可謂是小心謹(jǐn)慎，歸根到底這是由于信息的不對(duì)稱，銀行無(wú)法很好地了解企業(yè)的信息，所以銀行能夠提高收益率的最好選擇就是提高利率。這樣相比較起來(lái)，較低風(fēng)險(xiǎn)的好企業(yè)會(huì)被擠出市場(chǎng)，而高風(fēng)險(xiǎn)較差的企業(yè)將會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)，這樣一來(lái)，愿意支付高利率的企業(yè)正是那些還款可能性較低的企業(yè)，反而降低了銀行的期望收益率，所以高利率代表著增大了違約風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)存在的逆向選擇的現(xiàn)象也由此產(chǎn)生。如何有效解決逆向選擇所帶來(lái)的融資風(fēng)險(xiǎn)呢？對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，信用缺失是制約中小企業(yè)融資的主要?jiǎng)傂砸蛩?。首先可以站在金融機(jī)構(gòu)的角度上，加強(qiáng)網(wǎng)上業(yè)務(wù)平臺(tái)建設(shè)，建立網(wǎng)絡(luò)信息查詢系統(tǒng)，有效識(shí)別信用等級(jí)高的企業(yè)和信用等級(jí)中低的企業(yè)。由于信息系統(tǒng)可以提供中小企業(yè)的貸款余額和違約記錄，辦理業(yè)務(wù)平臺(tái)和查詢系統(tǒng)可以進(jìn)一步增加企業(yè)的透明度，降低信貸市場(chǎng)信息采集和篩選的成本，如此一來(lái)能夠使企業(yè)能夠建立并提高聲譽(yù)，從而提高了違約的機(jī)會(huì)成本，減少了因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險(xiǎn)而所帶來(lái)的威脅。（二）道德風(fēng)險(xiǎn)與中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題是一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象。道德風(fēng)險(xiǎn)之所以會(huì)由此產(chǎn)生，是因?yàn)樵谫Y本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，了解渠道和信息的雙方都可能只是通過(guò)特定的渠道獲取信息，但最終雙方所獲得的信息和利益卻是永遠(yuǎn)不等價(jià)的。通過(guò)信息獲取的渠道和信息攫取利益時(shí)，他們往往會(huì)從自己的社會(huì)經(jīng)濟(jì)角度上去思考一種實(shí)現(xiàn)其利益最大化的最基本理性的經(jīng)營(yíng)思維和方式，通過(guò)故意隱瞞對(duì)自己有利的渠道和信息，使自己的企業(yè)成為了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)者和主導(dǎo)方，進(jìn)而故意采取利己的行為，在特定的情況下為了讓自己企業(yè)獲得最大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值和利益，故意采取損害他人的利益。為了能夠讓中小企業(yè)本身看起來(lái)更加具有經(jīng)營(yíng)和投資的價(jià)值，中小企業(yè)往往會(huì)故意偽造自己的財(cái)務(wù)信息，企業(yè)很快就有可能因?yàn)檫`反了貸款的協(xié)議，改變了資金的用途，逃避了還款的義務(wù)。而最后能夠承擔(dān)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的是其他金融機(jī)構(gòu)。為了能夠使信貸的風(fēng)險(xiǎn)程度降低到不至于因此讓其他金融機(jī)構(gòu)和投資者受到太大的損失，金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)故意增加中小企業(yè)貸款的利息和增加銀行擔(dān)保的成本，甚至很快就有可能因此出現(xiàn)中小企業(yè)長(zhǎng)期無(wú)法從貸款中得到完全的款項(xiàng)的情況。中小企業(yè)資金一旦出現(xiàn)短缺的這種情況下，正常經(jīng)營(yíng)和管理狀況可能會(huì)有很大的惡化，接下來(lái)償付能力也會(huì)出現(xiàn)一系列問題，信貸問題也將開始惡性循環(huán)。道德風(fēng)險(xiǎn)難題無(wú)法從根本上解決，無(wú)論是中小企業(yè)在融資過(guò)程中或者貨幣資金持有者都希望在此過(guò)程中獲得最大利益。從中我們可知道道德風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的各種問題具有很大的不確定性：任何一方所選的策略具有不確定性、面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解決方法具有不確定性、獲取信息的渠道同樣具有不確定性。中小企業(yè)需要展現(xiàn)出自身優(yōu)勢(shì)，合理避開劣勢(shì)。