貨幣金融學（第2版）

\h貨幣金融學（第2版）目錄\h第一篇導論篇\h第一章貨幣與貨幣制度\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)貨幣的含義\h第二節(jié)貨幣的職能\h第三節(jié)貨幣形式的演變\h第四節(jié)貨幣的計量\h第五節(jié)貨幣制度\h本章小結\h復習思考題\h第二章金融機構體系概覽\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)金融機構體系概述\h第二節(jié)金融機構存在的理論基礎\h第三節(jié)金融機構體系的構成\h本章小結\h復習思考題\h第三章利息與利率\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)利息與利率概述\h第二節(jié)利息的計算與運用\h第三節(jié)利率決定理論\h第四節(jié)利率結構決定理論\h第五節(jié)利率的作用\h本章小結\h復習思考題\h第二篇金融市場篇\h第四章金融市場及其構成\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)金融市場概述\h第二節(jié)貨幣市場\h第三節(jié)資本市場\h本章小結\h復習思考題\h第五章金融衍生工具市場\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)金融衍生工具市場概述\h第二節(jié)金融遠期市場\h第三節(jié)金融期貨市場\h第四節(jié)金融期權交易\h第五節(jié)金融互換交易\h第六節(jié)信用衍生產(chǎn)品交易\h本章小結\h復習思考題\h第三篇銀行篇\h第六章商業(yè)銀行及經(jīng)營管理\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)商業(yè)銀行概述\h第二節(jié)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表業(yè)務\h第三節(jié)商業(yè)銀行的表外業(yè)務\h第四節(jié)商業(yè)銀行的經(jīng)營管理\h本章小結\h復習思考題\h第七章中央銀行\(zhòng)h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展\h第二節(jié)中央銀行制度\h第三節(jié)中央銀行的性質與職能\h第四節(jié)中央銀行的主要業(yè)務\h本章小結\h復習思考題\h第八章銀行監(jiān)管\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)銀行監(jiān)管的必要性\h第二節(jié)銀行監(jiān)管的理論依據(jù)\h第三節(jié)金融監(jiān)管體制\h第四節(jié)銀行監(jiān)管的主要內容\h第五節(jié)銀行監(jiān)管的國際合作：巴塞爾協(xié)議\h本章小結\h復習思考題\h第四篇宏觀調控篇\h第九章貨幣政策\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)貨幣政策目標\h第二節(jié)貨幣政策工具\h第三節(jié)貨幣政策傳導機制\h第四節(jié)貨幣政策效果的影響因素\h本章小結\h復習思考題\h第十章貨幣供求\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)貨幣需求理論\h第二節(jié)貨幣供給機制\h本章小結\h復習思考題\h第十一章通貨膨脹與通貨緊縮\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)通貨膨脹的定義及其度量\h第二節(jié)通貨膨脹形成的原因\h第三節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟效應\h第四節(jié)通貨緊縮的含義及成因\h第五節(jié)治理通貨膨脹和通貨緊縮的對策\h本章小結\h復習思考題\h第五篇開放金融篇\h第十二章開放金融體系概覽\h學習目標\h本章導讀\h第一節(jié)外匯與匯率\h第二節(jié)匯率制度安排\h第三節(jié)國際貨幣體系\h第四節(jié)國際金融機構體系\h本章小結\h復習思考題注：原文檔電子版（非掃描），需要的請下載本文檔后留言謝謝。第一篇導論篇第一章貨幣與貨幣制度第二章金融機構體系概覽第三章利息與利率第一章貨幣與貨幣制度學習目標認識貨幣在經(jīng)濟社會中的重要性理解貨幣職能的內涵了解貨幣形式的演變與發(fā)展明確不同層次貨幣供給量的含義描述貨幣制度的演變特點本章導讀如果你生活在新石器時代晚期的中國，你持有的貨幣可能主要是牲畜、龜背、農(nóng)具；而在夏商周時期，則由布帛、天然貝等來充當貨幣；到了明代，以白銀作為法定的流通貨幣，一般交易大數(shù)用銀，小數(shù)用錢，白銀和銅錢組成了貨幣主體。而據(jù)記載，早在我國北宋年間（1023年），官方的紙幣就發(fā)行了，稱作“官交子”，被認為是世界上最早使用的紙幣?，F(xiàn)在你所使用的貨幣既有政府發(fā)行的紙幣和硬幣，也有借記卡以及根據(jù)銀行活期存款簽發(fā)的支票。在不同時期，貨幣的形式不同，但是貨幣對于經(jīng)濟社會的重要性是始終不變的。為了理解貨幣在經(jīng)濟社會中的重要作用，我們必須確切地理解貨幣到底是什么。在本章，我們將探討貨幣的含義、職能及貨幣層次的劃分問題，并考察貨幣形式和貨幣制度的發(fā)展與演變。第一節(jié)貨幣的含義一、貨幣的定義貨幣是現(xiàn)代金融理論和經(jīng)濟學中最常見、最重要的概念，也是最容易引起混淆、最難以理解的一個概念。薩繆爾森在其名著《經(jīng)濟學》有關貨幣的章節(jié)中，引用了金·哈伯特的一句名言：“在一萬人中只有一人懂得通貨問題，而我們每天都碰到它?！庇纱丝磥恚泿琶菜坪唵?，實際上卻極其復雜。（一）貨幣的概念及本質貨幣在日常生活中的運用非常廣泛，然而要給貨幣下一個精確的定義卻相當困難。大多數(shù)西方經(jīng)濟學家根據(jù)貨幣的功能來下定義。在經(jīng)濟學家看來，貨幣（money）是指在購買商品和勞務或清償債務時被普遍接受的任何物體或東西（anything）。\h[1]通貨，包括紙幣和硬幣，都符合這個定義，因而是貨幣的一種，也是大多數(shù)人所說的貨幣。支票在購物付款時被廣泛接受，所以支票存款也被看成是貨幣。此外，儲蓄存款、借記卡等信用工具，也能迅速方便地轉變?yōu)橥ㄘ浕蛑贝婵?，用來支付貨款，發(fā)揮貨幣的功能。由此可見，貨幣的定義包含一系列資產(chǎn)，而不只是某一種特定的資產(chǎn)。這樣的看法為大多數(shù)人所接受。關于貨幣的本質也有多種解釋。一種是以馬克思為代表的傳統(tǒng)觀點。馬克思在《資本論》中指出，貨幣是固定地充當一般等價物的特殊商品。其中，貨幣的本質是一般等價物，即貨幣可以與任何商品和勞務相交換。貨幣為何可充當一般等價物呢？因為馬克思年代的貨幣是可以與金銀兌換的，即價值符號或本身就是金銀貨幣，是有真實價值保障的。而現(xiàn)代貨幣是“不兌換金銀”的，那么如何理解貨幣的本質呢？第二種是貨幣債務論的觀點。貨幣債務論認為貨幣本質上是持有者對發(fā)行者的一種債權，持有貨幣者無一例外地成為債權人，而發(fā)行貨幣者，便成為債務人。這種解釋部分地說明了債務貨幣的形成。例如，流通中的每一美元，都是一張債務欠條。它解決了無商品價值的紙幣和商品的交換問題，即回答了為何紙幣可以購買商品的問題。在信用貨幣時代，貨幣本身已不具有真實價值，而是作為一種反映債權債務關系的憑證。但是紙幣雖然和借條有一定的相似性，兩者卻存在本質的區(qū)別。例如，作為借條，借出方總是希望借入方盡快償還物品，如果紙幣是借條，那么紙幣的擁有者就會希望盡快從市場買入實物，即把錢用掉。這和經(jīng)濟學中一個普遍的現(xiàn)象“流動性偏好”相矛盾，即在市場穩(wěn)定的情況下，人們通常更喜歡持有貨幣而不是實物商品（如果年終獎是一萬元現(xiàn)金或價值一萬元的大米，你會選哪個呢）。第三種是現(xiàn)代貨幣契約論的觀點。貨幣契約論認為貨幣的本質是一種所有者與市場關于交換權的契約。貨幣是一種契約，體現(xiàn)的是人們在經(jīng)濟活動中的一種合作關系，是所有者相互之間的約定。貨幣是人類在長期的物物交換過程中為解決供給與需求的非匹配性而產(chǎn)生的約定，即約定某一特定的物品作為共同的交換媒介。由于社會分工不同，人們的資源稟賦與需求和自己生產(chǎn)的物品并不一致，人們需要相互交換物品來滿足自己的需求。在以物易物時代，可以想象人們由于持有的物品不一，每人需要的物品不一，更重要的是對各物品的評價不一，因此造成交換的極大費用。人們發(fā)現(xiàn)用一種大家都認同的物品作為一般等價物時極大方便了交易，交易費用大大減少。注意并不是每個人對一般等價物都是一樣認同的（如一個擁有大量貝殼的成員可能更愿等價物是貝殼而非煙草），但其作為普遍認同的等價物，作為經(jīng)濟社會中的一員，即使對該等價物不認同的成員也會發(fā)現(xiàn)，有這種等價物強于沒有。