中國公募基金行業(yè)全景速覽分析

中國公募基金行業(yè)全景速覽分析一、政策：資本市場深化改革，國家政策不斷引導行業(yè)健康、有序發(fā)展近年來，我國不斷引導基金行業(yè)健康、規(guī)范發(fā)展，以滿足居民財富管理需求，發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”的作用，為經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮好“供血”功能，助力共同富裕。為此證監(jiān)會發(fā)布公募基金新規(guī)，為基金中長期發(fā)展打開全新空間。2022年4月26日，證監(jiān)會發(fā)布了《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》，文件表示要堅持以投資者利益為核心，切實提高公募基金行業(yè)服務資本市場改革發(fā)展、服務居民財富管理需求、服務實體經(jīng)濟與國家戰(zhàn)略的能力，正確處理好規(guī)模與質量、發(fā)展與穩(wěn)定、效率與公平、高增長與可持續(xù)的關系，切實做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進步。支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金主業(yè)的基礎上實現(xiàn)差異化發(fā)展，積極推進商業(yè)銀行、保險機構、證券公司等優(yōu)質金融機構依法設立基金管理公司，穩(wěn)步推進高水平開放，積極鼓勵產(chǎn)品及業(yè)務守正創(chuàng)新，提高中長期資金占比，強化行業(yè)基礎設施建設。二、發(fā)展現(xiàn)狀：基金產(chǎn)品數(shù)量不斷增加，管理規(guī)模持續(xù)壯大截至2019年8月底，中國公募基金資產(chǎn)合計14.84萬億元。繼7月實現(xiàn)接近2600億元的增長后，8月公募基金總規(guī)模又獲得超千億元的增長。除了貨幣基金外，股票基金、混合基金、QDII基金等各類型基金規(guī)模都在8月份獲得擴張。其中，債券型基金增長幅度最大，8月份增長了近千億元。截至2022年，我國境內共有基金管理公司141家，公募基金資產(chǎn)凈值合計達到26.03萬億元。三、企業(yè)動態(tài)：行業(yè)集中度偏低，各型企業(yè)百花齊放從我國公募基金行業(yè)的整體情況來看，市場集中度仍然偏低。盡管有一些企業(yè)具有較大的市場份額，但仍有眾多中小型基金公司參與競爭。就管理規(guī)模而言，占全行業(yè)規(guī)模比重最大的機構僅占全行業(yè)規(guī)模的6.76%，而管理規(guī)模前五大的基金公司合計在管基金總規(guī)模約占全行業(yè)的24.62%，前十大基金公司的管理總規(guī)模占行業(yè)總規(guī)模的比例約為42.75%。這表明在公募基金行業(yè)中，各企業(yè)之間的差距較大，市場競爭激烈。總的來說，我國公募基金行業(yè)的競爭格局呈現(xiàn)出頭部集中但整體分散的特點。易方達基金公司等少數(shù)幾家大型基金公司具有顯著的優(yōu)勢，但市場上仍有大量中小型基金公司參與競爭，行業(yè)整體集中度偏低，市場仍處于群雄逐鹿的階段。四、發(fā)展趨勢：行業(yè)發(fā)展日趨規(guī)范，全球化布局不斷推進隨著公募基金市場的擴大和投資者數(shù)量的增加，投資者教育的重要性將逐漸凸顯。公募基金行業(yè)需要更加注重對投資者的教育和引導，提高投資者的風險意識和理性投資意識。并且隨著公募基金行業(yè)的發(fā)展，我國公募基金行業(yè)的相關監(jiān)管政策也將不斷完善。政府將加強對公募基金的監(jiān)管，規(guī)范市場行為，提高市場透明度，保護投資者利益。中國金融市場的逐步開放也將推動公募基金的國際化進程的加快，為了服務投資者的全球化需求，海外投資和全球資產(chǎn)配置也是未來我國公募基金的重點發(fā)展方向。關鍵詞：公募基金、股市、市場規(guī)模一、政策：資本市場深化改革，國家政策不斷引導行業(yè)健康、有序發(fā)展公募基金是指以公開方式向社會公眾投資者募集資金并以證券為主要投資對象的證券投資基金。公募基金是以大眾傳播手段招募，發(fā)起人集合公眾資金設立投資基金，進行證券投資。這些基金在法律的嚴格監(jiān)管下，有著信息披露，利潤分配，運行限制等行業(yè)規(guī)范。公募基金的上游環(huán)節(jié)主要為證券市場；中游主要為持有發(fā)行公募基金試點牌照的機構，主要分布在四大行業(yè)，即基金公司、證券公司、銀行以及第三方代銷機構；下游主要面向廣大投資者。近年來，我國不斷引導基金行業(yè)健康、規(guī)范發(fā)展，以滿足居民財富管理需求，發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”的作用，為經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮好“供血”功能，助力共同富裕。