在還款這一過(guò)程中，前期資金持有者無(wú)法得知企業(yè)是否真的能夠按期地還本付息，直至借貸合同的結(jié)束前才能看到企業(yè)是否能信守承諾，這樣一來(lái)，企業(yè)其實(shí)處于一個(gè)上風(fēng)的地位的。要想達(dá)到雙贏，金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)必須按期還款，如果企業(yè)資金不足經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致無(wú)法還款就會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，這警示著我們要著力解決信息不對(duì)稱帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。五、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施（一）樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估系統(tǒng)和有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制在現(xiàn)代社會(huì)主義國(guó)家和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制下，信息不對(duì)稱已經(jīng)成為了一個(gè)老生常談的現(xiàn)象，企業(yè)必須能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，才能在眾多競(jìng)爭(zhēng)者中生存下來(lái)。因此，對(duì)于企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，必須要深刻地樹立一個(gè)高度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能正確預(yù)估其風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和防范的機(jī)制。又比如企業(yè)在自行決定是否進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)融資時(shí)，應(yīng)能夠立足于市場(chǎng)預(yù)先分析各方面可能發(fā)生的情況，并且及時(shí)地預(yù)測(cè)和有效防范其財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，制定一套符合市場(chǎng)和企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效規(guī)避的方案。即使風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法令它完全消除，但是企業(yè)自身也可以通過(guò)合理的控制融資風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)可以達(dá)到分散和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要效果。又比如企業(yè)能夠充分利用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)杠桿原理來(lái)有效控制其投資的風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)自身能夠根據(jù)其市場(chǎng)的實(shí)際需求情況來(lái)合理組織生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，及時(shí)優(yōu)化和調(diào)整其產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，使企業(yè)的利潤(rùn)達(dá)到可觀狀態(tài)，減少因決策失誤引起的金融危機(jī)，并將風(fēng)險(xiǎn)降到最低等。（二）規(guī)范中小企業(yè)的財(cái)務(wù)行為，加強(qiáng)信用治理根據(jù)國(guó)家財(cái)政部要求組織駐各地財(cái)政會(huì)計(jì)監(jiān)察部門專員組在各辦事處對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量管理情況進(jìn)行了專項(xiàng)監(jiān)督檢查。通過(guò)檢查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，仍然存在有部分中小企業(yè)未有效地執(zhí)行《會(huì)計(jì)法》和中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息管理準(zhǔn)則不落實(shí)到位的情況出現(xiàn)，在內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、會(huì)計(jì)核算、繳納企業(yè)稅款等財(cái)務(wù)管理方面仍然存在一定程度和標(biāo)準(zhǔn)不一的財(cái)務(wù)管理問題，具體表現(xiàn)如下為：部分中小企業(yè)長(zhǎng)期存在未有效地執(zhí)行中小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則導(dǎo)致的財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、會(huì)計(jì)管理和基礎(chǔ)建設(shè)工作較薄弱、信息的披露不充分以及中小企業(yè)違規(guī)地使用財(cái)政資金募集社會(huì)保險(xiǎn)資金等財(cái)務(wù)管理問題。