由此可見，貨幣制度可以看成是人們的一種合作安排以及人們在經(jīng)濟活動中的一種隱形契約。這種契約沒有明確的規(guī)定，不是人們不想明確規(guī)定，而是沒有辦法做出明確的規(guī)定。它還體現(xiàn)了一種人類發(fā)展過程中的合作關系、一種相當廣泛的合作關系、一種社會秩序或習慣。貨幣所體現(xiàn)的這種契約性質不同于經(jīng)濟活動中的其他契約，如各種買賣合同。后者需要規(guī)定具體的條款，且只用于特定的任務之間；其實施需要很大的成本（尋找簽訂契約的人，擬定具體條款并執(zhí)行等），且契約涉及成員的有限性限制了市場的范圍，這嚴重阻礙了經(jīng)濟發(fā)展與社會進步。而奇妙的貨幣是存在于所有成員間的一種契約，它極大地減少了交易費用，能使所有的市場連為一體。有了這個契約，交換就從自然狀態(tài)進入市場狀態(tài)，從割裂和無序狀態(tài)進入統(tǒng)一和規(guī)范狀態(tài)。賣家由于交換而喪失的，是他所出售物品的所有權或者用于交換的某項權利本身，而他所獲得的，乃是市場的接納以及對于他所擁有的貨幣的交換權。故貨幣本質上是一種契約，并且是關于交換權的契約。吾以吾之所有予市場，換吾之所需，貨幣就是這一過程的約定。一般等價物、貴金屬貨幣與紙幣都是這種契約的具體形式。貨幣契約論對貨幣職能的解釋：貨幣被約定作為一種共同的交換媒介，那它就必然與交換的物品有一個比率。這就使得不同的物品可以相互比較，貨幣因此有價值尺度的功能。貨幣的使用不限定時間，這就意味著人們可以累積這種權利，因而貨幣便有了價值儲存的功能。貨幣的交換功能和價值儲存功能意味著，我們可以在某一時段集中購買勞動力和其他生產(chǎn)資料，這極大地促進了生產(chǎn)的規(guī)?；瑥亩ㄟ^延期支付方式，使貨幣具備組織生產(chǎn)的功能進而可轉化為資本，由此為現(xiàn)代經(jīng)濟中最重要的單位——企業(yè)的誕生提供了基礎。（二）貨幣材料的必要條件那么，從形式上講，一個物體怎樣才能被稱為貨幣呢？一般而言，作為貨幣的理想材料應具有如下特性。1.價值穩(wěn)定性任何物體要充當貨幣，其本身的價值必須是相對穩(wěn)定的，具有價值穩(wěn)定的特性。正如要丈量布匹長度的尺子，尺子本身的刻度必須是穩(wěn)定的；要稱出雞蛋重量的秤，秤本身的刻度也必須是穩(wěn)定的。歷史上曾經(jīng)以牛、羊等牲畜作為貨幣來使用，由于其價值不穩(wěn)定，必然在后來失去充當貨幣的資格。2.普遍接受性普通接受性，是指貨幣在購買商品和勞務以及債務清償時能夠被人們認可且接受。任何物體只要具備了這一特點，就可以在一定范圍內充當交換的媒介。如乘坐出租車時，乘客可以向司機支付紙幣，卻不能將蔬菜作為貨幣向其支付，其原因正是人們不能認可蔬菜是一種普遍接受的貨幣形式。與之相反，第二次世界大戰(zhàn)期間，香煙曾以其普遍接受性，成為當時流通于納粹戰(zhàn)俘集中營的特殊貨幣。\h[2]3.可分割性可分割性，是指貨幣材料必須能分割成不同的等份，以滿足不同規(guī)模、不同層次的商品和勞務交換。隨著商品交換規(guī)模的發(fā)展，要求充當貨幣的物體必須是均質的，易于分割成標準化的等份，以實現(xiàn)不同規(guī)模的商品或勞務交換，并且分割不會導致價值下降。例如，紙幣流通條件下的幣種在設計上有元、角、分，即是為了滿足不同層次商品和勞務交換的便利性。4.易于辨認與攜帶充當貨幣的材料必須易于辨別真?zhèn)危蝗菀妆蝗朔轮?，同時，隨著商品生產(chǎn)向外延伸，貨幣材料也必須易于運輸與攜帶。因此，隨著商品交換范圍的擴展和商品經(jīng)濟復雜性的加劇，那些笨重的、易仿制的貨幣材料就逐步讓位于輕便易攜、易辨真?zhèn)蔚牟牧希缰贝婵畹膹V泛應用。5.供給富有彈性一種優(yōu)良的貨幣，其貨幣材料的供給必須富有彈性，以滿足商品生產(chǎn)和交換增減變動的需要。金銀貨幣先后退出歷史舞臺的原因之一，就是金屬資源的有限性使其供給缺乏彈性，不能適應全球經(jīng)濟迅速發(fā)展的需要。二、貨幣與其他相關概念的區(qū)別貨幣一詞經(jīng)常出現(xiàn)在人們的日常交流中，因此它可以意味著很多事情。為了更清楚地理解貨幣的定義，我們有必要澄清經(jīng)濟學家或宏觀經(jīng)濟學中所說的貨幣一詞與人們日常用法中的一些類似概念的區(qū)別。（一）貨幣與通貨通貨（currency）是指處于流通中的現(xiàn)實貨幣，包括紙幣和硬幣，俗稱“現(xiàn)鈔”。顯然，它符合經(jīng)濟學家給出的貨幣定義，是貨幣的一種。大多數(shù)人在談及“貨幣”時，所說的就是通貨。例如，在一個偏僻的街角處，突然有人拿著刀靠近你說“要錢還是要命”時，你會迅速地將你身上帶的現(xiàn)鈔（即通貨）拿出來交給他，而不會問：“你說的‘錢’具體是什么意思？”但是，如果將貨幣僅僅定義為“通貨”，就將經(jīng)濟學家定義的貨幣范圍大大縮小了。如前所述，支票也能用來償還債務，支付貨款，發(fā)揮貨幣的功能。所以，經(jīng)濟學家所說的貨幣，并不僅僅指通貨，而是指一個更廣泛的資產(chǎn)系列。（二）貨幣與財富財富（wealth）是由各種資產(chǎn)所構成的，包括實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。其中，金融資產(chǎn)又包括貨幣性金融資產(chǎn)和非貨幣性金融資產(chǎn)，前者如通貨、支票存款等，后者如國庫券、股票等。因此，貨幣只是財富的一部分。但是，使事情更為復雜的是，貨幣一詞常常被用作財富的同義詞。當某人說“張三很富有——他有很多錢”時，他可能是說張三不僅有大量的現(xiàn)鈔、銀行存款，還有股票、債券、汽車、別墅和游艇等。在這里，貨幣（“錢”）被用作財富的同義詞。因此，財富不僅包括貨幣，還包括債券、股票、藝術品、土地、家具和房屋等有價資產(chǎn)。顯然，如果將貨幣等同財富，又擴大了經(jīng)濟學家定義的貨幣范疇。因為，貨幣僅是個人財富的一部分，如果把貨幣當作社會財富而追逐，容易沉淪為“金錢萬能”的“拜金主義”。（三）貨幣與收入人們也常常將貨幣一詞作為收入（income）的同義詞。常聽到這樣的話：“他有一份好工作，能掙好多錢”。這里的“錢”其實指的是收入。收入與貨幣也是有區(qū)別的。首先，不可否認，在商品經(jīng)濟時代，人們的收入大多表現(xiàn)為貨幣，但是在特殊情況下，也存在其他形式的收入。例如，股份制企業(yè)會發(fā)放股權對員工進行激勵，發(fā)放的股權即可視為一種收入。其次，收入是某一時間單位的貨幣額，是一個流量概念，如月薪、年薪等；而貨幣是一個存量概念，也稱為貨幣供給量，是指一國（或地區(qū)）在某一時點上為社會經(jīng)濟運轉服務的貨幣存量，如第一季度末的貨幣余額。（四）貨幣與流動性進入21世紀，在報紙雜志和人們的日常用語中，另一個替代貨幣的名詞經(jīng)常出現(xiàn)，即流動性，如2008年金融危機之后頻繁出現(xiàn)于報端的“流動性不足”。所謂“流動性”（liquidity），泛指一種資產(chǎn)在不損失價值的前提下轉換為現(xiàn)實購買力的能力，它由變現(xiàn)的便利程度和交易成本所決定。變現(xiàn)越便利或交易成本越小，則流動性越強；反之，流動性越弱。由于貨幣不需要轉換為別的資產(chǎn)就可以直接用于支付或清償，因此貨幣被認為是流動性最強的資產(chǎn)。所以，在一般的宏觀經(jīng)濟分析中，流動性常常用來分析貨幣現(xiàn)象。例如，“流動性過?！保╡xcessliquidity）簡單地說，就是貨幣當局貨幣發(fā)行過多，貨幣量增長過快，銀行機構資金來源充沛。在宏觀經(jīng)濟上，它表現(xiàn)為貨幣增長率超過GDP增長率；就銀行系統(tǒng)而言，則表現(xiàn)為存款增速大大快于貸款增速；反之，則是“流動性不足”。當然，流動性工具包括銀行的存款，還包括范圍廣泛的其他金融中介機構的短期負債。在金融機構和金融工具不斷創(chuàng)新的大背景下，流動性的含義遠大于貨幣的含義。\h[1]FredericSMishkin.TheEconomicsofMoney，BankingandFinancialMarket［M］.6thed.2002：48.\h[2]易綱，海聞.貨幣銀行學［M］.上海：上海人民出版社，1999：34.第二節(jié)貨幣的職能現(xiàn)代經(jīng)濟中，貨幣一般被認為具有四個職能：價值尺度、流通手段、價值儲藏和支付手段。其中，價值尺度和流通手段是貨幣最基本的職能。一、價值尺度價值尺度（unitofaccount），是指貨幣是衡量和表現(xiàn)其他一切商品和勞務價值大小的工具。價值尺度是貨幣最基本、最重要的職能。貨幣出現(xiàn)以后，人們用貨幣測量商品和勞務的價值，就如同人們用秤來稱重量一樣。正是由于貨幣的價值尺度功能，所有商品的價格都可以用特定數(shù)量的貨幣單位來表示，而無須確定每兩種商品之間的交換比例，即交換價格。（一）貨幣執(zhí)行價值尺度職能的特點1.貨幣執(zhí)行價值尺度時不需要現(xiàn)實的貨幣人們給商品或勞務標價的過程就是貨幣發(fā)揮價值觀尺度功能的過程，因此價值尺度表現(xiàn)為價格標簽。