為此證監(jiān)會發(fā)布公募基金新規(guī)，為基金中長期發(fā)展打開全新空間。2022年4月26日，證監(jiān)會發(fā)布了《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》，文件表示要堅持以投資者利益為核心，切實提高公募基金行業(yè)服務資本市場改革發(fā)展、服務居民財富管理需求、服務實體經(jīng)濟與國家戰(zhàn)略的能力，正確處理好規(guī)模與質量、發(fā)展與穩(wěn)定、效率與公平、高增長與可持續(xù)的關系，切實做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進步。支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金主業(yè)的基礎上實現(xiàn)差異化發(fā)展，積極推進商業(yè)銀行、保險機構、證券公司等優(yōu)質金融機構依法設立基金管理公司，穩(wěn)步推進高水平開放，積極鼓勵產(chǎn)品及業(yè)務守正創(chuàng)新，提高中長期資金占比，強化行業(yè)基礎設施建設。在推動基金行業(yè)試點及深化改革方面，中國人民銀行2023年2月17日發(fā)布的《關于金融支持前海深港現(xiàn)代服務業(yè)合作區(qū)全面深化改革開放的意見》，文件提出允許境外特別是香港地區(qū)金融機構在前海合作區(qū)設立證券公司、公募基金公司、期貨公司、基金銷售公司。2021年3月30日發(fā)布的《關于金融支持海南全面深化改革開放的意見》，文件支持海南相關基金發(fā)展。支持公募基金落戶海南，支持符合條件的機構在海南依法申請設立合資公募基金管理公司，支持符合條件的境外金融機構在海南全資擁有或控股參股期貨公司。2015年10月29日發(fā)布的《進一步推進中國（上海）自由貿易試驗區(qū)金融開放創(chuàng)新試點加快上海國際金融中心建設方案》，文件提出允許公募基金管理公司在自貿試驗區(qū)設立專門從事指數(shù)基金管理業(yè)務的專業(yè)子公司。支持保險資金等長期資金在符合規(guī)定前提下委托證券期貨經(jīng)營機構在自貿試驗區(qū)內開展跨境投資。我國基金業(yè)的起步可以追溯到20世紀90年代初。1991年7月誕生了我國設立最早的投資基金“珠信基金”。隨著1997年《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布與實施，以及南方基金公司和國泰基金公司于1998年成功發(fā)行開元基金和金泰基金，我國基金行業(yè)開始快速發(fā)展，但缺乏監(jiān)管。直到2001年9月，我國第一只開放式基金“華安創(chuàng)新”誕生，標志著我國基金業(yè)發(fā)展實現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金的歷史性跨越；同年10月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《開放式證券投資基金試點辦法》，監(jiān)管的基本框架進一步得到完善。至此，我國基金的發(fā)展進入了規(guī)范發(fā)展階段，基金規(guī)模進一步擴大。以開放式基金為主的基金市場規(guī)模迅速壯大，其規(guī)模于2004年反超封閉式基金2倍；基金產(chǎn)品種類不斷豐富，股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等陸續(xù)推出。2006-2007年，在股市快速上行的帶動下，我國基金規(guī)模出現(xiàn)了爆炸式增長。二、發(fā)展現(xiàn)狀：基金產(chǎn)品數(shù)量不斷增加，管理規(guī)模持續(xù)壯大截至2019年8月底，中國公募基金資產(chǎn)合計14.84萬億元。繼7月實現(xiàn)接近2600億元的增長后，8月公募基金總規(guī)模又獲得超千億元的增長。除了貨幣基金外，股票基金、混合基金、QDII基金等各類型基金規(guī)模都在8月份獲得擴張。其中，債券型基金增長幅度最大，8月份增長了近千億元。截至2022年，我國境內共有基金管理公司141家，公募基金資產(chǎn)凈值合計達到26.03萬億元。相關報告：《中國公募基金行業(yè)市場深度監(jiān)測及發(fā)展趨勢預測報告》隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和人民購買力的提高，投資市場的活躍程度日益上升。越來越多的投資者愿意將資金投入到公募基金中，并且現(xiàn)代投資者對于投資理念和方式有了更全面、更深入的了解，他們逐漸意識到公募基金的優(yōu)勢，愿意通過投資公募基金來實現(xiàn)資金的價值化。