不少中小企業(yè)還長(zhǎng)期存在財(cái)務(wù)虛構(gòu)銷售收入不實(shí)、少繳或遲繳企業(yè)稅款等財(cái)務(wù)管理問題。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：湖南天潤(rùn)化工發(fā)展股份有限公司長(zhǎng)期存在不少問題，包括會(huì)計(jì)憑證信息缺失、賬實(shí)不符等財(cái)務(wù)管理問題，其中虛構(gòu)中小企業(yè)銷售收入8131萬(wàn)元。顯然，中小企業(yè)不規(guī)范的會(huì)計(jì)信息財(cái)務(wù)管理和行為直接關(guān)系到自身信用評(píng)級(jí)及公眾對(duì)其的負(fù)面評(píng)價(jià)，不利于建立良好社會(huì)形象，并直接造成社會(huì)公眾對(duì)中小企業(yè)的不信任。信用作為衡量一個(gè)企業(yè)的標(biāo)尺，它的建立與維護(hù)需要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，它需要企業(yè)與社會(huì)共同建設(shè)系統(tǒng)，配套進(jìn)行。我們可以采取的措施有：中小企業(yè)會(huì)向工商、稅務(wù)等部門和金融機(jī)構(gòu)提供財(cái)務(wù)管理信息。相關(guān)部門或機(jī)構(gòu)要共同合作，通過(guò)合法合規(guī)的渠道，能夠整合中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息，將有助于及時(shí)發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)違規(guī)行為的不規(guī)范現(xiàn)象甚至線索，規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)行為；加強(qiáng)信用法律制度的完善，特別是健全地方性中小企業(yè)信用法律制度建設(shè)，針對(duì)各地區(qū)發(fā)展懸殊，并逐步推向全國(guó)性，使中小企業(yè)在融資過(guò)程中有所依據(jù)有所保障。這樣可以為金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)在金融市場(chǎng)上的信息較為對(duì)稱做了前提，有助于整個(gè)金融市場(chǎng)的良性發(fā)展。（三）提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，及時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)在融資過(guò)程中面對(duì)種種風(fēng)險(xiǎn)，能否做到及時(shí)防范并正確應(yīng)對(duì)，取決于企業(yè)真正的實(shí)力，這就需要企業(yè)做到提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，這同樣也意味著企業(yè)不會(huì)輕易被其他企業(yè)復(fù)制，不隨波逐流，才能真正做到引領(lǐng)市場(chǎng)。具體措施有：一是提高企業(yè)的盈利能力。良好的企業(yè)盈利能力是降低融資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，只有在持續(xù)盈利的狀態(tài)下才能完成這段時(shí)間的內(nèi)部資金積累，所以企業(yè)必須先提升自身的盈利能力。二是提高企業(yè)的內(nèi)在實(shí)力。要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的管理機(jī)制，同時(shí)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的工作，保證會(huì)計(jì)報(bào)表中所提供給金融機(jī)構(gòu)的信息真實(shí)、有效，能充分體現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)階段的經(jīng)營(yíng)狀況及盈利情況。在國(guó)家的法律、法規(guī)及規(guī)章準(zhǔn)許的范圍內(nèi)開展相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，為金融機(jī)構(gòu)提供真實(shí)、準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息。三是創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理理念。