這意味著貨幣執(zhí)行價值尺度這一職能只需要以想象中的或是觀念上的形式存在就可以了。例如，當給某商品標價100元時，只需在標簽上寫上100元/個，而不必在旁邊放上100元。2.價值尺度職能的技術規(guī)定——價格標準為了用貨幣來衡量和比較各種商品或勞務的價值，貨幣自身的量必須能夠計量。為此，人們在技術上就需要規(guī)定一種固定的貨幣計量單位，即價格標準。所謂價格標準，是指人為規(guī)定的貨幣單位名稱及所包含（或代表）的價值量。最初的貨幣單位同衡量貨幣商品使用價值的自然單位，如頭、匹、斤、兩等是統(tǒng)一的。例如，中國秦代鑄造過“半兩”銅錢，漢代鑄造過“五銖”銅錢，上面分別鑄有半兩、五銖字樣。史書說，這些銅錢“重如其文”，即含銅重量與錢面上的文字相符（見后文的稱量貨幣）。后來，貨幣單位與自然單位逐漸分離。現(xiàn)代社會的貨幣單位主要有兩種表示方法：一種是貨幣單位名稱與其自然單位名稱完全脫節(jié)，而采取了另外的名稱。一般以“元”表示貨幣單位，在貨幣單位“元”前面加上“國名”即得到該國貨幣的名稱，如“美元”“新加坡元”“加拿大元”等；另一種是貨幣單位名稱仍然是重量名稱，但由于種種原因，實際含有的重量已與名稱完全脫節(jié)。如早在1816年英國正式采用金本位制時就規(guī)定，每盎司黃金合金幣3.89375鎊，而從重量上說，12盎司為1磅，即1磅重量的黃金相當于金幣46.725（=12×3.89375）鎊。現(xiàn)在英國的貨幣價格“鎊”仍然保留了重量單位的痕跡。（二）價值尺度的作用1.減少了商品交換中的價格數(shù)目，提高了交換的效率如果沒有貨幣，一種商品的價值只能通過它所交換到的另一種商品的數(shù)量相對地表示出來，即要用這兩種商品之間的交換比率或交換價格來表示。隨著參加交易的商品數(shù)量的增多，所需要討價還價確定的相對價格會增加得更多。設有n種商品，在物物交換下，交換價格的數(shù)目就為組合數(shù)=n（n-1）/2。假如有1萬種商品要交易，為了使這些商品彼此能夠交換，就需要標出=10000×（10000-1）/2≈5000萬個交換價格。這樣的交換何等不易！要想判斷兩種商品哪一種便宜，是相當困難的。引入貨幣后，每種商品的價值都可以通過貨幣的尺度來衡量，上面的價格數(shù)目就變成n了。這意味著1萬種商品只有1萬個以貨幣單位標價的價格，而不再是近5000萬個了，由此大大降低了交易成本，提高了交換效率。2.使商品內在價值外在地表現(xiàn)為價格，從而出現(xiàn)了“購買力”這一概念商品價值，本來是由凝結在該商品中的社會必要勞動時間來測量的。商品中包含的社會必要勞動時間越多，它的價值便越大。但是，由于商品價值是內在的，只有生產(chǎn)企業(yè)才能判斷其生產(chǎn)的商品價值的大小，所以必須通過某一工具將其外在地表現(xiàn)出來，才能順利地實現(xiàn)交換。這一工具就是貨幣。因此，勞動時間是商品的內在價值尺度，而貨幣則是商品的外在價值尺度。商品價值的貨幣表現(xiàn)就是價格。有了商品價格，就引入另一個非常重要的概念，即貨幣的購買力\h[1]（purchasingpower），它是指一般物價指數(shù)的倒數(shù)。物價越高，貨幣購買力低；反之，貨幣購買力高。但是必須注意，貨幣購買力是對所有商品而言的，它不是某一商品價格的倒數(shù)，而是所有商品價格的倒數(shù)，即商品價格指數(shù)的倒數(shù)。二、流通手段流通手段，也稱交易媒介（mediumofexchange），是指貨幣充當商品交換的中介或媒介的職能。即在商品交易中，人們首先將自己的產(chǎn)品轉換成貨幣（出售商品），再用貨幣去購買自己需要的產(chǎn)品，貨幣成為商品交易的橋梁或中介。（一）貨幣執(zhí)行流通手段職能的特點1.必須是現(xiàn)實的貨幣在幾乎所有的經(jīng)濟交易中，貨幣都以通貨或支票的形式充當交易的媒介，用來對商品和勞務進行支付?？梢?，作為交易媒介的不能是觀念上的貨幣，而必須是實實在在的貨幣。任何一個商家絕不會允許有人用空話來拿走他的商品。例如，在前述的例子中，用100元購買該商品必須實際交付100元，才能得到該商品。2.不需要是足值的貨幣貨幣作為流通手段是用來購買商品或勞務的。在這里，貨幣在人們手中只是一個轉瞬即逝的東西，它馬上又要被別的商品所替代。例如，企業(yè)家生產(chǎn)杯子，將其銷售轉換為貨幣，再用貨幣去購買其他商品或勞務，如購買材料或支付工資。在這里，人們在乎的是貨幣的購買力是否穩(wěn)定，而不在乎貨幣的制作材料本身是否貨真價實。因此，現(xiàn)實流通的貨幣并不一定要是黃金、白銀等貴金屬貨幣，也可以由包括紙幣在內的其他資產(chǎn)所替代。也正是這一特點促使了紙幣的產(chǎn)生和發(fā)展，并出現(xiàn)了支票存款貨幣、電子貨幣等更多的貨幣形式。（二）流通手段的作用1.克服了物物交換下“需求的雙重巧合”難題，提高了經(jīng)濟效率讓我們看看物物交易的情況吧。假如張某是經(jīng)濟學教授，他的專長是提供非常精彩的經(jīng)濟學課程。當他需要食品時，他必須找到這樣一個農(nóng)場主：不僅生產(chǎn)他需要的食品，而且也渴望聽經(jīng)濟學課程?？梢韵胂?，這樣的尋找過程是多么的費時和艱難！結果可能是，張教授不得不放棄經(jīng)濟學演講而去自己種植農(nóng)作物，或者被饑餓折磨至死！這就是物物交換條件下“需求的雙重巧合”難題。通常，花費在商品或勞務交易過程中的成本被稱為交易成本。上述描述表明，物物交換的交易成本非常高，而引入貨幣后就可以大大降低交易成本。因為貨幣可以幫助人們節(jié)約時間，無須再費力去刻意追求雙重巧合的實現(xiàn)。即張教授可以向任何愿意支付貨幣聽課的人講經(jīng)濟學課程，然后去市場用講課得來的收入購買他所需要的任何食品。由于節(jié)約了交易時間，張教授也可以專心從事他所擅長的經(jīng)濟學教學，從而提高了工作效率。因此，貨幣可以節(jié)約交易時間而給當事人帶來效用，可使人們專門從事自己最擅長的工作，鼓勵了專業(yè)化和社會分工，從而提高了經(jīng)濟效率。2.使簡單的物物交換發(fā)展為商品交換貨幣作為交易媒介，是“用商品換貨幣，用貨幣換商品”，商品所有者先把自己的商品換成貨幣，然后再用貨幣去交換其他的商品。在這里，商品和貨幣同時出現(xiàn)在交易的兩端，屬于“一手交錢，一手交貨”的交易模式，即這種用貨幣作媒介的交換就是商品交換，不同于“用商品換商品”的物物交易。以貨幣為媒介的商品交換形式的出現(xiàn)，是商品交換過程的革命，它解決了物物交換的困難，突破了交換的雙重巧合限制。3.隱含了經(jīng)濟危機的可能性由物物交換過渡到商品交換，意味著商品經(jīng)濟的內在矛盾有了進一步的發(fā)展。因為在這里，“買”與“賣”被分成了兩個獨立的過程：一個是賣，取得貨幣；另一個是買，用貨幣換回商品。如果賣出商品的人不立刻去購買其他商品，就會使另一些人的商品賣不出去，使商品庫存積壓。也就是說，貨幣作為流通手段的職能包含了經(jīng)濟危機的可能性。三、價值儲藏價值儲藏（storeofvalue），是指貨幣暫時退出流通領域處于相對靜止狀態(tài)，而被人們用作財富或購買力儲藏的工具。這一職能是從貨幣的流通手段職能延伸而來的。弗里德曼說過，貨幣是“能夠使購買行為從售賣行為中分離出來的購買力的暫棲所”。也就是說，當人們取得貨幣后不能進行支出時，貨幣就發(fā)揮著價值儲藏的功能。貨幣具有這一職能是因為，在人們的售賣行為和購買行為之間，或者說在人們獲得收入與支出之間，一般總是存在時間間隔的。在這段時間內，貨幣就作為價值儲藏工具而存在。（一）價值儲藏的形式貨幣并不是唯一的價值儲藏工具。其他資產(chǎn)如股票、債券、土地、房屋、藝術品、珠寶等，都可以作為儲藏價值的手段。用上述資產(chǎn)作為價值儲藏工具的優(yōu)點在于：①它們能以利息、利潤和租金等形式給持有者帶來一定的收入。②在貨幣貶值時，這些非貨幣資產(chǎn)的價格一般會上升，從而比持有貨幣更為合算。③實物（如房地產(chǎn)）還可以提供一定的服務（如郵票可供欣賞，房屋可以居住等）。但是，另一方面，它們作為價值儲藏工具也有一定的缺陷：①儲藏時需要支付一定的保管費用。②它們以貨幣計算的價值可能下跌。③它們存在不同程度的流動性缺陷，將它們換成其他商品或變換成貨幣時都要花費一定的成本。因此，即使從收益角度講，貨幣也不是最好的價值儲藏手段，但人們仍然會選擇貨幣作為價值儲藏手段之一。（二）貨幣作為價值儲藏的作用由于貨幣是個人財富的一部分，也是活動性最強的資產(chǎn)，所以，即使它不是最有吸引力的價值儲藏方式，人們還是愿意持有貨幣。貨幣儲藏有兩個目的：一是儲存財富；二是儲存購買力。凡是貨幣，無論是足值的貴金屬貨幣還是不足值的紙幣，都具有價值儲藏的功能。但前者更多的是儲存財富，后者更多的是儲存購買力\h[2]。貨幣儲藏也經(jīng)歷了一定的發(fā)展過程：①樸素的貨幣儲藏，即把金銀埋藏在地下。②美的貨幣儲藏，即將金銀制成藝術品擺放起來。③存款的貨幣儲藏，銀行產(chǎn)生以后，人們以銀行存款的形式將貨幣儲蓄起來。這樣，分散的貨幣儲藏就變?yōu)榧械呢泿艃π睢Ｋ?、支付手段支付手段（standardofdeferredpayment），是指在以延期付款形式買賣商品時，貨幣作為獨立的價值形式單方面運動時所執(zhí)行的職能。