全球資本市場概覽2024年第一季度物流

savilslsavilsl2經(jīng)濟(jì)維持韌性但仍處于低谷利率預(yù)期因而急劇逆轉(zhuǎn)，年初市場曾六次預(yù)測美國年內(nèi)降息，而目前該預(yù)期僅有一次。美國國債收益率再次突破4.5%，為人工智能推高的牛市踩下剎車，并支持美元普遍走強(qiáng)。全球物流投資成交量600054004800420036006000540048004200360010090807060504030200300024001800120060020072008200920102012201320142015201620172018201920202021202220232024020072008200920102012201320142015201620172018201920202021202220232024物流2.0時(shí)代現(xiàn)已開啟。MarcusdeMinckwitz,EMEA工業(yè)和物流部主管周期性動(dòng)態(tài)使投資者保持謹(jǐn)慎在上升。34有增長。不過這主要得益于單一的一筆大型實(shí)體交易。美國私募股權(quán)集團(tuán)TPG以據(jù)稱13億歐元（12億美元）的價(jià)格收購了上市公司IntervestOffices&Warehouses及其遍布比利時(shí)和荷蘭的大型物流資產(chǎn)包。如果不考慮這筆交易，第一季度將是十多年來最疲軟的一年。貨幣計(jì)算）。易仍然會(huì)很困難。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)中心和自助倉儲(chǔ)等新興行在一個(gè)迅速分化的市場中，核心物業(yè)的不確定性（盡寫字樓相比，核心物業(yè)的討論較少）也限制了交易的活躍程歐洲平均核心租金增長及空置率Q22023Q42023Q32023Q42023Q12023年度核心租金增長年度核心租金增長3.0%3.5%4.0%空置率(4QMA)5北美地區(qū)盡管如此，由于近年來市場租金增長強(qiáng)勁，貸款抵押資產(chǎn)凈值顯著增加，因此市場幾乎沒有出現(xiàn)困境。行業(yè)基本面繼續(xù)從新澤西州北部和洛杉磯的5.25%到芝加哥的6%不等。900800700600500400300200100美國租金增長及空置率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)020%40%60%80%100%120%140%6亞太地區(qū)第一季度，亞太地區(qū)投資額增至94億美元，同比增長27%。自2023年第一季度以來，美元對(duì)日元升值約12%，對(duì)其他主要地區(qū)貨幣升值4-5%，如果不考慮貨幣效應(yīng)，增長率會(huì)更高。高端市場?；厣??！鰞舫跏肌霈F(xiàn)金0%7MarcusdeMinckwitz,EMEA工業(yè)和物流部主管很快回歸。塊也看到私募資本新入局。物流業(yè)在能源轉(zhuǎn)型中扮演的角色最為引人關(guān)注3.30%60%40%6.50%2.03%4.40%4.37%4.44%4.40%4.37%4.44%4.95%4.37%5.66%5.00%40%4.00%50%2.00%60%60%50%4.35%4.44%5.50%60%4.94%2.09%60%3.50%6.00%60%50%5.00%50%8.00%3.30%88租戶：多個(gè)買家：RexfordIndustrialREIT物業(yè)：IntervestOffice&Warehouse資產(chǎn)包租戶：多個(gè)面積：Undisclosed賣家：IntervestOffices&Warehouses初始凈收益率由第一太平戴維斯當(dāng)?shù)貙＜夜浪愕贸?，假定條件為位于黃金地段的甲級(jí)大型物流設(shè)施，計(jì)入交易成本和不可收回成本，設(shè)施完全出租給優(yōu)質(zhì)的單一租戶，租期為10-15年，在此情況下可實(shí)現(xiàn)的收益率。一般貸款價(jià)值比（LTV）和債務(wù)成本表示每個(gè)市場上預(yù)期的具有競爭力的貸款條件?，F(xiàn)金回報(bào)率說明了在假定上述貸款價(jià)值比和債務(wù)成本的情況下，股權(quán)的初始收益率。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的計(jì)算方法是從凈初始收益率中減去期末國內(nèi)十年期政府債券收益率（作為相關(guān)無風(fēng)險(xiǎn)收益率的代表）。數(shù)據(jù)為季度末數(shù)值。savillsSavillsResearchsavillsWe’readedicatedteamwithanunrivalledreputationforproducingwell-informedandaccurateanalysis,researchandcommentaryacrossallsectors.CapitalmarketsLouisaLuoChinaHeadofCapitalMarkets/Industrial&Logistics(8621)63916688louisa.luo@ResearchJamesMacdonaldSeniorDirectorHeadofChinaResearch(8621)63916688james.macdonald@EricZhaoDirectorGlobalCrossBorderInvestment(8621)63916688ezhao@OliverSalmonGlobalCapitalMarketsWorldResearch+44(0)2075352984oliver.salmon@RasheedHassanGlobalCapitalMarketsHeadofGlobalCrossBorderInvestment+44(0)2074098836rhassan@CharlotteRushtonAnalystWorldResearch+44(0)2070163856charlotte.rushton@SavillsplcisaglobalrealestateservicesproviderlistedontheLondonStockExchange.Wehaveaninternationalnetworkofmorethan600officesandassociatesthroughouttheAmericas,UK,Europe,AsiaPacific,Africa,IndiaandtheMiddleEast,offeringabroadrangeofspecialistadvisory,managementandtransactionalservicestoclientsallovertheworld.Thisreportisforgeneralinformativepurposesonly.Itmaynotbepublished,reproducedorquotedinpartorinwhole,normayitbeusedasabasisforanycontract,prospectus,agreementorotherdocumentwithoutpriorconsent.Whilsteveryefforthasbeenmadetoensureitsaccuracy,Savillsacceptsnoliabilitywhatsoeverforanydirectorconsequentiallossarisingfromitsuse.Thecontentisstrictlyc