企業(yè)管理人要培養(yǎng)現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，創(chuàng)新管理理念，平衡所有權(quán)和控制權(quán)，加強(qiáng)人才培養(yǎng)，進(jìn)一步提高管理透明度，第一時(shí)間調(diào)整企業(yè)管理方法和經(jīng)營(yíng)方式，最大限度地抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展。政府完善相關(guān)政策，為中小企業(yè)提供支持與服務(wù)根據(jù)目前我國(guó)的國(guó)情目前尚中小企業(yè)處于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中存在眾多的信息不對(duì)稱的現(xiàn)象以及各種社會(huì)公證管理機(jī)制不完善的中小企業(yè)信用管理體系，種種都不可能有利于建立健全的中小企業(yè)信息傳輸系統(tǒng)展露和管理建立一個(gè)完善的信息傳輸?shù)南到y(tǒng)。再加上由于大企業(yè)的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，中小企業(yè)往往無(wú)法有效地壟斷市場(chǎng)，控制自己的市場(chǎng)?？刂剖袌?chǎng)。國(guó)家政策一旦有所改動(dòng)都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)莫測(cè)的變化，所以,國(guó)家有必要完善有關(guān)的法律法規(guī)，落實(shí)配套的應(yīng)對(duì)政策，為中小企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持與便利的服務(wù)。建立健全中小企業(yè)與融資相關(guān)的法律法規(guī)和信用體系，塑造一個(gè)有助于中小企業(yè)發(fā)展的融資環(huán)境。同時(shí)我們也可以借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，如美國(guó)的《中小企業(yè)投資鼓勵(lì)法》、日本的《中小企業(yè)基本法》，再結(jié)合我國(guó)國(guó)情，完善現(xiàn)行的法律法規(guī)。政府要加大執(zhí)法力度，把政策落到實(shí)處，這是不容忽視的。除此之外，政府部門還可以實(shí)施一些優(yōu)惠政策，激勵(lì)中小企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)民間資金的融資，進(jìn)一步加大企業(yè)直接融資的力度。其次可以加設(shè)一些商業(yè)金融機(jī)構(gòu)。倡導(dǎo)和準(zhǔn)許有能力、有條件的民間資金建立商業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)，帶動(dòng)民間資金，并給予一定的優(yōu)惠待遇，擴(kuò)大中小企業(yè)的融資途徑。綜上所述，只有政府進(jìn)一步完善做出實(shí)際行動(dòng)，完善各種相關(guān)政策才可能真正從根本上徹底解決或有效緩解目前的我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)問題，也才能真正解決中小企業(yè)融資成本高和融資風(fēng)險(xiǎn)高的問題。六、結(jié)論當(dāng)前由于各行業(yè)受新型冠狀病毒的嚴(yán)重影響，疫情對(duì)不同企業(yè)和個(gè)體的直接經(jīng)濟(jì)沖擊與嚴(yán)重程度不一樣，從企業(yè)受疫情沖擊的程度來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)大于國(guó)有企業(yè)，中小企業(yè)和個(gè)體大于大企業(yè)。全國(guó)假期延長(zhǎng)，企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃無(wú)法恢復(fù)至以往的狀態(tài)，而租金、借款利息等費(fèi)用等必要支出卻無(wú)法減少，企業(yè)將蒙受巨大損失。但是在2月3日股市開市后的兩天內(nèi)，央行公布降低逆回購(gòu)利率等政策以緩解了市場(chǎng)恐慌，未來(lái)也將有可能放松貨幣政策，這對(duì)中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。也正是因?yàn)楫?dāng)今時(shí)代經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，中小企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)起減輕各個(gè)城市的就業(yè)壓力，維持國(guó)內(nèi)與國(guó)外的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等各個(gè)方面發(fā)揮著領(lǐng)頭羊的作用。