貨幣作為支付手段，開始是由商品的賒購、預付引起的，后來才慢慢擴展到商品流通領域之外。在商品交換和信用事業(yè)發(fā)達的經(jīng)濟社會里，貨幣充當交換價值的獨立存在形式日益成為普遍的交易方式，如財政收支、銀行信貸、工資、傭金、房租、地租、水電費等領域。（一）貨幣作為支付手段的特點與流通手段相比，貨幣執(zhí)行支付手段職能時具有以下特點。（1）貨幣的支付手段職能一般發(fā)生在賒買賒賣的商品交易中。由于一些商品生產(chǎn)過程的季節(jié)性和地域上的差別，在客觀上要求商品的出售與商品價值的實現(xiàn)在時間上分離，從而出現(xiàn)了延期付款或預付款等商業(yè)信用\h[3]現(xiàn)象。當貨幣用來償還賒買商品的貨款時，它已不再作為交易媒介，而是充當支付手段發(fā)揮作用。此時，貨幣作為價值形式獨立存在，單方面發(fā)生轉移。而貨幣作為交易媒介一般發(fā)生在一手交錢，一手交貨的即期交易中。（2）貨幣作為支付手段，使買賣雙方的關系從簡單的買賣關系發(fā)展為復雜的信用關系。貨幣作為支付手段不是簡單的交換媒介，它雖然仍反映交易雙方的買賣關系，但更多地反映了他們之間的債權債務關系，即信用關系。所謂信用，是指以償還和付息為條件的特殊的價值運動形式。信用關系涉及債權人和債務人。提供資金或賒銷商品的一方是信用的提供者，即債權人；借用資金或賒買的一方是信用的接受者，即債務人。授信過程是債權人提供一定的有價物給債務人并約定時間，債務人將有價物歸還并支付一定利息的過程。有價物可以是商品、勞務、貨幣或某種金融要求權（如股票或債券）。無論是何種信用，通常都可以用貨幣償付。在貨幣履行支付手段的領域，如“工資”體現(xiàn)的是員工與雇主之間的“類似債權債務關系”，員工付出了勞動，但并未立即得到工資，而是等待一段時間之后才得到工資。一旦雇主拖欠工資，雙方的糾紛和矛盾就產(chǎn)生了。因此，信用關系之所以復雜，是因為在信用到期時，債務人不一定能償還足額的款項給債權人，易出現(xiàn)債務糾紛問題。例如，企業(yè)之間拖欠貨款所形成的連鎖債務關系，通常是由甲企業(yè)欠乙企業(yè)的債，乙企業(yè)欠丙企業(yè)的債，丙企業(yè)又欠甲企業(yè)的債，以及與此類似的債務關系等，甚至形成越滾越大的三角債現(xiàn)象。從這一角度講，貨幣充當支付手段隱藏著支付危機的可能性。（二）貨幣作為支付手段的作用（1）貨幣作為支付手段，使商品交換的時空范圍擴大。在貨幣執(zhí)行流通手段職能時，出賣自己的商品先于購買別人的商品。當貨幣執(zhí)行支付手段職能時，購買別人的商品先于出賣自己的商品。突破了交換的時空限制，商品交換可以在不同時間、地點進行，為商品生產(chǎn)和商品交換的進一步發(fā)展創(chuàng)造了條件。（2）貨幣執(zhí)行支付手段職能時，潛藏著使社會再生產(chǎn)過程發(fā)生中斷的可能性。如上所述，在賒買賒賣的情況下，許多商品生產(chǎn)者之間都發(fā)生了債權債務關系，如果其中有人到期不能支付，就會引起一系列的連鎖反應，“牽一發(fā)而動全身”，使整個信用關系遭到破壞。例如，其中某個人在規(guī)定期限內沒有賣掉自己的商品，他就不能按時償債，支付鏈條上某一環(huán)節(jié)的中斷，就可能引起信用危機甚至貨幣危機。貨幣作為支付手段以后，經(jīng)濟危機的可能性也進一步加大了。以上四種職能有各自的內涵和作用，同時相互之間又緊密相連。其中，價值尺度和流通手段是貨幣的基本職能。也就是說，當這兩個最基本的職能可以同時由一種商品來滿足時，這種商品就取得了貨幣的資格。而價值儲藏和支付手段則是貨幣的派生職能。\h[1]貨幣購買力這個概念有時也在分析市場供求中使用，用以表示有貨幣支持的需求，如居民貨幣購買力的增長幅度如何，等等。\h[2]需特別指出的是，站在整體主義的立場，貨幣不等價于財富，貨幣的實質在于社會財富的索取權。視貨幣為社會財富，靠“以錢生錢”作為推動經(jīng)濟系統(tǒng)運轉的動力，必然使整個社會的經(jīng)濟行為以攫取財富索取權為核心目標，而非以創(chuàng)造社會所需的真實財富為目標。\h[3]商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易相聯(lián)系的信用形式，主要表現(xiàn)為賒銷、分期付款等形式。第三節(jié)貨幣形式的演變歷史上許多東西都充當過貨幣，不同的經(jīng)濟交易或不同的歷史時期使用過不同的貨幣形式。從歷史的演變角度，經(jīng)濟學家對這些形式各異的貨幣通常沿著如下線索展開分析：實物貨幣→金屬貨幣→紙幣→支票貨幣→電子貨幣其中，金屬貨幣階段開始于大約公元前2000年，又分為最初的稱量貨幣和后來的鑄幣。18世紀后期進入到紙幣階段，其又分為可兌換等值金屬貨幣的代用貨幣階段和不可兌現(xiàn)的信用貨幣階段。支票貨幣可以看成另一種紙質貨幣（如紙質的支票簿形式），但它的出現(xiàn)并未使原來的紙幣消失。電子貨幣則意味著一種全新的、無須紙張作為載體的貨幣形式，但它是否會最終取代紙幣還是一個未定論的課題。一、實物貨幣實物貨幣，是指以自然界存在的某種物品或人們生產(chǎn)出來的某種物品的自然形態(tài)充當貨幣的一種貨幣形式。實物貨幣的顯著特點是，其作為非貨幣用途的價值（商品價值），與其作為貨幣用途的價值（貨幣價值）是相等的。在人類歷史上，各種商品如米、布、木材、貝殼、家畜等，都曾在不同時期扮演過貨幣的角色。在我國古代，龜殼、海貝、蚌珠、皮革、齒角、獵器、米粟、布帛、農(nóng)具等均曾充當過交易媒介。但這些實物貨幣都有其缺點，主要表現(xiàn)在：①質量不一，不易分割成較小的單位。②體積笨重，值小量大，攜帶運輸極其不便。③容易磨損，容易變質，不易作為價值儲藏手段。④供給不穩(wěn)定，導致價值不穩(wěn)定。所以，實物貨幣無法充當理想的交易媒介。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和時代的演變，實物貨幣也就逐漸被金屬貨幣所替代。二、金屬貨幣金屬貨幣，是指以金屬，尤其是貴金屬為幣材的貨幣形式。和前述實物貨幣相比，金屬貨幣能更有效地發(fā)揮貨幣的性能。因此，馬克思曾說過一句經(jīng)典名言：“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀?！苯饘儇泿沤?jīng)歷了由稱量貨幣向鑄幣演變的過程。（一）稱量貨幣稱量貨幣，也稱“重量貨幣”，是指以金屬條塊形狀出現(xiàn)，按金屬的實際價值充當貨幣價值的貨幣形式。金屬材料充當貨幣流通的初期，沒有鑄造成一定的形狀與重量，必須通過鑒定成色和稱衡重量以定價額，故稱作“稱量貨幣”，如我國古時的金銀錠、金銀錁以及商周時期的銅塊、銅餅等。這種自然形態(tài)的金屬貨幣在流通中需要稱重量，鑒定成色，極不方便。交易過程的自然磨損和人為磨損導致稱量貨幣的“不足值”，但人們發(fā)現(xiàn)這并不影響金屬貨幣充當交易媒介，由此產(chǎn)生了鑄幣。（二）鑄幣鑄幣，是指由國家鑄造，具有一定形狀并標明成色、重量和面值的金屬貨幣。用金銀銅等貴重金屬或它們的合金作為材料，經(jīng)熔煉成為液態(tài)，再倒入做好的模具中，冷卻成型后，即成為“鑄幣”。由于它使用的材料是金銀等貴金屬，具有實際價值，因此不易隨通貨膨脹而貶值?，F(xiàn)代的機器沖壓硬幣雖然也是金屬幣，并經(jīng)常被稱為“鑄幣”，但多采用鋁、鋼等便宜的材料制成。其原材料的價值一般遠低于其面值，因此不是嚴格意義上的“鑄幣”，而被稱為“輔幣”。隨著經(jīng)濟的進一步發(fā)展，金屬貨幣同樣顯現(xiàn)出使用上的不方便。例如，不便運輸和攜帶，在大額交易中需要使用大量的金屬貨幣，其重量和體積都令人感到煩惱。金屬貨幣在使用中還會出現(xiàn)磨損的問題，于是紙幣出現(xiàn)了。三、紙幣紙幣（papercurrency），是指以紙張為幣材印制而成，具有一定形狀并標明一定面額的貨幣。在中央銀行產(chǎn)生以前，私人銀行發(fā)行的紙幣被稱為“銀行券”；在中央銀行產(chǎn)生以后，紙幣的發(fā)行權為政府或政府授權的金融機構所專有，發(fā)行機關多數(shù)是中央銀行、財政部或政府成立的貨幣管理機構。紙幣經(jīng)歷了兌現(xiàn)紙幣和不兌現(xiàn)紙幣的發(fā)展過程。（一）兌現(xiàn)紙幣兌現(xiàn)紙幣，又稱代用貨幣（representativemoney），主要是指政府或銀行發(fā)行，代替金屬貨幣執(zhí)行流通手段和支付手段職能的紙質貨幣，代用貨幣本身的商品價值低于其貨幣價值。在貨幣史上，代用貨幣通常是銀行或政府發(fā)行的紙幣，其所代表的是金屬貨幣。換言之，紙幣雖在市面流通，為交易媒介，但都有十足的金銀準備，而且也可向發(fā)行機關兌換金條、銀條或金幣、銀幣。因此，代用貨幣可看作是代替金銀流通的價值符號。由于代用貨幣代表金屬貨幣在市場上流通，且具有攜帶便利，避免磨損，節(jié)省金銀等優(yōu)點。因此，代用貨幣比金屬貨幣更具優(yōu)越性。代用貨幣最早出現(xiàn)在英國。中世紀之后，英國的金匠為顧客保管金銀貨幣，他們所開出的收據(jù)可以在流通領域進行流通。