再加上A股機構化、國際化、市場化的提速，市場形勢發(fā)生明顯變化，定價優(yōu)勢明顯向專業(yè)機構投資者轉移，個人投資者更愿意借助資管產(chǎn)品入市分享股市紅利。數(shù)據(jù)顯示，中國公募基金產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)逐年增加的狀態(tài)，自2018年的5626只公募基金數(shù)量增長至2023年公募基金產(chǎn)品數(shù)量的11039只，增長幅度達96.21%。公募基金可分成開放式基金、封閉式基金、貨幣市場基金、債券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、其中貨幣基金可分成傳統(tǒng)貨幣基金、凈值法貨幣基金和類貨幣基金；債券基金可分成短期/中長期純債券基金、一級和二級債券基金、可轉換債券基金和指數(shù)和指數(shù)增強型債券基金；混合基可分成偏股型混合基金、平衡混合基金、偏債混合基金和靈活配置基金；股票基金和分成全市場股票基金、行業(yè)與主體債券和指數(shù)/指數(shù)型增強型股票基金。截至2023年7月，在公募基金管理規(guī)模中，公募基金市場份額以開放式基金占比最重，占比為46.47%，貨幣市場基金占比第二，占比為24.58%，債券基金占比第三，占比為8.71%，混合基金市場占比7.63%，封閉式基金市場占比為7.06%，股票基金市場占比為4.7%，QDII基金占比0.86%。隨著我國金融行業(yè)的發(fā)展，我國公募基金管理人數(shù)量也在隨之增多，2019年我國公募基金管理人數(shù)量為135家，同比增加了4家，2020年由于疫情影響，股市整體低迷，國民收入水平下滑，居民對基金行業(yè)整體信心不足，經(jīng)營公募基金管理人數(shù)量減少，2020年我國公募基金管理人數(shù)量為132家，同比減少3家，而隨著疫情時代后期經(jīng)濟緩慢復蘇，我國公募基金管理人數(shù)量開始回升，直觀表現(xiàn)為2021我國公募基金管理人數(shù)量為137家，同比增加3.79%，2022年末我國公募基金管理人數(shù)量為141家，對比同期增加了2.92%，截止至2023年7月份，我國公募基金管理人數(shù)量為157家。三、企業(yè)動態(tài)：行業(yè)集中度偏低，市場競爭百花齊放我國公募基金市場規(guī)模較大的企業(yè)包括易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國基金、南方基金、招商基金、匯添富基金、博時基金、鵬華基金、工銀瑞信基金。就管理規(guī)模而言，易方達基金公司在我國公募基金行業(yè)中具有顯著的領先優(yōu)勢。根據(jù)2022年上半年的數(shù)據(jù)，易方達基金公司的管理規(guī)模達到了27678億元，遠超過其他競爭對手。此外，有數(shù)據(jù)顯示，在過去的幾年里，易方達基金公司的管理規(guī)模每年都在穩(wěn)步增長，這顯示了其在市場上的競爭優(yōu)勢和行業(yè)地位。以易方達基金和廣發(fā)基金兩家公募基金重點企業(yè)為例，兩家企業(yè)2018-2021年管理規(guī)模發(fā)展迅速，2019年廣發(fā)基金管理規(guī)模為5025.6億元，同比增加7.28%。易方達基金2019年管理規(guī)模為7308.7億元，同比增長11.75%；2020年廣發(fā)基金管理規(guī)模為7634.3億元，同比增加51.91%，易方達2020年管理規(guī)模為12251.7億元，增長幅度為67.63%，為近幾年增速最高值；2021年廣發(fā)基金管理規(guī)模為11296.3億元，同比增加47.97%，易方達基金2021年管理規(guī)模為17064.3億元，同比增長39.28%。2022年兩家企業(yè)增速均有不同程度的放緩，其中廣發(fā)基金2022年管理規(guī)模為12497.4億元，增速為10.63%，同比去年增速減少了37.34%，易方達基金2022年管理規(guī)模增速更是來到了-7.83%，同比去年減少了47.11%。四、發(fā)展趨勢：行業(yè)發(fā)展日趨規(guī)范，全球化布局不斷推進1.資本市場不斷成熟帶動基金發(fā)展，技術革新帶來新機遇隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和資本市場的進一步成熟，公募基金行業(yè)有望擴大市場規(guī)模，重振行業(yè)態(tài)勢。政府對于金融市場的開放和創(chuàng)新的支持，以及市場對理財需求的提升，都將推動公募基金行業(yè)的發(fā)展。未來，公募基金的投資策略和技術將更加多樣化，包括AI、大數(shù)據(jù)、量化投資等新興技術將更加廣泛地應用于投資決策過程中。同時，公募基金行業(yè)將更加注重風險管理和多元化投資，以更好地服務投資者。2.行