對(duì)于我們國(guó)家來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，如何立足于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中擁有一席之地，這就必須對(duì)企業(yè)融資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及信息不對(duì)稱的成因分析，得出主要存在：一是信息披露問題，信息的上級(jí)會(huì)隱藏信息或提供虛假信息。二是信息不對(duì)稱的逆向選擇問題，信息劣勢(shì)的一方使交易決策難以順利做出選擇會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)效率的降低。三是信息不對(duì)稱的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，經(jīng)濟(jì)行為人以獲取最大利益為目的而對(duì)他人采取不利行動(dòng)。對(duì)企業(yè)而言，這些因素都不可控，但是企業(yè)可以從自身出發(fā)，提高自身的信用，展現(xiàn)自身的優(yōu)勢(shì)獲得銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，政府也應(yīng)發(fā)揮其主導(dǎo)作用。因此，選擇融資渠道或選擇怎樣的金融機(jī)構(gòu)需要自己的經(jīng)營(yíng)狀況良好，企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)管理必須遵守一定的原則,以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理的資本收益的穩(wěn)定為基礎(chǔ)，使中小企業(yè)的發(fā)展實(shí)現(xiàn)平衡與穩(wěn)定。提高融資的可靠性，實(shí)現(xiàn)融資穩(wěn)定，降低發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，保證中小企業(yè)的資本收益，我國(guó)的中小企業(yè)才能正真地蓬勃發(fā)展，展露風(fēng)采！

參考文獻(xiàn)[1]閆莉莉.中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)問題及對(duì)策探討.全國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2019(24):80-82.[2]譚俊華,譚文兵,吳愛軍.中小企業(yè)間接融資的現(xiàn)狀特點(diǎn)與理論分析.科技創(chuàng)業(yè)月刊,2005,4(1):49-50.[3]盧高翔.中小企業(yè)間接融資問題研究.合作經(jīng)濟(jì)與科技,2012(3):71-73.[4]李曉紅.論中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制.商場(chǎng)現(xiàn)代化,2018(13):97-98.[5]李崢伊.中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)研究.合作經(jīng)濟(jì)與科技,2019(1):61-64.[6]申慶濤.基于逆向選擇的中小企業(yè)融資思路.西南金融,2011(8):19-21.[7]蔡思慧.基于信息不對(duì)稱視角下的中小企業(yè)融資問題探討.辦公室業(yè)務(wù),2016(18):67-67.[8]楊慶冠.信息不對(duì)稱條件下的中小企業(yè)融資.經(jīng)濟(jì)師,2007(10):205-206.[9]章安平.信息不對(duì)稱：中小外貿(mào)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的理論分析和政策路徑.金融與經(jīng)濟(jì),2010(10):22-25.[10]劉夢(mèng)月,劉歡慶,葉娟等.我國(guó)中小企業(yè)融資問題與政策選擇[J].財(cái)富時(shí)代,2020(02):79.[11]鄒小紅.我國(guó)中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究[J].重慶電子工程職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào),2018,27(06):8-11.[12]南燕,王偉華.我國(guó)中小企業(yè)融資難的金融對(duì)策分析[J].農(nóng)家參謀,2019(05):292-293.[13]朱泉中,張斗勝.淺析我國(guó)中小企業(yè)的融資困難及對(duì)策[J].東方企業(yè)文化,2018(S2):179.[14]AbdulazizM.Abdulsaleh1&AndrewC.Worthington1：TheFactorsofAffectingFinancingandCountermeasuresBasedonAsymmetricInformationandMarginalInformationCost2013（5）