在顧客需要時，這些收據(jù)隨時可以得到兌換，這是原始的代用貨幣（也是銀行券的雛形）。典型的代用貨幣形式是銀行券。銀行券是由銀行發(fā)行的可以隨時兌現(xiàn)的代用貨幣，是代替貴金屬貨幣流通與支付的信用工具。銀行券的發(fā)行必須具有發(fā)行保證，包括黃金保證和信用保證。由于銀行券有嚴格的發(fā)行準備規(guī)定，保證隨時兌現(xiàn)，因此具有較好的穩(wěn)定性。早期的銀行券是由私人銀行發(fā)行的。19世紀中葉以后，各國銀行券逐漸改由中央銀行或其指定銀行發(fā)行。20世紀30年代世界性經(jīng)濟危機后，各國相繼放棄金本位制。第二次世界大戰(zhàn)后，世界各國貨幣都同黃金脫鉤，普遍由中央銀行發(fā)行不兌換的紙幣作為流通手段，代用貨幣退出歷史舞臺。（二）不兌現(xiàn)紙幣不兌現(xiàn)紙幣，通常是指由國家發(fā)行并強制流通的不能兌換成鑄幣或金銀條塊的紙幣。它本身的價值低于其貨幣價值，且不再代表任何貴金屬，不能向發(fā)行機關要求兌換貴金屬，但有國家信用做擔保。從范圍上講，不兌現(xiàn)貨幣還包括劣金屬鑄幣（coins），也稱輔幣。輔幣一般多為金屬鑄造的硬幣，也有些紙制的紙幣。其所包含的實際價值遠低于其名義價值，但國家以法令形式規(guī)定在一定限額內，輔幣可與本位幣（見本章第五節(jié)“本位幣”相關內容）自由兌換，這就是輔幣的有限法償性。根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》第十八條規(guī)定，“人民幣由中國人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行”。無論紙幣還是硬幣，無論主幣還是輔幣，均統(tǒng)一集中由中國人民銀行發(fā)行，中國人民銀行具有壟斷的貨幣發(fā)行權。除此之外，財政部、其他金融機構以及任何單位和個人均無權發(fā)行貨幣和代用貨幣。具體從2000年10月16日起，新版別的流通硬幣就由過去鑄有“中華人民共和國”國名改為“中國人民銀行”行名，正式明確中國人民銀行為流通硬幣的發(fā)行銀行，不過在普遍紀念幣和貴金屬紀念幣上仍鑄有“中華人民共和國”國名，以強調紀念幣的重大紀念意義。四、存款貨幣存款貨幣，是指可以簽發(fā)支票的活期存款，也稱支票存款。所謂支票，是指銀行存款客戶向銀行簽發(fā)的無條件付款命令書。是銀行的存款客戶簽發(fā)，委托銀行在見票時無條件支付確定金額給收款人或來人的一種票據(jù)。按支付方式，支票可分為現(xiàn)金支票和轉賬支票，前者可以從銀行提取現(xiàn)金，后者則只能用于轉賬結算。支票有三方基本當事人，即出票人、收款人和付款人，其中出票人和付款人都必須具備一定的條件。出票人通常是在銀行開立支票存款賬戶的單位，付款人是辦理支票存款業(yè)務的銀行。支票的主要特征如下：第一，支票的付款人是銀行。支票是出票人委托銀行支付票款的票據(jù)，支票的付款人必須是辦理支票存款業(yè)務的銀行，自然人或者其他法人不能充當支票的付款人。第二，支票為見票即付的票據(jù)。支票為見票即付，是由支票的支付職能決定的。支票的職能在于，為了避免使用現(xiàn)金的危險和麻煩，而用支票來代替現(xiàn)金支付。由于支票存款可以隨時開出支票在市場上轉移或流通，充當交易媒介或支付工具，因而扮演貨幣的角色，并具有以下優(yōu)點：①可以避免像其他貨幣那樣容易丟失和損壞的風險。②運送便利，減少運輸成本。③實收實支，免去找換零錢的麻煩。④支票經(jīng)收款人收訖以后，可以在一定范圍內流通。但是，與紙幣不一樣，支票不具有政府擔保特性，它只是銀行的存款客戶命令銀行將資金從其賬戶轉移到其指定人的賬戶的一種支付工具。因此，當你向某人簽發(fā)支票以換取后者的商品或勞務時，支票并不是最后的支付手段。如果出票人簽發(fā)的支票金額超出其支票存款賬戶金額，則為空頭支票，不能履行支付職能。例如，《中華人民共和國票據(jù)法》（以下簡稱《票據(jù)法》）禁止簽發(fā)空頭支票。因此，支票本身不是貨幣，支票所依附的活期存款才是貨幣\h[1]。通常，將不兌現(xiàn)的紙幣、輔幣和支票貨幣統(tǒng)稱為信用貨幣（fiatmoney），是指以發(fā)行者的信用作為保證，通過信用程序發(fā)行的貨幣。信用貨幣本身并不代表任何貴金屬，基本是以國家或銀行的信譽為保證而流通的。五、電子貨幣電子貨幣出現(xiàn)的歷史較短，目前還沒有在全社會范圍內形成統(tǒng)一規(guī)范的具體形式。因此，關于電子貨幣的概念，目前還沒有任何一個國家的法律做過比較完整的定義。（一）電子貨幣的定義巴塞爾委員會于1998年發(fā)布了關于電子貨幣的定義。電子貨幣，是指在零售支付機制中，通過銷售終端、不同的電子設備之間以及在互聯(lián)網(wǎng)絡上執(zhí)行支付的“儲值”和“預付支付機制”。所謂“儲值”，是指保存在物理介質（硬件或卡介質）中可用來支付的價值。這種介質亦被稱為“電子錢包”，當其儲存的價值被使用后，可以通過特定設備向其續(xù)儲價值。而“預付支付機制”，則是指存在于特定軟件或網(wǎng)絡中的一組可以傳輸并可用于支付的電子數(shù)據(jù)，通常被稱為“數(shù)字現(xiàn)金”（digitalcash）（可以說是“真正的電子貨幣”）。作為支付手段，大多數(shù)電子貨幣不能脫離現(xiàn)金或存款，只是用電子化方法傳遞、轉移，以清償債務，實現(xiàn)結算。（二）電子貨幣的種類根據(jù)上述定義，目前可被劃歸為電子貨幣的電子支付工具有很多。為了更好地認識這些工具，我們可以按不同的標志將它們進行分類。1.“卡基”電子貨幣和“數(shù)基”電子貨幣按照載體不同，電子貨幣可以分為“卡基”（card-based）電子貨幣和“數(shù)基”（soft-based）電子貨幣。顧名思義，“卡基”電子貨幣的載體是各種物理卡片，包括智能卡、電話卡、禮金卡等。消費者在使用這種電子貨幣時，必須攜帶特定的卡介質，電子貨幣的金額需要預先儲存在卡中?！翱ɑ彪娮迂泿攀悄壳半娮迂泿诺闹饕问健０l(fā)行“卡基”電子貨幣的機構包括銀行、信用卡公司、電信公司、大型商戶和各類俱樂部等?！皵?shù)基”電子貨幣完全基于數(shù)字的特殊編排，依賴軟件的識別與傳遞，不需特殊的物理介質。只要能連接上網(wǎng)，電子貨幣的持有者就可以隨時隨地通過特定的數(shù)字指令完成支付。2.“單一用途”電子貨幣和“多用途”電子貨幣按被接受程度，電子貨幣可以分為“單一用途”電子貨幣和“多用途”電子貨幣?！皢我挥猛尽彪娮迂泿磐商囟ǖ陌l(fā)行者發(fā)行，只能用于購買特定的一種產(chǎn)品或服務或被單一商家所接受。其典型代表就是各類電話卡?！岸嘤猛尽彪娮迂泿诺牡湫痛硎荕ondex智能卡系統(tǒng)，這種智能卡根據(jù)其發(fā)行者與其他商家簽訂協(xié)議范圍的擴大被多家商戶所接受，它可購買的產(chǎn)品與服務也不僅限于一種。有時它還可以儲存使用多種貨幣。電子貨幣區(qū)別于紙幣之處在于：它的流通不需要借助任何實實在在的貨幣材料，而是依靠數(shù)據(jù)終端、光波、電波進行信息傳遞和處理。隨著衛(wèi)星和大規(guī)模集成電路電子計算機的發(fā)展，電子貨幣將造就全球一體化的金融市場，未來的貨幣將是以光電技術為特征的無形貨幣。專欄1-1信用卡是貨幣嗎所謂信用卡，是由銀行或信用卡公司依照用戶的信用度與財力發(fā)給持卡人的一種特制載體卡片，持卡人持信用卡消費時無須支付現(xiàn)金，待信用卡結賬日再行還款的一種消費信用形式。因此，信用卡實際上就是銀行提供給用戶的一種先消費后還款的小額信貸支付工具。即當你的購物需求超出了你的支付能力或者你不希望使用現(xiàn)金時，你可以向銀行借錢，這種借錢不需要支付任何的利息和手續(xù)費。信用卡就是銀行答應借錢給你的憑證。信用卡將可以告訴你：你可以借銀行多少錢，需要什么時候還。只要持卡人在規(guī)定期限內付款，則免收利息；若逾期付款，則要收取懲罰性利息。但是，若持卡人憑信用卡直接從ATM機中取出現(xiàn)金，則無免息期。因此，信用卡的使用不僅極大地方便了日常的消費，而且有利于經(jīng)濟的繁榮、社會的發(fā)展。那么，信用卡是不是貨幣呢？一種觀點認為，信用卡可以算是電子貨幣。為什么呢？因為信用卡作為一種先進的支付手段，介入了商品流通，使得信用卡部分履行了交換媒介功能。另一種觀點認為，信用卡是信用貨幣，作為一種支付工具，憑借的是消費者的信用。但是，我們認為，信用卡只是一種消費信用（consumptioncredit）的載體，而不是貨幣。所謂消費信用，是指企業(yè)、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的用于生活消費目的的信用。消費信用的表現(xiàn)形式有零售企業(yè)向個人提供的分期付款服務、銀行和其他金融機構以貨幣形式向個人提供的以消費為目的的貸款以及信用卡形式。信用卡與貨幣的區(qū)別體現(xiàn)在以下幾點。第一，貨幣可以發(fā)揮價值尺度職能，給其他商品或勞務標價，這是貨幣最基本的職能；信用卡則不能發(fā)揮價值尺度作用，而只是價值轉移的手段，是貨幣的載體。第二，作為流通手段，貨幣與商品在買與賣者之間不斷做換位運動；信用卡則永遠隸屬于一個主人，在作為媒介完成商品交易時，價值轉移了，信用卡并沒有轉移，它所媒介的仍然是貨幣與商品的換位運動。第三，信用卡作為一種先進的支付工具，是貨幣支付手段的擴大和延伸。它的持有者可在銀行授信額度以內，以或大或小的金額支付貨幣，換回持卡人所需要的商品和服務。在為同一持卡人服務時，它把貨幣的支付手段在時間和空間上大大擴大了。所以，嚴格地說，信用卡既不是紙幣，也不是“電子貨幣”。\h[1]空頭支票，是指支票持有人請求付款時，出票人在付款人處實有的可供合法支配的存款不足以支付票據(jù)金額的支票?！镀睋?jù)法》規(guī)定，支票出票人所簽發(fā)的支票金額不得超過其在付款人處實有的存款金額，即不得簽發(fā)空頭支票。這就要求出票人自出票日起至支付完畢止，保證其在付款人處的存款賬戶中有足以支付支票金額的資金。對簽發(fā)空頭支票騙取財物的，要依法追究刑事責任。如果簽發(fā)空頭支票騙取財物的行為情節(jié)輕微，不構成犯罪，《票據(jù)法》規(guī)定要依照國家有關規(guī)定給予行政處罰。第四節(jié)貨幣的計量如本章第一節(jié)所述，貨幣或貨幣供給量是由一系列資產(chǎn)構成的，為了對貨幣供給量進行統(tǒng)計分析，以便政府決策者能夠通過控制關鍵貨幣來執(zhí)行宏觀經(jīng)濟政策，就必須按一定標準對其分類。這就是貨幣的計量或貨幣層次的劃分問題。一、劃分貨幣層次的依據(jù)一種資產(chǎn)之所以成為貨幣，是因為人們在經(jīng)濟活動中形成了一種契約，即用它進行支付能夠為別人所接受，也就代表了現(xiàn)實的購買力。這就促使許多經(jīng)濟學家根據(jù)金融資產(chǎn)的流動性來定義貨幣，并以此為依據(jù)劃分貨幣供應量的層次。如前所述，所謂金融資產(chǎn)的流動性，是指一種資產(chǎn)在不損失價值的前提下轉換為現(xiàn)實購買力的能力，也被稱為變現(xiàn)能力。流動性的大小取決于：第一，將其轉換為現(xiàn)實購買力所需要的時間或難易程度，也就是轉換的便利程度；第二，買賣資產(chǎn)的交易成本，交易成本越大，資產(chǎn)的流動性就越小。流動性程度不同的貨幣在流通中轉手的次數(shù)不同，形成的購買力不同，對商品流通和其他經(jīng)濟活動的影響程度也不同。所以，貨幣層次的劃分，為貨幣當局進行貨幣供應量調控提供了依據(jù)。二、貨幣層次的劃分情況（一）貨幣層次的一般劃分根據(jù)流動性這一標準，人們將多種貨幣資產(chǎn)劃分為不同的層次，貨幣供應量也就相應有了多重口徑。歸納起來，貨幣供應量一般劃分為以下幾個層次。第一層次：狹義貨幣M1=C+D上式中，C（currency）表示通貨，即流通中的貨幣，包括紙幣和硬幣，是指存款類金融機構以外的現(xiàn)金，也就是公眾手中的現(xiàn)金；D（demanddeposits）表示活期存款或支票存款，是指非銀行客戶在存款類金融機構賬戶上可以簽發(fā)支票的活期存款類別；M1是狹義貨幣供應量，它代表了現(xiàn)實購買力，反映了居民和企業(yè)資金的松緊變化，是經(jīng)濟周期波動的先行指標。所以，M1是一國中央銀行調控的主要指標之一。第二層次：廣義貨幣M2=M1+S+T上式中，S（savings）表示居民儲蓄存款；T（timedeposits）表示單位定期存款。廣義貨幣M2擴大了貨幣的范圍，不僅反映現(xiàn)實購買力，還反映潛在購買力。M2流動性偏弱，但反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況。因此，M2也成為一國中央銀行關注的指標之一。廣義貨幣與狹義貨幣之差即居民儲蓄存款和單位定期存款，相對于現(xiàn)金和支票存款而言，其流動性較差，但經(jīng)過一段時間也能轉化為現(xiàn)金或支票存款，可看作一種潛在的購買力。因此，國際貨幣基金組織（IMF）稱其為“準貨幣”（quasimoney）。第三層次：M3=M2+Dn上式中，Dn表示非存款類金融機構的存款（non-bankfinancialinstitution’sdeposits）。在現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟社會中，商業(yè)銀行之外還存在著各種專業(yè)銀行和接受其他存款的其他金融機構，如信用合作社、郵政儲蓄機構等。這些非存款類金融機構不能接受支票存款，但能收受儲蓄存款和定期存款。這些金融機構的存款與商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款沒有本質的區(qū)別，它們都具有較高的貨幣性，只是前者流動性更差些，貨幣供應量因此擴大為M3。第四層次：M4=M3+L上式中，L表示銀行與非銀行金融機構以外的所有短期信用工具。在金融市場高度發(fā)達的情況下，各種短期的流動資產(chǎn)如國庫券、人壽保險公司保單、承兌票據(jù)等，在金融市場上貼現(xiàn)和變現(xiàn)的機會很多，都具有相當程度的流動性，與M1只有程度的區(qū)別，沒有本質的區(qū)別。因此，其也應納入貨幣供應量之中，由此得到M4。迄今為止，關于貨幣供應量的層次劃分并無定論，但根據(jù)資產(chǎn)的流動性來劃分貨幣供應量層次，已為大多數(shù)國家政府所接受。各國政府對貨幣供應量的監(jiān)控重點，也逐漸由M1轉向M2或更高層次的范圍。（二）中國貨幣層次的劃分1949～1978年，我國的貨幣流通研究工作一直局限于現(xiàn)金流通方面，即貨幣供應量就是流通中的現(xiàn)金量，一般稱作：M0=C。1979年經(jīng)濟體制改革后，貨幣流通范圍逐漸擴大，不僅現(xiàn)金、支票存款算作貨幣，還出現(xiàn)了一些新的貨幣流通形式。為了更有效地實施金融宏觀調控，合理地控制貨幣供應量，中國人民銀行（以下簡稱央行）于1994年第三季度開始按季公布我國的貨幣供應量指標。1994年后，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，貨幣供應量的劃分也在逐步完善。2001年6月，央行第一次修訂貨幣供應量指標，將證券公司客戶保證金計入M2；2002年年初，第二次修訂將在中國的外資銀行、合資銀行、外國銀行分行、外資財務公司以及外資企業(yè)集團財務公司的人民幣存款業(yè)務，分別計入不同層次的貨幣供應量；2011年10月，央行又將住房公積金中心存款和非存款類金融機構在存款類金融機構的存款，納入了M2的統(tǒng)計范疇?，F(xiàn)階段的劃分如下：M0=流通中的現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)活期存款+機關團體存款+農(nóng)村存款+個人持有的信用類存款M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質的存款+外幣存款+信托類存款+證券客戶保證金+住房公積金中心存款+非存款類金融機構在存款類金融機構的存款M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉讓存單等我國習慣將M0稱為流通中的現(xiàn)金，即居民手中的現(xiàn)鈔和企業(yè)單位的備用金，不包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金。這部分貨幣可隨時作為交易媒介，具有最強的購買力。與國際通用表述一樣，這里的M1是通常所說的狹義貨幣，流動性最強；M2是廣義貨幣，M2和M1的差額是準貨幣；M3是考慮到金融的現(xiàn)狀而設立的，目前暫不測算。第五節(jié)貨幣制度一、貨幣制度的構成要素貨幣制度（monetarysystem），也稱貨幣本位制度，簡稱“幣制”，是一國政府為了適應經(jīng)濟發(fā)展的需要，以法律或法令形式對貨幣的發(fā)行與流通所做的一系列規(guī)定的總稱。貨幣制度是貨幣運動的規(guī)范和準則。貨幣制度的內容主要包括貨幣材料，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序以及發(fā)行準備制度等內容的規(guī)定。（一）規(guī)定本位貨幣材料規(guī)定貨幣材料，是指規(guī)定一國本位貨幣用什么材料制成。不同的本位貨幣材料形成了不同的貨幣制度。例如，以黃金作為本位貨幣材料，就是金本位制度；以白銀作為本位貨幣材料，就是銀本位制度；同時以黃金和白銀作為本位貨幣材料，則為復本位制度；而以不兌現(xiàn)的紙張印制的貨幣，就是紙幣本位制度。當然，使用哪種物品作為本位幣材料不是國家隨心所欲指定的，而是由客觀經(jīng)濟條件所決定的。比如，在2008年美國金融危機發(fā)生時，一些人士建議各國恢復金本位制，以保證貨幣的穩(wěn)定。但是，現(xiàn)代商品經(jīng)濟已經(jīng)得到了空前的發(fā)展，世界商品交易規(guī)模已遠遠超過了世界黃金存量規(guī)模，如果再堅持用黃金作為貨幣材料，必然會阻礙商品經(jīng)濟的發(fā)展。所以，紙幣本位仍是現(xiàn)代最適用的貨幣制度。（二）規(guī)定貨幣單位貨幣單位是貨幣本身的計量單位，是貨幣執(zhí)行價值尺度的技術規(guī)定。