致謝在本文完成之際，謹(jǐn)向我的導(dǎo)師洪冬青師致以衷心的感謝，本論文是在他的精心指導(dǎo)和關(guān)懷下完成的，從論文的選題、方案設(shè)計(jì)，到論文的撰寫和修改，都傾注了洪老師的心血和汗水，在學(xué)習(xí)期間，他的言傳身教將使我終生受益，他認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、豁達(dá)寬廣的胸懷、平易近人的處事風(fēng)格是我一生的楷模，值此提交論文之時(shí)，在此向洪冬青導(dǎo)師表達(dá)衷心的感謝！亦非常感謝我的室友大學(xué)四年來(lái)對(duì)我的包容、關(guān)懷、幫助與支持。緣分讓我們四個(gè)性格不同的女生聚在一起，一起感受喜怒哀樂，雖然花開花落總有時(shí)，但友情長(zhǎng)存于心。感謝在廣州工商學(xué)院遇見過(guò)的每一個(gè)人，謝謝所有幫助過(guò)我，給予我善意的微笑的的老師與同學(xué)，祝大家前程似錦！2020年注定是不平凡的一年，疫情肆虐神州大地，在這樣的情況下我嚴(yán)格服從學(xué)校的要求在家完成畢業(yè)論文。感謝祖國(guó)成為我們每個(gè)中國(guó)人堅(jiān)強(qiáng)的后盾，亦感謝此次疫情最美逆行者，正因?yàn)樗麄兾也拍馨残脑诩彝瓿晌业恼撐?。希望本文能為我大學(xué)四年作一個(gè)完美的收尾。但愿經(jīng)歷過(guò)坎坷，山河可無(wú)恙，人間皆可安。

畢業(yè)設(shè)計(jì)如何搜集資料一、搜集資料的作用1.了解進(jìn)行中的工作自己所要開展的項(xiàng)目，可能別人也在進(jìn)行，通過(guò)文獻(xiàn)調(diào)研，可以直接或間接地了解目前在何處、由何人、以何種規(guī)模與方式進(jìn)行，在哪一方面已取得成果等。這些信息可以幫助學(xué)生在畢業(yè)設(shè)計(jì)中獲得有效的合作。2.擴(kuò)大知識(shí)面學(xué)生從一些通用課程的學(xué)習(xí)直接轉(zhuǎn)入到專題性很強(qiáng)的畢業(yè)設(shè)計(jì)時(shí)，往往會(huì)感到無(wú)所適從，這需要有一個(gè)過(guò)渡，其中最為有效的方法就是查閱文獻(xiàn)。這一過(guò)程不但可以進(jìn)一步豐富自己的基礎(chǔ)知識(shí)，而且還可以深入理解開展此工作的目的。3.掌握信息動(dòng)向，避免無(wú)效和低水平重復(fù)通過(guò)查閱文獻(xiàn)，了解自己的課題在專業(yè)領(lǐng)域目前發(fā)展的狀況。對(duì)于一個(gè)課題，如果不了解目前已取得的成果，所采用的最新設(shè)計(jì)手段和方法，就勢(shì)必使自已依然用陳舊的方法研究淘汰的課題，既是-一種低水平重復(fù)，又造成人力。財(cái)力和時(shí)間的浪費(fèi)。4.避免走不必要的彎路對(duì)于某些工作，在工作方法和思路上前人已有過(guò)一些失敗的教訓(xùn)，并證明行不通，通過(guò)查閱文獻(xiàn)加以了解以后，就可以避免再走不必要的彎路。二、搜集資料需把握的原則在今天信息大爆炸的時(shí)代里，文獻(xiàn)資料可稱得上是浩如煙海。那么，怎樣才能快速找到符合自己需要的文獻(xiàn)資料呢？這需要把握一個(gè)正確的原則，否則無(wú)異于大海撈針。搜集資料必須首先確定好搜集的方向，這樣才不至于將自己陷于資料的汪洋大海之中，被一堆冗余資料淹沒，茫茫然不知彼岸。本著搜集的資料盡可能全面、充分的原則，開始階段資料方向盡量要定得寬-一些，要照顧到縱橫兩個(gè)方向一縱向是指始終以所定課題為主線搜集資料，查找與課題有關(guān)的歷史、現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，不偏離課題；橫向是指廣泛涉獵各種各樣與論題有關(guān)聯(lián)的專題資料，以避免孤陋寡聞，知識(shí)單一，造成主觀片面。橫向拓展能使我們思路開。闊，使我們獲得新的刺激和深層啟發(fā)，從而達(dá)到新的高度?？v橫方向范圍的確定，可以在自已選題基礎(chǔ)上制定，最好征求指導(dǎo)教師的意見。三、搜集資料的方法搜集資料過(guò)程中，還要根據(jù)學(xué)科專業(yè)特點(diǎn)、性質(zhì)和基礎(chǔ)，選擇正確合適的搜集方法。不同的課題有不同的搜集方式，方法得當(dāng)，可省時(shí)省力，事半功倍。通信專業(yè)學(xué)生獲取畢業(yè)設(shè)計(jì)材料的來(lái)源不外乎兩個(gè)方面，一個(gè)是從學(xué)生本人的現(xiàn)場(chǎng)實(shí)踐中獲取，即第一手直接資料；一個(gè)是通過(guò)在圖書館、資料室或網(wǎng)絡(luò)中，利用文獻(xiàn)檢索獲得當(dāng)前專業(yè)發(fā)展信息和前人的研究成果，即間接資料。1.文獻(xiàn)檢索文獻(xiàn)檢索就是文獻(xiàn)資料的查找，是指在圖書館、資料室、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上找出自已所需的文獻(xiàn)資料的過(guò)程和方式途徑。（1）根據(jù)書名或篇名檢索。根據(jù)所要查找的圖書的書名或文章的篇名，在相應(yīng)的目錄（索引）工具書中，按字順查找。中文書名或篇名的字順，有的按首字筆畫多少排列，有的按首字拼音音序排列；西文書名或篇名的字順則按首字字母順序（A~Z）排列。在首字相同時(shí)，再按第二、三個(gè)字順排列。（2）根據(jù)作者姓名檢索。根據(jù)作者目錄或作者索引查閱文獻(xiàn)。作者名字的排列方法與書名排序方法相同，也是根據(jù)筆畫多少或音序、字母順序排列。（3）根據(jù)主題詞檢索。主題詞指的是表達(dá)文獻(xiàn)的中心思想所用的規(guī)范化的名詞或詞組，主題目錄和主題索引則