規(guī)定貨幣單位包括兩方面：一是規(guī)定貨幣單位的名稱（見本章第二節(jié)相關內容）；二是規(guī)定貨幣單位的值。在金屬貨幣制度條件下，貨幣單位的值是每個貨幣單位包含的貨幣金屬重量和成色；在紙幣制度下，各國流通的是信用貨幣，貨幣單位的值是由本國貨幣的購買力所決定的。（三）規(guī)定通貨的鑄造、發(fā)行和流通程序1.本位貨幣的鑄造與發(fā)行本位貨幣，亦稱本位幣或主幣，是一國基本的貨幣單位，是一國法定的計價、結算貨幣。在金屬貨幣制度下，本位幣是指可以自由鑄造的鑄幣；在紙幣制度下，本位幣是指由國家壟斷發(fā)行的紙幣。本位幣的重要特點是具有無限法償能力，即國家規(guī)定本位幣有無限的支付能力，不論支付額多大，出售者和債權人都不得拒絕接受。因此，本位幣主要用于大宗商品交易和勞務供應的需要，在一國經(jīng)濟生活中起主導作用。例如，我國規(guī)定以人民幣元為記賬本位幣，意思是說國內企業(yè)所有的財務報表都要用人民幣元來進行反應，方便統(tǒng)計、計劃等宏觀分析，也方便橫向、縱向對比。2.輔幣輔幣是本位幣貨幣單位以下的小面額貨幣。它是本位幣的等分，供日常零星交易與找零之用，其面值多為本位幣的1/10或1/100。輔幣在鑄造、發(fā)行與流通程序上具有以下特點：第一，輔幣用較賤的金屬鑄造。因為輔幣的面額較小，因此使用賤金屬鑄造輔幣，可以節(jié)省流通費用。因此，輔幣都是不足值鑄幣。當流通中全部都是信用貨幣時，主幣和輔幣已不存在足值與不足值的區(qū)別。第二，輔幣可以與本位幣自由兌換。法律規(guī)定，輔幣可以按固定比例與本位幣自由兌換。這樣，就保證了輔幣可以按貨幣價值流通。第三，在金屬貨幣制度下，輔幣實行限制鑄造，即只能由國家來鑄造。由于輔幣的實際價值低于其貨幣價值，鑄造輔幣就會得到一部分鑄造收入，所以鑄造權由國家壟斷，其收入歸國家所有。同時，因為輔幣是不足值的，限制鑄造也可以防止輔幣排擠本位幣。第四，輔幣是有限法償貨幣，即在每一次支付行為中使用輔幣的數(shù)量要受到限制，超過限額的部分，收款人可以拒絕接受。如美國規(guī)定，10分以上的銀輔幣每次支付限額為10元；銅鎳所鑄造的分幣，每次支付限額為25分。但向國家納稅或向銀行兌換時，輔幣不受數(shù)量限制。（四）規(guī)定貨幣發(fā)行準備制度貨幣發(fā)行準備制度，是指為約束貨幣發(fā)行規(guī)模，維護貨幣信用而制定的，要求貨幣發(fā)行者在發(fā)行貨幣時必須以某種金屬或資產(chǎn)作為發(fā)行準備的制度規(guī)定。貨幣發(fā)行準備一般包括現(xiàn)金準備和保證準備兩大類?，F(xiàn)金準備，是指集中于中央銀行或國庫的貴金屬，它是一國貨幣穩(wěn)定的堅實基礎。在金本位制度下，現(xiàn)金準備的用途有三個：①作為國際支付的準備金，如黃金準備。②作為擴大或緊縮國內金屬貨幣流通的準備金。③作為支付存款和兌換銀行券的準備金。在當代信用貨幣流通條件下，只有第一項用途被保存，后兩項用途已不復存在，但現(xiàn)金準備對核定國內貨幣流通仍很重要。當今各國中央銀行為了保證有充足的國際支付手段，除了持有黃金之外，還可以選擇儲備外匯資產(chǎn)。保證準備，又稱信用準備或證券準備，即以政府債券、財政短期票據(jù)、短期商業(yè)票據(jù)及其他高品質的資產(chǎn)作為發(fā)行擔保?，F(xiàn)代紙幣本位制的貨幣發(fā)行主要以保證準備及外匯儲備作為貨幣的發(fā)行保證。1976年黃金非貨幣化后，黃金實際上已經(jīng)成為一種普通商品在市場上流通。世界各國貨幣發(fā)行制度的趨勢是，由現(xiàn)金準備向保證準備、由保證準備向貨幣供應量的管理與控制逐漸過渡。二、貨幣制度的演變貨幣制度主要經(jīng)歷了金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，金屬貨幣制度又包括銀本位制、金銀復本位制和金本位制，以下分別論述。（一）銀本位制銀本位制，是指以一定量的白銀作為本位幣幣材的一種貨幣制度。按照兌換白銀的形式，銀本位制可分為銀幣本位、銀塊本位和銀匯兌本位。然而，實際上只有銀幣本位被一些國家所采用，所以銀本位制實際上只有銀幣本位一種。其特點是：銀幣是本位貨幣，可以自由鑄造與自由熔化，具有無限法償能力；輔幣和其他貨幣則為有限法償，但它們可以自由兌換成銀幣，白銀可以自由輸出入國境。銀本位制歷史悠久。早在中世紀，許多國家就采用過這種貨幣制度，16世紀以后其開始盛行。1870年以后銀價跌落，資本主義國家紛紛采用金銀復本位制。20世紀初，在資本主義各國已普遍采用金本位制的時候，由于舊中國經(jīng)濟比較落后，清政府仍實行銀本位制。1935年，國民黨政府實行法幣政策，放棄了銀本位制。（二）金銀復本位制金銀復本位制，是指同時以黃金、白銀為幣材，鑄造兩種本位貨幣同時流通使用的貨幣制度。這種本位貨幣制度是資本主義發(fā)展初期的典型貨幣制度，隨著時間的演變先后經(jīng)歷了三種不同的形式。1.平行本位制平行本位制，是指金銀各按其所含金屬的實際價值任意流通的一種復本位貨幣制度。在這種貨幣制度下，國家對金銀的兌換比例不加固定，而由市場自發(fā)形成。平行本位制的特點是：①金幣和銀幣都是一國的本位貨幣。②二者均具有無限法償能力。③二者都可以自由鑄造和熔化。④金幣與銀幣之間的交換比率完全由金銀的市場價格決定。平行本位制的以上特點也決定了其存在的致命缺點，即金幣與銀幣之間的交換比率隨金銀市場價格的變化而頻繁變動，導致這種貨幣制度極不穩(wěn)定。如果兩國之間的金銀幣比價不同，那么金幣就會流向金價較高的國家，而使該國逐漸變?yōu)榻鸨疚恢贫龋话足y則流向銀價較高的國家，而使該國逐漸變?yōu)殂y本位制。這種交替進行的過程最終導致了平行本位制的解體。2.雙本位制與劣幣驅逐良幣現(xiàn)象雙本位制是為了矯正平行本位制的缺陷而出現(xiàn)的，是典型的金銀復本位制。雙本位制，是指金銀兩種貨幣按法定比價流通的一種復本位貨幣制度。雙本位貨幣制度的特點可歸納如下：①金幣與銀幣都是一國的本位貨幣。②二者都具有無限法償能力。③二者均可自由鑄造和熔化。④金幣與銀幣之間的交換比率以法律形式予以規(guī)定。如美國1792年貨幣條例規(guī)定，金幣、銀幣的法定比價為1∶15，1834年改為1∶16。這就避免了在平行本位制下，金幣與銀幣的交換比率隨金銀市場價格變化而變化所導致的價值尺度不穩(wěn)定性問題。因此，雙本位制的重要作用在于對平行本位制的矯正。但是，這一貨幣制度也隱含著缺陷。當金幣與銀幣的法定比價與金銀的市場價格不一致時，市場價格高于法定比價的金屬貨幣會被人們熔化，從而退出流通領域；而市場價格低于法定比價的金屬貨幣則充斥市場，繼續(xù)充當貨幣，這就是劣幣驅逐良幣現(xiàn)象，通稱格雷欣法則（Gresham’sLaw）。它是指兩種實際價值不同而法定價值相同的貨幣同時流通時，實際價值高于法定價值的貨幣（良幣）被收藏熔化退出流通，實際價值低于法定價值的貨幣（劣幣）則充斥市場的現(xiàn)象。所以，在雙本位制下，雖然國家規(guī)定金銀同時充當貨幣材料，金幣和銀幣同時都是本位幣，但在流通過程中，實際上只有一種貨幣發(fā)揮本位幣的作用，而另一種貨幣則變成了普通商品。因此，雙本位制也是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。3.跛行本位制跛行本位制，是指金幣可以自由鑄造，而銀幣不能自由鑄造，金幣與銀幣的比價固定的貨幣制度。跛行本位制的特點是：①金幣和銀幣都是一國的本位貨幣。②二者均具有無限法償能力。③金幣可以自由鑄造，銀幣不得自由鑄造，銀幣的鑄造權完全收歸政府。④金幣與銀幣之間的比價由政府以法律形式加以規(guī)定。跛行本位制的出現(xiàn)，主要是由于19世紀70年代世界銀價的暴跌。為了維持銀本位貨幣的地位和金銀之間的法定比價，法國和美國決定停止銀幣的自由鑄造，由雙本位制改為跛行本位制。這是一種殘缺不全的金銀復本位制。形象地說，金銀的自由鑄造特性好比人的兩條腿，銀這條腿不健全了（不能自由鑄造），因此這種貨幣制度運轉起來，就像瘸腿的人走路。實際上，銀幣已降為金幣的附屬。所以，跛行本位制只是復本位制向金本位制的過渡形式。（三）金本位制金本位制，是指以黃金為本位幣幣材的貨幣制度。其主要形式有金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種，其中金幣本位制是最典型的金本位制形式。金塊本位制和金匯兌本位制是在金本位制的穩(wěn)定性因素受到破壞后出現(xiàn)的兩種不健全的金本位制。1.金幣本位制金幣本位制是19世紀中葉到20世紀初主要資本主義國家實行的貨幣制度。金幣本位制的基本特征如下。（1）金幣可以自由鑄造、自由熔化。這樣可以自發(fā)調節(jié)流通中的貨幣量，使金幣的價值保持穩(wěn)定，從而保證了商品交換的順利進行和經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。（2）金幣可以自由流通，流通中的輔幣和銀行券可以自由兌換金幣。這樣流通中的價值符號，如紙幣、銀行券等，就有了充足的黃金保證，從而保證了輔幣和其他價值符號的穩(wěn)定，同時也節(jié)約了黃金。（3）黃金可以自由輸出與輸入。由于黃金可以自由輸出與輸入，從而保證了兩國貨幣之間匯率的穩(wěn)定，從而促進國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展。2.金塊本位制第一次世界大戰(zhàn)后，一些資本主義國家經(jīng)濟受到通貨膨脹、物價上漲的影響，加之黃金分配的極不均衡，已經(jīng)難以繼續(xù)實行金幣本位制。1922年意大利熱那亞城召開的世界貨幣會議決定采用“節(jié)約黃金”的原則，實行金塊本位制和金匯兌本位制。金塊本位制，又稱生金本位制，是指沒有金幣的鑄造和流通，而由中央銀行發(fā)行以金塊為準備的紙幣流通的一種金本位貨幣制度。相較于金幣本位制，這種貨幣制度的特點是：第一，以紙幣或銀行券作為流通貨幣，不再鑄造、流通金幣，但紙幣和銀行券規(guī)定有含金量。第二，居民可在本位幣的含金量達到一定數(shù)額后兌換金塊，故稱這種貨幣制度為“富人本位制”。第三，黃金集中存儲于本國中央銀行。中央銀行保持一定數(shù)量的黃金儲備，以維持黃金與貨幣之間的聯(lián)系。同時，中央銀行掌管黃金的輸出和輸入，禁止私人輸出黃金。金塊本位制度既節(jié)省了貨幣性黃金的使用，減少了黃金發(fā)行準備量的要求，又減少了黃金外流，在一定程度上緩解了黃金短缺和商品經(jīng)濟發(fā)展的矛盾，但也使黃金的貨幣職能逐步縮小了范圍。3.金匯兌本位制金匯兌本位制，又稱虛金本位制，是指沒有金幣的鑄造和流通，而以中央銀行發(fā)行的紙幣或銀行券作為流通貨幣，通過外匯間接兌換黃金的一種金本位制度。金匯兌本位制與金塊本位制有相同之處：貨幣單位都規(guī)定有含金量，國內流通紙幣，沒有金幣流通。但是，金匯兌本位制規(guī)定紙幣不能兌換黃金，但可兌換外匯。本國中央銀行將黃金與外匯存于另一個實行金本位制的國家，允許以外匯間接兌換黃金，并規(guī)定本國貨幣與該國貨幣的法定比率，通過買賣外匯維持固定比率。紙幣的發(fā)行以存入本國或外國中央銀行的黃金及外匯作為發(fā)行準備。實行金匯兌本位制的國家，實際上是使本國貨幣依附在一些經(jīng)濟實力雄厚的外國貨幣上，在對外貿(mào)易和貨幣政策上必然受到與其相聯(lián)系的國家的控制。所以，金匯兌本位制實質上是一種附庸的貨幣制度，一般由殖民地和附屬國采用。第一次世界大戰(zhàn)之前，殖民地國家如印度、菲律賓等實行過這種貨幣制度。第一次世界大戰(zhàn)后，法國、意大利、奧地利、波蘭等也推行了這種貨幣制度。第二次世界大戰(zhàn)結束前夕，在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開的國際貨幣會議確立了“布雷頓森林貨幣體系”實際上是一種全球范圍的金匯兌本位制度。這一體系規(guī)定的“各國貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤”的雙掛鉤制度建立了以美元為中心的世界貨幣體系，把各國貨幣都變成了美國貨幣的依附貨幣。直到1973年，由于美國宣布美元與黃金脫鉤，金匯兌本位制才正式退出歷史舞臺。金塊本位制和金匯兌本位制都是被削弱了的國際金本位制。1929～1933年世界性經(jīng)濟危機的爆發(fā)，迫使各國放棄金塊本位制和金匯兌本位制，實現(xiàn)不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。（四）不兌現(xiàn)的信用貨幣制度不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，是指以不兌換黃金的紙幣或銀行券為本位幣的貨幣制度。不兌現(xiàn)的紙幣一般由中央銀行發(fā)行，國家法律賦予其無限法償能力。在20世紀30年代金本位制完全崩潰以后，世界各國普遍實行了這種貨幣制度。信用貨幣制度的主要內容如下。（1）紙幣發(fā)行權由國家壟斷，在中央銀行制度建立后，一般由國家授權中央銀行發(fā)行，以保證發(fā)行紙幣的收入歸國家所有。（2）中央銀行發(fā)行的紙幣是法定貨幣，由國家法律規(guī)定在一國范圍內強制流通，成為無限法償貨幣和最后支付手段。（3）紙幣不能兌現(xiàn)黃金。黃金退出流通，切斷了紙幣與黃金的聯(lián)系。1973年以前，西方國家的紙幣都規(guī)定有含金量；1973年以后，各國都不再規(guī)定紙幣的含金量，紙幣已不能兌換黃金。（4）在紙幣本位制度下，紙幣通過銀行信貸渠道投入流通，通過存款貨幣進行轉賬結算，非現(xiàn)金流通成為貨幣流通的主體。專欄1-2別再迷信比特幣央行法定數(shù)字貨幣正向你走來比特幣及其背后的區(qū)塊鏈技術，使得虛擬貨幣受到國際社會，特別是金融界越來越多的關注。但是，“虛擬貨幣”絕不等同于“貨幣虛擬化”。當下非常時尚的“虛擬貨幣”，是指不受任何國家金融機構控制而存在的一種數(shù)字化貨幣形式，是價值的一種數(shù)字表達。它不是由中央銀行或某個公共權威機構發(fā)行，也不一定與某一法定貨幣掛鉤，但被自然人或法人接受并作為一種支付手段，可以進行電子化轉移、儲藏或交易。虛擬貨幣具有一定的貨幣職能，但虛擬貨幣不是法定貨幣，不能算作真正意義上的貨幣，其價格是人為炒作的結果。而“貨幣虛擬化”則是指法定貨幣的數(shù)字化，即由央行發(fā)行的數(shù)字貨幣，是一國的法定貨幣，并由國家信用作為擔保，確保其正常的發(fā)行流通。也就是說，我國央行未來發(fā)行的數(shù)字貨幣，雖然采取了數(shù)字化形態(tài)，但在性質上同當前流通的貨幣是一樣的，具有法償性和強制性等貨幣屬性，屬于我國貨幣體系的一部分。簡言之，比特幣等虛擬貨幣是對貨幣發(fā)行規(guī)則的改變，而央行發(fā)行的數(shù)字貨幣則是對貨幣支付方式的改變。2017年1月29日，中國人民銀行正式成立數(shù)字貨幣研究所，并公開宣布將盡快推出數(shù)字貨幣。我國擁有龐大的網(wǎng)民數(shù)量和快速發(fā)展的移動支付業(yè)務，使我國發(fā)行數(shù)字貨幣具備了良好的基礎條件。而且，發(fā)行數(shù)字貨幣，有助于推動我國金融體系實現(xiàn)彎道超車，提升金融體系的現(xiàn)代化水平，使人民幣更具國際影響力。日前，央行推動的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺已測試成功，由央行發(fā)行的國家法定數(shù)字貨幣也已經(jīng)在該平臺上試運行。這意味著，我國或將成為全球首個發(fā)行法定數(shù)字貨幣的國家，顯示我國央行正在加快貨幣的虛擬化進程。必須說明的一點是，雖然比特幣不能稱得上真正意義上的貨幣，但其背后所依托的互聯(lián)網(wǎng)新技術，特別是區(qū)塊鏈技術，也被稱為分布式賬本技術，無疑給貨幣領域的技術創(chuàng)新乃至金融創(chuàng)新提供了有益的借鑒。簡單而言，這種技術可被理解為全體參與記賬的技術：每個參與者都參與記賬并互證真?zhèn)危茏畲笙薅鹊販p少，甚至消除交易過程中的不完全監(jiān)測和信息不對稱等問題，讓金融體系的運轉更加便利透明。正因為此，借助于與諸如比特幣這類私人數(shù)字貨幣類似的底層技術，歐美一些國家開始探討發(fā)行數(shù)字貨幣的可能性。例如，美國國會呼吁美國政府制定國家政策，重視對數(shù)字貨幣的應用；英國央行考慮是否由央行發(fā)行數(shù)字貨幣；歐盟委員會將加密數(shù)字貨幣作為重點建設目標。央行數(shù)字貨幣，能夠為貨幣當局實施更精確的貨幣政策提供巨大的可靠數(shù)據(jù)基礎，有助于貨幣當局及時準確地分析并改善貨幣政策的傳導機制和傳導效果，提升金融市場的流動性，從而使貨幣政策的運用更加靈活、有效，更好地服務于宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定與發(fā)展。當然，央行發(fā)行數(shù)字貨幣，尚需在技術手段、機制設計、風險安全和法律法規(guī)等方面進行重構和整合，這恐怕需要一定的時間。不過可以肯定的是，在技術進步和金融創(chuàng)新的積極推動下，央行發(fā)行具有實用性的數(shù)字貨幣的腳步將漸行漸至。資料來源：\h/news/detail?id=44103，2017.2.7，張德勇：別再迷信比特幣央行法定數(shù)字貨幣正向你走來。本章小結1.貨幣是指在購買商品和勞務或清償債務時被普遍接受的任何物體，它與我們日常使用的一些類似概念，如通貨、財富和收入等是有區(qū)別的。2.貨幣具有價值尺度、流通手段、價值儲藏和支付手段四項職能。其中，價值尺度和流通手段是貨幣的基本職能。3.貨幣形式經(jīng)歷了實物貨幣、金屬貨幣、紙幣、支票貨幣、電子貨幣等演進過程。4.依據(jù)金融資產(chǎn)的流動性，貨幣可以劃分為M1、M2、M3及M4等層次，其中M1為狹義貨幣，M2為廣義貨幣。各國貨幣當局大多選擇M1、M2作為本國貨幣政策控制的重點。5.貨幣制度是一國為了適應經(jīng)濟發(fā)展的需要，以法律或法令形式對貨幣的發(fā)行和流通所做的一系列規(guī)定。貨幣制度主要經(jīng)歷了金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，其演進過程可以表述為：銀本